Fundo de Investimento Imobiliário Property Invest (Administrado pelo Banco Ourinvest S.A.) Demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2009 e de

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1 Fundo de Investimento Imobiliário Property Invest Demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2009 e de 2008 e parecer dos auditores independentes

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3 Balanço patrimonial em 31 de dezembro Ativo Passivo e patrimônio líquido (Reclassificado) (Reclassificado) Circulante Circulante Bancos 1 2 Rendimentos a pagar com disponibilidades futuras Aplicações financeiras de renda fixa de caixa 2 2 Provisões e contas a pagar Obrigações pela aquisição de imóveis Realizável a longo prazo Impostos a compensar Exigível a longo prazo Obrigações pela aquisição de imóveis Permanente Imóveis em construção Resultado de exercícios futuros Receita com cessão de recebíveis imobiliários Patrimônio líquido Cotas de investimento integralizadas Prejuízos acumulados (821) (282) Total do ativo Total do passivo e patrimônio líquido As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras. 3

4 Demonstração do resultado Exercícios findos em 31 de dezembro, exceto prejuízo por cota Receitas Receitas de aplicações financeiras Outras receitas Despesas Taxa de administração (314) (303) Taxa de fiscalização da CVM (8) (57) Despesas com consultoria imobiliária (212) Outras despesas operacionais (40) (59) (574) (419) Prejuízo do exercício (539) (255) Quantidade de cotas integralizadas Prejuízo por cota - R$ (2,30) (1,09) As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras. 4

5 Demonstração do fluxo de caixa - método direto Exercícios findos em 31 de dezembro Fluxo de caixa das atividades operacionais Recebimento de receitas financeiras Outras receitas operacionais - 5 Recebimentos de recursos CCIs Pagamento de taxa de fiscalização da CVM (8) (57) Pagamento de taxa de administração (314) (292) Pagamento de consultoria imobiliária (196) - Pagamentos diversos (43) (61) IR retido s/ aplicação financeira (881) (242) Caixa líquido das atividades operacionais (1.407) Fluxo de caixa das atividades de investimento Aquisição de imóveis em construção - (29.170) Atualização monetária - parcela paga do imóvel (Nota 6) (3.553) Remuneração recebida sobre o valor de sinal pago (Nota 6) Caixa líquido das atividades investimentos (30.507) Fluxo de caixa das atividades de financiamento Cotas integralizadas Amortização de cotas integralizadas (4.600) - Caixa líquido das atividades de financiamento (4.600) Aumento (redução) de caixa e equivalente de caixa 404 (47) Caixa e equivalente de caixa - início do exercício Caixa e equivalente de caixa - fim do exercício Reconciliação do resultado com o caixa líquido das atividades operacionais Prejuízo do exercício (539) (255) Variações patrimoniais Variação de resultado de exercícios futuros Variações de contas ativas relacionadas com receitas (881) (242) Variações de contas passivas relacionadas com despesas 13 9 Caixa líquido das atividades operacionais (1.407) As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras. 5

6 1 Contexto operacional O Fundo de Investimento Imobiliário Property Invest, administrado por Banco Ourinvest S.A., foi constituído em 12 de dezembro de 2007, sob a forma de condomínio fechado, com prazo de duração indeterminado, nos termos da Instrução CVM nº 205, de 14 de janeiro de 1994, tendo sido aprovado pela CVM em 18 de dezembro de No exercício de 2009 foi concluido o processo de adaptação do fundo à nova regulamentação prevista pela instrução da CVM nº 472 de 31 de outubro de O objetivo do Fundo é a aquisição de imóveis comerciais, prontos ou em construção, ou outros tipos de imóveis, onde poderão ser desenvolvidos empreendimentos comerciais, localizados em grandes centros comerciais, shopping centers, avenidas ou ruas de grande movimento ("Imóveis-Alvo"), ou de direitos a eles relativos, com a finalidade de venda, locação ou arrendamento das unidades comerciais, podendo, ainda, ceder a terceiros os direitos ou créditos decorrentes da venda, locação ou arrendamento. O fundo apresenta passivo circulante em excesso ao ativo circulante, entretanto, o atual cotista garantirá o aporte de recursos necessários ao fundo para que este possa cumprir com as suas obrigações financeiras, conforme já vem sendo efetuado (nota 8). 2 Apresentação das demonstrações contábeis e principais práticas contábeis As práticas contábeis adotadas para a contabilização das operações e para a elaboração das demonstrações financeiras advêm das disposições previstas na Instrução nº 206 da CVM, com as alterações decorrentes da Lei nº 9.249/95 e Instrução CVM nº. 248/96. Essas disposições não requerem a divulgação da demonstração das mutações do patrimônio líquido, que está sendo apresentada na Nota 8. Dentre as diretrizes referidas destacamos a seguir, as principais práticas adotadas pelo Fundo: (a) Apuração do resultado O resultado é apurado pelo regime de competência. 6

7 (b) Aplicações financeiras Os títulos de renda fixa são compostos por aplicações em Certificados de Depósitos Bancários de emissão do Banco Itaú, com vencimento final até 23 de dezembro de 2011 (entretanto, com liquidez imediata e sem descontos), e são demonstrados ao custo de aquisição, acrescido dos rendimentos auferidos até a data do balanço de acordo com as taxas de remuneração contratadas (97,00% a 99,50% do CDI). O valor contábil dos títulos equivale, aproximadamente, ao seu valor de mercado. (c) Ativo permanente É registrado pelo custo de aquisição de imóveis para renda, não sendo ainda depreciado, por se encontrar em fase de construção. Inclui os custos de financiamento da obra, líquidos da remuneração sobre a parcela do valor da dívida já liquidada (Nota 6). (d) Passivos circulante e exigível a longo prazo São demonstrados pelos valores conhecidos ou calculáveis acrescidos, quando aplicável, dos correspondentes encargos e variações monetárias. (e) Resultados de exercícios futuros Refere-se a recursos provenientes da cessão de fluxo futuro de recebíveis de aluguel, que são reconhecidos no resultado com base nos fluxos dos contratos de cada cessão dos recebíveis futuros de aluguéis. (f) Passivos contingentes O reconhecimento, a mensuração e a divulgação dos passivos contingentes são efetuados de acordo com os critérios definidos na Deliberação nº 489 de 3 de outubro de 2005 da Comissão de Valores Mobiliários - CVM e Interpretação Técnica IBRACON nº 2 de 30 de novembro de São reconhecidos nas demonstrações financeiras quando, baseado na opinião de assessores jurídicos e da administração, for considerado provável o risco de perda de uma ação judicial ou administrativa, com uma provável saída de recursos para a liquidação das obrigações e quando os montantes envolvidos forem mensuráveis. Os passivos contingentes classificados como perda possível pelos assessores jurídicos e pela administração são apenas divulgados em notas explicativas, enquanto aqueles classificados como perda remota não requerem divulgação. 7

8 (g) Reclassificações As demonstrações financeiras de 31 de dezembro de 2008 foram reclassificadas para fins de melhor comparação com as demonstrações do presente exercício. As reclassificações efetuadas podem ser sumarizadas conforme abaixo: Rubrica Saldos originais Saldos reclassificados Impostos a compensar Obrigações pela aquisição de imóveis Imóveis para renda em construção Em 31 de dezembro de 2009 e 2008 o saldo de imóveis para renda em construção está assim composto: Descrição Valor contábil Valor de mercado Valor contábil Valor de mercado Corresponde ao valor do empreendimento denominado "Brascan Century Plaza Green Valley Comercial" conf. Instr. Particular de Promessa de Compra e Venda de Imóvel assinado em 20 de dezembro de O valor de mercado do empreendimento em 2009 e 2008 está suportado por laudos de avaliação elaborados pela C&D Projetos Imobiliários em 17 de dezembro de 2009 e 09 de dezembro de 2008, respectivamente. 4 Encargos e taxa de administração O Administrador recebe por seus serviços uma taxa de administração equivalente a 0,25% à razão de 1/12 avos, aplicados sobre o valor total dos ativos que integram o patrimônio do Fundo vigente no último dia útil do mês anterior, observado o valor mínimo de R$ 15, valor 8

9 este atualizado anualmente no mês de dezembro, pela variação do IGP-M (Índice Geral de Preços de Mercado), apurado e divulgado pela Fundação Getúlio Vargas - FGV. Em 31 de dezembro de 2009, o valor mínimo corrigido é de R$ 16 ( R$ 16). A taxa de administração é calculada e paga ao Administrador mensalmente por período vencido até 5º (quinto) dia útil do mês subsequente ao dos serviços prestados. O Fundo incorreu em despesas com consultor de investimento imobiliário no valor de R$ 212, durante o exercício de O Fundo possui contrato firmado com instituição financeira terceirizada, a qual presta serviços de custódia ao Fundo, tendo incorrido em despesas de R$ 18 ( R$ 14) relativos a estes serviços. 5 Política de distribuição dos resultados O Fundo deverá distribuir a seus cotistas, no mínimo 95% dos resultados auferidos, apurados segundo o regime de caixa com base em balanços semestrais encerrados em 30 de junho e 31 de dezembro de cada ano. Eventual saldo de resultado não distribuído terá a destinação que lhe der a Assembleia Geral Ordinária de Cotistas, com base em proposta e justificativa apresentada pela Instituição Administradora. 6 Obrigações por aquisição de imóveis Conforme Instrumento Particular de Promessa de Compra e Venda de Imóvel e Outros Pactos assinado em 20 de dezembro de 2007, o Fundo de Investimento Imobiliário Property Invest adquiriu um terreno, bem como o direito de construção de um imóvel denominado Brascan Century Plaza Green Valley Commercial da Brascan Imobiliária Incorporações S.A., no valor total de R$ Conforme Compromisso de Compra e Venda, e aditivo de contrato realizado em 19 de dezembro de 2008, o saldo devedor está sendo pago da seguinte forma: (a) Um sinal no valor de R$ pago em 28 de dezembro de (b) 3 (três) parcelas anuais, no valor de R$ cada uma, com vencimento no dia 28 de dezembro de 2008, 28 de março de 2010 e 28 de março de

10 (c) 1 (uma) única parcela no montante de R$ , que deverá ser paga no prazo de 12 (doze) meses contados da data de expedição do habite-se. Esta parcela somente será devida se ao final destes 12 meses, 95% da área privativa do imóvel estiver efetivamente locada. As parcelas vincendas do saldo devedor (b) e (c) são atualizadas a partir da data de aquisição do imóvel, mensalmente, pelo Índice Nacional da Construção Civil (INCC), divulgado pela Fundação Getúlio Vargas. Sobre o sinal e parcelas já pagas o Fundo recebe remuneração equivalente a 1% a.m. O valor da atualização pelo INCC das parcelas vincendas, bem como a remuneração sobre o sinal e parcelas já pagos, que totalizam R$ no exercício de 2009 ( R$ 2.193) foram capitalizados ao valor do imóvel em construção no ativo permanente (Nota 3). 7 Resultados de exercícios futuros Conforme Instrumento Particular de Cessão de Créditos, Constituição de Garantias e Outras Avenças, firmado entre as partes em 1º de dezembro 2008, o Fundo cedeu à Brazilian Securities Companhia de Securitização o fluxo futuro de recebíveis imobiliários decorrentes de locação do imóvel em construção, a serem percebidos a partir de junho 2011, ao valor presente de R$ O resultado da cessão será amortizado a partir de 2011, de forma linear, em 30 meses, mesmo prazo de duração dos contratos cedidos. Os recursos oriundos da cessão foram utilizados para a liquidação de parcelas da obrigação por aquisição de imóveis. O saldo de recursos decorrentes da cessão dos créditos imobiliários monta a R$ em 31 de dezembro de Esses recursos estão contabilizados como resultados de exercícios futuros. 8 Patrimônio líquido (a) Cotas de investimento Em 31 de dezembro de 2009 e 2008, está composto por cotas, totalizando R$ ( R$ ) Em 17 de setembro de 2008 foram subscritas com valor de R$ 0,10 cada, totalizando R$ , cuja integralização ocorreu com os adiantamentos mencionados no item (b) abaixo. Adicionalmente, em 23 de dezembro de 2008 foram subscritas cotas, com valor de R$ 0,10 cada, totalizando R$ 5.750, integralizadas à vista. 10

11 Adicionalmente, durante o exercício de 2009 foram efetuadas amortizações de cotas do fundo, aprovadas em Assembleias Gerais de Cotistas de 10 de março, 29 de abril, 31 de julho, 09 de outubro e 27 de novembro de 2009, respectivamente, totalizando R$ 4.600, com os recursos provenientes da remuneração citada na nota 6(c). (b) Adiantamentos para futura integralização de cotas Em dezembro de 2007 o atual cotista realizou adiantamento de recursos ao Fundo para viabilizar a operação citada na Nota 6. Sobre o montante de adiantamento para futura integralização de cotas que totalizou R$ não incidiu atualização monetária ou juros, sendo que o mesmo ocasionou, em 2008, a emissão de cotas a R$ 0,10 cada. O processo de subscrição dessas novas cotas foi aprovado pela CVM em setembro de (c) Reserva de contingências Conforme estabelecido no regulamento, será constituída Reserva de Contingências para arcar com despesas extraordinárias, se houver. O valor da Reserva de Contingência poderá ser correspondente a 1% do total dos ativos do Fundo. Para sua constituição ou reposição, caso sejam utilizados os recursos existentes na mencionada reserva, será procedida a retenção de até 5% do rendimento mensal apurado pelo critério de caixa, até que se atinja o limite previsto. (d) Mutações do patrimônio líquido Cotas subscritas e integralizadas Adiantamento para futura integralização de cotas Prejuízos acumulados Total Em 31 de dezembro (25) Cotas integralizadas (17.200) Prejuízo do exercício - - (255) (255) Rendimentos a distribuir com disponibilidades futuras de caixa (a) - - (2) (2) Em 31 de dezembro (282) Prejuízo do exercício - - (539) (539) Amortização de cotas (4.600) - - (4.600) Em 31 de dezembro (821) a) Esse montante refere-se aos valores apropriados como rendimentos a distribuir com disponibilidades futuras de caixa e está composto por R$ 2 de taxa de fiscalização da CVM. 11

12 9 Rentabilidade A rentabilidade do Fundo no exercício findo em 31 de dezembro de 2009 (apurada considerando-se o prejuízo do exercício sobre o patrimônio líquido do início do exercício deduzido das amortizações de cotas) foi de 2,90% negativa (2008-1,44% negativa). 10 Encargos debitados ao Fundo Encargos R$ % R$ % Taxa de administração ,69 Taxa de fiscalização da CVM ,32 Encargos de consultoria imobiliária Encargos diversos , Os percentuais foram calculados sobre o patrimônio líquido médio no exercício, no valor de R$ ( R$ ). 11 Tributação O Fundo, conforme legislação em vigor, é isento de impostos, inclusive de imposto de renda, que só incide sobre as receitas de aplicações financeiras, parcialmente compensáveis quando da distribuição de rendimentos aos cotistas, que estão sujeitos à incidência do Imposto de Renda Retido na Fonte - IRRF à alíquota de 20%. De acordo com artigo 3º da Lei nº , os rendimentos distribuídos pelos fundos de investimento imobiliário, cujas cotas sejam admitidas à negociação exclusivamente em bolsas de valores ou no mercado de balcão organizado, este último incluído pela Lei nº de 21 de novembro de 2005, ficam isentos de imposto de renda recolhidos na fonte e declaração de ajuste anual das pessoas físicas, limitadas pelos dispositivos da legislação em vigor. 12

13 12 Outras informações (a) Contrato de prestação de serviço de auditoria Em atendimento à Instrução CVM nº 381, de 14 de janeiro de 2003, informamos que o Fundo, no exercício findo em 31 de dezembro de 2009, contratou a PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes somente para a prestação de serviços de auditoria das demonstrações financeiras, não tendo a referida empresa prestado qualquer outro tipo de serviço ao Fundo. (b) Demandas judiciais Não há registro de demandas judiciais, quer na defesa dos direitos dos cotistas, quer desses contra a administração do Fundo. (c) Impostos a compensar O imposto a compensar no montante de R$ 1.123, refere-se: (a) A retenções sobre a remuneração paga ao fundo de 1% a.m. do montante desembolsado pela aquisição do imóvel em construção, no montante de R$ ( R$ 208) e (b) refere-se a retenções referentes aos rendimentos de aplicações financeiras, no montante de R$ 43 ( R$34). * * * 13