Reunião APIMEC. Dezembro 2016

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1 Reunião APIMEC Dezembro 2016

2 Taesa: Visão Geral O Maior Player de Ativos Operacionais de Transmissão no Brasil 1 Presente em quase todos os estados brasileiros, com 33 concessões de longo prazo e aproximadamente 11 mil km de linhas Traçado Geográfico Roraima Amapá 2 3 R$ 2,8 Bilhões anuais de Receita Anual Permitida ( RAP ) para o ciclo de 2016/2017 Portfólio com limitada exposição a revisões tarifárias Acre Amazonas Rondônia Pará Tocantins Maranhão Piauí Ceará Rio Grande do Norte Paraíba Pernambuco Alagoas Sergipe 4 5 Fonte: Bloomberg e Taesa. R$ 6,2 bilhões de capitalização de mercado Escala e presença nacional que posiciona a Companhia para a consolidação contínua do setor e expansão do greenfield Mato Grosso Mato Grosso do Sul Paraná Goiás Minas Gerais São Paulo Santa Catarina Rio Grande do Sul Bahia Espírito Santo Rio de Janeiro 2

3 Estrutura regulatória estável e positiva 3 4 Sem risco de volume Pagamentos com base na disponibilidade da linha, independente do volume de energia transportado Mínimo risco de crédito RAP paga diretamente por geradores, distribuidores e consumidores livres com um sólido mecanismo de garantia Mais de 600 clientes. O maior cliente representa apenas 7,2% das receitas (1) 2 5 Receitas Previsíveis Contratos de 30 anos com RAP ajustada pela inflação Riscos mais baixos do setor Baixos riscos ambientais e de construção 1 Regulação Estável O setor é regulamentado pelo governo federal e possui um histórico estável 6 R$ 70 bi de CAPEX nos próximos anos A transmissão de energia elétrica precisa continuar crescendo para suportar a expansão dos sistemas e manter sua confiabilidade 3 Fonte: Companhia. (1) A partir de 12 de Setembro de 2016

4 Taesa: Escala e Rentabilidade Resultados Operacionais e Financeiros destacam a Taesa entre seus pares de transmissão (1) 1º Ciclo RAP 2016/2017 1º EBITDA e Margem EBITDA de 2015 (R$ mm) (R$ mm) ,7% ,9% ,1% º RAP Operacional (2) Market Share 2º (%) Outras (Privadas) Copel Chesf 10% Eletronorte Outras (Estatais) 2% 8% 8% Eletrosul 9% 6% R$ 13,1 bilhões 19% 2% 5% Alupar 12% Abengoa Furnas 10% CTEEP RAP total (2) Market Share 18% 12% 6% CTEEP Outras (Estatais) 4% R$ 22,5 6% Alupar Outras (Privadas) 3% bilhões 4% 5% Copel Abengoa 7% 8% Chesf 6% 7% Furnas Eletronorte Eletrosul Fonte: Companhia (1) Os valores regulatórios incorporam proporcionalmente todas as empresas investidas de acordo com a participação da Taesa, exceto se indicado de outra forma. (2) (2) RAP do ciclo 2016/2017 (%) State Grid)

5 Histórico comprovado de crescimento Posição Geográfica Atual da Taesa Histórico de crescimento Projetos Greenfield Lote 17 (100%) RAP: R$ 176 mm Lote 3 (50%) RAP: R$ 107 mm Lote 4 (50%) RAP: R$ 71 mm Mariana (100%) RAP: R$ 11 mm Lote 22 (EATE) RAP: R$ 101 mm Oct-13 Dec-13 Apr-16 Oct-16 Transmineiras (5%) RAP: R$ 3mm TBE (~49%) RAP: R$ 351 mm Valor: R$ 1,69 bi Jul-12 Jun-12 May-12 Mar-12 Miracema (100%) RAP: R$ 56 mm IPO R$ 1,76 bi ETEO (100%) São Gotardo (100%) Gtesa e Patesa Miracema Mariana São Gotardo TSN e Novatrans Transmineiras Lote 3 TBE ETEO Lote 4 NTE + Unisa Brasnorte Lote 17 RAP: R$ 125 mm ETAU (52,6%) RAP: R$ 31 mm Mar-06 Dec-07 Nov-07 MUNIRAH (100%) RAP: R$ 26 mm May-08 Jun-11 BRASNORTE (38,7%) RAP: R$ 21 mm NTE + UNISA RAP: R$ 509 mm GTESA/PATESA (100%) RAP: R$ 22 mm RAP: R$ 4 mm Capex + M&A: R$ 4,8 Bi (1) Dividendos: R$ 5,2 Bi (1) ETAU Munirah Lote 22 5 Fonte: Companhia. Notas: (1) Capex e Dividendos de 2006 para 2016.

6 Modelo de negócios focado no crescimento e sólida geração de caixa Combinação de crescimento, aumento da lucratividade, distribuição de dividendos e desalavancagem EBITDA e Margem EBITDA (R$ milhão, %) (1) 85.0% 79.8% 89.6% 90.5% 87.6% 87.6% 89.4% 89.7% CAGR Termos Nominais: 19.0% Termos reais (3) : 10.8% ,078 1,418 1,691 1,792 Foco na eficiência e desempenho operacional Dividendos e payout (R$ milhão) Lucro líquido e dívida líquida (7) / EBITDA (R$ milhão) (1) % 94.8% 95.0% 86.7% 88.1% 91.2% 94.2% 90.8% CAGR Termos Nominais: 24.5% Termos Reais (3) : 16.0% x 2.1x 1.8x 1,369 1,261 1,313 (2) 2.7x 1.9x 2,131 2,049 (4) 3.1x 2.6x 4,396 4,398 (4)(5) (6) 2.2x 3, Forte geração de caixa e expansão da Taesa resultam em aumento consistente de dividendos Histórico de desalavancagem rápida Fonte: Notas: 6 Companhia. (1) O EBITDA reflete o EBITDA regulatório (e não IFRS) de todas as subsidiárias, incluindo coligadas e controladas (ETAU, Brasnorte e TBE). (2) A Companhia pagou 95% do lucro líquido de 2010 (R$ 407 milhões) e lucros retidos de R$333 milhões criados pela adoção das IFRS, totalizando R $ 741 milhões. 3) Crescimento acima da inflação, com base no IPCA de 7,37% de 2008 a (4) Aquisição de ativos da Abengoa. (5) Re-IPO. (6) A aquisição da TBE (recursos do IPO. (7) Dívida líquida proporcional à participação da controlada.

7 Eficiência operacional consistente e forte gestão empresarial resultaram em margens de lucro elevadas Margem EBITDA (1) 88,7% 90,0% 87,6% 87,6% 89,4% 89,7% Controle de custos e margens altas 79,8% EBITDA por funcionário (R$ mm) 2,27 2,43 2,74 172% 3,33 3,19 3,67 3,91 Maximização da sinergia e alta escalabilidade Os custos com pessoal representam aproximadamente 60% dos custos da Taesa Disponibilidade das Linhas 99,99% 99,99% 99,98% 99,97% 99,98% 99,97% 99,98% 99.72% Desempenho operacional consistente, superior à média nacional Fonte: Companhia e Aneel. (1) Os valores regulatórios incorporam proporcionalmente todas as empresas investidas de acordo com a participação da Taesa, exceto quando indicado de outra forma. Média Nacional

8 Estrutura corporativa otimizada As 33 Concessões da Taesa estão agrupadas em 10 Concessões na Holding. Além disso, a Taesa possui 5 Concessões em que detém uma participação de 100% e 18 Outras Concessões Operacional 63,9% da RAP Total 39% 53% 100% 100% 100% 100% 48% 100% 50% 50% Brasnorte ETAU ATE III (1) São Gotardo (2) Mariana Miracema TBE (3) Lote 17 Lote 3 (4) Lote 4 (4) Operacional Operacional Operacional Operacional Em construção Em construção Operacional Em construção Em construção Em construção 0,4% 0,8% 4,0 % 0,2% 0,5% 2,2% 19,4% 5,4% 1,9% 1,3% Capacidade de Alavancagem e Flexibilidade Financeira 8 Fonte: Companhia. (1) Taesa não incorporou a ATE III devido a benefícios fiscais. (2) A Taesa não incorporou a São Gotardo devido ao regime de tributação de Lucro Presumido. (3) A TBE detém 14 concessões. (4) Considera uma participação de 50%.

9 Futuros leilões de transmissão 9

10 E E Setor com espaço significativo para crescimento O sistema de transmissão é atualmente o gargalo do setor Necessidade significativa de investir em novas linhas de transmissão Principais áreas de consumo Geração Hidráulica (Ex.:Jirau, Belo Monte, e Santo Antônio) Geração Eólica e Solar O grid de transmissão deve crescer rapidamente Estimativas da EPE ( 000 km) CAGR: 4.1% R$ Bilhões Transmissão 49,7 Subestações 19,7 Total 69, CAGR: 6.6% CAGR: 4.3% 195 Consumo Regional (2015) Consumo Elétrico(TWh) % CAGR Atual Plano Decenal de Energia PDE S/SE/CW=~77% of deme Fonte: Instituto brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), Aneel, Operador Nacional do Sistema Elétrico(ONS), Ministério Brasileiro de Minas e Energia, ACENDE, Energetic Research Enterprise (EPE) e Wall Street research.

11 Melhoria nas condições dos leilões Tendência de retornos mais elevados, diminuição da presença de empresas estatais e retorno de participantes do setor privado aos leilões fornecem evidências de oportunidades renovadas para o crescimento orgânico 23,1% 33,7% 25,1% 19,3% 12,3% 5,6% 8,2% Deságio WACC 10,3% 10,3% 6,6% 6,0% 5,6% 5,0% 4,6% 11,7% 4,7% 4,6% 12,0% 13,0% 12,2% 12,1% 11,2% 10,6% 14,8% 17,6% 20,7% 20,7% part part 2 (Resultado por leilão) State Grid Construtoras % 12% 10% 21% 33% 13% 40% 23% 49% 14% 30% 27% 5% 4% 6% 53% 52% Empresas Privadas Empresas Estatais As mudanças regulatórias recentes resultaram em uma melhor equação risco / retorno para projetos de transmissão elétrica greenfield no Brasil Fonte: Aneel, Demonstrações da Companhia. WACC mostra como taxa de retorno real. 2% Lotes Vazios 64% 44% 1% 24% 19% 1% Participação significativa de Lotes sem oferta 25% 16% 8% 22% 3% 3% 31% 49% 50% 45% parte parte 2 12 Retorno de agentes privados % 45% 21% 13% 11

12 A Taesa está pronta para aproveitar oportunidades de crescimento A Taesa monitora todos os leilões e somente faz lances quando as condições de oportunidades são favoráveis A empresa é capaz de mudar o foco para M&A quando as condições dos leilões são desfavoráveis Participações em Leilões Leilões ganhos M&A Mariana RAP: R$ 11mi Miracema RAP: R$ 56mi Dec-13 Apr-16 Oct-16 Lote 17 RAP: R$ 176mi Lote 3 RAP: R$ 53mi (1) Lote 4 RAP: R$ 36mi (1) Lote RAP: R$ 101mi (2) São Gotardo RAP: R$ 4mi Jun-12 Oct-13 Transmineiras RAP: R$ 3mi 2013 TBE 2014 May-12 RAP: R$ 351mi Fonte: Aneel, Companhia. Notas: Lista todos os leilões em que a Companhia foi homologada pela Aneel. A UNISA foi adquirida em duas operações distintas, uma em 2011 e outra em (1) Considerando Taesa participação de 50%. (2) Empresa Amazonense de Transmissão de Energia S.A EATE, companhia da TBE Mar-12 Jun-11 NTE + UNISA RAP: R$ 509mi

13 Futuros Leilões Espera-se que o governo brasileiro leiloe km de linhas de transmissão até 2018 A Taesa está estrategicamente posicionada para captar sinergias de futuros leilões e consolidar suas linhas de transmissão em todo o Brasil 2016 Auctions RAP (R$ mm) Linhas (km) Capex (R$ mm) RAP/CAPEX (%) Leilões em 2017 (2) ,8% ABENGOA (1) ,9% Taesa Abengoa (1) Leilões esperados em 2017 (2) Fonte: ONS, Companhia. (2) Leilões previstos para 2017, de acordo com o Programa de Investimento em Energia Elétrica (PIEE), (1) As linhas da Abengoa atualmente não estão operacionais. Os publicado pelo governo federal brasileiro, embora ainda não oficialmente confirmado. O valor da RAP é números representam condições na concessão original da estimado e considera a RAP média por investimentos do leilão 013/2015 aplicada ao investimento Abengoa. As linhas serão leiloadas e os números estão sujeitos à mudança. estimado em leilões futuros. 13

14 Mercado de M&A 14

15 Posicionamento geográfico único para capturar oportunidades de M&A RAP Total (Concessões das categorias II e III) Oportunidades de M&A no Curto Prazo... (R$ Bi) , , , ,06 2,80 1,28 1,16 1,01 0,86 0,73 Como o maior participante do setor e dada a sua ampla capacidade de M&A, a Taesa está estrategicamente posicionada para capturar oportunidades: i) presença nacional; ii) escalabilidade e iii) baixa alavancagem ,72 0,66... com um valor estimado de R $ 4,6 bilhões RAP ,63 Targets , ,61 0,61 Operacional Não- Operacional 477 0,48 Outras estatais Outras privadas ,36 0,20 0,20 1,3 bilhão de RAP 3,3 bilhão de RAP Fonte: Aneel, Companhia 15

16 Histórico comprovado de fusões e aquisições Estudo de caso: A aquisição dos ativos da Abengoa em 2012 comprovam as sinergias alcançadas através de M&A ATE I (R$ mil) +12% 82,5% +27% 93,4% Fontes de Sinergia SG&A Estrutura organizacional simplificada Maior eficiência de gestão Economias de escala % Receita Líquida Custos EBITDA ATE III (R$ mil) 91,9% 85,6% +12% +26% O&M Insourcing O&M Equipe técnica experiente Economias de escala Otimização Financeira e Tributária Estrutura fiscal simplificada Aquisição de ativos com alavancagem % Receita Líquida Custos EBITDA 2T13 2T14 Margem EBITDA Reestruturação da dívida Melhor avaliação de riscos permitindo um menor custo de dívida Vencimentos mais longos e previsíveis 16 Fonte: Companhia