UNIVERSIDADE DE SÃO PAULO DEPARTAMENTO DE ECONOMIA, ADMINISTRAÇÃO E SOCIOLOGIA ESCOLA SUPERIOR DE AGRICULTURA "LUIZ DE QUEIROZ"

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1 O conteúdo deste arquivo foi elaborado pela equipe Cepea no início de março/2008. Neste arquivo: Produtores de Mato Grosso deixam de ganhar até 38% Vendas antecipadas diminuem lucro do produtor Colheita da soja avança com preços em alta Soja PRODUTORES DE MATO GROSSO DEIXAM DE GANHAR ATÉ 38% A recuperação dos preços da soja tem motivado produtores a investir novamente na atividade. Algumas vezes, inclusive, produtores realizam compras de máquinas e até mesmo de terra sem uma análise de longo prazo. De qualquer forma, é visível que a cadeia produtiva da soja retoma seu crescimento após a crise entre 2005 e A cotação da soja bate recorde na bolsa de Chicago, atingindo no final de fevereiro US$ 15 por bushel ou US$ 33,00 por saca de 60 kg, maior valor registrado nas últimas décadas. O valor médio do mês de janeiro e fevereiro, na CBOT, esteve cerca de 80,4% superior ao do mesmo período do ano passado. Tal cenário leva muita gente a acreditar que os produtores estão nadando em dinheiro, mas, para a maioria, isso não é verdade. Levantamentos de pesquisadores do Cepea em parceria com técnicos da CNA mostram que, em Rondonópolis (MT), em torno de 50% da safra 2007/08 foi comercializada entre agosto e outubro de 2007 ao preço médio de US$ 14,00/sc. Em Sorriso, as vendas antecipadas alcançaram cerca de 60%, ao preço médio de US$ 11,50, concentradas entre setembro e novembro. Em Primavera do Leste, 60% da safra em média foi vendida antecipadamente a US$ 11,00/sc. Caso o produtor de Rondonópolis tivesse condições de ter aguardado a colheita para vender toda a sua produção em janeiro/fevereiro, a sua receita seria cerca de 20% superior à que está efetivamente obtendo com a atual safra. Para o produtor de Sorriso, a diferença sobe para 32% e, para o de Primavera, chega a 37,8%. Em Goiás, produtores de Rio Verde comprometeram no segundo semestre de 2007 cerca de 50% da produção. O valor médio da venda antecipada foi de US$ 13,30/sc. Dessa forma, deixaram de ganhar 33% em relação ao montante que seria gerado caso toda a safra fosse vendida na colheita. No Mato Grosso do Sul, os produtores da região de Maracaju comercializaram antecipadamente aproximadamente 30% da safra 2007/08, ao preço médio de US$ 13,80/sc. Assim, a diferença entre preço médio no mercado atual (jan/fev) e o valor médio ponderado recebido pelo produtor é de 13%. A região de Caarapó, também sul-mato-grossense, foi a que apresentou menor perda relativa de lucratividade, tendo em vista que apenas 5% da produção teria sido comercializada por contratos

2 antecipados. Na média de janeiro e fevereiro deste ano, o produtor está recebendo pela saca em média R$ 40,84. A baixa venda antecipada de produtores de Mato Grosso do Sul está relacionada ao tamanho da propriedade, em geral, menor que as mato-grossenses, e, consequentemente, a necessidade de crédito também é menor. O montante oferecido pelo governo com juros subsidiados de 6,75% ao ano, por CPF de produtor, muitas vezes, acaba beirando o suficiente para uma propriedade pequena. Em termos de receita, portanto, vendas antecipadas, neste ano, não foram o melhor negócio. De qualquer forma, não se pode esquecer que raros produtores haviam, até então, conseguido negócios acima de US$ 10,00/sc. Além disso, a produtividade da atual colheita é considerada muito boa em todo o País. A estratégia de vender antecipadamente, no ano passado, era a melhor opção para garantir o investimento da safra 2007/08. O crédito público, além de ser insuficiente para cobrir os custos diretos da cultura, tem diminuído aos produtores com dívidas passadas. Para a próxima safra, a preocupação do produtor é com o encarecimento dos insumos, em especial dos fertilizantes. A escassez de crédito e as incertezas quanto aos preços dos fertilizantes e da soja têm motivado produtores a recorrer novamente à antecipação da venda. Tabela 1. Preço médio da saca de soja comercializada antecipadamente e o preço médio ponderado na safra de 2006/07 e 2007/08 1. Safra 2006/ /08 Preço médio Diferença Var (%) Venda antecipada Preço médio Venda antecipada Preço médio Jan/Fev Região R$/sc % na safra R$/sc % na safra Sorriso R$ 18,36 60% R$ 20,24 R$ 21,45 60% R$ 27,19 R$ 35,79 R$ 8,61 31,7% Campo Novo R$ 18,05 70% R$ 20,01 R$ 22,80 70% R$ 26,73 R$ 35,90 R$ 9,17 34,3% Primavera do Leste R$ 20,58 60% R$ 22,01 R$ 20,90 60% R$ 27,94 R$ 38,49 R$ 10,56 37,8% Rondonopolis R$ 23,10 50% R$ 23,95 R$ 26,60 50% R$ 32,95 R$ 39,29 R$ 6,35 19,3% Lucas do Rio Verde R$ 21,00 70% R$ 21,90 R$ 21,85 60% R$ 27,47 R$ 35,90 R$ 8,43 30,7% Rio Verde R$ 19,22 50% R$ 23,51 R$ 23,76 50% R$ 31,58 R$ 42,00 R$ 10,42 33,0% Cristalina R$ 19,95 30% R$ 26,34 R$ - - R$ 32,00 R$ 40,74 R$ 8,74 27,3% Maracajú R$ 20,58 30% R$ 24,51 R$ 24,70 30% R$ 35,49 R$ 40,12 R$ 4,63 13,0% Caarapó R$ 21,00 5% R$ 27,73 R$ 24,00 5% R$ 40,00 R$ 40,84 R$ 0,84 2,1% Uberaba R$ 23,00 60% R$ 25,60 R$ 27,55 60% R$ 32,13 R$ 41,69 R$ 9,56 29,7% Unaí R$ 21,00 55% R$ 23,98 R$ 25,65 55% R$ 31,66 R$ 41,19 R$ 9,53 30,1% 1 Preço médio bimestral Fonte: Cepea/CNA

3 VENDAS ANTECIPADAS DIMINUEM LUCRO DO PRODUTOR A alta dos preços da soja não deve elevar significativamente o lucro do produtor brasileiro nesta safra (2007/08). Isso porque boa parte dos grãos colhidos neste início de ano já foi vendida no correr do ano passado, com o agravante ainda de o percentual da produção comercializado antecipadamente ter aumentado em 2007 em várias regiões do País. Normalmente, a negociação de venda antecipada ocorre no segundo semestre, concentradas entre julho e outubro. No ano passado, contudo, parte da safra 2007/08 chegou a ser vendida no primeiro semestre relativa ao grão que seria colhido um ano à frente, o que reduziu ainda mais a oportunidade de o produtor receber os preços altos do período mais recente. Pesquisas do Cepea em parceria com a CNA mostram que, na safra 2007/08, muitos produtores do Centro- Oeste comprometeram grande parte de sua produção ao preço de US$ 12,00/sc a US$ 14,00/sc, quando o câmbio estava a R$ 1,90/US$. Esse intervalo, na época, era considerado muito bom pelos produtores. A escalada dos preços fertilizantes neste início do ano tem preocupado todos os agricultores no Brasil. Para garantir o insumo para a próxima safra a ser plantada a partir de setembro, alguns já iniciaram o processo de compra do adubo. Conforme pesquisas, produtores estariam fixando o valor do adubo em 30 sacas de soja por tonelada, uma relação de troca elevada historicamente. Os preços do fertilizante em fevereiro, por exemplo, são cerca de 45% maiores que os pagos na média da safra 2007/08 nas regiões de Rondonópolis (MT), Sorriso (MT) e Rio Verde (GO) nesta praça, o adubo cotado é o Nos casos de Uberaba/Uberlândia (MG) e Dourados (MS), a alta do foi menor, 24% e 26,5% respectivamente. O motivo desses reajustes menores é que, nessas regiões, a colheita ocorre um pouco depois, e as negociações de adubo para a próxima safra ainda não começaram. Já em relação à compra do glifosato, a situação é favorável ao produtor. Esse insumo é o principal herbicida para a dessecação da soja e, nas lavouras geneticamente modificadas, utilizado para o controle de plantas daninhas pós-emergentes. Em fevereiro, o setor obteve a redução da sobretaxa aplicada sobre a importação de matérias-primas da China para a produção de glifosato de 35,8% para 11,7%. Embora o preço da soja esteja em nível recorde e crie uma certa sensação de conforto aos produtores, é preciso lembrar que os fertilizantes que representam entre 30% e 40% dos custos operacionais da cultura, também atingiram valores históricos. Na safra 2008/09, o poder compra do agricultor deverá ser semelhante ao de 2005/06, quando os preços da soja estiveram abaixo do custo de produção e a tonelada do adubo girava em torno de US$ 250 a US$ 290/t. Tais comparações indicam que, ao invés de euforia, produtores devem manter cautela e racionalidade no uso dos recursos, investindo em novas máquinas, implementos ou mesmo em terra somente depois de ter analisado a situação em um conjunto de anos. Variação dos preços dos adubos da soja na safra 2007/08 e Fevereiro de 2008 Safra 07/08 fev/08 Var (%) Sorriso (MT) R$ 722,00 R$ 1.056,00 46,3% Rondonópolis (MT) R$ 703,00 R$ 1.021,60 45,3% Rio Verde (GO) R$ 700,00 R$ 1.014,00 44,9% Dourados (MS) R$ 830,00 R$ 1.050,00 26,5%

4 COLHEITA DA SOJA AVANÇA COM PREÇOS EM ALTA Os consecutivos recordes dos preços da soja neste período de colheita e de comercialização vêm reforçando o clima de otimismo de produtores, iniciado no segundo semestre de Nesse cenário, aqueles que aguardaram para negociar obtiveram maiores remunerações em relação aos que comercializaram antecipadamente. Nos últimos três meses (dezembro, janeiro e fevereiro), as cotações da soja em grão e seus derivados subiram fortemente, atingindo recordes. O primeiro vencimento da soja em grão na CBOT teve valorização de 40,9%, saindo de US$ 23,80/sc de 60 kg em 30 de nov/07 para US$ 33,55/sc em 29 de fev/08. O suporte veio principalmente das cotações do óleo, que, no mesmo período, registraram aumento de 49,3% para o primeiro vencimento da CBOT (de US$ 1.006,18/t para US$ 1.502,43/t). Para o farelo, o primeiro vencimento teve acréscimo de 30,3% (de US$ 317,79/t para US$ 413,13/t). No Brasil, o Indicador CEPEA/ESALQ (estado do Paraná) subiu 11,9% entre os dias 30 de nov/07 e 29 de fev/08, fechando a R$ 48,99/sc de 60 kg no dia 29. Em dólar, a cotação foi recorde, de US$ 28,97/sc, valorização de 18,7% no período. O Indicador Esalq/BM&F para o produto posto porto de Paranaguá teve acréscimo de 16,6% no mesmo período, a R$ 51,18/sc (US$ 30,26/sc), recorde desde o início do levantamento, em mar/06. No curto prazo, não há perspectivas de quedas dos preços. No Brasil, os negócios de exportação de soja para embarques entre março e julho deste ano apontam preços FOB Paranaguá entre US$ 30,00/sc e US$ 31,50/sc, valores considerados altos para o período. Nesse cenário, estimar o limite de alta para os grãos, principalmente para soja e derivados, tem sido o principal desafio de agentes do mercado (produtores, consumidores, industriais, governos, etc.). Para a soja em grão, os aumentos estiveram atrelados à concorrência de área com milho e aos recordes do trigo. Além disso, a demanda por óleo para produção de biodiesel e consumo humano também elevou as cotações da soja. Segundo o USDA, a produção mundial total de oleaginosas (soja, caroço de algodão, copra, dendê, amendoim, girassol, canola e colza) na safra 2007/08 deve ser de 389,74 milhões de toneladas. O consumo, por sua vez, deve ser maior que a oferta, de 406,29 milhões de toneladas, o que deve reforçar a redução dos estoques.

5 Figura 1. Evolução das cotações do primeiro vencimento na CBOT, do Indicador CEPEA/ESALQ (estado do Paraná) e do Indicador ESALQ/BM&F (produto posto porto de Paranaguá) US$/sc 36,0 34,0 32,0 30,0 28,0 26,0 24,0 22,0 20,0 18,0 16,0 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 02-jan abr jul out jan mai ago nov fev jun set dez mar jul out jan abr jul nov fev mai ago-06 30/11/ /3/ /6/ /9/ /12/2007 Fonte: Cepea CBOT - 1. venc. INDICADOR CEPEA/ESALQ - Paraná FOB PARANAGUÁ - exportação 1. venc.