Oferta e demanda de soja na América do Sul: com incrementos na produção da Argentina estoque final do continente fica em 7,3 milhões t

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1 09 de março de 2011 Relatório IS Ano X INFO RM ATIVO SOJA C O N T E Ú D O 1 Internacional Nacional Preços Tendências & Estratégias Indicadores... 5 T A B E L A S Tabela 5.1. Cotações da soja Tabela 5.2. Fechamento CME/CBOT.. 5 Tabela 5.3. Outras cotações... 5 Tabela 5.4. Oferta e Demanda Soja Brasil A N A L I S T A S Le o na r d o M e n e z e s l me n e z e c e le r e s. c o m. br J u lia no Cu n ha jcu n c el er e s. c o m. br D E P A R T A M E N T O D E P E S Q U I S A Fa b ia n o B i si n o tt o fb i si n ot c e l er e s. c o m. br Oferta e demanda de soja na América do Sul: com incrementos na produção da Argentina estoque final do continente fica em 7,3 milhões t Condições das lavouras de soja na Argentina se concentram entre boas e muito boas, estando grande parte em floração 8º acompanhamento da safra de soja 2010/11: estimativas mantiveram-se inalteradas Trabalhos de colheita da soja da safra 2010/11 já concluíram 24% da área, evolução de 5 pontos percentuais em uma semana J or g e At ti e ja tt i e@ c e l er e s. co m. br E D I T O R C H E F E A n d er s o n G a l vã o a ga l va c el er e s. c o m. br Céleres Ru a Ja mi l T a nnu s, U b e rlâ n dia - MG T el. : (3 4 ) Fa x : (3 4 ) c el e r e e l er e s. co m. br A semana foi finalizada com as cotações da soja na Bolsa de Chicago registrando ganhos Durante essa semana o preço tornou a se elevar superando a casa do US$ 14,00/bushel, sob fortes influências dos fundamentos de oferta e demanda Céleres IS

2 1 I N T E R N A C I O N A L Oferta e demanda de soja na América do Sul: com incrementos na produção da Argentina estoque final do continente fica em 7,3 milhões t Após as estimativas da produçã o de soja na Argentina terem sido el evadas em 1,8 milhão de toneladas, os dados de oferta e demanda de soja na América do Sul tiveram alterações. Considerando os principais países produt ores de soja no continente: Brasil, Argentina, Paraguai, Bolí via e Uruguai, é possível traçar a oferta e a demanda do continente sul-americano. A produção t otal de soja fi caria próxima de 129 milhões de toneladas, o que representa cerca de 50% da soja produzida no mundo na safra 2010/11. O est oque final de soja no continente sulamericano está sendo estimado em 7,3 milhões de t oneladas. Com base no est oque final, produção e consumo é possí vel traçar a relação est oque/ consumo. Para o mês de março essa relação ficou em 5,5%. Col ocando os valores em números absolut os, o estoque de soja na América do Sul daria para suprir a demanda do continente por apenas 20 dias. Esse resultado está um pouco mais confortável que o resultado da relação est oque/ consumo para os Estados Unidos que hoje é de 4,2%, um dos menores índices dos últimos tempos. Apesar do incremento feit o nas estimativas de produçã o da Argentina, o volume de est oque ainda é considerado baixo, o que leva a prom over a sustentação dos preços na Bolsa de Chicago. Nesta época do ano, os olhos do mundo se voltam para a região sul-americana do globo, sendo assim, qualquer alteração nos números dos países desse continente pode abalar as Oferta e Demanda da Soja na América do Sul - Safra 2010/2011 Brasil Argentina Paraguai Bolívia Uruguai Total Área (mil ha) Produtividade (kg/ha) Produção (mil ton.) Oferta Estoque inicial Produção Importação Oferta, total Demanda Esmagamento Exportação Sementes/Ots usos Demanda Estoque final Estoque/Consumo 5,7% 5,0% 1,7% 37,7% 2,1% 5,5% Fonte: Céleres/USDA/Bolsa de Cereales Março/2011 Valores em t cotações em Chicago. Condições das lavouras de soja na Argentina se concentram entre boas e muito boas, estando grande parte em floração Conforme dados da Bolsa de Cereales da Argentina, a situação das lavouras de soja está entre boa e muito boa. As recentes chuvas que atrapalharam a colheita do milho trouxeram uma boa condição hídrica às regiões onde a soja é cultivada, restabelecendo a umidade nos sol os, dando um pouco de alento aos produtores para passarem os próximos 10 dias sem chuvas. De acordo com o órgão, a região Centro-Sul do país está dividida ao mei o quando se trata de umidade no solo. Essa divisã o pode ser vista na figura acima. Dessa forma existe a expectativa de que as lavouras com soja nessa região onde a umidade está maior tenham um potencial produtivo mais el evado, entretanto, essa condição atual não garante um bom desenvolvimento até o final do ciclo, sendo ainda necessárias mais algumas chuvas para que a produtividade possa ser garantida. Mantendo as atuais condições de clima, lavouras e desenvol vimento das plantas, é esperada uma produção nacional de 48,8 milhões de t oneladas na safra 2010/11. Tal estimativa leva em consideração a base histórica de produtividade dos últimos dez anos e se espera que esse rendimento seja atingindo pela boa condição de desenvolvimento das plantas. Céleres IS

3 2 N A C I O N A L 8º acompanhamento da safra de soja 2010/11: estimativas mantiveram-se inalteradas Em nossas observa ções, as estimativas para o 8º acompanhamento foram mantidas em relação ao levantamento publicado no mês precedente. Portanto, os principais números deste acompanhamento são: Área: Estimativa de plantio de mil ha, com crescimento de 2,5% em relação ao plantio registrado em 2009/10; Produti vidade: Estimativa de produtividade em kg/ha, com reduçã o de 0,71% em relação ao observado em 2009/10; Produção: Estimativa de produçã o de mil t, com eleva ção de 1,9% em relação ao volume obtido em 2009/10. Apesar dos atrasos na colheita da soja nessa safra, os níveis de produtividades dos l otes que já foram colhidos estão de acordo com a nossa expectativa, sendo que em algumas regiões o rendimento está superando-a. Se as atividades se mantiverem nos moldes atuais, tudo indica que o país irá produzir mais uma safra recorde de soja, superando o volume produzido na safra passada. Ao que tudo indica os temores de uma possível reduçã o nos níveis de produti vidade nas lavouras de soja do Ri o Grande do Sul podem não se confirmar, pois as chuvas ocorridas no mês de fevereiro foram de grande valia para as plantas que agora apresentam qualidade uniforme em quase todas as regiões, sal vo alguma área pontual onde ocorre uma maior incidência de doenças fúngicas de final de ciclo. Trabalhos de colheita da soja da safra 2010/11 já concluíram 24% da área, evolução de 5 pontos percentuais em uma semana Aproveitando os períodos de sol entre os períodos de chuvas, o produtor rural brasileiro segue colhendo a soja. Até a última sexta-feira, cerca de 24% da área já havia sido colhida, reportando uma evoluçã o semanal de 5 pontos percentuais. Quando comparada com o ci cl o passado, a colheita este ano está 8 pontos percentuais atrasada, o que demonstra o quanto a chuva tem atrapalhando o andamento normal dessa etapa no cicl o da soja. Acompanhamento Semanal do Desenvolvimento da Safra 2010/11 Enchimento de grãos Maturação Colheita Comercialização 10/11 04/03/ /02/ /03/ /03/ /02/ /03/ /03/ /02/ /03/ /03/ /02/ /03/2010 Norte Nordeste Maranhão Piauí Bahia Sudeste Minas Gerais São Paulo Sul Paraná Santa Catarina Rio Grande do Sul Centro-Oeste Mato Grosso Mato Grosso do Sul Goiás N/NE C-Sul Brasil Brasil 5 anos Fonte: CÉLERES N.d.: não disponível *Atualizado: 04/03/2011 Em relação aos estágios de desenvolvimento, 93% das lavouras estão em estágio de enchimento de grão e 61% estão em estágio de maturação aguardando colheita. A comercialização da soja segue lenta, porém, contínua. Até o m omento cerca de 55% da safra 2010/11 já foi com ercializada, uma leve evoluçã o semanal de 1 ponto percentual. Em relação ao ano passado, a comercialização está 24 pontos percentuais à frente. Céleres IS

4 3 P R E Ç O S 3.1 Internacional A semana foi finalizada com as cotações da soja na Bol sa de Chicago registrando ganhos. Durante a segunda feira (28/02), os preços sofreram pressão negativa por causa de realizações de lucros. Entretanto, no restante da semana essas apresentaram ganhos todos os dias. A elevaçã o dos preços durante essa semana se deu pela demanda, que voltou a fi car aquecida pelas incertezas quanto à safra na América do Sul principalmente Brasil e Argentina, segundo e terceiro maiores produtores da oleaginosa além das exportações semanais terem sido superiores às expectativas dos agentes do mercado. O contrato maio/11, o mais negociado na sexta-feira, encerrou o dia cotado a US$ 14,14/bushel, acumulando valorização semanal de 2,8%. A cotaçã o do contrato julho/11 finalizou a semana em US$ 14,21¼/bushel, reportando valorização de 2,8% no espaço de 7 dias. Durante a semana foi percebido pel os agentes do mercado que as cotações da soja estavam com um suporte na casa de US$ 13,00/bushel, pois quando a soja ultrapassa os US$ 14,00/bushel, as vendas diminuem e ocorrem cancelamentos por parte dos importadores. 3.2 Doméstico Mercado domésti co da soja está um pouco paralisado, pois os produt ores estã o com as atenções voltadas para a colheita, uma vez que as chuvas estã o atrapalhando e deixando-os preocupados. Considerando a média das cotações nas praças pesquisadas pela Céleres, esta encerrou a semana em alta de 1,6% em relação à média das cotações da semana passada. No período de trinta dias as cotações indicam queda de 6,0%. No m ercado de prêmios de exportação em Paranaguá (PR), observa-se o registro de ágio sobre as cotações da CBOT. Na última sexta-feira, a referência março/2011, para venda, ficou em US$ 0,30/ bushel e, para compra, US$ 0,25/bushel. 4 T E N D Ê N C I A S & E S T R A T É G I A S Fatores de Risco/Oportunidade para o Mercado da Soja - Ano 2011 REGIÃO JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ Brasil /11 CLIMA COLHEITA PLANTIO MERCADO DO Argentina /11 MERCADO DO CLIMA COLHEITA EUA /12 PLANTIO MERCADO DO CLIMA Mais uma vez foi confirmado que o mercad o não está disposto a pagar muito caro p ela soja, visto que quando as cotações chegaram a patamares próximos a US$ 13,00/bushel, a demanda voltou a ficar aquecida, levand o as exportações a ficarem além do que os agentes do mercado previam Durante a semana passada o preço torn ou a s e elevar superando a casa do US$ 14,00/bushel, sob forte influência dos fundamentos d e oferta e demanda, uma vez que os estoqu es d e s oja nos EUA estã o muito baixos e, a o que tud o indica, poderá não haver implementos significativos na área de s oja, con forme a última previsã o do USDA. Outro ponto que sustenta a hipótese d e que a área plantada com soja em 2011/12 n os EUA COLHEITA Ação de Mercado F F V V F V VV VV F F A A Legenda V = Venda com cautela VV = Venda firme F = Ficar fora do mercado A = Avaliar mercado Fonte: CÉLERES PLANTIO não será muito maior é o fato d os preç os do milho estarem mais atrativos em relação aos da soja, p ois a relação entre os d ois preç os está na casa de 1,9, ou seja, precisa-se de menos de 2 bushel s de milho para se comp rar um de soja. Nesta seção, disponibilizamos uma sugestão de atuação estratégica n o mercad o, n o tocante às vendas da produçã o d e s oja durante o ano de Do pon to d e vista d e compra, basta inverter as sugestões (figura acima). A s in fo r ma ç õ e s c o n ti da s n e s s e r ela t ó ri o fora m o bt ida s e m fo nt e s co n s i d era da s c o n fiá v e i s. A C é l er e s nã o ga rante qu e e s sa s i n for ma ç õ e s sã o c o m p l eta s e nã o p o d e s e r r e s p on sa b il i za da p or e la s. A s op i ni õ e s e a ná l i s e s e x pr e s sa s n e s s e rela t ór i o r e fl et e m o ju l ga m en t o da da ta do fecha m e nt o d o m e s m o e e stã o su j e ita s a a lt era ç õ e s s e m a v i so pr é vi o. Céleres IS

5 5 I N D I C A D O R E S Tabela 5.1. Cotações da soja. D i s p o n í v e l B a l c ã o V a r i a ç ã o U F P r a ç a 04/03 25/02 04/02 04/03 25/02 04/02 V a r i a ç ã o A B C A/B A/C A B C A/B A/C BA Barreiras 42,5 43,0 47,0-1,2% -9,6% 42,0 42,0 46,5 +0,0% -9,7% GO Rio Verde 43,0 42,0 47,5 +2,4% -9,5% 42,5 40,5 46,0 +4,9% -7,6% MG Uberlândia 46,5 45,5 48,5 +2,2% -4,1% 44,0 42,5 46,0 +3,5% -4,3% MS Dourados 43,0 43,0 47,0 +0,0% -8,5% 42,5 42,5 45,0 +0,0% -5,6% MT Cuiabá 40,5 39,5 44,0 +2,5% -8,0% 40,0 38,5 42,0 +3,9% -4,8% MT Rondonópolis 42,5 41,5 44,0 +2,4% -3,4% 40,5 40,0 43,0 +1,3% -5,8% MT Lucas R. Verde 38,7 38,0 41,0 +1,8% -5,6% 37,0 36,5 39,8 +1,4% -7,0% PR Cascavel 45,5 44,5 48,5 +2,2% -6,2% 44,4 43,0 47,0 +3,3% -5,5% PR Maringá 45,8 44,5 48,0 +2,9% -4,6% 44,6 43,0 47,0 +3,7% -5,1% PR Ponta Grossa 47,0 46,0 50,0 +2,2% -6,0% 46,5 45,0 47,0 +3,3% -1,1% RS Passo Fundo 47,0 46,0 50,5 +2,2% -6,9% 44,0 42,5 46,5 +3,5% -5,4% SC Chapecó 48,5 48,0 50,5 +1,0% -4,0% 45,0 45,0 47,5 +0,0% -5,3% SP Orlândia 46,5 46,5 47,5 +0,0% -2,1% 44,3 44,5 44,5-0,4% -0,4% Fonte: CÉLERES * Preços à vista com Funrural Tabela 5.2. Fechamento CME/CBOT. 04/03 25/02 04/02 V a r i a ç ã o A B C A/B A/C 1. Soja (US$ /bushel) março/ , , ,50 +3,1% -1,8% maio/ , , ,00 +2,8% -2,1% julho/ , , ,00 +2,8% -2,0% agosto/ , , ,50 +2,9% -1,0% setembro/ , , ,00 +2,6% -0,7% 2. Farelo (US$/tonelada curta) março/11 363,00 359,00 383,00 +1,1% -5,2% maio/11 369,00 364,00 385,00 +1,4% -4,2% julho/11 373,00 366,00 386,00 +1,9% -3,4% agosto/11 370,00 363,00 376,00 +1,9% -1,6% setembro/11 363,00 356,00 366,00 +2,0% -0,8% 3. Óleo de Soja (US$ /Libra peso) março/11 58,96 56,95 58,98 +3,5% -0,0% maio/11 59,48 57,58 59,51 +3,3% -0,1% julho/11 59,98 58,10 59,96 +3,2% +0,0% agosto/11 60,12 58,27 60,11 +3,2% +0,0% setembro/11 60,21 58,37 60,23 +3,2% -0,0% Tabela 5.4. Oferta e Demanda Soja Brasil. Tabela 5.3. Outras cotações 04/03 25/02 04/02 V a r i a ç ã o A B C A/B A/C 4. Outros produtos Soja Grão* 31,00 29,70 29,50 +4,4% +5,1% Farelo SP 790,0 790,0 790,0 +0,0% +0,0% Óleo SP ,0% +0,0% Milho SP 26,10 25,00 25,50 +4,4% +2,4% Milho PR 26,00 25,70 24,50 +1,2% +6,1% 5. Financeiros Dólar Comercial 1,645 1,664 1,676-1,1% -1,8% Dólar Paralelo 1,820 1,820 1,820 +0,0% +0,0% R$/Euro 2,301 2,285 2,278 +0,7% +1,0% EMBI-Brasil ,3% +5,8% Ouro disp. 78,50 78,20 75,50 +0,4% +4,0% Poupança 0,583% 0,630% 0,610% -7,6% -4,4% CDI Over 11,6% 11,2% 11,1% +4,3% +4,5% TJLP 6,50% 6,50% 6,00% +0,0% +8,3% SELIC 11,7% 11,2% 11,2% +4,5% +4,5% Fonte: CÉLERES /CBOT/BACEN 1 bushel = 27,216 kg; 1 ton. curta = 0,907 ton.;1 lb. = 0,4536 kg *Paranaguá em US$/saca 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 Fev Mar Fev Mar Soja em grão Área colhida (mil ha) Produtividade (kg/ha) Produção (mil ton.) Oferta Estoque inicial Produção Importação Oferta, total Demanda Esmagamento Exportação Sementes Outros usos Demanda, total Estoque Final Fonte: CÉLERES * Atualizado em 04/março/2011 Valores em toneladas Céleres IS