YTD. Dívida Último Var. Diária YTD BOVESPA

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1 S&P 500 EUROSTOXX 50 DAX IBEX35 PSI20 MERCADOS 1. Mercados: Principais Bolsas Mundiais Outros Mercados V ariação Diária YTD Dívida Último Var. Diária YTD BOVESPA PSI 20 INDEX 1,96% 2,81% -1,57% 8,47% Portugal 10 Anos (yield) 2,77% -0,011 pp 0,12 pp Alemanha 10 Anos (yield) 0,52% 0,075 pp 0,01 pp EUA 10 Anos (yield) 1,87% 0,084 pp -0,27 pp MEXBOL 1,76% -1,52% FTSE MIB FTSE 100 1,64% 1,63% 5,60% 2,77% Taxas de Juro (24h delay) Último Var. Diária YTD Euribor 12 M (%) 0,284% -0,005 pp -0,04 pp Euribor 6 M (%) 0,142% -0,003 pp -0,03 pp CAC 40 0,87% 5,02% Euribor 3 M (%) 0,055% -0,001 pp -0,02 pp Euro Stoxx 50 HANG SENG INDEX IBEX 35 0,76% 0,70% 0,50% 4,07% 3,89% 1,11% Matérias Primas Último Var. Diária YTD Petróleo - Crude (US$/bbl) $47,78 3,00% -11,38% Ouro (US$/oz) $1.293,10-0,18% 8,48% S&P GSCI Agriculture Index $311,28-0,28% -3,47% S&P 500 0,47% -1,30% DAX NIKKEI 225 0,41% 0,28% 5,07% -0,70% Taxas de Câmbio Último Var. Diária YTD EUR/USD 1,1574 0,23% -4,03% EUR/GBP 0,7660 0,51% 1,31% NASDAQ COMPOSITE DOW JONES 0,27% 0,22% -1,45% -1,51% EUR/JPY 136,58-0,36% 5,91% EUR/BRL 3,0179-0,17% 6,58% USD/BRL 2,6010-0,46% 2,18% 0% 1% 2% 3% 5 Mais Transacionados Top 5 Bottom 5 Título Cotação Volume Título Cotação var. % Título Cotação var. % BANCO COM PORT-R 0, GALP ENERGIA 9,2670 5,43% PORTUGAL TEL-REG 0,6390-3,91% BANIF - BANCO IN 0, JERONIMO MARTINS 9,8090 4,02% MOTA ENGIL SGPS 2,7070-2,84% PORTUGAL TEL-REG 0, SONAE 1,1490 3,51% ALTRI SGPS SA 2,8850-0,59% EDP 3, EDP 3,4900 1,93% TEIXEIRA DUARTE 0,7340-0,54% SONAE 1, PORTUCEL SA 3,3240 1,65% BANCO COM PORT-R 0,0716-0,52% BANCO SANTANDER 6, DISTRIBUIDORA IN 5,750 3,49% CAIXABANK S.A 4,300-1,04% BBVA 7, GAS NATURAL SDG 20,110 2,58% BANCO SANTANDER 6,048-0,75% BANCO POPULAR 4, INDITEX 25,965 2,16% ABERTIS 17,485-0,65% IBERDROLA SA 5, BANCO SABADELL 2,390 1,75% BANCO POPULAR 4,079-0,63% BANCO SABADELL 2, SACYR SA 3,454 1,50% VISCOFAN 49,285-0,29% COMMERZBANK 11, K+S AG-REG 26,280 3,46% FRESENIUS MEDICA 64,210-2,31% DEUTSCHE TELEKOM 14, CONTINENTAL AG 194,650 2,02% RWE AG 23,315-1,10% DEUTSCHE BANK-RG 25, COMMERZBANK 11,145 1,60% HEIDELBERGCEMENT 60,960-0,89% E.ON SE 13, DEUTSCHE LUFT-RG 15,200 1,33% MERCK KGAA 86,730-0,78% INFINEON TECH 9, HENKEL AG -PFD 96,970 1,33% ADIDAS AG 58,050-0,58% ING GROEP NV 11, CARREFOUR SA 28,145 2,38% UNIBAIL-RODAMCO 235,200-1,32% IBERDROLA SA 5, INDITEX 25,965 2,16% RWE AG 23,315-1,10% TELEFONICA 12, TOTAL SA 44,450 2,02% BANCO SANTANDER 6,048-0,75% ENI SPA 14, CRH PLC 20,870 1,80% GDF SUEZ 18,705-0,58% DEUTSCHE TELEKOM 14, ENEL SPA 3,826 1,65% AIRBUS GROUP NV 46,820-0,55% BANK OF AMERICA $15, NETFLIX INC $409,28 17,34% FMC TECHNOLOGIES $32,34-6,67% APPLE INC $109, NEWFIELD EXPLORA $28,09 6,89% EQT CORP $8,67-6,47% MICROSOFT CORP $45, NABORS INDS LTD $10,86 6,26% CA INC $29,94-5,46% GARMIN LTD $7, NORTHERN TRUST $66,32 6,21% E*TRADE FINANCIA $31,37-3,57% PFIZER INC $32, NOBLE CORP PLC $17,18 6,18% EDISON INTL $37,97-3,56% 1 Preços de fecho da sessão anterior (exceto os mercados asiáticos).

2 2. Notícias: Investidores de olhos postos no Banco Central Europeu (Negócios) MERCADOS Novo Banco determina venda da PT Portugal à Altice (Negócios) PT SGPS já perdeu 4,2 mil milhões de euros do que investiu na Oi (Económico) Petróleo aproxima economia portuguesa de um crescimento de 2% (Negócios) Vendas da Sonae crescem 2,7% na distribuição (Negócios) 2

3 3. Eventos Macroeconómicos: MERCADOS Data Ho ra Lo cal Indicado r Pe río do Estimativa Actual Ante rio r Unidade qua, 21 jan, :00 EUA Aplicações de hipoteca MBA ,20 49,10 % (Var.) 13:30 EUA Building Permits MoM Dec 0,6-1,90-5,20 % (Var.) 13:30 EUA Housing Starts MoM Dec 1,4 4,40-1,60 % (Var.) 13:30 EUA Licenças de construção Dec 1.058, , ,00 Milhares 13:30 EUA Construção de casas Dec 1.042, , ,00 Milhares 04:30 JP All Industry Activity Index MoM Nov 0,0 0,10-0,10 % (Var.) 05:00 JP Supermarket Sales YoY Dec -- -1,80-0,70 % (Var.) 05:00 JP Leading Index CI Nov F ,90 103, :00 JP Coincident Index Nov F ,20 108, :00 JP Machine Tool Orders YoY Dec F -- 33,90 33,80 % (Var.) 23:50 JP Japão -Investimento em Obrigações Estrangeiras ,20 455,10 Mil Milhões 23:50 JP Japão -Investimento em Acções Estrangeiras ,40 118,50 Mil Milhões 23:50 JP Investimento estrangeiro em Obrigações japonesas ,70-121,30 Mil Milhões 23:50 JP Investimento estrangeiro em Acções japonesas ,40-684,40 Mil Milhões qui, 22 jan, PT Saldo de conta corrente Nov ,70 Milhões 12:45 CE ECB Main Refinancing Rate --- 0,1 -- 0,05 % (Var.) 12:45 CE ECB Deposit Facility Rate , , :45 CE ECB Marginal Lending Facility --- 0,3 -- 0, :00 CE Confiança dos consumidores Jan A -10, , :00 ES Taxa de desemprego 4Q 23, ,67 % (Rácio) 13:30 EUA Pedidos iniciais de Subsídio de Desemprego , ,00 Milhares 13:30 EUA Pedidos de Subsídio de Desemprego (cont.) , ,00 Milhares 14:00 EUA FHFA House Price Index MoM Nov 0,3 -- 0,60 % (Var.) 14:45 EUA Bloomberg - Sentimento do Consumidor , :45 EUA Expectativas Económicas - Bloomberg Jan ,00 -- sex, 23 jan, :00 CE Markit Eurozone Manufacturing PMI Jan P 51, , :00 CE Markit Eurozone Services PMI Jan P 52, , :00 CE Markit Eurozone Composite PMI Jan P 51, , :30 GE Markit/BME Germany Manufacturing PMI Jan P 51, , :30 GE Markit Germany Services PMI Jan P 52, , :30 GE Markit/BME Germany Composite PMI Jan P 52, , :45 FR Business Survey Overall Demand Jan , :45 FR Own-Company Production Outlook Jan , :45 FR Indicador de perspectivas de produção Jan , :45 FR Manufacturing Confidence Jan 99, , :45 FR Confiança das empresas Jan 95, , :00 FR Markit France Manufacturing PMI Jan P 48, , :00 FR Markit France Services PMI Jan P 50, , :00 FR Markit France Composite PMI Jan P 50, , :30 EUA Índice de atividade - Chicago Fed Nat Dec 0,6 -- 0, :45 EUA Markit US Manufacturing PMI Jan P 54, , :00 EUA Vendas de Casas existentes Dec 5,1 -- 4,93 Milhões 15:00 EUA Vendas de Casas existentes MoM Dec 2, ,10 % (Var.) 15:00 EUA Leading Index Dec 0,4 -- 0,60 % (Var.) 01:35 JP Markit/JMMA Japan Manufacturing PMI Jan P , JP Cabinet Office Monthly Economic Report for January --- 0, :45 CH HSBC China Manufacturing PMI Jan P 49, , :00 BZ FGV CPI IPC-S --- 1,4 -- 1,28 % (Var.) 11:00 BZ IBGE Inflation IPCA-15 MoM Jan 0,9 -- 0,79 % (Var.) 11:00 BZ IBGE Inflation IPCA-15 YoY Jan 6,7 -- 6,46 % (Var.) 12:30 BZ Saldo de conta corrente Dec , ,00 Milhões 3

4 4. Eventos Corporativos MERCADOS 2ª Feira 3ª Feira 4ª Feira 5ª Feira 6ª Feira 19 de janeiro, de janeiro, de janeiro, de janeiro, de janeiro, 2015 GE - SAP SE FR - Accor SA - Dados Vendas - 4T2014 US - Johnson & Johnson US - Netflix Inc US - ebay Inc US - Delta Air Lines Inc ES - Bankinter SA US - Verizon Communications Inc US - Abbott Laboratories ES - Banco de Sabadell SA US - McDonald's Corp US - Bank of New York Mellon Corp/The US - General Electric Co 26 de janeiro, de janeiro, de janeiro, de janeiro, de janeiro, 2015 PT - Galp Energia SGPS SA - Dados Preliminares - 4T2014 GE - Siemens AG - Assembleia Geral US - Pfizer Inc US - AT&T Inc US - United States Steel Corp US - 3M Co US - Yahoo! Inc US - Visa Inc - Assembleia Geral US - Facebook Inc PT - Banco BPI SA PT - Portucel SA ES - Banco de Sabadell SA GE - Deutsche Bank AG US - Ford Motor Co US - Harley-Davidson Inc US - ConocoPhillips US - Phillips 66 US - Google Inc ES - Banco Popular Espanol SA ES - CaixaBank SA GE - ThyssenKrupp AG - Assembleia Geral US - AbbVie Inc US - Altria Group Inc US - Xerox Corp US - Amazon.com Inc US - MasterCard Inc US - Zynga Inc 2 de fevereiro, de fevereiro, de fevereiro, de fevereiro, de fevereiro, 2015 PT - Banco Comercial Portugues SA US - Exxon Mobil Corp ES - Banco Santander SA ES - Bankia SA FR - Vinci SA ES - Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA US - Prudential Financial Inc GE - Daimler AG - Resultados FY2014 FR - BNP Paribas SA FR - Sanofi US - Activision Blizzard Inc US - GoPro Inc FR - Alcatel-Lucent US - Philip Morris International Inc 4

5 5. Mercado de Dívida: MERCADOS Novas emissões de Dívida Pública: Data País Tipo 21-jan-15 Portugal Bilhetes do Tesouro Montante Max. Previsto Montante Alocado Yield Médio Rácio Procura/Oferta Maturidade milhões 0,221% 1,99x 12 meses 21-jan-15 Alemanha Obrigações milhões milhões 0,040% 1,12x 5 anos 22-jan-15 França Obrigações anos 22-jan-15 França Obrigações anos 22-jan-15 França Obrigações anos 22-jan-15 França Obrigações anos 22-jan-15 França Obrigações anos 22-jan-15 França Obrigações jan Novas emissões de Dívida Corporate: Data Emitente Cupão Maturidade Spread Moeda Montante ID 21-jan DEXIA CRED SA NY /29/ USD Milhões EK Corp 21-jan CITIGROUP INC /28/ EUR Milhões EK Corp 21-jan ADOBE SYS INC /1/ USD Milhões EK Corp 21-jan ZIGGO SECURED FI /15/ EUR 800 Milhões EK Corp 21-jan PIRAEUS BANK SA FRN 4/22/ EUR 549 Milhões EK Corp 21-jan ING BANK NV FRN 1/12/ EUR 300 Milhões EK Corp 21-jan NEXSTAR BROADC /15/ USD 275 Milhões EK Corp 21-jan SNAM 1.5 4/21/ EUR 250 Milhões EK Corp 21-jan HYDRA DUTCH 8 4/15/ EUR 160 Milhões EK Corp 5 Preços indicativos de 08:00.

6 Mercado Secundário de Dívida - Portugal: Dívida Soberana - PORTUGAL Portugal EUR PGB 3, Ba1 NR - 101,984 0,57 102,71-0,41 Não Tem Portugal EUR PGB 6, Ba1 NR - 106,114 0,57 106,864-0,10 Não Tem Portugal EUR PGB 4, Ba1 NR - 106,184 0,57 106,934 0,15 Não Tem Portugal EUR PGB 4, Ba1 NR - 109,024 0,97 109,736 0,72 Não Tem Portugal EUR PGB 4, Ba1 NR - 110,615 1,23 111,367 1,01 Não Tem Portugal EUR PGB 4, Ba1 NR - 113,638 1,51 114,363 1,35 Não Tem Portugal EUR PGB 4, Ba1 NR - 113,638 1,51 114,363 1,35 Não Tem Portugal EUR PGB 4, Ba1 NR - 115,679 1,72 116,4 1,60 Não Tem Portugal EUR PGB 3, Ba1 NR - 110,845 1,98 111,698 1,84 Não Tem Portugal EUR PGB 4, Ba1 NR - 119,261 2,47 120,07 2,38 Não Tem Portugal EUR PGB 5, Ba ,633 2,57 125,48 2,47 Não Tem Portugal EUR PGB 3, Ba ,973 3,45 105,828 3,37 Não Tem Portugal EUR PGB 4, Ba1 NR - 104,782 3,78 105,769 3,71 Não Tem Dívida Financeira Senior - PORTUGAL Caixa Geral de Depósitos EUR CXGD Ba3 BB- BB+ 104,275 1,53 105, k / 1k Banif EUR BNFPL 7, NR , , Não Tem Banco Comercial Português EUR BCPPL 3, B1 /*- B+ BB+ 101,025 2,86 101, k / 100k Novo Banco SA EUR NOVBNC 4, B3 /*- NR - 101, , k / 100k Caixa Geral de Depósitos EUR CXGD 3, Baa2 - BBB 109,139 0,64 109, k / 100k Novo Banco SA EUR NOVBNC B3 /*- NR - 99,4 4,17 100, k / 100k Caixa Geral de Depósitos EUR CXGD Baa2 - BBB 108,944 0,71 109, k / 100k Dívida Corporate - PORTUGAL REFER-Rede Ferroviária EUR REFER Ba2 NR - 99,861 4,87 100, k / 50k Semapa -Soc Inv e Gestao EUR SEMPL 6, ,66 8,60 100, k / 1k EDP-Energias de Portugal EUR ELEPOR 3, Ba1 BB+ BBB- 99,95 3,53 100, k / 1k NOS SGPS EUR NOSPL 6, ,45 3, ,77 1k / 1k EDP-Energias de Portugal EUR ELEPOR 3, Ba1 BB+ BBB- 100,8 1,71 101,65-0,33 1k / 1k Sonae EUR SONPL ,7 3,52 103,99-0,99 Não Tem EDP-Energias de Portugal EUR ELEPOR 5, Ba1 BB+ BBB- 104,775 1,12 105,65 0,30 100k / 1k PT PORTUGAL SGPS SA EUR OIBRBZ 5, Ba2 BB+ BB+ 102,575 3,06 103,6 2,07 100k / 1k Mota - Engil EUR EGLPL 6, ,15 4,95 103,5 3,73 Não Tem EDP-Energias de Portugal EUR ELEPOR 4, Ba1 BB+ BBB- 104,4 1,37 105,475 0,62 50k / 1k Rene-Redes Energéticas EUR RENEPL 6, BBB 108,15 1,25 109,35 0,56 1k / 1k EDP-Energias de Portugal EUR ELEPOR 4, Ba1 BB+ BBB- 105,53 1,37 106,6 0,75 50k / 1k Brisa EUR BRCORO 4, Baa3 NR BBB 106,35 1,03 107,541 0,42 50k / 50k PT PORTUGAL SGPS SA EUR OIBRBZ 4, Ba2 BB+ BB+ 101,65 3,56 102,6 3,11 50k / 1k Rene-Redes Energéticas EUR RENEPL 4, Baa3 BB+ BBB 108,15 1,35 108,85 1,12 100k / 100k Brisa EUR BRCORO 6, Baa3 - BBB 117,15 1,33 118,194 1,03 100k / 100k Novo Banco SA EUR NOVBNC B3 /*- NR - 99,4 4,17 100,475 3,87 100k / 100k Galp Energia EUR GALPPL 4, ,15 3,01 105,555 2,64 100k / 100k EDP-Energias de Portugal USD ELEPOR 4, Ba1 BB+ BBB- 104,553 3,83 105,725 3,56 100k / 1k Semapa -Soc Inv e Gestao EUR SEMPL FRN ,51 2,53 103,85 2,45 1k / 1k REFER-Rede Ferroviária EUR REFER 5, Ba1 NR - 113,34 2,39 114,79 2,04 50k / 50k PT PORTUGAL SGPS SA EUR OIBRBZ Ba2 BB+ BB+ 102,15 4,49 103,22 4,24 50k / 1k PT PORTUGAL SGPS SA EUR OIBRBZ 4, Ba2 BB+ BB+ 98,775 4,89 99,725 4,68 100k / 1k Portucel EUR PTIPL 5, Ba3 BB - 107,91 2,26 108,85 1,57 100k / 100k EDP-Energias de Portugal EUR ELEPOR 4, Ba1 BB+ BBB- 110,525 2,05 111,725 1,83 1k / 1k EDP-Energias de Portugal EUR ELEPOR 4, Ba1 BB+ BBB- 114,525 2,11 115,725 1,90 100k / 1k Parpública EUR PARPUB 3, Ba1 NR - 101,199 3,33 103,576 2,87 1k / 1k Rene-Redes Energéticas EUR RENEPL 4, Baa3 BB+ BBB 113,9 2,14 115,2 1,92 100k / 1k EDP-Energias de Portugal EUR ELEPOR 4, Ba1 BB+ BBB- 110,775 2,18 111,97 1,98 100k / 1k REFER-Rede Ferroviária EUR REFER 4, Ba2 NR - 101,875 3,93 104,832 3,45 50k / 50k EDP-Energias de Portugal USD ELEPOR 5, Ba1 BB+ BBB- 105,4 4,22 106,6 4,00 200k / 1k PT PORTUGAL SGPS SA EUR OIBRBZ 4, Ba2 BB+ BB+ 95,65 5,05 96,85 4,89 50k / 1k 6 Preços indicativos de @ 08:00.

7 Mercado Secundário de Dívida Soberana Internacional: Dívida Soberana - ZONA EURO Alemanha EUR BKO Aaa AAA AAA 99,956 0,02 100,672-0,35 Não Tem Alemanha EUR OBL Aaa AAA AAA 99,395 0,12 100,132-0,03 Não Tem Alemanha EUR DBR 0, Aaa AAA AAA 99,17 0,59 99,893 0,51 Não Tem Espanha EUR SPGB 4, A1 A AA- /*- 106,527 0,52 107,265 0,12 1k / 1k Espanha EUR SPGB 1, A1 A AA- /*- 102,485 0,89 103,242 0,74 1k / 1k Espanha EUR SPGB 2, A1 A AA- /*- 110,476 1,58 111,225 1,50 1k / 1k França EUR FRTR 0, Aaa AA+ AAA 100,259 0,11 100,975-0,28 Não Tem França EUR FRTR 0, Aaa AA+ AAA 101,364 0,22 102,097 0,07 Não Tem França EUR FRTR 1, Aaa AA+ AAA 109,319 0,76 110,033 0,69 Não Tem Irlanda EUR IRISH 4, Ba1 BBB+ BBB+ /*- 119,971 0,60 120,707 0,48 Não Tem Irlanda EUR IRISH 5, Ba1 BBB+ BBB+ /*- 138,892 1,28 139,685 1,21 Não Tem Itália EUR BTPS 1, A2 BBB+ A+ /*- 101,746 0,57 102,468 0,19 1k / 1k Itália EUR BTPS 1, A2 BBB+ A+ /*- 102,812 0,87 103,53 0,71 1k / 1k Itália EUR BTPS 2, A2 BBB+ A+ /*- 106,868 1,75 107,61 1,67 1k / 1k Dívida Soberana - GLOBAL Austrália AUD ACGB Aaa AAA AAA 107,378 2,29 108,102 1,95 1k / 1k Austrália AUD ACGB 2, Aaa AAA AAA 102,209 2,25 102,952 2,09 1k / 1k Austrália AUD ACGB 3, Aaa AAA AAA 105,268 2,66 106,014 2,58 1k / 1k Brasil BRL BRAZIL 12, Baa2 A- BBB 100,734 11,97 102, k / 1k Brasil BRL BRAZIL 12, Baa2 A- BBB 111,887 10,33 113, k / 1k Canadá CAD CAN 1, Aaa AAA AAA 101,549 0,72 102,259 0,37 1k / 1k Canadá CAD CAN 1, Aaa AAA AAA 103,624 0,94 104,34 0,79 1k / 1k Canadá CAD CAN 2, Aaa AAA AAA 108,975 1,47 109,71 1,39 1k / 1k Suécia SEK SGB Aaa AAA AAA 104,026 0,24 104,747-0,24 5k / 5k Suécia SEK SGB 4, Aaa AAA AAA 116,846 0,15 117,614-0,02 5k / 5k Suécia SEK SGB 2, Aaa AAA AAA 116, ,911 0,78 5k / 5k UK GBP UKT Aaa AAA AAA 105,5 0,58 106,226 0,15 Não Tem UK GBP UKT 1, Aaa AAA AAA 102,845 1,10 103,571 0,94 Não Tem UK GBP UKT 2, Aaa AAA AAA 110,363 1,58 111,073 1,51 Não Tem US USD T 0, Aaa AAA AAA 99, ,70 100,5688 0,33 Não Tem US USD T 1, Aaa AAA AAA 100,8609 1,44 101,5453 1,30 Não Tem US USD T 2, Aaa AAA AAA 102,8531 1,93 103,4594 1,86 Não Tem Mercado Secundário de Dívida Financeira Sénior - EUROS: Goldman Sachs EUR GS Baa1 A- A 99, , k / 1k Unicrédito SpA EUR UCGIM FRN Baa2 BBB- BBB+ 99,645 5,83 100, k / 10k JP Morgan EUR JPM FRN A3 A A+ 99,673 3,71 100, k / 50k Santander EUR SANTAN 3, Baa1 BBB+ A- 100,03 3,15 100, k / 50k Barclays EUR BACR 3, A2 A A 100,121 2,55 100, k / 1k Bank of America EUR BAC Baa2 A- A 100,235 2,38 100, k / 50k BBVA EUR BBVASM 3, Baa2 BBB A- 100,36 1,69 101,09-1,28 50k / 50k Goldman Sachs EUR GS FRN Baa1 A- A 99,7 1,37 100,413-0,87 50k / 1k Santander EUR SANTAN 4, Baa1 BBB+ A- 100,942 1,37 101,682-0,94 100k / 100k BNP EUR BNP 2, A1 A+ A+ 100,906 0,88 101,646-0,68 1k / 1k Royal Bank of Scotland EUR RBS 4, Baa1 A- A 101,815 0,94 102,574-0,62 50k / 1k Credit Agricole EUR ACAFP A2 A A 101,03 0,83 101,753-0,64 50k / 50k Citigroup EUR C 3, Baa2 A- A 101,381 0,84 102,122-0,53 50k / 1k BBVA EUR BBVASM 3, Baa2 BBB A- 101,527 0,94 102,244-0,38 50k / 50k Lloyds Bank EUR LLOYDS 3, A1 A A 101,859 0,70 102,602-0,47 50k / 1k 7 Preços indicativos de @ 08:00.

8 Mercado Secundário de Dívida Financeira Sénior - EUROS: JP Morgan EUR JPM FRN Baa1 A- A 99 1,86 100,42-0,12 50k / 50k HSBC EUR HSBC 3, Baa1 A A+ 102,358 0,68 103,11-0,26 50k / 1k Morgan Stanley EUR MS Baa2 A- A 102,626 0,73 103,39-0,19 50k / 1k Santander EUR SANTAN 3, Baa1 BBB+ A- 102,227 0,73 102,976-0,13 100k / 100k Citigroup EUR C FRN Baa2 A- A 99,65 0,59 100,385-0,11 50k / 1k Morgan Stanley EUR MS 4, Baa2 A- A 104,045 0,71 104,8 0,04 50k / 1k BNP EUR BNP 3, A1 A+ A+ 103,303 0,51 104,038-0,13 1k / 1k Credit Agricole EUR ACAFP 3, A2 A A 103,462 0,50 104,226-0,17 100k / 100k Unicrédito SpA EUR UCGIM FRN Baa2 BBB- BBB+ 99,205 0,98 99,987 0,30 50k / 1k Barclays EUR BACR 4, A2 A A 104,107 0,48 104,845-0,15 50k / 1k HSBC EUR HSBC 3, Aa3 A+ AA- 103,814 0,49 104,58-0,16 100k / 1k Morgan Stanley EUR MS FRN Baa2 A- A 99,755 0,66 100,491 0,06 50k / 1k BBVA EUR BBVASM 4, Baa2 BBB A- 105,051 0,69 105,813 0,09 100k / 100k Goldman Sachs EUR GS 4, Baa1 A- A 104,885 0,66 105,632 0,10 1k / 1k Bank of America EUR BAC FRN Baa2 A- A 99,67 0,51 100,054 0,22 50k / 50k Royal Bank of Scotland EUR RBS 4, Baa1 A- A 105,336 0,63 106,123 0,06 100k / 1k Goldman Sachs EUR GS 4, Baa1 A- A 105,084 0,62 105,822 0,09 50k / 50k Bank of America EUR BAC Baa2 A- A 108,876 0,54 109,61 0,05 50k / 50k HSBC EUR HSBC 4, Baa1 A A+ 105,521 0,48 106,317-0,07 50k / 1k JP Morgan EUR JPM 3, A3 A A+ 104,407 0,54 105,19 0,00 100k / 1k Lloyds Bank EUR LLOYDS 6, A1 A A 108,138 0,48 108,922-0,04 50k / 1k BNP EUR BNP 2, A1 A+ A+ 103,562 0,44 104,335-0,02 1k / 1k Morgan Stanley EUR MS 4, Baa2 A- A 106,342 0,63 107,085 0,22 50k / 1k HSBC EUR HSBC 3, Aa3 AA- AA- 106,28 0,33 107,082-0,09 50k / 1k Morgan Stanley EUR MS FRN Baa2 A- A 99,691 0,63 100,412 0,27 50k / 50k Barclays EUR BACR A2 A A 107,069 0,41 107,83 0,05 50k / 1k Royal Bank of Scotland EUR RBS 4, Baa1 A- A 108,44 0,58 109,216 0,21 50k / 1k Citigroup EUR C 4, Baa2 A- A 107,646 0,54 108,41 0,18 50k / 1k Goldman Sachs EUR GS 4, Baa1 A- A 107,673 0,65 108,475 0,27 50k / 50k Lloyds Bank EUR LLOYDS 4, A1 A A 108,297 0,49 109,079 0,12 100k / 1k Goldman Sachs EUR GS 4, NR A- A 107,864 0,65 108,642 0,31 50k / 50k Bank of America EUR BAC 4, Baa2 A- A 108,934 0,62 109,708 0,28 50k / 50k HSBC EUR HSBC 4, Baa1 A A+ 109,858 0,62 110,763 0,25 50k / 50k Bank of America EUR BAC 4, Baa2 A- A 109,924 0,65 110,742 0,35 50k / 50k Deutsche Bank EUR DB 5, A3 A A+ 111,858 0,51 112,656 0,23 50k / 50k Morgan Stanley EUR MS 5, Baa2 A- A 112,642 0,72 113,46 0,44 50k / 1k Santander EUR SANTAN 4, Baa1 BBB+ A- 109,241 0,64 110,048 0,36 50k / 50k HSBC EUR HSBC 3, Aa3 AA- AA- 107,541 0,41 108,387 0,13 50k / 1k Goldman Sachs EUR GS 6, Baa1 A- A 117,718 0,85 118,605 0,60 1k / 1k HSBC EUR HSBC 3, Aa3 AA- AA- 112,768 0,43 113,609 0,22 100k / 1k Citigroup EUR C 4, Baa2 A- A 113,418 0,75 114,3 0,53 1k / 1k Morgan Stanley EUR MS 6, Baa2 A- A 121,364 0,93 122,28 0,72 50k / 50k Dívida Financeira Sub (Lower Tier 2) - EUROS BNP EUR BNP 5, Baa2 BBB A 111,902 0,81 112,709 0,52 50k / 1k Barclays EUR BACR Baa3 BBB- A- 114,125 1,17 114,965 0,91 50k / 1k Credit Agricole EUR ACAFP 5, Baa3 BBB A- 114,765 0,98 115,484 0,76 50k / 50k HSBC EUR HSBC 6, A3 BBB+ A+ 115,382 1,23 116,249 0,97 50k / 50k Royal Bank of Scotland EUR RBS 6, Ba2 BB+ BBB- 114,205 2,28 115,195 1,98 50k / 1k Credit Agricole EUR ACAFP 5, Baa3 BBB A- 120,058 1,14 120,94 0,96 50k / 50k HSBC EUR HSBC A3 BBB+ A+ 119,102 1,45 119,95 1,28 50k / 1k Lloyds Bank EUR LLOYDS 6, Baa2 BBB- BBB+ 122,951 1,80 123,775 1,65 50k / 1k Deutsche Bank EUR DB NR BBB- A- 115,79 1,90 116,681 1,74 50k / 50k Barclays EUR BACR Baa3 BBB- A- 122,76 1,93 123,597 1,79 50k / 1k Credit Agricole EUR ACAFP 3, Baa3 BBB A- 114,055 1,52 114,973 1,37 50k / 50k Unicrédito SpA EUR UCGIM 6, Ba2 BB BBB 112,66 3,80 113,436 3,67 100k / 1k 8 Preços indicativos de @ 08:00.

9 Mercado Secundário de Dívida Corporate - EUROS: Autos Renault SA EUR RENAUL 4, Baa3 BBB - 99, , k / 1k Volkswagem AG EUR VW 3, A3 A A 99,713 17,90 100, k / 1k FIAT CHRYSLER FINANCE EU EUR FCAIM 6, B2 BB- BB- 99,9 8,36 100, k / 1k CNH INDUSTRIAL FIN EUR S EUR CNHI 5, Ba2 BB ,1 4,22 100, k / 1k Renault SA EUR RENAUL 5, Baa3 BBB - 100,323 2,91 100, k / 1k BMW EUR BMW A2 A ,293 1,08 102,005-0,95 1k / 1k Peugeot SA EUR PEUGOT Ba1 BB - 100,993 1,52 101,755-0,29 100k / 1k Peugeot SA EUR PEUGOT 5, B1 B+ BB- 101,719 1,48 102,506-0,30 1k / 1k Renault SA EUR RENAUL 5, Ba1 BB+ BBB- 101,779 1,37 102,588-0,44 1k / 1k Daimler AG EUR DAIGR 6, A3 A- A- 103,361 0,64 104,101-0,50 50k / 50k Renault SA EUR RENAUL 5, Baa3 BBB - 103,265 0,85 104,017-0,18 1k / 1k Renault SA EUR RENAUL Baa3 BBB - 103,24 0,73 104,032-0,04 1k / 1k BMW EUR BMW 3, A2 A ,776 0,48 103,505-0,23 1k / 1k Volkswagem AG EUR VW A3 A A 106,723 0,49 107,464-0,18 1k / 1k Peugeot SA EUR PEUGOT 4, Ba1 BB - 103,15 1,30 103,975 0,55 100k / 1k Renault SA EUR RENAUL Baa3 BBB - 103,665 0,74 104,457 0,07 1k / 1k Peugeot SA EUR PEUGOT 6, B1 B+ BB- 106,252 1,45 107,205 0,68 1k / 1k FIAT CHRYSLER FINANCE EU EUR FCAIM 6, B2 BB- BB- 104,825 2,17 105,665 1,48 100k / 1k Renault SA EUR RENAUL 4, Ba1 BB+ BBB- 104,769 0,98 105,577 0,40 1k / 1k Volkswagem AG EUR VW 3, A3 A - 103,899 0,47 104,636-0,05 100k / 100k Peugeot SA EUR PEUGOT B1 B+ BB- 105,907 1,55 106,95 0,98 1k / 1k BMW EUR BMW 3, A2 A ,844 0,39 107,612 0,03 1k / 1k Daimler AG EUR DAIGR A3 A- A- 103,596 0,41 104,349 0,08 1k / 1k Renault SA EUR RENAUL 5, Ba1 BB+ BBB- 109,535 1,11 110,398 0,73 1k / 1k FIAT CHRYSLER FINANCE EU EUR FCAIM 5, B2 BB- BB- 107,4 2,38 108,35 1,99 50k / 50k BMW EUR BMW 3, A2 A ,518 0,43 110,303 0,19 1k / 1k CNH INDUSTRIAL FIN EUR S EUR CNHI 6, Ba2 BB ,386 2,41 112,145 2,17 100k / 1k Volkswagem AG EUR VW 3, A3 A - 108,979 0,49 109,786 0,25 100k / 100k Volkswagem AG EUR VW 5, A3 A A 116,041 0,49 116,91 0,25 1k / 1k BMW EUR BMW A2 A ,905 0,44 116,705 0,24 1k / 1k BMW EUR BMW 3, A2 A ,717 0,51 111,544 0,32 1k / 1k Volkswagem AG EUR VW 3, A3 A A 110,771 0,51 111,568 0,32 1k / 1k Building Lafarge EUR LGFP 6, Ba1 /*+ BB+ BB+ /*+ 101,525 1,48 102,272-0,63 50k / 50k Heidelberg AG EUR HEIGR 6, Ba1 NR BB+ 102,73 1,21 103,53-0,29 1k / 1k Saint Gobain EUR SGOFP 3, Baa2 BBB BBB /*- 101,864 0,72 102,602-0,33 100k / 1k Heidelberg AG EUR HEIGR 6, Ba1 NR BB+ 105,025 1,04 105,9 0,09 1k / 1k Lafarge EUR LGFP 4, Ba1 /*+ BB+ BB+ /*+ 103,598 1,09 104,6 0,25 50k / 1k Saint Gobain EUR SGOFP 4, Baa2 BBB BBB /*- 105,804 0,52 106,531 0,01 50k / 50k Chemical & Pharmas Akzo Nobel EUR AKZANA 7, Baa1 BBB+ BBB+ 100,807 2,19 101, k / 1k Roche AG EUR ROSW 5, A1 AA AA 105,775 0,36 106,527-0,28 1k / 1k Aventis EUR SANFP 4, A1 AA AA- 105,414 0,34 106,193-0,23 1k / 1k Akzo Nobel EUR AKZANA Baa1 BBB+ BBB+ 112,597 0,71 113,558 0,47 100k / 1k Aventis EUR SANFP 4, A1 AA AA- 117,376 0,39 118,298 0,21 1k / 1k 9 Preços indicativos de @ 08:00.

10 Mercado Secundário de Dívida Corporate - EUROS: Metal & Miners ThyssenKrupp EUR TKAGR 4, Ba1 BB BB+ 100,176 3,00 100,91-2,04 1k / 1k Anglo American EUR AALLN 5, Baa2 BBB BBB 100,871 1,85 101,264 0,17 50k / 1k ThyssenKrupp EUR TKAGR 8, Ba1 BB BB+ 107,65 1,33 108,472 0,62 1k / 1k Arcelor EUR MTNA 10, Ba1 BB+ BB+ 112,062 1,52 112,942 0,93 50k / 1k Anglo American EUR AALLN 4, Baa2 BBB BBB 106,714 0,71 107,575 0,26 50k / 1k Arcelor EUR MTNA 5, Ba1 BB+ BB+ 109,925 2, ,82 50k / 1k Retail Casino EUR COFP 5, BBB- BBB- 99, , k / 50k Metro EUR MEOGR 7, Baa3 BBB- BBB- 100,404 3,49 101, k / 1k Carrefour EUR CAFP 5, BBB+ BBB 101,621 1,01 102,362-0,87 50k / 50k Casino EUR COFP 4, BBB- BBB- 104,553 0,61 105,344-0,03 100k / 100k Carrefour EUR CAFP 4, NR BBB+ BBB 106,968 0,41 107,832-0,05 50k / 50k Casino EUR COFP 4, BBB- BBB- 107,554 0,63 108,416 0,23 50k / 50k Metro EUR MEOGR 4, Baa3 BBB- BBB- 107,316 0,68 108,141 0,31 1k / 1k Carrefour EUR CAFP 5, NR BBB+ BBB 117,508 0,51 118,487 0,28 100k / 1k Telecom Telefonica EUR TELEFO 3, Baa2 BBB BBB+ 100,136 2,46 100, k / 50k Vodafone EUR VOD 5, Baa1 A- BBB+ 100,652 1,82 101, k / 1k Deutsche Telekom EUR DT 5, Baa1 BBB+ BBB+ 100,847 1,70 101,564-1,48 1k / 1k KPN EUR KPN Baa3 BBB- BBB- 101,165 1,07 101,885-0,65 1k / 1k British Telecom EUR BRITEL 6, Baa2 BBB BBB 102,444 0,94 103,167-0,60 50k / 1k Orange SA EUR ORAFP 3, Baa1 BBB+ BBB+ 102,13 0,63 102,892-0,40 1k / 1k KPN EUR KPN 6, Baa3 BBB- BBB- 105,72 0,57 106,459-0,15 50k / 1k Vodafone EUR VOD 6, Baa1 A- BBB+ 105,532 0,52 106,289-0,22 50k / 1k Telecom Italia EUR TITIM 5, Ba1 BB+ BBB- 104,048 1,02 104,871 0,23 50k / 50k Telefonica EUR TELEFO 4, Baa2 BBB BBB+ 103,822 0,60 104,557-0,09 50k / 1k Telefonica EUR TELEFO 4, Baa2 BBB BBB+ 104,402 0,63 105,174-0,09 100k / 100k Telecom Italia EUR TITIM 8, Ba1 BB+ BBB- 108,064 1,13 108,9 0,46 50k / 1k Telefonica EUR TELEFO 5, Baa2 BBB BBB+ 105,741 0,59 106,518-0,03 50k / 50k Deutsche Telekom EUR DT 4, Baa1 BBB+ BBB+ 105,803 0,41 106,558-0,13 1k / 1k Telecom Italia EUR TITIM FRN Ba1 BB+ BBB- 99,439 1,26 99,875 0,94 50k / 50k Vodafone EUR VOD 4, Baa1 A- BBB+ 105,924 0,44 106,708-0,10 50k / 1k KPN EUR KPN 4, Baa3 BBB- BBB- 108,428 0,45 109,193 0,09 50k / 1k Deutsche Telekom EUR DT Baa1 BBB+ BBB+ 110,949 0,44 111,743 0,07 1k / 1k Telecom Italia EUR TITIM Ba1 BB+ BBB- 111,16 1,27 111,982 0,88 100k / 1k Telefonica EUR TELEFO 4, Baa2 BBB BBB+ 108,415 0,57 109,223 0,20 100k / 100k Orange SA EUR ORAFP 4, Baa1 BBB+ BBB+ 108,861 0,44 109,65 0,08 50k / 1k Telefonica EUR TELEFO 3, Baa2 BBB BBB+ 107,913 0,63 108,729 0,34 50k / 50k Deutsche Telekom EUR DT 6, Baa1 BBB+ BBB+ 119,273 0,48 120,059 0,26 1k / 1k Orange SA EUR ORAFP 5, Baa1 BBB+ BBB+ 116,843 0,49 117,662 0,27 50k / 1k Telecom Italia EUR TITIM 4, Ba1 BB+ BBB- 109,266 1,85 110,019 1,63 100k / 1k Vodafone EUR VOD Baa1 A- BBB+ 114,789 0,54 115,713 0,28 1k / 1k 10 Preços indicativos de @ 08:00.

11 Mercado Secundário de Dívida Corporate - EUROS: Utility RWE EUR RWE Baa1 BBB+ BBB+ 99,851 8,24 100, k / 1k EDF EUR EDF 4, A ,955 1,33 101,684-1,21 50k / 50k Total EUR TOTAL 3, Aa1 AA- AA 100,74 1,20 101,464-1,06 1k / 1k Iberdrola EUR IBESM 3, Baa1 BBB BBB+ 100,986 1,02 101,733-0,77 50k / 1k ENEL EUR ENELIM 4, Baa2 BBB BBB+ 101,429 1,08 102,179-0,68 100k / 1k Iberdrola EUR IBESM 7, Baa1 BBB BBB+ 105,648 0,65 106,432-0,23 50k / 50k Iberdrola EUR IBESM 4, Baa1 BBB BBB+ 104,152 0,56 104,921-0,18 100k / 100k Repsol EUR REPSM 4, Baa2 BBB- BBB 103,664 0,72 104,432 0,01 100k / 100k RWE EUR RWE 6, Baa1 BBB+ BBB+ 107,161 0,40 107,941-0,19 1k / 1k ENEL EUR ENELIM Baa2 BBB BBB+ 105,672 0,50 106,567-0,02 50k / 1k EDF EUR EDF 4, A ,284 0,34 107,107-0,13 50k / 50k Iberdrola EUR IBESM 3, Baa1 BBB BBB+ 105,201 0,44 106,059-0,04 50k / 50k EDF EUR EDF 5, Aa3 A+ A+ 109,029 0,30 109,853-0,13 1k / 1k Gas Natural EUR GASSM 4, Baa2 BBB BBB+ 106,767 0,52 107,579 0,08 50k / 50k Gas Natural EUR GASSM 5, Baa2 BBB BBB+ 110,157 0,60 110,988 0,22 100k / 100k Repsol EUR REPSM 4, Baa2 BBB- BBB 108,26 0,69 108,934 0,38 50k / 1k Iberdrola EUR IBESM 4, Baa1 BBB BBB+ 108,987 0,50 109,804 0,15 100k / 100k ENEL EUR ENELIM 5, Baa2 BBB BBB+ 111,103 0,57 111,963 0,24 50k / 1k Gas Natural EUR GASSM 4, Baa2 BBB BBB+ 110,32 0,64 111,117 0,39 50k / 50k EDF EUR EDF Aa3 A+ A+ 113,735 0,42 114,592 0,16 50k / 50k Gas Natural EUR GASSM Baa2 BBB BBB+ 113,085 0,65 113,901 0,40 100k / 100k Iberdrola EUR IBESM 5, Baa1 BBB BBB+ 116,46 0,55 117,485 0,27 50k / 50k ENEL EUR ENELIM 4, Baa2 BBB BBB+ 113,429 0,71 114,307 0,47 1k / 1k RWE EUR RWE 5, Baa1 BBB+ BBB+ 116,09 0,46 116,967 0,23 1k / 1k EDF EUR EDF 5, A ,57 0,50 117,447 0,28 50k / 50k ENEL EUR ENELIM 5, Baa2 BBB BBB+ 118,757 0,66 119,821 0,40 100k / 1k 11 Preços indicativos de @ 08:00.

12 6. SWAPS Zona Euro ID Período Mid Variação Min Max EUSA1 BGN Curncy 1Y 0,1195 0,1690-0,0005 0,0000 0,1150 0,1680 0,1210 0,1700 EUSA2 BGN Curncy 2Y 0,1323 0,1900-0,0008-0,0010 0,1280 0,1900 0,1355 0,1910 EUSA3 BGN Curncy 3Y 0,1815 0,2416-0,0019 0,0035 0,1767 0,2404 0,1910 0,2460 EUSA4 BGN Curncy 4Y 0,2560 0,3131-0,0039 0,0061 0,2487 0,3110 0,2685 0,3170 EUSA5 BGN Curncy 5Y 0,3430 0,3920-0,0033 0,0110 0,3319 0,3900 0,3501 0,3954 EUSA6 BGN Curncy 6Y 0,4398 0,4780 0,0171 0,0022 0,4226 0,4779 0,4480 0,4780 EUSA7 BGN Curncy 7Y 0,5420 0,5750-0,0040 0,0244 0,5176 0,5729 0,5520 0,5793 EUSA10 BGN Curncy 10Y 0,8250 0,8760-0,0090 0,0260 0,7980 0,8700 0,8400 0,8850 EUSA15 BGN Curncy 15Y 1,1215 1,2200-0,0077 0,0415 1,0780 1,2150 1,1340 1,2277 EUSA20 BGN Curncy 20Y 1,2815 1,3980 0,0445 0,0000 1,2347 1,3900 1,2930 1,4058 EUSA30 BGN Curncy 30Y 1,4163 1,5470-0,0040 0,0542 1,3607 1,5360 1,4270 1,5511 Yield 1,6 1,8 1,4 1,6 1,2 1,4 1, ,8 0,8 0,6 0,6 0,4 0,4 0,2 0 MERCADOS Zona Euro 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 10Y 15Y 20Y 30Y Maturidade USA ID Período Mid Variação Min Max USSW1 BGN Curncy 1Y 0,4050 0,4395-0,0080 0,0075 0,3975 0,4387 0,4105 0,449 USSW2 BGN Curncy 2Y 0,7624 0,9082-0,0198 0,0131 0,7488 0,9070 0,7735 0,9305 USSW3 BGN Curncy 3Y 1,0920 1,3220-0,0265 0,0203 1,0700 1,3202 1,3501 1,105 USSW4 BGN Curncy 4Y 1,3425 1,6220-0,0290 0,0245 1,3130 1,6187 1,359 1,656 USSW5 BGN Curncy 5Y 1,5310 1,8330-0,0282 0,0270 1,4950 1,8290 1,8755 1,549 USSW6 BGN Curncy 6Y 1,6780 1,9920-0,0265 0,0279 1,6380 1,9880 1,696 2,025 USSW7 BGN Curncy 7Y 1,7956 2,1175-0,0232 0,0289 1,7542 2,1140 2,1465 1,815 USSW10 BGN Curncy 10Y 2,0383 2,3691-0,0190 0,0323 1,9945 2,3676 2,058 2,39 USSW15 BGN Curncy 15Y 2,2521 2,5980-0,0170 0,0392 2,2019 2,5960 2,2667 2,6175 USSW20 BGN Curncy 20Y 2,3573 2,7101-0,0170 0,0430 2,3030 2,7080 2,368 2,73 USSW30 BGN Curncy 30Y 2,4340 2,7866-0,0174 0,0462 2,3775 2,7843 2,4423 2, Curva de Rendimentos - Portugal Yield 3 2,5 2 1,5 1 0,5 0 USA 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 10Y 15Y 20Y 30Y Maturidade Maturidadead e Ac tual Yie ld 3,5 Ac tual o utubro M 0,022 0,050-0,020-0, M 0,126 0,071 0,150 0,105 2,5 1Y 0,215 0,214 0,205 0, Y 0,409 0,443 0,697 0,543 1,5 1 3Y 0,857 0,936 1,144 0, Y 1,424 1,207 1,565 1, ,5 5Y 1,671 1,487 1,877 1, Y 1,924 1,681 2,137 1, M 5 6M 9Y 7Y 2,529 1,949 3,171 2,240-0,5 67 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 9Y 10Y 10Y 2,788 2,597 3,254 3,045 #REF! Actual outubro-2014 Maturidade 12

13 Equipas e Contactos: DIRECÇÃO DE SALES & TRADING He ad o f Sale s & Trading Nuno Correia LB ncorreia@banifib.pt Marke t Inte llige nce Luís Sepúlveda LB lsepulveda@banifib.pt Equity De sk David Nunes LB dnunes@banifib.pt José Afonso LB jafonso@banifib.pt Guilherme Cabrita LB gcabrita@banifib.pt Pedro Henriques LB phenriques@banifib.pt Fixe d Inco me Trading Luís Ribeiro LB lribeiro@banifib.pt Nelson Costa LB ncosta@banifib.pt Fixe d Inco me Sale s & Distributio n De sk Luís Sepúlveda LB lsepulveda@banifib.pt Nuno Belchior LB nfigueirinhas@banifib.pt Sandra Penha LB spenha@banifib.pt Banif Trade r Frederico Xavier da Costa LB fcosta@banifib.pt Gonçalo Peixoto LB gspeixoto@banifib.pt Guilherme Cabrita LB gcabrita@banifib.pt Lisbo a (LB) Banif Banco de Inve stime nto Avenida 24 de Julho, nº Lisboa Portugal Tlf:

14 Disclaimer: O Presente documento foi elaborado pelo Banif Banco de Investimento, S.A. em e divulgado a partir de , O Banif Banco de Investimento, SA encontra-se sujeito à supervisão da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários e do Banco de Portugal A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo a informação nele contida exclusivamente objectiva, sem qualquer elemento individualizado ou subjectivo. As informações aqui contidas não se destinam nem poderão ser configuradas como consultoria para investimento, porquanto as mesmas não têm em atenção quaisquer características individuais, tais como conhecimento, experiência objectivos de investimento e perfil financeiro de uma pessoa ou entidade em concreto., sendo divulgado aos seus destinatários como mero meio auxiliar, não devendo, nem podendo, desencadear ou justificar qualquer acção ou omissão, nem sustentar qualquer operação ou transacção, nem ainda substituir qualquer julgamento próprio dos seus destinatários, sendo estes, por isso, inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que pratiquem. A informação contida neste documento não tem como igualmente como finalidade sugerir e ou orientar os seus destinatários quanto aos investimento e desinvestimentos a efectuar, pelo que não pode, nem deve, ser entendido como uma sugestão ou recomendação em matéria de investimento, designadamente de aquisição e ou alienação de quaisquer valores mobiliários ou instrumentos financeiros mencionados no presente documento ou de realização de outro tipo de operações sobre os mesmos O Banif Banco de Investimento, S.A. e/ou as suas afiliadas, subsidiárias, administradores ou funcionários poderão ter posições longas ou curtas, bem como poderão transaccionar ou manter posições sobre os valores mobiliários referidos neste documento ou transaccionar produtos derivados sobre estes valores mobiliários. O comportamento passado dos valores mobiliários não garante resultados futuros e nenhuma garantia é dada pelo Banif Banco de Investimento, S.A. de que um investimento nos valores mobiliários descritos neste documento poderá ter um retorno favorável. junto de fontes consideradas fiáveis, nada obsta que aquelas possam, a qualquer momento e sem aviso prévio, ser alteradas pelo Banif Banco de Investimento, S.A.. O Banif Banco de Investimento, S.A. não está obrigado a notificar os destinatários deste documento de qualquer alteração ou actualização efectuada a este documento O Banif Banco de Investimento, S.A. não pode, assim, garantir a exactidão, veracidade, validade e actualidade do conteúdo informativo do presente documento, pelo que o mesmo deverá ser sempre devidamente analisado, avaliado e atestado pelos respectivos destinatários. Os destinatários deste documento têm conhecimento de que os valores mobiliários, instrumentos ou investimentos referidos neste documento podem não ser um investimento adequado ou apropriado devido aos objectivos de investimento, condição financeira e perfil de risco específico de cada destinatário deste documento, na medida em que estes factores não foram tidos em conta na sua preparação. Assim, os investidores devem tomar as suas decisões de investimento de forma autónoma, tendo em consideração os factores expostos e obtendo aconselhamento especializado se necessário. O Banif Banco de Investimento, S.A. rejeita, assim, a responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente, da utilização da informação contida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. A reprodução total ou parcial deste documento não é permitida sem autorização prévia do Banif Banco de Investimento, S.A.. A forma de distribuição deste documento poderá ser restrita por lei ou regulamentação em determinados países e jurisdições, sendo da responsabilidade das pessoas que obtenham este documento a averiguação e informação sobre quaisquer restrições aplicáveis, bem como o cumprimento das mesmas. Os dados relativos aos destinatários que constam da nossa lista de distribuição destinam-se exclusivamente à divulgação dos nossos produtos e serviços, não sendo susceptíveis de conhecimento por terceiros. Assim, e apesar de considerar que o conjunto de informações contidas neste documento foi obtido 14

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