Cosan S/A Reunião APIMEC 2015 - Resultados 12 de novembro de 2015
APRESENTAÇÃO RESULTADOS 2 DISCLAIMER Esta apresentação contém estimativas e declarações sobre operações futuras a respeito de nossa estratégia e oportunidades de crescimento futuro. Essas informações se baseiam principalmente em nossas atuais expectativas e estimativas ou projeções de eventos futuros e tendências, que afetam ou podem afetar nossos negócios e resultados operacionais. Apesar de acreditarmos que essas estimativas e declarações sobre operações futuras se baseiam em suposições razoáveis, elas estão sujeitas a diversos riscos e incertezas e são feitas considerando as informações atualmente disponíveis para nós. Nossas estimativas e declarações sobre operações futuras podem ser influenciadas pelos seguintes fatores, entre outras: (1) condições econômicas gerais, políticas, demográficas e comerciais no Brasil e especificamente nos mercados geográficos que servimos; (2) inflação, depreciação e desvalorização do real; (3) desenvolvimentos competitivos nos setores de etanol e açúcar; (4) nossa habilidade de implementar nosso plano de investimento de capital, incluindo nossa habilidade de obter financiamento quando necessário e em termos razoáveis; (5) nossa habilidade de concorrer e conduzir nossos negócios no futuro; (6) alterações na demanda dos consumidores; (7) alterações em nossos negócios; (8) intervenções do governo resultantes em alterações na economia, impostos, taxas ou ambiente regulamentar; e (9) outros fatores que vierem a afetar nossa situação financeira, liquidez e resultados operacionais. As palavras acreditar, poder, dever, estimar, continuar, prever, pretender, esperar e palavras similares se destinam a identificar estimativas e declarações de operações futuras. As estimativas e declarações sobre operações futuras se referem apenas à data na qual elas foram feitas e não assumimos nenhuma obrigação de atualizar ou revisar qualquer estimativa e/ou declaração sobre operações futuras em virtude de novas informações, eventos futuros ou outros fatores. As estimativas e declarações sobre operações futuras envolvem riscos e incertezas e não são garantias de desempenho futuro. Nossos resultados futuros podem ser substancialmente diferentes daqueles expressos nessas estimativas e declarações sobre operações futuras. Considerando os riscos e incertezas descritos acima, as estimativas e declarações sobre operações futuras discutidas nesta apresentação podem não ocorrer e nossos resultados futuros e nosso desempenho podem ser diferentes substancialmente daqueles expressos nessas declarações sobre operações futuras em virtude, inclusive, entre outros, dos fatores mencionados acima. Em virtude dessas incertezas, o investidor não deve tomar nenhuma decisão de investimento com base nessas estimativas e declarações sobre operações futuras.
APRESENTAÇÃO RESULTADOS 3 Cosan S/A Unidades de negócio 62,3% COSAN LIMITED 50% Combustíveis 50% Energia 61,3% 100% 37,7% Distribuição de Combustíveis Açúcar, Etanol & Cogeração Distribuição de Gás Natural Lubrificantes Gestão de Terras Rede de distribuição de 5.560 postos Shell 944 lojas de conveniências 60 terminais 58 aeroportos 24 Usinas 68 mm tons de capacidade de moagem Capacidade instalada de cogeração de 940 MW 4 mm tons de açúcar e 2 bilhões de litros de ethanol produzidos Maior distribuidora de gás natural do Brasil Mais de 12 mil km de dutos Área de concessão com 177 municípios Planta de lubrificantes no Brasil e Reino Unido Forte rede de distribuidores no Brasil e outros 4 Países Mais de 278 mil hectares de terras agrícolas sob gestão Capacidade única para análise de terra, banco de dados exclusivo e sistema de informações de propriedade
APRESENTAÇÃO RESULTADOS Raízen Combustíveis Resiliência nos volumes do ciclo Otto e crescimento acima do mercado O EBITDA Ajustado cresceu 7% comparado ao (+9% em base reportada) em função do crescimento de 1,2% no volume total vendido (mercado caiu 3,1%, base ANP) e da melhora da margem unitária. 4 Volume de Vendas¹ 000 m³ +1,2% 6.432 6.512 610 113 83 604-1% 2.959 2.927-1% 2.750 2.899 +5% Ciclo Otto² Diesel Aviação Outros EBITDA e EBITDA Ajustado 33 47 33 47 546 +9% 593 535 +7% 573 Número de Postos +5% 5.285 5.560 Performance Trimestral EBITDA Ajustado R$/m³ Crescimento do volume vendido no ciclo Otto refletindo ampliação da rede de postos revendedores e maturação de postos convertidos. EBITDA ajustado exclui resultado pela venda de ativos: : +R$ 11 milhões : +R$ 20 milhões Evolução da margem do etanol e maiores volumes do produto suportaram incremento do EBITDA. EBITDA EBITDA Ajustado Rebate³ 1T 2T 3T 4T 2013 2014 2015 Nota 1: Volumes com base na metodologia Sindicom. Nota 2: Ciclo Otto é composto por volumes de gasolina + etanol. Nota 3: O Rebate representa os descontos aplicados aos revendedores pelo atingimento de metas de volume acordadas a cada assinatura de contrato.
Raízen Energia Retomada de moagem, apesar de chuvas atípicas no período APRESENTAÇÃO RESULTADOS O trimestre apresentou aceleração da moagem nesta safra com melhora da produtividade agrícola e industrial. O maior volume de vendas de açúcar (+18%) e de etanol (+11%), somado a melhores preços, resultaram em 20% de crescimento de EBITDA Ajustado. 5 Moagem de Cana e Produtividade Agrícola⁴ 000 ton e Tons de ATR/ha 12,3 10,3 24,5 24,3-1% 11,4 10,6 13,1 13,7 Volumes e Preços Açúcar ( 000 tons e R$/ton) 926 1.164 71 1.092 1.065 1.369 758 685 104 +18% +11% 280 372 1.265 Etanol ( 000 m³ e R$/m³) 1.389 1.490 406 386 Cogeração ( 000 MWh e R$/MWh) 258 892 +16% 197 1.031 Cana 3ºs Cana Própria ATR/ha Próprio Revenda/Trading Preço Médio Volume Preço EBITDA e EBIT Ajustados⁵ 697 +20% +90% 837 180 CAPEX Nota 4: Medido por toneladas de ATR por hectare. Nota 5: EBITDA e EBIT ajustados por (i) Variação do Ativo Biológico e (ii) Hedge Accounting. 342 EBITDA Ajustado EBIT Ajustado 387 139 17 232-41% 230 32 15 183 Manutenção Operacional Projetos Posição de Hedge Volumes e Preços 42,7 44,2 52,6 17,9 2.614 (Safra 14/15) 14,2 12,9 3.052 (Safra 15/16) 958 (Safra 16/17) Volume ('000 ton) ȼ US$/lb ȼ R$/lb
Comgás EBITDA Normalizado cresce 6% apesar de menor volume APRESENTAÇÃO RESULTADOS O EBITDA normalizado alcançou R$ 380 milhões em virtude dos ajustes das tarifas, melhor mix de venda e controle das despesas. 6 Volumes de Vendas⁶ 000 m³ 1.150 131 32 64 1.085 119 34 62 923 870-6% -9% +5% -4% -6% Industrial Residencial Comercial Outros Contribuição por Segmento⁶ Volume Margem 6% 3%11% 9% 6% 29% 56% 80% 2T14 2T15 Industrial Residencial Comercial Outros Mais de 1.100 novas conexões (LTM) no segmento comercial permitiram crescimento do volume vendido No segmento residencial, a queda do volume absoluto (-4%) foi menor que a do consumo médio unitário residencial (-8%), sustentada pelas 110 mil novas conexões (LTM) EBITDA e EBITDA Normalizado⁷ +3% 377 387 358 380 EBITDA IFRS +6% EBITDA Normalizado Nota 6: Exclui termogeração. Nota 7: EBITDA Normalizado pelo efeito do Conta Corrente Regulatório. Evolução do Conta Corrente Regulatório 0,94 0,89 0,86 0,78 293 243 211 211 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 Conta Corrente Custo Médio Gás - R$/m³ Volume do segmento industrial segue impactado pela desaceleração econômica Não houve recuperação do conta corrente regulatório devido a desvalorização cambial Comgás aguarda informações da ARSESP sobre o processo de revisão tarifária ciclo 2014-2019
APRESENTAÇÃO RESULTADOS 7 Lubrificantes Expansão de EBITDA em razão do melhor resultado das operações internacionais e mix de vendas (produto acabado x óleo básico e sintético x mineral) Crescimento de 1% do volume, apesar queda da atividade econômica no país Radar Menor volume de vendas de terras próprias no trimestre Não houve ganho com reavaliação do portfolio de terras Outros Negócios O inclui despesas corporativas (consultorias diversas, pessoal e outras) e contingências EBITDA e Volume Vendido e 000 m³ EBITDA Despesas Totais 88 89 +1% +37% 31-57% +1% 31 42 19 13 51 51 12 13 EBITDA Volume Valorização do ativos (FMV) Despesas Totais
Cosan S/A Proforma Destaques APRESENTAÇÃO RESULTADOS 8 O EBITDA proforma ajustado atingiu R$ 1.090 milhões (R$ 992 milhões, base reportada). O consumo de caixa proforma para acionistas foi de R$ 136 milhões no trimestre impactado principalmente pelo aumento do capital de giro sazonal na Raízen Energia. Receita Líquida⁸ +14% +9% EBITDA⁸ e EBITDA Ajustado +2% +11% 0% +9% 10.022 11.441 28.813 31.492 975 992 983 1,090 2.736 2.742 2.673 2.912 9M14 9M15 9M14 9M15 9M14 9M15 EBITDA EBITDA Ajustado EBITDA EBITDA Ajustado CAPEX⁸ Caixa Livre para Acionistas⁸ -25% -21% +76% 503 379 1.856 1.473 677 1.190 9M14 9M15-8 -136 9M14 9M15 Nota 8: Receita, EBITDA, CAPEX e Caixa livre para os acionistas (FCFE) Proforma, i.e., consideram 50% da Raízen.
APRESENTAÇÃO RESULTADOS 9 Endividamento e Alavancagem Dívida Líquida/EBITDA se manteve estável Dívida Bruta Cronograma de Amortização da Dívida Geração de Caixa e Dívida Líquida 12.853 +3% 13.260 4.114 4.125 328 437 2.876 2.650 5.535 6.047 2T15 Raízen (50%) Comgás Lubrificantes Outros Negócios Reconciliação da Geração de Caixa⁹ Var. % Fluxo de Caixa Operacional 593 674-12% Fluxo de Caixa após Investimentos (347) (467) -26% Fluxo de Caixa de Financiamentos (382) (216) 77% Dividendos Líquidos (149) 73 n/a Geração (Consumo) de Caixa no Período (285) 65 n/a Caixa e Equivalentes de Caixa 3.904 4.154-6% Dívida Líquida 11.462 10.870 5% EBITDA LTM 3.769 3.672 3% Alavancagem (Dívida Líquida/EBITDA LTM) 3,0 x 3,0 x 3% 24% 15% 14% 12% 14% 5% 9% 5% 2% 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Alavancagem¹⁰ R$ Bln 3,0 2,8 2,9 3,0 11,2 10,3 10,7 11,5 4T14 1T15 2T15 Dívida Bruta Captações de R$ 345 milhões, principalmente na Raízen Energia 50% da dívida em USD, 100% hedged Custo Médio da Dívida Cosan Proforma: 94% CDI Alavancagem 3,0x dívida líquida/ebitda, principalmente pelo aumento da dívida bruta e consumo de caixa na Raízen Dívida Líquida Dívida Líq./EBITDA LTM Nota 9: Informações Financeiras Proforma, i.e., considera 50% da Raízen.
Guidance 2015 Sem revisão APRESENTAÇÃO RESULTADOS 10 Cosan S/A Consolidado Raízen Combustíveis Comgás Lubrificantes Resultado Guidance 2014 2015 (jan-dez/14) (jan-dez/15) Receita Líquida Proforma () 39.083 42.000 45.000 EBITDA Proforma () 3.763 4.000 4.300 EBITDA () 2.153 2.300 2.500 CAPEX () 795 750 850 Total de Clientes ('000) 1.461 1.530 1.580 Volume Total de Gás Vendido, excluindo Termogeração ('000 m³) 4.520 4.100 4.500 EBITDA Normalizado () 1.303 1.350 1.450 EBITDA IFRS () 1.435 1.500 1.700 CAPEX () 661 500 560 Volume Total Vendido (milhões de litros) 320 260 300 EBITDA (R$MM) 103 120 160 Radar EBITDA (R$MM) 193 130 140 Raízen Energia Resultado Guidance Safra 2014/15 Safra 2015/16 (abr/14-mar/15) (abr/15-mar/16) Volume de Cana Moída ('000 ton) 57.079 57.000 60.000 Volume de Açúcar Produzido ('000 ton) 4.081 4.200 4.400 Volume de Etanol Produzido ('000 m³) 2.063 1.900 2.100 Volume de Energia Vendida (milhares de MWh) 2.202 2.100 2.300 EBITDA () 2.534 2.600 2.800 CAPEX () 2.329 1.600 1.800
Obrigado! Nelson Gomes Diretor Presidente e de Relações com Investidores João Arthur Souza Diretor Financeiro Phillipe Casale Gerente de Relações com Investidores Site ri.cosan.com.br E-mail ri@cosan.com.br Telefone +55 (11) 3897-9797