A história de um cliente da LUZ que queria empreender

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1 Este conteúdo faz parte da série: Estudo de Viabilidade Econômica Ver 8 posts dessa série Nesse artigo falaremos sobre: Para que serve um estudo de viabilidade A história de um cliente da LUZ que queria abrir um novo negócio Os primeiros passos do estudo de viabilidade Descobrindo como não perder suas economias Para onde ir a partir daqui Para que serve um estudo de viabilidade Conheço muitos clientes que acham que o estudo de viabilidade econômica serve para te dar 3 indicadores principais (VPL, TIR e Payback) e, que se eles estiverem positivos, vale a pena investir. Eu gosto de pensar no estudo de viabilidade econômica de uma forma um pouco diferente. Mais do que ter a resposta de quanto eu vou ganhar ou se um indicador de valor presente líquido é positivo, gosto de fazer análises mais aprofundadas para ter a real noção de todo o processo. E foi olhando dessa forma para o caso de um cliente da LUZ que fizemos ele não perder todas as suas economias em um investimento ruim. A história de um cliente da LUZ que queria empreender O Paulo (esse é um nome fictício para preservar a identidade dele) já estava aposentado e ao longo de sua vida tinha economizado bons R$ reais. Ele e sua esposa conseguiam viver bem do dinheiro da aposentadoria, mas estavam dispostos a abrir um novo negócio e até o momento a melhor ideia e vontade que existia na cabeça deles era de uma cafeteria. Nas buscas por locais, encontraram uma cafeteria que estava passando o ponto em Ipanema (aqui no Rio de Janeiro mesmo). O espaço era um pouco menor do que eles desejavam, mas 1

2 para compensar, a localização era perfeita e, por já ser uma cafeteria, eles teriam muito menos gastos do que alugar um espaço do zero. Estavam com um bom pressentimento e nos cálculos inicias, parecia ser um negócio que valia bastante a pena investir. A dona do lugar estava pedindo R$ aproximadamente e, em uma primeira visão, não tinha erro. Ainda sobrariam R$ para o resto dos gastos. Não parecia que esse seria um investimento ruim. Mas que bom que o Paulo não é tão ingênuo a ponto de entrar de cabeça em um negócio com todas as suas economias antes de fazer um estudo de viabilidade econômica bem feito. Você vai ver que essa foi a diferença entre perder todas as suas economias em um investimento ruim e continuar procurando uma boa oportunidade. Os primeiros passos do estudo de viabilidade Quando falamos de estudo de viabilidade econômica, existem algumas premissas e respostas que precisam ser encontradas. Normalmente não vai fugir muito disso aqui: Investimentos iniciais (antes do negócio abrir) Investimentos pontuais (durante a operação) Projeção de receitas 2

3 Projeção de custos fixos Projeção de custos diretos Principais indicadores de viabilidade (VPL, TIR e Payback) Tendo isso em mente, vamos ver como chegamos a esses resultados 3.1 Investimentos iniciais Aqui a gente tem os gastos que vão ocorrer antes mesmo do negócio abrir. Isso costuma envolver os gastos com o novo espaço de trabalho (reforma, aluguel, compra do espaço), contabilidade para abertura do negócio, identidade visual, novas máquinas ou equipamentos, utensílios básicos, etc. No nosso caso, o Paulo listou os seguintes investimentos iniciais mais relevantes: Compra do ponto R$ Reformas R$ Identidade visual R$ Uniformes, prataria e utensílios de cozinha R$ Isso gera um total de custos de R$ antes mesmo de começar a operação do negócio, mas ainda existem R$ para esse processo, o que pode indicar que talvez valha a pena 3.2 Investimento pontuais Um outro tipo de gasto que costuma ser esquecido é o de investimentos pontuais ao longo do projeto. Principalmente para análise de projetos grandes onde um item pode depreciar ao longo do tempo de estudo. No nosso caso, o período de 3 anos é relativamente pequeno e o único investimento extra está programado para acontecer por volta do meio do primeiro ano na compra de novas máquinas para fazer café: Compra de novas máquinas R$

4 3.3 Projeção de custos fixos Continuando com a análise de onde pode ocorrer gastos, vamos chegar. Como a dona do local estava disposta a vender, pode ser mais fácil conseguir algumas informações. No caso do Paulo, ela passou as seguintes informações: Salário de funcionários R$ Aluguel R$7.000 Propaganda R$3.000 São um total de R$ por mês, fora o pro labore e outros custos que podem ocorrer. Além disso existe a possibilidade grande da vendedora ter omitido algum dado importante. Por isso, fazer uma investigação aprofundada foi o melhor caminho. Assim, ainda apareceram os seguintes custos: Pro labore R$5.000 Outros custos R$2.000 Passando para um total de R$ por mês. Qualquer valor abaixo ou muito perto disso pode ser um indicador de que esse pode não ser o melhor negócio do mundo para investir. 3.4 Projeção de receitas e custos diretos Essa é provavelmente a parte mais importante do projeto e onde muita gente erra. A 4

5 projeção de receitas está longe de ser um cálculo trivial e quanto mais informação você tiver, mais ajuda e assertividade terá, mas ainda assim, nada garante que aquele resultado vai se concretizar. No nosso caso, utilizamos 3 táticas de projeção de vendas: Informações da vendedora: Ela dizia que conseguia vender R$1.500 por dia em média. Isso daria mais ou menos R$ por mês, considerando 22 dias úteis. Informações coletadas in loco: Durante alguns dias da semana, o Paulo foi até a cafeteria e ficou o dia inteiro anotando o que cada cliente pedia e fez um cálculo do valor vendido. Ele chegou a mais ou menos R$1.100 por dia. Que daria aproximadamente R$ no final do mês Informações de outras cafeterias similares: Esses dados não são tão simples de se obter, até porque dependendo do lugar, qualidade do serviço e quantidade de pessoas que passam pelo local, pode existir uma grande diferença de valores. Por sorte, o Paulo conhecia um dono de cafeteria / livraria que informou um valor aproximado de R$ só com a área da cafeteria. Para o tipo de negócio do Paulo, esses foram os caminhos mais interessantes, mas cada caso é um caso. Em alguns momentos você pode olhar balanços patrimoniais publicados, dados mais abrangentes de setores e estudos realizados ou variações dos que citei aqui em cima. Depois de muito pensar chegamos em um valor inicial projetado de R$ de receitas por mês, com um crescimento de 5% ao mês no primeiro ano, 4% no segundo e 3% no terceiro. 5

6 3.5 Indicadores de viabilidade Fazendo a projeção desses dados na planilha de estudo de viabilidade econômica, tivemos os seguintes indicadores: Valor Presente Líquido (VPL) R$ Taxa Interna de Retorno (TIR) 15% Payback 31 meses Independentemente se existem oportunidades de investimento melhores, para um bom entendedor, estava claro que valia a pena investir no negócio. VPL e TIR estavam positivos e o retorno do dinheiro completo investido se daria em menos de 3 anos. 6

7 Descobrindo como não perder suas economias Apesar de tudo parecer positivo, existem algumas análises mais aprofundadas que precisavam ser feitas. Nesse caso, não bastava saber que no final dos 3 anos o investimento seria positivo, era necessário entender se o Paulo não teria que se endividar ao longo do processo por faltar capital de giro. Para esse processo eu costumo fazer uma conta de subtração contínua para ver o que acontece: Antes de começar o negócio R$ (saldo inicial) R$ (investimentos) = R$ R$ (prejuízo mensal até Maio) = R$384 (nesse momento, já seria necessário pedir empréstimo) R$ (prejuízo mensal de Junho até Outubro) = R$ (lucro de Novembro/15 até Abril/16) = R$3.745 (Resultado positivo em Abril/2016) Esse simples cálculo mostra que se o Paulo realizasse todos os investimentos desejados e 7

8 tivesse os resultados exatamente como planejou, ficaria no vermelho a partir de Maio até Março do ano seguinte, ou seja, 10 meses difíceis. Ainda foram feitos esses mesmos cálculos com cenários otimistas e pessimistas, mas no geral o risco de acontecer algo fora do planejado era grande demais para se aceitar. Baseado principalmente nesse cálculo e em outras incertezas inerentes ao negócio como um todo ele optou por não realizar o investimento e buscar outras alternativas. Na minha opinião essa foi a melhor decisão que ele poderia tomar. Com isso, evitou despejar por água abaixo todas as economias que ficou a vida inteira juntando. Para onde ir a partir daqui A lógica é simples, basta usar a planilha de estudo de viabilidade econômica para qualquer projeto, novo empreendimento ou negócio que você queira começar independentemente se é uma cafeteria, oficina mecânica, consultoria, agência de viagens ou qualquer outra ideia. Assim você toma decisões baseadas em dados e projeções bem feitas. Para o Paulo aquele foi um aviso dos riscos que ele não estava disposto a correr, que transformaria seu sonho em um investimento ruim. Para o seu caso poderia ser um aviso de que valia a pena entrar de cabeça no negócio. Cada caso é um caso e vale a pena entender todas as informações que envolvem o projeto. 8