Santander Latin American Conference C a n c u n j a n e i r o d e 2 0 1 9
A ISA CTEEP Destaques Financeiros Oportunidades de Crescimento & Valuation
POR QUE INVESTIR NA ISA CTEEP? Forte Geração de Caixa Sem risco de demanda e risco de default Dividendos Payout mínimo de 75% (lucro líquido regulatório) Benchmark Companhia de referência em qualidade e O&M Crescimento Oportunidades em projetos de reforços e melhorias, greenfield e M&A Rentabilidade Valor sustentável Investment Grade Fitch: AAA(bra) Valuation Valuation atrativo
Maior companhia aberta de transmissão no Brasil Origem da cisão da CESP e criação da Transmissão Paulista Fusão da Transmissão Paulista com a EPTE ISA adquire a CTEEP e se torna acionista controlador Uma história de sucesso de crescimento, resiliência e desempenho Expansão para 17 estados brasileiros com projetos greenfield e aquisições Prorrogação do Principal Contrato de Concessão (059/2001) por 30 anos Publicação da Portaria MME 120, com os critérios de pagamento da RBSE Sucesso no leilão de outubro com 3 lotes 1999 2001 2006 2007 2012 2013 2016 2017 Sucesso no leilão de abril com 5 lotes 2018¹ Sucesso no leilão de junho com 2 lotes 000 km de linhas de transmissão 11,5 12,3 15,4 17,7 18,6 18,6 EBITDA regulatório consolidado em R$ bilhões 0,1 0,7 1,1 1,6 0,2 0,7 1,4 2,3 Nota: ¹ Últimos 12 meses findos em 30/09/2018
IE Garanhuns 51% RAP: R$ 87 milhões³ ISA CTEEP RAP: R$ 2,421 milhões Maior companhia aberta de transmissão no Brasil Transmissão de 24% da energia gerada no Brasil IE Madeira 51% IENNE RAP: R$ 44 milhões IEMG IE Pinheiros RAP: R$ 54 milhões IE Serra do Japi RAP: R$ 60 milhões Transmissão de 90% da energia gerada no Estado de São Paulo RAP: R$ 497 milhões³ RAP: R$ 18 milhões Player de referência em custos e qualidade 18.600 km de linhas de transmissão Evrecy 126 subestações RAP: R$ 7 milhões 65.500 MVA de capacidade de transformação IENS¹: 2,26 x 10-6 Parcela Variável/RAP: 0,68% Receita Líquida Regulatória²: R$ 2.800 milhões EBITDA Regulatório²: R$ 2.300 milhões (margem de 84%) IE Sul RAP: R$ 18 milhões Nota: ¹ Índice de Energia Não Suprida em 30/09/2018 ²Últimos doze meses findos em 30/09/2018 ³ Receita total do ativo
IE Paraguaçu 50% RAP: R$ 107 milhões³ IE Itaquerê RAP: R$ 46 millhões IE Itapura Lorena Maior companhia aberta de transmissão no Brasil IE Ivaí 50% RAP: R$ 10 milhões IE Itapura Bauru Crescimento sustentável RAP: R$ 267 milhões³ RAP: R$ 11 milhões Crescimento orgânico: CapEx de aproximadamente R$ 200 milhões/ano e receita (RAP) de R$ 40 milhões/ano¹ IE Tibagi RAP: R$ 18 milhões IE Aguapeí RAP: R$ 54 milhões Projetos greenfield²: CapEx de R$ 2.900 milhões e receita (RAP) de R$ 448 milhões/ano +2.000 km de linhas de transmissão IE Aimorés RAP: R$ 71 milhões³ 50% +8.000 MVA de capacidade de transformação IE Itaúnas RAP: R$ 47 milhões IE Biguaçú RAP: R$ 38 milhões ² Nota: ¹ Média dos últimos 5 ciclos de RAP ² Investimentos ISA CTEEP em 10 projetos conquistados nos leilões de 2016, 2017 e 2018 ³ Receita total do ativo
Composição Acionária em 31/12/2018 Tickers: TRPL3¹ e TRPL4² Governança Corporativa: Nível 1 na B3 ON: 64.484.433 PN: 100.236.393 Total: 164.720.826 Volume médio diário em 2018: R$ 27,0 milhões Valor de Mercado³: R$ 11.400 milhões ISA CTEEP CONTROLADA PELA ISA FREE FLOAT DE 64% 35,8% ISA Capital do Brasil ON: 89,5% PN: 1,3% 64,2% Ações em Circulação ON: 10,5% PN: 98,7% Ações em circulação: 77% de investidores brasileiros 23% de investidores estrangeiros American Depositary Receipt ( ADR ): CTPTY e CTPZY 35,4% Eletrobras ON: 9,8% PN: 51,9% Nota: ¹ Ação ordinária ² Ação preferencial ³ Em 31/12/2018 28,8% Outros ON: 0,7% PN: 46,8% Cobertura de 15 instituições: 60% recomendam Compra 40% tem recomendação Neutra
ISA INTERCONEXIÓN ELÉTRICA, S.A.E.S.P. América Central Transmissão Telecomunicações Equador Telecomunicações Peru 21% do lucro líquido Transmissão Telecomunicações Chile 18% do lucro líquido Transmissão Telecomunicações Concessão de Rodovias Notas: ¹ Considera resultados em IFRS de 2017 ajustado pela participação ² Em 31/12/2018 ³ ALAS20 - Sustainability Leaders Agenda 2020 Companhia multilatina focada em transmissão, telecomunicações, concessão de rodovias e gestão de sistemas em tempo real com oportunidades de crescimento no Brasil Argentina Telecomunicações Colômbia 25% do lucro líquido Transmissão Telecomunicações Concessão de Rodovias Gestão de sistemas em Tempo Real Brasil 34% do lucro líquido Transmissão Telecomunicações Bolívia Transmissão Presença Sólida na América Latina: 8 países, 4 setores, 40 empresas ISA CTEEP representa 31% do lucro líquido da ISA¹ Composição do Lucro Líquido 2017: Transmissão: 77,2% Maior transmissora de energia na Colômbia e no Peru, com 70% da capacidade em cada mercado 2º maior player no Chile com 18% de participação no mercado 2º maior player no Brasil com investimentos na ISA CTEEP e TAESA Concessões de Rodovias: 22,0% Gestão de Sistemas em Tempo Real: 0,7% Telecomunicações: 0,1% Referência no setor 44.200 km de linhas de transmissão 87.100 MVA em capacidade de transformação 907 km de rodovias Controlada pelo Governo da Colômbia (51,4% das ações) Valor de Mercado: USD 4.800 milhões² Prêmio Alas20³ - Reconhecimento em Governança Corporativa
A É A EMPRESA NO SETOR DE TRANSMISSÃO NO BRASIL P a r t i c i p a ç ã o d e M e r c a d o 2017 ( m i l k m d e l i n h a s ) R e c e i t a d e T r a n s m i s s ã o ¹ ( c i c l o 2 0 1 7 / 2 0 1 8 ) Eletrobras ISA CTEEP 18 63 31% 38% Total: R$ 37.000 milhões TAESA 11 Alupar State Grid 7 6 4% 9% 8% 10% Eletrobras ISA CTEEP TAESA State Grid Alupar Outros Fonte: ANEEL O SIN² conta com 135 mil km de linhas de transmissão e atende 98% do mercado O setor de transmissão é regulado e fiscalizado pela ANEEL ³ e coordenado e controlado pelo ONS 4 Nota: ¹ Considera os leilões realizados até junho de 2018 ² Sistema Interligado Nacional ³ Agência Nacional de Energia Elétrica 4 Operador Nacional do Sistema Elétrico As transmissoras são remuneradas pela disponibilidade dos ativos. Não há risco de demanda ou risco de default
ESTRATÉGIA BASEADA EM Operação e Manutenção EBITDA: R$ 350 milhões (margem de 40%) Projetos Brownfield EBITDA: R$ 150 milhões (margem de 85%) Subsidiárias EBITDA: R$ 400 milhões (margem de 87%) Regulação Recebimento de RBSE de ~R$ 9.200 milhões Jurídico Recebimento de ~R$ 2.000 milhões do Processo da Lei 4.819 Crescimento 10 projetos em execução com CapEx de ~R$ 2.900 milhões
RESULTADOS SÓLIDOS E SUSTENTÁVEIS ÚLTIMOS 12 MESES¹ (R$ milhões) Receita Líquida Ajustada HOLDING OPERACIONAL S UBSIDIÁRIAS Total O&M Reforços e Melhorias RBSE JV 799 179 1.619 176 258 3.031 EBITDA Ajustado P E S S O A S 347 156 1.619 151 228 2.501 Nota: ¹ Resultado regulatório dos últimos 12 meses findos em 30/09/2018
A ISA CTEEP Destaques Financeiros Oportunidades de Crescimento & Valuation
O&M RBSE Novos Investimentos Outros Subsidiárias RECEITA LÍQUIDA (R$ MILHÕES) 212% 2.773 689 CUSTOS O&M² (R$ MILHÕES) 21% 509 467 430 521 1.778 FORTE GERAÇÃO DE CAIXA IMPULSIONADA PELA RBSE DESTAQUES RESULTADO REGULATÓRIO Margem EBITDA 890 955 675 671 694 747 82 129 135 20 22 172 1.660 220 143 23 181 112 21 2015 2016 2017 LTM¹ EBITDA (R$ MILHÕES) 46,2% 51,3% 76,0% 85,3% 465% 2.322 246 472 472 404 439 7 19 9 22 15 23 19 26 2015 2016 2017 LTM¹ LUCRO LÍQUIDO (R$ MILHÕES) 335% 1.075 1.351 244 1.660 635 Notas: ¹ Últimos doze meses findos em 30/09/2018 ² Não considera depreciação e contingências Os números de Receita líquida e EBITDA não consideram resultados das coligadas, que são contabilizados como equivalência patrimonial 411 488 191 199 75 125 20 148 21 2015 2016 747 120 157 197 23 24 180 195 2017 LTM¹ 247 246 2015 2016 2017 LTM¹
SÓLIDA POSIÇÃO DA DÍVIDA COM Investment Grade pela Fitch: AAA(bra) Perfil do Endividamento em 30/09/2018 Dívida Bruta: R$ 2.992 milhões Custo médio: 8,3% a.a Prazo médio: 3,3 anos Dívida Líquida / EBITDA: 0,6x Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões) Composição 1.035 894 26% 19% 55% 369 243 232 74 74 70 Debêntures - CDI/IPCA BNDES - TJLP Outros - CDI 4T18 2019 2020 2021 2022¹ 2023 2024 2025 +
(R$ milhões) 1.985 Forte geração de caixa permite aumentar a distribuição de proventos Payout Regulatório 585 335 230 226 247 2013 2014 2015 2016 2017 2018+ N.A.¹ 91% 123% 108% 95% Payout mínimo de 75% do lucro líquido regulatório, limitado ao covenant financeiro de 3,0x Dívida Líquida/EBITDA Proventos via pagamentos de juros sobre capital próprio e dividendos Pagamento de R$ 1.985 milhões de dividendos em 2018 (R$ 12,05/ação) Note: ¹ The Company registered net loss due to the provision for losses related to Law 4,819/58
A ISA CTEEP Destaques Financeiros Oportunidades de Crescimento & Valuation
C R I A M C O N E X Õ E S P A R A G E R A R V A L O R S U S T E N T Á V E L Digitalização Otimização da segurança operacional com redução de custos através do teleassistimento e reequipamento das subestações Armazenamento de energia Ancillary Services Energia Distribuída Oportunidades de Real Estate EFICIÊNCIA NOVOS NEGÓCIOS
OPORTUNIDADE DE CRESCIMENTO PARA CRIAR VALOR PROJETOS GREENFIELD E REFORÇOS NA REDE Plano Decenal de Energia 2027 Acréscimo de cerca de 55.000 km de novas linhas de transmissão Investimentos totais em transmissão de R$ 108.000 milhões R$ 38.000 milhões em leilões Crescimento orgânico de R$ 70.000 milhões a R$ 110.000 milhões AQUISIÇÕES Constante avaliando oportunidades do mercado Últimas aquisições IE Sul Aquisição pela CYMI de 50% do capital social por R$ 20 milhões A ISA CTEEP detém da IE SUL a partir do 3T18 IENNE Aquisição de 50% das ações detidas pela ISOLUX e 25% das ações detidas pela CYMI por R$ 101 milhões A ISA CTEEP detém da IENNE a partir do 3T17 Nota: ¹ Fonte: PET/PELP, Estudo do MME consolidando as obras de ampliação l ² RAP estimada com base na relação RAP/Investimento de 17,1% observada no leilão 002/2018
RISCOS & OPORTUNIDADES Operação e Manutenção Eficiência, Qualidade, Segurança Revisão Tarifária Projetos Crescimento Orgânico O&M, WACC & RAB Integração Subsidiárias Lei 4.819 Recebimento de R$ 2.500 milhões Regulação Valor Justo Recebimento RBSE Ke ~R$ 1.500 milhões Jurídico Gestão de Litígios Crescimento Disciplina de Capital P E S S O A S
NÃO REFLETE GERAÇÃO DE CAIXA DA ISA CTEEP TARGET PRICE (R$/ação) 85 83 81 79 77 75 73 Bradesco Brasil Plural Merrill XP Lynch Banco do Brasil Itaú BBA Goldman Sachs JP Morgan HSBC Santander 71 69 Safra Citi BTG Pactual UBS 67 65 63 Sell Hold Buy
RELAÇÕES COM INVESTIDORES Rinaldo Pecchio Michelle Corda Lúcia Cesari Gabriela Bussotti Yuri Utino e-mail: ri@cteep.com.br telefone: +55 11 3138-7557 www.isacteep.com.br/ri