Magnesita Refratários Março de 2017 CLASSIFICAÇÃO DO DOCUMENTO: INTERNO

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1 Magnesita Refratários Março de 2017

2 Aviso Legal As informações financeiras consolidadas aqui apresentadas estão de acordo com os critérios do padrão contábil internacional - IFRS, emitido pelo International Accounting Standards Board - IASB, a partir de informações financeiras auditadas. As informações não financeiras contidas neste documento, assim como outras informações operacionais, não foram objeto de auditoria por parte dos auditores independentes e podem incluir considerações futuras e refletir a percepção atual e perspectivas da diretoria sobre a evolução do ambiente macroeconômico, condições da indústria de mineração e serviços refratários, desempenho da Companhia e resultados financeiros. Quaisquer declarações, projeções, expectativas, estimativas e planos contidos neste documento, que não descrevam fatos históricos, e os fatores ou tendências que afetem a condição financeira, liquidez ou resultados das operações, são considerações futuras e contemplam diversos riscos e incertezas. Esta apresentação não deve ser interpretada como orientação jurídica, fiscal ou de investimento. Essa apresentação e/ou nenhuma de suas partes constituem uma oferta ou uma sugestão de investimento nas ações da Companhia, e nenhuma de suas partes deve servir de base para nenhum contrato ou compromisso relacionado. Em nenhuma circunstância, nem a Companhia, nem suas subsidiárias, conselheiros, diretores, agentes ou funcionários serão responsáveis perante terceiros (incluindo investidores) por qualquer decisão de investimento tomada com base nas informações e declarações presentes nesta apresentação, ou por qualquer dano dela resultante, correspondente ou específico. As informações aqui apresentadas estão atualizadas até a presente data e estão sujeitas a mudanças sem prévio aviso. A Magnesita não se obriga a atualizar esta apresentação ou revisá-la mediante novas informações e/ou acontecimentos futuros, ressalvada regulamentação vigente a que nos submetemos. Esta apresentação e seu conteúdo são informações de propriedade da Companhia e não podem ser reproduzidas ou circuladas, parcial e/ou totalmente, sem o prévio consentimento por escrito da Companhia. 2

3 Índice Visão geral da indústria Visão geral da Companhia Visão estratégica Destaques financeiros Combinação com RHI 3

4 Contole de fluxo Revestimento Premoldado Visão geral da indústria Refratários são consumíveis cruciais em processos de altas temperaturas Visão Geral Maiores consumidores globais Tipos de refratários Refratários são materiais com alta resistência térmica consumidos em diversos processos industriais Produtos customizados de acordo com as necessidades do cliente (> SKUs) Cruciais, mas representam apenas 3% do CPV da produção de aço e menos de 1% na produção de cimento Refratários são consumíveis: ~10-15Kg por tonelada de aço; ~0,6Kg por tonelada de cimento Aço ~60% ~15% Não metálicos (Cimento, vidro, cal) ~15% ~10% Não ferrosos (Alumínio, cobre, níquel, prata, zinco) Outros (Papel e celulose, petroquímica, cerâmica, outros) Monolíticos Tijolos Fundo de panela Snorkel Válvulas e tampões Matéria-primas: Minerais com alto ponto de fusão, como magnesita, dolomita e alumina Fonte: Estimativas Freedonia 2013 Refratários são consumidos continuamente na produção de aço... e em outros processos industriais Usinas Integradas Minério de ferro Alto - Forno 900 toneladas ~15 anos Carro Torpedo 200 toneladas ~2 anos Convertedor 800 toneladas ~6 meses Panelas de aço 1 tonelada de aço demanda ~10-15 Kg de refratários Lingotamento contínuo 1 tonelada de cimento demanda ~0,6 Kg de refratário 1 tonelada de vidro demanda ~4 Kg de refratários Mini-mills FAE 70 toneladas ~1 mês 25 toneladas ~10 horas 1 tonelada de alumínio demanda ~6 Kg de refratários Sucata 120 toneladas 1 tonelada de cobre demanda ~3 Kg de refratários ~1 mês 4

5 Índice Visão geral da indústria Visão geral da Companhia Visão estratégica Destaques financeiros Combinação com RHI 5

6 Marcos Históricos Mais de 100 anos de experiência em soluções refratárias e minerais industriais EMPRESA FAMILIAR COMPANHIA REGIONAL GESTÃO PROFISSIONAL COMPANHIA GLOBAL Magnesita foi fundada após a descoberta de grandes reservas de magnesita em Brumado, Brasil Início da operação na planta de Contagem, MG, Brasil Início da operação na planta de RASA, Argentina Primeiro centro de P&D Começa a fornecer serviços aos seus clientes IPO na Bovespa Desenvolvimento de produtos de controle de fluxo Pioneiro no modelo CPP Início da produção de refratários para a indústria cimenteira Adquire controle societário da Magnesita Listagem Fusão entre Magnesita e LWB, se tornando o 3º maior produtor de refratários no mundo Expansão de Brumado: Magnesita se torna auto suficiente em minerais magnesianos de alta qualidade Novo plano estratégico Aquisição da planta de Dalian, China Companhia se prepara para operar com uma única organização global Integração global do sistema SAP Implementação do novo modelo de gestão Magnesita anunciou a intenção de combinar as suas operações com a RHI Magnesita completa a venda do negócio de Talco para a IMI Fabi Planta de Valenciennes constituída na França Baker Refractories constituída em York, EUA Planta de Flaumont constituída na França Dolomitwerke Wulfrath fundou a planta de Hagen na Alemanha Planta de Kruft constituída na Alemanha Planta de Oberhausen constituída na Alemanha Lhoist adquire Valenciennes, Flaumont and Wulfrath Refractories Lhoist adquire Baker Refractories, e se torna LWB Refractories 6

7 Visão Geral da Magnesita 3º maior player mundial na indústria de refratários e player mais verticalizado do mundo #1 nas Américas e #1 em produtos dolomíticos na América do Norte e Europa Ocidental Receita de ~US$ 1 bilhão/ano, com vendas para mais de clientes em ~100 países Uma das maiores minas de magnesita do mundo, além de menor custo e melhor qualidade Player global com 27 plantas em 8 países; capacidade de ~1,4 milhão de ton/ano Player global com presença única Mina de dolomita e unidade produtiva em York, PA (USA) Mina de dolomita da JV Sinterco (BEL) Unidades produtivas de Valenciennes e Flaumont (FRA) Unidades produtivas de Hagen- Halden, Oberhausen e Kruft (ALE) Unidade produtiva de Dalian Mina de dolomita de Qingyang Mina de magnesita em Brumado Mina de talco em Brumado (BRA) Unidade produtiva da JV Taiwan (CHN) Sedes Unidades produtivas Minas Escritórios e Representantes Comerciais Unidade produtiva de San Nicolás (ARG) Unidade produtiva de Contagem (BRA) 7

8 Modelo de negócios Mineração Fabricação do Refratário Serviços Solução completa baseada em performance Vantagem irreplicável através de integração vertical Verticalização de ~80% - uma das maiores da indústria Magnesita é 100% auto suficiente em dolomita e magnesita Mina de Magnesita Brumado, Brasil Melhor mina de magnesita do mundo Uma das maiores minas do mundo Mina de Dolomita York, Estados Unidos Única mina de dolomita refratária na Am. do Norte Mais de 45 anos de reservas Outras minas relevantes Dolomita Bélgica (JV) Dolomita - China Cromita, argila, pirofilita, cianita - Brasil 8

9 Modelo de negócios Magnesita aproveita suas vantagens competitivas ao longo de toda a cadeia de produção Mineração Fabricação do Refratário Serviços Solução completa baseada em performance Vantagem competitiva através de um serviço diferenciado com foco na performance do cliente 3 níveis de serviço Cost per performance (CPP): Um modelo ganha-ganha Assist. Técnica - Equipe técnica altamente treinada - Desenvolvimento de produtos de alta performance - Customização, foco em performance, P&D Serviços - Instalação - Manutenção - Reciclagem - Engenharia Foco na performance do cliente CPP - Suporte técnico In loco - Soluções customizadas - Maior produtividade dos clientes Clientes Redução de paradas Menor consumo de refratários Menor consumo de matéria-prima Maior produtividade Magnesita Maior market share Maior fidelização dos clientes Menor competição Contratos mais longos 9

10 Índice Visão geral da indústria Visão geral da Companhia Visão estratégica Destaques financeiros Combinação com RHI 10

11 Liderança sustentável nos established markets Vantagens competitivas irreplicáveis da Magnesita asseguram liderança histórica em seus principais mercados Vantagens competitivas Market share* nos established markets Produtor de baixo custo e verticalizado Investimentos contínuos em P&D e tecnologia Serviços e assistência técnica especializada Vantagem logística através de localizações privilegiadas Contratos cativos de CPP Reconhecimento da marca e liderança histórica Relacionamento de longo prazo com clientes blue-chip América do Norte ~50% Aço Inox ~20% Mini-mills ~25% Cimento América do Sul ~65% Aço ~60% Cimento Europa Ocidental ~60% Aço Inox ~15% Mini-mills *Estimativas da Companhia Relacionamento de longo prazo com diversos clientes blue chip 11

12 Oportunidade única nos novos mercados e segmentos (growth markets) Buscar oportunidades de crescimento a longo prazo em mercado selecionados onde podemos agregar valor Tamanho estimado dos mercados de refratários¹ (em USD) Europa Ocidental + CIS (ex-rússia) Aço:~USD 430 mln EUA + Canadá Usinas integradas de aço:~usd 700 mln México Aço:~USD 270 mln Cimento:~USD 40 mln LatAm ex-brasil Aço:~USD 130mln Cimento:~USD80 mln Oriente Médio & África Aço: ~USD 800 mln Cimento: USD 80 mln Mercado global de não-ferrosos ~USD 2.0 bln Ásia Pacífico (ex-china & Japão) Aço:~USD 2.2 bln Cimento: ~USD 280 mln Mercados potenciais são ~ 4x a 5x maior do que mercados estabelecidos da Magnesita ¹Estimativas da Compahia baseadas no tamanho da indústria de aço e cimento em cada mercado 12

13 Oportunidade única nos novos mercados e segmentos (growth markets) Magnesita vem diversificando suas vendas desde 2013 em mercados com margens adequadas sustentáveis Países onde a Magnesita desenvolveu negócios sustentáveis com a siderurgia e outras aplicações industriais Diversas novas geografias e segmentos desenvolvidos nos últimos 3 anos Produtos são vendidos atualmente para mais de 100 países Vendas fora dos mercados estabelecidos já representam ~ 25 % das vendas totais (~10 % em 2012) Vendas no Brasil representam menos de ~25% das vendas totais 13

14 Diversificação da receita Magnesita está diversificando continuamente suas vendas em diferentes regiões Receita por região % 8% Outros 10% Brasil 5% Outros 8% 10% Brasil 59% MEA-CIS 3% NAM 3% 6% Europa 1% Asia Pacifico 5% MEA-CIS 3% APAC 1% SAM 6% Europa 14% América do Sul 28% América do Norte 23% SAM America do Sul NAM America do Norte 14

15 Índice Visão geral da indústria Visão geral da Companhia Visão estratégica Destaques financeiros Combinação com RHI 15

16 Destaques financeiros: rentabilidade Mesmo com volume baixo, a rentabilidade continua aumentando de forma sustentável Margem bruta Margem EBITDA 1 34,2% 15,5% 30,7% 30,7% 13,2% 14,3% ¹EBITDA: excluindo outras receitas e despesas 16

17 Destaques financeiros: capital de giro A intensidade do capital de giro reduziu significativamente nos últimos 3 anos, atingindo o menor nível histórico no 4T % Capital de giro¹ e capital de giro/vendas 29.7% 24.6% 21.2% LTM; USD mln Capital de giro como % das vendas Capital de giro Fonte: Company 17 ¹Capital de giro: Inventário + Contas a Receber Contas a Pagar Vendas trimestrais anualizadas

18 Destaques financeiros: CAPEX O CAPEX reduziu com o fim de grandes projetos, como a plataforma de ERP global CAPEX LTM; USD mln % Fonte: Company 18

19 Destaques financeiros: despesas com juros Despesas com juros diminuíram continuamente refletindo a melhora nos fundamentos de crédito, contribuindo para uma dívida líquida menor Despesas com juros (líquido)¹ LTM; USD mln % T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 Fonte: Company 19 ¹inclui componente de juros dos derivativos

20 Destaques financeiros: Fluxo de caixa operacional Forte FCO com EBITDA consistentemente maior do que as demandas de capital FCO LTM; USD mln T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 Capital de giro EBITDA¹ Juros Capex Imposto de Renda Source: Company 20 ¹Capital de giro: Inventários + Contas a Receber Contas a Pagar ¹ EBITDA ex outras receitas/despesas

21 Venda de ativos non-core Magnesita vendeu seu negócio de talco por um múltiplo muito acretivo O acordo Em julho/16, Magnesita concordou em vender o negócio para a IMI Fabi, player global de talco, por US$55 milhões O negócio gerou aproximadamente US$14 milhões em vendas e US$4 milhões em EBITDA no ano de 2015 Negócio fechado em dezembro/16, conforme planejado Resultados Múltiplo EV/EBITDA muito acretivo para a Companhia (~14x) A administração passa a estar focada exclusivamente em seu core business Otimização da alocação de capital (para expandir, o negócio necessitaria de capital adicional) Melhora a estrutura de capital da Companhia (melhor liquidez; alavancagem reduzida) 21

22 Estrutura de Capital Baixa alavancagem suportada pelo forte FCO e pela venda do negócio de talco 3,6x Dívida Líquida e Alavancagem 4,1x 3,8x 3,9x LTM; USD mln 3,0x 1,9x 2,2x 2,1x 2,1x 1,4x Q15 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 Dívida Líquida EBITDA¹ Divida Líquida / EBITDA (USD) Divida Líquida sem perp / EBITDA (USD) Fonte: Companhia ¹ EBITDA ex outras receitas/despesas 22

23 Estrutura de Capital (cont.) Robusta estrutura de capital Liquidez Duration Alavancagem Risco cambial Covenants Ratings Posição de caixa historicamente confortável (1-2x EBITDA) O caixa é mais do que suficiente para cobrir as amortizações dos próximos 3 anos 6 anos de duration médio Bond perpétuo representa >50% da divida líquida Queda da alavancagem devida ao forte fluxo de caixa e a venda de ativos non-core Alavancagem excluindo bond perpétuo atingiu 1.4x Risco cambial muito limitado devido à robusta política de hedge Divida Líquida por moeda é proporcional ao EBITDA por moeda Flexível pacote de covenants Todos os covenants excluem o bond perpétuo do índice de alavancagem BB (Global), AA- (Nacional) / Outlook Estável - por Fitch e S&P Única Companhia brasileira sem downgrade nos últimos 5 anos 23

24 Estrutura de Capital (cont.) Cronograma de Amortização (em Dez-16) Caixa Após Perp Fonte: Companhia Tabela de Capitalização (em Dez-16) Instrumento Contrapartida Moeda Vencimento Principal Bond perpétuo Investidores USD 250 Debenture Banco do Brasil BRL 20-Dec Syndicate Bladex USD 09-Oct Term Loan Bradesco USD 20-Jul Bond Investidores USD 30-Mar Outros 167 Sub-total 765 Caixa 306 Divida Líquida

25 Índice Visão geral da indústria Visão geral da Companhia Visão estratégica Destaques financeiros Combinação com RHI 25

26 Criação da Companhia líder na indústria de refratários Uma lógica estratégica convincente 1 Criação de uma Companhia líder na indústria de refratários com receitas combinadas de 2,8 bilhões de dólares¹ + 2 Dispersão geográfica excepcional, com presença nas Américas, Europa e Asia 3 Oferta abrangente de produtos, serviços e soluções, combinando a posição da Magnesita em produtos à base de dolomita e os produtos magnesianos de alta qualidade da RHI 4 A melhor tecnologia em refratários, serviços de alto nível e acesso a melhores materias primas 5 Soluções refratárias de alto valor agregado para seus clientes globais a fim de maximizar sua produtividade e eficiência 6 Potencial significativo de sinergias e criação de valor Notes: (1) Pro forma com resultados de

27 Visão geral da transação Passo 1: Aquisição do Controle Passo 2: Oferta Pública Passo 3: Estrutura Final Acionistas RHI Acionistas RHI GP Acionistas RHI Acionistas anteriores da Magnesita GP RHI Magnesita Ações da Mag Controladores da Magnesita Ações em circulação Magnesita RHI Magnesita Ações da Mag Ações em Dinheiro + circulação Ações RHI Magnesita RHI Magnesita Dinheiro + ações RHI A RHI Magnesita adquirirá pelo menos 46% das ações da Magnesita através dos acionistas controladores, pagos em dinheiro e com as ações da RHI Magnesita RHI Magnesita será listada na Bolsa de Valores de Londres como condição para a conclusão da transação Fonte: Companhia Uma oferta pública obrigatória será lançada para os acionistas minoritários remanescentes, incluindo alternativa de pagamento apenas em dinheiro A RHI Magnesita emitirá 10,0 milhões de ações na transação A RHI e a Magnesita serão subsidiárias¹ integrais da RHI Magnesita GP continuará sendo um acionista significativo na RHI Magnesita Notes: (1) Considera que todos os acionistas minoritários da Magnesita aderem à oferta pública na etapa 2. 27

28 Posicionamento geográfico complementar Bem posicionado para oferecer soluções refratárias para nossos clientes globais Magnesita RHI Pro-forma Receita 2016 ($ milhões) 974 1,827 2,801 EBITDA¹ 2016 ($ milhões) Plantas (#) Funcionários (#) 6,884 7,900 14,784 Plantas da Magnesita Minas da Magnesita Plantas da RHI Minas da RHI Fonte: Companhia ¹ EBITDA ex outras receitas/despesas 28

29 Listagem em UK e cronograma A listagem no Reino Unido sublinha o escopo internacional das operações combinadas A listagem da RHI Magnesita no Reino Unido visa reforçar e realçar o alcance verdadeiramente internacional da empresa, aumentando a sua presença no mercado de capitais Companhia terá conselho de administração independente Companhia não terá acionista controlador Empresa será listada no mercado principal e terá de respeitar o mais alto nível de governança corporativa do Reino Unido Expectativa de cronograma Aprovação da listagem da RHI Magnesita pelos acionistas da RHI 2 Aquisição da participação majoritária da Magnesita e lançamento da Oferta Pública de Venda Conjunta Aprovação pelas autoridades da concorrência Listagem da RHI Magnesita Conclusão da Oferta 29

30 Contatos de RI Eduardo Gotilla CFO Global Daniel Domiciano Gerente de RI Fone: /3241/ MFRSY 30