Cenários de Soja e Milho para 2013 Novembro 2012
Milho
milhões t. Milho / EUA - Produção Expectativa inicial (Pré-Plantio) 376 282 268 331 307 333 316 314 (104) 272 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 Fonte: Agroconsult, USDA (Estimativa de agosto).
milhões t. milhões t. Milho / EUA Consumo Milho para Etanol 41 54 77 93 116 128 125 113 Milho para Ração 155 141 149 132 130 122 116 105 Fonte: USDA e Agroconsult
milhões de t. Milho / Mundo Exportações Período Out-Set 70 65 60 55 50 45 40 35 30 54 54 62 47 50 47 39 EUA Ucrânia Brasil Argentina 29 25 20 15 10 22 15 13 5 0 Fonte: USDA e Agroconsult.
12.000 Milho / Mundo - Exportações 1º Sem 2º Sem 1º Sem 2º Sem 1º Sem 2º Sem Projeções 10.000 8.000 Arg BRA UKR USA Período crítico jul-set 6.000 4.000 2.000 0 1. Pouca disponibilidade de milho nos EUA e UKR 2. Dependência da safrinha brasileira Fonte: USDA e Agroconsult.
Milho / Argentina Área e Produção Área Plantada (milhões de ha) Produção (mmt) -13,0% 17,8% 3,4 2,5 3,0 3,8 3,6 3,1 22,0 15,5 25,0 25,2 19,3 22,7 Fonte: USDA. Projeção: Agroconsult
Milho / Argentina Andamento de Plantio 71% 68% 62% 44% 55% 50% 55% 32% 23% 36% 40%43% 16% 10% 24% 29% 14% 8% 79% 84%88% Redução do potencial a partir de 15/nov 94% 98% 99% 100% 10/11 11/12 12/13 Fonte: MAGYP. Projeções Agroconsult
Milho / Argentina Condições climáticas Desvio de Precipitação de Outubro Balanço Hídrico de Novembro Fonte: Magyp, Agroconsult
Milho Verão / Brasil Indicador de Preços vs. Área 3,5 Brasil / Soja vs Milho Verão (RS, PR, MG e GO) 20% 3,0 2,5 2,0 1,5 2,2-3% 2,6 2,3-6% -4% 12% 1,8 2,1-3% 2% 1,9 2,0-5% 2,7 2,4-5% 13% 1,8 2,9 1,9-1% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 1,0 Área de Milho (yoy%) -15% 0,5 Preço Relativo (Soja/Milho)* -19% -19% -20% Fonte: Agroconsult. Preços na época de decisão de plantio
Milho / Brasil Estimativas de Produtividade Brasil Milho Verão Brasil Safrinha 56 65 70 61 74 76 78 79 52 52 60 60 69 61 89 74 Fonte: CONAB, Agroconsult
Milho / Brasil Andamento do Plantio Evolução do Plantio (Lev. 13/Novembro) Milho Verão 2011/12 2012/13 Estado 1ª qui. Nov 2ª qui. Out 1ª qui. Nov RS ( i ) 100% 99% 100% SC 100% 98% 100% PR 100% 99% 100% SP ( i i ) 100% 100% 100% MG ( i i i ) 84% 17% 47% GO 79% 29% 63% BA ( i v ) 85% 20% 50% MA ( v ) 10% 5% 10% Brasil ( v i ) 94% 75% 85% (i)apenas as regiões Noroeste, Nordeste e Centro. (ii)apenas as regiões Sul e Sudoeste do estado. (iii) Apenas as regiões Noroeste e Triângulo Mineiro (iv) Apenas Oeste da Bahia (v) Apenas Sul do Maranhão (vi) Apenas estados acompanhados 16% 3% 19% 1ª qui. Set 49% 44% 2ª qui. Set 16% 63% 61% 34% 1ª qui. Out Brasil 77% 75% 59% 2ª qui Out. 94% 85% 74% 1ª qui Nov. 100% 97% 2ª qui Nov. 100% 100% 2010/11 2011/12 2012/13 1ª qui Dez Fonte: Agroconsult. Levantamento do dia 13/11
Milho / Brasil Área e Produção Área Plantada (milhões de ha) Produção (mmt) 14,8 14,3 5,4 5,3 15,2 15,4 13,7 13,0 5,5 6,1 7,6 8,4 1,2% 10,8% Safrinha 58,7 51,8 56,0 57,1 19,2 18,9 22,7 22,1 74,4 70,3 40,5 37,5-5,6% -7,4% 9,4 9,0 7,5 7,6 7,6 6,9-8,4% 39,5 33,0 33,3 34,9 33,9 32,7-3,3% 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 1º Safra Fonte: CONAB, Agroconsult
milhões t. Milho / Mundo Oferta e Demanda 795 801 822 817 850 831 880 863 856 840 Consumo Produção 706 725 774 781 701 715 21 19 5 17 Déficit / Superávit -5-10 -19-16 Dif. Produção X Consumo Consumo Produção Fonte: USDA e Agroconsult
Milho / EUA Relação Estoque/Uso vs. Preços CBOT 19/11 7,18 6,5 6,6 7,0 (US$/bushel) 19-nov 2,2 3,5 5,1 3,9 3,7 dez-12 7,39 mar-13 7,44 mai-13 7,39 jul-13 7,28 set-13 6,39 17% 12% 13% 14% 13% 9% 8% 6% Estoque/Uso (%) CBOT (USD/bu) Fonte: USDA e Agroconsult
milhões t. Milho / EUA Safra 2013/14 Área Plantada (milhões ha) Produção (mmt) 2,6% 33,1 31,7 37,9 34,8 35,0 35,7 37,2 39,0 40,0 282 268 331 307 333 316 314 272 367 30,4 28,6 35,0 31,8 32,2 33,0 34,0 35,5 36,7 Plantada Colhida Fonte: USDA
milhões t. Milho / Mundo Oferta e Demanda 951 Produção 701 706 725 715 795 801 774 781 822 831 850 817 880 863 856 840 915 Consumo Déficit / Superávit 21 19 5 17 36-5 -10-19 -16 Dif. Produção X Consumo Produção Consumo Fonte: USDA e Agroconsult
Milho Preços / Contrato dez/12 Expectativa inicial (Pré-Plantio) 5 5,5 USD/bu Início da seca Spread em relação ao contrato dez/13 Contratos em aberto Fonte: Agroconsult, USDA.
Milho / EUA Relação Estoque/Uso vs. Preços 6,5 6,6 7,0 3,5 5,1 3,9 3,7 5,0 2,2 17% 12% 13% 14% 13% 9% 8% 6% 13% 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 Rel.Estoque/Uso (%) Preços CBOT (USD/bu) Fonte: USDA e Agroconsult
SPREAD (BMF CBOT) R$/saca 60kg BM&F CBOT (R$/sc) 40 38 36 34 32 30 28 26 24 22 20 18 16 14 12 10 CBOT (R$/sc) BMF (R$/sc) 36 34 32 30 28 26 24 22 20 18 16 14 12 10 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0-3,0-4,0-5,0-6,0 3,23 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0-3,0-4,0-5,0-6,0 Fonte: CBOT, BM&FBovespa. Spread: Diferença entre preços BM&F-CBOT. 1º Vencimento
Milho / Brasil Estoques vs. Preços 29,6 29,5 32,3 22,8 23,5 21,5 21,6 3 13 8 41 12 8 83 81 71 22 49 54 29 10 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Gov. Stocks (days) Private Stocks (days) BM&F Year Avg Fonte: Agroconsult, BM&Fbovespa.
Milho Verão / Brasil Custos de Produção Paraná / Alta Tecnologia- (R$/ha) 1.762 449 171 240 305 597 2.219 459 187 267 306 1.001 1.777 1.752 496 505 211 233 296 314 404 200 2.183 11% 1.963 528 2% 519 285 14% 249 482 557 16% 184 190 3% 460 410 529 623 18% Outros M.O. Semente Defensivo Fertilizante 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 Fonte: Agroconsult. Outros: Operações, pós-colheita e juros
Milho Safrinha / Brasil Custos de Produção Sorriso / Milho safrinha- (R$/ha) 789 880 207 173 27 25 149 168 140 142 302 337 718 177 30 174 146 832 174 34 256 115 1.022 1.072 5% 203-17% 245 41 14% 36 322 375 17% 105 110 5% 191 255 314 342 9% Outros M.O. Semente Defensivo Fertilizante 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 Fonte: Agroconsult. Outros: Operações, pós-colheita e juros
Milho Verão / Brasil Alta Tecnologia Rentabilidade Paraná (R$/ha) Ponta Grossa Produtividade (sc/ha) 108 142 142 92 167 180 175 180 Goiás (R$/ha) Chapadão do Céu Produtividade (sc/ha) 117 80 117 125 140 156 165 170 2.443 1.811 2.914 1.784 1.424 2.578 684 1.061 672 94 616 231-118 -739-245 -267 Fonte: Agroconsult. Sem depreciação e arrendamento
Milho Safrinha / Brasil Rentabilidade Paraná (R$/ha) Mato Grosso (R$/ha) Produtividade (sc/ha) 60 64 64 51 81 60 84 75 Produtividade (sc/ha) 60 61 71 85 67 66 104 80 317 485 297 702 541 991 801 296 122 63 106 343 827 590-25 -169 Fonte: Agroconsult. Sem depreciação e arrendamento
Milhões t. Avicultura - Produção e Exportação de Carne de Frango -0,5% 3,6% 9,30 9,35 10,31 11,03 11,02 12,31 12,86 12,80 13,27 Produção 2,85 2,72 3,29 3,65 3,63 3,82 3,94 3,97 4,11 Exportações 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Fonte: APINCO, UBABEF. Projeção: Agroconsult
kg de frango / kg de milho, Farelo de soja e Ração Avicultura - Relação de Troca 0,65 0,60 0,55 0,50 0,45 0,40 0,35 0,30 0,25 0,20 0,15 Relação de Troca Milho Relação de Troca Farelo de Soja Relação de Troca Ração 0,37 0,31 0,29 0,24 0,61 0,35 0,24 0,45 0,28 0,21 0,10 Fonte: Agroconsult.
Avicultura - Preços 2,70 2,50 2,30 2,10 1,90 1,70 1,50 1,30 1,10 0,90 0,70 Preços do Suínos para manter a relação de troca. Preço Frango Vivo (R$/kg) 2,50 2,35 2,04 1,92 1,56 1,63 1,63 1,65 Período Var. Preços (sobre nov) Até dez 0% jan - jun 2013-2% jul - dez 2013-10% Variação de preços do frango vivo (sobre os patamares atuais) para que a relação de troca (frango/ração) se mantenha na média de 2011 Fonte: Agroconsult.
Milhões t. Suinocultura - Produção e Exportação 2,5% 2,4% 2,71 2,94 3,00 3,03 3,19 3,24 3,40 3,48 3,56 Produção 0,63 0,53 0,61 0,53 0,61 0,54 0,52 0,57 0,59 Exportaçõe s 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Fonte: ABIPECS. Projeção: Agroconsult
kg de suino / kg de milho, Farelo de soja e Ração Suinocultura - Relação de Troca 0,65 0,60 0,55 Relação de Troca Milho Relação de Troca Soja 0,59 0,50 0,45 Relação de Troca Ração 0,43 0,40 0,35 0,30 0,36 0,29 0,35 0,26 0,25 0,20 0,15 0,26 0,21 0,25 0,19 0,10 Fonte: Agroconsult.
Suinocultura - Preços Preços do Suínos para manter a relação de troca. Preço Suíno Vivo (R$/kg) 3,50 3,00 2,50 2,00 1,83 2,63 1,98 2,46 2,34 2,42 2,90 3,06 1,50 1,00 Período Var. Preços (sobre nov) Até dez 12% jan - jun 2013 9% jul - dez 2013 1% Variação de preços do Suíno vivo(sobre os patamares atuais) para que a relação de troca (Suíno/ração) se mantenha na média de 2011 Fonte: Agroconsult.
Soja
Soja / EUA Produção (milhões t) 83,5 87,0 72,9 80,7 91,4 90,6 84,2 80,9 Fonte: USDA.
Soja / ARG Área e Produção milhões de ha Milhões de t. USDA 55 mmt Plantado 17,8 15,6 16,1 16,9 16,3 16,4 15,2 16,0 19,0 18,3 18,9 18,6 18,3 18,2 19,9 19,9 40,5 48,8 46,2 32,0 54,5 49,0 39,9 54,8 Colhido Fonte: USDA, Projeções Agroconsult
Soja / Argentina Andamento de Plantio 4% 18% 1% 30% 4% 44% 18% 56% 31% 66% 87% 89% 91% 95% 98% 99% 100% 81% 77% 73% 10/11 11/12 12/13 Fonte: MAGYP, Projeções Agroconsult
Evolução do Plantio (Lev. 13/Novembro) SOJA ESTADOS 2011/12 2012/13 1ª qui. Nov 2ª qui. Out 1ª qui. Nov RS ( i ) 50% 9% 35% SC 59% 42% 62% PR 86% 70% 83% SP (ii) 73% 66% 83% MG ( i i i ) 54% 26% 38% MS 92% 65% 90% MT 91% 70% 89% GO 74% 39% 65% BA ( i v ) 49% 7% 25% MA 32% 2% 18% PI 27% 2% 8% TO 28% 5% 12% Brasil (v) 74% 46% 65% (i)apenas as regiões Noroeste, Nordeste e Centro Ocidental. (ii)apenas as regiões Sul e Sudoeste do estado. (iii) Apenas as regiões Noroeste e Triângulo Mineiro (iv) Apenas Oeste da Bahia (v) Apenas os estados acompanhados Soja / Brasil Andamento do Plantio 0% 5% MT, MS, PR e SP praticamente finalizaram o plantio nesta semana 20% 15% Brasil 46% 38% 17% 74% 65% 60% 94% 91% 99,8% 2010/11 2011/12 2012/13 1ª qui. Set 2ª qui. Set 1ª qui. Out 2ª qui Out. 1ª qui Nov. 2ª qui Nov. 1ª qui Dez Fonte: Agroconsult. Levantamento do dia 13/11
2010/11 2011/12 2012/13 Bahia Soja / Brasil Andamento do Plantio 100% 96% Estados mais atrasados 90% 49% 25% 0% 0% 0% 1% 1ª qui. Set 2ª qui. Set 1ª qui. Out 7% 3% 2ª qui Out. 20% 1ª qui Nov. 2ª qui Nov. 1ª qui Dez 2010/11 2011/12 2012/13 100% Maranhão 80% 70% 32% 18% 0% 0% 0% 2% 2% 1ª qui. Set 2ª qui. Set 1ª qui. Out 2ª qui 0% Out. 12% 1ª qui Nov. 2ª qui Nov. 1ª qui Dez Choveu só na BA 2010/11 2011/12 2012/13 98% Piauí 55% 80% 95% 27% 0% 2ª qui. Set 0% 1ª qui. Out 5% 2ª qui Out. 2% 8% 0% 1ª qui Nov. 2ª qui Nov. 1ª qui Dez Fonte: Agroconsult. Levantamento do dia 13/11
Milhões de t. Soja / Brasil Produção 12/13 5,6 3,8 1,9 1,6 4,4 1,9 1,6 1,6 0,5 0,5 0,2 9,5 14,0 11,0 73,0 83,7 25,6 Fonte: Agroconsult
Soja / Brasil Área e Produção milhões de ha CONAB Inf. 26,4 Sup. 27,4 Milhões de t. CONAB Inf. 80,1 Sup. 83,0 22,7 20,7 21,3 21,7 23,5 24,2 25,0 28,1 55,0 58,4 60,0 57,2 69,0 75,3 66,4 83,7 Fonte: CONAB, Projeções Agroconsult
mmt Soja/Mundo Oferta e Soja Demanda Importações Período out-set China 64,1 69,0 35,8 40,2 Outros 78,3 77,4 40,5 36,3 87,0 88,8 36,7 36,5 92,4 33,2 99,3 34,0 28,3 28,7 37,8 41,1 50,3 52,3 59,2 65,3 Fonte: USDA. Projeção: Agroconsult
mmt Soja/Mundo Oferta e Soja Demanda Exportações Período out-set 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 26 26 7 5 30 32 25 23 14 10 8 8 35 30 6 7 41 41 29 30 13 13 10 9 37 36 10 7 41 37 13 11 Brasil EUA Argentina Outros Fonte: USDA. Projeção: Agroconsult
milhões t.. 280 260 240 220 200 180 160 175 172 3 Soja/Mundo Soja / Mundo Oferta e Demanda Oferta e Demanda 197 191 6 189 185 11 3 235 225 11 211 261 265 221 237 24 252 13 258 238 Produção 269 110,0 262 Consumo 7 90,0 70,0 50,0 30,0 Déficit / Superávit 10,0 140 120-1 -3-11 -10-20 -10,0-30,0 Dif. Produção X Consumo Produção Consumo Fonte: USDA. Projeção: Agroconsult
Soja / EUA Relação Estoque/Uso vs. Preços CBOT 02/10 13,57 12,6 13,1 13,6 13,5 5,8 7,3 10,1 9,8 Contrato (US$/bushel) 19-nov jan-13 13,94 mar-13 13,82 mai-13 13,66 jul-13 13,59 ago-13 13,36 set-13 13,04 16% 19% 7% 5% 4% 7% 5% 5% 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 Estoque/Uso CBOT (US$/bu) Fonte: USDA e Agroconsult
Soja / Brasil Balanço de Oferta e Demanda Período Fev-Jan AGROCONSULT (mmt) 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 Var.% Estoque Inicial 6,1 5,0 5,3 6,3 2,1 3,3 4,5 2,2 Produção 55,0 58,4 60,0 57,2 69,0 75,3 66,4 83,7 +26% Importação 0,0 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 Sementes - Perdas/Front. 2,7 2,8 2,7 2,7 3,0 3,2 3,1 3,5 Exportação 24,8 23,8 24,5 28,0 29,2 33,8 31,7 41,7 +31% Esmagamento 28,8 31,5 31,9 30,8 35,7 37,3 34,0 38,7 +14% Estoque Final 5,0 5,3 6,3 2,1 3,3 4,5 2,2 2,1 Rel. Estoque /Uso 9% 9% 11% 3% 5% 6% 3% 2% período final jan/07 jan/08 jan/09 jan/10 jan/11 jan/12 jan/13 jan/14 Fonte: Abiove, Projeções Agroconsult
Farelo de Soja / Brasil Balanço de Oferta e Demanda AGROCONSULT (mmt) 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 Var.% Estoque Inicial 0,8 0,9 0,9 0,8 0,7 0,8 0,9 0,4 Produção 22,0 24,1 24,2 23,5 27,2 28,3 25,8 29,4 +14% Importação 0,2 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 Consumo 9,9 11,3 11,8 11,6 12,9 13,8 13,4 14,2 +6% Exportação 12,2 12,9 12,5 12,0 14,2 14,5 12,9 14,8 +15% Estoque Final 0,9 0,9 0,8 0,7 0,8 0,9 0,4 0,8 Rel. Estoque /Uso 4% 4% 3% 3% 3% 3% 2% 3% período final jan/07 jan/08 jan/09 jan/10 jan/11 jan/12 jan/13 jan/14 Fonte: Abiove, Projeções Agroconsult
milhões t. Soja / EUA Safra 2013/14 Área Plantada (milhões ha) Produção (mmt) 1,6% 29,2 30,6 26,2 30,6 31,3 31,3 30,3 29,9 30,4 83,5 87,0 72,9 80,7 91,4 90,6 84,2 80,9 88,8 28,8 30,2 26,0 30,2 30,9 31,0 29,9 30,6 30,0 Plantada Colhida Fonte: USDA
milhões t. Soja / Mundo Oferta e Demanda 300 285 100,0 Produção 280 260 240 220 200 180 160 140 219 216 3 235 225 11 229 221 219 211-11 -10 261 265 252 237 24 13 258 238-20 269 262 7 274 11 80,0 Consumo 60,0 40,0 Déficit / Superávit 20,0 0,0-20,0 120-40,0 Dif. Produção X Consumo Produção Consumo Fonte: USDA e Agroconsult
Soja Preços / Contrato jan/12 Início da seca Quebra de safra no Brasil Expectativa inicial (Pré-Plantio) (12 13,5 USD/bu) Contratos negociados Fonte: Agroconsult, USDA.
Soja / EUA Relação Estoque/Uso vs. Preços 12,6 13,1 13,6 13,5 12,0 10,1 5,8 7,3 9,8 16% 19% 7% 5% 4% 7% 5% 5% 9% 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 Estoque/Uso CBOT (US$/bu) Fonte: USDA e Agroconsult
Soja Rentabilidade Soja / Brasil Mato Grosso Comercialização / Norte (R$/ha) MATO GROSSO 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 20% 65% 74% 51% 2011/12 2012/13 Fonte: Agroconsult
R$/ha Soja / Brasil Norte MT Custos de Produção 1.050 259 123 75 247 347 1.382 275 135 93 259 620 1.135 1.068 251 259 152 112 168 106 279 215 1.273 8% 1.173 262 275 5% 179 205 14% 114 158 39% 257 226-12% 342 320 361 409 13% Outros M.O. Sementes Defensivos Fertilizantes 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 Fonte: Agroconsult. Outros: Operações, pós-colheita e juros
R$/ha Soja Rentabilidade Soja / Brasil Mato Mato Grosso Grosso / Norte (norte) (R$/ha) Rentabilidade Produtividade (Sacas 60kg) 46 51 54 53 53 55 53 55 1.256 212 593 549 422 744 852-247 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 Fonte: Agroconsult Rentabilidade sobre desembolso
R$/ha Soja Rentabilidade Paraná Soja / Brasil (R$/ha) Paraná Rentabilidade Produtividade (Sacas 60kg) 40 50 50 39 52 56 41 50 1.570 494 1.061 399 648 1.297 897-101 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 Fonte: Agroconsult Rentabilidade sobre desembolso
R$/ha Soja Rentabilidade Soja / Brasil Rio Grande Rio Grande do Sul do Sul (R$/ha) Rentabilidade Produtividade (Sacas 60kg) 33 43 34 35 43 47 26 41 981 1.128 424 509 380 492 122-13 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 Fonte: Agroconsult Rentabilidade sobre desembolso