DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 4T15. Viver Anuncia os Resultados do Quarto Trimestre e do Ano de Destaques

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1 DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 4T15 Teleconferência de Resultados Quinta-feira, 01 de abril de 2016 Português - com tradução simultânea para o inglês 10h00 (horário de Brasília) 09h00 (horário de Nova York) Telefone: +55 (11) (11) Código: Viver Telefone Replay: +55 (11) Código Replay: Inglês Telefone: +1 (516) Código: Viver Telefone Replay: +55 (11) Código Replay: Viver Anuncia os Resultados do Quarto Trimestre e do Ano de 2015 São Paulo, 30 de março de 2016 A Viver Incorporadora e Construtora S.A. (VIVR3) anuncia seus resultados operacionais e financeiros relativos ao quarto trimestre e ano encerrados em 31 de dezembro de 2015 (4T15 e FY2015). Destaques A companhia encerrou o ano totalizando 10 empreendimentos entregues, equivalente a unidades e a um VGV de R$ 347,2 milhões (%Viver). Repasses ultrapassaram R$ 188 milhões no ano de 2015, considerando R$ 46 milhões do 4T15 Comprovada redução de Despesas gerais e administrativas, fechando o ano de 2015 em R$ 27,7 milhões. O valor atual anualizado já indica um patamar de R$ 18 milhões em trajetória decrescente. Vendas brutas totalizaram R$ 141,3 milhões, no ano de 2015, as vendas líquidas representaram um valor de R$ 28,3 milhões no mesmo período e R$ 11,4 no 4T15. A companhia encerrou o ano com aproximadamente R$ 678,7 milhões de recebíveis e R$ 366,0 milhões de estoque a valor de mercado, base da geração de caixa de Em linha com a estratégia de fortalecimento de sua estrutura de capital, a Companhia concluiu nos últimos 12 meses, mais de R$ 66 milhões em venda de ativos. Após o encerramento do quarto trimestre a Companhia concluiu a liquidação financeira da primeira etapa referente à As informações operacionais e financeiras da Companhia, exceto onde estiver indicado de outra forma, são apresentadas com base em números consolidados e em Reais (R$) e seguem as normas internacionais de contabilidade (IFRS) aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil, conforme aprovadas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC). venda do terreno Parque do Carmo, gerando uma importante redução da dívida corporativa. 1

2 Índice Mensagem da Administração Indicadores Operacionais e Financeiros Desempenho Operacional Desempenho Econômico-Financeiro Demosntrações Financeiras

3 Mensagem da Administração O ano de 2015 foi um ano desafiador, marcado por deterioração significativa do cenário macroeconômico brasileiro. A contração da atividade econômica, o baixo nível de confiança do consumidor, a queda no rendimento real das famílias e as restrições na concessão de crédito, entre outros, trouxeram impactos relevantes no mercado imobiliário como a expressiva redução no volume de lançamentos e o aumento no nível de distratos e demandas judiciais. Nesse contexto, intensificamos, ao longo do ano, nosso foco em algumas das diretrizes do programa estratégico traçado no início do mandato da atual administração, especialmente na (i) continuidade do processo de redução de custos, (ii) monetização de ativos, (iii) entrega dos projetos em execução e (iv) fortalecimento da estrutura de capital, visando a redução de passivos e geração de valor para a Companhia. Em linha com o planejado, encerramos o ano com 10 empreendimentos entregues, o equivalente a unidades e a um VGV de R$ 347 milhões (%Viver). Temos ainda cinco projetos em construção que serão entregues até o final de Demos continuidade ao nosso agressivo e bem-sucedido plano de redução de custos e melhoria de processos. Nos últimos três anos, obtivemos uma economia de mais de R$ 70 milhões nessa rubrica. A Viver encerrou 2015 com redução de despesas gerais e administrativas ( G&A ) para um patamar de R$ 27,7 milhões, enquanto em 2012 essas despesas eram de aproximadamente R$ 85 milhões. O valor corrente anualizado do nosso G&A já reflete um patamar de R$ 18 milhões. Seguindo a estratégia de venda de ativos e fortalecimento do capital de giro, a Companhia concluiu, em 2015, vendas de participação em projetos e terrenos, perfazendo um total de R$ 66 milhões. No total do programa de venda de ativos, iniciado em 2013, levantamos mais de R$ 500 milhões, suportando o processo de desalavancagem da Companhia. No que tange a estrutura de capital, tivemos sucesso na redução da dívida corporativa que saiu do patamar de aproximadamente R$ 700 milhões em 2012 para um patamar próximo de R$ 200 milhões no final de 2015, consequência, principalmente, do processo de venda de ativos e do aumento de geração de caixa operacional. Para 2016, manteremos nossa postura conservadora no que tange a disciplina de capital. Continuaremos adotando rigorosos mecanismos de controle e redução de custos, além disso, o Conselho de Administração contratou a Alvarez&Marsal para revisar o plano estratégico e auxiliar a Companhia em outras frentes. 3

4 Indicadores Operacionais e Financeiros Destaques Operacionais (R$ milhões) 4T15 4T14 Var% Var% Lançamentos (100%) - - n.a. - - n.a. Lançamentos (% Viver) - - n.a. - - n.a. Lançamentos (Unidades) - - n.a. - - n.a. Preço Médio de Lançamentos (R$000) - - n.a. - - n.a. Vendas Contratadas (100%) 10,9 (0,1) -9484,1% 37,1 48,7-23,9% Vendas Contratadas (% Viver) 11,4 (8,8) -230,4% 28,3 15,3 84,7% Vendas Contratadas (Unidades) 98 (6) -1733,3% ,3% Preço Médio de Vendas (R$000) ,3% ,7% Destaques Financeiros (R$ milhões) 4T15 4T14 Var% Var% Receita Líquida 10,5 9,2 14,3% 112,0 158,3-29,3% Lucro Bruto (7,3) (36,2) -79,8% (56,0) (75,9) -26,2% Margem Bruta -69,7% -395,3% bps -50,0% -47,9% -208 bps Lucro Bruto Ajustado 1 (8,8) (15,8) -44,5% 10,3 2,3 352,1% Margem Bruta Ajustada 1-83,6% -172,0% 8840 bps 9,2% 1,4% 773 bps EBITDA Ajustado 2 (42,1) (35,0) 20,1% (87,5) 39,0-324,4% Margem EBITDA Ajustado 2-401,4% -382,2% bps -78,1% 24,6% bps Lucro (Prejuízo) Líquido (91,7) (64,4) 42,3% (260,9) (233,8) 11,6% Margem Líquida -874,9% -702,8% bps -232,9% -147,7% bps Receitas a Apropriar 89,8 175,0-48,7% 89,8 175,0-48,7% Resultados a Apropriar 30,5 55,6-45,1% 30,5 55,6-45,1% Margem dos Resultados a Apropriar 33,9% 31,8% 218 bps 33,9% 31,8% 218 bps Despesas com comercialização (5,2) (4,1) 26,4% (12,3) (12,6) -3,0% G&A (6,2) (9,8) -36,9% (27,7) (34,7) -20,1% ¹ Excluindo Juros capitalizados no custo operacional. 2 Excluindo itens que a Companhia considera como não recorrentes 4

5 Desempenho Operacional Lançamentos A Companhia não realizou lançamentos em 2015, em linha com sua estratégia de preservação de caixa, e direcionar os esforços para monetização dos recebíveis e do estoque vigente. Vendas Contratadas e Distratos As vendas contratadas brutas totalizaram R$ 45,1 milhões no quarto trimestre de O volume de distratos foi de R$ 33,6 milhões no 4T15, resultando em vendas líquidas de R$ 11,4 milhões no trimestre. No ano de 2015, as vendas contratadas brutas foram de R$ 141,3 milhões e as vendas contratadas líquidas de R$ 28,3 milhões. As tabelas abaixo apresentam uma descrição detalhada das vendas contratadas (líquidas de distratos) no quarto trimestre e no ano de 2015, comparando com os mesmos períodos de 2014, bem como uma evolução da velocidade de vendas nos últimos trimestres: 5

6 Projetos em Construção e Projetos Concluídos Ao longo de 2015, a Companhia entregou 10 projetos, o equivalente a unidades e R$ 347,2 milhões em VGV. A Companhia encerrou o ano de 2015 com 5 projetos em construção sob sua gestão. A tabela abaixo detalha o cronograma de entrega de projetos, com a performance prevista dos recebíveis e do estoque a valor de mercado da Companhia: R$ Mil Concluído Total Sites n.a Cronograma de recebíveis 481,309 34, , ,737 Estoque 259,539 19,827 86, ,970 6

7 Banco de Terrenos Em 31 de dezembro de 2015, o banco de terrenos da Companhia representava um VGV estimado em R$ 2,2 bilhões. Do total do banco de terrenos, projetos com aproximadamente R$ 1,2 bilhão em VGV possuem a possibilidade de lançamento nos próximos três anos (banco de terrenos de curto prazo). A tabela abaixo apresenta a composição de projetos do banco de terrenos de curto prazo atual da Companhia: VGV Potencial - Participação Viver (R$ milhões) Super Econômico Econômico Médio Médio-Alto Alto Comercial Total São Paulo (estado) - 327,6 322, ,4 786,1 Sudeste (ex SP) ,7 24,0 221,7 Sul 63,2 14,7 52, ,0 191,9 Centro-Oeste Norte Nordeste Total do VGV (% Viver) 63,2 342,3 374,1-197,7 222, ,7 % do Total 5,3% 28,5% 31,2% 0,0% 16,5% 18,5% 100,0% # de unidades ¹ Terrenos relacionados a projetos que a Companhia tem a capacidade operacional para lançar nos próximos três anos. Desempenho Econômico-Financeiro Os resultados estão apresentados conforme as práticas contábeis adotadas no Brasil, em reais (R$), de acordo com a legislação societária. Receita Líquida A receita operacional líquida totalizou R$ 10,5 milhões no 4T15. No ano de 2015, a receita operacional líquida foi de R$ 112,0 milhões, uma redução de 29,3% em relação a 2014, explicada pelo fato de não terem sido realizados lançamentos nos últimos dois anos. Custos dos Imóveis No 4T15, o custo dos imóveis foi de R$ 17,8 milhões e, no ano de 2015 totalizou R$ 168,0 milhões, comparado a um custo de R$ 234,2 milhões em 2014, uma redução de 28,3% principalmente devido ao volume de projetos entregues no período. As amortizações dos encargos financeiros capitalizados totalizaram R$ 66,3 milhões em 2015, representando 39,4% do custo dos imóveis do período. A tabela abaixo apresenta a composição do custo dos imóveis: Custo dos Imóveis (R$ mil) 4T15 3T15 4T14 4T15x3T15 4T15x4T x 2014 Custo dos Imóveis 17,783 56,478 45, % -60.8% 167, , % Custo com terreno, incorporação e construção 19,243 32,029 24, % -22.8% 101, , % Encargos Financeiros (1,460) 24,449 20, % % 66,259 78, % 7

8 Lucro Bruto e Receitas e Resultados a Apropriar No 4T15, o lucro bruto ficou negativo em R$ 7,3 milhões e, no ano de 2015, ficou negativo em R$ 56,0 milhões. Desconsiderando as despesas financeiras capitalizadas no custo dos imóveis, o lucro bruto ajustado ficou positivo em R$ 10,3 milhões com margem bruta ajustada de 9,2% em Lucro Bruto (R$ mil) 4T15 3T15 4T14 4T15x3T15 4T15x4T x 2014 Lucro Bruto (7,304) (10,737) (36,240) -32.0% -79.8% (55,992) (75,861) -26.2% Margem Bruta -69.7% -23.5% % bps bps -50.0% -47.9% -208 bps Margem Bruta Ajustada¹ -83.6% 30.0% % bps 8840 bps 9.2% 1.4% 773 bps ¹ Excluindo Juros capitalizados no custo operacional. No 4T15, as receitas a apropriar totalizaram R$ 90,0 milhões, enquanto os resultados a apropriar alcançaram R$ 30,5 milhões. A margem apropriar do trimestre foi de 33,9%, 218 pontos base acima da margem registrada no 4T14. Os custos a apropriar não contemplam encargos financeiros e provisões de garantia, os quais são reconhecidos como custos operacionais, quando incorridos, na proporção das unidades vendidas. Receitas e Resultados a apropriar (R$ mil) (no final do período) 4T15 3T15 4T14 4T15x3T15 4T15x4T14 Receita a apropriar 89, , , % -48.7% Custo a apropriar (59,346) (101,702) (119,416) -41.6% -50.3% Resultado Bruto a apropriar 30,491 52,154 55, % -45.1% Margem a apropriar 33.9% 33.9% 31.8% 04 bps 218 bps Despesas com Comercialização, Gerais e Administrativas No 4T15, as despesas com comercialização totalizaram R$ 5,2 milhões. No ano de 2015, essas despesas totalizaram R$ 12,3 milhões, mostrando uma redução de 3,0% em relação a As despesas gerais e administrativas líquidas de depreciação e amortização foram de R$ 6,2 milhões no 4T15 e R$ 27,7 milhões no ano de 2015, uma redução de 36,9% e 20,1% em relação ao 4T14 e ao ano de 2014, respectivamente. Os números correntes anualizados evidenciam que a Companhia opera, atualmente, no patamar de R$ 18 milhões de despesas gerais e administrativas, com tendência de queda. EBITDA O EBITDA da Companhia ficou negativo em R$ 42,0 milhões no 4T15. Em 2015, o EBTIDA foi negativo em R$ 87,5 milhões. A tabela abaixo mostra a evolução do EBIT, EBITDA e da margem EBITDA ao longo dos últimos trimestres e acumulado no ano de

9 EBITDA e EBITDA Ajustado (R$ mil) 4T15 3T15 2T15 1T EBT (92,490) (56,852) (67,006) (43,058) (259,406) (+) Resultado Financeiro Despesa financeira (Líquida) 50,870 18,712 18,488 13, ,616 Despesa financeira (SFH) 7,976 9,160 9,106 9,654 35,896 Despesa financeira (Corporativa) (9,436) 15,290 13,802 10,708 30,364 EBIT (43,080) (13,690) (25,610) (9,150) (91,530) Depreciação 1,016 1,026 1,010 1,011 4,063 Amortização - EBITDA (42,064) (12,664) (24,600) (8,139) (87,467) Margem EBITDA % -27.7% -96.0% -27.0% -78.1% 0 Itens não recorrentes EBIT Ajustado (43,080) (13,690) (25,610) (9,150) (91,530) EBITDA Ajustado (42,064) (12,664) (24,600) (8,139) (87,467) Margem EBITDA ajustada % -27.7% -96.0% -27.0% -78.1% Resultado Financeiro As despesas financeiras líquidas totalizaram R$ 50,9 milhões no 4T15, apresentando um crescimento significativo quando comparamos no trimestre anterior impactado pela não capitalização de despesas financeiras de dívidas corporativas, e a baixa de juros capitalizados de empreendimentos cancelados e de terrenos. Em 2015, as despesas financeiras líquidas foram de R$ 101,6 milhões, comparadas a R$ 77,7 milhões em Prejuízo Líquido No 4T15, a Viver apresentou um prejuízo líquido de R$ 91,7 milhões, sendo que mais de R$ 40 milhões foi resultado da não mais capitalização de despesas financeiras corporativas, baixa de juros capitalizados de projetos cancelados e terrenos, além do aumento das provisões para demandas judiciais de clientes. Em 2015 reportamos um prejuízo líquido de R$ 260,9 milhões, o resultado negativo recorrente deve-se principalmente a não realização de lançamento nos últimos e também pelas medidas com foco na preservação de liquidez da Companhia. Balanço Patrimonial Caixa e Equivalentes de Caixa e Títulos e valores mobiliários Em 31 de dezembro de 2015, as contas de caixa e equivalentes de caixa totalizou R$ 22,7 milhões, contra um saldo de R$ 49,7 milhões apurado em 30 de setembro de Durante o quarto trimestre, os recursos foram utilizados no pagamento de despesas financeiras e outros pagamentos gerais relacionados às operações da Companhia. Gestão de Carteira e Repasse Encerramos o quarto trimestre de 2015 com uma carteira total de R$ 679 milhões de recebíveis, sendo que R$ 481 milhões são relativos a projetos concluídos e R$ 35 milhões serão performados nos próximos 12 meses, conforme detalhado no gráfico abaixo. 9

10 Contas a receber (R$ mil) 4T15 3T15 4T14 4T15x3T15 4T15x4T14 Curto Prazo % -13.2% Longo Prazo % -29.0% Total on balance % -14.2% Total "off balance % -48.7% Total de Contas a Receber % -21.2% R$ 679 milhões de recebíveis Os recursos gerados por repasses e gestão de carteira atingiram R$ 46,3 milhões no 4T15. Pro-forma (Ex-IFRS 10) 10

11 Estoque (imóveis para desenvolvimento e venda) Em 31 de dezembro de 2015, o saldo do estoque da Viver era de R$ 539,1 milhões. O estoque da Companhia inclui terrenos adquiridos em dinheiro e via permuta, construções em andamento, adiantamentos a fornecedores e unidades concluídas, como detalhado abaixo. Estoque a Valor de Custo (R$ mil) 4T15 3T15 4T14 4T15x3T15 4T15x4T14 Terrenos 246, , , % 13.7% Construções em andamento 85, , , % -29.3% Unidades prontas 204, , , % -11.9% Adiantamento a fornecedores 2,563 6,606 7, % -63.8% Total 539, , , % -6.6% Estoque a Valor de Mercado O gráfico abaixo apresenta a composição do VGV de nosso estoque a valor de mercado considerando o cronograma de entrega dos projetos: R$ 366 milhões de estoque 11

12 Em 31 de dezembro, o estoque a valor de mercado de unidades concluídas representava um VGV de R$ 260 milhões. Estoque a Valor de Mercado (R$ mil) Segmento Unidades Próximos 12 Concluídas meses Após 12 meses Total Alto Médio Alto 84, ,458 Médio 65,280 16,920 52, ,586 Econômico e Super Econômico 55,483 2,907 34,217 92,607 Turismo e Comercial 54, ,319 TOTAL 259,539 19,827 86, ,970 % 70.9% 5.4% 23.7% 100.0% Endividamento Ao final de 2015, a Viver possuía uma dívida líquida corporativa de R$ 238,4 milhões (excluindo dívidas para financiamentos de projetos e SFH), como detalhado na tabela abaixo. A redução da velocidade no processo de repasse aliada ao alto volume de cancelamentos e à elevada taxa de juros das operações da Companhia vêm impactando de forma significativa a redução da alavancagem líquida A Companhia vem implementando diversas medidas para acelerar a monetização da sua carteira de recebíveis e de seus ativos, com foco na redução de seus passivos. Variação da Dívida Líquida + Securitizações (R$ milhões) 4Q15 3Q15 2Q15 1Q15 4Q14 Disponibilidades Variação de Caixa (27.0) (4.2) (65.5) Endividamento Dívida Corporativa Dívida de SFH e Projetos Variação do Endividamento (5.1) (30.3) Variação da Dívida Líquida Securitização Coobrigação Emissão de CRI Variação de Securitizações (0.5) (5.7) (2.3) (3.5) (3.5) Variação da Dívida Líquida + Securitizações (2.2)

13 Sobre a Viver Incorporadora e Construtora S.A. A Viver é uma incorporadora e construtora fundada há mais de 20 anos e conhecida por seus empreendimentos de alta qualidade e pelo pioneirismo na tecnologia de construção. A Companhia tem seu foco de atuação no mercado residencial, nos segmentos de médio e médio alto padrão, principalmente nos estados de São Paulo e na região da grande Porto Alegre. A Companhia adota um modelo de gestão baseado na proximidade entre Diretoria, Conselho de Administração e acionistas e rígidos padrões de governança corporativa. A Viver integra o Novo Mercado da BM&FBOVESPA e é negociada sob o código VIVR3. Relações com Investidores Tel: (55 11) ri.viver@viverinc.com.br 13

14 Apêndice Demonstrações consolidadas de Resultados (R$000) 4T15 3T15 4T15 x 3T15 4T14 4T15 x 4T14 Receita Operacional Bruta 10,127 47, % 9, % Impostos sobre serviços e receitas 352 (1,522) % (127) % Receita operacional líquida 10,479 45, % 9, % Custos dos imóveis (17,783) (56,478) -68.5% (45,407) -60.8% Lucro Bruto (7,304) (10,737) -32.0% (36,240) -79.8% Receitas (Despesas) Operacionais (34,316) (27,403) 25.2% (20,344) 68.7% Despesas com comercialização (5,160) (2,224) 132.0% (4,083) 26.4% Despesas gerais e administrativas (6,213) (6,248) -0.6% (9,848) -36.9% Depreciações e amortizações (1,005) (1,015) -1.0% (1,082) -7.1% Outras receitas e (despesas) operacionais (21,200) (18,118) 17.0% (5,281) 301.4% Resultado de equivalência patrimonial (738) % (50) % Lucro (Prejuízo) antes do resultado financeiro (41,620) (38,140) 9.1% (56,584) -26.4% Resultado financeiro líquido (50,870) (18,712) 171.9% (8,576) 493.2% Despesas financeiras (54,795) (25,764) 112.7% (19,102) 186.9% Receitas financeiras 3,925 7, % 10, % Prejuízo antes do imposto de renda e contribuição social (92,490) (56,852) 62.7% (65,160) 41.9% Imposto de renda e contribuição social 428 (1,253) % % Prejuízo líquido do período (92,062) (58,105) 58.4% (64,423) 42.9% Participação de não controladores % (219) % Prejuízo líquido do período proveniente de operações continuadas (91,680) (57,818) 58.6% (64,642) 41.8% Lucro (prejuízo) do exercício provenientes de operações descontinuadas - - nc nc Prejuízo líquido do exercício (91,680) (57,818) 58.6% (64,642) 41.8% Demonstrações consolidadas de Resultados (R$000) x 2014 Receita Operacional Bruta 115, , % Impostos sobre serviços e receitas (3,454) (4,894) -29.4% Receita operacional líquida 111, , % Custos dos imóveis (167,981) (234,185) -28.3% Lucro Bruto (55,992) (75,861) -26.2% Receitas (Despesas) Operacionais (101,798) (76,829) 32.5% Despesas com comercialização (12,250) (12,633) -3.0% Despesas gerais e administrativas (27,691) (34,664) -20.1% Depreciações e amortizações (4,020) (4,330) -7.2% Outras receitas e (despesas) operacionais (62,361) (34,726) 79.6% Resultado de equivalência patrimonial 4,524 9, % Lucro (Prejuízo) antes do resultado financeiro (157,790) (152,690) 3.3% Resultado financeiro líquido (101,616) (77,720) 30.7% Despesas financeiras (122,624) (116,516) 5.2% Receitas financeiras 21,008 38, % Prejuízo antes do imposto de renda e contribuição social (259,406) (230,410) 12.6% Imposto de renda e contribuição social (2,182) (3,414) -36.1% Prejuízo líquido do período (261,588) (233,824) 11.9% Participação de não controladores % Prejuízo líquido do período proveniente de operações continuadas (260,853) (233,352) 11.8% Lucro (prejuízo) do exercício provenientes de operações descontinuadas - - nc Prejuízo líquido do exercício (260,853) (233,352) 11.8% 14

15 Balanço Patrimonial Consolidado (R$000) Dez 15 Set 15 Jun 15 Mar 15 Dez 2015 x Set 2015 Dez 14 Dez 2015 x Dez 2014 ATIVO Circulante 971,228 1,068,355 1,082,689 1,099, % 1,113, % Caixa e equivalentes de caixa 22,738 49,727 46,383 25, % 29, % Contas a receber 575, , , , % 661, % Imóveis a comercializar 353, , , , % 390, % Créditos diversos 8,005 9,996 15,452 16, % 20, % Impostos e contribuições a compensar 11,134 9,384 9,657 9, % 10, % Despesas com vendas a apropriar % 1, % Não circulante 335, , , , % 417, % Realizável a longo prazo 266, , , , % 313, % Títulos e valores mobiliários ,352 nc 1, % Contas a receber 29,546 32,641 38,133 38, % 41, % Imóveis a comercializar 185, , , , % 186, % Contas correntes com parceiros nos empreendimentos 44,123 56,335 70,067 70, % 70, % Partes relacionadas 5,814 11,802 11,937 12, % 10, % Impostos e contribuições a compensar 842 2,161 2,158 2, % 2, % Despesas com vendas a apropriar % % 68,932 70,289 72, , % 104, % Investimentos 45,773 45,987 45,935 76, % 75, % Imobilizado líquido 11,739 12,323 14,485 14, % 15, % Intangível 11,420 11,979 12,539 12, % 13, % Total do ativo 1,307,012 1,436,134 1,469,175 1,515, % 1,531, % PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO Circulante 1,196,524 1,229,041 1,063,176 1,024, % 975, % Empréstimos e financiamentos ¹ 461, , , , % 341, % Debêntures ¹ 445, , , , % 304, % Coobrigação na cessão de recebíveis 8,158 9,025 11,473 13, % 12, % Certificados de recebíveis imobiliários 36,701 34,141 30,901 28, % 27, % Obrigações com investidores 2,345 36,962 44,929 47, % 55, % Fornecedores 24,575 23,493 28,612 28, % 33, % Obrigações trabalhistas e tributárias 45,438 53,553 52,492 55, % 58, % Contas a pagar 28,724 19,231 21,034 22, % 21, % Credores por imóveis compromissados 9,861 9,861 9,861 9, % 9, % Adiantamentos de clientes e outros 40,962 54,151 46,487 32, % 28, % Partes relacionadas 88,252 83,744 80,022 85, % 77, % Provisões 2,885 3,509 3,909 3, % 3, % Provisões para perdas em investimentos 1,825 1,221 1,380 1, % 1, % Não Circulante 295, , , , % 474, % Empréstimos e financiamentos ¹ 124, , , , % 189, % Debêntures ¹ , ,980 nc 125, % Coobrigação na cessão de recebíveis 8,367 9,797 15,452 18, % 21, % Certificados de recebíveis imobiliários 4,205 4,954 5,757 6, % 7, % Obrigações com investidores 2,163 2,638 3,106 4, % - nc Obrigações trabalhistas e tributárias 79,668 81,725 80,185 83, % 80, % Contas a pagar 2,686 3,003 3,060 3, % 2, % Adiantamentos de clientes e outros 8,674 6,703 6,703 6, % 6, % Provisões 65,303 54,347 47,267 44, % 40, % Participação dos não controladores - 6,249 6,536 6, % 6, % Patrimônio Líquido (184,712) (93,305) (36,444) 31, % 74, % Capital social 1,259,290 1,259,017 1,258,060 1,258, % 1,258, % Prejuízos acumulados (1,444,002) (1,352,322) (1,294,504) (1,226,934) 4.5% (1,183,149) 22.0% Total do passivo e patrimônio líquido 1,307,012 1,436,134 1,469,175 1,515, % 1,531, % ¹ Conforme detalhado na nota explicativa nº 15 e 16 da DFP. 15