A Financiabilidade do Plano de Negócios e Gestão da Petrobras. Almir Guilherme Barbassa Diretor Financeiro e de Relações com Investidores

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1 A Financiabilidade do Plano de Negócios e Gestão da Petrobras Almir Guilherme Barbassa Diretor Financeiro e de Relações com Investidores 20 de Agosto de

2 Aviso Estas apresentações podem conter previsões acerca de eventos futuros. Tais previsões refletem apenas expectativas dos administradores da Companhia sobre condições futuras da economia, além do setor de atuação, do desempenho e dos resultados financeiros da Companhia, dentre outros. Os termos antecipa", "acredita", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "projeta", "objetiva", "deverá", bem como outros termos similares, visam a identificar tais previsões, as quais, evidentemente, envolvem riscos e incertezas previstos ou não pela Companhia e, consequentemente, não são garantias de resultados futuros da Companhia. Portanto, os resultados futuros das operações da Companhia podem diferir das atuais expectativas, e o leitor não deve se basear exclusivamente nas informações aqui contidas. A Companhia não se obriga a atualizar as apresentações e previsões à luz de novas informações ou de seus desdobramentos futuros. Os valores informados para 2013 em diante são estimativas ou metas. Aviso aos Investidores Norte-Americanos: A SEC somente permite que as companhias de óleo e gás incluam em seus relatórios arquivados reservas provadas que a Companhia tenha comprovado por produção ou testes de formação conclusivos que sejam viáveis econômica e legalmente nas condições econômicas e operacionais vigentes. Utilizamos alguns termos nesta apresentação, tais como descobertas, que as orientações da SEC nos proíbem de usar em nossos relatórios arquivados. 2

3 Integração total na cadeia de hidrocarbonetos Operações do Upstream Operações do Downstream Petrobras Outras Companhias Gasodutos existentes Refineries Terminal Marítimo Terminal em Terra Exploração & Produção Líder em produção em águas profundas, com acesso a grandes reservas de petróleo Nova fronteira exploratória adjacente às operações existentes Abastecimento Posição dominante com mercado em crescimento; capacidade de refino adjacente ao mercado consumidor Equilíbrio e integração entre E&P, refino e demanda G&E / Bio Combustíveis/ Petroquímica Infraestrutura desenvolvida para o processamento e transporte de Gás Natural Integração entre a geração de energia e a cadeia de hidrocarbonetos 3

4 Investimentos do Plano de Negócios e Gestão Total US$ 236,7 bilhões 947 projetos = Em Implantação Todos os projetos de E&P no Brasil e os projetos dos demais segmentos que se encontram em Fase IV US$ 207,1 bilhões + Em Avaliação Projetos dos demais segmentos, que não E&P, atualmente em Fase I, II e III. US$ 29,6 bilhões 770 projetos 177 projetos 62,3% (US$ 147,5 bi) 27,4% (US$ 64,8 bi) 71,2% (US$ 147,5 bi) 20,9% (US$ 43,2 bi) 6,4% (US$ 1,9 bi) 6,1% (US$ 1,8 bi) 1,0% (US$ 0,3 bi) 73,0% (US$ 21,6 bi) 0,4% (US$ 1,0 bi) 1,0% (US$ 2,3 bi) 4,2% (US$ 9,9 bi) 2,2% (US$ 5,1 bi) 1,1% (US$ 2,9 bi) 1,4% (US$ 3,2 bi) 0,5% (US$ 1,0 bi) 2,9% (US$ 5,9 bi) 1,5% (US$ 3,2 bi) 0,5% (US$ 1,1 bi) 1,4% (US$ 2,9 bi) 1,1% (US$ 2,3 bi) 13,5% (US$ 4,0 bi) E&P Abastecimento G&E Internacional PBio BR Distribuidora ETM Demais Áreas * *Área Financeira, Estratégica e Corporativo-Serviços PBio: Petrobras Biocombustível ETM: Engenharia, Tecnologia e Materiais Fase I: Identificação da Oportunidade ; Fase II: Projeto Conceitual ; Fase III: Projeto Básico ; Fase IV: Execução e Obras 4

5 Investimentos do Plano de Negócios e Gestão Em Avaliação Projetos dos demais segmentos, que não E&P, atualmente em Fase I, II e III. A implementação dos Projetos em Avaliação dependerá de: US$ 29,6 bilhões 177 projetos Resultado dos Estudos de Viabilidade Técnico- Econômica; 6,4% (US$ 1,9 bi) 6,1% (US$ 1,8 bi) 1,0% (US$ 0,3 bi) 73,0% (US$ 21,6 bi) Disponibilidade de Recursos (financiabilidade); 13,5% (US$ 4,0 bi) Competição pelos recursos financeiros disponíveis. E&P Abastecimento G&E Internacional PBio BR Distribuidora ETM Demais Áreas * *Área Financeira, Estratégica e Corporativo-Serviços PBio: Petrobras Biocombustível ETM: Engenharia, Tecnologia e Materiais Fase I: Identificação da Oportunidade ; Fase II: Projeto Conceitual ; Fase III: Projeto Básico ; Fase IV: Execução e Obras 5

6 Investimentos em E&P Projetos altamente rentáveis em algumas das áreas exploratórias mais promissoras do mundo Curva de Produção no Brasil Óleo e GNL Mil barris por dia 2012 Baleia Azul (Cid. Anchieta) 2,022 1,980 5% 7% 2013 Pilotoo Sapinhoá (Cid. São Paulo) Baúna (Cid. Itajaí) Lula NE Piloto (Cid. Paraty) Papa-Terra (P-63) Roncador III (P-55) Norte Pq. Baleias (P-58) Papa-Terra (P-61) 2,022 (± 2%) 2014 Roncador IV (P-62) Sapinhoá Norte (Cid. Ilhabela) Iracema Sul (Cid. Mangaratiba) 2015 Iracema Norte (Cid. Itaguaí) 1% 2016 Lula Alto Lula Central Lula Sul (P-66) Franco 1 (P-74) Carioca Lula Norte (P-67) Franco SW (P-75) 2,500 30% 35% 2017 Lula Ext. Sul (P-68) Lula Oeste (P-69) Franco Sul (P-76) Tartaruga Verde e Mestiça Iara Horst (P-70) Parque dos Doces Franco NW (P-77) 2,750 7% NE de Tupi (P-72) Júpiter Iara NW Bonito (P-71) Franco Leste Águas Profundas Sergipe Sul Pq. Baleias Maromba Espadarte I Carcará Entorno de Iara (P-73) 2020 Espadarte III Florim 4,200 6% 19% 31% 95% 93% 69% 58% 44% (*) Inclui novas oportunidades em blocos onde as descobertas já aconteceram Pós-Sal Pré-Sal(Concessão) Cessão Onerosa Novas Descobertas* 6

7 A Produção no Pré-Sal é uma Realidade Produção Atingiu 326 mil barris de petróleo por dia em 22/Jun/2013 Dados da Produção no Pré-Sal Desafios Tecnológicos Superados Produção atingiu 326 mbpd (Petrobras + Parceiros) Marca atingida apenas 7 anos após a descoberta: Campos : 11 anos Porção americana do Golfo do México: 17 anos Mar do Norte: 9 anos A marca de 1 milhão de bpd operada pela Petrobras será superada em 2017 e atingirá 2,1 milhões de bpd em 2020 Sísmica de alta resolução: maior sucesso exploratório Modelagem geológica: melhor previsão do comportamento da produção Redução do tempo de perfuração: de 134 dias em 2006 para 70 dias em 2012 Seleção de novos materiais: menores custos Qualificação de novos sistemas para coleta da produção Separação de CO 2 do Gás Natural em águas profundas e reinjeção: redução de emissões e aumento do fator de recuperação 7

8 Investimentos no Abastecimento Modernização do Parque e adição de capacidade para atender a maior demanda doméstica Até 2020 o Brasil será exportador liquido de Petróleo e a demanda domestica por derivados de petróleo irá crescer cerca de 50%. INTEGRAÇÃO ENTRE PRODUÇÃO DE PETRÓLEO, CAPACIDADE DE REFINO E MERCADO DOMÉSTICO. Incremento com as novas refinarias Demanda por derivados do Petróleo Óleo processado Produção de Petróleo e GNL A Quantidade Total do Óleo Processado Depende dos Projetos em Avaliação 2012 Oil Products Market considers Petrobras sales (not total demand). 8

9 Financiabilidade

10 Premissas de Planejamento Financeiro Análise de Financiabilidade Considera Apenas Projetos em Implantação Não emitir novas ações Manter classificação de grau de investimento Principais premissas para Geração de Caixa e Nível de Investimento O PNG é baseado em moedas constantes a partir de Preço do Brent (US$/bbl) Taxa de Câmbio média (R$/US$) US$ 107 em 2013, diminuindo para US$ 100 no longo prazo R$ 2,00 em 2013, valorizando para R$ 1,85 no longo prazo Alavancagem Limite: < 35% Alavancagem máxima em 2013 e 2014 (34%), baixando a partir de 2015 Dívida Líquida / EBITDA Limite : < 2,5x Indicador ultrapassa limite em 2013 e reduz abaixo de 2,0x a partir de 2015 Preço dos derivados no Brasil Desinvestimentos Retorno dos novos projetos do E&P Convergência com os preços internacionais. US$ 9,9 bilhões Breakeven dos projetos do Pré-Sal entre US$ 40-45/barril Grandes projetos do Pós-Sal têm rentabilidade similar aos do Pré-Sal. 10

11 Fluxo de caixa operacional e necessidade de financiamento 246,9 9,9 10,7 61,3 246,9 39,8 Pressupostos da Financiabilidade Manutenção do Grau de Investimento: US$ bilhão 165,0 207,1 Alavancagem menor que 35% Dívida líquida/ebitda menor que 2,5x Não há emissão de novas ações Convergência com Preços Internacionais de Derivados Desinvestimentos no Brasil e no exterior Fontes Usos Desinvestimentos e Reestruturações Uso do Caixa Captações (Dívida) Fluxo de Caixa Operacional (Após Dividendos) Amortizações Investimentos Fluxo de Caixa Livre, antes de dividendos, a partir de

12 PRODESIN Programa de Desinvestimentos Contribuição para a financiabilidade do PNG através da venda de ativos no Brasil e no exterior. 2010/2011: US$ 1,3 bilhão 2012: US$ 3,4 bilhões 2013 (até Agosto): US$ 4,3 bilhões: Venda de participação de 27,3% na empresa Edesur (Argentina). Venda de participação de 20% no bloco 6/06 (Angola). Venda de Títulos Financeiros da BR Distribuidora em Garantia à Petros. Venda de participação de 20% no ativo Gila (EUA) Venda de 50% de blocos na África (Agbami, Akpo, Egina e bloco 2/85) Venda de 100% da Brasil PCH Venda de 100% das ações de emissão da Petroquímica Innova S.A. (Innova) Venda da participação de 35% no bloco BC-10 (Parque das Conchas) Farm-out das participações nos blocos MC 613 (Coulomb), GB 244 (Cottonwood) e EW 910, no Golfo do México, Estados Unidos. Venda de 20% do capital votante da Companhia Energética Potiguar (CEP) 12

13 Perfil da Dívida Diversificação e Longo Prazo Maturidade Categoria Moeda Taxa Curto Prazo 7% 41% Dívida Total (US$ 112 bilhões - 30/06/2013) Outros 4% BNDES 19% 8% Créd. Exp. Outros 2% EUR 6% BRL 20% Fixa 49% Longo Prazo 93% Mercado de Capitais Int. 28% Instituições Financeiras USD 72% Flutuante 51% Cronograma de Amortização da Dívida de Longo Prazo

14 Emissão de Global Notes em Maio US$ 11 bilhões Maior emissão de dívida corporativa em dólares ocorrida nos mercados emergentes Operação realizada em apenas um dia, tendo a demanda superado US$ 42 bilhões O sucesso da transação aponta a confiança dos investidores com os fundamentos da Companhia e com seu Plano de Negócios. 14

15 Endividamento Captações realizadas a custos competitivos para financiamento do PNG Endividamento Líquido/EBITDA Endividamento Líquido/ Capitalização Líquida 2 5,0 4,0 24% 28% 28% 31% 31% 34% 40% 30% 3,0 2,0 1,0 1,61 2,46 2,42 2,77 3 2,32 3 2, % 10% 0% -10% 0,0 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13-20% R$ Bilhões 31/06/13 31/03/13 Endividamento de Curto Prazo 18,2 14,6 Endividamento de Longo Prazo 230,8 182,4 Endividamento Total 249,0 196,9 (-) Disponibilidades ajustadas 3 72,8 46,3 = Endividamento Líquido 176,3 150,7 US$ Bilhões Endividamento Líquido 79,6 74,8» Captação líquida total de US$ 15,1 bilhões no 2T13.» Terminamos o 2T13 com R$ 72,8 bilhões (US$ 32,8 bilhões) de disponibilidades. 1) Endividamento Líquido / (EBITDA ajustado 1S13 x 2) 2) Endividamento Líquido / (Endividamento Líquido + Patrimônio Líquido) 3) Considera EBITDA ajustado (EBITDA excluindo a participação em investimentos e a perda na recuperação de ativos) 4) Inclui títulos federais com vencimento superior a 90 dias 15

16 Alavancagem Alavancagem Dívida Líquida/EBITDA 40% 30% Meta PNG (< 35%) 3,5 3,0 2,5 Meta PNG (< 2,5x) 20% 2,0 1,5 10% 1,0 0,5 0% 0, Alavancagem decrescente no longo prazo Relação Dívida Líquida/EBITDA ultrapassa o limite em alguns períodos do PNG

17 Evolução do EBITDA EBITDA Ajustado (US$ bi)* EBITDA ajustado separado por área (US$ bi)** *** E&P RTM G&E Distribuição Internacional (*) IFRS (**) Ajustado de acordo com a taxa média. Exclui Corporativo e Eliminação (***) USGAAP

18 Ratings da Petrobras Posição consolidada na classificação do Grau de Investimento 18 A- / A3 BBB+ / Baa1 BBB / Baa2 BBB- / Baa3 BB+ / Ba1 BB / Ba2 Grau de Investimento BB- / Ba3 B+/ B1 B/ B Moodys S&P Fitch

19 Contabilidade de Hedge Aplicação permite que resultados contábeis sejam melhor alinhados à realidade econômica e operacional. Permite que empresas reduzam impactos provocados por variações cambiais em seus resultados periódicos, desde que gerem fluxos de caixa futuros em moeda de outro país que se equivalham e tenham sentidos opostos. Alinhamento do Resultado líquido ao Operacional. Contabilidade de Hedge na Petrobras» Meados de maio: extensão da contabilidade de hedge para proteção de exportações futuras;» Proteção de cerca de 20% das exportações, por um período de sete anos, usando cerca de 70% do total do endividamento líquido exposto à variação cambial;» Os ganhos ou perdas oriundos das dívidas em dólares norte-americanos, provocados por variações cambiais, somente afetarão o resultado da Companhia na medida em que as exportações forem realizadas.» Até que as exportações sejam realizadas, as variações serão acumuladas em conta do patrimônio líquido. Efeito da Variação Cambial no 2T13» Contabilidade de Hedge: Perdas cambiais de R$ milhões foram contabilizadas no Patrimônio Líquido.» Resultado Financeiro: Os demais passivos líquidos expostos geraram perdas cambiais de R$ milhões no resultado

20 CONCLUSÃO Um portfólio de oportunidades e desafios OPORTUNIDADES Reservas de óleo abundantes Crescimento do mercado doméstico Maximizar escala, padronização e integração Desenvolvimento de novas tecnologias Monetização do gás natural DESAFIOS Recursos críticos (bens e serviços, recursos humanos) Infraestrutura e logística Desenvolvimento da indústria para atendimento do conteúdo local Paridade de preços internos aos internacionais 20

21 Informações: Relacionamento com Investidores