2ª REVISÃO QUINQUENAL DO CONTRATO DE CONCESSÃO DA PROLAGOS S/A. CONCESSIONÁRIA DE SERVIÇO PÚBLICO DE ÁGUA E ESGOTO. Audiência Pública 10/12/2009
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- Pedro Lucas Lameira Andrade
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1 2ª REVISÃO QUINQUENAL DO CONTRATO DE CONCESSÃO DA PROLAGOS S/A. CONCESSIONÁRIA DE SERVIÇO PÚBLICO DE ÁGUA E ESGOTO Audiência Pública 10/12/2009
2 ESCOPO Análise do equilíbrio/desequilíbrio econômicofinanceiro do contrato Análise das alternativas para recomposição do equilíbrio original
3 METODOLOGIA DE CÁLCULO Análise do Contrato de Concessão, Termos Aditivos e Deliberações da AGENERSA a partir do voto da 1ª. Revisão Qüinqüenal. Coleta e organização de dados financeiros (entradas e saídas de recursos) anuais com base em dados contábeis auditados e gerenciais. Adoção da nova estrutura tarifária. Elaboração do Fluxo de Caixa com valores realizados (1999 a 2008) e valores futuros projetados (2009 em diante). Cálculo da Taxa Interna de Retorno (TIR) do período total. Cálculo do Valor do Equilíbrio/Desequilíbrio Financeiro.
4 COMPOSIÇÃO DOS VALORES DO FLUXO DE CAIXA Valores já Realizados 1999 a 2006 Valores Aprovados 1ª Rev. Qüinqüenal 2007 a 2008 Gerenciais e/ou Contábeis Valores Futuros Projetados pela FGV 2009 em diante ENTRADAS (+) SAÍDAS (-) FLUXO LÍQUIDO Calcula a TIR do Período Total (Já Realizado + Futuro Projetado) e o potencial Equilíbrio / Desequilíbrio Econômico-Financeiro em R$
5 MODELOS Fluxo de Caixa Descontado TIR MODELO A APENAS ILUSTRATIVO Passado: 1ª. Revisão Qüinqüenal + Realizado Projetado: Proposta Original Inicial MODELO B Passado: Revisão Qüinqüenal + Realizado Projetado: Arrecadação com Reestruturação tarifária e revisão da demanda + Custos com variação histórica X MODELO C Passado: Revisão Qüinqüenal + Realizado Projetado: Arrecadação com Reestruturação tarifária e revisão da demanda + Custos variáveis / m³ MODELO ADOTADO O QUE GERAR MENOR DESEQUILÍBRIO ECONÔMICO-FINANCEIRO
6 RESULTADO COMPARATIVO ENTRE OS MODELOS (Dados Gerenciais) DADOS REAIS - GERENCIAL Especificação MODELO A MODELO B MODELO C Entradas de Caixa Receita de Tarifa (com inadimplência) Receita de Tarifa de Esgoto de Arraial Multas e Ganhos financeiros Outras Receitas Receitas Financeiras Receitas Alcalis / Cope Capital Próprio Lib. Parcelas Empréstimo Fluxo de Entradas Saídas de Caixa Custos Oper/Adm/Manut Custos Oper/Adm/Manut. de Esgoto Arraial Diferença despesa com energia Pagamento pela Outorga Seguros/Garantias Juros de Financiamento Amortizações de Financiamento Investimentos Concessionária Investimentos Extras Tributos da Receita (linha ivertida 28) Impostos sobre Lucros (linha invertida 27) Fluxo de Saídas Fluxo de Caixa Líquido Taxa Interna de Retorno (TIR) 12,74% 11,00% 11,26% DESEQUILÍBRIO FINANCEIRO EM R$ (Moeda de Dez/2003) DESEQUILÍBRIO FINANCEIRO EM R$ (Moeda de Dez/2008)
7 RESULTADO COMPARATIVO ENTRE OS MODELOS (Dados Contábeis) DADOS REAIS - CONTÁBIL Especificação MODELO A MODELO B MODELO C Entradas de Caixa Receita de Tarifa (com inadimplência) Receita de Tarifa de Esgoto de Arraial Multas e Ganhos financeiros Outras Receitas Receitas Financeiras Receitas Alcalis / Cope Capital Próprio Lib. Parcelas Empréstimo Fluxo de Entradas Saídas de Caixa Custos Oper/Adm/Manut Custos Oper/Adm/Manut. de Esgoto Arraial Diferença despesa com energia Pagamento pela Outorga Seguros/Garantias Juros de Financiamento Amortizações de Financiamento Investimentos Concessionária Investimentos Extras Tributos da Receita (linha ivertida 28) Impostos sobre Lucros (linha invertida 27) Fluxo de Saídas Fluxo de Caixa Líquido Taxa Interna de Retorno (TIR) 12,22% 8,56% 10,71% DESEQUILÍBRIO FINANCEIRO EM R$ (Moeda de Dez/2003) DESEQUILÍBRIO FINANCEIRO EM R$ (Moeda de Dez/2008)
8 DECISÃO ENTRE OS MODELOS Menor Desequilíbrio é Modelo C (Custos com Variação/m³) (Dados Gerenciais) (R$ ) em valores de dez/2008 Logo, Simulações de Cenários segundo Modelo C
9 EVENTO DESEQUILIBRADOR Investimento propostos 2009 a 2023 Moeda de Dez/2003 Investimentos em Obras da PROLAGOS Investimentos Valor (Dez/2008) Valor (Dez/2003) ETE Distrito II - Cabo Frio ETE Cabo Frio Jd Esperança Rede Esgoto Distrito II - Cabo Frio ETE SPA Ampliação Tratamento ETE Iguaba Ampliação ETE Buzios Ampliação Rede Esgoto Cabo Frio - Aeroporto Rede Esgoto Iguaba Grande Rede Esgoto Armação dos Búzios Adução Água Cabo Frio Expansão Distribuição Água Cabo Frio Expansão Distribuição Água Iguaba Grande Expansão Distribuição Água SPA Expansão Distribuição Água Armação do Buzios Expansão Distribuição Água Arraial do Cabo Expansão Distribuição Água Distrito II Cabo Frio Expansão Lodo ETA Projeto de Operação Assistida via Telemetria Captação ETA/Poços Aumento Adução Reservatório TOTAL DE INVESTIMENTOS EM OBRAS
10 POSSÍVEIS MODALIDADES PARA RECOMPOSIÇÃO DO EQUILÍBRIO ORIGINAL Redução / Eliminação de Outorgas Redução / Eliminação de Investimentos Reajuste da Tarifa Extensão do prazo da concessão
11 ALTERNATIVAS PARA RECOMPOSIÇÃO DO EQUILÍBRIO ORIGINAL Reajuste da Tarifa 24% acima da média Água Residencial - faixa de 0 a 10 m³ Extensão do prazo da concessão
12 COMPARATIVO ENTRE SIMULAÇÕES MODELO C VAR. CUSTOS/m³ Dados Contábeis Des equilíbrios RECEITAS CUSTOS INVESTIMENTOS EXT. PRAZO TIR RESULTANTE BASE dez/2003 BASE dez/2008 REAJUSTE 1x REAJUSTE 3x E s trut. T arifária C ustos Variáveis P roposta P rolagos 0 10,71% ,68% 10,82% E s trut. T arifária C ustos Variáveis P roposta P rolagos 10 12,06% ,01% 4,59% E s trut. T arifária C ustos Variáveis P roposta P rolagos 12 12,17% ,70% 4,10% E s trut. T arifária C ustos Variáveis P roposta P rolagos 25 12,47% ,03% 2,71% Dados Gerenciais Des equilíbrios RECEITAS CUSTOS INVESTIMENTOS EXT. PRAZO TIR RESULTANTE BASE dez/2003 BASE dez/2008 REAJUSTE 1x REAJUSTE 3x E s trut. T arifária C us tos Variáveis P ropos ta P rolagos 0 11,26% ,14% 8,34% E s trut. T arifária C us tos Variáveis P ropos ta P rolagos 10 12,51% ,18% 2,45% E s trut. T arifária C us tos Variáveis P ropos ta P rolagos 12 12,61% ,97% 1,98% E s trut. T arifária C us tos Variáveis P ropos ta P rolagos 25 12,88% ,67% 0,68% TIR Referencial do Contrato = 13,02%
13 SUGESTÃO FGV MODELO C VAR. CUSTOS/m³ - GERENCIAL Des equilíbrios EXT. PRAZO TIR RESULTANTE BASE dez/2003 BASE dez/2008 REAJUSTE 1x REAJUSTE 3x 0 11,26% ,14% 8,34% 10 12,51% ,18% 2,45% 12 12,61% ,97% 1,98% 25 12,88% ,67% 0,68% Extensão de Prazo entre 12 e 25 anos Conceder Reajustes Tarifários em 3 anos a partir de 2011
14 ESGOTO DE ARRAIAL DO CABO Comparação entre Fluxos de Caixa - Contábil Sem Esgoto de Arraial Des equilíbrios RECEITAS CUSTOS INVESTIMENTOS EXT. PRAZO TIR RESULTANTE BASE dez/2003 BASE dez/2008 REAJUSTE 1x REAJUSTE 3x E strut. Tarifária C ustos Variáveis P roposta P rolagos 0 10,71% ,68% 10,82% E strut. Tarifária C ustos Variáveis P roposta P rolagos 10 12,06% ,01% 4,59% E strut. Tarifária C ustos Variáveis P roposta P rolagos 12 12,17% ,70% 4,10% E strut. Tarifária C ustos Variáveis P roposta P rolagos 25 12,47% ,03% 2,71% Com Esgoto de Arraial Des equilíbrios RECEITAS CUSTOS INVESTIMENTOS EXT. PRAZO TIR RESULTANTE BASE dez/2003 BASE dez/2008 REAJUSTE 1x REAJUSTE 3x E strut. Tarifária C ustos Variáveis P roposta P rolagos 0 10,72% ,32% 10,65% E strut. Tarifária C ustos Variáveis P roposta P rolagos 10 12,08% ,64% 4,45% E strut. Tarifária C ustos Variáveis P roposta P rolagos 12 12,19% ,33% 3,95% E strut. Tarifária C ustos Variáveis P roposta P rolagos 25 12,50% ,68% 2,57%
15 SUGESTÃO FGV Considerando Esgoto de Arraial do Cabo Simulações sem Esgoto Arraial Des equilíbrios EXT. PRAZO TIR RESULTANTE BASE dez/2003 BASE dez/2008 REAJUSTE 1x REAJUSTE 3x 0 11,26% ,14% 8,34% 10 12,51% ,18% 2,45% 12 12,61% ,97% 1,98% 25 12,88% ,67% 0,68% Simulações com Esgoto Arraial % de Reajustes Exp. Prazo 1 x 3 x 10 5,91% 2,34% 12 4,71% 1,88% 25 1,44% 0,59% Extensão de Prazo entre 12 e 25 anos Conceder Reajustes Tarifários em 3 anos a partir de 2011
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