Teleconferência de Resultados do 4T15 e 2015

Transcrição

1 Teleconferência de Resultados do 4T15 e / 02 / 2016

2 1 Destaques & Portfólio

3 Destaques do 4T15 e 2015 BR Properties registra EBITDA Ajustado de R$ 614 milhões com margem de 86% em 2015 No mês de dezembro a Companhia distribuiu aos seus acionistas R$599,4 milhões R$2,01 por ação em dividendos extraordinários, representando um dividend yield de 19,3%. A BR Properties fechou o ano com uma posição de caixa de R$1.230,3 milhões. A dívida líquida em 31 de dezembro de 2015 era de R$2.395,1 milhões. O custo médio da dívida ao final do período era de 14,8% ou 105% do CDI. No trimestre, a Companhia concluiu a venda de sete ativos imobiliários para a Blackstone, totalizando R$ 849,7 milhões. Ainda no trimestre, a Companhia finalizou a venda de quatro ativos imobiliários para a Brookfield representando um valor bruto de R$ 1.949,0 milhões. A BR Properties registrou no 4T15 receita líquida de R$168,1 milhões, totalizando R$714,9 milhões em Considerando as mesmas propriedades, a receita líquida em 2014 foi de R$690,5 milhões, representando um aumento de 4% no período. A Companhia apresentou no 4T15 EBITDA ajustado de R$135,2 milhões resultando em um EBITDA anual de R$614,3 milhões, com margem de 86%. O Lucro Líquido Ajustado (FFO) do 4T15 foi de R$3,1 milhões. Durante ano de 2015, o mesmo indicador totalizou R$91,4 milhões, com margem de 13%. O valor do aluguel médio por m² das mesmas propriedades cresceu 0,1% nos últimos 12 meses. Considerando os efeitos não caixa da desvalorização cambial sobre o bônus perpétuo denominado em dólares e a reavaliação do valor das propriedades ao longo do ano, a BR Properties registrou um prejuízo líquido de R$ 769,6 milhões em

4 Destaques do 4T15 e 2015 O portfólio da BR Properties fechou o ano com taxas de vacância financeira e física consolidadas de 10,4% e 14,3%, respectivamente. O aumento das taxas de vacância em relação ao trimestre anterior é explicado pela diminuição do ABL total da companhia em função das vendas realizadas no período, além de um aumento nas áreas vagas. A BR Properties renovou o contrato de Swap (Hedge), expirado no mês outubro, do cupom do bônus perpétuo denominado em dólares. O novo hedge foi contratado por dois trimestres a taxa de 98,5% do CDI e câmbio de R$3,79 por dólar. A companhia monitora constantemente o mercado a fim de aproveitar eventuais oportunidades e renovar seu Hedge por um período mais longo. Conforme comunicado já divulgado ao mercado, no dia 11 de dezembro de 2015 a Companhia recebeu correspondência sobre a intenção de realização de oferta pública voluntária de aquisição de controle da Companhia, a ser realizada pela GP Real Properties II C,LLC, subsidiária da GP Investments, Ltd. ( GP Real Properties ). A GP Investments ainda não confirmou a oferta. Eventos Subsequentes No mês de janeiro de 2016, foi concluída a venda de dois ativos imobiliários para a Blackstone, totalizando R$ 122,0 milhões. A conclusão da venda do último imóvel constante do Contrato está sujeita à implementação de determinadas condições e será realizada oportunamente, tão logo sejam verificadas tais condições. Ainda em janeiro, a Companhia finalizou a venda de um ativo imobiliário para a Brookfield por um valor bruto de R$ 130,0 milhões, concluindo, assim, a transação prevista no Contrato. A BR Properties efetuou em fevereiro de 2016 a recompra a mercado de US$100,00 milhões de dólares do seu bônus perpétuo, com deságio de cerca de 15%. O total desembolsado pela companhia foi de R$335,2 milhões. 4

5 Portfólio Valor de Mercado do Portfólio Composição da Receita Linearização 1% Serviços 2% Aluguel 96% Escritório Industrial Varejo 2% 10% 89% 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 Composição do Portfólio (Valor) Composição do Portfólio (ABL) 4% 15% 37% 38% 59% 48% Escritório AAA Escritório Industrial Escritório AAA Escritório Industrial 5

6 Gestão Ativa do Portfólio Valores de Vendas (R$MM) Valor Bruto Dívida Atrelada IR Valor Líquido 6

7 2 Destaques Financeiros

8 Receita e Lucro (Prejuízo) Receita Líquida (R$ mil) Lucro Líquido (R$ mil) (15%) % % (85.882) ( ) (391%) ( ) Mesmas Propriedades T14 4T

9 EBITDA EBITDA Ajustado (R$ mil) 88% 80% 90% 86% (18%) (19%) T14 4T Margem EBITDA Ajustado Composição do EBITDA 4T15 4T14 var % var % Lucro/ Prejuízo do Período Antes de Part. Não Control. ( ) (83.349) 333% ( ) % (+) Impostos Diferidos (60.245) ( ) -47% ( ) ( ) -27% (+) Provisão para IR e CSLL % % (-) Participações dos não controladores (2.533) -240% 134 (2.933) -105% (+) Depreciação % % (+) Resultado Financeiro Líquido % % EBITDA ( ) % (68.123) % Margem EBITDA -180% 3% -183 p.p. -10% 102% -112 p.p. Composição do EBITDA Ajustado 4T15 4T14 var % var % EBITDA ( ) % (68.123) % (-) Ganho/Perda com Valor Justo de Propriedade para Invest % % (-) Ganho/Perda na Venda de Propriedade para Investimento (22.999) (1.000) 2200% (22.710) (1.377) 1550% (+) Outras Receitas/Despesas Operacionais % ( ) -163% (+) Provisão de Stock Option % % (+) Provisão de Bônus % % (+) Provisão para Contingência Não Recorrente n/a n/a EBITDA Ajustado % % Margem EBITDA Ajustado 80% 88% -7 p.p. 86% 90% -4 p.p. 9

10 Lucro Líquido Ajustado (FFO) Lucro Líquido Ajustado (R$ mil) 28% 2% 23% 13% (53%) (94%) T14 4T Margem Lucro Líquido Ajustado Composição do Lucro Líquido Ajustado (FFO) 4T15 4T14 var % var % Lucro (Prejuízo) Líquido do Exercício ( ) (85.882) 316% ( ) % (+) Impostos Diferidos (60.245) ( ) -47% ( ) ( ) -27% (+) Impostos de Renda sobre Vendas de Propriedades n/a % (+) PIS/Cofins sobre Vendas de Propriedades - - n/a - - n/a (-) Ganho/Perda com Valor Justo de Propriedade para Invest % % (-) Ganho/Perda na Venda de Propriedade para Investimento (22.999) (1.000) 2200% (22.710) (1.377) 1550% (+) Variação Cambial Passiva Não-Caixa (20.190) % % (-) Variação Cambial Ativa Não-Caixa - (2.196) n/a - (76.009) n/a (+) Variações Não-Caixa de Instrumentos Derivativos % % (+) Impacto Não Recorrente da Tributação dos Dividendos de FII n/a n/a (+) Provisão de Stock Option % % (-) Outras Receitas/Despesas Operacionais (Venda de Ativos) % ( ) -163% (+) Provisão para Contingência Não Recorrente n/a n/a Lucro Líquido Ajustado (FFO) % % Margem Lucro Líquido Ajustado (Margem FFO) 2% 28% -26 p.p. 13% 23% -11 p.p. 10

11 Endividamento Dívida Líquida 2015 (R$ mil) Perfil da Dívida % 10% 21% % 30% Dívida CP Obrigações por Aquisição Dívida LP Dívida Total Caixa Dívida Líquida TR CDI USD Bônus Perpétuo (Swap - CDI) IGPM IPCA Caixa e Equivalentes de Caixa 4T15 3T15 var % Empréstimos e Financiamentos de Curto Prazo % Empréstimos e Financiamentos % Bônus Perpétuos % Derivativos - - n/a Obrigações por Aquisição de Propriedades para Investimento % Empréstimos e Financiamentos de Longo Prazo % Empréstimos e Financiamentos % Bônus Perpétuos % Dívida Bruta % Caixa e Equivalentes de Caixa % Dívida Líquida % Valor do Portfólio Imobiliário % Dívida Bruta / Valor Portfólio (Loan to Value) 52% 44% 7 p.p. Dívida Líquida / Valor Portfólio (Loan to Value) 34% 41% -7 p.p. EBITDA Ajustado / Despesa Financeira Líquida* 1,2x 1,4x -17% Duration (anos) ** 11,2 15,3-27% Duration (anos) - Ex Bônus Perpétuo 2,8 4,4-36% Dívida Quirografária / Dívida Total 50% 42% 8 p.p. * Considerando Despesa Financeira Líquida (ex. variações não-caixa) ** Considerando Bônus Perpétuo Vencendo em

12 Endividamento Cronograma de Amortização (R$ MI) Dívida Líquida / EBITDA Ajustado (x) vs Dívida Líquida 1.097* ,7x 5,6x 5,7x 5,2x 5,5x 5,7x 5,1x 5,2x 5,4x 6,1x 6,2x 6,3x ,4x * Bônus Perpétuo 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 Cobertura de Juros (x) LTV: Bruto e Líquido (%) 1,5x 1,7x 2,0x 1,7x 1,6x 1,6x 1,6x 1,6x 1,5x 1,4x 1,3x 1,4x 1,2x 45% 39% 40% 41% 41% 38% 39% 39% 40% 41% 40% 34% 36% 34% 33% 34% 35% 38% 36% 37% 34% 34% 44% 41% 52% 34% 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 EBITDA/ Despesa Financeira Líquida LTV Bruto LTV Líquido 12

13 3 Destaques Operacionais

14 Contratos de Locação Aluguel / m² / Mês Mesmas Propriedades Aluguel / m² / Mês - Mesmas Propriedades * 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 Escritório 8,3% 8,6% 12,9% 7,9% 7,3% 5,6% 6,1% 4,1% 3,8% 3,2% 3,5% 2,0% 0,1% Industrial 7,8% 8,8% 8,3% 6,9% 5,3% 3,8% 6,6% 6,7% 4,7% 4,7% 4,1% 4,6% 0,2% Varejo 5,1% 5,4% 6,5% 6,6% 6,6% 5,9% 6,2% 2,4% 6,0% 7,8% 5,3% 8,6% n/a Total 7,9% 8,4% 10,9% 7,5% 6,7% 5,1% 6,2% 4,3% 3,9% 3,4% 3,6% 2,4% 0,1% IPCA 5,8% 6,6% 6,7% 5,9% 5,9% 6,2% 6,5% 6,7% 6,4% 8,1% 8,9% 9,5% 10,7% IGP-M 7,8% 8,1% 6,3% 4,4% 5,5% 7,3% 6,2% 3,5% 3,7% 3,2% 5,6% 8,4% 10,5% Média Ponderada: IPCA¹ x IGP-M (~ 21% x 79%) 7,4% 7,7% 6,4% 4,7% 5,6% 7,0% 6,3% 4,3% 4,4% 4,4% 6,4% 8,7% 10,6% * Comparação entre: o aluguel médio da mesma propriedade no período atual vs o aluguel médio da mesma propriedade em igual período do ano passado * Considera somente as áreas locadas de cada propriedade * Em termos nominais ¹ IPCA e Outros Duration dos Contratos de Locação Contratos Existentes Todos Contratos Contratos Build-to-Suit Prazo Médio Atual 4,7 anos 3,1 anos Cronograma de Vencimento (% Receita) Cronograma de Revisional (% Receita) 79% 10% 14% 21% 2% 13% 6% 34% > >

15 Vacância do Portfólio Evolução da Vacância 14,3% 10,8% 10,5% 8,6% 8,1% 8,1% 8,3% 8,6% 5,5% 5,3% 6,0% 6,3% 4,1% 4,6% 10,4% 10,0% 10,4% 9,0% 9,8% 9,7% 7,3% 8,0% 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 Financeira Física 15

16 4 Mercado de Capitais

17 Mercado de Capitais Desempenho BRPR % 30% 20% 10% 0% -10% Volume Financeiro Diário BR Properties Ibovespa % - dez-14 jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 jun-15 jul-15 ago-15 set-15 out-15 nov-15 dez-15 Performance da Ação (BRPR3) 4T15 4T14 var % var % Número total de ações % % Free Float (%) 99% 99% 0% 99% 99% 0% Preço da ação (média do período) 9,00 9,27-3% 8,90 10,46-15% Preço da ação (final do período) 8,42 8,24 2% 8,42 8,24 2% Market Cap final do período (R$ milhões) % % Volume financeiro médio diário (R$ milhões) 24,13 31,64-24% 17,97 32,60-45% Volume de ações médio diário % % Número de negociações médio diário % % * Para fins comparativos, os preços históricos da ação foram ajustados de acordo com os dividendos pagos em dezembro de 2015 (R$2,01). 17

18 Relações com Investidores Contatos do RI André Berenguer CFO e DRI Gabriel Barcelos Coordenador de RI Fone: (55 11) ri@brpr.com.br Ticker: BRPR3 18