Petrobras: perspectivas e desafios. Pedro Parente LIDE 26/06/2017

Transcrição

1 Petrobras: perspectivas e desafios Pedro Parente LIDE 26/06/2017

2 Até 2015, houve crescimento da dívida, muito acima do nível da indústria Petrobras Dívida bruta e geração operacional de caixa (US$ bilhões) Média do peer group: Exxon, BP, Chevron, Shell Dívida bruta e geração operacional de caixa (US$ bilhões) , T Geração operacional de caixa Dívida Bruta Geração operacional de caixa Dívida Bruta Fonte: Evaluate Energy and Companies Reports 2

3 E os investimentos não estavam focados no core business da empresa % Clique 100 para editar o título mestre Clique para editar o texto mestre CAPEX E&P / CAPEX Total Petrobras Shell Exxon Chevron BP 3

4 Fonte: Evaluate Energy O resultado é que a Petrobras tornou-se a empresa mais endividada das empresas de capital aberto da indústria do petróleo US$ bi 150 Dívida Bruta Clique para editar o título 15 0 mestre US$ bi Clique 4 para editar o texto mestre Juros % Juros / Geração Operacional

5 Desde 2016, a Petrobras tem um novo Plano de Negócios e uma nova visão: Uma empresa integrada de energia com foco em óleo e gás que evolui com a sociedade, gera valor e tem capacidade técnica únicae evolui com a sociedade, gera alto valor e tem capacidade técnica única 5

6 Que tem resultado em redução consistente da taxa de acidentados registráveis Redução de 2,0 1,6 1,7 1,9 1,9 1,6 1,9 36% da Taxa de Acidentados Registráveis (TAR*) 1,4 1,4 1,3 1,2 1,4 1,1 1,2 1,4 0,9 DE 2,2 em 2015 PARA 1,4 em 2018 jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 1,2 no 1T17 Já estamos abaixo do limite aceitável do plano * TAR = Taxa de Acidentados Registráveis por milhão de homens-hora 6

7 E alavancagem convergindo para a meta 4,9 4,6 5,4 5,1 4,8 Redução da ALAVANCAGEM Dívida Líquida/EBITDA Preços Competitivos 4,3 3,9 3,5 3,2 DE 5,1 em 2015 PARA 2,5 até 2018 Eficiência em CAPEX Eficiência em OPEX 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 3,2 no 1T17 Estamos caminhando para a meta Parcerias e Desinvestimentos * TAR = Taxa de Acidentados Registráveis por milhão de homens-hora ** Dados atualizados para

8 Nova política de preços praticada desde outubro de 2016 A Companhia passou a praticar ajustes de preços em períodos mais curtos (inferiores a 30 dias) para acomodar as volatilidades observadas no mercado. Reajustes frequentes Diretrizes % 9,5 8,1 6,1 0 4,3 2,2 Diesel Gasolina Aderência de curto prazo às mudanças nos preços no mercado internacional Elemento decisivo para parcerias no refino -2,7-3,2-3,1-1,4-5,1-4,8-5,4-3,5-5,4-5,8-2,3-10,4 15/out 09/out 06/dez 06/jan 27/jan 25/fev 20/abr 25/mai 15/jun 8

9 R$ Bilhão Redução dos gastos operacionais gerenciáveis Padronização técnica Renegociação de contratos: redução da frota e taxas diárias Aumento da eficiência da frota e dutos/terminais Racionalização de intervenções em poços Redução de pessoal próprio (PIDV) e de terceiros Racionalização dos custos administrativos Reorganização dos processos Reestruturação organizacional (corte de funções gerenciais) Gastos Operacionais Gerenciáveis (GOG) Número de Empregados do Sistema T T16 31T T17 9

10 Programa de parcerias e desinvestimentos Alcançamos US$ 13,6 bilhões em e estamos comprometidos com a meta de Petroquímica 21,0 Biocombustíveis 13,6 Gasodutos Distribuidoras Ativos no Exterior Parcerias Estratégicas Parcerias Estratégicas: 10

11 Resultados obtidos: melhora consistente dos indicadores financeiros EBITDA Ajustado R$ Bilhões T16 1T17 Margem EBITDA Ajustado % T16 1T17 Fluxo de Caixa Livre R$ Bilhões 15,9 41,6 2,0 13,4-3,3-3,5-13,1-18,9-19,6-26,9-25,7-41, T16 1T17 Brent US$/barril

12 Gestão ativa da dívida permitiu o alongamento dos vencimentos Cronograma de amortização da dívida Estratégias para administração do passivo financeiro: Alongamento da dívida - US$ 17 bilhões em recompra de títulos 16,2 22,7 16,3 15,4 13,7 18,9 Otimização do custo da dívida 9,2 10,9 - Operações de troca de dívidas mais caras por mais baratas Amortização financiada com recursos do Programa de Parcerias e Desinvestimentos - US$ 13,6 bilhões em Fontes alternativas nos últimos 2 anos - CDB: US$ 10 bilhões - Agência de crédito à exportação: US$ 2 bi Custo de Captação da Petrobras (última emissão x máxima) Prazo 22 de Maio Máxima 5 anos 4,87% a.a. 10 anos 6,0% a.a. 30 anos 7,0% a.a Posição em 31/12/2015 Posição em 02/06/ ,9% a.a. (29/09/15) 14,4% a.a. (20/01/16) 13,2% a.a. (11/02/16) 12

13 A Petrobras também tem promovido o fortalecimento da governança corporativa, por meio de mudanças no seu estatuto e políticas Composição do Conselho de Administração Seleção de Executivos 10 membros 7: controlador 2: minoritários 1: empregados Política Requisitos e vedações para a indicação para CA, DE, CF e executivos da alta administração 100% independentes Estatuto Social 25% é o mínimo exigido no Estatuto Social CEO Chairman Mandato de 2 anos Máximo 3 reconduções BCI para todos executivos BCI Avaliação de integridade dos indicados para todos os membros da alta administração Comitê de Elegibilidade verifica conformidade das indicações Avaliação de desempenho por consultoria independente Plano de Sucessão dos Diretores Executivos

14 Além de aprimorar o processo decisório e dar mais transparência à gestão da empresa Processo Decisório Ética e Transparência 6 Comitês de assessoramento ao CA, compostos por conselheiros Comitê de Minoritários para avaliar transações relevantes entre a Petrobras e suas partes relacionadas Comitês Estatutários para reforçar compromisso e responsabilização dos Gerentes Executivos no processo decisório Implementação do processo de autorização compartilhada para decisões materiais Implantação do Canal de Denúncias independente com garantia de anonimato: contatoseguro.com.br/petrobras Processo de Due Diligence de Integridade no cadastramento e seleção de fornecedores e contrapartes Adesão ao Código de Ética e treinamento permanente da força de trabalho Reformulação do portal da transparência: transparencia.petrobras.com.br

15 Valor de mercado mostra confiança na recuperação da Petrobras Valor de Mercado Petrobras Brent Valor de Mercado Petrobras vs Brent (01/01/2016=100) A despeito do preço do petróleo, ações da Petrobras valorizaram-se significativamente no último ano 63% 22% Fonte: Bloomberg, atualizado em 20/06/

16 Melhora da percepção das agências de avaliação de risco A Petrobras vem melhorando sua classificação de riscos. Nos últimos 12 meses recebemos 3 elevações de nota e mudanças de perspectiva. Rating das Agências de Risco Investment Grade BB B+ B3 B2 BB BB- B1 Fitch S&P Moodys jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17 16

17 Consenso dos analistas: cobertura e recomendação dos papéis da Petrobras Mais de 30 analistas sell side de grandes instituições cobrem a Petrobras, incluindo equity e renda fixa Recomendações dos analistas de equity 7% 73% 20% 19% 56% 25% 38% 47% 53% 53% 53% 59% 71% 75% 80% 80% 44% 35% 29% 29% 29% 24% 12% 13% 7% 7% 19% 18% 18% 18% 18% 18% 18% 13% 13% 13% Compra/Outperform Neutro/ Marketperform Venda/Underperform/ jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17 17

18 Obrigado!