Inflação. UFRJ IE PPED Teoria Econômica II. Vasconcellos (cap.13) Inflação,)Desemprego)e)Curva)de)Phillips)

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1 UFRJ IE PPED Teoria Econômica II Inflação Vasconcellos (cap.13) Ana Cristina Reif 1 Inflação Aumentocon1nuoegeneralizadononíveldepreços. Distorçõesprovocadaspelainflação! Efeitosobredistribuiçãoderenda Corrosão do poder aquisievo de rendimentos fixos com reajusteslegaispredeterminados(ex.salários) impostosobre ospobre Empresáriosrepassamaumentodoscustosapreços Governocorrigepreços,impostosetarifaspúblicas

2 Distorçõesprovocadaspelainflação! Efeitosobrebalançodepagamento Elevaçãodopreçodoprodutonacionalfrenteaosprodutosde outros países diminuem a atraevidade do produto nacional, colaborandoparahaverdéficitcomercial(m>x). Frenteadéficitcomerciais,seogovernodesvalorizarataxade câmbio,tentandobaratearosprodutosnacionais,aotornaros produtosimportadosmaiscaros,podecausarpressãosobreos custosassociadosaprodutosimportados,queserãorepassados apreços,reforçandoomovimentoinflacionário. 2 Distorçõesprovocadaspelainflação! EfeitosobreinvesEmentosempresariais Elevadas taxas de inflação também prejudicam a possibilidade de formação de expectaevas de longo prazo, que afetam as decisões de invesemento, sendo fonte de incerteza por tornar imprevisíveloslucrosdosempresáriosnotempo. Adiamento ou retração do invesemento afetam o nível de produto,empregoeacapacidadeproduevadaeconomia. 3

3 Distorçõesprovocadaspelainflação! Efeitosobreomercadodecapitais O processo inflacionário corrói o valor de 1tulos de renda fixa que não sejam indexados a um índice de preços. Como resultado, desesemula aplicações no mercado financeiro, importante fonte de capitação de recurso para invesemento porpartedasempresas. Por outro lado, esemula aplicação em aevos como terras e imóveis,cujavalorizaçãoacompanhaaelevaçãodospreços. 4 ParaevitaracorrosãodovalordosaEvosfinanceiros,foicriada a correção monetária, que introduz o reajuste do valor destes aevossegundoumíndicedepreços. 5 Causasdainflação! InflaçãodeDemanda Quando há disponibilidade de mão_de_obra (desemprego) e capacidadeproduevadasempresas(capacidadeociosa),elevaçõesde demandacostumamseratendidaporelevaçõesdaoferta,ampliandoo uso dos fatores de produção, sem haver necessariamente aumento generalizadodepreços. A inflação de demanda é causada por situações em que o nível de demanda da economia é superior a sua capacidade de oferta, consideradooplenoempregodosfatoresdeprodução. Neste caso, o excesso de demanda em relação à oferta provoca pressãosobreospreços. Uma inflação de demanda pode ser combaeda por uma combinação depolíecasquedesesemulemademandanocurtoprazoeesemulem aampliaçãodacapacidadeproduevamédioelongoprazo.

4 6 Causasdainflação! InflaçãodeCustos Inflações de custo costumam ser causadas por choques que alteremocustodeinsumosimportantes,repassadosapreços. Algunsexemplosimportantesdefontesdeinflaçãodecustosão choques de oferta, como no caso da elevação dos preços do petróleonadécadade1970oueventoscomoquebradesafra agrícola. Outra fonte importante de pressão de custo são elevações salariaisacimadaselevaçõesdaproduevidadedamão_de_obra, encarecendoocustodofatortrabalho. Assim,inflaçãodecustoestáassociadaapressõesouchoques autônomos. Causasdainflação! InflaçãoInercial A inflação inercial está associada a existência de mecanismos de indexação formal (contratos, aluguéis, salários) ou informal (reajuste de preços no comércio, indústria, tarifas públicas), que fazemcomquetaxasdeinflaçãoanterioressejamrepassadasaos preçoseassimperpetuadasindefinidamente. Acon1nuaelevaçãodepreçosaumadadataxadeinflaçãoéuma forma de manutenção do preço relaevo dos diversos bens, serviçoseaevosdaeconomia. 7 O efeito de pressões de demanda ou choques de oferta, em economias indexadas, é elevar o patamar da inflação que se perpetua.

5 Causasdainflação! InflaçãodeexpectaEvas A inflação de expectaevas decorre da elevação de preços resultantedasexpectaevasdosagentessobreelevaçõesfuturas dosdemaispreços. Esta é uma postura defensiva por parte dos agentes, que procuram resguardar o preço relaevo de sua propriedade e renda. 8 Causasdainflação! Inflaçãoestrutural InflaçãocausadaporcaraterísEcasestruturaisdeeconomiascom estrutura agrária laefundiária e atrasada, estrutura de mercado oligopólicas com elevadas margens de lucro e estrutura do comércio exterior com déficit crônico em balança comercial, causadospordeterioraçãodostermosdetrocacontraospaíses subdesenvolvidos, que se veem às voltas com desvalorização cambialeinflação(conflitosdistribuevos). 9

6 10 ÍndicesdePreços! ÍndicePreçosaoConsumidorAmplo(IPCA) OÍndicePreçosaoConsumidorAmplo(IPCA)medeavariaçãodepreçospara as famílias com rendimentos mensais compreendidos entre 1 e 40 salários mínimos, nas regiões metropolitanas de Belém, Fortaleza, Recife, Salvador, Belo Horizonte, Rio de Janeiro, São Paulo, CuriEba e Porto Alegre, Brasília e municípiodegoiânia. O índice tem como unidade de coleta estabelecimentos comerciais e de prestação de serviços, concessionária de serviços públicos e domicílios (para levantamentodealuguelecondomínio).operíododecoletadoipcaestende_ se,emgeral,dodia01a30domêsdereferência. Para calcular o índice, o InsEtuto Brasileiro de Geografia e Esta1sEca (IBGE) consideranovegruposdeprodutoseserviços:alimentaçãoebebidas;aregos deresidência;comunicação;despesaspessoais;educação;habitação;saúdee cuidados pessoais; transportes e vestuário. Ao todo, são calculadas as variaçõesdepreçosde465subitens. OIPCAéoíndiceuElizadopeloConselhoMonetárioNacionalparacalculara metadeinflaçãoparaobrasilacadaano. 11 ÍndicesdePreços! ÍndiceNacionaldePreçosaoConsumidor(INPC) OÍndiceNacionaldePreçosaoConsumidor(INPC)medeavariaçãodepreços para as famílias com rendimentos mensais compreendidos entre 1 e 6 salários mínimos, nas regiões metropolitanas de Belém, Fortaleza, Recife, Salvador,BeloHorizonte,RiodeJaneiro,SãoPaulo,CuriEbaePortoAlegre, BrasíliaemunicípiodeGoiânia. O índice tem como unidade de coleta estabelecimentos comerciais e de prestaçãodeserviços,concessionáriadeserviçospúblicosedomicílios(para levantamento de aluguel e condomínio). O período de coleta do INPC estende_se,emgeral,dodia01a30domêsdereferência. Paracalcularoíndice,oInsEtutoBrasileirodeGeografiaeEsta1sEca(IBGE) consideranovegruposdeprodutoseserviços:alimentaçãoebebidas;aregos deresidência;comunicação;despesaspessoais;educação;habitação;saúdee cuidados pessoais; transportes e vestuário. Ao todo, são calculadas as variaçõesdepreçosde465subitens. OINPCéuElizadoparanegociaçãodereajustessalariais.

7 12 ÍndicesdePreços! ÍndiceGeraldePreçosdoMercado(IGP_M)e! ÍndiceGeraldePreços DisponibilidadeInterna(IGP_DI) O IGP_M e o IGP_DI são calculados pelo InsEtuto Brasileiro de Economia da Fundação Getúlio Vargas _ IBRE/FGV, apuram as variações de preços de matérias_primas agropecuárias e industriais, de produtos intermediários e de benseserviçosfinais eoriginam_sedemédiaponderadadoíndicedepreços doatacado(ipa_m,pesode60%),doíndicedepreçosaoconsumidor(ipc_m, pesode30%)edoíndicenacionaldeconstruçãocivil(incc_m,pesode10%). Entre os itens considerados estão os preços de produtos alimen1cios, transporte,habitação,educação,saúdeevestuário. OIGP_DIécoletadoentreoprimeiroeoúlEmodiadomêsdereferência. Já,nocasodoIGP_M,acoletadepreçoséfeitaentreodia21domêsanterior aodereferênciaeodia20domêsdereferência.acadamêsdereferência apura_se este índice três vezes: os resultados das duas primeiras apurações sãoconsideradosvaloresparciais(prévias),aúlemaéoresultadodefinievodo mês. O IGP_M costuma ser uelizado para reajustar contratos de aluguel, tarifas públicaseplanosesegurosdesaúde(noscontratosmaisanegos). 13 ÍndicesdePreços! ÍndicedePreçosaoConsumidordaFipe(IPC_Fipe) OÍndicedePreçosaoConsumidor(IPC)écalculadopelaFundaçãoInsEtutode Pesquisas Econômicas (Fipe) desde 1968 e registra a variação de preços no municípiodesãopaulo. AFipecalculaacadasemanaasvariaçõesquadrissemanaisdoIPCparaafaixa de renda familiar entre 1 e 20 salários mínimos. O sistema de cálculo da variação quadrissemanal abrange um período de 08 semanas de coleta, com nomínimo07enomáximo08dias,paraadequarosistemaaosmesesdoano quetêmde28a31dias. As variações são obedas comparando_se preços médios das quatro úlemas semanas (referência) com os das quatro primeiras semanas (base). Desta forma,paraocálculodecadanovataxainclui_seospreçoscoletadosnaúlema semanaedescarta_seosdadosdasemanamaisanega. A Fipe mede a variação dos itens em sete grupos de despesa: habitação, alimentação,transportes,despesaspessoais,saúde,vestuárioeeducação. OIPC_FipeéuElizadocomoindexadorinformalparacontratosdaPrefeiturade SãoPaulo.

8 14 Fonte:BCB