B2W Companhia Digital

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1 B2W Companhia Digital CNPJ/MF n / NIRE PROPOSTA DA ADMINISTRAÇÃO ASSEMBLEIAS GERAIS ORDINÁRIA E EXTRAORDINÁRIA 30 DE ABRIL DE 2015

2 ÍNDICE ASSEMBLEIA GERAL ORDINÁRIA... 3 ASSEMBLEIA GERAL EXTRAORDINÁRIA... 4 ANEXO I COMENTÁRIOS DOS DIRETORES... 5 ANEXO II CANDIDATOS AO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO ANEXO III - REMUNERAÇÃO DOS ADMINISTRADORES ANEXO IV - ALTERAÇÕES ESTATUTÁRIAS PROPOSTAS, ORIGEM E JUSTIFICATIVA E ANÁLISE DOS EFEITOS JURÍDICOS E ECONÔMICOS ANEXO V - ESTATUTO SOCIAL CONSOLIDADO

3 B2W COMPANHIA DIGITAL CNPJ/MF n / NIRE Companhia Aberta Senhores Acionistas, Apresentamos, a seguir, a proposta da administração acerca das matérias constantes da ordem do dia das Assembleias Gerais Ordinária e Extraordinária da B2W Companhia Digital ( Companhia ou B2W ) a serem realizadas, cumulativamente, no dia 30 de abril de 2015: Assembleia Geral Ordinária: 1. Tomada das contas dos administradores, exame, discussão e votação das demonstrações financeiras relativas ao exercício social encerrado em Propomos que sejam aprovadas, sem reservas, as contas dos administradores e as demonstrações financeiras relativas ao exercício social encerrado em , conforme divulgadas em nos websites da Comissão de Valores Mobiliários ( CVM ) e da BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, por meio do Sistema Empresas.Net, e publicadas no Diário Oficial do Estado do Rio de Janeiro e no jornal Valor Econômico em (as Demonstrações Financeiras ). Conforme decisão do Colegiado de 27/09/2011 (Processo CVM RJ ), tendo apurado prejuízo no exercício de 2014, fica a Companhia dispensada da apresentação das informações indicadas no Anexo 9-1-II da Instrução da CVM nº 481, de 17 de dezembro de 2009 ( Instrução CVM 481/09 ). Nos termos do inciso III do art. 9º da Instrução CVM 481/09, as informações dispostas no Anexo I à presente proposta refletem nossos comentários sobre a situação financeira da Companhia. O Conselho Fiscal da Companhia manifestou-se favoravelmente à aprovação, pelos acionistas da Companhia, das contas da administração e das Demonstrações Financeiras, conforme parecer divulgado em conjunto com as Demonstrações Financeiras, no Sistema Empresas.Net em Foram também devidamente divulgados, em conjunto com as Demonstrações Financeiras, o relatório da administração, o parecer dos auditores independentes e o parecer do Comitê de Auditoria, nos termos da Instrução CVM 481/ Eleição de Membros do Conselho de Administração: Propomos a reeleição dos seguintes membros para o Conselho de Administração da Companhia, integrantes da chapa recomendada pelo Comitê de Nomeação da Companhia, nos termos do disposto na Cláusula 2.4 do Termo de Voto e Assunção de Obrigações da Companhia datado de 13 de novembro de 2006: Celso Alves Ferreira Louro, Jorge Felipe Lemann, Miguel Gomes Pereira Sarmiento Gutierrez, Osmair Antônio Luminatti, Luiz Carlos Di Sessa Filippetti, Mauro Muratório Not e Paulo Antunes Veras, com mandato até a Assembleia Geral Ordinária de Esclarecemos que, nos termos do artigo 10 da Instrução CVM 481/09, as informações referentes aos candidatos aos cargos de membros do Conselho de Administração apoiados pela administração da Companhia encontram-se detalhadas no Anexo II a esta proposta. 3. Fixação do limite da remuneração global dos administradores. Propomos que a remuneração global dos administradores, a ser paga a partir da data de sua aprovação pelos acionistas na Assembleia Geral Ordinária a ser realizada em 30 de abril de 2015, até a realização da Assembleia Geral Ordinária em 2016, seja fixada no montante mensal máximo de R$ ,12 corrigidos mensalmente pelo IGP-DI, cabendo ao Conselho de Administração, nos termos do 1º do Art. 9º do Estatuto Social da Companhia, efetuar a distribuição da verba individualmente, em consonância com o modelo de remuneração da Companhia, que leva em consideração as metas globais e individuais. 3

4 As informações necessárias para a devida análise da proposta da remuneração dos administradores, conforme estabelecido pelo Art. 12 da Instrução CVM 481/09, encontram-se dispostas no Anexo III a esta proposta, notadamente nos itens 1 a 4. Informamos, ainda, que na Assembleia Geral Ordinária realizada em 29 de abril de 2014, foi aprovado um limite global mensal de remuneração para os administradores no valor de R$ ,50, tendo sido efetivamente pago o valor total mensal de R$ ,69. A diferença entre o valor aprovado e o efetivamente pago decorre, principalmente, dos montantes pagos a título de remuneração variável. O limite ora proposto, assim como as informações acima apresentadas com relação à remuneração paga no exercício social de 2014, incluem a remuneração fixa e variável dos administradores, bem como quaisquer benefícios incorridos ou suportados pela Companhia, diretos ou indiretos. Para evitar dúvidas, estes valores não incluem as despesas associadas com o reconhecimento do valor justo das opções de compra de ações objeto de outorga pela Companhia, que são reconhecidas contabilmente apenas e decorrem de Plano de Opção de Compra de Ações previamente aprovado pelos acionistas em Assembleia Geral. Por esta razão, o valor da proposta difere do valor total previsto para 2014 ou realizado em exercícios sociais anteriores, conforme o caso, nos termos discriminados no Item 13.2 do Formulário de Referência da Companhia, e conforme se verifica no Anexo III anteriormente mencionado. Assembleia Geral Extraordinária: 1. Alteração do Artigo 3º do Estatuto Social da Companhia. Propomos que sejam incluídas, com vistas a atender exigências da ANCINE Agência Nacional do Cinema, explicitamente no Objeto Social da Companhia, as atividades de Programadora de comunicação eletrônica de massa por assinatura, programadora de canal de televendas ou infomerciais, com a consequente inclusão de inciso (ix) à lista de atividades constantes do artigo 3º do Estatuto Social, conforme indicado no Anexo IV a esta proposta. 2. Alteração do caput do Artigo 5º do Estatuto Social da Companhia. Propomos que seja alterado o caput do Artigo 5º do Estatuto Social da Companhia para refletir os aumentos de capital aprovados pelo Conselho de Administração em, 01 de setembro de 2014, 03 de outubro de 2014, 05 de novembro de 2014, 3 de dezembro de 2014 e 07 de janeiro de 2015, em decorrência do exercício das opções outorgadas no âmbito do Plano de Opção de Compra de Ações da Companhia aprovado em 31 de agosto de 2011, bem como a homologação do aumento do capital social da Companhia aprovado em Assembleia Geral Extraordinária realizada em 5 de junho de 2014, homologação essa aprovada pelo Conselho de Administração em reunião realizada em 13 de agosto de 2014, conforme Anexo IV a esta proposta. Para refletir ainda as deliberações da AGE 05/06/2014, propomos a alteração do parágrafo 2º do artigo 5º, aumentando o limite do capital autorizado, na forma constante do Anexo IV a esta proposta. Referido Anexo IV contém a minuta do Estatuto Social da Companhia com a proposta das alterações acima em destaque, as informações sobre a origem e justificativa da proposta e a análise dos efeitos jurídicos e econômicos da mesma, nos termos do art. 11 da Instrução CVM 481/ Consolidação do Estatuto Social. Propomos que seja aprovada a consolidação do Estatuto Social da Companhia, na forma do Anexo V à presente proposta, refletindo inclusive as deliberações da AGE 05/06/2014. Rio de Janeiro, 30 de março de A Administração B2W Companhia Digital 4

5 ANEXO I COMENTÁRIOS DOS DIRETORES Data-Base: (conforme item 10 do Anexo 24 da Instrução CVM nº 480, de 07 de dezembro de 2009) 10. COMENTÁRIOS DOS DIRETORES 10.1 a) condições financeiras e patrimoniais gerais A Diretoria entende que a Companhia apresenta condições financeiras e patrimoniais suficientes para implementar o seu plano de negócio e cumprir as obrigações de curto e longo prazos. No entender da Diretoria, ainda, a Companhia possui fontes suficientes para cobrir as suas necessidades de caixa, capital de giro e investimentos de curto e longo prazo, bem como para manter suas condições financeiras e patrimoniais em níveis apropriados para o desempenho de suas atividades. Conforme Assembleia Geral Extraordinária realizada em 5 de junho de 2014, foi aprovado o aumento do capital social da Companhia em R$ ,00, mediante a emissão privada de ações ordinárias, nominativas e sem valor nominal, ao preço de emissão de R$ 25,00 por ação. A controladora Lojas Americanas subscreveu ações ordinárias, no valor total de R$ ,00 e os acionistas minoritários subscreveram um total de , no valor total de R$ ,00. Referido aumento de capital foi proposto no contexto do Acordo de Subscrição de Ações celebrado em 24 de janeiro de 2014 entre a Companhia, Tiger Global Brazil, LLC, Tiger Global Long Opportunities Brazil, LLC, (Tiger Global Long Opportunities Brazil, LLC, em conjunto com a Tiger Global Brazil, LLC) e a controladora da Companhia, titular, na data da Assembleia Geral Extraordinária que aprovou referido aumento, de 62,23% do capital social da Companhia e teve por objetivo melhorar a estrutura de capital da Companhia. Assim, os recursos obtidos por meio de sua realização foram destinados à amortização de parte da dívida da Companhia. O Aumento de Capital permitirá à Companhia seguir investindo nos pilares do seu negócio, acelerando o seu crescimento e consolidando sua posição de liderança no mercado, visando sempre atender melhor o seu cliente. b) estrutura de capital e possibilidade de resgate de ações ou quotas, indicando: (i) hipóteses de resgate; e (ii) fórmula de cálculo do valor de resgate A Companhia tem como prioridade garantir o maior retorno para os seus acionistas no longo prazo. Assim, nos últimos anos, a Companhia vem adotando diversas práticas que lhe permitem a combinação de uma estrutura ideal de capital com uma melhoria consistente nas margens operacionais. O caixa líquido consolidado (incluindo disponibilidades de curto e longo prazos, empréstimos e financiamentos de curto e longo prazos, debêntures e contas a receber de clientes líquidos de desconto de recebíveis), no exercício findo em 31 de dezembro de 2014, foi de R$ 314,7 milhões, equivalente a um índice de caixa líquido / EBITDA 12 meses de 0,6x. Ao final de 2013, o endividamento líquido consolidado foi de R$ 920,7 milhões, equivalente a um índice de dívida líquida / EBITDA 12 meses de 2,1x. Não há hipótese de resgate de ações de emissão da Companhia além das legalmente previstas e não há previsão no Estatuto Social a respeito da formula de cálculo do valor de resgate. Em 31 de dezembro de 2014, o financiamento das operações da Companhia se dava na proporção de 62% via capital 5

6 próprio e de 38% via capital de terceiros. c) capacidade de pagamento em relação aos compromissos financeiros assumidos A Companhia acredita que a sua posição de caixa total que, em 31 de dezembro de 2014, era de R$ 2.224,3 milhões (compreendendo disponibilidades + contas a receber dos cartões de crédito líquido de antecipação), associada à sua geração de caixa futura e somada à sua capacidade de contrair novos empréstimos, é suficiente para cobrir os investimentos, honrar as suas despesas, liquidar suas dívidas nos cronogramas de vencimentos, pagar seus fornecedores e outros valores nos próximos anos, embora não possa garantir que tal situação permanecerá. d) fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos não-circulantes utilizadas As principais fontes de financiamento da Companhia são: geração de caixa através da sua operação, linhas de empréstimos com os principais bancos locais e estrangeiros, emissão de debêntures e desconto e/ou securitização de recebíveis (fluxo futuro do recebimento das vendas efetuadas através dos cartões de crédito). Neste cenário, a Companhia reconhece o Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social - BNDES como um dos principais parceiros em seus projetos de expansão. Em relação à securitização de recebíveis, ao final do mês de Junho de 2013, foram concluídos os trabalhos relativos à 2 emissão de cotas do Fênix Fundo de Investimento em Direitos Creditórios do Varejo ( Fênix FIDC do Varejo ), que tem por finalidade específica adquirir os direitos de crédito performados de titularidade da B2W e da Lojas Americanas, originados por meio de cartões de crédito utilizados em operações de compra e venda de produtos e serviços realizadas entre as Companhias e seus clientes finais, cujas transações eletrônicas sejam capturadas e processadas pelos sistemas de aquirencia. O Fênix FIDC do Varejo é um novo instrumento que possui custo mais atrativo e prazo mais longo de financiamento para o desconto de recebíveis de cartões de crédito. Em 13 de Agosto de 2014 foi homologado o aumento do capital social da Companhia, em R$ 2,4 bilhões. O aumento de capital teve por objetivo melhorar a estrutura de capital da B2W e permitir à Companhia seguir investindo nos pilares do seu negócio, acelerando o seu crescimento e consolidando sua posição de liderança no mercado. A Companhia entende também que estas fontes são suficientes para cobrir as suas necessidades de capital de giro e de investimentos de curto e longo prazo, bem como para manter suas disponibilidades de caixa em níveis apropriados para o desempenho de suas atividades. e) fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos não-circulantes que a Companhia pretende utilizar para cobertura de deficiências de liquidez A Companhia pretende continuar utilizando as fontes de recursos atuais para suprir eventuais necessidades de caixa futuras. Uma fonte ainda não explorada é o mercado de capitais externo, que poderá propiciar à Companhia alcançar prazos de financiamento mais longos do que os usualmente praticados no mercado local. f) níveis de endividamento e características das dívidas, descrevendo, ainda: (i) contratos de empréstimo e financiamento relevantes; (ii) outras relações de longo prazo com instituições financeiras; (iii) grau de subordinação entre as dívidas; e (iv) eventuais restrições impostas à Companhia, em especial, em relação a limites de endividamento e contratação de novas dívidas, à distribuição de dividendos, à alienação de ativos, à emissão de novos valores mobiliários e à alienação de controle societário. 6

7 Todos os números apresentados neste subitem estão em milhares de reais. Contratos de empréstimo e financiamentos junto a instituições financeiras: Consolidado Vencimento Objeto Encargos anuais final 2014 Em moeda nacional Capital de giro 109,5% CDI a 132,0% CDI BNDES (i) TJLP + 1,4% a.a a 4,0% a.a BNDES (i) SELIC + 2,9% a.a BNDES (i) 6% a.a FINEP (V) 4% a.a Quotas FIDC (iv) 108,9% a 157,0% do CDI Em moeda estrangeira (iii) Capital de giro (ii) US$ + 3,45% a 4,40% a.a Operações de swap (ii) 123% CDI a 123,5% CDI (94.096) Parcela do não circulante ( ) Parcela do circulante As operações de empréstimos e financiamentos em moedas estrangeiras encontram-se protegidas contra oscilações de câmbio, por intermédio de instrumentos financeiros derivativos. Contratos de empréstimos e financiamentos de longo prazo junto às instituições financeiras por ano de vencimento: Consolidado Parte dos empréstimos e financiamentos da Companhia está garantida por cartas de fiança. 7

8 2) Debêntures Abaixo é apresentada a descrição da debênture emitida e que ainda está em vigor: Natureza Natureza 2ª emissão pública 1ª emissão 2ª emissão privada pública 3ª emissão 1ª emissão pública privada 3ª emissão pública Data de emissão Data de emissão Data de vencimento Data de vencimento Quantidade emitida Quantidade emitida Valor unitário Valor unitário R$ R$ R$ R$ R$ R$ Índice financeiro para cálculo Índice financeiro (Dívida paralíquida cálculo / de covenants de covenants Ebtida ajustado) 3,5 (Dívida (Dívida líquida líquida / (Dívida / (Dívida líquida líquida / / Ebtida Ebtida ajustado) ajustado) 3,5 3,5 Ebtida Ebtida ajustado) ajustado) 3,5 3,5 Encargos financeiros anuais Encargos financeiros IPCA + 8,4% anuais 111,5% IPCA DI + 8,4% 120% 111,5% DI DI 120% DI Conversibilidade simples, não Conversibilidade conversíveis em ações simples, simples, não não simples, simples, não não conversíveis conversíveis em ações em ações conversíveis conversíveis em ações em ações (Dívida líquida / Ebtida ajustado) 3,5 simples, não conversíveis em ações Tipo e forma Tipo e forma nominativas e nominativas nominativas e nominativas e nominativas e e nominativas e escriturais escriturais escriturais escriturais escriturais escriturais amortizado amortizado 0,05% entre e 0,05% entre e 0,05% entre e anualmente 0,05% entre em três e anualmente em três e 99,95% e 99,95% Amortização do valor unitário Amortização do valor unitário e 99,95% parcelas iguaise 99,95% e parcelas iguais e na data de na data de na data de pagamento consecutivas na data de pagamento consecutivas pagamento pagamento (2015, 2016 e 2017) (2015, 2016 e 2017) 22 de dezembro de 22 de dezembro de 21 de julho de 21 de julho de 13 de junho de Pagamento dos juros Pagamento dos juros cada ano cada ano 13 de junho de remuneratórios remuneratórios cada ano (2011 cada a 2016) ano cada (2011 ano a 2016) cada ano (2011 a 2014) (2011 a 2014) (2013 a 2017) (2013 a 2017) flutuante, com flutuante, com Garantias Garantias privilégio sobre ativos não possui privilégio sobre ativos não possui não possui não possui da cia. da cia. permitida, desde que permitida, desde que Repactuação Repactuação não possui de comum acordo de comum acordo não possui não possui entre emissora e entre emissora e não possui debenturista debenturista Em 31 de dezembro de 2014, a Companhia atendeu às cláusulas restritivas (índices financeiros) estabelecidas na escritura da debênture. g) limites de utilização dos financiamentos já contratados Em 31 de dezembro de 2014, não havia nenhum financiamento contratado e não utilizado pela Companhia. 8

9 h) alterações significativas em cada item das demonstrações financeiras DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO Consolidado Receita operacional líquida Custo das mercadorias vendidas e serviços prestados ( ) ( ) ( ) Lucro bruto Receitas (Despesas) operacionais Vendas ( ) ( ) ( ) Gerais e administrativas ( ) ( ) ( ) Outras receitas (despesas) operacionais líquidas (33.950) (55.146) (77.026) Lucro operacional antes do Resultado financeiro Resultado Financeiro ( ) ( ) ( ) Receitas financeiras Despesas financeiras ( ) ( ) ( ) Prejuízo antes do Imposto de renda e da contribuição social ( ) ( ) ( ) Imposto de renda e Contribuição Social Correntes (3.391) (10.657) (5.822) Diferidos Prejuízo líquido do exercício ( ) ( ) ( ) Resultados Operacionais referentes aos Exercícios Findos em 31 de Dezembro de 2014 comparados com 2013 Receita Líquida de Vendas e Serviços Em 2014, a Receita Líquida consolidada da Companhia e de suas controladas foi de R$ 7.963,8 milhões, 30,8% acima daquela apurada no ano anterior. Custo das Mercadorias Vendidas e Serviços Prestados O total de Custos das Mercadorias Vendidas atingiu, no exercício encerrado em 31 de dezembro de 2014, o valor de R$ 6.035,3 milhões, representando um aumento de R$ 1.454,3 milhões, ou 31,7% em relação ao total de R$ 4.581,0 milhões, obtido no exercício encerrado em 31 de dezembro de Lucro Bruto O Lucro Bruto atingiu R$ 1.928,5 milhões no exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2014, sendo 27,9% superior ao apurado no exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2013, de R$ 1.507,5 milhões. O Lucro Bruto de 2014 representa uma margem de 24,2% da Receita Líquida, comparado à margem de 24,8% da Receita Líquida obtida em Despesas Operacionais Com vendas: O saldo dessa rubrica atingiu, no exercício findo em 31 de dezembro de 2014, o valor de R$ 1.256,3 milhões, representando um aumento de R$ 265,7 milhões, ou 26,8%, quando comparado ao saldo de R$ 990,7 milhões, no exercício findo em 31 de dezembro de Gerais e Administrativas: Essa rubrica atingiu no exercício findo em 31 de dezembro de 2014, o valor de R$ 271,6 milhões, representando um acréscimo de R$ 82,8 milhões, ou 43,9%, em relação aos R$ 188,8 milhões obtidos no exercício findo em 31 de dezembro de

10 Outras Despesas Operacionais As Outras Despesas Operacionais relativas ao exercício de 2014 totalizaram R$ 34,0 milhões, apresentando variação de -38,3% frente aos R$ 55,1 milhões do exercício de Resultado Financeiro O total dessa rubrica passou de uma despesa líquida de R$ 512,9 milhões no exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2013 para uma despesa líquida de R$ 650,5 milhões no exercício encerrado em 31 de dezembro de 2014, apresentando uma variação de 26,8% ou R$ 137,6 milhões. A despesa financeira da Companhia é composta de juros e correções monetárias sobre Empréstimos e Financiamentos, custo de desconto de Recebíveis, Impostos sobre Transações Financeiras e reversões de Ajustes a Valor Presente - AVP. IR e Contribuição Social e IR Diferido A contribuição social e o imposto de renda no exercício de 2014 totalizaram R$ 120,5 milhões, em relação ao exercício de 2013, em que o imposto de renda e a contribuição social totalizaram R$ 80,3 milhões. Nos exercícios de 2014 e de 2013, as alíquotas efetivas combinadas do imposto de renda e da contribuição social, calculadas como uma porcentagem do lucro antes do imposto de renda, foram de 42,5% e 33,5% respectivamente. Lucro Líquido O lucro líquido do exercício findo em 31 de dezembro de 2014 foi de R$ -163,3 milhões, comparado ao lucro líquido de R$ -159,6 milhões registrado no exercício findo em 31 de dezembro de 2013, o que representa uma variação de R$ 3,7 milhões. O lucro líquido por ação em circulação foi de R$ -0,7636 em 2013, comparado ao lucro líquido de R$ -1,0158 por ação apresentado no ano anterior. Resultados Operacionais referentes aos Exercícios Findos em 31 de Dezembro de 2013 comparados com 2012 Receita Líquida de Vendas e Serviços Em 2013, a Receita Líquida consolidada da Companhia e de suas controladas foi de R$ 6.088,5 milhões, 26,5% acima daquela apurada no ano anterior. Custo das Mercadorias Vendidas e Serviços Prestados O total do Custo das Mercadorias Vendidas atingiu, no exercício encerrado em 31 de dezembro de 2013, o valor de R$ 4.581,0 milhões, representando um aumento de R$ 914,0 milhões, ou 24,9% em relação ao total de R$ 3.667,0 milhões, obtido no exercício encerrado em 31 de dezembro de Lucro Bruto O Lucro Bruto atingiu R$ 1.507,5 milhões no exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2013, sendo 31,6% superior ao apurado no exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2012, de R$ 1.145,5 milhões. O Lucro Bruto de 2013 representa uma margem de 24,8% da Receita Líquida, comparado à margem de 23,8% da Receita Líquida obtida em Despesas Operacionais Com vendas: O saldo dessa rubrica atingiu, no exercício findo em 31 de dezembro de 2013, o valor de R$ 990,6 milhões, representando um aumento de R$ 257,9 milhões, ou 35,2%, quando comparado ao saldo de R$ 732,7 10

11 milhões, no exercício findo em 31 de dezembro de Gerais e Administrativas: Essa rubrica atingiu, no exercício findo em 31 de dezembro de 2013, o valor de R$ 188,8 milhões, representando um acréscimo de R$ 12,9 milhões, ou 7,3%, em relação aos R$ 175,9 milhões obtidos no exercício findo em 31 de dezembro de Outras Despesas Operacionais As Outras Despesas Operacionais relativas ao exercício de 2013 totalizaram R$ 55,1 milhões, apresentando variação de -28,4% frente aos R$ 77,0 milhões do exercício de Resultado Financeiro O total dessa rubrica passou de uma despesa líquida de R$ 420,2 milhões no exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2012 para uma despesa líquida de R$ 512,9 milhões no exercício encerrado em 31 de dezembro de 2013, apresentando uma variação de 22,1% ou R$ 92,7 milhões. A despesa financeira da Companhia é composta de juros e correções monetárias sobre Empréstimos e Financiamentos, custo de desconto de Recebíveis, Impostos sobre Transações Financeiras e reversões de Ajustes a Valor Presente - AVP. IR e Contribuição Social e IR Diferido A contribuição social e o imposto de renda no exercício de 2013 totalizaram R$ 80,3 milhões, em relação ao exercício de 2012, em que o imposto de renda e a contribuição social totalizaram R$ 89,7 milhões. Nos exercícios de 2013 e de 2012, as alíquotas efetivas combinadas do imposto de renda e da contribuição social, calculadas como uma porcentagem do lucro antes do imposto de renda, foram de 33,5% e 34,5%, respectivamente. Lucro Líquido O lucro líquido do exercício findo em 31 de dezembro de 2013 foi de R$ -159,6 milhões, comparado ao lucro líquido de R$ -170,7 milhões registrado no exercício findo em 31 de dezembro de 2012, o que representa um acréscimo de R$ 11,1 milhões. O lucro líquido por ação em circulação foi de R$ -1,0158 em 2013, comparado ao lucro líquido de R$ -1,0903 por ação apresentado no ano anterior. 11

12 BALANÇOS PATRIMONIAIS BALANÇOS PATRIMONIAIS CONSOLIDADOS LEVANTADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014, 2013 E 2012 (Em milhares de reais) ATIVO CIRCULANTE Caixa e bancos Títulos e valores mobiliários Contas a receber de clientes Estoques Impostos a recuperar Despesas Antecipadas Demais contas a receber Total do ativo circulante NÃO CIRCULANTE Realizável a longo prazo: Impostos a recuperar Imposto de renda e contribuição social diferidos Depósitos judiciais Partes relacionadas Outros não circulantes Imobilizado Intangível Total do ativo não circulante TOTAL DO ATIVO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO CIRCULANTE Fornecedores Empréstimos e Financiamentos Debêntures Salários, encargos e contribuições sociais Tributos a recolher Imposto de renda e contribuição social Outros circulantes Total do passivo circulante PASSIVO NÃO CIRCULANTE Exigível a longo prazo: Empréstimos e financiamentos Debêntures Provisões para contingências Imposto de renda e contribuição social diferidos Outras não circulantes Total do passivo não circulante PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital social Reserva de capital Ajustes de avaliação patrimonial Lucros/Prejuízos Acumulados Total do patrimônio líquido TOTAL DO PASSIVO E DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO

13 Balanço Patrimonial referente ao Exercício Findo em 31 de Dezembro de 2014 comparado com 2013 Principais alterações nas contas patrimoniais Ativo Circulante Disponibilidades ( Caixa e Bancos e Títulos e Valores Mobiliários ): O saldo das disponibilidades atingiu, em 31 de dezembro de 2014, o valor total de R$ 1.511,2 milhões, sendo R$ 195,3 milhões de "Caixa e Bancos" e R$ 1.315,9 milhões de "Títulos e Valores Mobiliários", contra R$ 1.878,8 milhões em 31 de dezembro de 2013, sendo R$ 89,5 milhões de "Caixa e Bancos" e R$ 1.789,3 milhões de "Títulos e Valores Mobiliários", o que representou uma variação negativa de R$ 367,6 milhões ou 19,6%. Contas a receber de clientes: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2014, o valor total de R$ 897,6 milhões, contra R$ 922,4 milhões, em 31 de dezembro de 2013, representando uma variação de R$ 24,8 milhões ou -2,7%. A linha de cartões de crédito em 2013 totalizou R$ 43,4 milhões, abaixo do montante de 2013, que totalizou R$ 225,4milhões. A variação dessa rubrica está relacionada às práticas de parcelamento adotadas, que são constantemente revisadas em função do monitoramento da concorrência, possibilitando ofertas de parcelamento mais assertivas. Como resultado dessa estratégia, a Companhia tem observado uma migração das vendas parceladas no cartão de crédito para outros meios de pagamento. Consolidado Cartões de crédito (i) Fênix fundo deinvestimentos em direitos creditórios do varejo (FIDC) Demais contas a receber (ii) Ajuste a valor presente (1.914) (7.051) Provisão para devedores duvidosos (21.686) (36.513) Estoques: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2014, o valor de R$ 1.366,2 milhões, contra R$ 1.096,1 milhões, em 31 de dezembro de 2013, representando uma variação de R$ 270,1 milhões ou 24,6%. A variação dessa rubrica está alinhada ao crescimento de vendas observado nos últimos trimestres bem como a abertura de 4 novos centros de distribuição em outubro de Consolidado Mercadorias para revenda Suprimentos e embalagens Ajuste a valor presente (14.669) (10.524) Provisão para perdas (52.646) (37.364) Impostos a recuperar: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2014, o valor de R$ 145,6 milhões, contra R$ 165,2 milhões, em 31 de dezembro de 2013, representando uma variação de R$ 19,6 milhões ou -11,9%. Despesas antecipadas: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2014, o valor de R$ 31,7 milhões, 13

14 contra R$ 29,0 milhões, em 31 de dezembro de 2013, representando uma variação de R$ 2,7 milhões ou 9,3%. Demais contas a receber: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2014, o valor de R$ 75,5 milhões, contra R$ 51,0 milhões, em 31 de dezembro de 2013, representando uma variação de R$ 24,5 milhões ou 48,0%. Não Circulante Ativo Realizável a longo prazo: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2014, o valor de R$ 1.061,7 milhões, contra R$ 609,0 milhões, em 31 de dezembro de 2013, representando uma variação positiva de R$ 452,7 milhões ou 74,3%. As principais diferenças dessa rubrica decorrem de Impostos a recuperar, que passaram de R$ 241,2 milhões em 2013 para R$ 520,0 milhões em 2014 e da rubrica de Imposta de Renda e Contribuição Social Diferidos, que passou de R$ 342,9 milhões em 2013 para R$ 505,0 milhões em Ativo Permanente Imobilizado: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2014, o valor de R$ 474,2 milhões, contra R$ 319,6 milhões, em 31 de dezembro de 2013, representando uma variação de R$ 154,6 milhões ou 48,4%, o que se deve principalmente à aquisição de máquinas e equipamentos, conforme quadro abaixo. Terrenos Instalações e móveis e utensílios Máquinas e equipamentos Benfeitorias em imóveis de terceiros (*) Equipamentos de Informática Bens para locação Obras em andamento Veículos Outros Total Saldos em 1º de janeiro de Aquisições Baixas (34) (9) (43) Transferências (713) (26) Depreciação/amortização (6.736) (10.884) (1.487) (2.509) (6.453) (28.069) Saldos em 31 de Dezembro de Aquisições Baixas (170) (691) (73) (36) (970) Saldos de controlada indireta adquirida Transferências (19.514) - Depreciação/amortização (6.459) (21.386) (1.284) (4.411) (3.867) (302) (31) (37.740) Saldos em 31 de Dezembro de 2014: Saldos em 31 de Dezembro de 2014: Custo total Baixas (50) (860) (1.116) (118) (152) (1) (2.297) Transferências (3.352) (176) (20.299) 28 - Depreciação acumulada (36.510) (58.203) (14.842) (39.398) (25.443) (1.378) (274) ( ) Valor residual Saldos em 31 de dezembro de 2013: Custo total Baixas (50) (690) (425) (45) (116) (1) (1.327) Transferências (3.352) (176) (785) 28 - Depreciação acumulada (29.318) (38.837) (11.950) (34.318) (21.576) (148) ( ) - Valor residual Média ponderada das taxas anuais de depreciação - % 6,9% 5,9% 10,0% 9,0% 33,0% 10,0% Consolidado Intangível: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2014, o valor de R$ 2.071,2 milhões, contra R$ 1.542,3 milhões, em 31 de dezembro de 2013, representando uma variação de R$ 528,9 milhões ou 34,3%. Essa variação refere-se basicamente ao investimento no desenvolvimento de websites e sistemas. Passivo Circulante Fornecedores: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2014, o valor de R$ 2.145,3 milhões, contra R$ 1.879,7 milhões, em 31 de dezembro de 2013, representando uma variação de R$ 265,6 milhões ou 14,1%. Essa variação refere-se às operações de antecipação das contas a pagar junto aos fornecedores. Empréstimos e Financiamentos: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2014, o valor de R$ 574,0 milhões, contra R$ 374,9 milhões, em 31 de dezembro de 2013, representando uma variação de R$ 199,1 milhões ou 53,1%. 14

15 Debêntures: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2014, o valor de R$ 0,6 milhão, contra R$ 131,6 milhões, em 31 de dezembro de 2013, representando uma variação negativa de R$ 131,0 milhões. Salários, encargos e contribuições sociais: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2014, o valor de R$ 65,7 milhões, contra R$ 43,2 milhões, em 31 de dezembro de 2013, representando uma variação de R$ 22,5 milhões. Tributos a recolher: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2014, o valor de R$ 29,3 milhões, contra R$ 12,0 milhões, em 31 de dezembro de 2013, representando uma variação de R$ 17,3 milhões. Imposto de renda e contribuição social: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2014, o valor de R$ 5,4 milhões, contra R$ 7,3 milhões, em 31 de dezembro de 2013, representando uma variação de R$ -1,6 milhões ou -26,0%. Outros Circulantes: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2014, o valor de R$ 287,1 milhões, contra R$ 107,7 milhões, em 31 de dezembro de 2013, representando uma variação de R$ 179,4 milhões ou 166,6%. Não Circulante Empréstimos e financiamentos: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2014, o valor de R$ 1.135,0 milhões, contra R$ 2.576,1 milhões, em 31 de dezembro de 2013, representando uma variação de R$ 1.441,0 milhões ou 55,9%. Debêntures: O saldo desta rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2014, o valor de R$ 200,0 milhões, contra R$ 498,1 milhões, em 31 de dezembro de 2013, representando uma variação de R$ -298,1 milhões. Provisões para contingências: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2014, o valor de R$ 40,4 milhões, contra R$ 43,4 milhões, em 31 de dezembro de 2013, representando uma variação de R$ -3,0 milhões ou - 6,9%. Essas provisões referem-se às causas fiscais, cíveis e trabalhistas, das quais a Companhia e suas sociedades controladas são parte, e são constituídas em montante suficiente para cobrir as potenciais perdas com as ações em curso, conforme quadro abaixo Fiscais Trabalhistas Cíveis Outros não circulantes: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2014, o valor de R$ 72,8 milhões, contra R$ 74,1 milhões, em 31 de dezembro de 2013, uma variação de R$ -1,3 milhões ou -1,8%. Patrimônio Líquido: Capital social: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2014, o valor de R$ 3.605,3 milhões, contra R$ 1.199,0 milhões em 31 de dezembro de 2013, devido ao aumento de capital proposto no contexto de Subscrição de Ações celebrado em 2014 entre a Companhia, Tiger Global Brazil, LLC, Tiger Global Long Opportunities Brasil, LCC e a controladora da Companhia, além do aumento como resultado do exercício de opções outorgadas no âmbito do Programa de Opção de Compra de Ações da Companhia. Reservas de capital: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2014, o valor de R$ 12,7 milhões contra R$ 5,7 milhões de 31 de dezembro de

16 Ajustes de avaliação patrimonial: O saldo dessa rubrica atingiu R$ -0,4 milhões, em 31 de dezembro de Lucros acumulados: O saldo dessa rubrica atingiu R$ -538,1 milhões, em 31 de dezembro de 2014, contra R$ -374,8 milhões em 31 de dezembro de Balanço Patrimonial referente ao Exercício Findo em 31 de Dezembro de 2013 comparado com 2012 Principais alterações nas contas patrimoniais Ativo Circulante Disponibilidades ( Caixa e Bancos e Títulos e Valores Mobiliários ): O saldo das disponibilidades atingiu, em 31 de dezembro de 2013, o valor total de R$ 1.878,8 milhões, sendo R$ 89,5 milhões de "Caixa e Bancos" e R$ 1.789,3 milhões de "Títulos e Valores Mobiliários", contra R$ 1.370,2 milhões em 31 de dezembro de 2012, sendo R$ 36,3 milhões de "Caixa e Bancos" e R$ 1.333,9 milhões de "Títulos e Valores Mobiliários", o que representou uma variação positiva de R$ 508,6 milhões ou 37,1%. Contas a receber de clientes: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2013, o valor total de R$ 922,4 milhões, contra R$ 858,0 milhões, em 31 de dezembro de 2012, representando uma variação de R$ 64,4 milhões ou 7,5%. A linha de cartões de crédito em 2013 totalizou R$ 225,4 milhões, abaixo do montante de 2012, que totalizou R$ 375,3 milhões. A variação dessa rubrica está relacionada às práticas de parcelamento adotadas, que são constantemente revisadas em função do monitoramento da concorrência, possibilitando ofertas de parcelamento mais assertivas. Como resultado dessa estratégia, a Companhia tem observado uma migração das vendas parceladas no cartão de crédito para outros meios de pagamento. Estoques: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2013, o valor de R$ 1.096,1 milhões, contra R$ 726,2 milhões, em 31 de dezembro de 2012, representando uma variação de R$ 369,9 milhões ou 50,9%. A variação dessa rubrica está alinhada ao crescimento de vendas observado nos últimos trimestres bem como a abertura de três novos centros de distribuição em outubro de

17 Impostos a recuperar: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2013, o valor de R$ 165,2 milhões, contra R$ 127,5 milhões, em 31 de dezembro de 2012, representando uma variação de R$ 37,6 milhões ou 29,5%. Despesas antecipadas: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2013, o valor de R$ 29,0 milhões, contra R$ 16,9 milhões, em 31 de dezembro de 2012, representando uma variação de R$ 12,1 milhões ou 71,1%. Demais contas a receber: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2013, o valor de R$ 51,0 milhões, contra R$ 37,9 milhões, em 31 de dezembro de 2012, representando uma variação de R$ 13,0 milhões ou 34,3%. Não Circulante Ativo Realizável a longo prazo: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2013, o valor de R$ 609,0 milhões, contra R$ 399,1 milhões, em 31 de dezembro de 2012, representando uma variação positiva de R$ 209,9 milhões ou 52,6%. As principais diferenças dessa rubrica decorrem de Impostos a Recuperar, que passaram de R$ 85,1 milhões em 2012 para R$ 241,2 milhões em Ativo Permanente Imobilizado: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2013, o valor de R$ 319,6 milhões, contra R$ 262,0 milhões, em 31 de dezembro de 2012, representando uma variação de R$ 57,6 milhões ou 22,0%, o que se deve principalmente à aquisição de máquinas e equipamentos, conforme quadro abaixo. Intangível: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2013, o valor de R$ 1.542,3 milhões, contra R$ 988,8 milhões, em 31 de dezembro de 2012, representando uma variação de R$ 553,5 milhões ou 56,0%. Essa variação refere-se basicamente ao investimento no desenvolvimento de websites e sistemas. 17

18 Passivo Circulante Fornecedores: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2013, o valor de R$ 1.879,7 milhões, contra R$ 960,2 milhões, em 31 de dezembro de 2012, representando uma variação de R$ 919,5 milhões ou 95,8%. Essa variação refere-se às operações de antecipação das contas a pagar junto aos fornecedores. Empréstimos e Financiamentos: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2013, o valor de R$ 374,9 milhões, contra R$ 594,7 milhões, em 31 de dezembro de 2012, representando uma variação de R$ -219,9 milhões ou -37,0%. Debêntures: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2013, o valor de R$ 131,6 milhões, contra R$ 22,4 milhões, em 31 de dezembro de 2012, representando uma variação de R$ 109,2 milhões. Salários, encargos e contribuições sociais: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2013, o valor de R$ 43,2 milhões, contra R$ 28,4 milhões, em 31 de dezembro de 2012, representando uma variação de R$ 14,7 milhões. Tributos a recolher: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2013, o valor de R$ 12,0 milhões, contra R$ 8,8 milhões, em 31 de dezembro de 2012, representando uma variação de R$ 3,1 milhões. Imposto de renda e contribuição social: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2013, o valor de R$ 7,3 milhões, contra R$ 4,3 milhões, em 31 de dezembro de 2012, representando uma variação de R$ 3,0 milhões ou 71,0%. Outros Circulantes: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2013, o valor de R$ 107,7 milhões, contra R$ 28,5 milhões, em 31 de dezembro de 2012, representando uma variação de R$ 79,2 milhões ou 277,7%. Não Circulante Empréstimos e financiamentos: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2013, o valor de R$ 2.576,1 milhões, contra R$ 1.540,2 milhões, em 31 de dezembro de 2012, representando uma variação de R$ 1.035,8 milhões ou 67,3%. Debêntures: O saldo desta rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2013, o valor de R$ 498,1 milhões, contra R$ 601,5 milhões, em 31 de dezembro de 2012, representando uma variação de R$ -103,4 milhões. Provisões para contingências: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2013, o valor de R$ 43,4 milhões, contra R$ 18,9 milhões, em 31 de dezembro de 2012, representando uma variação de R$ 24,4 milhões ou 128,9%. Essas provisões referem-se às causas fiscais, cíveis e trabalhistas, das quais a Companhia e suas sociedades controladas são parte, e são constituídas em montante suficiente para cobrir as potenciais perdas com as ações em curso, conforme quadro abaixo. 18

19 Outros não circulantes: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2013, o valor de R$ 74,1 milhões, contra R$ 9,7 milhões, em 31 de dezembro de 2012, uma variação de R$ 64,4 milhões ou 664,5%. Patrimônio Líquido: Capital social: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2013, o valor de R$ 1.199,0 milhões, contra R$ 1.182,5 milhões em 31 de dezembro de 2012, devido aos dois aumentos de capital realizados em 2013 por força do exercício de opções de compra concedidas no âmbito do Programa de Opção de Compra de Ações aprovado em agosto de Reservas de capital: O saldo dessa rubrica atingiu, em 31 de dezembro de 2013, o valor de R$ 5,7 milhões contra R$ 1,7 milhão de 31 de dezembro de Ajustes de avaliação patrimonial: O saldo dessa rubrica atingiu R$ -0,2 milhões, em 31 de dezembro de Lucros acumulados: O saldo dessa rubrica atingiu R$ -374,8 milhões, em 31 de dezembro de 2013, contra R$ -215,2 milhões em 31 de dezembro de FLUXO DE CAIXA A tabela abaixo resume o Fluxo de Caixa da Companhia para os exercícios e períodos nela indicados: DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA CONSOLIDADOS PARA OS EXERCÍCIO FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013, 2012 E DE 2011 (Em milhares de reais) Fluxo de caixa Operacional Investimento Financiamento Total Fluxo de Caixa referente ao Exercício Findo em 31 de Dezembro de 2014 comparado com 2013 Atividades Operacionais Em 2014, o caixa líquido gerado nas operações totalizou R$ -731,7 milhões, uma queda de R$ 1.010,2 milhões em comparação à aplicação de R$ 278,5 milhões em Atividades de Investimento O caixa líquido utilizado nas atividades de investimento, incluindo aquisição de ativo permanente e novos investimentos, foi de R$ 403,2 milhões em 2014, uma variação de R$ 766,4 milhões em comparação ao caixa utilizado para investimentos em 2013 de R$ 1.169,6 milhões. Os dispêndios de caixa nesta linha em 2014 estavam concentrados, em sua maioria, em desenvolvimento de websites e outros sistemas, além da aquisição de máquinas e equipamentos. 19

20 Atividades de Financiamento Em 2014, o caixa líquido aplicado em atividades de financiamento totalizou R$ 1.240,8 milhões, apresentando uma variação de R$ 296,5 milhões em relação à aplicação de caixa de R$ 944,3 milhões realizada em As variações dessa rubrica encontram-se no quadro abaixo: Consolidado Fluxo de caixa das atividades de financiamento Empréstimos e financiamentos (circulante e não circulante) Captações Liquidações ( ) ( ) Debêntures (circulante e não circulante) Liquidações ( ) Desconto de recebíveis Aumento de capital em dinheiro Ajuste de avaliação patrimonial (254) - Caixa líquido gerado nas atividades de financiamento Fluxo de Caixa referente ao Exercício Findo em 31 de Dezembro de 2013 comparado com 2012 Atividades Operacionais Em 2013, o caixa líquido gerado nas operações totalizou R$ 278,5 milhões, um acréscimo de R$ 444,5 milhões em comparação à aplicação de R$ 166,0 milhões em Atividades de Investimento O caixa líquido utilizado nas atividades de investimento, incluindo aquisição de ativo permanente e novos investimentos, foi de R$ 1.169,6 milhões em 2013, uma variação de R$ 433,9 milhões em comparação ao caixa utilizado para investimentos em 2012 de R$ 735,6 milhões. Os dispêndios de caixa nesta linha em 2013 estavam concentrados, em sua maioria, em desenvolvimento de websites e outros sistemas, além da aquisição de máquinas e equipamentos. Atividades de Financiamento Em 2013, o caixa líquido aplicado em atividades de financiamento totalizou R$ 944,3 milhões, apresentando uma variação de R$ 21,7 milhões em relação à aplicação de caixa de R$ 922,6 milhões realizada em As variações dessa rubrica encontram-se no quadro abaixo: Consolidado Fluxo de caixa das atividades de financiamento Empréstimos e financiamentos (circulante e não circulante) Captações Liquidações ( ) ( ) Debêntures (circulante e não circulante) Desconto de recebíveis Aumento de capital Dividendos (118) Caixa líquido gerado nas atividades de financiamento

21 10.2 a) resultados das operações da Companhia, em especial: (i) descrição de quaisquer componentes importantes da receita; e (ii) fatores que afetaram materialmente os resultados operacionais. Descrição de quaisquer componentes importantes da receita A Companhia, com sede no município e Estado do Rio de Janeiro, é uma Sociedade Anônima de capital aberto, resultante da fusão entre a Americanas.com S.A. Comércio Eletrônico (Americanas.com) e a Submarino S.A. (fusão aprovada em 13 de dezembro de 2006 pelos seus acionistas). A Companhia e suas controladas (conjuntamente, "o Grupo") têm como objeto social a comercialização varejista e atacadista de bens e produtos em geral por diversos meios de comercialização, em especial a Internet; aluguel de filmes e correlatos; intermediação e distribuição de ingressos, passagens e tíquetes para atrações públicas, parques e eventos em geral; importação de produtos para revenda; prestação de serviços de promoção, desenvolvimento mercadológico e oferecimento de produtos de crédito; e diversos outros produtos e serviços dedicados ao consumidor em geral. A Companhia possui um portfólio com as marcas Americanas.com, Submarino, Shoptime e SouBarato, que oferecem mais de 40 categorias de produtos e serviços, por meio dos canais de distribuição internet, televendas, catálogos, TV e quiosques. A Companhia oferece ainda aos seus clientes uma série de serviços, como vendas de ingressos pela internet por meio da Ingresso.com, agência de viagens online na B2W Viagens, serviços financeiros no Submarino Finance e na Digital Finance e aluguel de filmes. Fatores que afetaram materialmente os resultados operacionais Ao longo do ano de 2014, importantes medidas possibilitaram que a Companhia avançasse em sua estratégia de estar mais próxima dos clientes, oferecendo a melhor experiência de compra, o melhor serviço de entrega e o melhor serviço de atendimento. Em linha com essa estratégia, no mês de Outubro de 2014, foram abertos 4 novos Centros de Distribuição. Em 2014, a Receita Líquida consolidada da Companhia e de suas controladas foi de R$ 7.963,8 milhões, 30,8% acima daquela apurada no ano anterior e o EBITDA totalizou R$ 549,0 milhões, 27,3% superior ao registrado no ano de O crescimento da receita é resultado de um crescente número de novos clientes e de um aumento na frequência de compras da base de clientes ativos. Vale ressaltar que a estratégia da Companhia é de crescer acima do mercado e aumentar a participação no varejo total. b) variações das receitas atribuíveis a modificações de preços, taxas de câmbio, inflação, alterações de volumes e introdução de novos produtos e serviços A receita da Companhia é impactada diretamente pelas alterações no volume de vendas, modificações de preços, bem como pela introdução de novos produtos em seu portfólio. A Receita Líquida Consolidada da Companhia atingiu, no exercício findo em 31 de dezembro de 2014, o valor de R$ 7.963,8 milhões, representando um aumento de R$ 1.875,3 milhões, ou 30,8%, quando comparada ao valor de R$ 6.088,5 milhões obtido no exercício findo em 31 de dezembro de c) impacto da inflação, da variação de preços dos principais insumos e produtos, do câmbio e da taxa de juros no resultado operacional e no resultado financeiro da Companhia Um aumento significativo da inflação poderá afetar os custos e despesas operacionais da Companhia. Substancialmente, todos os gastos em caixa (ou seja, outros além da depreciação e amortização) e despesas 21