1 Apresentação Semanal De 22 de fevereiro a 04 de março de 2016 Matheus Rosignoli mrosignoli@santander.com.br
Indicadores e eventos da última semana
Feb-08 Aug-08 Feb-09 Aug-09 Feb-10 Aug-10 Feb-11 Aug-11 Feb-12 Aug-12 Feb-13 Aug-13 Feb-14 Aug-14 Feb-15 Aug-15 Feb-16 2008.II 2008.IV 2009.II 2009.IV 2010.II 2010.IV 2011.II 2011.IV 2012.II 2012.IV 2013.II 2013.IV 2014.II 2014.IV 2015.II 2015.IV Internacional: Estados Unidos 3 Indicadores e eventos da última semana Indicador Efetivo Consenso Anterior PMI Industrial prévia (fev) 51,0 52,4 52,4 Índice Atividade Nacional CFNAI (fev) 0,28-0,05-0,22 Encomendas de Bens Duráveis (jan) 4,9% m/m a.s. 2,9% m/m a.s. -4,6% m/m a.s. Vendas Moradias Novas e Usadas (jan) 0,494 e 5,33 mi 0,520 e 5,47 mi 0,544 e 5,45 mi Renda e Gasto Pessoal (jan) 0,5% e 0,5% m/m a.s. 0,4% e 0,3%m/m a.s 0,3% e 0,1% m/m a.s PIB anualizado 1ª revisão (4T) 1,0% t/t a.s. 0,4% t/t a.s. 0,7% t/t a.s Confiança do Consumidor (fev) 92,2 e 91,7 97,2 e 91,0 97,8 e 90,7 6.00 4.00 2.00.00-2.00-4.00-6.00-8.00-10.00 Crescimento do PIB - Contribuição (em pontos percentuais) 1,0% 120 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 Confiança do Consumidor U. of Michigan Confidence Conference Board Confidence Consumo do governo Exportações líquidas Investimento Consumo das famílias PIB Fonte: Bureau of Economic Analysis Fonte: U. of Michigan Survey Research 3
jan-06 jul-06 jan-07 jul-07 jan-08 jul-08 jan-09 jul-09 jan-10 jul-10 jan-11 jul-11 jan-12 jul-12 jan-13 jul-13 jan-14 jul-14 jan-15 jul-15 jan-16 abr-13 jun-13 ago-13 out-13 dez-13 fev-14 abr-14 jun-14 ago-14 out-14 dez-14 fev-15 abr-15 jun-15 ago-15 out-15 dez-15 fev-16 Internacional: Zona do Euro 4 Indicadores e eventos da última semana Indicador Efetivo Consenso Anterior PMI Industrial prévia (fev) 51,0 52,0 52,3 PMI Serviços prévia (fev) 53,0 53,4 53,6 PMI Composto prévia (fev) 52,7 53,3 53,6 CPI: núcleo (jan) 1,0% a/a 1,0% a/a 1,0% a/a Indicador de Confiança na Economia (fev) 103,8 104,3 105,1 Confiança do Consumidor (fev) -8,8 - -8,8 58 56 54 52 50 48 46 44 42 Índices PMI 5.0 Índices de Inflação (% a/a) 2.5 4.0 2.0 3.0 1.5 2.0 1.0 1.0 CPI 0.0 0.5 Core -1.0 0.0 Serviços Composto Industrial Fonte: Markit Fonte: Eurostat 4
jan-14 mar-14 mai-14 jul-14 set-14 nov-14 jan-15 mar-15 mai-15 jul-15 set-15 nov-15 jan-16 Feb-11 Jun-11 Oct-11 Feb-12 Jun-12 Oct-12 Feb-13 Jun-13 Oct-13 Feb-14 Jun-14 Oct-14 Feb-15 Jun-15 Oct-15 Feb-16 Economia Brasileira 5 Indicadores e eventos da última semana Indicador Efetivo Santander Consenso Anterior IPCA-15 (fev) 1,42% m/m; 10,84% a/a 1,29% m/m; 10,70% a/a 1,32% m/m; 10,73% a/a 0,92% m/m; 10,74% a/a S. Externo: Transações Correntes (jan) -US$4,817 bi -US$6,000 bi -US$5,950 bi -US$2,460 bi S. Externo: IDP (jan) US$5,455 bi US$5,000 bi US$4,900 bi US$15,211 bi Nota de Crédito (jan) - - - - PME: Taxa de desemprego (jan) 7,6% 7,8% 7,8% 6,9% IGP-M (fev) 1,29% m/m; 12,08% a/a 1,19% m/m; 11,95% a/a 1,20% m/m; 11,99% a/a 1,14% m/m; 10,95% a/a Res. Primário Gov. Consolidado (jan) R$ 27,9 bi R$ 22,1 bi - -R$ 71,7 bi 8.0 Rendimento Médio Real Habitual % T/T-12 20,0 Abertura do IPCA (12 meses) 4.0 0.0-4.0-8.0-12.0 3.6 3.9 1.6-5.0-8.9-7.4 16,0 12,0 8,0 4,0 0,0 16,46 9,33 Comercializáveis Administrados Fonte: PME / IBGE Fonte: IBGE e Santander 5
jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 jun-15 jul-15 ago-15 set-15 out-15 nov-15 dez-15 jan-16 fev-16 Economia Brasileira 6 Moody s rebaixa nota de crédito do Brasil Nota passou de Baa3 para Ba2 (corte de 2 níveis) e outlook permanece negativo Motivos: perspectiva de deterioração adicional da dívida brasileira, em ambiente de baixo crescimento, e dinâmica política desafiadora, que deve continuar complicando os esforços de consolidação fiscal e de reformas estruturais. Movimento esperado e parcialmente antecipado pelas medidas de risco (CDS), que chegou a cair na semana. 5y CDS S&P Moody`s Fitch Malaysia 181,3 A- A3 BBB+ Peru 195,7 BBB+ A3 BBB+ Mexico 198,3 BBB+ A3 BBB+ 540 500 460 420 380 340 300 260 220 180 309 CDS de 5 anos - Brasil 545 451,5 Spain 113,8 BBB+ Baa2 BBB+ Thailand 157,3 BBB+ Baa1 BBB+ Poland 93,4 BBB+ A2 A- Colombia 278,7 BBB Baa2 BBB+ Philippines 123,3 BBB Baa2 BBB- S. Africa 339,6 BBB- Baa2 BBB-, Bulgaria 176,0 BBB- Baa2 BBB-, Russia 330,9 BB+ Ba1 BBB-, Portugal 336,6 BB+ Baa2 BB+ Turkey 297,7 BB+ Baa3 BBB- Hungary 164,8 BB+ Ba1 BB+ Indonesia 236,9 BB+ Baa3 BBB- Brazil 463,6 BB Ba2 BB+ Bahrein 353,1 BB Baa3 BBB- Croatia 291,5 BB Ba1 BB Guatemala 425,4 BB Ba1 BB Cyprus 248,7 BB- B1 B+ 6
31/7/14 30/8/14 29/9/14 29/10/14 28/11/14 28/12/14 27/1/15 26/2/15 28/3/15 27/4/15 27/5/15 26/6/15 26/7/15 25/8/15 24/9/15 24/10/15 23/11/15 23/12/15 22/1/16 21/2/16 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 ago-14 set-14 out-14 nov-14 dez-14 jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 jun-15 jul-15 ago-15 set-15 out-15 nov-15 dez-15 jan-16 fev-16 Mercados 7 Revisão do PIB dos EUA e recuperação do preço do petróleo aumentando a probabilidade de o FOMC decidir por elevar novamente a juros no curto prazo. Rebaixamento do Brasil pela Moody s praticamente não teve efeito na taxa de câmbio e na curva de juros brasileira, uma vez que a agência estava atrasada em relação às demais. Curva de juros precificando manutenção da taxa Selic em 14,25%. Câmbio praticamente flat em R$/US$ 4,00. 17,00 16,70 16,40 16,10 15,80 15,50 15,20 14,90 14,60 14,30 14,00 Curva de juros - Brasil 3M 6M 1A 2A 3A 5A 26-Feb-16 19-Feb-16 20-Jan-16 21-Nov-15 4,15 3,90 3,65 3,40 3,15 2,90 2,65 2,40 2,15 BRL/USD 4,0 5200 4700 4200 3700 3200 2700 2200 1700 Bolsa de Xangai (em pontos) Fonte: Bloomberg 7
Indicadores e eventos agendados para esta semana
Apr-07 Sep-07 Feb-08 Jul-08 Dec-08 May-09 Oct-09 Mar-10 Aug-10 Jan-11 Jun-11 Nov-11 Apr-12 Sep-12 Feb-13 Jul-13 Dec-13 May-14 Oct-14 Mar-15 Aug-15 Jan-16 dez-08 mai-09 out-09 mar-10 ago-10 jan-11 jun-11 nov-11 abr-12 set-12 fev-13 jul-13 dez-13 mai-14 out-14 mar-15 ago-15 jan-16 Internacional: Estados Unidos 9 Indicadores e eventos agendados para esta semana Indicador Consenso Anterior Chicago PMI (fev) 52,8 55,6 ISM Industrial e Serviços (fev) 48,5 e 53,0 48,2 e 53,5 PMI Industrial e Serviços (fev) 51,2 e 50,0 51,0 e 49,8 Encomendas à indústria (jan) 2,0% m/m a.s. -2,9% m/m a.s. Produtividade e Custo Unitário do Trabalho (4T) -3,3% e 4,8% t/t a.s. -3,0% e 4,5% t/t a.s. Balança Comercial (jan) -US$ 43,40 bi -US$ 43,36 bi Relatório de Emprego criação de vagas (fev) 188 k 151 k Taxa de Desemprego (fev) 4,9% 4,9% 65 60 55 50 45 ISM Manufacturing 10.0 9.0 8.0 7.0 6.0 Taxa de Desemprego (%) 40 5.0 35 4.0 30 Taxa de Desemprego Média Histórica Fonte: Institute of Supply Management Fonte: Bureau of Labor Statistics 9
dez-08 jun-09 dez-09 jun-10 dez-10 jun-11 dez-11 jun-12 dez-12 jun-13 dez-13 jun-14 dez-14 jun-15 dez-15 Mar-07 Aug-07 Jan-08 Jun-08 Nov-08 Apr-09 Sep-09 Feb-10 Jul-10 Dec-10 May-11 Oct-11 Mar-12 Aug-12 Jan-13 Jun-13 Nov-13 Apr-14 Sep-14 Feb-15 Jul-15 Dec-15 Internacional: Zona do Euro 10 Indicadores e eventos agendados para esta semana Indicador Consenso Anterior CPI: núcleo prévia (fev) 0,9% a/a 1,0% a/a PMI Industrial (fev) 51,0 51,0 Taxa de Desemprego (jan) 10,4% 10,4% PMI Serviços (fev) 53,0 53,0 PMI Composto (fev) 52,7 52,7 Vendas no Varejo (jan) 0,1% m/m a.s. 0,3% m/m a.s. 13.0 Taxa de Desemprego (%) 4.0% Vendas no Varejo (% acum. em 12 meses) 12.0 11.0 2.0% 10.0 0.0% 9.0 8.0-2.0% 7.0-4.0% Taxa de Desemprego Média Histórica Fonte: Eurostat Fonte: Eurostat 10
mai-13 jul-13 set-13 nov-13 jan-14 mar-14 mai-14 jul-14 set-14 nov-14 jan-15 mar-15 mai-15 jul-15 set-15 nov-15 jan-16 mai-13 jul-13 set-13 nov-13 jan-14 mar-14 mai-14 jul-14 set-14 nov-14 jan-15 mar-15 mai-15 jul-15 set-15 nov-15 jan-16 Internacional: China 11 Indicadores e eventos agendados para esta semana Indicador Consenso Anterior Sondagem Industrial PMI (fev) 49,4 49,4 PMI Industrial (fev) 48,4 48,4 PMI Serviços (fev) - 52,4 PMI Composto (fev) - 50,1 52 51 50 49 48 47 46 Sondagem x PMI Industrial 57 56 55 54 53 52 51 50 49 48 47 46 PMI - Serviços Governo Privado Governo Privado Fonte: NBS e Caixin Fonte: NBS e Caixin 11
1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 set-12 dez-12 mar-13 jun-13 set-13 dez-13 mar-14 jun-14 set-14 dez-14 mar-15 jun-15 set-15 dez-15 Economia Brasileira 12 Indicadores e eventos agendados para esta semana Indicador Santander Consenso Anterior Sondagem da Indústria e de Serviços (fev) - - - PMI Industrial e Serviços (fev) - - 47,4 e 44,4 Balança Comercial Mensal (fev) US$ 2,900 bi US$ 2,500 bi US$ 0,923 bi Copom: Anúncio da Taxa de Juros 14,25% p.a. 14,25% p.a. 14,25% p.a. PIB (4T) PIM: Produção Industrial (jan) -1,5% t/t a.s.; -5,9% a/a -0,3% m/m a.s.; -14,6% a/a -1,8% t/t a.s.; -5,8% a/a -0,5% m/m a.s.; -14,9% a/a -1,7% t/t a.s.; -4,5% a/a -0,7% m/m a.s.; -11,9% a/a 1.0 0.0-1.0-2.0-3.0 0.6-1.3-0.1 Taxa de Variação do PIB Total - % T/T-1 série com ajuste 0.1-0.8-1.7-1.5-2.1-0.6-0.9 0.0 0.4 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% Produção Industrial T/T-1 e Acumulado em 12 meses (%) T/T-1 - após ajuste sazonal Acumulado em 12 meses -8.3% Fonte: IBGE Projeções: Santander Fonte: IBGE 12
Agenda de divulgações 13 Eventos Referência Unidade Santander Consenso Anterior Segunda-feira Brasil FGV Sondagem da Indústria fev/16 - - - - 29/02/16 FGV Sondagem de Serviços fev/16 - - - - BCB Boletim Focus 26/fev - - - - ABRAS Vendas dos Supermercados jan/16 - - - - Internacional Z. do Euro CPI: Núcleo (prévia) fev/16 a/a - 0,9% 1,0% EUA Chicago PMI fev/16 - - 53,0 55,6 EUA Vendas Pendentes de Moradias jan/16 m/m a.s. - 0,8% 0,1% EUA Sondagem Industrial / Dallas fev/16 - - -30,0-34,6 China Sondagem Industrial PMI fev/16 - - 49,4 49,4 China PMI Industrial fev/16 - - 48,4 48,4 Terça-feira Brasil FGV IPC-S (4ª quadri) fev/16 m/m - 0.93% 1,10% 01/03/16 Markit PMI Industrial fev/16 - - - 47,4 MDIC Balança Comercial Mensal fev/16 US$ Milhões $2900 $2500 $923 Fenabrave Vendas de Veículos fev/16 unidades - - 155.300 Internacional Z. do Euro PMI Industrial fev/16 - - 51,0 51,0 Z. do Euro Taxa de Desemprego jan/16 - - 10,4% 10,4% EUA PMI Industrial fev/16 - - 51,2 51,0 EUA ISM Industrial fev/16 - - 48,6 48,2 EUA Gastos com Construção jan/16 m/m a.s. - 0,5% 0,1% Quarta-feira Brasil FIPE IPC-Fipe fev/16 m/m - - 1,00% 02/03/16 BCB Fluxo Cambial Semanal 26/fev - - - - BCB Anúncio da Taxa de Juros - - 14,25% 14,25% 14,25% Internacional EUA Emprego no Setor Privado fev/16 milhares - 190 205 EUA Livro Bege - - - - - China PMI Serviços fev/16 - - - 52,4 China PMI Composto fev/16 - - - 50,1 Quinta-feira Brasil IBGE PIB 4T t/t a.s. -1,5% -1,6% -1,7% 03/03/16 Markit PMI Serviços fev/16 - - - 44,4 Internacional Z. do Euro PMI Serviços fev/16 - - 53,0 53,0 Z. do Euro Vendas no Varejo jan/16 m/m a.s. - 0,1% 0,3% EUA Produtividade do Trabalho 4T t/t a.s. - -3,3% -3,0% EUA Custo Unitário do Trabalho (anualizado) 4T t/t a.s. - 4,8% 4,5% EUA Pedidos de auxílio desemprego - milhares - - - EUA PMI Serviços fev/16 - - 49,8 49,8 EUA ISM Serviços fev/16 - - 53,5 53,5 EUA Encomendas à Indústria jan/16 m/m a.s. - 1,4% -2,9% Sexta-feira Brasil IBGE PIM: Produção Industrial jan/16 m/m a.s. -0,30% -0,50% -0,70% 04/03/16 Anfavea Produção Total de Veículos fev/16 - - - 145.064 Internacional EUA Balança Comercial jan/16 US$ Bilhões - -$43,25 -$43,36 EUA Relatório de Emprego (criação de vagas) fev/16 milhares - 195 151 EUA Taxa de Desemprego fev/16 - - 4,9% 4,9% EUA Ganho Médio por Hora fev/16 m/m - 0,2% 0,5% Na semana Brasil BCB IC-Br (Índice de Preços de Commodities) fev/16 m/m - - 2,98% Obs: Tabela completa de projeções no final do documento 13
Boa Semana! Matheus Rosignoli mrosignoli@santander.com.br +55-11-3012-7768 Nosso propósito é contribuir para que as pessoas e os negócios prosperem. E acreditamos que tudo deve ser feito de um jeito: