1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ TELEFÔNICA DATA BRASIL HOLDING S.A /

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1 ITR - INFORMAÇÕES TRIMESTRAIS Data-Base - 31/03/2004 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS O REGISTRO NA CVM NÃO IMPLICA QUALQUER APRECIAÇÃO SOBRE A COMPANHIA, SENDO OS SEUS ADMINISTRADORES RESPONSÁVEIS PELA VERACIDADE DAS INFORMAÇÕES PRESTADAS IDENTIFICAÇÃO 1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ TELEFÔNICA DATA BRASIL HOLDING S.A / NIRE SEDE 1 - ENDEREÇO COMPLETO 2 - BAIRRO OU DISTRITO Av. Brigadeiro Faria Lima nº º And Jd. Paulistano 3 - CEP 4 - MUNICÍPIO 5 - UF São Paulo SP 6 - DDD 7 - TELEFONE 8 - TELEFONE 9 - TELEFONE 10 - TELEX DDD 12 - FAX 13 - FAX 14 - FAX gcamurra@telesp.com.br DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES (Endereço para Correspondência com a Companhia) 1 - NOME Gilmar Roberto Pereira Camurra 2 - ENDEREÇO COMPLETO 3 - BAIRRO OU DISTRITO Rua Martiniano de Carvalho, º Andar Bela Vista 4 - CEP 5 - MUNICÍPIO 6 - UF São Paulo SP 7 - DDD 8 - TELEFONE 9 - TELEFONE 10 - TELEFONE 11 - TELEX DDD 13 - FAX 14 - FAX 15 - FAX gcamurra@telesp.com.br REFERÊNCIA / AUDITOR EXERCÍCIO SOCIAL EM CURSO TRIMESTRE ATUAL TRIMESTRE ANTERIOR 1 - INÍCIO 2 - TÉRMINO 3 - NÚMERO 4 - INÍCIO 5 - TÉRMINO 6 - NÚMERO 7 - INÍCIO 8 - TÉRMINO 01/01/04 31/12/ /01/04 31/03/ /10/03 31/12/ NOME/RAZÃO SOCIAL DO AUDITOR 10 - CÓDIGO CVM Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes NOME DO RESPONSÁVEL TÉCNICO 12 - CPF DO RESP. TÉCNICO Maurício Pires Andrede Resende /05/ :40 Pág: 1

2 ITR - INFORMAÇÕES TRIMESTRAIS Data-Base - 31/03/2004 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS IDENTIFICAÇÃO 1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ TELEFÔNICA DATA BRASIL HOLDING S.A / COMPOSIÇÃO DO CAPITAL SOCIAL Número de Ações (mil) Do Capital Integralizado 1 - Ordinárias 2 - Preferenciais 3 - Total Em Tesouraria 1 - Ordinárias 2 - Preferenciais 3 - Total 1 - TRIMESTRE ATUAL 2 - TRIMESTRE ANTERIOR 3 - IGUAL TRIMESTRE EX. ANTERIOR 31/03/04 31/12/03 31/03/ CARACTERÍSTICAS DA EMPRESA 1 - TIPO DE EMPRESA Empresa Comercial, Industrial e Outras 2 - TIPO DE SITUAÇÃO Operacional 3 - NATUREZA DO CONTROLE ACIONÁRIO Nocional Holding 4 - CÓDIGO ATIVIDADE Telecomunicações 5 - ATIVIDADE PRINCIPAL TRANSMISSÃO DE DADOS 6 - TIPO DE CONSOLIDADO Total 7 - TIPO DO RELATÓRIO DOS AUDITORES Sem Ressalva SOCIEDADES NÃO INCLUÍDAS NAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS 1 -ITEM 2 - CNPJ 3 - DENOMINAÇÃO SOCIAL PROVENTOS EM DINHEIRO DELIBERADOS E/OU PAGOS DURANTE E APÓS O TRIMESTRE 1 -ITEM 2 - EVENTO 3 - APROVAÇÃO 4 - PROVENTOS 5 - INÍCIO PGTO. 6 - TIPO DE AÇÃO 7 - VALOR DO PROVENTO P/ AÇÃO 17/05/ :40 Pág: 2

3 ITR - INFORMAÇÕES TRIMESTRAIS Data-Base - 31/03/2004 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS IDENTIFICAÇÃO 1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ TELEFÔNICA DATA BRASIL HOLDING S.A / CAPITAL SOCIAL SUBSCRITO E ALTERAÇÕES NO EXERCÍCIO EM CURSO 1- ITEM 2 - DATA DA 3 - VALOR DO CAPITAL SOCIAL 4 - VALOR DA ALTERAÇÃO 5 - ORIGEM DA ALTERAÇÃO 7 - QUANTIDADE DE AÇÕES EMITADAS 8 - PREÇO DA AÇÃO NA ALTERAÇÃO EMISSÃO (Reais Mil) (Reais Mil) (Mil) (Reais) DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES 1 - DATA 2 - ASSINATURA 17/05/ :40 Pág: 3

4 ITR - INFORMAÇÕES TRIMESTRAIS Data-Base - 31/03/2004 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS IDENTIFICAÇÃO 1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ TELEFÔNICA DATA BRASIL HOLDING S.A / BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO (Reais Mil) 1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3-31/03/ /12/ Ativo Total Ativo Circulante Disponibilidades Créditos Estoques Outros Ativo Realizável a Longo Prazo Créditos Diversos Créditos com Pessoas Ligadas Com Coligadas Com Controladas Com Outras Pessoas Ligadas Outros Ativo Permanente Investimentos Participações em Coligadas Participações em Controladas Valor Patrimonial Ágio na Aquisição de Investimento Outros Investimentos Imobilizado Diferido /05/ :40 Pág: 4

5 ITR - INFORMAÇÕES TRIMESTRAIS Data-Base - 31/03/2004 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS IDENTIFICAÇÃO 1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ TELEFÔNICA DATA BRASIL HOLDING S.A / BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil) 1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3-31/03/ /12/ Passivo Total Passivo Circulante Empréstimos e Financiamentos Debêntures Fornecedores Impostos, Taxas e Contribuições Dividendos a Pagar Provisões Dívidas com Pessoas Ligadas Outros Passivo Exigível a Longo Prazo Empréstimos e Financiamentos Debêntures Provisões Dívidas com Pessoas Ligadas Outros Adiant. para Futuro Aumento de Capital Resultados de Exercícios Futuros Patrimônio Líquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Reservas de Reavaliação Ativos Próprios Controladas/Coligadas Reservas de Lucro Legal Estatutária Para Contingências De Lucros a Realizar Retenção de Lucros Especial p/ Dividendos Não Distribuídos Outras Reservas de Lucro Lucros/Prejuízos Acumulados (99.486) (95.192) 17/05/ :40 Pág: 5

6 ITR - INFORMAÇÕES TRIMESTRAIS Data-Base - 31/03/2004 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS IDENTIFICAÇÃO 1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ TELEFÔNICA DATA BRASIL HOLDING S.A / DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (Reais Mil) 1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3-01/01/2004 a 31/03/ /01/2004 a 31/03/ /01/2003 a 31/03/ /01/2003 a 31/03/ Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços Deduções da Receita Bruta Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais (4.294) (4.294) (10.668) (10.668) Com Vendas Gerais e Administrativas (522) (522) (432) (432) Financeiras Receitas Financeiras Despesas Financeiras Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais (816) (816) Resultado da Equivalência Patrimonial (2.956) (2.956) (10.236) (10.236) 3.07 Resultado Operacional (4.294) (4.294) (10.668) (10.668) 3.08 Resultado Não Operacional Receitas Despesas Resultado Antes Tributação/Participações (4.294) (4.294) (10.668) (10.668) 3.10 Provisão para IR e Contribuição Social IR Diferido Participações/Contribuições Estatutárias Participações Contribuições Reversão dos Juros sobre Capital Próprio Lucro/Prejuízo do Período (4.294) (4.294) (10.668) (10.668) 17/05/ :40 Pág: 6 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL

7 ITR - INFORMAÇÕES TRIMESTRAIS Data-Base - 31/03/2004 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS IDENTIFICAÇÃO 1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ TELEFÔNICA DATA BRASIL HOLDING S.A / DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (Reais Mil) 1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3-01/01/2003 a 31/03/ /01/2004 a 31/03/ /01/2003 a 31/03/ /01/2003 a 31/03/2003 NÚMERO AÇÕES, EX-TESOURARIA LUCRO POR AÇÃO PREJUÍZO POR AÇÃO (0,00000) (0,00000) (0,00001) (0,00001) 17/05/ :40 Pág: 7

8 ITR - INFORMAÇÕES TRIMESTRAIS Data-Base - 31/03/2004 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS IDENTIFICAÇÃO 1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ TELEFÔNICA DATA BRASIL HOLDING S.A / BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO CONSOLIDADO (Reais Mil) 1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3-31/03/ /12/ Ativo Total Ativo Circulante Disponibilidades Créditos Contas a Receber de Serviços, Líquidas Tributos Diferidos e a Recuperar Estoques Outros Ganhos Temporários - Derivativos Despesas do Período Seguinte Outros Valores a Recuperar Ativo Realizável a Longo Prazo Créditos Diversos Tributos Diferidos e a Recuperar Créditos com Pessoas Ligadas Com Coligadas Com Controladas Com Outras Pessoas Ligadas Outros Ativo Permanente Investimentos Participações em Coligadas Participações em Controladas Ágio Incorporado Outros Investimentos Imobilizado Bens e Instalações em Serviço, Líquidas Bens e Instalações em Andamento Diferido /05/ :40 Pág: 8

9 ITR - INFORMAÇÕES TRIMESTRAIS Data-Base - 31/03/2004 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS IDENTIFICAÇÃO 1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ TELEFÔNICA DATA BRASIL HOLDING S.A / BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO CONSOLIDADO (Reais Mil) 1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3-31/03/ /12/ Passivo Total Passivo Circulante Empréstimos e Financiamentos Debêntures Fornecedores Impostos, Taxas e Contribuições Dividendos a Pagar Provisões Provisão p/ Participação dos Empregados Dívidas com Pessoas Ligadas Outros Pessoal, Encargos e Benefícios Perdas Temporárias - Derivativos Outras Obrigações Passivo Exigível a Longo Prazo Empréstimos e Financiamentos Debêntures Provisões Provisão para Contingências Dívidas com Pessoas Ligadas Outros Outras Obrigações Resultados de Exercícios Futuros Participações Minoritárias Patrimônio Líquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Reservas de Reavaliação Ativos Próprios Controladas/Coligadas Reservas de Lucro Legal Estatutária Para Contingências De Lucros a Realizar Retenção de Lucros Especial p/ Dividendos Não Distribuídos Outras Reservas de Lucro Lucros/Prejuízos Acumulados (99.486) (95.192) 17/05/ :40 Pág: 9

10 ITR - INFORMAÇÕES TRIMESTRAIS Data-Base - 31/03/2004 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS IDENTIFICAÇÃO 1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ TELEFÔNICA DATA BRASIL HOLDING S.A / DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (Reais Mil) 1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3-01/01/2004 a 31/03/ /01/2004 a 31/03/ /01/2003 a 31/03/ /01/2003 a 31/03/ Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços Deduções da Receita Bruta (31.971) (31.971) (30.344) (30.344) ICMS (21.360) (21.360) (24.098) (24.098) PIS e COFINS (9.385) (9.385) (5.411) (5.411) ISS (1.226) (1.226) (835) (835) 3.03 Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos ( ) ( ) (89.757) (89.757) 3.05 Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais (44.356) (44.356) (37.302) (37.302) Com Vendas (13.668) (13.668) (10.748) (10.748) Gerais e Administrativas (19.947) (19.947) (15.593) (15.593) Financeiras (8.345) (8.345) (9.426) (9.426) Receitas Financeiras Despesas Financeiras (13.807) (13.807) (30.584) (30.584) Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais (3.032) (3.032) (2.578) (2.578) Resultado da Equivalência Patrimonial Resultado Operacional (5.868) (5.868) (17.381) (17.381) 3.08 Resultado Não Operacional Receitas Despesas (88) (88) (88) (88) 3.09 Resultado Antes Tributação/Participações (5.805) (5.805) (17.172) (17.172) 3.10 Provisão para IR e Contribuição Social IR Diferido Participações/Contribuições Estatutárias Participações Participação dos Empregados nos Lucros /05/ :40 Pág: 10 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL

11 ITR - INFORMAÇÕES TRIMESTRAIS Data-Base - 31/03/2004 EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS IDENTIFICAÇÃO 1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ TELEFÔNICA DATA BRASIL HOLDING S.A / DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (Reais Mil) 1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3-01/01/2004 a 31/03/ /01/2004 a 31/03/ /01/2003 a 31/03/ /01/2003 a 31/03/ Contribuições Reversão dos Juros sobre Capital Próprio Participações Minoritárias Lucro/Prejuízo do Período (4.294) (4.294) (11.792) (11.792) NÚMERO AÇÕES, EX-TESOURARIA LUCRO POR AÇÃO PREJUÍZO POR AÇÃO (0,00000) (0,00000) (0,00001) (0,00001) 17/05/ :40 Pág: 11

12 Telefônica Data Brasil Holding S.A. Notas Explicativas às Informações Trimestrais Em 31 de março de 2004 (em milhares de reais) 1. HISTÓRICO DA SOCIEDADE E SUAS OPERAÇÕES A Telefônica Data Brasil Holding S.A. foi constituída em 30 de janeiro de 2001, como resultado da cisão parcial da Telecomunicações de São Paulo S.A. Telesp, representada por investimento na controlada integral Telefônica Empresas S.A. e valores a receber da referida controlada, aprovada em Assembléia Geral Extraordinária ocorrida na mesma data. Em junho de 2001, a Sociedade fez aumento de capital na empresa Figueira Administração e Participações S.A. ( Figueira ), que era uma empresa controlada pelo Banco Itaú S.A. à época, e era detentora de ativos operacionais relacionados com a operação da rede de telecomunicações deste banco, assim como investimentos correspondentes a 73% do capital total (20% do capital votante e 100% do preferencial) da Galáxia Administração e Participações S.A. (empresa que era detentora de autorização SCM Serviço de Comunicação Multimídia). Em julho de 2001, a Figueira foi objeto de cisão parcial, com transferência dos ativos operacionais e investimentos para controlada integral denominada Spanish Participações S.A. Em outubro de 2001, foi efetuada reestruturação societária, compreendendo contribuição de capital em controlada com investimento e subseqüentes incorporações sem alterações nos direitos de voto, recebimento de dividendos e direitos patrimoniais dos acionistas da Telefônica Empresas S.A. Em 11 de dezembro de 2002, a controlada Telefônica Empresas S.A. efetuou a venda dos ativos e contrato de clientes relativos aos serviços de IP Comutado e de Speedy Link para a Telesp. Tendo em vista o fato de que a Telesp, na época, dependia de obtenção de licença da Anatel para a execução desses serviços, de modo a dar continuidade dos mesmos aos clientes, a Telefonica Empresas S.A. alugou os referidos equipamentos e manteve a prestação dos serviços em A partir de janeiro de 2004, já de posse da licença acima referida, a Telesp assumiu a prestação desses serviços. A Sociedade tem entre seus objetivos sociais: - Exercer o controle de sociedade exploradora de serviços de rede comutada por pacote, bem como exercer atividades relacionadas a outros serviços de telecomunicações e atividades correlatas;

13 - Promover, através de sociedades controladas ou coligadas, a expansão e implantação de serviços de rede comutada por pacote e outros serviços relacionados, em sua área autorizada; - Promover, realizar ou orientar a captação, em fontes internas e externas, de recursos a serem aplicados pela Sociedade ou pela sua controlada; - Realizar ou promover importações de bens e serviços para a sua controlada, exercer outras atividades afins ou correlatas ao seu objeto social e participar do capital de outras sociedades. 2. APRESENTAÇÃO DAS INFRMAÇÕES TRIMESTRAIS As informações trimestrais da controladora e consolidadas foram elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. Na consolidação das informações trimestrais, todos os saldos e transações entre controladora e controlada foram eliminados, sendo as práticas contábeis adotadas pela controlada consistentes com as da controladora. 3. RESUMO DAS PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS As práticas contábeis aplicadas na elaboração das informações trimestrais encerradas em 31 de março de 2004, da controladora e de sua controlada, são consistentes com aquelas descritas nas demonstrações financeiras encerradas em 31 de dezembro de DISPONIBILIDADES Mar/2004 Dez/2003 Caixa e contas bancárias Aplicações financeiras Total

14 5. CONTAS A RECEBER DE SERVIÇOS, LÍQUIDAS Mar/2004 Dez/2003 Valores faturados Valores a faturar Provisão para créditos de liquidação duvidosa (25.576) (24.755) Total A vencer Vencidos 01 a 30 dias Vencidos 31 a 60 dias Vencidos 61 a 90 dias Vencidos 91 a 120 dias Vencidos mais de 120 dias Total TRIBUTOS DIFERIDOS E A RECUPERAR Mar/2004 Dez/2003 Tributos a recuperar: Imposto de renda e contribuição social ICMS Outros Tributos diferidos: Imposto de renda sobre diferenças temporárias Contribuição social sobre diferenças temporárias Imposto de renda sobre prejuízos fiscais Contribuição social sobre base negativa Crédito fiscal resultante da incorporação

15 Mar/2004 Dez/2003 Total Circulante Longo prazo O saldo consolidado de imposto de renda sobre prejuízos fiscais (R$29.322) e contribuição social sobre base negativa (R$10.662) diferidos a recuperar referem-se, em sua totalidade, à controlada Telefônica Empresas S.A. e foram calculados sobre o prejuízo fiscal e base negativa de R$ e R$ respectivamente, acumulados na data do encerramento do balanço. Pela legislação fiscal em vigor, o prejuízo fiscal e a base negativa são compensáveis com lucros tributáveis futuros, limitado a 30% do lucro tributável anual. A Administração da Sociedade estima que a realização dos tributos diferidos existentes em 31 de março de 2004 ocorrerá nos seguintes prazos: Ano Valor Os créditos fiscais relacionados com o imposto de renda e contribuição social levam em consideração as previsões da instrução CVM nº 371 de 27/06/02, e foram registrados com base em estudo técnico de viabilidade de geração de lucros tributáveis futuros, aprovado pela Administração da Sociedade, sendo que esse estudo está baseado em estimativas que pode sofrer alterações no futuro. Crédito fiscal incorporado A reestruturação societária ocorrida em 2001 foi implementada de maneira a evitar que a amortização do ágio incorporado afetasse adversamente os resultados futuros, tanto nas demonstrações financeiras consolidadas como da controlada Telefônica Empresas S.A. Os registros contábeis mantidos para fins societários e fiscais da controlada encontram-se em contas específicas de ágio e provisão (incorporados) e a correspondente amortização, reversão e crédito fiscal, são como segue:

16 Mar/2004 Dez/2003 Ágio Provisão ( ) ( ) Valor líquido Amortização do ágio (1.236) (745) Reversão da provisão Crédito fiscal Efeito no resultado - - Para fins de cálculo do crédito fiscal decorrente de incorporação, as alíquotas do imposto de renda e da contribuição social são 25% e 9%, respectivamente. Conforme demonstrado, a amortização do ágio, líquida da reversão da provisão e do correspondente crédito fiscal, não gerou efeitos no prejuízo do trimestre. Objetivando uma melhor apresentação da situação financeira e patrimonial da Sociedade e do resultado de suas operações, o valor líquido de R$ que, em essência, representa o crédito fiscal incorporado, foi classificado no balanço como tributos diferidos e a recuperar, no ativo realizável a longo prazo, em conformidade com a instrução CVM nº 349, de 6 de março de A amortização do ágio, a reversão da provisão e o correspondente crédito fiscal da controlada estão reconhecidos nos registros contábeis como receitas e despesas operacionais. 7. MATERIAIS DE ESTOQUE Mar/2004 Dez/2003 Materiais de manutenção Bens destinados à venda Provisão para redução a valor de realização (1.004) (1.004) Total

17 8. OUTROS ATIVOS Mar/2004 Dez/2003 Despesas pagas antecipadamente Outros ativos Total circulante INVESTIMENTOS a. Saldo de investimento Controladora Mar/2004 Dez/2003 Telefônica Empresas S.A Ágio na aquisição de investimento Total A participação acionária no patrimônio líquido da controlada integral, Telefônica Empresas S.A., decorre da incorporação da parcela do acervo líquido cindido da Telesp, e inclui a reserva especial de ágio resultante da reestruturação societária descrita abaixo. Os principais dados sobre a controlada são: Mar/2004 Dez/2003 Capital social Reservas de capital (ágio e doação) Prejuízos acumulados (98.886) (95.930) Patrimônio líquido da controlada Quantidade de ações ordinárias, sem valor nominal, em circulação na data do balanço e possuídas pela controladora Percentual de participação 100% 100%

18 Mar/2004 Mar/2003 Prejuízo da controlada reconhecido como equivalência patrimonial na controladora (2.956) (11.360) Doação recebida na controlada e reconhecida como ganho de investimento na controladora b. Ágio Incorporado (2.956) (10.236) A reestruturação societária, descrita na Nota 1, gerou um ágio de R$ (R$ , líquido de amortização em 31 de março de 2004), que tem como fundamento econômico à expectativa de rentabilidade futura da controlada, a ser amortizado em conformidade com o prazo previsto na legislação fiscal e regulamentação vigentes. O ágio incorporado teve como contrapartida o ativo diferido e reserva especial de ágio na incorporação do patrimônio líquido das sociedades envolvidas na reestruturação, sendo que a reserva especial de ágio na Telefônica Empresas S.A. foi constituída em favor do acionista controlador em razão do benefício fiscal futuro a ser auferido. No balanço patrimonial individual, o ágio acima descrito está classificado como ágio na aquisição de investimento, líquido do crédito fiscal de R$ (R$ na data de reestruturação). No balanço patrimonial consolidado, o crédito fiscal está classificado no ativo realizável a longo prazo, tendo em vista a sua natureza. De acordo com os planos de negócio preparados pela Administração, este ágio é recuperável nas operações futuras em período não superior a dez anos da data da aquisição. A Administração desenvolve análises periódicas acerca da recuperação do ágio, comparativamente aos resultados gerados a partir da aquisição, tendo como base a projeção de resultados operacionais futuros esperados. Em 31 de março de 2004, estes estudos indicaram que não é requerida reserva sobre o montante registrado nas demonstrações financeiras, assim como mudanças no critério de amortização do ágio definido como segue:

19 Ano Valor IMOBILIZADO, LÍQUIDO Taxa anual depr.% Mar/2004 Dez/2003 Custo Depreciação Líquido Custo Depreciação Líquido Bens e instalações em serviço: ( ) ( ) Equipamentos de comutação/transmissão 20, ( ) ( ) Meios de transmissão, cabos aéreos, subterrâneos, prédios, teleimpressoras, central privada de comut. telef. automática, equipamento de energia e mobiliário 10,0 e 20, (46.487) (40.950) Equipamentos de informática 20, (7.031) (6.504) Prédios e canalização subterrânea 4,0 601 (66) (60) 541 Veículos 20, (700) (706) Benfeitorias em imóveis de terceiros 20, (14.023) (12.828) Software 20, (16.957) (14.955) Outros 12,5 309 (292) (285) 24 Bens e instalações em andamento Total ( ) ( ) Taxa média de depreciação % 19,64 19,54 Saldo dos bens totalmente depreciados

20 11. DIFERIDO Mar/2004 Dez/2003 Despesas pré-operacionais (i) Amortização acumulada (1.607) (1.485) Total (i) Gastos pré-operacionais com prazo de amortização de 5 anos. 12. EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS Mar/2004 Taxa de Juros Vencimento Curto Prazo Longo Prazo Total Empréstimos diversos em moeda estrangeira (*) Até Financiamentos em moeda nacional 103% do CDI Até Total Dez/2003 Taxa de Juros Vencimento Curto Prazo Longo Prazo Total Empréstimos diversos em moeda estrangeira (*) Até Financiamentos em moeda nacional 103% do CDI Até Total A composição dos empréstimos em moeda estrangeira é como segue: Mar/2004 Moeda (*) Taxa de Juros Principal Juros Saldo Total Resolução 2770 USD 2,5% a 4,8% Resolução 2770 JPY 1,30% Assunção de dívida USD 23,30% a 27,50%

21 Dez/2003 Moeda (*) Taxa de Juros Principal Juros Saldo Total Resolução 2770 USD 3,00% a 5,00% Resolução 2770 JPY 1,30% Assunção de dívida USD 23,30% a 27,50% Total Para reduzir o risco de perdas por conta de flutuações nas taxas de câmbio, que aumentem o saldo da dívida em moeda estrangeira, a controlada possui operações de hedge ( swap ), conforme descrito na Nota IMPOSTOS, TAXAS E CONTRIBUIÇÕES Mar/2004 Dez/2003 Tributos indiretos ICMS Pis e Cofins Outros Total PESSOAL, ENCARGOS E BENEFÍCIOS SOCIAIS Mar/2004 Dez/2003 Salários Encargos sociais Benefícios sociais Participação nos resultados Total

22 15. OUTRAS OBRIGAÇÕES Mar/2004 Dez/2003 Valores a restituir - clientes Retenções Outras Total Circulante Longo Prazo PROVISÃO PARA CONTINGÊNCIAS A controlada Telefônica Empresas S.A. responde por processos judiciais envolvendo questões trabalhistas e cíveis, decorrentes do curso normal de suas operações. A Administração da Sociedade, baseada na opinião de seus consultores legais, constituiu provisão para aquelas causas cujo desfecho desfavorável à Sociedade foi considerado provável, no montante de R$438 em 31 de março de 2004 (R$395 em 31 de dezembro de 2003). Demonstramos a seguir os montantes envolvidos e os respectivos graus de risco: Grau de risco Natureza Provável Possível Remoto Total Trabalhista Cível Total PATRIMÔNIO LÍQUIDO a. Capital Social O capital social subscrito e integralizado em 31 de março de 2004 e 31 de dezembro de 2003 é de R$ e está representado por ações escriturais sem valor nominal, assim distribuídas:

23 Mar/2004 Dez/2003 Ações ordinárias Ações preferenciais Total de ações em circulação Valor patrimonial por lote de mil ações em circulação R$ 0,56 0,57 A Sociedade está autorizada a aumentar seu capital social até o limite de (um trilhão e quinhentos bilhões) de ações, ordinárias ou preferenciais, sendo o Conselho de Administração o órgão competente para deliberar sobre o aumento e a conseqüente emissão de novas ações, dentro do limite do capital autorizado, não havendo obrigatoriedade, nos aumentos de capital, de se guardar proporção entre o número de ações de cada espécie, observando-se, entretanto, que o número de ações preferenciais, sem direito a voto ou com voto restrito, não poderá ultrapassar 2/3 das ações emitidas. A cada ação ordinária corresponde um voto nas deliberações das Assembléias Gerais de Acionistas. As ações preferenciais não têm direito a voto, exceto nas hipóteses previstas no estatuto social ou na legislação, sendo a elas assegurada prioridade no reembolso de capital, sem prêmio, e recebimento de dividendo 10% (dez por cento) maior que o atribuído a cada ação ordinária. Os acionistas terão direito de preferência para subscrição de aumento de capital, na proporção do número de ações que possuírem, sendo que, por deliberação do Conselho de Administração, poderá ser excluído o direito de preferência em casos previstos no estatuto. 18. RECEITA BRUTA DE SERVIÇOS Mar/2004 Mar/2003 Serviços de comutação de dados por pacotes Serviços de dados Speedy Link / IP Comutado (i) Comissões (ii) Outras Total

24 (i) Em 2003, refere-se a receitas da prestação de serviços de IP Comutado e Speedy Link, repassada à Telesp, líquida dos custos incorridos na operação (Nota 1). (ii) Refere-se à comissão por serviços de voz prestados pela Telesp a clientes da controlada Telefônica Empresas S.A. (Nota 24). 19. CUSTOS DOS SERVIÇOS PRESTADOS Mar/2004 Mar/2003 Aluguéis (i) (50.574) (50.852) Depreciação e amortização (21.075) (17.352) Pessoal (8.960) (7.605) Serviços de terceiros (14.329) (7.898) Arrendamento mercantil (4.629) (5.774) Materiais (2.242) (187) Outros (18) (89) Total ( ) (89.757) (i) Incluem os custos com aluguéis de rede pagos à Telesp (Nota 24). 20. RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS a. Despesas com vendas Mar/2004 Mar/2003 Despesas com pessoal (9.786) (7.488) Serviços prestados por terceiros (2.434) (1.811) Provisão para devedores duvidosos (1.076) (1.251) Outras despesas (372) (198) Total (13.668) (10.748)

25 b. Despesas gerais e administrativas Controladora Mar/2004 Mar/2003 Mar/2004 Mar/2003 Serviços prestados por terceiros (497) (380) (10.153) (8.427) Despesas com pessoal (19) (52) (5.793) (3.755) Aluguel e arrendamento - - (2.355) (1.617) Depreciação e amortização - - (1.118) (1.153) Outras despesas (6) - (528) (641) Total (522) (432) (19.947) (15.593) c. Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas Controladora Mar/2004 Mar/2003 Mar/2004 Mar/2003 Outras receitas operacionais Reversão de provisões Despesas recuperadas Outras receitas Outras despesas operacionais Tributos (exceto IR e CSLL) - - (2.232) (2.372) Outras despesas (816) - (800) (206) (816) - (3.032) (2.578) Total (816) - (2.396) (1.535) 21. DESPESAS FINANCEIRAS, LÍQUIDAS Mar/2004 Mar/2003 Receitas financeiras Juros de aplicações financeiras Ganhos com operações de derivativos Variações monetárias/cambiais ativas Outras receitas financeiras

26 Mar/2004 Mar/2003 Despesas financeiras Juros passivos (2.991) (9.130) Perdas com operações de derivativos (7.431) (20.186) Variações monetárias/cambiais passivas (2.692) (336) Outras despesas financeiras (693) (932) (13.807) (30.584) Total (8.345) (9.426) 22. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL O quadro a seguir é uma reconciliação da despesa tributária apresentada e o valor calculado pela aplicação da alíquota tributária total de 34% (25% de imposto de renda e 9% de contribuição social sobre o resultado). Controladora Mar/2004 Mar/2003 Prejuízo antes de impostos (5.805) (17.172) Contribuição social Despesa referente à contribuição social sobre o lucro Diferenças permanentes Despesas indedutíveis (2) (8) Amortização de ágio (73) - Outros (47) (39) Despesa de CSLL na demonstração de resultado Imposto de renda Despesa referente ao imposto de renda Diferenças permanentes - Despesas indedutíveis (5) (23) Doações - (281) Amortização de ágio (204) - Outros (131) (108) Despesa de IRPJ na demonstração de resultado

27 Controladora Mar/2004 Mar/2003 Total geral (IRPJ + CSLL) PLANO DE BENEFÍCIOS PÓS-APOSENTADORIA A controlada Telefônica Empresas S.A. é patrocinadora do Plano de Benefícios Visão Telefônica Empresas, um plano de contribuição definida, administrado pela Fundação Sistel de Seguridade Social Sistel, o qual foi aprovado pela Secretaria de Previdência Complementar (Ministério de Previdência e Assistência Social) em 03 de abril de O plano é viabilizado através de contribuições feitas pelo participante e pela patrocinadora, creditadas em contas individuais. A controlada é responsável pelo custeio de todas as despesas administrativas e de manutenção do plano, inclusive pelos riscos de morte e invalidez dos participantes. As contribuições da controlada ao plano Visão Telefônica Empresas são iguais às dos participantes, variando de 2% a 9% do salário de participação, em função do percentual escolhido pelo participante. No primeiro trimestre de 2004, a controlada efetuou contribuições ao Plano Visão Telefônica Empresas no montante de R$548 (R$475 no primeiro trimestre de 2003). A Telefônica Empresas S.A. optou por registrar os efeitos dos cálculos atuariais conforme previsto na Deliberação CVM 371/00, de 13 de dezembro de 2000, diretamente no patrimônio líquido em 31 de dezembro de 2001, líquido dos efeitos tributários correspondentes, em relação aos benefícios de risco de morte e invalidez dos participantes existentes no plano. A Sociedade reconheceu o impacto ocorrido na sua controlada, diretamente no patrimônio líquido em contrapartida à conta de investimento. Na avaliação atuarial do plano foi adotado o método do crédito unitário projetado, estando os ativos do plano posicionados em 30 de novembro de 2003, conforme facultado pela Interpretação Técnica do Ibracon 01/01, referendada pela CVM através do Ofício-Circular CVM/SEP/SNC/N 01/ TRANSAÇÕES COM PARTES RELACIONADAS Os principais saldos de ativos e passivos com partes relacionadas decorrem de transações com empresas relacionadas com o grupo controlador, as quais foram realizadas em condições usuais de mercado para estes tipos de operações, e são como segue:

28 Mar/2004 Dez/2003 ATIVO Circulante Contas a receber serviços Outros ativos Total de ativos PASSIVO Passivo circulante Fornecedores Outras obrigações Total de passivos Mar/2004 Mar/2003 RESULTADO Receitas Serviços de dados Receitas de comissões Custos e despesas operacionais Custos dos serviços prestados (32.805) (35.415) Despesas com vendas (889) (470) Despesas gerais e administrativas (1.939) (1.651) Despesas financeiras líquidas - (4) (35.633) (37.540) O saldo em Contas a receber de serviços, líquidas no ativo circulante refere-se principalmente a serviços de comunicação de dados a receber da Telecomunicações de São Paulo S.A. Telesp, Telefonica International Whole Sale e Terra Networks. O saldo de Fornecedores refere-se principalmente a aluguel de rede e repasse da receita da prestação de serviços IP Comutado e Speedy Link, ambas a pagar para a Telecomunicações de São Paulo S.A. Telesp, e aluguel de links de Internet a pagar à Telefonica International Whole Sale. O saldo de Receita bruta de serviços refere-se principalmente a serviços de comunicação de dados prestados pela controlada Telefônica Empresas S.A. à

29 Telecomunicações de São Paulo S.A. Telesp e Terra Networks Brasil S.A. e também a comissões auferidas pela administração de clientes que utilizam serviços de transmissão de voz, sobre os valores destes serviços faturados a seus clientes pela Telesp. O saldo de Custos dos serviços prestados refere-se principalmente a aluguéis de redes e infra-estrutura pagos a Telecomunicações de São Paulo S.A. Telesp, e aluguel de links de Internet a pagar a Telefonica International Whole Sale. O saldo de Despesas com vendas refere-se a serviços de atendimento a clientes Call Center - prestados pela Atento Brasil S.A. O saldo de Despesas gerais e administrativas refere-se a serviços de gestão administrativa junto à Telefônica Gestão de Serviços Compartilhados do Brasil Ltda. 25. SEGUROS A política da Sociedade e sua controlada, bem como do Grupo Telefónica, inclui a manutenção de cobertura de seguros para todos os ativos e responsabilidades de valores relevantes de alto risco, de acordo com o julgamento da Administração, seguindo orientações do programa corporativo da Telefónica S.A, sendo a TGP Brasil Corretora de Seguros e Resseguros Ltda. a corretora cativa do Grupo no Brasil. No primeiro trimestre de 2004, os valores de despesas com seguro totalizaram em R$246 (R$319 no primeiro trimestre de 2003). 26. INSTRUMENTOS FINANCEIROS Considerando os termos da Instrução CVM 235/95, a Sociedade e sua subsidiária integral procederam a uma avaliação de seus ativos e passivos contábeis em relação aos valores de mercado, por meio de informações disponíveis e metodologias de avaliação apropriadas. Entretanto, tanto a interpretação dos dados de mercado quanto a seleção de métodos de avaliação requerem considerável julgamento e razoáveis estimativas para se produzir o valor de realização mais adequado. Como conseqüência, as estimativas apresentadas não indicam, necessariamente, os montantes que poderão ser realizados no mercado corrente. O uso de diferentes hipóteses de mercado e/ou metodologias para estimativas pode ter um efeito material nos valores de realização estimados. Os principais fatores de risco de mercado que afetam o negócio da Sociedade podem ser assim enumerados:

30 a. Risco de Taxa de Câmbio Este risco decorre da possibilidade de a controlada Telefonica Empresas S.A. vir a incorrer em perdas por conta de flutuações nas taxas de câmbio, que aumentem os saldos das obrigações em moeda estrangeira captados no mercado e as despesas financeiras. Para reduzir esse tipo de risco, a Administração celebra contratos de hedge ( swap ) junto a instituições financeiras. O endividamento e o resultado das operações da Controlada são afetados significativamente pelo fator de risco de mercado de taxa de câmbio. Em 31 de março de 2004, parte da dívida financeira da controlada estava atrelada a moedas estrangeiras e coberta por posições ativas de operações de hedge ("swap" para CDI). As transações de "swap" foram realizadas para cobrir o volume total das obrigações atreladas às moedas estrangeiras. Os ganhos ou perdas dessas operações estão registrados na demonstração de resultado. No primeiro trimestre de 2004, essas transações geraram um resultado negativo líquido consolidado de R$ A Sociedade e sua controlada registraram um saldo de R$ no passivo circulante para reconhecer a perda temporária existente nessas operações. A exposição líquida (excesso de cobertura) pelo valor contábil e de mercado da Sociedade e de sua controlada ao risco de taxa de câmbio é demonstrada a seguir: Valor Contábil Mar/2004 Valor de Mercado Valor Contábil Dez/2003 Valor de Mercado Passivos Empréstimos e financiamentos Fornecedores (i) Posição ativa em swap cambial ( ) ( ) ( ) ( ) Exposição líquida (excesso de cobertura) (9) 16 (415) (397) (i) O saldo de Fornecedores refere-se principalmente a obrigações com empresas ligadas (R$10.853). O método de valoração utilizado para o cálculo do valor de mercado dos empréstimos, financiamentos e instrumentos de hedge ("swap" cambial) foi o fluxo de caixa descontado, considerando expectativas de liquidação ou realização de passivos e ativos a taxas de mercado vigentes na data do balanço.

31 b. Risco de Taxa de Juros Este risco é oriundo da possibilidade de a Sociedade e sua controlada virem a incorrer em perdas por conta de flutuações nas taxas de juros, internas e externas, que afetem o resultado financeiro. Em 31 de março de 2004, a Sociedade tinha R$ em empréstimos e financiamentos (R$ em 31 de dezembro e 2003), dos quais R$ captados em moeda estrangeira a taxa de juros fixos (R$ em 31 de dezembro de 2003) e R$ em moeda nacional com taxa de juros variáveis CDI (R$ em 31 de dezembro de 2003). Embora parte do endividamento tenha sido contratada em moeda estrangeira a juros fixos, a Sociedade contrata operações de hedge de modo a atrelar essas dívidas à moeda local, com taxas de juros flutuantes indexadas ao CDI, o que faz com que essa parcela dos empréstimos e financiamentos também sofra impactos com a variação do CDI. Por outro lado, a Sociedade investe o excesso de disponibilidade (aplicações financeiras) de R$103 (R$ em 31 de dezembro de 2003), principalmente em instrumentos de curto prazo, baseados na variação do CDI, o que reduz esse risco. Os valores contábeis desses instrumentos aproximam-se dos valores de mercado, em razão de serem resgatáveis a curto prazo. Em 31 de março de 2004, a Sociedade possuía operações de swap CDI x pré para cobrir parcialmente as flutuações nas taxas de juros internas. As operações cobertas têm seu vencimento em julho de 2004 e janeiro de 2005, e totalizaram em R$ c. Risco de Crédito O risco surge da possibilidade da controlada vir a incorrer em perdas resultantes da dificuldade de recebimento de valores faturados a seus clientes. O risco de crédito com as contas a receber é diversificado. A controlada monitora constantemente o nível de contas a receber e limita o risco de contas indébitas através da suspensão do fornecimento dos serviços. São feitas exceções aos serviços que devem ser mantidos por razões de segurança ou defesa nacional. Em 31 de março de 2004, aproximadamente 18% do total de contas a receber de serviços da controlada era composto por empresas vinculadas ao Grupo Telefónica.

32 COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE TELEFÔNICA DATA BRASIL HOLDING S.A. Comentário do Desempenho Março de 2004 A Telefônica Data Brasil Holding S/A é uma empresa constituída em 30 de Janeiro de 2001, como cisão parcial de acervo líquido da Companhia TELESP - Telecomunicações de São Paulo S/A, representado por investimento na subsidiária integral Telefônica Empresas S/A e valores a receber da referida controlada. DESTAQUES NOS RESULTADOS -Acumulado Dados não auditados em R$mil mar/04 mar/03 Variação Receita operacional líquida ,9% EBITDA 1/ ,0% Margem EBITDA (%) 18,1% 9,6% 8,4 p.p. Resultado operacional (5.868) (17.381) -66,2% Resultado antes dos impostos e participações (5.805) (17.172) -66,2% Resultado líquido (4.294) (11.792) -63,6% Ações em circulação (bilhões) ,0% LPA (000) (0,00) (0,01) -63,6% 1/ Resultado antes da depreciação/amortização e receitas (despesas) financeiras - EBITDA Destaques O EBITDA apresentou um acréscimo de 140,0% passando de R$10,6 milhões no 1T03 para R$25,3 milhões neste 1T04, aumentando a margem EBITDA de 9,6% para 18,1%, demonstrando uma melhoria nos principais indicadores e métricas da empresa. O Resultado Líquido apresentou uma evolução positiva. No 1T04 o prejuízo é de R$4,3 milhões, sendo inferior aos R$11,8 milhões ocorridos no 1T03. 17/05/ :58:05

33 COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE Destaques a Respeito dos Resultados Operacionais Receita Operacional Líquida no 1T04 foi de R$140,3 milhões. Comparando-a com o mesmo período do ano anterior, que foi de R$109,7 milhões, resulta num aumento de R$30,6 milhões ou 27,9%. Serviço de comutação de dados por pacotes quando comparados 1T04 a 1T03 houve um crescimento de R$40,8 milhões ou 45,2%, principalmente pelos serviços nacionais e de valor adicionado. Serviço SPEEDY Link / IP Comutado quando comparados 1T04 a 1T03 houve uma diminuição de R$25,6 milhões ou 90,9%, principalmente pelos serviços de acesso SPEEDY LINK e IP Comutado, que foram transferidos para a Telesp. Comissões compõem-se principalmente das receitas de comissão de voz com a Telesp. Esta receita, no 1T03, era apresentada em Outras Receitas Operacionais e foi reclassificada. Se compararmos o 1T04 ao 1T03 ocorreu um aumento de R$7,5 milhões ou 36%. O aumento se deve a prestação de novos serviços como comissões de voz de longa distância. Outros serviços apresentam um crescimento de R$9,6 milhões, quando comparado o 1T04 x 1T03, principalmente pelos serviços de outsourcing e soluções integradas. Deduções, referentes a impostos, quando comparados 1T04 a 1T03 houve um aumento de R$1,6 milhões ou 5,4%, em virtude do aumento da alíquota do PIS de 0,65% para 1,65% e do COFINS de 3% para 7,6%, parcialmente compensada pela diminuição do ICMS ocasionada pela diminuição do faturamento com SPEEDY LYNK e IP Comutado. EBITDA - Anual R$ Milhões Receita Operacional Líquida EBITDA Resultado Operacional Resultado antes dos impostos Resultado Líquido (25.000) T03 1T04 17/05/ :58:05

34 COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE Destaques a respeito dos gastos/ outras receitas operacionais Os Gastos operacionais no 1T04, quando comparados ao 1T03, cresceram R$15,9 milhões ou 16,0%, demonstrados pelos itens a seguir: Gastos Operacionais - Anual R$ Milhões Gastos com pessoal Gastos com Operação/Administração Tributos Provisões Ganho (perda) c/ investimentos Outras receitas (despesas) operacionais (10) T03 1T04 As variações são justificadas pelos itens a seguir: Gastos com pessoal atingiram R$24,5 milhões no 1T04, apresentando um crescimento de R$5,7 milhões. O quadro médio de pessoal foi de 763 empregados no 1T04. Gastos com operação / administração atingiram R$87,2 milhões no 1T04, com crescimento de R$10,0 milhões em relação ao 1T03. Contribuíram o aumento de gastos com aluguel de Infra-estrutura, ultima milha e Backbone de Rede. Gastos com tributos, no 1T04, quando comparados ao 1T03, tiveram uma diminuição de R$0,1 milhões. Essa diminuição se deve principalmente pela diminuição da receita financeira, ocasionando um decréscimo nos impostos COFINS e PIS sobre receita financeira. Provisão (para devedores duvidosos), no 1T04, apresentou decréscimo de R$0,2 milhões quando comparados com o 1T03, representando em 1T04, 0,77% da receita operacional líquida. A provisão para devedores duvidosos é estabelecida segundo o princípio contábil do conservadorismo adotado pelo Grupo Telefônica. Depreciação atingiu R$22,9 milhões no 1T04, apresentando um crescimento de R$4,4 milhões ou 23,5% quando comparado ao 1T03, motivado principalmente pelo crescimento da planta em serviço. 17/05/ :58:05

35 COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE Resultado financeiro, no 1T04, melhorou em R$1,1 milhão quando comparado com o 1T03, decorrente principalmente pela redução de despesas com juros com empréstimos devido a diminuição na taxa de CDI. Em 31 de março de 2004, parte da dívida financeira da Sociedade estava atrelada a moedas estrangeiras, cobertas por posições ativas de operações de hedge ( swap para CDI). As transações de swap foram realizadas para cobrir o volume total das obrigações atreladas às moedas estrangeiras. Os ganhos ou perdas dessas operações estão registrados na demonstração de resultado. No primeiro trimestre de 2004, essas transações geraram um resultado negativo líquido consolidado de R$2,2 milhões. A Sociedade registrou um saldo de R$12,3 milhões no passivo circulante para reconhecer a perda temporária existente nessas operações. 17/05/ :58:05