MILLENNIUM PPA. Fundo de Investimento Aberto Poupança em Acções RELATÓRIO E CONTAS ANO 2013

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1 MILLENNIUM PPA Fundo de Investimento Aberto Poupança em Acções RELATÓRIO E CONTAS ANO Millennium bcp Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. com sede na avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício Porto Salvo, o Capital Social de ,00 Euros, matriculada na Conservatória do Registo Comercial de Cascais sob o número único de matrícula e identificação fiscal Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício Porto Salvo Tel.: Fax.:

2 ÍNDICE Síntese da evolução dos mercados 3 Principais eventos em Desempenho dos fundos de investimento mobiliário 9 Informação financeira 10 2 Millennium bcp Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. com sede na avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício Porto Salvo, o Capital Social de ,00 Euros, matriculada na Conservatória do Registo Comercial de Cascais sob o número único de matrícula e identificação fiscal Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício Porto Salvo Tel.: Fax.:

3 Síntese da evolução dos mercados 2013 foi um ano positivo para a generalidade dos ativos de dívida denominados em euros. A dívida pública europeia gerou um retorno de 2,4%, para o que muito contribuiu a redução do prémio de risco dos títulos espanhóis e italianos. Com efeito, a forte subida das taxas de médio e longo prazo nos EUA condicionou a evolução das taxas de juro de países core, pelo que o processo de convergência europeu foi fundamental para aquele desempenho positivo. No mercado de instrumentos crédito de bom risco verificou-se uma evolução paralela enquanto a dívida empresarial de maior risco, beneficiando de uma forte procura por rendimento por parte dos investidores, apresentou um retorno na ordem de 10%. As baixas taxas do mercado monetário e a escassez de novas emissões determinaram que, não obstante a redução de spreads observada, o retorno da dívida empresarial de taxa variável tenha ficado aquém do retorno da dívida de taxa fixa. Ainda em termos de instrumentos de dívida, os mercados emergentes foram negativamente afetados por vários fatores inversão cíclica do preço das matérias-primas, o referido aumento das taxas de juro norte-americanas e eclosão de problemas sociais e políticos em várias geografias que resultaram em retornos negativos mais expressivos que os observados nos mercados desenvolvidos. 3 As taxas de juro de médio longo e prazo começaram a dar sinais de inversão a partir do segundo trimestre de 2013, caracterizado pela tendência de subida de rendimentos e inclinação positiva da curva de rendimentos, a refletirem essencialmente expetativas de maior crescimento económico. A continuação deste mesmo contexto será expectável para 2014, o que continuará a limitar o interesse nesta classe de fundos. Os mercados acionistas registaram um excelente ano, em que as rendibilidades foram suportadas pelos programas de estímulos quantitativos nas economias norte-americana e japonesa, a descida de taxas de juro dos Bancos Centrais, o recrudescimento dos níveis de atividade nas principais economias mundiais e expetativas de aceleração do crescimento dos resultados das empresas. O mercado acionista português registou uma valorização de 20,22% medida pelo PSI20TR, beneficiando da consolidação orçamental, do superávit da balança corrente e de capital e da saída da recessão técnica. Em maio, o Tesouro regressou com sucesso ao mercado de financiamento privado internacional emitindo 3 mil milhões de euros de obrigações a 10 anos. Não obstante alguns sobressaltos como as decisões do Tribunal Constitucional em abril e a crise política suscitada no seio da coligação governamental em julho, o mercado beneficiaria da recuperação da economia europeia Millennium bcp Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. com sede na avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício Porto Salvo, o Capital Social de ,00 Euros, matriculada na Conservatória do Registo Comercial de Cascais sob o número único de matrícula e identificação fiscal Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício Porto Salvo Tel.: Fax.:

4 e do desvanecer da crise de dívida soberana europeia, a par da continuação do amplo estímulo monetário, com os ativos mais cíclicos, como a banca, a liderarem as valorizações. Na Zona Euro, o índice de ações mais representativo (SXXE) valorizou 24,9%, com o desanuviar da crise de dívida soberana e a saída da recessão. Após um bom arranque de ano, os mercados foram penalizados em março pela péssima gestão europeia do resgate a Chipre e pela inconclusiva eleição italiana. Os mínimos do ano foram atingidos em junho, no seguimento do discurso do banco central norte-americano sinalizando a redução do estímulo monetário. Em agosto foi confirmada a saída da recessão após seis trimestres consecutivos de contração, mas as perspetivas de fraco crescimento subsistiram levando o BCE a descer por duas vezes a taxa de juro diretora, posicionando-a em 0,25%. As valorizações do mercado de ações assentaram sobretudo na expansão de múltiplos, já que os resultados das empresas tiveram uma evolução ligeiramente negativa no período. Nos Estados Unidos, o índice S&P500 valorizou 26,7% em euros, suportado numa política monetária fortemente expansionista, quer em preço com taxas de juro diretoras próximas de zero, quer em quantidade, com o programa de compra de activos a conduzir a uma injeção mensal na economia de 85 mil milhões de dólares, bem como na gradual redução da taxa de desemprego e na recuperação da taxa de crescimento económico para o seu valor potencial. Após um sobressalto em junho, no seguimento da sinalização por parte da reserva federal norte-americana de que o plano de compras de ativos iria ser reduzido, o mercado ganhou novo impulso em outubro com a conclusão do acordo orçamental entre republicanos e democratas, atingindo novos máximos no final do ano. A evolução muito positiva registada pelo mercado de ações norte-americano assentou numa combinação de crescimento de resultados e expansão de múltiplos. 4 O índice Nikkei no Japão valorizou 28% em euros e 59% em ienes, suportado no lançamento, por parte do novo primeiro-ministro Shinzo Abe, de um amplo programa de estímulos económicos destinado a fazer crescer e a reflacionar a economia, bem como a criar novos postos de trabalho. A forte desvalorização da moeda nipónica reforçou a competitividade externa, impulsionando a cotação das empresas exportadoras. As ações asiáticas registaram um comportamento globalmente negativo, com o índice de mercados emergentes MSCI a desvalorizar 6,5% no ano. O apetite por risco por parte dos investidores foi arrefecido pela incerteza sobre a evolução económica na China e temores de que um iene fraco prejudicasse o setor exportador das restantes economias asiáticas. O anúncio em maio por parte da reserva federal norte-americana da redução dos estímulos conduziu a significativas saídas de fundos da região e agravou o saldo das contas externas de várias economias asiáticas e o arrefecimento económico da região conduziu a resultados das empresas desanimadores. Com a comunicação do adiamento da retirada dos estímulos monetários nos Estados Unidos em meados de setembro, o mercado asiático recuperou uma parte significativa dos mínimos registados em junho. Os mercados emergentes foram ainda negativamente afetados pelos diversos fatores atrás referidos, que resultaram numa valorização do mercado de ações de um dígito, aquém do desempenho dos mercados desenvolvidos. Millennium bcp Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. com sede na avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício Porto Salvo, o Capital Social de ,00 Euros, matriculada na Conservatória do Registo Comercial de Cascais sob o número único de matrícula e identificação fiscal Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício Porto Salvo Tel.: Fax.:

5 A presença de ativos internacionais sem cobertura cambial nas carteiras denominadas em euros foi prejudicada pela apreciação da moeda europeia face à generalidade das divisas, menos intensa face à libra e ao dólar, intermédia face às moedas dos países emergentes e significativa face ao iene. Avaliando em retrospetiva a gestão de investimentos efetuada nos fundos de ações, verificou-se correta a visão inicial da gestão de uma forma geral. Nos fundos de ações nacionais, a gestão privilegiou o investimento em setores com forte componente cíclica como o financeiro e o do retalho, bem como no setor de telecomunicações pelas perspetivas de consolidação com forte racional económico que oferecia. Procurou-se investir em empresas com boas perspetivas de crescimento de resultados, significativa geração de fluxos de caixa, crescente diversificação geográfica e sem problemas de refinanciamento da sua dívida financeira. Nos fundos de ações europeias, a recuperação económica lenta mas gradual da Europa, num ambiente de ampla liquidez e avaliações genericamente mais atrativas do que nos Estados Unidos, suportou uma política de investimento focada no setor financeiro e no setor de bens de consumo discricionário. A gestão procurou ativos cíclicos com boas posições competitivas, balanços fortes e políticas de distribuição de dividendos atrativas. No fundo de ações do mercado norte-americano, as preferências de seleção da carteira de investimentos recaíram sobre ativos com bom dividend yield nos sectores dos transportes, retalho e tecnologia. No fundo de ações das economias emergentes, a abordagem da gestão privilegiou ativos com balanços sólidos e valorizações atrativas nos mercados da Índia, Brasil, Turquia e Tailândia. Contudo, a evolução desta classe de ativos em 2013 foi condicionada negativamente pelo anúncio da redução dos estímulos monetários nos Estados Unidos, pela desaceleração económica e alguns desequilíbrios nas balanças correntes. 5 Os mercados de matérias-primas continuaram a registar performances muito fracas ou negativas (entre +1% no petróleo e - 38% na prata) dados os mecanismos de reequilíbrio entre procura e oferta em curso. No que respeita a 2014, as previsões de crescimento económico apontam para um recrudescimento da atividade económica global, que se traduzirá no prolongamento do ciclo de subida das taxas de juro para níveis mais usuais, à medida que se reduz o espectro de deflação. As expetativas sobre os lucros das empresas são de uma aceleração do ritmo de crescimento, abrindo espaço para a valorização dos mercados acionistas, mesmo sem uma expansão de múltiplos. Para as ações nacionais perspetiva-se um cenário positivo, em face da recuperação económica em curso e do crescente apetite dos investidores por ativos da periferia. As ações da Europa apresentam potencial de valorização dadas as expetativas de continuação do crescimento económico, com melhoria nos resultados e dividendos das empresas europeias. Já as perspetivas para as ações dos EUA são moderadamente otimistas, em face da esperada normalização da política monetária e da recuperação gradual do ritmo do crescimento económico, para valores em linha com o seu crescimento potencial. Millennium bcp Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. com sede na avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício Porto Salvo, o Capital Social de ,00 Euros, matriculada na Conservatória do Registo Comercial de Cascais sob o número único de matrícula e identificação fiscal Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício Porto Salvo Tel.: Fax.:

6 Não obstante um potencial de crescimento superior, é expectável que os mercados emergentes exibam, enquanto bloco, desempenhos inferiores aos países desenvolvidos, mas igualmente mais heterogéneos entre si. Países com contas externas deficitárias poderão estar sujeitos a maiores riscos. Acresce que a saída de capitais destes mercados configura uma oportunidade de compra pela atratividade de preço dos ativos e do valor deprimido de algumas moedas. Enquanto fatores de risco relevantes importa nomear o impacto da redução de estímulos monetários nos EUA, tornando mais óbvio o custo orçamental do apoio à economia norte-americana, e suas repercussões no resto do mundo, designadamente em alguns mercados emergentes, a evolução e ritmo de implementação das reformas estruturais necessárias para revitalizar o crescimento na Europa e no Japão e a transição da economia chinesa para um modelo de crescimento mais assente na procura doméstica. 6 Millennium bcp Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. com sede na avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício Porto Salvo, o Capital Social de ,00 Euros, matriculada na Conservatória do Registo Comercial de Cascais sob o número único de matrícula e identificação fiscal Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício Porto Salvo Tel.: Fax.:

7 Principais eventos em 2013 Principais alterações legislativas Em maio foi publicado em Diário da República o Decreto-Lei n.º 63-A/2013, que aprovou o Novo Regime Jurídico dos Organismos de Investimento Coletivo (NRJOIC) e que transpôs para a ordem jurídica interna as Diretivas Comunitárias genericamente designadas por UCITS IV. O novo regime jurídico introduziu, entre outras, alterações ao nível de composição de carteiras dos OIC e elegibilidade dos ativos, ao nível dos seus documentos constitutivos e à organização da própria entidade gestora. Em complemento à publicação do NRJOIC, foi igualmente publicado em setembro o Regulamento da CMVM nº 5/2013, que altera o Regulamento da CMVM nº 15/2003 por forma a acolher as novas disposições legais do NRJOIC e que desenvolve algumas das matérias nele previstas. Em cumprimento do NRJOIC, a sociedade disponibilizou em novembro os novos documentos legais obrigatórios dos fundos de investimento por si geridos, nomeadamente as Informações Fundamentais destinadas aos Investidores (IFI). O prospeto completo passou a designar-se por prospeto, sendo semelhante ao anterior na essência mas com adaptações do respetivo conteúdo às novas disposições legais e regulamentares. As Informações Fundamentais destinadas aos Investidores (IFI) substituem os prospetos simplificados, mantendo uma dimensão idêntica mas com melhorias substanciais em termos da clareza e sistematização da informação prestada (política de investimentos, rendibilidades, risco, comissionamento), bem como em termos de disposição gráfica. 7 A adoção do uso das IFI alinha a atuação da MGA com as boas práticas em vigor na indústria de fundos a nível europeu. Reestruturação da oferta por fusão de fundos de investimento mobiliário Em 2013, a MGA decidiu simplificar a oferta disponibilizada, adequando-a à efetiva procura por parte dos clientes. Nesse contexto, decidiu levar a efeito a fusão de alguns fundos, uma vez que os mesmos se tinham vindo a revelar soluções financeiras incapazes de catalisarem a procura deste tipo de produtos, na conjuntura dos mercados então verificada. Com estas medidas, a MGA pretendeu salvaguardar o interesse dos participantes, porque a redução gradual da dimensão dos fundos incorporados, quer em termos de ativos sob gestão, quer em número de participantes, se mostrava desadequada à eficiente concretização da política de investimento definida e dificultava a obtenção de níveis de rendibilidade condizentes com o risco associado a cada um destes fundos. Millennium bcp Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. com sede na avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício Porto Salvo, o Capital Social de ,00 Euros, matriculada na Conservatória do Registo Comercial de Cascais sob o número único de matrícula e identificação fiscal Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício Porto Salvo Tel.: Fax.:

8 Para a sociedade gestora, esta simplificação da oferta global permitiu otimizar a realocação de recursos, com vista a atingir os melhores desempenhos para os subscritores da oferta simplificada, bem como reduzir riscos e custos, que se mostravam excessivos atendendo à dimensão dos fundos entretanto suprimidos da oferta. No final de dezembro, a MGA procedeu à fusão por incorporação do fundo Millennium Global Utilities no fundo Millennium Global Equities Selection, para a qual a MGA ponderou a reduzida dimensão deste fundo setorial com fracas perspetivas em termos de desempenho, bem como a procura pouco expressiva por este tipo de soluções financeiras manifestada pelos subscritores dos fundos geridos pela sociedade. Revisão das condições e caraterísticas gerais da oferta de fundos de investimento mobiliário Indo ao encontro das especificidades da procura por parte dos clientes, e com vista à melhoria da competitividade da sua oferta de fundos, a MGA efetuou ajustes pontuais de comissionamento durante o ano. Em março foram revistas as condições de comissionamento dos fundos Millennium Eurocarteira e Millennium Ações Portugal. No mês de abril entraram em vigor novas condições de comercialização do fundo Millennium Gestão Dinâmica, em paralelo à alteração da sua designação para Millennium Global Equities Selection Fundo de Investimento Aberto Flexível. 8 Prémio NYSE Euronext Lisbon para o fundo Millennium Eurocarteira No âmbito da segunda edição dos NYSE Euronext Lisbon Awards realizada em fevereiro, o fundo de ações europeias da MGA foi eleito o melhor fundo em Portugal na categoria Investment Fund / Open Pension Fund in Portuguese Stocks" pela NYSE Euronext. Este prémio visou reconhecer o fundo de investimento aberto que, em 2012, realizou o maior esforço do investimento em ações cotadas na NYSE Euronext Lisbon, relativamente à sua carteira inicial de ações nacionais. Este prémio, entregues pela entidade que gere a bolsa nacional, distinguiu também a sociedade gestora enquanto uma das entidades que contribuiram para o desenvolvimento do mercado de capitais português em Millennium bcp Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. com sede na avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício Porto Salvo, o Capital Social de ,00 Euros, matriculada na Conservatória do Registo Comercial de Cascais sob o número único de matrícula e identificação fiscal Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício Porto Salvo Tel.: Fax.:

9 Desempenho dos fundos de investimento mobiliário Num enquadramento de mercado com retornos geralmente positivos em mercados acionistas e em alguns segmentos de mercados de dívida, os fundos de investimento mobiliário da MGA registaram, no último ano, níveis de rendibilidade muito apreciáveis face a alternativas entre a oferta de produtos bancários e produtos de indústrias concorrentes. Destacaram-se as rendibilidades dos fundos de ações, com níveis compreendidos entre 15% e 24,6%, apenas contrariados no fundo que investe em mercados emergentes. Este bom desempenho, em termos absolutos, foi acompanhado de muito perto pela rendibilidade dos fundos multi-ativos e de obrigações, a situarem-se entre 3,2% e 11,9%, estes últimos a beneficiarem do efeito combinado de redução de taxas de juro e do risco de crédito. Não obstante as boas rendibilidades observadas, os níveis de volatilidade dos mercados mantiveramse elevados durante este período, afetando negativamente a apetência ao risco por parte de clientes de retalho. No sentido de otimizar a oferta neste enquadramento de mercado, a MGA relançou a gama de produtos multi-ativos que, ao combinarem favoravelmente as diferentes classes de ativos, permitem conciliar níveis de risco adequados aos níveis de rendibilidade atingidos para diferentes perfis de investidores. Os fundos de ações Millennium apresentaram no final de 2013 as seguintes rendibilidades: 9 TIPO NOME DO FUNDO Indicador Sintético de Risco RENDIBILIDADES ANUALIZADAS (31 dezembro 2013) 1 Ano 3 Anos 5 Anos Millennium Acções Portugal 6 22,66% -0,51% 2,81% Millennium PPA 6 23,04% -1,20% 2,74,% Fundos de Ações Millennium Eurocarteira 6 14,98% 6,93% 11,75% Millennium Acções América 6 17,28% 8,93% 13,82% Millennium Mercados Emergentes 6-12,24% -6,97% 10,29% Millennium Global Equities Selection 5 15,78% 7,01% 11,55% Millennium Eurofinanceiras 7 24,61% 6,33% 9,20% Fonte: APFIPP ND = Rendibilidades não disponíveis pelo facto de os fundos não terem completado ainda 1, 3 ou 5 anos de atividade. Indicador Sintético de Risco = resulta do cálculo da volatilidade do valor da unidade de participação (UP) de cada fundo nos últimos cinco anos, calculada tendo por base dados históricos de rendibilidades. A APFIPP não calcula este indicador para fundos de investimento com menos de 1 ano de atividade nem para fundos alternativos. As rendibilidades divulgadas representam dados passados, não constituindo garantia de rendibilidade futura porque o valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco que varia entre 1 (risco mínimo) e 7 (risco máximo). As rendibilidades anualizadas a 3 e 5 anos indicadas apenas seriam obtidas se o investimento fosse efetuado durante a totalidade do período de referência. Millennium bcp Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. com sede na avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício Porto Salvo, o Capital Social de ,00 Euros, matriculada na Conservatória do Registo Comercial de Cascais sob o número único de matrícula e identificação fiscal Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício Porto Salvo Tel.: Fax.:

10 O desempenho a nível europeu pode ser aferido por via da notação atribuída pela Morningstar. O rating Morningstar TM avalia cada fundo do mercado nacional em termos relativos dentro da respetiva classe, considerando a consistência do seu retorno num horizonte temporal mínimo de 3 anos, o nível de volatilidade e o seu comissionamento, estabelecendo assim grupos de referência. A classificação pode variar entre 1 estrela (mínimo) e 5 estrelas (máximo). A entidade calcula estes ratings a vários prazos (3, 5 e 10 anos), com revisão mensal, sendo que o overall rating publicado no sítio da Morningstar Portugal é o que resulta da média ponderada entre os três ratings anteriormente referidos. Os 7 fundos de ações geridos pela MGA apresentaram no final de 2013 os seguintes ratings Morningstar TM : Fundo Millennium Data de Lançamento Categorias Morningstar Evolução Overall Rating dez 2013 Millennium Acções Portugal Junho 95 Ações Portugal *** Millennium PPA Dezembro 95 Ações Portugal *** Millennium Eurocarteira Março 90 Ações Europa Cap. Grande Misto *** Millennium Acções América Janeiro 00 Ações EUA Cap. Grande Misto ** Millennium Mercados Emergentes Janeiro 90 Ações Emergentes Global ** Millennium Global Equities Selection Março 04 Ações Global Cap. Grande Misto Millennium Eurofinanceiras Janeiro 99 Ações Setor Serviços Financeiros Fonte: Morningstar.pt *** ** 10 Desempenho financeiro O fundo de investimento aberto de poupança em acções Millennium PPA apresentou em 2013 uma rendibilidade anualizada de 23,04%. Atingiu no final do ano um volume líquido global de ,66, inferior aos ,26 de dezembro Registou vendas líquidas negativas de 8,9 milhões de euros, com subscrições de ,17 e resgates de ,23. Sendo um fundo de capitalização, não procedeu à distribuição de rendimentos. Millennium bcp Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. com sede na avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício Porto Salvo, o Capital Social de ,00 Euros, matriculada na Conservatória do Registo Comercial de Cascais sob o número único de matrícula e identificação fiscal Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício Porto Salvo Tel.: Fax.:

11 Fundo de Investimento Aberto de Poupança em Acções Millennium PPA Elementos Identificativos Tipo de Fundo: Fundo de Investimento Aberto de Poupança em Acções Data de Constituição: 29 de dezembro de 1995 Sociedade Gestora: Millennium bcp Gestão de Activos - - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. F&C Portugal (Investment Adviser) Banco Depositário: Banco Comercial Português, S.A. Valor da Carteira em 31 dezembro de 2013: M Euros EVOLUÇÃO DE RENDIBILIDADE E RISCO Rendibilidade Risco (nível) 29,6% 19,6% 22,4% 31,9% 24,0% -49,1% 39,1% -14,7% -28,2% 9,1% 23,0% POLÍTICA DE INVESTIMENTO O OIC investirá direta ou indiretamente (designadamente através de certificados) o seu património em ações e títulos de participação, cotados em mercados regulamentados nacionais, os quais deverão representar, no mínimo, 50% dos ativos totais do OIC. O OIC pode igualmente investir os seus ativos em unidades de participação de fundos de investimento mobiliário, cujo património seja constituído por um mínimo de 50% de ações cotadas em mercados regulamentados nacionais. O conjunto destas aplicações deverá corresponder a um mínimo de 75% do valor líquido global do OIC. Por norma, sempre que houver oportunidade de negócio, com o objetivo de maximizar a eficiência do OIC, este pode utilizar instrumentos derivados até uma exposição total de 110% do seu valor líquido global e desde que tal se deva à detenção de instrumentos financeiros derivados cujos ativos subjacentes sejam idênticos aos referidos na política de investimento. Pode igualmente utilizar instrumentos derivados para fins de cobertura de riscos. EVOLUÇÃO DAS COTAÇÕES COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA Dez-12 Fev-13 Abr-13 Jun-13 Ago-13 Out-13 Dez-13 Energia 6% Financeiras 26% Indústria 10% Materiais 11% Tecnologias Informação 3% Telecomunicações 3% Utilities 8% Consumo Cíclico 33% As rendibilidades apresentadas até ao ano 2005 encontram-se calculadas considerando a última cotação divulgada para as datas de referência. A rendibilidade do ano 2005 considera a cotação de fecho do último dia útil desse ano versus a última cotação publicada para o ano de Para as rendibilidades dos anos seguintes são consideradas as cotações de fecho do último dia útil do início e do fim do período. A rendibilidade não inclui comissões de subscrição e resgate. Estas comissões são cobradas de acordo com o estabelecido no prospeto, designadamente: Comissão de Subscrição: 0% Comissão de Resgate: 1 5% Redução da comissão por levantamento antecipado para subscrições a partir de 23/08/2012 para 1 5% até 90 dias; 1% entre 91 e 180 dias; 0% mais de 180 dias As rendibilidades divulgadas representam dados passados, não constituindo garantia de rendibilidade futura, porque o valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco que varia entre 1 (risco mínimo) e 7 (risco máximo).

12 Fundo de Investimento Aberto de Poupança em Acções Millennium PPA Elementos Identificativos Tipo de Fundo: Fundo de Investimento Aberto de Poupança em Acções Data de Constituição: 29 de dezembro de 1995 Sociedade Gestora: Millennium bcp Gestão de Activos - - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. F&C Portugal (Investment Adviser) Banco Depositário: Banco Comercial Português, S.A. Valor da Carteira em 31 dezembro de 2013: M Euros EVOLUÇÃO DO NÚMERO UP'S E DO VALOR UNITÁRIO UP 31-Dez Dez Dez Dez Dez-13 Nº UP's em circulação , , , , ,5781 Valor Unitário UP (Euros) 26, , , , ,1361 CUSTOS E COMISSÕES Unidades: milhares Mercado Região 2013 Custos de Volume / transação e Mercado Comissões Volume / Mercado Custos de Custos de Custos de Volume / Volume / transação e transação e transação e Mercado Mercado Comissões Comissões Comissões Mercado Nacional Portugal , Mercados União Europeia Espanha 79 sub-total 79 0, Outros Mercados sub-total Total

13 MILLENNIUM PPA FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE POUPANÇA EM ACÇÕES NOTA 1: CAPITAL DO OIC O Património do OIC é constituído por unidades de participação, desmaterializadas em regime de co-propriedade, aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de mil escudos cada, à data do início do OIC. O valor da unidade de participação para efeitos de subscrição, é o valor da primeira avaliação subsequente ao dia da subscrição. O preço de reembolso tem como subjacente o mesmo cálculo, tendo como base o valor do património liquido do OIC, do dia seguinte ao do pedido de reembolso. Descrição No Início Subscrições Resgates Dist. Result. Outros Resultados do Exercício No Fim Valor base , , , ,68 Diferença p/ Valor Base , , , ,30 Resultados distribuídos 0,00 0,00 Resultados acumulados , , ,83 Resultados do período , , , ,45 SOMA , , ,23 0,00 0, , ,66 N.º de Unidades de Participação Valor da Unidade de Participação 17, , , ,1361 NÚMERO DE PARTICIPANTES POR ESCALÃO 31 dezembro 2013 ESCALÕES N.º UPs 25% - 10% UPs < 25% 5% UPs < 10% 2% UPs < 5% 0,5% UPs < 2% UPs < 0,5%

14 EVOLUÇÃO DO OIC VLGF VALOR UP N.º de U.P.s em Circulação Ano 2013 mar ,29 18, jun ,93 18, set ,28 18, dez ,66 22, Ano 2012 mar ,40 16, jun ,02 14, set ,32 16, dez ,26 18, Ano 2011 mar ,59 23, jun ,15 21, set ,34 17, dez ,20 16, Observação: Os valores das unidades de participação constantes deste quadro referem-se à última publicada no respetivo mês. NOTA 2: TRANSAÇÕES NO PERÍODO TRANSAÇÕES NO PERÍODO COMPRAS (1) VENDAS (2) TOTAL (1)+(2) Mercado Fora Mercado Mercado Fora Mercado Mercado Fora Mercado Dívida Pública Fundos Públicos e Equiparados Obrigações Diversas 0,00 0,00 0,00 Ações , , ,88 Titulos de Participação Direitos Unidades de Participação Outros Ativos 0,00 0,00 0,00 0,00 Contratos de Futuros (a) , , ,69 0,00 Contratos de Opções (b) (a) Pelo Preço de Referência (b) Valor dos Prémios SUBSCRIÇÕES E RESGATES VALOR Subscrições ,17 Resgates ,23 COMISSÕES COBRADAS

15 NOTA 3: INVENTÁRIO DA CARTEIRA DE TÍTULOS (em anexo) LIQUIDEZ DO OIC A evolução ocorrida nestas rubricas durante 2013 foi a seguinte: Contas Saldo Inicial Aumentos Reduções Saldo Final Caixa Depósitos à ordem , ,21 Depósitos a prazo e com pré-aviso 0, , ,00 0,00 Certificados de depósito Outras contas de disponibilidades TOTAL , ,21 NOTA 4: CRITÉRIOS DE VALORIZAÇÃO a) O valor da unidade de participação é calculado diariamente nos dias úteis e determina-se pela divisão do valor líquido global do OIC pelo número de unidades de participação em circulação. O valor líquido global do OIC é apurado deduzindo, à soma dos valores que o integram, o montante de comissões e encargos até ao momento da valorização da carteira. b) O valor das unidades de participação será calculado às 22.00h, hora portuguesa, sendo este o momento de referência para o cálculo. c) Os ativos denominados em moeda estrangeira serão valorizados diariamente utilizando o câmbio indicativo divulgado pelo Banco de Portugal e pelo Banco Central Europeu, com excepção para aqueles cujas divisas não se encontrem cotadas. Neste caso utilizar-se-ão os câmbios difundidos ao meio-dia de Lisboa, por entidades especializadas, que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Sociedade Gestora, nos termos dos artigos 20º e 21º do Código de Valores Mobiliários. d) Contam para efeitos de valorização da unidade de participação para o dia da transacção as operações sobre os valores mobiliários e instrumentos derivados transaccionadas para o OIC e confirmadas até ao momento de referência. As subscrições e resgates recebidas em cada dia (referentes a pedidos do dia útil anterior) contam, para efeitos de valorização da unidade de participação, para esse mesmo dia.

16 e) A valorização dos valores mobiliários e instrumentos derivados admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base na última cotação conhecida no momento de referência; não havendo cotação do dia em que se esteja a proceder à valorização, ou não podendo a mesma ser utilizada, designadamente por ser considerada não representativa, tomar-se-á em conta a última cotação de fecho conhecida, desde que a mesma se tenha verificado nos 15 dias anteriores ao dia em que se esteja a proceder à valorização. f) Tratando-se de valores representativos de dívida admitidos à negociação num mercado regulamentado, caso os preços praticados em mercado não sejam considerados representativos, podem ser considerados para efeitos de avaliação: - as ofertas de compra firmes ou na impossibilidade de obtenção, o valor médio das ofertas de compra e venda, com base na informação difundida através de entidades especializadas, que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Sociedade Gestora, nos termos dos artigos 20º e 21º do Código de Valores Mobiliários; g) Quando a última cotação tenha ocorrido há mais de 15 dias, os valores mobiliários e instrumentos derivados são considerados como não cotados para efeitos de valorização, aplicando-se o disposto na alínea seguinte. h) A valorização de valores mobiliários e instrumentos derivados não admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base nos seguintes critérios: - as ofertas de compra firmes ou na impossibilidade de obtenção, o valor médio das ofertas de compra e venda, com base na informação difundida através de entidades especializadas, que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Sociedade Gestora, nos termos dos artigos 20º e 21º do Código de Valores Mobiliários; - modelos teóricos de avaliação, que a Sociedade Gestora considere mais apropriados atendendo às características do ativo ou instrumento derivado. A avaliação pode ser efetuada por entidade subcontratada; i) Os valores representativos de dívida de curto prazo serão avaliados com base no reconhecimento diário do juro inerente à operação.

17 NOTA 5: RESULTADOS DO OIC COMPONENTES DO RESULTADO DO OIC - PROVEITOS Natureza Mais Valias potenciais GANHOS DE CAPITAL GANHOS C/ CARÁTER JURO RENDIMENTO Mais Valias efetivas Soma Juros vencidos Juros corridos DE TÍTULOS Soma OPERAÇÕES "À VISTA" Ações , , , , ,58 Obrigações Titulos de Participação Unidades de Participação Direitos Instr. de dívida de c/ prazo Outros ativos Depósitos , ,90 OPERAÇÕES A PRAZO (1) Cambiais Forwards Swaps.. Taxa de Juro Swaps Futuros Opções Cotações Futuros , ,00 Opções Swaps.. OUTRAS OPERAÇÕES Operações de Reporte Operações de Empréstimo Em operações cambiais (1) Inclui eventuais remunerações de margens COMPONENTES DO RESULTADO DO OIC - CUSTOS (continuação) Natureza PERDAS DE CAPITAL JUROS E COMISSÕES SUPORTADOS Menos Valias Menos Valias Juros vencidos potenciais efetivas Soma e comissões Juros corridos Soma OPERAÇÕES "À VISTA" Ações , , ,26 Obrigações Titulos de Participação Unidades de Participação Direitos Outros ativos Depósitos 1.265, ,85 OPERAÇÕES A PRAZO Cambiais Forwards Swaps.. Taxa de Juro Swaps Futuros Opções Cotações Futuros , ,00 Opções Swaps.. COMISSÕES De Carteira de Títulos , ,95 De Gestão , ,24 De Depósito 6.914, ,66 De Supervisão 1.444, ,54 Outras Comissões 610,42 610,42 De Op. Extrapatrimoniais.. OUTRAS OPERAÇÕES Operações de Reporte Juros de empr.obtidos Em operações cambiais 0,02 0,02

18 NOTA 9: IMPOSTOS IMPOSTOS VALOR Imposto Pagos em Portugal Impostos sobre o Rendimento ,84 Impostos Indiretos 1.521,77 Imposto Pagos no Estrangeiro Impostos sobre o Rendimento 586,03 NOTA 13: COBERTURA DO RISCO DE COTAÇÕES QUADRO DE EXPOSIÇÃO AO RISCO COTAÇÕES AÇÕES E VALORES MONTANTE SIMILARES FUTUROS (1) EXTRAPATRIMONIAIS OPÇÕES (2) SWAPS (1) SALDO Ações , ,00 0, ,77 As posições compradas devem evidenciar o sinal (+) e as posições vendidas o sinal (-) (1) Pelo preço de referência (2) Pelo delta da Opção 0,00 venda NOTA 15: CUSTOS IMPUTADOS AO OIC Os custos imputados ao OIC em 2013, são analisados como se segue: TABELA DE CUSTOS Custos Valor %VLGF (1) Comissão de Gestão Fixa ,24 1,92% Comissão de Depósito 6.914,66 0,08% Taxa de Supervisão 1.444,54 0,02% Custos de Auditoria 6.027,00 0,07% Outros Custos Correntes 610,42 0,00% TOTAL ,86 TAXA DE ENCARGOS CORRENTES (1) Média relativa ao período de referência. 2,09%

19 Millennium PPA Inventário da Carteira de Aplicações em , , , ,24 DESIGNAÇÃO DOS TÍTULOS QUANT./ PREÇO/ CUSTO DE MAIS MENOS VALOR DA JUROS VALOR MONTANTE COTAÇÃO AQUISIÇÃO VALIAS VALIAS CARTEIRA CORRIDOS TOTAL COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA 1 VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS , , , ,77 0, ,77 11 Mercado cotações oficiais bolsas valores portuguesas , , , ,55 0, , Acções , , , ,55 0, ,55 Altri, SGPS, S.A ,00 2, , ,78 0, ,76 0, ,76 B.Comercial Português-Nom ,00 0, , ,59 0, ,99 0, ,99 B.Espirito Santo - Nom.Port.Reg ,00 1, , ,31 0, ,75 0, ,75 Banco BPI - SA ,00 1, , ,00 0, ,69 0, ,69 Cofina - SGPS, SA ,00 0, ,13 761,51 0, ,64 0, ,64 EDP Renovaveis SA ,00 3, ,49 0, , ,66 0, ,66 EDP-Energias de Portugal SA ,00 2, ,19 0,00 221, ,00 0, ,00 GALP Energia SGPS SA-B Shrs ,00 11, , ,67 0, ,32 0, ,32 Impresa SGPS ,00 1, , ,40 0, ,37 0, ,37 Jerónimo Martins, SGPS, S.A ,00 14, ,66 0, , ,81 0, ,81 Mota Engil - SGPS SA ,00 4, , ,90 0, ,23 0, ,23 NovaBase - SGPS, SA ,00 2, ,86 0, , ,92 0, ,92 Portucel, SA ,00 2, , ,51 0, ,37 0, ,37 Portugal Telecom-SGPS - nom ,00 3, ,88 0, , ,36 0, ,36 REN - Redes Energéticas Nacionais SA ,00 2, ,34 0,00 638, ,86 0, ,86 Sonae - SGPS ,00 1, , ,31 0, ,08 0, ,08 Sonae Capital ,00 0, ,31 0, , ,22 0, ,22 Sonae Indústria-SGPS ,00 0, ,49 995,59 0, ,08 0, ,08 Toyota Caetano Portugal, S.A ,00 0, ,56 0, , ,04 0, ,04 ZON OPTIMUS, SGPS, SA ,00 5, , ,31 0, ,40 0, ,40 13 Mercados regulamentados de Estado-membro da UE , ,06 0, ,22 0, , Acções , ,06 0, ,22 0, ,22 CTT - Correios de Portugal SA ,00 5, , ,06 0, ,22 0, ,22

20 Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3A1, Porto Salvo Capital Social: Matriculada na C.R.C. Cascais com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM PPA - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE POUPANÇA EM ACÇÕES BALANÇO ATIVO CAPITAL E PASSIVO CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-dez dez-12 BRUTO Mv mv / P LÍQUIDO LÍQUIDO CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-dez dez-12 Outros Ativos CAPITAL DO OIC 32 Ativos fixos tangíveis das SIM 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 61 Unidades de Participação , ,81 33 Ativos fixos intangíveis das SIM 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 62 Variações Patrimoniais , ,39 TOTAL DE OUTROS ATIVOS DAS SIM 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 64 Resultados Transitados , ,56 65 Resultados Distribuídos 0,00 0,00 67 Dividendos antecipados das SIM 0,00 0,00 CARTEIRA DE TITULOS 66 Resultado Líquido do Exercício , ,28 21 Obrigações 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 TOTAL DO CAPITAL DO OIC , ,26 22 Ações , , , , ,01 23 Outros Títulos de Capital 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 24 Unidades de Participação 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 PROVISÕES ACUMULADAS 25 Direitos 0,00 0,00 0,00 0,00 0, Provisões para Encargos 0,00 0,00 26 Outros Instrumentos de Dívida 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 TOTAL DE PROVISÕES ACUMULADAS 0,00 0,00 TOTAL DA CARTEIRA DE TÍTULOS , , , , ,01 Outros Ativos 31 Outros ativos da carteria 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 TOTAL DE OUTROS ATIVOS 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 TERCEIROS TERCEIROS Contas de Devedores ,27 0,00 0, , , Resgates a Pagar aos Participantes , ,08 TOTAL DOS VALORES A RECEBER ,27 0,00 0, , , Rendimentos a Pagar aos Participantes 0,00 0, Comissões a Pagar , , Outras Contas de Credores , ,08 DISPONIBILIDADES Empréstimos Obtidos ,53 0,00 11 Caixa 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 44 Pessoal 0,00 0,00 12 Depósitos à Ordem ,21 0,00 0, , ,41 46 Acionistas 0,00 0,00 13 Depósitos a Prazo e com Pré-aviso 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 TOTAL DOS VALORES A PAGAR , ,56 14 Certificados de Depósito 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 18 Outros Meios Monetários 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 TOTAL DAS DISPONIBILIDADES ,21 0,00 0, , ,41 ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS 51 Acréscimos de Proveitos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 55 Acréscimos de Custos 3.321, ,00 52 Despesas com Custo Diferido 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 56 Receitas com Proveito Diferido 0,00 0,00 53 Outros Acréscimos e Diferimentos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 0,00 0,00 58 Contas Transitórias Ativas 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 59 Contas Transitórias Passivas 0,00 0,00 TOTAL DE ACRÉSCIMOS E DIF. ATIVOS 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 TOTAL DE ACRÉSCIMOS E DIF. PASSIVOS 3.321, ,00 TOTAL DO ATIVO , , , , ,82 TOTAL DO CAPITAL E PASSIVO , ,82 NÚMERO TOTAL DE UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO EM CIRCULAÇÃO: VALOR UNITÁRIO DA UN. DE PARTICIPAÇÃO: 22, ,9908

21 Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3A1, Porto Salvo Capital Social: Matriculada na C.R.C. Cascais com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM PPA - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE POUPANÇA EM ACÇÕES CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DIREITOS SOBRE TERCEIROS CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-dez dez-12 RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-dez dez-12 Outros Ativos OPERAÇÕES CAMBIAIS 911 À Vista 0,00 0, À Vista 0,00 0, A Prazo (Forwards Cambiais) 0,00 0, A Prazo (Forwards Cambiais) 0,00 0, Swaps Cambiais 0,00 0, Swaps Cambiais 0,00 0, Opções 0,00 0, Opções 0,00 0, Futuros 0,00 0, Futuros 0,00 0,00 TOTAL 0,00 0,00 TOTAL 0,00 0,00 OPERAÇÕES SOBRE TAXAS DE JURO OPERAÇÕES SOBRE TAXAS DE JURO 921 Contratos a Prazo (FRA) 0,00 0, Contratos a Prazo (FRA) 0,00 0, Swap de Taxa de Juro 0,00 0, Swap de Taxa de Juro 0,00 0, Contratos de Garantia de Taxa de Juro 0,00 0, Contratos de Garantia de Taxa de Juro 0,00 0, Opções 0,00 0, Opções 0,00 0, Futuros 0,00 0, Futuros 0,00 0,00 TOTAL 0,00 0,00 TOTAL 0,00 0,00 OPERAÇÕES SOBRE COTAÇÕES OPERAÇÕES SOBRE COTAÇÕES 934 Opções 0,00 0, Opções 0,00 0, Outros Ativos , , Futuros 0,00 0,00 TOTAL , ,00 TOTAL 0,00 0,00 COMPROMISSOS DE TERCEIROS COMPROMISSOS COM TERCEIROS 942 Operações a Prazo (Reporte de Valores) 0,00 0, Subscrições de títulos 0,00 0, Valores Recebidos em Garantia 0,00 0, Operações a Prazo (Reporte de Valores) 0,00 0, Empréstimo de Títulos 0,00 0, Valores Cedidos em Garantia 0,00 0,00 TOTAL 0,00 0,00 TOTAL 0,00 0,00 TOTAL DOS DIREITOS , ,00 TOTAL DAS RESPONSABILIDADES 0,00 0,00 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA 0,00 0,00 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA , ,00

22 Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3A1, Porto Salvo Capital Social: Matriculada na C.R.C. Cascais com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM PPA - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE POUPANÇA EM ACÇÕES DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-dez dez-12 CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-dez dez-12 CUSTOS E PERDAS CORRENTES PROVEITOS E GANHOS CORRENTES Outros Ativos JUROS E PROVEITOS EQUIPARADOS: De Operações Correntes 1.265,85 0, Da Carteira de Títulos e outros Ativos 0,00 0, De Operações Extrapatrimoniais 0,00 0, Outros, de Operações Correntes , ,18 COMISSÕES E TAXAS 819 De Operações Extrapatrimoniais 0,00 0, Da Carteira de Títulos e outros Ativos , ,72 RENDIMENTO DE TÍTULOS E OUTROS ATIVOS Outras, de Operações Correntes , , /5 Da Carteira de Títulos e outros Ativos , , De Operações Extrapatrimoniais 0,00 0, De Operações Extrapatrimoniais 0,00 0,00 PERDAS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS Na Carteira de Títulos e Outros Ativos , ,37 GANHOS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS Outras, de Operações Correntes 0,00 0, Na Carteira de Títulos e Outros Ativos , , Em Operações Extrapatrimoniais , , Outros, em Operações Correntes 0,00 0,00 IMPOSTOS 839 Em Operações Extrapatrimoniais , , Impostos Sobre o Rendimento , , Impostos Indiretos 1.521, ,50 REPOSIÇÃO E ANULAÇÃO DE PROVISÕES Outros Impostos 0,00 0, Provisões para Encargos 0,00 0,00 75 PROVISÕES DO EXERCÍCIO 751 Outros Ativos 0,00 0,00 77 OUTROS CUSTOS E PERDAS CORRENTES 6.027, ,33 87 OUTROS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES 60,71 0,53 TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A) , ,70 TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES (B) , ,98 79 OUTROS CUSTOS E PERDAS DAS SIM 0,00 0,00 89 OUTROS PROVEITOS E GANHOS DAS SIM 0,00 0,00 TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS DAS SIM (C) 0,00 0,00 TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS DAS SIM (D) 0,00 0,00 CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS 781 Valores Incobráveis 0,00 0, Perdas Extraordinárias 0,00 0,00 PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS 783 Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores 0,00 0, Recuperação de Incobráveis 0,00 0, Outros Custos e Perdas Eventuais 0,00 0, Ganhos Extraordinários 0,00 0,00 TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS (E) 0,00 0, Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores 0,00 0, Outros Proveitos e Ganhos Eventuais 0,00 0,00 63 IMPOSTOS SOBRE OS RENDIMENTOS DO EXERCÍCIO 0,00 0,00 TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS (F) 0,00 0,00 66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO , ,28 66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO 0,00 0,00 TOTAL , ,98 TOTAL , ,98 (8X2/3/4/5)-(7X2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros Ativos , ,01 F-E Resultados Eventuais 0,00 0,00 8X9-7X9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais , ,84 B+D-A-C+74X1 Resultados Antes de Impostos s/o Rendimento , ,28 B-A Resultados Correntes , ,28 B+D-A-C Resultado Líquido do Período , ,28

23 Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3A1, Porto Salvo Capital Social: Matriculada na C.R.C. Cascais com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM PPA - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE POUPANÇA EM ACÇÕES DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 31-dez dez-12 OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO OIC RECEBIMENTOS: , ,83 Subscrição de unidades de participação , ,83... PAGAMENTOS: , ,97 Resgates de unidades de participação , ,97 Rendimentos pagos aos participantes... Fluxo das operações sobre as unidades do OIC , ,14 OPERAÇÕES COM A CARTEIRA DE TÍTULOS E OUTROS ATIVOS RECEBIMENTOS: , ,71 Venda de títulos e outros ativos , ,87 Reembolso de títulos e outros ativos Resgates de unidades de participação noutros OIC Rendimento de títulos e outros ativos , ,84 Vendas de títulos e outros ativos com acordo de recompra Juros e proveitos similares recebidos... Outros recebimentos relacionados com a carteira PAGAMENTOS: , ,00 Compra de títulos e outros ativos , ,73 Subscrições de títulos 0, ,20 Subscrições de unidades de participação noutros OIC Comissões de bolsa suportadas Vendas de títulos com acordo de recompra Juros e custos similares pagos Comissões de corretagem , ,71 Outras taxas e comissões 317,15 470,36... Outros pagamentos relacionados com a carteira Fluxo das operações da carteira de títulos e outros ativos , ,71 OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS RECEBIMENTOS: , ,80 Juros e proveitos similares recebidos Operações cambiais Operações de taxa de juro Operações sobre cotações , ,80 Margem inicial em contratos de futuros e opções , ,00 Comissões em contratos de opções Outras comissões... Outros recebimentos de operações a prazo e de divisas PAGAMENTOS: , ,20 Juros e custos similares pagos Operações cambiais Operações de taxa de juro Operações sobre cotações , ,20 Margem inicial em contratos de futuros e opções , ,00 Comissões em contratos de opções... Outros pagamentos de operações a prazo e de divisas 6.027, ,00 Fluxo das operações a prazo e de divisas , ,60