1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / CEP 4 - MUNICÍPIO 5 - UF

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1 DFP - DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PADRONIZADAS EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/27 O REGISTRO NA CVM NÃO IMPLICA QUALQUER APRECIAÇÃO SOBRE A COMPANHIA, SENDO OS SEUS ADMINISTRADORES RESPONSÁVEIS PELA VERACIDADE DAS INFORMAÇÕES PRESTADAS IDENTIFICAÇÃO 1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ 214- CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / NIRE SEDE 1 - ENDEREÇO COMPLETO 2 - BAIRRO OU DISTRITO AV BRIGADEIRO FARIA LIMA, 34 14º ANDAR ITAIM BIBI 3 - CEP 4 - MUNICÍPIO 5 - UF SÃO PAULO SP 6 - DDD 7 - TELEFONE 8 - TELEFONE 9 - TELEFONE 1 - TELEX DDD 12 - FAX 13 - FAX 14 - FAX daia@cyrela.com.br DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES (Endereço para Correspondência com a Companhia) 1 - NOME DANI AJBESZYC 2 - ENDEREÇO COMPLETO 3 - BAIRRO OU DISTRITO AV BRIGADEIRO FARIA LIMA, 34 14º ANDAR 4 - CEP 5 - MUNICÍPIO ITAIM BIBI 6 - UF SÃO PAULO SP 7 - DDD 8 - TELEFONE 9 - TELEFONE 1 - TELEFONE 11 - TELEX DDD 13 - FAX 14 - FAX 15 - FAX daia@cyrela.com.br REFERÊNCIA / AUDITOR EXERCÍCIO 1 - DATA DE INÍCIO DO EXERCÍCIO SOCIAL 2 - DATA DE TÉRMINO DO EXERCÍCIO SOCIAL 1 - Último 11/4/27 31/12/ Penúltimo 3 - Antepenúltimo 4 - NOME/RAZÃO SOCIAL DO AUDITOR 5 - CÓDIGO CVM TERCO GRANT THORNTON AUDITORES INDEPENDENTES - SOC SIMPLES NOME DO RESPONSÁVEL TÉCNICO 7 - CPF DO RESP. TÉCNICO JOSÉ ANDRÉ VIOLA FERREIRA /3/28 1:44:33 Pág: 1

2 DFP - DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PADRONIZADAS EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS IDENTIFICAÇÃO Data-Base - 31/12/ CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ 214- CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / COMPOSIÇÃO DO CAPITAL SOCIAL Número de Ações (Mil) Do Capital Integralizado 1 - Ordinárias 2 - Preferenciais 3 - Total Em Tesouraria 4 - Ordinárias 5 - Preferenciais 6 - Total 1 31/12/ CARACTERÍSTICAS DA EMPRESA 1 - TIPO DE EMPRESA Empresa Comercial, Industrial e Outras 2 - TIPO DE SITUAÇÃO Operacional 3 - NATUREZA DO CONTROLE ACIONÁRIO Privada Nacional 4 - CÓDIGO ATIVIDADE Emp. Adm. Part. - Const. Civil, Mat. Const. e Decoração 5 - ATIVIDADE PRINCIPAL INCORPORAÇÃO, COMPRA E VENDA DE IMÓVEIS COMERCIAIS E INDUSTRIAIS, PRONTOS OU A CONSTRUIR, A LOCAÇÃO E ADMINISTRAÇÃO DE BENS IMÓVEIS 6 - TIPO DE CONSOLIDADO Total SOCIEDADES NÃO INCLUÍDAS NAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS 1 - ÍTEM 2 - CNPJ 3 - DENOMINAÇÃO SOCIAL PROVENTOS EM DINHEIRO 1 - ÍTEM 2 - EVENTO 3 - APROVAÇÃO 4 - PROVENTO 5 - INÍCIO PGTO. 6 - ESPÉCIE E CLASSE DE AÇÃO 7 - VALOR DO PROVENTO P/ AÇÃO DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES 1 - DATA 5/3/ ASSINATURA 7/3/28 1:45:21 Pág: 2

3 DFP - DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PADRONIZADAS EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/ IDENTIFICAÇÃO 1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ 214- CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO (Reais Mil) 1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3-31/12/ Ativo Total Ativo Circulante Disponibilidades Disponibilidades Aplicações financeiras Créditos Clientes Créditos Diversos Títulos e valores mobiliários Estoques Outros Impostos a compensar Dividendos a receber Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Créditos Diversos Créditos com Pessoas Ligadas Com Coligadas e Equiparadas Com Controladas Com Outras Pessoas Ligadas Outros Ativo Permanente Investimentos Participações Coligadas/Equiparadas Participações Coligadas/Equiparadas-Ágio Participações em Controladas Participações em Controladas - Ágio Outros Investimentos Imobilizado Intangível Diferido 7/3/28 1:45:24 Pág: 3

4 DFP - DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PADRONIZADAS EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/ IDENTIFICAÇÃO 1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ 214- CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil) 1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3-31/12/ Passivo Total Passivo Circulante Empréstimos e Financiamentos Debêntures Fornecedores Impostos, Taxas e Contribuições Dividendos a Pagar Provisões Dívidas com Pessoas Ligadas Outros Passivo Não Circulante Passivo Exigível a Longo Prazo Empréstimos e Financiamentos Debêntures Provisões Dívidas com Pessoas Ligadas Adiantamento para Futuro Aumento Capital Outros Resultados de Exercícios Futuros 2.4 Patrimônio Líquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Reservas de Reavaliação Ativos Próprios Controladas/Coligadas e Equiparadas Reservas de Lucro Legal Estatutária Para Contingências De Lucros a Realizar Retenção de Lucros Especial p/ Dividendos Não Distribuídos Outras Reservas de Lucro Lucros/Prejuízos Acumulados Adiantamento para Futuro Aumento Capital 7/3/28 1:45:26 Pág: 4

5 DFP - DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PADRONIZADAS EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/ IDENTIFICAÇÃO 1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ 214- CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (Reais Mil) 1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3-11/4/27 a 31/12/ Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços Deduções da Receita Bruta (27) 3.3 Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos 3.5 Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Com Vendas Gerais e Administrativas (3.428) Gerais e Administrativas (2.987) Honorários da administração (441) Financeiras (8.847) Receitas Financeiras Despesas Financeiras (14.123) Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais Resultado da Equivalência Patrimonial Resultado Operacional Resultado Não Operacional Receitas Despesas 3.9 Resultado Antes Tributação/Participações Provisão para IR e Contribuição Social 3.11 IR Diferido 3.12 Participações/Contribuições Estatutárias (337) Participações (337) Contribuições 3.13 Reversão dos Juros sobre Capital Próprio 3.15 Lucro/Prejuízo do Período NÚMERO AÇÕES, EX-TESOURARIA (Mil) LUCRO POR AÇÃO (Reais) PREJUÍZO POR AÇÃO (Reais) ,21887,, 7/3/28 1:45:28 Pág: 5

6 DFP - DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PADRONIZADAS EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/ IDENTIFICAÇÃO 1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ 214- CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / DEMONSTRAÇÃO DAS ORIGENS E APLICAÇÕES DE RECURSOS (Reais Mil) 1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3-11/4/27 a 31/12/ Origens Das Operações Lucro/Prejuízo do Período Vls. que não repr. mov. Cap. Circulante (15.862) Equivalencia Patrimonial e Valoriz cotas (24.47) Amortização ágio Encargos financeiros exig LP IRPJ e CS diferidos Dos Acionistas Aumento capital por constituição Aumento capital por incorporação Reserva de lucro por incorporação De Terceiros Eprétimos e financiamentos Dividendos recebidos ou a receber Aplicações Partes Relacionadas Transf do ativo circul para imobilizado Dividendos propostos Acréscimo/Decréscimo no Cap. Circulante Variação do Ativo Circulante Ativo Circulante no Início do Período Ativo Circulante no Final do Período Variação do Passivo Circulante Passivo Circulante no Início do Período Passivo Circulante no Final do Período /3/28 1:45:3 Pág: 6

7 DFP - DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PADRONIZADAS EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS IDENTIFICAÇÃO Data-Base - 31/12/ CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ 214- CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO DE 11/4/27 A 31/12/27 (Reais Mil) 1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3 - CAPITAL SOCIAL 4 - RESERVAS DE 5 - RESERVAS DE 6 - RESERVAS DE 7 - LUCROS/PREJUÍZOS 8 - TOTAL PATRIMÔNIO CAPITAL REAVALIAÇÃO LUCRO ACUMULADOS LÍQUIDO 5.1 Saldo Inicial 5.2 Ajustes de Exercícios Anteriores Aumento/Redução do Capital Social Por constituição em 12/abril/ Por Subscrição Cyrela Com Prop Invest SA Por Subscrição Andradina Empreend Imob L Realização de Reservas (17.679) Reserva Legal (1.159) Reserva de expansão (16.52) 5.5 Ações em Tesouraria 5.6 Lucro/Prejuízo do Período Destinações (5.56) (5.56) Dividendos Propostos (5.56) (5.56) 5.8 Outros Saldo Final /3/28 1:45:32 Pág: 7

8 DFP - DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PADRONIZADAS EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/ IDENTIFICAÇÃO 1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ 214- CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO CONSOLIDADO (Reais Mil) 1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3-31/12/ Ativo Total Ativo Circulante Disponibilidades Disponibilidades Aplicações Financeiras Créditos Clientes Créditos Diversos Títulos e valores imobiliários Estoques Outros Impostos a compensar Demais contas a receber Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Créditos Diversos Créditos com Pessoas Ligadas Com Coligadas e Equiparadas Com Controladas Com Outras Pessoas Ligadas Outros Ativo Permanente Investimentos Participações Coligadas/Equiparadas Participações Coligadas/Equiparadas-Ágio Participações em Controladas Participações em Controladas - Ágio Outros Investimentos Imobilizado Intangível Diferido 7/3/28 1:45:35 Pág: 8

9 DFP - DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PADRONIZADAS EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/ IDENTIFICAÇÃO 1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ 214- CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO CONSOLIDADO (Reais Mil) 1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3-31/12/ Passivo Total Passivo Circulante Empréstimos e Financiamentos Debêntures Fornecedores Impostos, Taxas e Contribuições Dividendos a Pagar Provisões Provisão para custo orçado a incorrer Contas a pagar por aquisição imóveis Dívidas com Pessoas Ligadas Partes relacionadas Conta corrente parceiros nos empreend Outros Passivo Não Circulante Passivo Exigível a Longo Prazo Empréstimos e Financiamentos Debêntures Provisões Contas a pagar por aquisição de imóveis Rendas a apropriar Tributos a pagar IRPJ e CSLL diferidos Dívidas com Pessoas Ligadas Adiantamento para Futuro Aumento Capital Outros Resultados de Exercícios Futuros 2.3 Part. de Acionistas Não Controladores Patrimônio Líquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Reservas de Reavaliação Ativos Próprios Controladas/Coligadas e Equiparadas Reservas de Lucro Legal Estatutária Para Contingências De Lucros a Realizar Retenção de Lucros Especial p/ Dividendos Não Distribuídos 7/3/28 1:45:4 Pág: 9

10 DFP - DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PADRONIZADAS EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/ IDENTIFICAÇÃO 1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ 214- CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO CONSOLIDADO (Reais Mil) 1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3-31/12/ Outras Reservas de Lucro Lucros/Prejuízos Acumulados Adiantamento para Futuro Aumento Capital 7/3/28 1:45:4 Pág: 1

11 DFP - DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PADRONIZADAS EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/ IDENTIFICAÇÃO 1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ 214- CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO CONSOLIDADO (Reais Mil) 1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3-11/4/27 a 31/12/ Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços Deduções da Receita Bruta (2.791) 3.3 Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos (8.383) 3.5 Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais (16.1) Com Vendas (2.75) Gerais e Administrativas (8.311) Gerais e administrativas (7.87) Honorários da administração (441) Financeiras (14.453) Receitas Financeiras Despesas Financeiras (2.817) Outras Receitas Operacionais Outras despesas operacionais Valorização de cotas e demais investim Outras Despesas Operacionais Resultado da Equivalência Patrimonial 3.7 Resultado Operacional Resultado Não Operacional Receitas Despesas 3.9 Resultado Antes Tributação/Participações Provisão para IR e Contribuição Social (9.937) 3.11 IR Diferido (172) 3.12 Participações/Contribuições Estatutárias (337) Participações (337) Contribuições 3.13 Reversão dos Juros sobre Capital Próprio 3.14 Part. de Acionistas Não Controladores (11.267) 3.15 Lucro/Prejuízo do Período NÚMERO AÇÕES, EX-TESOURARIA (Mil) LUCRO POR AÇÃO (Reais) PREJUÍZO POR AÇÃO (Reais) ,21887,, 7/3/28 1:45:42 Pág: 11

12 DFP - DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PADRONIZADAS EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/ IDENTIFICAÇÃO 1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ 214- CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / DEMONSTRAÇÃO DAS ORIGENS E APLICAÇÕES DE RECURSOS CONSOLIDADAS (Reais Mil) 1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3-11/4/27 a 31/12/ Origens Das Operações Lucro/Prejuízo do Período Vls. que não repr. mov. Cap. Circulante Depreciação Amortização ágio Encargos financeiros LP IR e CS diferidos Participação minoritários no resultado Dos Acionistas Aumento capital por constituição Aumento capital por incorporação Reserva Lucro por incorporação De Terceiros Aumento exigível LP Empréstimos e financiamentos Aumento participação dos minoritários Aplicações No realizável LP Contas a receber Partes relacionadas Em investimentos No ativo imobilizado Dividendos propostos Acréscimo/Decréscimo no Cap. Circulante Variação do Ativo Circulante Ativo Circulante no Início do Período Ativo Circulante no Final do Período Variação do Passivo Circulante Passivo Circulante no Início do Período Passivo Circulante no Final do Período /3/28 1:45:44 Pág: 12

13 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/ CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES - SEM RESSALVA Aos administradores e acionistas da empresa Cyrela Commercial Properties S.A. Empreendimentos e Participações: 1. Examinamos os balanços patrimoniais (individual e consolidado) da empresa Cyrela Commercial Properties S.A. Empreendimentos e Participações, levantados em 31 de Dezembro de 27 e as respectivas demonstrações do resultado, das mutações do patrimônio líquido e das origens e aplicações de recursos correspondentes ao período compreendido entre 11 de abril e 31 de dezembro de 27, elaborados sob a responsabilidade de sua administração. Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações contábeis. 2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas brasileiras de auditoria e compreenderam o planejamento dos trabalhos, considerando a relevância dos saldos, o volume de transações e o sistema contábil e de controles internos da Companhia e suas controladas; a constatação, com base em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as informações contábeis divulgados e a avaliação das práticas e estimativas contábeis mais representativas adotadas pelos administradores da Companhia e suas controladas, bem como da apresentação das demonstrações contábeis, individuais e consolidadas tomadas em conjunto. 3. Em nossa opinião, as demonstrações contábeis acima referidas representam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da empresa Cyrela Commercial Properties S.A. Empreendimentos e Participações (individual e consolidado) em 31 de Dezembro de 27, o resultado de suas operações, as mutações de seu patrimônio líquido e as origens e aplicações de seus recursos, correspondentes ao período compreendido entre 11 de abril e 31 de dezembro de 27, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. 7/3/28 1:45:51 Pág: 13

14 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/ CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES - SEM RESSALVA 4. As demonstrações dos fluxos de caixa (individual e consolidada) correspondentes ao período compreendido entre 11 de abril e 31 de dezembro de 27, que estão sendo apresentadas para permitir análises adicionais, não são requeridas como parte integrante das demonstrações contábeis. Essas demonstrações foram submetidas aos procedimentos de auditoria descritos no parágrafo 2, acima e, com base em nossa revisão, não temos conhecimento de qualquer modificação relevante que deva ser feita nessa demonstração suplementar, para que esteja adequadamente apresentada em relação às demonstrações contábeis, individuais e consolidadas, tomadas em conjunto. 5. As demonstrações combinadas dos resultados, apresentadas na Nota Explicativa n o 2, foram elaboradas, partindo da premissa que a estruturação societária, comentada na Nota Explicativa 1, tivesse sido adotada em 1 de Janeiro de 26. Essas demonstrações foram submetidas aos mesmos procedimentos de revisão descritos no parágrafo 2, acima e, com base em nossa revisão, não temos conhecimento de qualquer modificação relevante que deva ser feita nessas demonstrações suplementares, para que estejam adequadamente apresentadas em relação às demonstrações consolidadas. São Paulo, 15 de fevereiro de 28. Auditores Independentes José André Viola Ferreira CRC 2 SP /O-8 Contador CRC 1 SP /O- 7/3/28 1:45:51 Pág: 14

15 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/ CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO Senhores Acionistas, Atendendo às disposições legais e estatutárias, a Administração da Cyrela Commercial Properties S.A. Empreendimentos e Participações ( Companhia ) apresenta o Relatório de Administração e Demonstrações Contábeis completas (com respectivo parecer de auditoria independente) referentes ao exercício social findo em 31 de dezembro de 27. Este relatório deve ser lido em conjunto com as Demonstrações Contábeis da Sociedade e respectivas Notas Explicativas. Mensagem da Administração O ano de 27 marcou o início de nossa história como uma companhia independente após a cisão da Cyrela Brazil Realty S/A Empreendimentos e Participações, quando criamos uma empresa inteiramente focada no desenvolvimento, aquisição, locação e administração de propriedades comerciais com atuação em todo o Brasil. As oportunidades para este setor mostram-se muito atrativas com a estabilidade e o crescimento econômico que temos experimentados nestes últimos anos no país. Acreditamos muito no potencial de crescimento do negócio e da geração de valor contínuo da Companhia em benefício de seus acionistas. Nosso foco está muito bem definido nos três segmentos em que atuamos (Edifícios Corporativos, Shopping Centers e Industrial), buscando as melhores oportunidades de forma a maximizar os resultados. Nossa estratégia se baseia em uma capacidade superior de desenvolvimento e aquisição buscando crescimento sustentável e crescente ao longo do tempo. No segmento de Edifícios Corporativos, durante o ano de 27, incrementamos a nossa receita de locação em empreendimentos do tipo Triple A padrão máximo de tecnologia construtiva - através da incorporação da Andradina Empreendimentos Imobiliários Ltda. Andradina, o que serviu para consolidar nossa posição de liderança neste mercado. Atualmente, contamos com mais de 7 mil m² de área de escritórios locáveis em São Paulo e Rio de Janeiro, sendo quase 4 mil m² classificados como Triple A. Além disso, mantemos em nosso portfólio seis novos projetos com 13,6 mil m² em fase de construção e desenvolvimento, o que aumentará de forma substancial a nossa participação no mercado, inclusive com uma presença diferenciada no Rio de Janeiro. Na atividade de Shopping Center, mais uma vez, tivemos um ano com uma administração bem sucedida, sendo que do ponto de vista do investimento, encerramos o ano com dois projetos que, quando prontos, irão dobrar a nossa área bruta locável nesta divisão, passando de 38,6 mil m² para cerca de 78 mil m². Por fim, no segmento industrial, tivemos, em 27, o início de nossas atividades com a aquisição de três centros de distribuição, totalizando 4 mil m² de área locável passo importante para nossa expansão em um setor que vislumbramos como uma alavanca chave para o crescimento da Companhia. 7/3/28 1:45:57 Pág: 15

16 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/ CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO NOTAS SOBRE AS INFORMAÇÕES DIVULGADAS As informações financeiras e operacionais, exceto onde indicado o contrário são apresentadas em milhares de reais. As demonstrações de resultados combinados, divulgadas na nota explicativa nº. 2 das demonstrações contábeis, foram elaboradas em decorrência da estruturação societária ocorrida na Companhia - descrita no contexto operacional das notas explicativas aqui divulgadas. O objetivo das referidas demonstrações é o de propiciar aos leitores a análise complementar e comparativa da performance operacional da Companhia, considerando a implementação da totalidade das estruturações societárias ocorridas durante 27. Resultados combinados para 27 e 26 (nota explicativa nº. 2) - as principais informações sobre as demonstrações de resultados combinados para o exercício findo em 31 de dezembro de 27 e 26, podem ser assim consideradas: DESEMPENHO DA COMPANHIA Composição da receita bruta por segmento de atuação: Receita Bruta Dados Operacionais Portfólio Taxa de Projetos Vacância (1) Área Locável CCP (2) 12M6 12M7 (#) (Em %) (Em m²) (Em %) (Em R$ mm) (Em %) (Em R$ mm) (Em %) Edificios Corporativos 11 4,5% ,4% 17,9 32,5% 39,6 43,8% Edifícios Triple A ,4% 8,7 15,8% 28,6 31,7% Demais Empreendimentos 7 9,9% ,% 9,2 16,7% 11, 12,1% Shopping Centers 3 3,% ,6% 27,2 49,5% 31,4 34,8% Industrial ,9%, - 5,6 6,2% Serviços Prestados de Administração ,3 4,2% 2,8 3,1% Serviços Prestados de Estacionamento ,6 13,9% 1,8 12,% Total 17 2,9% ,% 55,1 1,% 9,3 1,% (1) Taxa de vacância definido por área privativa não-locada sobre a área privativa total do conjunto. (2) Em relação aos edifícios corporativos utiliza-se o critério de área privativa, em relação aos shopping centers utiliza-se o critério de ABL e no que tange aos galpões e centros de distribuição, utiliza-se como referência a área construída. 7/3/28 1:45:57 Pág: 16

17 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/ CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO LOCAÇÃO IMOBILIÁRIA - RECEITA BRUTA Locação de Edifícios Corporativos A Receita Bruta referente aos anos findos em 31 de dezembro de 27 e 26 dos edifícios corporativos para locação Edifício Localização Área Privativa CCP (Em m²) Receita de Locação CCP 12M6 12M7 A carteira de locação atual inclui uma área total de m 2, distribuída em dez edifícios corporativos, dois dos quais são de propriedade integral da Companhia e um imóvel comercial no Rio de Janeiro. Atualmente, a Companhia aluga aproximadamente 96,% da sua carteira de locação em termos de área privativa. O crescimento de 121,1% da receita líquida, quando comparamos o ano findo em 31 de dezembro de 27 com o ano findo em 31 de dezembro de 26, decorre dos seguintes fatores: Taxa de Vacância (Em %) Edifícios Desenvolvidos JK Financial Center (Quotas de Fundo Imobiliário) SP - Juscelino Kubitschek ,55 Corporate Park SP - Itaim Bibi 3.2,29 1,55 Faria Lima Financial Center SP - Faria Lima ,64 Faria Lima Square SP - Faria Lima ,43 9,9 Edifícios Adquiridos Nova São Paulo SP - Chác. Sto Antonio ,5 3,13 22,6 Verbo Divino SP - Chác. Sto Antonio ,26 2,79 8,7 Centro Empresarial Faria Lima SP - Faria Lima 2.923,95 1,29 Cenesp SP - Marginal Pinheiros 2.844,27,59 Brasílio Machado (Quotas de Fundo Imobiliário) SP - Vila Olímpia 5.9 1,66 1,8 Leblon Corporate RJ - Leblon 824 -,85 Agência Bancária Rio de Janeiro RJ - Barra da Tijuca 1.6 -,5 Total ,91 39,59 4,5 1. Incorporação da Andradina ocorrida em 27 acrescendo à Companhia m² de área bruta locável que contribuíram durante o ano com a receita de R$ 1,3 milhões, que não existiam em Locação do 1º andar do Edifício Faria Lima Financial Center no exercício de 27, gerando receita de R$ 1,3 milhões no ano, no entanto em 26 este edifício não pertencia à Companhia. 3. Aquisição em 27 na cidade do Rio de Janeiro, do Edifício Leblon Corporate, gerando receita, neste ano, no montante de R$ 8 mil que não existia em 26. 7/3/28 1:45:57 Pág: 17

18 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/ CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO Locação de Shopping Centers Shopping Centers ABL total (Em m²) ABL CCP (Em m²) (1) Área locada (Em % da área útil locável total) Receita de Locação de Shopping Centers CCP (R$ mi) 12M6 (2) 12M7 (2) Quantidade de Lojas ABC Plaza Shopping ,6% 24,75 28,5 263 Fase I - Fundo ABC Plaza Shopping ,5% 2,96 22, Fase II - Fundo JK ,7% 3,79 5,89 25 Shopping D ,6%,19 1,8 219 ITM Expo ,3% 2,31 2,24 45 Total ,% 27,24 31, (1) Parcela da nossa participação nos shopping centers (obtido pela aplicação do percentual de participação da nossa Companhia nos shopping centers sobre o total da área util do empreendimento). (2) De acordo com as Práticas Contábeis Adotadas no Brasil, esta receita foi consolidada em nossas demonstrações contábeis da seguinte forma: (i) em relação as SPEs em que detemos uma participação menor que 5%, a consolidação é feita de forma proporcional à nossa participação. A receita de locação em Shopping Centers alcançou R$ 31,4 milhões no ano findo em 31 de dezembro de 27, 15,2% superior ao mesmo período de 26, decorrente basicamente do crescimento orgânico dos shopping centers. Locação de Centros de Distribuição - Industrial A partir de 27, a Companhia passou a investir em centros de distribuição para locação a grandes clientes, e atualmente possui três unidades localizadas em São Paulo. Receita de Locação CCP (R$ milhões) Propriedade Área Locável Localização 12M6 12M7 (Em m2) Centro de Distribuição SP - Tamboré - 2,11 Centro de Distribuição SP - Tamboré - 1,63 Centro de Distribuição SP - Tamboré - 1,89 Total ,63 7/3/28 1:45:57 Pág: 18

19 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/ CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO PRESTAÇÃO DE SERVIÇOS - RECEITA BRUTA As atividades de prestação de serviços incluem a administração de edifícios corporativos e shopping centers. A Companhia gerencia a administração de seus edifícios corporativos de alto padrão. A Companhia também presta serviços aos três shopping centers nos quais detém participação, administrando-os, inclusive seus estacionamentos e a carteira de unidade locadas com o foco na maximização das receitas do empreendimento. Nos anos findos em 31 dezembro de 27 e 26, a receita bruta de serviços prestados foi de R$ 2,8 milhões e R$ 2,3 milhões respectivamente, o crescimento de 25,4% decorrente do volume crescente das operações dos shoppings centers. Nos shoppings centers, a companhia administra os estacionamentos cuja receita bruta foi de R$ 1,8 milhões no ano findo em dezembro de 27, 41,7% superior aos R$ 7,6 milhões do mesmo período de 26, e que decorre do crescimento orgânico das operações dos shoppings centers. CUSTO DE LOCAÇÃO E SERVIÇOS PRESTADOS Os custos, por segmentos, para o ano findo em 31 de dezembro de 27 foram como segue: Por Atividade (R$ milhões) Locação de Edifícios Comerciais Locação de Shopping Center Galpões e Centro de Distribuição Serviços de Administração Serviços de Estacionamento Depreciações 4,9 2,4 1,22,6-7,41 Condomínios 4,24 4,24 Salários e Encargos,51,51 Serviços de Terceiros 2,44 2,44 Demais Custos (*) 1,56 1,56 Total 4,9 2,4 1,22,6 8,75 16,16 (*) Demais Custos (manutenção, reparos, taxas, seguros, IPTU, água, etc) Total A depreciação representa 45,8% dos custos totais decorrentes basicamente das construções de lajes corporativas e dos prédios onde se localizam nossos shoppings centers. Os custos de condomínio referem-se principalmente ao condomínio dos espaços utilizados pelos estacionamentos que são suportados pelo empreendedor, representam 26,2% dos custos totais. Serviços de Terceiros referem-se basicamente a prestação de serviços em nossos estacionamentos e nos shoppings centers alcançaram R$ 2,4 milhões em 27 representando 15,1% dos custos totais. 7/3/28 1:45:57 Pág: 19

20 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/ CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO MARGEM BRUTA A margem bruta, por segmento, para o ano findo em 31 de dezembro de 27 e 26 foram como segue: Por Atividade 12M6 12M7 % % Locação de Edifícios Corporativos 96,% 89,3% Locação de Shopping Centers 92,5% 93,2% Locação de Centros de Distribuição,% 77,5% Prestação de Serviços de Adminstração 1,% 97,7% Prestação de Serviços de Estacionamento 36,3% 16,1% Total 86,1% 81,4% A Margem Bruta nos ano findo em 31 de dezembro de 27 alcançou 81,4 % estando abaixo dos 86,1% do mesmo período em 26, em decorrência do reconhecimento da depreciação dos edifícios corporativos no ano de 27 quando no ano de 26 eram considerados estoques e não sofriam depreciação. De forma geral, a margem bruta vem evoluindo consistentemente nos principais segmentos que participamos como resultado do trabalho de focarmos ativamente em cada segmento, com equipe especializada, visando obter os melhores retornos possíveis de nossos ativos DESPESAS COMERCIAIS, GERAIS E ADMINISTRATIVAS As despesas operacionais, excluindo o resultado financeiro e as outras receitas (despesas) operacionais líquidas, totalizaram R$ 14, milhões nos 12M7, representando 16,1% (13,4% em 26), das receitas líquidas do período. As despesas comerciais que representam em 27 3,8% (1,% em 12M6) das receitas líquidas são substancialmente constituídas por valores referentes às áreas não locadas das lajes corporativas e dos shoppings centers e das comissões incorridas em locações de novas áreas e/ou áreas vagas e estão distribuídas como segue: 7/3/28 1:45:57 Pág: 2

21 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/ CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO Despesas Comerciais (R$ Milhões) 12M6 12M7 Serviços de Terceiros - Comerciais,35 2,47 Manutenção e Reparos,11,49 Imposto Predial - IPTU,6,26 Outras despesas -,12 Total,51 3,34 Explica-se o crescimento de 551,9% das despesas comerciais do ano de 27 quando comparado com 26, pelos seguintes fatores: 1. Comissões incorridas para locação das áreas vagas e para início da locação do empreendimento JK 1455 (The City) no montante total de R$ 63 mil. 2. Serviços de terceiros no montante de R$ 68 mil para recuperar e revitalizar áreas desocupadas e que durante este exercício foram alugadas a novos locatários, incluindo edifícios comerciais e shopping centers. 3. Despesas incorridas com o desenvolvimento e preparado lançamento dos projetos Matarazzo e CAB no montante de R$ 52 mil. As despesas administrativas totalizaram R$ 1,7 milhões em 27, e representam 12,3% das receitas líquidas (12,4% em 26), sendo que os seus principais componentes foram os seguintes: Despesas Gerais e Administrativas (R$ milhões) 12M6 12M7 Salários e Encargos Sociais,77,31 Taxas e Contribuições Diversas 2,52 1,41 Custo de Manutenção e Reparos -,16 Serviços de Terceiros - Administrativos - 4,48 Alugueis e Condominios 3,26 2,11 Outras despesas,4 2,21 Total 6,59 1,68 7/3/28 1:45:57 Pág: 21

22 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/ CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO As despesas administrativas cresceram principalmente em decorrência de despesas extraordinárias e não recorrentes destacando-se entre elas: 1. Serviços extraordinários de terceiros incorridos com a reestruturação das sociedades e suas incorporações R$,6 mi 2. Despesas referentes a condomínio, IPTU, serviços de manutenção e reparos no empreendimento Nova São Paulo referente às áreas não locadas R$ 1,3 mi 3. Honorários de advogados e auditores no processo de preparação das sociedades para emissão de novas ações previstas em 27 R$ 1,1 mi 4. Despesas com cancelamento da hipoteca e dívida quando da transferência definitiva dos centros de distribuição adquiridos em 27 R$,5 mil EBITDA A seguir demonstramos a reconciliação do lucro operacional antes dos impostos e a participação dos minoritários para o EBITDA nos anos findos em 31 de dezembro de 27 e 26: EBITDA (R$ milhões) 12M6 12M7 R$ R$ Lucro Antes do IR e da CS 34,63 47,1 (+/-) Resultado Financeiro (,22) 15,38 (+) Depreciação e Amortização 3,74 7,35 (+) Amortiz. de ágio e outras,53 2,12 (-) Ganho extraordinário 3,84 (3,56) EBITDA 42,51 68,39 Margem de EBITDA (1) 8,% 78,7% (1) Correspondente à divisão do EBITDA pela receita líquida operacional. A margem EBITDA em 27 manteve-se no patamar de 26, entretanto, se ajustarmos em função das despesas extraordinárias ocorridas com o processo de emissão de novas ações, a mesma seria de 8,%. 7/3/28 1:45:57 Pág: 22

23 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/ CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO RESULTADOS DE PARTICIPAÇÃO SOCIETÁRIA Em função da reestruturação societária realizamos ganhos extraordinários no ano de 27 no montante de R$ 7,7 milhões considerados como receita operacional. Além disso, iniciamos a amortização do ágio pago na aquisição das quotas do ABC Plaza Shopping e da Controlada Hatiha Comercial Imobiliária Ltda. ( Hatiha ) no montante de R$ 2,2 milhões no ano findo em 31 de dezembro de 27. RESULTADO FINANCEIRO O resultado financeiro no ano findo em 31 de dezembro de 27 foi despesas líquidas no montante de R$ 15,4 milhões, e para o ano de 26 foi receita de R$ 2 mil, composto como segue: Resultado Financeiro (R$ milhões) 12M6 12M7 Juros e variações monetárias sobre empréstimo (,55) (9,15) Juros e multas - (1,51) CPMF - (1,6) Demais despesas financeiras - (9,76) Despesas Financeira (,55) (22,2) Receita de Aplicações Financeiras,77 6,64 Receita Financeira,77 6,64 Resultado Financeiro,22 (15,38) O resultado financeiro quando comparado para os anos findos em 31 de dezembro de 27 e 26 passou de receita para despesas, decorrente fundamentalmente da estrutura de capital da sociedade que em 26 utilizava basicamente recursos próprios para financiar suas operações enquanto que em 27 obtivemos recursos de terceiros gerando despesas financeiras durante 27. LUCRO LÍQUIDO O lucro líquido alcançou R$ 23,2 milhões nos anos encerrados em 31 de dezembro de 27 (R$ 22,3 milhões em 26), em função das razões descritas anteriormente. A margem líquida alcançou 26,7% no ano encerrado em 31 de dezembro de 27 (42,1% em 26). O lucro líquido de 27 tem impacto significativo de despesas extraordinárias no montante de R$ 3,5 milhões 7/3/28 1:45:57 Pág: 23

24 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/ CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO decorrentes da reestruturação das sociedades, constituição da Companhia e custos incorridos para o projeto de emissão de novas ações que acabou sendo cancelado. Além disso, a nova estrutura de capital onde iniciamos processo de alavancagem financeira das sociedades resultou em 27 em despesas financeiras de R$ 18, milhões que eram quase que inexistentes em 26. AUDITORES INDEPENDENTES Nos termos da instrução CVM nº 381, de 14 de janeiro de 23, destacamos que a Companhia firmou contrato com a Terco Grant Thornton Auditores Independentes, em abril de 27, para prestação de serviços de suas demonstrações contábeis, bem como a revisão de informativos contábeis para um período de um ano. A Terco Grant Thornton desde então não prestou serviços não-relacionados à auditoria independente que superassem 5% (cinco por cento) do valor do contrato. A política de atuação da Companhia, bem como das demais empresas do grupo da Companhia, quanto à contratação de serviços não-relacionados à auditoria junto à empresa de auditoria, se fundamenta nos princípios que preservam a independência do auditor independente. AGRADECIMENTOS Ao reconhecermos que o resultado alcançado é conseqüência da união e do esforço de nossos colaboradores e do apoio, empenho, incentivo e profissionalismo dos públicos com os quais nos relacionamos, queremos expressar nossos agradecimentos a todos aqueles com quem nos relacionamos em 27 e esperamos contar mais uma vez com vocês que contribuíram para tornar realidade os desafios da companhia. São Paulo, 5 de março de 28. A Administração 7/3/28 1:45:57 Pág: 24

25 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/ CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / NOTAS EXPLICATIVAS 1. Contexto operacional As sociedades integrantes das demonstrações contábeis que estão sendo apresentadas compreendem a Cyrela Commercial Properties S.A. Empreendimentos e Participações ( Companhia ) e suas controladas, que possuem como atividades preponderantes a administração de bens, a exploração de shopping centers, a locação de imóveis comerciais próprios, a prestação de serviços de administração, gestão de contratos e outros correlatos, bem como a participação em outras sociedades. Em virtude das operações sociais terem sido iniciadas em 11 de Abril de 27, não estão sendo apresentadas demonstrações comparativas. Em 9 de agosto de 27 a Companhia aderiu ao segmento de Novo Mercado da Bolsa de Valores de São Paulo BOVESPA. As ações da Companhia passaram a ser negociadas a partir desta data com o código CCPR3. a) Estruturação societária i) Constituição da Cyrela Commercial Properties S.A. Empreendimentos e Participações com acervo recebido da cisão da Cyrela Brazil Realty S.A Empreendimentos e Participações Em 11 de Abril de 27 a Companhia foi constituída por meio da cisão parcial da Cyrela Brazil Realty S.A Empreendimentos e Participações ( Cyrela Brazil Realty ) como resultado de uma reorganização societária ocorrida, visando agrupar os acervos referentes à operação de imóveis de renda que estavam na Cyrela Brazil Realty, e que haviam sido inicialmente agrupados na subsidiária denominada Cyrela Comercial Properties Investimentos Imobiliários S.A. ( Cyrela Comercial Properties ) O acervo objeto da cisão foi totalmente subscrito e integralizado na Companhia e correspondeu à participação da Cyrela Brazil Realty, na data base 31 de Dezembro de 26, na subsidiária Cyrela Comercial Properties. O valor contábil do investimento da Cyrela Brazil Realty na Cyrela Comercial Properties era representado por quotas, correspondente a 92,5279% do capital total e ao montante de R$ do patrimônio líquido da subsidiária, valor este objeto de integralização inicial na Companhia, podendo ser assim demonstrado: 7/3/28 1:46:5 Pág: 25

26 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/ CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / NOTAS EXPLICATIVAS Ativos circulantes Investimentos em controladas Investimentos em fundos de investimentos imobiliários Ágios a amortizar Total do ativo Passivos circulantes 1 Total do passivo 1 Total do patrimônio líquido Participação da Cyrela Brazil Realty 92,5279% Total da participação da Cyrela Brazil Realty em milhares de reais Os eventos societários, ocorridos na Cyrela Comercial Properties entre 31 de dezembro de 26 e 12 de abril de 27 acarretaram no aumento de capital social e ampliação no quadro societário com a inclusão de novas sociedades (todas subsidiárias da Cyrela Brazil Realty), e a correspondente diluição da participação da Companhia nesta controlada, passando de 92,5274% para 71,81% até 12 de abril de 27. A variação patrimonial compreendida, entre a data base da cisão, 31 de dezembro de 26, e a data da efetivação da constituição da Companhia em 11 de abril de 27, no montante de R$ 3.81, pertence e assim foi reconhecida diretamente na Companhia como reserva de lucros acumulados, decorrente dos negócios de suas controladas (diretas e indiretas). Em 28 de junho de 27 a Companhia adquiriu 26,86% de participação junto a subsidiárias da Cyrela Brazil Realty, passando a possuir 98,67% de participação sobre a Cyrela Comercial Properties. (ii) Aumento de capital com acervo incorporado da Andradina Empreendimentos Imobiliários Ltda. Em 24 de Agosto de 27 foi incorporada à Companhia, a Andradina Empreendimentos Imobiliários Ltda. ( Andradina ), empresa também detentora de imóveis de renda. Esta operação foi realizada com base no balanço patrimonial de 3 de Junho de 27, sendo as variações patrimoniais a partir daquela data pertencentes, e assim reconhecidas, diretamente pela Companhia no resultado do período. O acervo líquido recebido quando da incorporação da Andradina pela Companhia era composto unicamente do investimento na subsidiária Aquarius Empreendimentos Imobiliários Ltda. O acervo incorporado indiretamente pode ser assim demonstrado: 7/3/28 1:46:5 Pág: 26

27 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/ CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / NOTAS EXPLICATIVAS Ativos Passivos Disponibilidade Impostos e contribuições Contas a receber Impostos diferidos 229 Depósitos judiciais 573 Total Imobilizado Acervo líquido incorporado Total Total A incorporação realizada resultou num aumento de capital correspondente a R$ 1.439, mediante a emissão de ações ordinárias, tendo por base a relação de substituição das ações prevista no Protocolo e justificação de incorporação, as quais foram entregues aos outros acionistas da controlada naquela ocasião e com a conseqüente extinção da controlada. A relação de substituição das ações teve como referência o valor econômico das quotas da Andradina e das ações ordinárias da Companhia, avaliadas a preço de mercado por peritos especializados. b) Reestruturação societária (i) Incorporação da Cyrela Comercial Properties Investimentos Imobiliários S.A Conforme previsto no Protocolo de justificação de cisão parcial da Cyrela Brazil Realty, de 15 de Março de 27, aprovado pela assembléia geral extraordinária de 11 de Abril de 27, que originou a constituição da Companhia, em 3 de julho de 27 a Assembléia Geral Extraordinária da Companhia aprovou a incorporação da Cyrela Comercial Properties, passando a pertencer a Companhia todos os bens, direitos e obrigações da controlada incorporada. A incorporação realizada resultou num aumento de capital correspondente a R$ 2.33, mediante a emissão de ações ordinárias, tendo por base a relação de substituição prevista no Protocolo de justificação de incorporação, as quais foram entregues aos outros acionistas da controlada naquela ocasião e com a conseqüente extinção da controlada. A relação de substituição das ações teve como referência o valor de mercado das ações da Companhia e da Cyrela Comercial Properties, apurado por peritos especializados. 7/3/28 1:46:5 Pág: 27

28 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/ CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / NOTAS EXPLICATIVAS O acervo líquido incorporado pela Companhia pode ser assim demonstrado: Ativos Passivos Disponibilidade 149 Empréstimos e financiamentos Contas a receber 57 Impostos e contribuições Títulos e valores mobiliários Impostos diferidos 6 Partes relacionadas 626 Outros passivos 46 Investimentos em sociedades Total controladas Imobilizado Acervo líquido incorporado Outros créditos Total Total Principais práticas contábeis As demonstrações contábeis foram elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, consubstanciadas na Lei das Sociedades por Ações, e normas e instruções da Comissão de Valores Mobiliários (CVM). a) Reconhecimento das receitas As receitas de locação, participação e prestação de serviços são reconhecidas em função dos prazos decorridos, resultados auferidos e serviços prestados no regime de competência. b) Disponibilidades As disponibilidades incluem recursos de caixa em contas bancárias ou em aplicações financeiras, demonstradas ao custo acrescido dos rendimentos auferidos até a data do balanço, não excedendo os seus respectivos valores de mercado. Os títulos e valores mobiliários incluem aplicações em fundos de investimento, demonstradas ao valor da quota na data do balanço e deduzido, quando aplicável, de provisão para ajuste ao seu valor líquido de realização. c) Contas a receber 7/3/28 1:46:5 Pág: 28

29 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/ CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / NOTAS EXPLICATIVAS A provisão para créditos de liquidação duvidosa foi constituída com base na análise dos riscos de realização das contas a receber em montante considerado suficiente para cobrir as eventuais perdas estimadas na realização destes créditos. d) Ativo permanente O imobilizado está registrado ao custo de aquisição, líquido das depreciações registradas pelo método linear, consideradas compatíveis com o tempo de vida útil econômica estimada para os bens, conforme taxas mencionadas na Nota Explicativa nº. 7. Os investimentos em sociedades controladas e fundos de investimento imobiliário foram avaliados pelo método da equivalência patrimonial. Os custos decorrentes dos ágios apurados nas aquisições dos investimentos são amortizados linearmente em 1 anos, em conformidade com os laudos de avaliação, ou estudos da administração conforme mencionado na Nota Explicativa nº. 8. e) Demais ativos circulantes e não circulantes Os demais ativos são apresentados ao valor de custo ou de realização, incluindo, quando aplicável, os rendimentos e variações monetárias incorridos. f) Passivos circulante e não circulantes São demonstrados por valores conhecidos ou calculáveis, acrescidos, quando aplicável, dos correspondentes encargos e variações monetárias ou cambiais incorridos. g) Imposto de renda e contribuição social sobre o lucro O imposto de renda e a contribuição social são calculados observando os critérios estabelecidos pela legislação fiscal vigente: são calculados pelas alíquotas regulares de 15% (acrescida de adicional de 1%), para o imposto de renda e de 9% para a contribuição social. Conforme facultado pela legislação tributária, empresas cujo faturamento anual do exercício anterior, tenha sido inferior a R$48., podem optar pelo regime de lucro presumido e certas controladas exerceram esta opção de tributação. Para essas sociedades, a base de cálculo do imposto de renda é calculada à razão de 32% para as receitas de locação e a da contribuição social à razão de 12% sobre as receitas brutas (1%, para ambos os tributos quando a receita for proveniente das receitas financeiras), sobre as quais se aplicam as alíquotas regulares do respectivo imposto e contribuição. O imposto de renda e contribuição social diferidos são calculados às alíquotas vigentes na legislação fiscal e provenientes de diferenças temporárias, originárias pelo regime de tributação com base no valor recebido em comparação do registrado conforme regime de competência. h) Uso de estimativas 7/3/28 1:46:5 Pág: 29

30 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/ CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES SA E PART / NOTAS EXPLICATIVAS Na elaboração das demonstrações contábeis é necessário utilizar estimativas para contabilizar certos ativos, passivos e outras operações. As demonstrações contábeis incluem, portanto, várias estimativas referentes à seleção das vidas úteis dos bens do imobilizado, provisões para passivos contingentes e tributos. Os resultados reais podem apresentar variações em relação às estimativas. i) Ativos e passivos contingentes e obrigações legais As práticas contábeis para registro e divulgação de ativos e passivos contingentes e obrigações legais são as seguintes: Ativos contingentes são reconhecidos somente quando há garantias reais ou decisões judiciais favoráveis, transitadas em julgado. Os ativos contingentes com êxitos prováveis são apenas divulgados em nota explicativa. Passivos contingentes são provisionados quando as perdas forem avaliadas como prováveis e os montantes envolvidos forem mensuráveis com suficiente segurança. Os passivos contingentes avaliados como perdas possíveis são apenas divulgados em nota explicativa e os passivos contingentes avaliados como perdas remotas não são provisionados e nem divulgados. Obrigações legais são registradas como exigíveis, independentemente da avaliação sobre as probabilidades de êxito. j) Lucro líquido por ação O lucro líquido por ação é calculado com base na quantidade de ações em circulação na data do balanço. k) Demonstração de fluxo de caixa (informação suplementar) Com o objetivo de proporcionar informações adicionais, a Companhia está apresentado a demonstração do fluxo de caixa, preparada de acordo com a NPC nº 2 emitidas pelo Instituto dos Auditores Independentes do Brasil (IBRACON). 3. Critérios de consolidação As demonstrações contábeis consolidadas foram preparadas em conformidade com os princípios de consolidação, emanados da legislação societária brasileira e pela Instrução CVM nº. 247/96 e compreendem as demonstrações contábeis da Companhia e de suas sociedades controladas 7/3/28 1:46:5 Pág: 3