Apresentação Investidores. Novembro 2013

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1 Apresentação Investidores Novembro 2013

2 2 Aviso importante Esse material pode conter previsões de eventos futuros. Tais previsões refletem apenas expectativas dos administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio. Este material foi preparado pela Multiplus S.A. ( Multiplus" ou a "Companhia") e inclui determinadas declarações prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da Multiplus quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da Multiplus, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas declarações prospectivas. A Multiplus não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva. Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a Multiplus não têm a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas.

3 Quatro principais razões para acreditar no case da Multiplus 4 3 Estratégia Sólida 1 Estágio Inícial A indústria brasileira de fidelização possui uma baixa penetração e apresenta sólidos drivers de crescimento 2 Pioneirismo Somos pioneiros na indústria de fidelização no Brasil, contamos com uma forte rede de parceiros com destaque para a LATAM Airlines, todos os bancos locais e a joint venture com nosso peer internacional, a AIMIA Group. Histórico Há 3 anos a Multiplus apresenta foco no retorno aos acionistas com alto payout de dividendos. Além disso, estamos continuamente melhorando nossa estrutura de governança corporativa, seguindo as melhores práticas de mercado. A sustentabilidade do nosso negócio é baseada na diversificação de parcerias, no engajamento dos parceiros e na entrega de valor para os nossos participantes.

4 Quatro principais razões para acreditar no case da Multiplus 4 3 Estratégia Sólida 1 Estágio Inícial A indústria brasileira de fidelização possui uma baixa penetração e apresenta sólidos drivers de crescimento 2 Pioneirismo Somos pioneiros na indústria de fidelização no Brasil, contamos com uma forte rede de parceiros com destaque para a LATAM Airlines, todos os bancos locais e a joint venture com nosso peer internacional, a AIMIA Group. Histórico Há 3 anos a Multiplus apresenta foco no retorno aos acionistas com alto payout de dividendos. Além disso, estamos continuamente melhorando nossa estrutura de governança corporativa, seguindo as melhores práticas de mercado.. A sustentabilidade do nosso negócio é baseada na diversificação de parcerias, no engajamento dos parceiros e na entrega de valor para os nossos participantes.

5 A indústria de fidelização no Brasil está apenas no começo 5 Penetração dos programas de fidelidade na população total (%) 60,7% 43,8% 37,7% 28,9% 28,6% 24,1% 21,9% 19,5% Média (ex-multiplus): 22.2% 14,0% 12,9% 8,9% Alto potencial de crescimento 5,2% 4,1% 3,5% 2,5% Fontes: websites dos programas de fidelidade e bureau de dados estatísticos de cada país (Atualizado em Dez/2012)

6 6 Drivers de crescimento Uso do cartão de crédito Crescimento esperado de dois dígitos para os próximos 3 anos Apenas 35% dos clientes sabem que participam de um programa de fidelidade de banco (vs. 31% em 2011) Transporte aéreo A América Latina é a segunda região que mais cresce em RPK Média de viagens per capita é de apenas 0,5 no Brasil vs mais de 2 em mercados desenvolvidos Consumo Distribuição de renda Crescimento elevado e perto de double digit para os próximos 3 anos Cultura de fidelidade ainda nos estágios iniciais As classes A/B devem atingir 15% em 2014 (vs 7% em 2003) A Multiplus possui foco nas classes A, B e C+

7 Modelo de Coalizão: uma evolução do programa tradicional de fidelidade 7 Modelo único Modelo de Coalizão tradicional Modelo de Coalizão flexível Programa de fidelidade gerido pela Coalizão Programa de fidelidade gerido pela Coalizão Programa de fidelidade gerido pelo Parceiro Parceiros Número limitado de parceiros Participantes Baixo poder de acúmulo Opção de resgate limitado a passagens aéreas Parceiros Acesso a uma ampla base de consumidores Capacidade limitada de atrair novos parceiros (programa de fidelidade gerenciados pelas empresas) Participantes Melhor poder de acúmulo Mais opções de resgates Parceiros Acesso a uma ampla base de consumidores A estrutura flexível é mais atraente para novos parceiros (especialmente para aqueles que já têm um programa próprio de fidelização) Participantes Melhor poder de acúmulo Mais opções de resgates

8 8 Fontes de lucro: Coalizão TRÊS FONTES DE LUCRO venda de pontos 1 receita unitária menos custo unitário spread resgate # de meses 0 ~10 24 CASH IN 2 ~10 meses de float receita de juros CASH OUT 3 pontos expirados breakage

9 Fontes de lucro: análise de dados e fidelização 50% 50% Desenvolve programas de fidelidade para terceiros Gerencia e implementa serviços de análise de dados Cria campanhas de incentivo para terceiros A consolidação dos resultados da Prismah ocorre por meio do processo contábil denominado equivalência patrimonial 9

10 Quatro principais razões para acreditar no case da Multiplus 4 3 Estratégia Sólida 1 Estágio Inícial A indústria brasileira de fidelização possui uma baixa penetração e apresenta sólidos drivers de crescimento 2 Pioneirismo Somos pioneiros na indústria de fidelização no Brasil, contamos com uma forte rede de parceiros com destaque para a LATAM Airlines, todos os bancos locais e a joint venture com nosso peer internacional, a AIMIA Group. Histórico Há 3 anos a Multiplus apresenta foco no retorno aos acionistas com alto payout de dividendos. Além disso, estamos continuamente melhorando nossa estrutura de governança corporativa, seguindo as melhores práticas de mercado.. A sustentabilidade do nosso negócio é baseada na diversificação de parcerias, no engajamento dos parceiros e na entrega de valor para os nossos participantes.

11 Criado a partir do TAM Fidelidade, Multiplus já tem 3 anos de conquistas Criação do TAM Fidelidade Fev/2010 IPO da Multiplus 2009 Spin-off do TAM Fidelidade Out/2011 Multiplus apresenta nova marca Ago/2010 Novos escritório e plataforma de TI Dez/2011 Multiplus se torna uma das 100 ações mais líquidas da Bovespa Nov/2011 Anúncio da JV com a AIMIA Mar/2012 Multiplus atinge 200 parceiros Abr/2012 Multiplus alcança 10 mi participantes Mai/2013 nova campanha lançada uma grande variedade de veículos de mídia Out/2013 Melhoria da estrutura de governança corporativa Jun/2013 Resgates não-aéreos atingiram 8% pela primeira vez em um trimestre

12 12 Crescimento consistente da rede Members, in R$ million 11,9 mi de participantes podem acumular pontos de diferentes programas em uma única conta Participantes (mi) 8,0 9,4 10,9 11,9 Parceiros Capilaridade Principais Parceiros Total parceiros ganham um poderoso suporte adquirindo e retendo clientes

13 13 Sólida rede de parcerias Parceiros de acúmulo Parceiros de coalizão Parceiros de resgate

14 14 Acordo estratégico de longo prazo com a TAM Relacionamento Exclusivo acordo de 15 anos automaticamente renovado por periodos de 5 anos Melhor frequent flyer program menor taxa earn-to-burn resgates via TAM, LAN e nas companhias aéreas parceiras Alta flexibilidade a quantidade de pontos por assento varia de acordo com a calsse tarifária do voo, com 100% de disponibilidade, melhorando a vantagem competitiva da Multiplus Resgate de passagens com antecedência até 360 dias de antecedência para compra de passagens áreas Alto reconhecimento para clientes premium isenção de taxas, menor número de pontos necessários, upgrades gratuitos e até 100% de pontos bônus

15 15 Sólido relacionamento com os bancos 1 Ativação pontos bônus para cada novo cartão de crédito ativado 2 Consumo pontos bônus de acordo com o volume de pontos transferidos 3 Direcionamento ofertas para engajar grupos específicos de participantes Ofertas de resgate direcionadas

16 Quatro principais razões para acreditar no case da Multiplus 4 3 Estratégia Sólida 1 Estágio Inícial A indústria brasileira de fidelização possui uma baixa penetração e apresenta sólidos drivers de crescimento 2 Pioneirismo Somos pioneiros na indústria de fidelização no Brasil, contamos com uma forte rede de parceiros com destaque para a LATAM Airlines, todos os bancos locais e a joint venture com nosso peer internacional, a AIMIA Group. Histórico Há 3 anos a Multiplus apresenta foco no retorno aos acionistas com alto payout de dividendos. Além disso, estamos continuamente melhorando nossa estrutura de governança corporativa, seguindo as melhores práticas de mercado. A sustentabilidade do nosso negócio é baseada na diversificação de parcerias, no engajamento dos parceiros e na entrega de valor para os nossos participantes.

17 17 Crescimento do faturamento: histórico consistente Faturamento (R$ mi) Pontos emitidos (bi) ,2 85,2 85, , LTM Set LTM Set 13

18 18 Geração de caixa e retorno aos acionistas FCF* (R$ mi) Dividendos e Juros sobre o capital próprio (R$ mi) 589,0 460,6 489,4 861,3 387,8 112,3 222,4 225, LTM Set 13 *Exclui efeitos de dividendos, JCP e variação de despesas antecipadas e capital (2012 exclui e 2013 inclui R$ 71,3 milhões referentes a liquidação antecipada a fornecedores) * 2012 LTM Set 13 *Incluindo uma redução de capital de R$ 600 mi Mais de R$ 1,4 bilhão já distribuidos desde o IPO

19 19 Elevados padrões de governança corporativa 1 Novo Mercado Assuntos envolvendo Partes Relacionadas 2 100% tag along Comitê Especial 3 Apenas ações ordinárias Membros independentes % de membros independetes no conselho Comitê Especial Se aprovado A proposta precisa da aprovação da maioria do conselho Comitê Especial: Comitê de Finanças, Auditoria, Governança e Partes Relacionadas Se rejeitado A proposta precisa da aprovação unânime do conselho

20 Quatro principais razões para acreditar no case da Multiplus 4 3 Estratégia Sólida 1 Estágio Inícial A indústria brasileira de fidelização possui uma baixa penetração e apresenta sólidos drivers de crescimento 2 Pioneirismo Somos pioneiros na indústria de fidelização no Brasil, contamos com uma forte rede de parceiros com destaque para a LATAM Airlines, todos os bancos locais e a joint venture com nosso peer internacional, a AIMIA Group. Histórico Há 3 anos a Multiplus apresenta foco no retorno aos acionistas com alto payout de dividendos. Além disso, estamos continuamente melhorando nossa estrutura de governança corporativa, seguindo as melhores práticas de mercado. A sustentabilidade do nosso negócio é baseada na diversificação de parcerias, no engajamento dos parceiros e na entrega de valor para os nossos participantes.

21 21 Metas de desempenho Pontos emitidos Atual 19% 78% 3% TAM Varejo, Indústria e Serviços Bancos Meta de longo prazo 10 à 15% Aumento dos pontos emitidos no varejo ajudará a sustentar as margens e melhorar o engajamento do participante Pontos resgatados 86% Passagens aéreas Atual Outros 14% Meta de longo prazo 20 à 25% O crescimento dos resgates não-aéreos irá sustentar o controle dos custos unitários e a experiência do participante Nota: baseado no 3T13

22 Taxa de breakage: queda gradual e esperada enquanto os resgates não aéreos se tornam robustos 22 2,85 Resgates não-aéreos x taxa de breakage (bi & %) 22,6% 23,0% 22,6% 22,6% 23,0% 23,3% 24,0% 24,1% 23,4% 22,5% 22,0% 21,3% 19,9% 19,6% 19,1% 1,06 1,25 1,15 0,84 0,43 0,56 0,61 0,62 0,03 0,06 0,07 0,09 0,10 0,25 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13

23 Gerar valor para participantes e parceiros irá sustentar o crescimento 23 Adicionando valor para os parceiros aumento das vendas menor custo de retenção gestão de vacância novos insights baseados no comportamento dos participantes desenho do programa de fidelidade serviços de análise de dados campanhas de incentivo Branding, Inovação and Conhecimento Criando uma boa experiência para os participantes ampla rede ofertas direcionadas precificação justa reconhecimento plataforma de e-commerce user friendly aplicativos de mobilidade Crescimento Sustentável

24 Adicionando valor para os parceiros: aumento das vendas 24

25 Adicionando valor para os parceiros: gestão de vacância 25

26 Adicionando valor para os parceiros: gestão de vacância 26

27 Resgatar pontos engaja o participante em acumular mais Sample A Sample B resgatou não resgatou Os participantes da Amostra A acumularam 60% mais pontos do que os da Amostra B ao longo dos 12 meses seguintes a data de resgate Participantes das amostras A e B com o mesmo comportamento de acúmulo Medição do gap de acúmulo após o resgate 27 Nota: Análise de CRM baseada em informações de 2011 e 2012

28 Criando uma boa experiência para os participantes: precificação justa Inch LED TV Multiplus Programa B Programa C Programa D Programa E Dec/2012 Programa C Programa B Wine cellar Multiplus Dec/2012

29 Segmentação de ofertas por saldo de pontos gera atratividade 29 Disparo de ofertas aumenta em aproximadamente 30% a quantidade de pontos resgatados nos 3 dias seguintes ao envio (vs média) E contribui para a taxa de ativação dos participantes

30 Comunicação da quantidade de pontos a vencer gera engajamento 30 Aumento de 35% no número de participantes que aderiram às ofertas vs grupo de controle

31 31 Marca: reforçando um conceito emocional Estratégia Funcional Jan/2010 ~ Out/2012 Usando a Multiplus você pode acumular pontos de diferentes programas de fidelidade em uma única conta Emocional a partir de Out/2012 Troque seus pontos por momentos que você não troca por nada Canais Mídia online Radio Mídia impressa Canais dos parceiros

32 A campanha: Pontos que você junta, momentos que você guarda 32

33 Apêndice

34 Novo modelo de resgate aéreo: Experiência do participante e sustentabilidade do negocio 34 1 Estabilidade do custo unitário O cap e o floor garantem uma variação máxima de 5% no custo unitário 2 Alinhamento de interesses com a companhia aérea Número de pontos por assento baseado em classes 3 Hedge natural Aa passagens dos voos internacionais são denominadas em dólar 4 Atratividade das ofertas de regate Resgastes com 360 dias de antecedência mais ofertas promocionais Desde junho de 2013

35 Custo unitário (R$) 35 Novo modelo de preço ILUSTRATIVO Modelo anterior Transição Novo modelo de precificação Desconto implícito da Multiplus Preço de mercado das passagens Preço de mercado com desconto Média Hoje Teto Piso 12 meses de coleta de dados Jun/2013 ~Ago/2014 Custo unitário definido de acordo com a combinação do custo marginal e da reposição de receita da TAM Flutuações de curto prazo devido à atividade promocional da TAM Coleta de dados das tarifas disponíveis no momento do resgate Medição do desconto Multiplus paga por assento o preço de mercado com desconto Teto e piso de 5% protegem a margem e garantem a sustentabilidade do negócio Voos internacionais e para a América do Sul precificados em dólar

36 36 Demonstração de resultado (1/2) (Em R$ mil) Demonstração de resultado 3T12 3 3T13 3T13 vs 3T12 2T13 3T13 vs 2T13 Receita bruta ,5% ,4% Venda de pontos ,5% ,6% TAM Linhas Aéreas ,4% ,4% Bancos, varejo, indústria e serviços ,3% ,7% Breakage ,3% ,6% Hedge (5.956) (10.661) 79,0% (5.457) 95,4% Outras Receitas ,7% ,7% Impostos sobre vendas e serviços (39.226) (49.155) 25,3% (40.767) 20,6% Receita Líquida ,4% ,1% Custo dos resgates de pontos ( ) ( ) 29,9% ( ) 24,4% Passagens aéreas ( ) ( ) 22,6% ( ) 18,8% Outros produtos / serviços (12.816) (35.577) 177,6% (16.246) 119,0% Total dos Custos dos Serviços Prestados ( ) ( ) 29,9% ( ) 24,4% Equivalência patrimonial (1.081) (2.082) 92,6% (1.703) 22,2% Lucro Bruto ,2% ,7% Margem Bruta 27,1% 23,8% -3,3p.p. 27,7% -3,9p.p.

37 37 Demonstração de resultado (2/2) (Em R$ mil) Demonstração de resultado 3T12 3 3T13 3T13 vs 3T12 2T13 3T13 vs 2T13 Serviços Receita bruta compartilhados (1.907) (882) -53,7% 24,5% (473) 86,4% 18,4% Despesas Venda de pontos com pessoal (10.367) (11.806) 13,9% 28,5% (11.964) 23,6% -1,3% Marketing TAM Linhas Aéreas (4.394) (8.027) -17,4% 82,7% (6.404) 25,3% 6,4% Depreciação Bancos, varejo, indústria e serviços (2.308) -2036,6% 36,3% (1.978) 16,7% 25,7% Outros Breakage (14.955) (17.047) ,0% 5,3% (16.539) ,6% 3,1% Total Hedge das Despesas Operacionais (31.503) (5.956) (40.070) (10.661) 27,2% 79,0% (37.359) (5.457) 95,4% 7,3% Outras Receitas ,7% ,7% Total Impostos dos sobre Custos vendas e Despesas e serviços Operacionais ( ) (39.226) ( ) (49.155) 29,8% 25,3% ( ) (40.767) 22,5% 20,6% Receita Líquida ,4% ,1% Lucro Operacional Custo dos resgates de pontos ( ) ( ) 1,2% 29,9% ( ) -1,2% 24,4% Margem Operacional Passagens aéreas ( ) 18,8% ( ) 15,3% -3,5p.p. 22,6% ( ) 18,3% -3,0p.p. 18,8% Outros produtos / serviços (12.816) (35.577) 177,6% (16.246) 119,0% Despesa/Receita Financeira Total dos Custos dos Serviços Prestados ( ) ( ) 23,9% 29,9% ( ) 45,3% 24,4% Hedge (4.142) -142,7% (7.972) -48,0% Equivalência patrimonial (1.081) (2.082) 92,6% (1.703) 22,2% Lucro antes do IR e CS ,8% ,4% Lucro Bruto ,2% ,7% Margem Bruta 27,1% 23,8% -3,3p.p. 27,7% -3,9p.p. Imposto de Renda e Contribuição Social (35.274) (31.662) -10,2% (25.342) 24,9% Lucro Líquido no período ,6% ,3% Margem Líquida 17,6% 13,2% -4,4p.p. 14,4% -1,2p.p.

38 38 Balanço Patrimonial: Ativo (1/2) 3 (Em R$ mil) Balanço Patrimonial 3T12 3T13 3T13 vs 3T12 2T13 3T13 vs 2T13 Ativo Total ,3% ,3% Ativo Circulante ,2% ,0% Caixa e equivalentes de caixa ,6% ,3% Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado ,9% Ativos financeiros mantidos até o vencimento ,1% ,3% Contas a receber ,3% ,8% Tributos a recuperar ,1% ,1% Partes relacionadas ,3% ,2% Instrumentos financeiros derivativos - - N.A. - N.A. Despesas antecipadas ,0% - N.A. Demais contas a receber ,2% ,3% 27,7% Ativo Não Circulante ,4% ,4% Ativos financeiros - depósitos bancários - - N.A. - N.A. Ativos financeiros mantidos até o vencimento ,0% - N.A. Imposto de renda e contribuição social diferidos ,5% ,1% Instrumentos financeiros derivativos ,0% - N.A. Demais contas a receber ,8% ,9% Investimentos ,2% ,5% Imobilizado ,9% ,7% Intangível ,2% ,2% Partes Relacionadas - - N.A. - N.A.

39 39 Balanço Patrimonial: Passivo e PL (2/2) (Em R$ mil) Balanço Patrimonial 3T12 3 3T13 3T13 vs 3T12 2T13 3T13 vs 2T13 Passivo Ativo Total Total ,3% ,3% Passivo Ativo Circulante ,0% 6,2% ,0% Fornecedores Caixa e equivalentes de caixa ,6% 26,2% ,3% 2,1% Salários Ativos financeiros e encargos mensurados sociais ao valor justo por ,4% ,2% meio do resultado -4,9% ,7% Impostos, taxas e contribuições ,2% ,8% Ativos financeiros mantidos até o vencimento ,1% ,3% Imposto de renda e contribuição social a pagar ,1% ,2% Contas a receber ,3% ,8% Juros sobre capital próprio e dividendos a pagar - - N.A. - N.A. Tributos a recuperar ,1% ,1% Instrumentos financeiros derivativos ,9% ,3% Partes relacionadas ,3% ,2% Receita diferida ,8% ,8% Instrumentos financeiros derivativos - - N.A. - N.A. Passivo de Breakage ,8% ,9% Despesas antecipadas ,0% - N.A. Demais contas a pagar ,9% ,0% Demais contas a receber ,2% ,3% Dividendos a pagar - - N.A. - N.A. Ativo Não Circulante ,4% ,4% Passivo Ativos financeiros Não Circulante - depósitos bancários ,0% N.A ,5% N.A. Partes Ativos financeiros Relacionadas mantidos até o vencimento ,0% N.A. - N.A. Instrumentos Imposto de renda financeiros e contribuição derivativos social diferidos ,0% -48,5% ,1% N.A. Receita Instrumentos diferida financeiros derivativos ,0% -24,4% ,5% N.A. Demais contas a receber ,8% ,9% Patrimônio Investimentos Líquido ,4% 67,2% ,8% -18,5% Capital Imobilizado social ,9% 2,3% ,7% 0,0% Reserva Intangível de capital (4.956) ,7% 9,2% (996) -133,4% -1,2% Reserva Partes Relacionadas de lucros ,8% N.A ,0% N.A. Ajuste de avaliação patrimonial (44.024) (22.718) -48,4% (31.570) -28,0% Lucros acumulados ,8% ,8%

40 Obrigado! Fale com RI Ronald Domingues Ivan Bonfanti Filipe Scalco Fernanda Camiña