Operadora: Boa tarde, senhoras e senhores, e obrigada por aguardarem. Sejam bem-vindos à teleconferência da para apresentação dos resultados do 2T11. Estão presentes o Sr. Bruno Padilha, CEO; o Sr. Luis Fischman, CFO; e o Sr. José Ricardo Fausto, Diretor de Operações. Informamos a todos os participantes que essa teleconferência e os slides estão sendo transmitidos pela Internet, através do site www.brasilinsurance.com.br/ri, e que a apresentação está disponível para download na seção Relações com Investidores. Informamos também que os participantes estarão apenas ouvindo a teleconferência durante a apresentação da Empresa, e, em seguida iniciaremos a sessão de perguntas e respostas, quando maiores instruções serão fornecidas. Caso algum dos senhores necessite de alguma assistência durante a conferência, queira, por favor, solicitar a ajuda de um operador, digitando *0. Antes de prosseguir, gostaríamos de esclarecer que eventuais declarações que possam ser feitas durante ESTA teleconferência, relativas às perspectivas de negócios da companhia, projeções e metas operacionais e financeiras, constituem-se em crenças e premissas da diretoria da, bem como em informações atualmente disponíveis para a Companhia. Considerações futuras não são garantias de desempenho. Envolvem riscos, incertezas e premissas, pois se referem a eventos futuros e, portanto dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer. As condições econômicas gerais, condições da indústria e outros fatores operacionais, podem afetar os resultados futuros da empresa e podem conduzir a resultados que diferem, materialmente, daqueles expressos em tais considerações futuras. Gostaria agora de passar a palavra ao Sr. Bruno Padilha, Presidente. Por favor, Sr. Bruno, pode prosseguir. Bruno Padilha: Bom dia a todos. Bem-vindos ao conference call de resultados da do 2T11. Vamos começar pela página quatro, na agenda, rapidamente. Vou falar um pouco, brevemente, sobre como estamos vendo o mercado de seguros; alguns highlights operacionais, tanto do ponto de vista de integração quanto de cross-selling; vamos comentar também as aquisições que foram feitas ao longo do semestre; e aí eu passo a palavra ao Luis Fischman para falar sobre o resultado financeiro e o mercado de capitais. Começando pelo slide número cinco, nós continuamos a ver na indústria como um todo um crescimento bastante relevante em termos de prêmio. Continuamos a ver também um mercado competitivo entre as seguradoras, uma competição entre os players que já estão muito bem estabelecidos no mercado e alguns dos novos entrantes recentes nos últimos dois, três anos. Em termos de dados de Susep, o mercado cresceu próximo a 20% nos cinco primeiros meses deste ano contra os cinco primeiros meses do ano passado, e nós percebemos que esse crescimento é robusto em algumas linhas, mas é consistente praticamente em todos os segmentos do mercado. 1
Então, automóvel cresce 7%, seguro de vida cresce 10%, risco de engenharia dá um salto, praticamente dobra em termos de prêmios no começo deste ano; carro e transportes também com um crescimento relevante. Então, no cenário do mercado, o percebemos a continuidade do crescimento de prêmios na indústria como um todo. E como os prêmios têm crescido de maneira superior ao crescimento do PIB, o que nós percebemos é um aumento da penetração de seguros no Brasil, o que, para nós, como corretores, é um momento muito favorável. Avançando para o slide número seis, e aqui começando a falar um pouco daquilo que conquistamos, daquilo que construímos na nesse 2T, eu acho que foi um trimestre onde fizemos avanços importantes sob a ótica da integração das nossas subsidiárias. E aqui eu queria destacar três pontos, três aspectos muito importantes. O primeiro deles é a criação e operacionalização do nosso hub da área de saúde em São Paulo, onde consolidamos todo o processamento do produto saúde em uma única unidade operacional. O que antes era feito de maneira desintegrada em cada uma de nossas subsidiárias, passa a ter um processamento único em São Paulo dentro desse hub. Isso nos levará para prestar serviço mais uniforme, um serviço mais padronizado, e um serviço melhor aos nossos clientes. Isso também nos capacita a buscar importantes sinergias de custo, especialmente na linha de pessoal, e também vai possibilitar que centralizemos todo o nosso relacionamento com as seguradoras e operadoras de saúde no âmbito desse hub, permitindo uma oferta mais restrita e mais qualificada de produtos nesse segmento. O segundo aspecto que eu gostaria de destacar do ponto de vista de integração também foi a operacionalização do hub de real estate, do hub imobiliário em São Paulo, onde consolidamos também todas as operações de risco em engenharia. De novo, o que antes era feito de maneira desuniforme e desintegrada em cada uma das nossas subsidiárias, passa a ter um polo de centralização nesse hub imobiliário. Isso deve nos levar a operar de maneira mais eficiente, com uma linha mais uniforme, porém mais ampla, de produtos; isso deve aumentar a nossa capacidade de desenvolver novos produtos para o nosso cliente, e, de novo, centraliza todo o relacionamento com as seguradoras no âmbito desse hub. Você passa a ter melhores negociações, melhores condições comerciais, e daí por diante. O terceiro aspecto de integração em que avançamos bastante nesse trimestre foi a consolidação de nossos escritórios regionais, em cidades como Salvador, Recife, Fortaleza e no Rio de Janeiro. Como resultado da nossa estratégia de crescimento por aquisições, nessas quatro capitais nós operávamos através de 16 escritórios regionais, e a partir de agora estamos operando em apenas sete. Isso nos traz, no meu modo de ver, dois benefícios muito importantes. O primeiro, talvez o mais relevante de todos, é que começamos a concentrar, consolidar em um único (07:02) grande parte de nossos sócios, de nossas equipes comerciais. Isso aumenta o nível de integração e é um importante facilitador para o processo de cross-selling. 2
O segundo benefício é natural, você tem um volume menor de escritórios, tem um volume menor de despesas administrativas e de despesas pessoais. Então, aqui, de novo, ganhos na linha de custo. Essas três iniciativas em conjunto devem trazer para a uma economia anual da ordem de R$2 milhões. Avançando para o slide número sete, queria abordar um pouco agora o tema de crossselling, e esse foi um tema em que no conference call do 1T fomos muito francos em dizer que não estávamos performando da maneira que achávamos que deveria, daquilo achamos que somos capazes. Foi daí que criamos, ao final do 1T, a Diretoria de Comercial de Cross-selling, sob a responsabilidade do nosso sócio, Ivo Machado, e essa diretoria fez um trabalho, ainda de três, quatro meses, mas um trabalho importante de criar uma disciplina no processo de cross-selling. Definimos contas específicas, onde entendemos haver oportunidades de cross-selling; criamos targets específicos, metas específicas de vendas de cada produto. Estamos desenvolvendo campanhas de treinamento comercial das nossas áreas comerciais; campanhas comerciais para as nossas equipes de vendas. Desenvolvemos um processo de monitoramento dos resultados alcançados, e a Diretoria Comercial e de Cross-selling se reporta mensalmente ao Comitê Executivo, apresentando os resultados alcançados. Essa maior organização do processo de vendas cruzadas nos permitiu saltar de 3% da nossa receita com cross-selling do 1T para algo como 5% já nesse 2T, em linha com o que nós buscamos como meta de longo prazo, que é algo entre 10% e 13% da nossa receita advinda de vendas cruzadas. Durante o 1S como um todo, nós capitalizamos 40 oportunidades de venda cruzada, convertendo-as em contrato, que e geram para a Companhia, de forma anual, R$8 milhões em receita. Então, eu acho que demos um passo importante em cross-selling, mas temos ainda mais uns três, quatro passos a trilhar nessa oportunidade que, para nós, é muito relevante. Avançando para o slide número oito, queria falar um pouco sobre aquisições. É um tema sempre muito importante dentro da estratégia de crescimento da Brasil Insurance. Ao longo de 2011 nós adquirimos seis companhias. Então, saltamos de 27 empresas, em 31 de dezembro de 2010, para 33 corretoras no fechamento desse semestre. Investimos ao todo R$128 milhões em novas aquisições, incluindo aqui a expectativa de pagamentos futuros de earn out. Adquirimos a Enesa Corretora, localizada em São Paulo, com especialidade em saúde e vida, com um prêmio anual de R$15 milhões, e estimamos pagar um preço total por essa aquisição de R$6 milhões. Adquirimos também a Classic Corretora, de São Paulo, talvez a corretora mais especializada em seguros massificados no Brasil, com uma carteira de 6 milhões de clientes, R$80 milhões de prêmios, e estimamos um preço de R$19,4 milhões por essa companhia. 3
Adquirimos a Sebrasul Corretora, em São Paulo, uma corretora especialista no segmento de saúde, com prêmios anuais de R$16 milhões, e estimamos pagar um preço de R$9,5 milhões pela companhia. Adquirimos a Previsão Corretora, uma tradicional corretora do Rio de Janeiro, com grande especialização em property and casualty e seguro de vida, com prêmios anuais da ordem de R$100 milhões, e estimamos pagar R$46 milhões por 51% dessa companhia. As duas aquisições mais recentes foram a Graciosa Corretora, nossa primeira aquisição no Estado do Paraná, em Curitiba, uma corretora muito tradicional na praça, especializada em saúde, vida e property, com R$17 milhões de prêmio no ano passado e um preço estimado em R$11 milhões. E a aquisição mais recente, também nossa primeira aquisição na Cidade de Belo Horizonte, capital de Minas Gerais, a Fazon Corretora, especializada em saúde, property e uma boa carteira de automóvel; prêmio anual de R$55 milhões e estimamos um preço de R$36,1 milhões. Ao todo, agregamos à nossa Companhia quase R$300 milhões em prêmio de seguros, base 2010, a um custo estimado, considerando os pagamentos de earn out, de R$128 milhões. Do ponto de vista do pipeline, temos um time na dedicado exclusivamente às aquisições. Temos conversas em andamento com mais de 60 corretoras e continuamos a enxergar nas aquisições uma vertente muito importante de crescimento da. Com isso, gostaria de passar a palavra ao nosso Diretor Financeiro, Luis Fischman. Luis Fischman: Obrigado, Bruno. Boa tarde, senhores. Quero agradecer a participação neste call. Vamos falar agora sobre os resultados financeiros do 2T. Mas antes de falar de números propriamente ditos, existem alguns destaques que eu gostaria de fazer. Seguindo em frente para o slide número nove, existem quatro pontos que vou destacar, sendo que o primeiro deles é o fato de que os nossos demonstrativos de resultados, demonstrativos financeiros de forma geral, são 100% auditados pela Ernst & Young. Em segundo lugar, devo destacar que, em termos de sazonalidade, o 2T representa 22% do resultado do ano. Como vocês devem lembrar, o 1T representa 20%, totalizando, assim, no 1S, 42%, tanto da receita quanto do resultado líquido do ano. Nós procuramos demonstrar o resultado financeiro desse 2T em uma base pro forma, porque acreditamos que fica muito mais razoável para o investidor ou analista analisar nossa Empresa com base no desempenho em bases correntes. Então, incorporamos as seis corretoras que foram adquiridas durante este ano às 27 originais resultantes do IPO, e com isso montamos um P&L pro forma que exclui as despesas de stock option plan, que são itens non-cash no valor de R$1,6 milhões, e incorporamos então o resultado dessas adquiridas. 4
5 Transcrição de Teleconferência Adicionalmente a esses pontos, devo destacar que todos os acordos de (14:34) sharing, acordos de produção de forma geral não foram contabilizados no resultado, nem do 1T nem do 2T. Seguindo em frente, movendo para o slide número dez, gostaria de destacar alguns highlights em comparação do 2T11 frente ao 2T10. Aqui vocês percebem um crescimento extremamente robusto de indicadores financeiros chave do nosso negócio. O lucro líquido no 2T11 apresentou um valor de R$27,3 milhões, um crescimento de 100% em relação ao 2T10. Da mesma forma, o EBITDA cresceu significativamente: 60%, atingindo R$27,3 milhões. Quanto à receita bruta, houve um crescimento de 39%, e no 2T11 atingimos o número de R$48,6 milhões. Ou seja, todos os indicadores-chave do ponto de vista financeiro apresentaram um desempenho extremamente relevante, favorável à. Seguindo em frente, vamos falar agora sobre o demonstrativo de resultados da Brasil Insurance no 2T11 no conceito pro forma. Vou destacar aqui alguns indicadoreschave, os quais nós mencionamos no slide anterior. Tivemos uma receita bruta aproximadamente de R$49 milhões, uma receita líquida da ordem de R$45 milhões, um lucro operacional de R$27 milhões, e uma margem EBITDA extremamente significativa, atingimos quase 61% de margem EBITDA. E finalmente, um lucro líquido da ordem de R$27,3 milhões, uma margem líquida equivalente à margem EBITDA; na realidade, ligeiramente acima, quase 61% também, na ordem de 60,5%. Ou seja, resultados extremamente consistentes do ponto de vista financeiro. No slide seguinte, procuramos demonstrar como seria, do ponto de vista pro forma, novamente, excluindo as despesas de stock option plan e consolidando o resultado das adquiridas, para refletir o que seria o 1S da em termos pro forma. Neste caso, teríamos atingido um resultado de R$96 milhões em termos de receita bruta, um lucro bruto da ordem de R$80 milhões, um EBITDA de R$52 milhões, 59% de margem EBITDA portanto, acumulada nos seis primeiros meses, e um lucro líquido da ordem de R$51 milhões, nos levando a uma margem líquida de 58%. Novamente, números muito robustos que têm um crescimento significativo no desempenho da Companhia nesse 1S11. Avançando mais um slide, vemos aqui o comportamento da ação da frente a seus pares nesse 2T11. O que eu gostaria de destacar neste gráfico é justamente o fato de o crescimento do volume negociado de ações da ter atingido uma média diária de 4,4 milhões, que foi, na realidade, um crescimento de 33% sobre a base do 1T. É um número extremamente significativo; ainda não é exatamente o nível de liquidez que gostaríamos de ter nas negociações com nossas ações, mas certamente indica uma evolução extremamente (18:06), principalmente se comparamos com o fato de que o mercado como um todo teve um decréscimo de 14% no mesmo período. Ademais, no dia 7 de julho deste ano foi concluído o processo de desdobramento das ações de, usando um ratio de 1:100. A partir desta data, com essa medida, acreditamos que estamos contribuindo para uma maior liquidez para as nossas ações.
Um detalhe extremamente importante, isso não pode ser deixado de lado: se vocês observarem no gráfico referente a mercado de capitais, nós tivemos uma evolução positiva de de 8,3% frente a uma evolução negativa de Índice Bovespa de 9%. Ou seja, mais uma medida do desempenho financeiro extremamente forte e significativo de nesse 2T11. Quero agradecer a participação de vocês e da atenção que vocês nos deram. E agora inicio a sessão de Q&A, e peço que fiquem à vontade para fazer as perguntas que considerem necessárias. Obrigado. Operadora: Encerramos neste momento a sessão de perguntas e respostas. Gostaria de passar a palavra para o Bruno, para as considerações finais. Bruno Padilha: Gostaria de agradecer a presença de todos neste conference call, o acompanhamento e a atenção que dão à nossa Companhia,. E toda a Diretoria está à disposição no caso de dúvidas ou perguntas adicionais. Boa tarde a todos. Um abraço. Operadora: A teleconferência da está encerrada. Agradecemos a participação de todos, e tenham um bom dia. Este documento é uma transcrição produzida pela MZ. A MZ faz o possível para garantir a qualidade (atual, precisa e completa) da transcrição. Entretanto, a MZ não se responsabiliza por eventuais falhas, já que o texto depende da qualidade do áudio e da clareza discursiva dos palestrantes. Portanto, a MZ não se responsabiliza por eventuais danos ou prejuízos que possam surgir com o uso, acesso, segurança, manutenção, distribuição e/ou transmissão desta transcrição. Este documento é uma transcrição simples e não reflete nenhuma opinião de investimento da MZ. Todo o conteúdo deste documento é de responsabilidade total e exclusiva da empresa que realizou o evento transcrito pela MZ. Por favor, consulte o website de Relações com Investidor (e/ou institucional) da respectiva companhia para mais condições e termos importantes e específicos relacionados ao uso desta transcrição. 6