Divulgação de Resultados 1T16

Transcrição

1 São Paulo - SP, 29 de Abril de A Tarpon Investimentos S.A. ( Tarpon ou Companhia ), por meio de suas subsidiárias, realiza a gestão de fundos e carteiras de investimentos em bolsa e private equity ( Fundos Tarpon ), com o objetivo de viabilizar, no longo prazo, retornos absolutos superiores à média de mercado, divulga os resultados do 1º Trimestre de 2016, de acordo com as normas contábeis brasileiras. 1T16 Destaques Financeiros e Operacionais MERCADO Código da Ação: TRPN3 Ações emitidas: mil Cotação 29/04/2016: R$ 7,50 Valor de mercado: R$ R$ 346,5 milhões Volume médio diário LTM: 38,6 mil ações Ativos sob gestão: R$ 6,2 bilhões em fundos de portfólio e R$ 2,4 bilhões em fundos de Co investimento, totalizando R$ 8,6 bilhões. Desempenho dos fundos de portfólio no 1T16: Fundos do Portifolio 1T16 Long Only Equity (R$) -11,8% Long Only Equity (US$) -5,4% Hybrid Equity (R$) -9,2% Hybrid Equity (US$) -0,2% Ibovespa (R$) 15,5% IBrX (R$) 13,9% Resgates: No 1T16, resgate líquido de R$ 48,4 milhões nos fundos de portfólio. Contatos: Relações com Investidores: Tel: +55 (11) [email protected] Visite nosso website de RI: : negativa de R$ 639,2 milhões para os fundos de Portfólio e R$ 435,0 milhões para os fundos de coinvestimentos Receitas operacionais: A Receita de Taxa de Administração totalizou R$ 15,2 milhões no acumulado do ano. Prejuízo líquido: R$ 9,7 milhões no 1T16. Tarpon Investimentos S.A. Página 1 de 15

2 Índice Sobre a Tarpon Investimentos... 3 Ativos sob Gestão... 4 Estratégias de Investimento... 6 Base de investidores... 7 Desempenho dos Fundos de Portfólio... 7 Desempenho financeiro... 9 Governança Corporativa Anexos Demonstrativos Financeiros Tarpon Investimentos S.A. Página 2 de 15

3 Sobre a Tarpon Investimentos A Tarpon realiza a gestão de fundos dedicados a investimentos em bolsa e private-equity, com o objetivo de viabilizar retornos absolutos no longo prazo, superiores à média de mercado. Nossa filosofia de investimento é composta por seis pilares: Foco em valor intrínseco Buscamos oportunidades com potencial significativo de valorização no longo prazo, cujo valor de mercado esteja substancialmente inferior ao valor intrínseco justo do investimento. Concentração de portfólio Acreditamos em concentração, o que contribui para que cada companhia investida tenha um impacto relevante no portfólio dos Fundos Tarpon e nos permite obter conhecimento mais aprofundado sobre tais companhias. Abordagem de contramão Buscamos oportunidades de investimento pouco óbvias, normalmente subestimadas ou ignoradas, formando uma visão independente do consenso de mercado. Alta convicção Buscamos adotar um processo de investimento disciplinado, o que nos permite atingir um elevado grau de convicção com relação às nossas decisões de investimento. Perspectiva de longo prazo Acreditamos que uma perspectiva de longo prazo seja essencial para maximizar o ganho potencial de cada investimento que realizamos. Geração de valor Procuramos atuar junto às companhias investidas para implementar uma agenda positiva de geração de valor para os acionistas. Tarpon Investimentos S.A. Página 3 de 15

4 Ativos sob Gestão Os ativos sob gestão nos Fundos Tarpon ( Assets Under Management ou AuM ) totalizaram R$ 8,6 bilhões em 31 de março de 2016, uma queda de 19,9% quando comparado ao mesmo período do ano anterior, devido, principalmente, à performance dos fundos de portifolio e private equity. Evolução AuM Total - Anual (R$ MM) Evolução AuM Trimestre (R$ MM) ,9% T15 4T15 1T16 Co Invest Portfólio Abaixo segue a evolução, no exercício, dos ativos dos fundos de Co Investimento e dos fundos de Portfólio. Para os fundos de Portfólio, observou-se no 1T16 resgate líquido de R$ 48,4 milhões e uma rentabilidade bruta negativa de R$ 639,2 milhões. Evolução AuM Fundos de Portfólio - Trimestral (R$ MM) (77) (218) (62) (54) (1.226) (49) (639) T15 Resgate Líquido 2T15 Resgate Líquido 3T15 Resgate Líquido 4T15 Resgate Líquido 1T16 Tarpon Investimentos S.A. Página 4 de 15

5 Já para os fundos de Co Investimento, tivemos, no 1T16, captação líquida negativa de R$ 12,8 milhões e performance bruta negativa de R$ 435,0 milhões. Evolução AuM Co Investimento - Trimestral (R$ MM) (361) (13) (435) 1T15 Captação Liquida 2T15 Captação Liquida 3T15 Captação Liquida 4T15 Captação Liquida 1T16 Estratégias de Investimento Conduzimos a atividade de investimentos por meio de duas principais estratégias, tanto em bolsas quanto Private Equity: Fundos de Portfólio A estratégia de investimento em fundos de portfólio compreende os fundos que investem em um portfólio de ações de companhias abertas listadas em bolsa, bem como em operações estruturadas, podendo envolver companhias listadas ou não listadas (private equity). Em 31 de março de 2016, o AuM dos fundos de portfólio totalizava R$6,2 bilhões. Estratégia de Co Investimento A estratégia de Co investimento compreende os fundos que têm por objetivo investir em oportunidades específicas em conjunto com os demais fundos de portfólio Tarpon, tanto em oportunidades de bolsa quanto de private equity. Os fundos dessa estratégia investem em empresas onde os fundos de portfólio já têm a exposição que consideramos ideal, o que nos permite aumentar a participação conjunta dos fundos em determinadas empresas investidas. Tarpon Investimentos S.A. Página 5 de 15

6 Em 31 de março de 2016, o AuM da estratégia de co investimento totalizava R$ 2,4 bilhões. Desse montante, 80,6% não são passíveis de cobrança de taxa de administração e a cobrança de taxa de performance se dará apenas no desinvestimento. Em 31 de março de 2016, o montante do AuM alocado em investimentos de bolsa / líquidos representava 65,7% do total do capital investido. Os investimentos em private equity / ilíquidos, avaliados a valor de mercado (1), correspondiam a 34,3% do AuM. Concomitantemente, no gráfico abaixo apresentamos a quebra do AuM entre diferentes estratégias: hybrid (bolsa e private equity), long-only (somente bolsa) e co investimento (investimento estratégico junto à Tarpon em uma oportunidade específica): AuM Estratégia de Investimento (%) Long-Only 5% Co-Investimento 28% Hybrid 67% (1) O valor de mercado de determinados investimentos em private equity / ilíquidos é mensurado com base em avaliações trimestrais realizadas pela gestora, que são auditadas por uma companhia terceira. Base de investidores Em 31 de março de 2016, a base de investidores institucionais, como fundos de universidades (endowments), fundações, fundos de pensão e fundos soberanos, correspondia a 62.2 % do AuM. O capital proprietário investido representava 7.8% do AuM. AuM por Região Geográfica (%) AuM por Tipo de Investidor (%) 27% 11% 8% 6% 9% 58% 19% 62% Americas (exbr) BR Europa Asia e Oriente Médio Fundos Soberanos e de Pensao Endownments e Fundações Invest. Não Instit. Capital Proprietário Tarpon Investimentos S.A. Página 6 de 15

7 Desempenho dos Fundos de Portfólio No primeiro trimestre de 2016, a estratégia de investimento nos fundos de portfólio Long Only Equity (exclusivamente bolsa) apresentou performance líquida de -11,8% em R$ e -5,4% em US$. O retorno histórico anualizado dessa estratégia, líquido de taxas e despesas, é de 20,9% em R$ e 14,7% em US$. Para o mesmo período de 2016, a estratégia de fundos de portfólio Hybrid Equity (bolsa e investimentos ilíquidos) apresentou performance líquida no exercício de -9,2% em R$ e -0,2% em US$. O retorno anualizado histórico dessa estratégia é de -1,0% em R$ e de 5.9% em US$. Apenas para efeitos ilustrativos, no mesmo período os índices Ibovespa e IBrX apresentaram retornos em R$ de 15,5% e de 13,9%, respectivamente. Em US$ os retornos para o Ibovespa e IBrX foram de 26,7% e 25.0% respectivamente. O quadro a seguir apresenta o comparativo desempenho dos fundos Tarpon em relação ao Ibovespa e IBrX: ¹ Estratégia Início 1T16 12 Meses 2 anos 5 anos Desde o inicio (anualizado) Long Only Equity (R$) maio ,8% -26,2% -16,6% -6,2% 20,9% Long Only Equity (US$) maio ,4% -34,7% -47,6% -59,0% 14,7% Hybrid Equity (R$) set ,2% -22,7% -11,3% -4,5% -1,0% Hybrid Equity (US$) out ,2% -34,1% -46,0% -58,2% 5,9% Índices de Mercado 1T16 12 Meses 2 anos 5 anos Desde o inicio (anualizado) Ibovespa (R$) 15,5% -2,1% -0,7% -27,0% 10,3% IBrX (R$) 13,9% -2,5% -0,9% -7,7% 14,0% Ibovespa (US$) 26,7% -11,8% -36,9% -66,6% 7,6% IBrX (US$) 25,0% -12,1% -37,0% -57,8% 11,1% (1) líquida de taxas e despesas. Tarpon Investimentos S.A. Página 7 de 15

8 Desempenho Financeiro Receitas Operacionais As receitas operacionais são compostas por remuneração pelos serviços que prestamos aos Fundos Tarpon, referentes a taxas de administração fluxo de receitas recorrente, calculado com base no montante do patrimônio líquido dos Fundos Tarpon e a taxas de performance fluxo de receitas de maior volatilidade, calculado com base na performance auferida pelos Fundos Tarpon. A receita operacional total, no 1T16, foi de R$15,2 milhões, representando uma redução de 16,9% quando comparado ao 4T15. Receita Operacional Bruta (R$ MM) 20,0 0,0 18,3 0,0-16,9% 15,2 0,0 20,0 18,3 15,2 1T15 4T15 1T16 Administração Receitas Relacionadas a Taxas de Administração A taxa de administração é calculada sobre o volume do capital investido. No 1T16, a receita bruta relacionada à taxa de administração totalizou R$15,2 milhões, o equivalente a 100% do total das receitas operacionais do trimestre. Receita Relacionada à Taxa de A taxa de performance é recebida quando o desempenho dos Fundos Tarpon supera um determinado parâmetro mínimo de rentabilidade (hurdle rate). A maior parte dos ativos sob gestão tem como parâmetro de rentabilidade um indicador de inflação + 6,0% ao ano. Os Fundos Tarpon seguem o conceito de high water mark (marca d água). Assim, somente é devida taxa de performance se o valor da cota do respectivo fundo, no momento da apuração, superar o valor da cota no momento da última cobrança de performance, ou seja, última marca d água, ajustada pelo respectivo parâmetro de rentabilidade. Tarpon Investimentos S.A. Página 8 de 15

9 As taxas de performance dos Fundos Tarpon são cobradas em diferentes datas do ano, conforme os termos estabelecidos nos respectivos regulamentos. Abaixo demonstramos o % do AUM por período de cobrança de taxas de performance: Distribuição da Cobrança de (% AuM) 57,8 22,5 7,4 6,1 3,2 2,3 0,5 0,2 Bi Anual 4º Tri Apenas Desinvest. Anual 4º Tri Anual 2º Tri Bi Anual 2º Tri Semestral 1º e 3º Tri Bi Anual 3º Tri Semestral 2º e 4º Tri Em 31 de março de 2016, os Fundos Tarpon encontravam-se abaixo da marca d água e portanto, não houve receita relacionada à taxa de performance. Despesas Operacionais As despesas operacionais estão divididas entre despesas recorrentes e não recorrentes, as quais totalizaram R$20,6 milhões no 1T16. As despesas recorrentes são compostas por despesas administrativas, despesas com salários e encargos sociais e outras despesas como depreciação e despesas com viagens. No 1T16, as despesas recorrentes totalizaram R$ 6,5 milhões. Quando comparamos o saldo das despesas recorrentes do 1T15, verificamos uma redução de 2.5%. As despesas não recorrentes totalizaram R$ 14,1 milhões no 1T16. Essas despesas referem-se à provisão (sem efeito caixa) do plano de opção de compra de ações e ao pagamento de PLR e remuneração variável referente ao período de competência de abril de 2015 a março de Despesas Recorrentes e Não Recorrentes 18,8 20,6 12,1 9,0 0,6 14,1 6,7 8,5 6,5 1T15 4T15 1T16 Não Recorrentes Recorrentes Tarpon Investimentos S.A. Página 9 de 15

10 Impostos Imposto de renda e contribuição social totalizaram R$ 1 milhão no 1T16. Resultado Registramos um prejuízo líquido de R$ 9,7 milhões no 1T16. Lucro Líquido e Margem Líquida (R$ MM) 4,5-1,1 1T15 4T15-9,7 1T16 Tarpon Investimentos S.A. Página 10 de 15

11 Governança Corporativa Nossas ações são negociadas sob o ticker TRPN3 na BM&FBOVESPA, no segmento do Novo Mercado. A Companhia possui Conselho Fiscal e Comitê de Auditoria. Considerando a cotação da data de publicação, de R$ 7,50, a companhia apresenta um valor de mercado de R$ 246,5 milhões IBOV 20.0 TRPN3 0.0 abr-14 set-14 fev-15 jul-15 dez-15 abr-16 Tarpon Investimentos S.A. Página 11 de 15

12 Anexos Demonstrativos Financeiros DRE Demonstrativo de Resultados Destaques financeiros - R$ milhões DRE 1T16 1T15 Receita operacional bruta 15,2 20,0 Taxas de administração 15,2 20,0 Taxas de performance - - Receita operacional liquida 14,9 19,5 Despesas Recorrentes Despesas de administração geral, salários & outros (6,4) (6,7) Resultado Líquido das Despesas Recorrentes 8,5 12,8 Margem bruta 57% 66% Despesas Não Recorrentes (14,1) (12,1) Despesas com Plano de Opções, PLR /Rem. Var. (14,1) (12,1) Resultado das operações financeiras (3,0) (0,4) Resultado Financeiro (3,0) (0,4) Resultado operacional (8,7) 0,3 Imposto de renda e contribuição social (1,0) (1,5) Lucro Líquido (9,7) (1,1) Margem líquida -65,1% -5,6% Lucro por ação (R$/ação) * (0,2) (0,02) Ações emitidas (milhares) AuM (fim do período) Tarpon Investimentos S.A. Página 12 de 15

13 Balanço Patrimonial Destaques financeiros - R$ mil Ativos 1T Caixa e equivalentes de caixa Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio de resultado Recebíveis Impostos a compensar Outros ativos Total do ativo circulante Ativo imobilizado Ativo intangível Total do ativo não circulante Total do ativo Passivo Contas a pagar Instrumentos Financeiros Derivativos Obrigações tributárias Obrigações Trabalhistas / Estatutárias Total do passivo circulante Capital social Ações em Tesouraria (10.444) - Reserva de capital Reserva legal Reserva de lucro Ajuste Acumulado de Conversão Plano de opções Prejuízos acumulados (9.735) - Total do patrimônio líquido Total do patrimônio líquido e passivo Tarpon Investimentos S.A. Página 13 de 15

14 Fluxo de Caixa Consolidado DFC - Demonstração dos Fuxos de Caixa Destaques financeiros - R$ mil Demonstração dos Fluxos de Caixa 1T16 1T15 Resultado líquido (9.735) (1.100) Depreciação Aumento em plano de opções Marcação a Mercado Derivativos Resultado líquido ajustado (5.221) 659 Recebíveis (36) 159 Outros Ativos e Outras Obrigações Impostos e Tributos (1.442) Contas a Pagar (153) - Obrigações Societárias e trabalhistas Instrumento Financeiro Derivativo (3.412) - Caixa proveniente de atividades operacionais Variação de ativos financeiros a valor justo pelo resultado Baixa Ativo Imobilizado - (36) Aquisição Ativo Intangível (59) - Caixa proveniente das atividades de Investimento Dividendos pagos (1.957) (11.296) Aumento de Capital/ Exercício de opção de ação Recompra de ações (10.444) - Caixa utilizado nas atividades de financiamento (11.695) (11.208) Aumento (diminuição) do caixa e equivalentes a caixa (8.174) Caixa e equivalentes a caixa no início do ano Variação cambial sobre o caixa e equivalente de caixa (3.142) Caixa e equivalentes a caixa no fim do período Tarpon Investimentos S.A. Página 14 de 15

15 Contato: Tarpon Investimentos S.A. Tel.: (11) Observação importante Este documento pode conter projeções e estimativas futuras. Estas projeções e estimativas estão sujeitas a riscos e incertezas relacionados a fatores que não podem ser controlados ou precisamente estimados pela Companhia, tais como condições de mercado, ambiente competitivo, flutuações de moeda e da inflação, mudanças em órgãos reguladores e governamentais e outros fatores relacionados às operações da Companhia, sendo que os resultados futuros da Companhia poderão diferir materialmente daqueles projetados. Os leitores são advertidos a não tomarem decisões exclusivamente com base nestas projeções e estimativas. As projeções e estimativas não representam e não devem ser interpretadas como garantia de desempenho futuro. A Companhia não se obriga a publicar qualquer revisão ou atualizar essas projeções e estimativas frente a eventos ou circunstâncias que venham a ocorrer após a data deste documento. Este documento pode conter informações operacionais e outras informações não derivadas diretamente das demonstrações financeiras, as quais não foram objeto de revisão especial pelos auditores independentes da Companhia e podem envolver premissas e estimativas adotadas pela administração. Este documento não constitui uma oferta ou solicitação de oferta para aquisição de valores mobiliários. Tarpon Investimentos S.A. Página 15 de 15