TEMPO PARTICIPAÇÕES S.A. CNPJ / NIRE Cia Aberta CVM 19917

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1 TEMPO PARTICIPAÇÕES S.A. CNPJ / NIRE Cia Aberta CVM PROPOSTA DA ADMINISTRAÇÃO PARA A ASSEMBLEIA GERAL EXTRAORDINÁRIA A SER REALIZADA EM 1 o DE DEZEMBRO DE Senhores Acionistas, A Administração da Tempo Participações S.A. ( Tempo ou Companhia ) vem, por meio da presente apresentar aos senhores acionistas as propostas acerca das matérias submetidas à deliberação de V.Sas. na Assembleia Geral Extraordinária a ser realizada em 1 o de dezembro de 2015 às 10:00hs na sede da Companhia ( AGE ), conforme Edital de Convocação a ser publicado no jornal Valor Econômico e Diário Oficial do Estado de São Paulo, nos termos do art. 124, parágrafo 1, inciso II da Lei N 6.404/76. (i) Deliberar sobre a quantidade e eleição dos membros do Conselho de Administração. Tendo em vista a liquidação do leilão da Oferta Pública de Aquisição de Ações ocorrida em 12 de novembro de 2015, a Hill Valley Participações S.A. passou a ser a acionista controladora da Companhia, nos termos da regulamentação aplicável ( Acionista Controladora ). Neste sentido, a Acionista Controladora apoia a chapa abaixo de conselheiros, sendo a maioria (4 conselheiros) indicados pela Acionista Controladora e os demais indicados por acionistas minoritários relevantes para representação dos acionistas minoritários no Conselho de Administração. Dada a previsão do art. 15 do Estatuto Social da Companhia, a Administração alerta aos acionistas que a Assembleia Geral poderá deliberar pela alteração da quantidade dos membros do Conselho de Administração nos termos do estatuto social da Companhia: (a) JUAN CARLOS FELIX ESTUPINAN, brasileiro, casado, economista, portador da cédula de identidade R.G SSP/SP, inscrito no CPF/MF sob nº , residente e domiciliado na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, com escritório na Av. Brigadeiro Faria Lima, 3900, 12º Andar, Conj 1201, CEP , e como seu suplente Daniel Lembo Schiller, brasileiro, solteiro, engenheiro, portador da cédula de identidade R.G. nº SSP/SP e inscrito no CPF/MF sob nº , residente e domiciliado na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, com escritório na Av. Brigadeiro Faria Lima, 3900, 12º Andar, Conj 1201, CEP , sendo o Sr. Juan Carlos Felix Estupinan representando o acionista controlador; (b) FERNANDO CEZAR DANTAS PORFÍRIO BORGES, brasileiro, casado, administrador de empresas, portador da cédula de identidade R.G SSP/GO, inscrito no CPF/MF sob nº , residente e domiciliado na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, com escritório na Av. Brigadeiro Faria Lima, 3900, 12º Andar, Conj 1201, CEP , e como seu suplente Daniel Lembo Schiller, brasileiro, solteiro, engenheiro, portador da cédula de identidade R.G. nº SSP/SP e inscrito no CPF/MF sob nº , residente

2 e domiciliado na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, com escritório na Av. Brigadeiro Faria Lima, 3900, 12º Andar, Conj 1201, CEP , sendo o Sr. Fernando Cezar Dantas Porfírio Borges representando o acionista controlador; (c) DANIEL BRAGA STERENBERG, brasileiro, solteiro, engenheiro, portador da cédula de identidade R.G IFP/RJ, inscrito no CPF/MF sob nº , residente e domiciliado na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, com escritório na Av. Brigadeiro Faria Lima, 3900, 12º Andar, Conj 1201, CEP , e como seu suplente Daniel Lembo Schiller, brasileiro, solteiro, engenheiro, portador da cédula de identidade R.G. nº SSP/SP e inscrito no CPF/MF sob nº , residente e domiciliado na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, com escritório na Av. Brigadeiro Faria Lima, 3900, 12º Andar, Conj 1201, CEP , sendo o Sr. Daniel Braga Sterenberg representando o acionista controlador; (d) SERGIO CARVALHO DIAS CARNEIRO, brasileiro, casado, engenheiro, portador da cédula de identidade R.G SSP/MG, inscrito no CPF/MF sob nº , residente e domiciliado na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, com escritório na Av. Brigadeiro Faria Lima, 3900, 12º Andar, Conj 1201, CEP , e como seu suplente Daniel Lembo Schiller, brasileiro, solteiro, engenheiro, portador da cédula de identidade R.G. nº SSP/SP e inscrito no CPF/MF sob nº , residente e domiciliado na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, com escritório na Av. Brigadeiro Faria Lima, 3900, 12º Andar, Conj 1201, CEP , sendo o Sr. Sergio Carvalho Dias Carneiro representando o acionista controlador; (e) THIAGO EMANUEL RODRIGUES, brasileiro, casado, administrador de empresas, portador da cédula de identidade R.G. MG , inscrito no CPF/MF sob nº , residente e domiciliado na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Av. Brig. Faria Lima, nº 3900, 7º andar, CEP , e como seu suplente DANILO GAMBOA, brasileiro, casado, engenheiro, portador da cédula de identidade R.G. nº SSP/SP e inscrito no CPF/MF sob nº , residente e domiciliado na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Av. Brig. Faria Lima, nº 3900, 7º andar, CEP , sendo o Sr. Thiago Emanuel Rodrigues representando os acionistas minoritários; (f) VITOR FRANCISCO MIGUITA PAULINO, brasileiro, solteiro, administrador, portador da cédula de identidade R.G x SSP/SP, inscrito no CPF/MF sob nº , e seu respectivo suplente, Sr. ALEXANDRE CALIMAN GOMES, brasileiro, solteiro, administrador, portador da cédula de identidade R.G SSP/SP, inscrito no CPF/MF sob nº , ambos residentes e domiciliados na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, com escritório na Avenida Brigadeiro Faria Lima, 3355, 23º andar, conselheiros independentes, nos termos da regulamentação aplicável e representando os acionistas minoritários. (g) MARCOS AURÉLIO COUTO, brasileiro, casado, administrador de empresas, portador da cédula de identidade R.G. nº SSP/SP, inscrito no CPF/MF sob nº , com endereço comercial na Avenida Andrômeda, nº 2000, Edifício 19, Condomínio Green Valley, Alphaville, Barueri/SP, CEP e MAURÍCIO LUIS LUCHETTI, brasileiro, casado, empresário, portador da cédula de

3 identidade R.G SSP/SP, inscrito no CPF/MF sob nº , residente e domiciliado na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, com escritório na Rua Hungria nº 514, sala 41, CEP , representando os acionistas minoritários. Nos termos do artigo 10 da Instrução CVM 481/09, as informações referentes aos candidatos aos cargos de membros do Conselho de Administração apoiados pela Acionista Controladora da Companhia encontram-se detalhadas no Anexo I a esta proposta. (ii) Deliberar sobre a alteração do artigo 22 do Estatuto Social A Companhia propõe que o artigo 22 do Estatuto Social seja alterado para reduzir a quantidade mínima de diretores da Companhia para 2 (dois) diretores em função da atual estrutura de gestão da Companhia. Em função da proposta, o art. 22 do Estatuto Social da Companhia passa a ter a seguinte redação: Art. 22. A Diretoria da Sociedade será composta por, no mínimo, 2 e, no máximo 5 Diretores, sendo um Diretor Presidente, um Diretor de Relações com Investidores, um Diretor Financeiro, um Diretor Operacional e um Diretor Jurídico, sendo permitida a cumulação de cargos, a critério do Conselho de Administração. A cumulação de cargos da Diretoria não dará direito à duplicação de votos em eventuais deliberações da Diretoria. As informações necessárias para a devida análise da proposta da administração de alteração do estatuto social, conforme estabelecido pelos artigos 11 da Instrução CVM 481/09, encontram-se no Anexo II a esta proposta. A Administração ressalta que todos os documentos que baseiam a presente proposta encontram-se também disponíveis na sede social da Companhia, em seu site de Relações com Investidores ( e nos sites da BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros ( e da Comissão de Valores Mobiliários ( Em função das informações apresentadas, recomendamos que os senhores acionistas aprovem, sem quaisquer ressalvas, as matérias a serem deliberadas na Assembleia Geral Extraordinária da Companhia a ser realizada no dia 1 o de dezembro de Barueri, 13 de novembro de A Administração Tempo Participações S.A. ***

4 ANEXO I INFORMAÇÕES DOS CANDIDATOS AO CONSELHO APOIADOS PELA ACIONISTA CONTROLADORA Membros titulares Em relação a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor, indicar, em forma de tabela: Juan Carlos Felix Fernando Cezar Dantas Thiago Emanuel a. nome Estupinan Porfírio Borges Daniel Braga Sterenberg Rodrigues. Vitor Francisco Miguita Paulino b. idade 43 anos. 46 anos. 41 anos. 37 anos. 26 anos. c. profissão Economista d. CPF ou número do passaporte e. cargo eletivo ocupado Administrador Membro do Conselho de Administração Membro do Conselho de Administração Administrador Membro do Conselho de Administração Empresário. Administrador de empresas Membro do Conselho de Administração Membro Independente do Conselho de Administração f. data de eleição 29/04/ /04/2015 g. data da posse 29/04/ /04/2015 h. prazo do mandato AGO 2017 AGO 2017 AGO 2017 AGO 2017 AGO 2017 i. outros cargos Pertence apenas ao Pertence apenas ao Pertence apenas ao ou funções Conselho de Conselho de Conselho de exercidos no Administração Administração Administração emissor Nenhum. Nenhum. j. indicação se foi eleito pelo controlador ou não Indicado pelo Acionista Controlador Indicado pelo Acionista Controlador Indicado pelo Acionista Controlador Indicado por acionistas minoritários Indicado por acionistas minoritários

5 12.8. Em relação a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal, fornecer: O Sr. Felix formou-se em Economia na Pontificia Universidad Católica del Ecuador, em Quito, e concluiu um MBA em Harvard Business School a. currículo, contendo as seguintes informações: Antes de se juntar ao Carlyle, foi sócio da McKinsey & Company, trabalhando como Consultor de Gestão com foco em instituições financeiras. Anteriormente à McKinsey, participou de vários empreendimentos na América do Sul no setor de Mídia. Atualmente, o Sr. Felix é Managing Director e Co-Chefe do grupo Carlyle South America, além de membro do Conselho de Administração da CVC Brasil Operadora e Agência de Viagens O Sr. Borges se formou em Relações Internacionais pela Universidade de Brasília e é graduado do programa SAIS (School of Advanced International Studies of the Johns Hopkins University, the Bologna Center). Com mais de 20 anos de experiência em fundos de private equity no Brasil, o Sr. Borges participou de mais de 20 operações na região. Antes de se juntar ao Carlyle, o Sr. Borges foi, de 1994 a 1999, diretor no Bozano-Simonsen Private Equity, onde era responsável por gerir o fundo de private equity da Bozano Simonsen e Advent International. Em 2000, foi Managing Director da AIG Capital Partners e CEO da AIG Capital Investments do Brasil, onde foi responsável pelas O Sr. Sterenberg se formou como bacharel em Ciências da Computação pela Universidade Federal do Rio de Janeiro - UFRJ e cursou MBA no MIT Sloan School of Management. De janeiro de 1998 a julho de 1999, foi analista financeiro no Banco Bozano Simonsen. Foi co-fundador da Aceleradora.Com S.A., uma venture capital em fase inicial. Entre julho de 2010 e dezembro de 2011, participou como presidente do comitê de estratégia da operação da CVC. De outubro de 2003 a fevereiro de 2008, foi Gestor de Projetos na McKinsey & Company. Desde 2008, o Sr. Sterenberg trabalha no Carlyle Group, onde atua como Diretor focado em oportunidades de aquisições na América Ingressou na GP Investments, Ltd. em 2006, tornando-se Diretor em 2008 e Diretor Financeiro em Atualmente, é membro do conselho de administração da Tempo Participações SA e também, da Allis Participações S.A., e da Magnesita Refratários S.A. Atou como Diretor Financeiro e de Relações com Investidores da Magnesita Refratários S.A. e membro do conselho de BR Properties S.A. Trabalhou durante seis anos como associate na AIG Capital Partners, filial do American International Group, Inc. Graduado em Administração de Empresas pela FEA USP, juntou-se à Tarpon 2014, como membro do time de investimentos. Anteriormente, trabalhou como analista responsável pelos setores de Logística, Infra-estrutura, industrials, tecnologia e serviços financeiros na Kinea Investimentos. Trabalhou no departamento de Investment Banking do Banco Credit Suisse Brasil, atuando em diversas operações de M&A, ofertas de ações e laudos de avaliação nos setores de logística, tecnologia, healthcare e propriedades comerciais. Anteriormente atuou por aproximadamente 2 anos na área de Investment Banking e Mesa de operações do

6 S.A., da Estok Comércio e Participações Ltda. ( Tok & Stok ) e Presidente do Conselho de Administração da Ri Happy Brinquedos S.A., no Brasil, e é membro do Conselho de Administração da Hermes Transportes Blindados S.A., do Grupo Liderman e da Expertia Travel, no Peru. Nos últimos 5 anos, não houve qualquer condenação criminal, em processo administrativo da CVM, transitada em julgado que tenha suspendido ou inabilitado a prática de atividade profissional ou comercial desse membro do Conselho de Administração da Companhia. atividades de private equity no Brasil. Atualmente, o Sr. Borges é Managing Director e Co-Chefe do grupo Carlyle South America, além de membro do Conselho de Administração da CVC Brasil Operadora e Agência de Viagens S.A., da Orguel Administração e Participação S.A. e da Scalina S.A. Nos últimos 5 anos, não houve qualquer condenação criminal, em processo administrativo da CVM, transitada em julgado que tenha suspendido ou inabilitado a prática de atividade profissional ou comercial desse membro do Conselho de Administração da Companhia. Latina. É ainda membro do Conselho de Administração da CVC Brasil Operadora e Agência de Viagens S.A. e Presidente do Conselho de Administração da Estok Comércio e Participações Ltda. ( Tok & Stok ). Nos últimos 5 anos, não houve qualquer condenação criminal, em processo administrativo da CVM, transitada em julgado que tenha suspendido ou inabilitado a prática de atividade profissional ou comercial desse membro do Conselho de Administração da Companhia. Banco J.P. Morgan.

7 i. principais experiências profissionais durante os últimos 5 anos, indicando: ii. indicação de todos os cargos de administração que ocupe ou tenha ocupado em companhias abertas i. qualquer condenação criminal Vide item 12.8 letra a Vide item 12.8 letra a Vide item 12.8 letra a Vide item 12.8 letra a. Vide item 12.8 letra a. Vide item 12.8 letra a Vide item 12.8 letra a Vide item 12.8 letra a Conselheiro: BR Properties S.A. ( ), Allis Participações S.A. (2007 até presente data), Magnesita Refratários S.A. (2010 até presente data) e Tempo Participações S.A. (2010 até a presente data). Diretor Financeiro: GP Investments, Ltd. (2010 até a presente data). Diretor: GP Investments, Ltd. ( ). Diretor Financeiro/DRI: Magnesita Refratários S.A. ( ). Nenhuma. Nenhuma. Nenhuma. Nenhuma. Nenhuma. Vide item 12.8 letra a.

8 12.9. Informar a existência de relação conjugal, união estável ou parentesco até o segundo grau entre: Nenhuma. Nenhuma. Nenhuma. Nenhuma. Nenhuma Informar sobre relações de subordinação, prestação de serviço ou controle mantidas, nos 3 últimos exercícios sociais, entre administradores do emissor e: b. controlador direto ou indireto do emissor Nenhuma. Nenhuma. Nenhuma. Nenhuma. Nenhuma. Indicado pelo Acionista Controlador Indicado pelo Acionista Controlador Indicado pelo Acionista Controlador Não se trata de controlador Não se trata de controlador

9 c. caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do emissor, de sua controlada ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas Nenhuma. Nenhuma. Nenhuma. Nenhuma. Nenhuma Em relação a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor, indicar, em forma de tabela: a. nome Sergio Carvalho Dias Carneiro Marcos Aurélio Couto b. idade 33 anos. 44 anos. c. profissão Engenheiro Administrador de Empresas d. CPF ou número do passaporte e. cargo eletivo ocupado Membro do Conselho de Administração Presidente do Conselho de Administração f. data de eleição 29/04/2015 g. data da posse 29/04/2015 h. prazo do mandato AGO 2017 AGO 2017 i. outros cargos ou funções Pertence apenas ao Conselho de Nenhum.

10 exercidos no emissor j. indicação se foi eleito pelo controlador ou não a. currículo, contendo as seguintes informações: Administração Indicado pelo Acionista Controlador Indicado por acionistas minoritários Em relação a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal, fornecer: O Sr. Carneiro se formou em Engenharia de Produção pela Universidade Federal do Rio de Janeiro, e concluiu um MBA, com honras, pela The Wharton School of the University of Pennsylvania. Antes de se juntar ao Carlyle, era Senior Manager na GP Investiments onde atuou na área de Private Equity. Durante sua atuação na GP, Sr. Carneiro atuou como membro do conselho de administração da Fogo de Chão, Par Corretora, Magnesita Refratários S.A. e Administrador de empresas com MBA pela BI International School. Atuou durante 16 anos na ACE Seguradora, sendo os últimos cinco como presidente. Dedicou toda a sua carreira no segmento de seguros, com passagens pelas empresas CIGNA Group Insurance e BBM Cia de Seguros da Bahia. Atualmente, é Presidente do Conselho de Administração da Companhia.

11 Estácio Participações S.A.. Anteriormente à GP, atuou como Business Analyst na McKinsey & Company e como Gerente de Novos Negócios na Som Livre. Atualmente, o Sr. Carneiro é Vice Presidente do grupo Carlyle South America, onde atua no acompanhamento dos investimentos na Hermes Transportes Blindados S.A., no Peru, e da Tempo Participações S.A.. Nos últimos 5 anos, não houve qualquer condenação criminal, em processo administrativo da CVM, transitada em julgado que tenha suspendido ou inabilitado a prática de atividade profissional ou comercial desse

12 membro do Conselho de Administração da Companhia. i. principais experiências profissionais durante os últimos 5 anos, indicando: ii. indicação de todos os cargos de administração que ocupe ou tenha ocupado em companhias abertas i. qualquer condenação criminal Vide item 12.8 letra a. Vide item 12.8 letra a. Vide item 12.8 letra a. Vide item 12.8 letra a. Nenhuma. Nenhuma.

13 12.9. Informar a existência de relação conjugal, união estável ou parentesco até o segundo grau entre: Nenhuma. Nenhuma Informar sobre relações de subordinação, prestação de serviço ou controle mantidas, nos 3 últimos exercícios sociais, entre administradores do emissor e: b. controlador direto ou indireto do emissor Nenhuma. Indicado pelo Acionista Controlador Nenhuma. Não se trata de controlador.

14 c. caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do emissor, de sua controlada ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas Nenhuma. Nenhuma. Membros suplentes Em relação a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor, indicar, em forma de tabela: a. nome Danilo Gamboa Maurício Luis Luchetti. Daniel Lembo Schiller Alexandre Caliman Gomes b. idade 40 anos. 56 anos. 24 anos 26 anos. c. profissão Engenheiro Empresário. Engenheiro Administrador de empresas. d. CPF ou número do passaporte e. cargo eletivo ocupado Suplente Suplente Suplente Suplente f. data de eleição 29/04/ /04/ /04/2015 g. data da posse 29/04/ /04/ /04/2015 h. prazo do mandato AGO 2017 AGO 2017 AGO 2017 AGO 2017

15 i. outros cargos ou funções exercidos no emissor j. indicação se foi eleito pelo controlador ou não Não aplicável Nenhum. Nenhum Não aplicável. Indicado por acionistas minoritários Indicado por acionistas minoritários Indicado pelo Acionista Controlador Em relação a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal, fornecer: O Sr. Luchetti é O Sr. Schiller é graduado em graduado em Ingressou na GP Administração de Engenharia de Investments, Ltd. em Empresas pela PUC-RJ e Produção pela Escola 2004 e é Managing Pós graduado em Politécnica da Director desde Finanças e RH pelo IAG Universidade de São Atualmente, é membro PUC-RJ. Trabalhou na Paulo. Antes de se do conselho de Brahma/Ambev de 1985 juntar ao Carlyle, era administração da Allis a 2003 onde foi por 5 Analista no Participações S.A., anos Diretor Regional departamento de a. currículo, Magnesita Refratário responsável pelas áreas Investment Banking do contendo as S.A. e Leitbom S.A.. Industrial, Comercial e Banco Credit Suisse seguintes Atuou como membro Distribuição e ocupou Brasil, atuando em informações: do conselho de por 4 anos a Diretoria diversas operações de administração da Corporativa de Gente e M&A e ofertas de ações Submarino S.A., Gestão. De 2003 a 2006 nos setores de LAHotels S.A., Imbra atuou no Grupo educação, consumo e S.A., ALL - América Votorantim como varejo, Latina Logística, Tempo Diretor de telecomunicações e Participações S.A., Desenvolvimento programas de Hypermarcas S.A. e Organizacional na fidelidade. Juntou-se ao Gafisa S.A.. Holding VPAR e grupo Carlyle South posteriormente foi por 2 America em 2015, Indicado por acionistas minoritários Alexandre Caliman juntou-se à Tarpon em 2010 e faz parte do time de Investimentos. Anteriormente, já havia trabalhado na mesma companhia pelo período de um ano. Também trabalhou na área de Investment Banking do Bank of America Merrill Lynch. Alexandre realizou um semestre na Universidade do Texas em Austin e se formou em Administração de Empresas pela Fundação Getulio Vargas (FGV), em São Paulo.

16 i. principais experiências profissionais durante os últimos 5 anos, indicando: ii. indicação de todos os cargos de administração que ocupe ou tenha ocupado em companhias abertas anos o COO da Votorantim Cimentos Brasil. Atualmente é sócio da Galicia Investimentos, Companhia de Private Equity (Principal Investing) e Asset Management. É membro do Conselho da Estácio Participações S.A., Mangels e Taesa Energia. como parte do time de investimentos. Nos últimos 5 anos, não houve qualquer condenação criminal, em processo administrativo da CVM, transitada em julgado que tenha suspendido ou inabilitado a prática de atividade profissional ou comercial desse membro do Conselho de Administração da Companhia. Vide item 12.8 letra a. Vide item 12.8 letra a. Vide item 12.8 letra a. Vide item 12.8 letra a. Vide item 12.8 letra a. vide item 12.8 letra a. Vide item 12.8 letra a. Vide item 12.8 letra a.

17 i. qualquer condenação criminal Nenhuma. Nenhuma. Nenhuma. Nenhuma Informar a existência de relação conjugal, união estável ou parentesco até o segundo grau entre: Nenhuma. Nenhuma. Nenhuma. Nenhuma Informar sobre relações de subordinação, prestação de serviço ou controle mantidas, nos 3 últimos exercícios sociais, entre administradore s do emissor e: b. controlador direto ou Nenhuma. Nenhuma. Nenhuma. Nenhuma. Não se trata de controlador Não se trata de controlador Se trata de controlador Não se trata de controlador

18 indireto do emissor c. caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do emissor, de sua controlada ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas Nenhuma. Nenhuma. Nenhuma. Nenhuma.

19 ANEXO II ALTERAÇÃO DO ESTATUTO SOCIAL Proposta da Administração para a Assembleia Geral Extraordinária a ser realizada em 1 o de dezembro de 2015 ESTATUTO SOCIAL ATUAL Art. 22. A Diretoria da Sociedade será composta por, no mínimo, 3 e, no máximo, 5 Diretores, sendo um Diretor Presidente, um Diretor de Relações com Investidores, um Diretor Financeiro, um Diretor Operacional e um Diretor Jurídico, sendo permitida a cumulação de cargos, a critério do Conselho de Administração. A cumulação de cargos da Diretoria não dará direito à duplicação de votos em eventuais deliberações da Diretoria. ALTERAÇÕES PROPOSTAS AO ESTATUTO SOCIAL Art. 22. A Diretoria da Sociedade será composta por, no mínimo, 2 e, no máximo, 5 Diretores, sendo um Diretor Presidente, um Diretor de Relações com Investidores, um Diretor Financeiro, um Diretor Operacional e um Diretor Jurídico, sendo permitida a cumulação de cargos, a critério do Conselho de Administração. A cumulação de cargos da Diretoria não dará direito à duplicação de votos em eventuais deliberações da Diretoria. ORIGEM, JUSTIFICATIVA E ANÁLISE DOS EFEITOS DAS ALTERAÇÕES Tendo em vista a renúncia apresentada pelo Diretor Jurídico da Companhia e a atual estrutura de gestão da Companhia ser compatível com sua atual necessidade, a administração não entende qualquer impacto na redução da quantidade de diretores estatutários. ***