III Seminário Nacional Sobre Política e Economia Mineral

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1 III Seminário Nacional Sobre Política e Economia Mineral Fluxo de Recursos para a Empresa de Mineração Eduardo Vale Rio de Janeiro, RJ 12 a 15 de dezembro de 2005

2 Escopo Fluxo de Fundos; Algumas Questões Fundamentais; Estabelecimento de Padrões; Iniciativas Anteriores; e Sugestões.

3 Fluxo de Fundos A Inserção do Setor Mineral nas Contas Nacionais; O Mineral Negócio; A Matriz Insumo-Produto; O Fluxo de Fundos Setorial; O Fluxo de Fundos para as Empresas;

4 Fluxo de Fundos Exploração Mineral Exaustão & Sobrevivência Nível de Capitalização Pesquisa Tecnológica F a t o r C a p i t a l Economia de Escala Rigidez Locacional Responsabilidade Social Risco & Sobrevivência Fonte: VALE, 1978.

5 Aumento na Produção Importância da Exploração Necessidade de Recursos Exploração Mineral Investimentos de Reposição Reposição de Reservas Projetos de Expansão Aumento de Reservas Projetos de Implantação

6 Rentabilidade Liquidez Risco Características Setoriais Expectativas & Decisões de Investimento Captação de Recursos Fluxo de Fundos Recursos Internos Recursos Externos Despesas Não Desembolsáveis Empréstimos & Financiamentos Lucro Retido Capital de Risco Fonte: VALE, 1978.

7 Rentabilidade Liquidez Risco Características Setoriais Expectativas & Decisões de Investimento Captação de Recursos Fluxo de Fundos Recursos Internos Recursos Externos Despesas Não Desembolsáveis Empréstimos & Financiamentos Lucro Retido Exploração Mineral Capital de Risco

8 Captação de Recursos Fluxo de Fundos Recursos Internos Recursos Externos Amortização Depreciação Exaustão Lucro Retido etc. Exploração Mineral Bônus Commercial papers Debêntures Simples Debêntures Conversíveis Emissões Públicas de Ações Emissões Privadas de Ações Emissões de ADRs, BDRs Empréstimos Financiamentos Securitização de Recebíveis etc

9 Algumas Questões Fundamentais Quais são as necessidades - atuais e futuras - de recursos? Os recursos disponíveis são adequados em volume? O que dizer das condições de acesso? Os recursos são compatíveis com as necessidades e características da exploração mineral? Os recursos são compatíveis com as necessidades e características dos projetos de expansão e implantação?

10 Algumas Questões Fundamentais Os recursos são compatíveis com as necessidades e características das PMEM? Os recursos são compatíveis com as necessidades das grandes empresas? Qual a importância das operações de project finance? Qual a expressão dos recursos direcionados ao empreen- dedorismo e às empresas emergentes de mineração? Qual a expressão dos recursos direcionados a P&D&I? O que dizer da mobilização de capital de risco e do acesso ao mercado de capitais?

11 Relevância do Estabelecimento de Padrões Evaluation of Mining Companies Investors Willingness for Mining Investiment Effective Availability Funds Evaluation of Mining Opportunity of Investiment Selection of Mining Opportunity of Investiment Efficiency of the Mining Industry Financiers Evaluation of Mining Properties Exploration Development Operation Regulation Standards Self Regulation Info Reporting Info Processing Info Collection Fonte: VALE, 1998.

12 Iniciativas Anteriores Oportunidade perdida: Fundo de Incentivos Setoriais - FISET; Erro de percurso: pleito para alteração no DL. 1096/70. Cota de exaustão incentivada; Financiamento à exploração mineral com cláusula de risco. Qual a avaliação da experiência?; Proposta para criação do incentivo fiscal do tipo Flow Flow- Through Share (divulgação pendente); e Estudos sobre a utilização do direito de lavra como garantia (divulgação pendente).

13 Sugestões Divulgação dos estudos realizados sobre o flow- through share e o direito de lavra como garantia; Planejamento Estratégico da Inserção da Mineração no Mercado de Capitais; e Aproximação do Fluxo - Origem & Destino - de Recursos para as Empresas de Mineração.

14 Percebemos o mundo antes de reagirmos a ele e reagimos não ao que percebemos, mas sempre ao que inferimos. A forma universal do comportamento consciente é, assim,, a ação destinada a modificar uma situação futura inferida de uma atual. Frank Knight

15 Bibliografia KNIGHT, F. Risco, Incerteza e Lucro. Editora Expressão e Cultura VALE, E. E Proposta para criação do FISET Mineração. Divisão de Economia Mineral DEM. DNPM O Leasing a a Mineração. Revista da Fundação João Pinheiro. N o. 6 - Agosto, pp Controle de Preço. Mineração e Metalurgia N o Maio, pp Evaluation of Mineral Properties: Relevance of Establishing Standards. Mining Magazine. Agosto, Londres. pp

16 Muito Obrigado

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