Carteiras Recomendadas de Fundos Imobiliários

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1 Julho 2019 Carteiras Recomendadas de Fundos Imobiliários Glauco Legat, CFA Analista emissor do relatório Analista-chefe André Perfeito Economista-chefe Equipe Análise Necton Márcio Gomes, CNPI-T Analista gráfico Rodrigo Barreto, CNPI-T Analista gráfico Gabriel Machado Analista

2 002 Comentário de Julho Glauco Legat, CFA Analista-chefe O mês de junho marca uma retomada do otimismo nos mercados globais O mês de junho foi marcado pela retomada do otimismo nos mercados globais, principalmente no mercado local. Principais índices tiveram desempenho positivo no mês, IBOV (+4.1), enquanto o IFIX teve alta de +2.88%. Quanto ao desempenho das nossas carteiras, o destaque ficou por conta da carteira de renda, com desempenho positivo de (+4,52%) em junho. Os destaques individuais da carteira de renda foram o KNIP11 (+7,5%) e HFOF11 (+5,16%). A carteira de Ganho de Capital apresentou desempenho positivo de (+1,24%), com os destaques individuais sendo o HGRE11 (2,45%) e EDGA11 (+3,60%). No cenário interno, as expectativas de cortes de juros ganham mais força com o encaminhamento da reforma da previdência. Segundo o presidente da Câmara, Rodrigo Maia, a proposta já teria os 308 votos suficientes para ser aprovada, e o texto da reforma deve ser votado na Comissão Especial no começo de julho, e a votação na Câmara ocorreria antes do recesso de julho, que começa dia 18. Com a reforma aprovada na Câmara em julho, a expectativa é que o Copom reduza a Selic já na sua próxima reunião, no final de julho. Segundo a última ata divulgada pela autoridade monetária, a queda dos juros depende da aprovação das reformas, enquanto a atividade econômica ainda se mostra muito deprimida e as expectativas de inflação estão controladas. No cenário externo, os principais Bancos Centrais indicaram a continuidade do afrouxamento monetário, o que fez as principais bolsas subirem forte em junho. Nos EUA, a escalada de tensão com o Irã fez os preços do petróleo apresentarem forte rali, e acendem alerta de um possível confronto entre os países. A reunião do G20 que acontece no último fim de semana de junho poderá trazer novidades sobre a guerra comercial entre EUA e China, onde um possível avanço nas negociações entres os líderes dos dois países é esperado. Para o mês de julho, seguimos mais otimistas com o cenário local, com a expectativa de aprovação da Reforma da Previdência, e queda nos juros, que podem beneficiar o mercado de Fundos Imobiliários. Quanto às alterações nas carteiras, retiramos o KNIP11 e o HFOF11 da Carteira de Renda e adicionamos o IRDM11 e o FIXX11, e na carteira de Ganho de Capital retiramos o EDGA11 e adicionamos o TGAR11.

3 003 Carteira Renda Iridium recebíveis imobiliários (IRDM11) Descrição: O IRDM11 é um fundo da categoria de títulos, investindo principalmente em CRIs e outros FIIs. O Fundo teve início em março de 2018 e já apresenta um dividend yield nos últimos meses de 8,53%. A alocação do fundo está distribuída em 78,78% em CRIs, 17,85% em FIIs e 3,37% em caixa. O principal indexador dos CRIs da carteira é o IPCA, com 52,43% do patrimônio, a taxa média de aquisição é de 8,74%. Na carteira de FIIs, as principais posições são o XPHT11, fundo imobiliários da categoria de hotéis, e o KNCR11, fundo de títulos. Conclusão: Acreditamos que o fundo seja uma boa opção no segmento de títulos, por conta da boa diversificação da carteira e taxas de aquisições elevadas, que indicam boa distribuição de rendimentos para o fundo. Além disso, o fundo conta com uma exposição em FIIs, o que diversificada mais os riscos da carteira, e da maior garantia de distribuição de rendimentos, auxiliando a geração de caixa do fundo. Segmento IRDM11 Títulos Preço 28/06/2019 R$114,15 Valor de Mercado (R$ mil) Volume Médio 3 Meses Dividend Yield meses R$ R$ ,45% P/VPA 1,17 Fator IFIX (FIXX11) Descrição: O FIXX11 é um fundo de fundos, ou seja, seu principal investimento é direcionado em outros fundos imobiliários negociados em bolsa. Possui um valor de mercado de R$ 30,3 milhões. O fundo está alocado em 97,21% do PL em cotas de FIIs, com 30 fundos na carteira. As principais posições do fundo estão em fundos de títulos (31,7%) e fundos de lajes corporativas (25,7%). As principais posições individuais são o KNCR11 (9,35%), HGRE11 (8,07%) e JSRE11 (6,41%). O fundo tem como objetivo buscar uma carteira que siga a composição do IFIX. Conclusão: Acreditamos que o fundo seja uma boa opção para o segmento de renda, por negociar abaixo o valor patrimonial e pela descorrelação observada entre o FIXX11 e o IFIX em junho, apesar de as principais posições do fundo terem se valorizado, assim como o IFIX. Com isso, acreditamos que o fundo esteja descontado em relação ao seu valor justo. Segmento FIXX11 Títulos Preço 28/06/2019 R$82,80 Valor de Mercado (R$ mil) Volume Médio 3 Meses Dividend Yield meses R$ R$ ,14% P/VPA 0,88

4 004 BB Progressivo (BBPO11) Descrição: É um fundo de tijolo, classificado na subdivisão de agências bancárias. O BB Progressivo II, foi criado com o objetivo de adquirir os imóveis do BB para alugá-los em seguida para o próprio BB por prazo inicial de 10 anos, podendo ser renovado. As receitas de aluguel são corrigidas pelo IPCA. O fundo possui 64 imóveis, na maioria agência bancárias, espalhadas a nível nacional sendo que a maior parte do portfólio se concentra no estado de São Paulo com 30 agências, seguido depois pelo Rio de Janeiro com 8 agências e em Minas Gerais com 6. O fundo foi fundado em agosto de 20, portanto o vencimento do contrato atípico junto com o Banco do Brasil se dará em agosto de Caso o Banco do Brasil opte por permanecer no imóvel, o contrato de locação poderá ser renovado por mais dez anos. A nova relação deve ser firmada por meio de contrato típico, no qual terá uma nova negociação dos termos e condições. Conclusão: Acreditamos que o diferencial do fundo seja sua elevada previsibilidade de caixa (contrato atípico, reajustado pela inflação) e o elevado dividend yield de 8,58% - últimos meses. Aliado a isso, o risco de crédito apesar de ser concentrado em um apenas locatário (Banco do Brasil), é considerado baixo, classificado pela Moody s como Aa1.br (escala nacional). Destacamos também, que o contrato de locação ainda possui um elevado período de vigência (quase 4 anos) e acreditamos que uma futura renovação de grande parte dos ativos possui uma elevada probabilidade de ocorrer. Entretanto, para nós, o maior fator de risco será na introdução de novos meios de bancarização meios digitais, que podem reduzir potencialmente a necessidade de agências Segmento BBPO11 Agências Preço 28/06/2019 R$146,00 Valor de Mercado (R$ mil) Volume Médio 3 Meses Dividend Yield meses R$ R$ ,36% P/VPA 1,41 físicas. Porém, ressaltamos que o fundo possui 10 ativos, que correspondem a mais de 40% das receitas, que são considerados estratégicos para o banco, incluindo seu edifício sede em Brasília avaliado em R$ 251 milhões. RBR Rendimento High Grade (RBRR11) Descrição: O Fundo Imobiliários RBRR11 é classificado como Fundo de Recebíveis, e investe em primordialmente em CRIs com rating elevado (High Grade). O fundo realizou sua terceira emissão de cotas, findada em 30 de abril de 2019, no montante de R$ 192 milhões. Por conta disso o fundo está em processo de alocação dos novos recursos. Atualmente o fundo está alocado em 50% do PL em CRIs, 7% em FII de CRIs e 11% em LCI, os 32% restantes estão disponíveis em caixa para novas aquisições. Está alocado em 29% de IPCA+, 32% de CDI+, IGPM+ 18% e % do CDI 15%. O fundo possui 22 CRIs na carteira, uma LCI e 1 FII. Em junho o fundo realizou a aquisição de mais um CRI no valor de R$ 54,5 milhões. A média da rentabilidade da carteira está em Inflação + 7,34% a.a. Conclusão: Vemos o fundo como uma boa opção para o segmento de renda, com possibilidade de novas aquisições de CRIs, em função da alta disponibilidade de caixa, que devem incrementar os resultados e aumentar a distribuição de rendimentos ao longo dos próximos meses. Segmento RBRR11 Títulos Preço 28/06/2019 R$107,98 Valor de Mercado (R$ mil) Volume Médio 3 Meses Dividend Yield meses R$ R$ ,21% P/VPA 1,

5 005 Carteira Foco ganho de capital TG Ativo Real (TGAR11) Descrição: Descrição: O TGAR11 é um fundo híbrido, onde a carteira concentra ativos de recebíveis e desenvolvimento imobiliário. A estrutura do fundo permite uma maior previsibilidade nos recebíveis, o que garante os rendimentos, enquanto os ativos de desenvolvimento estão em maturação. 70% do fundo consiste na estratégia de recebíveis e participações societárias já evoluídas, que geram renda para distribuição. Os 30% restantes estão alocados em participações societárias em empreendimento em estágio inicial de obras e vendas, e empreendimentos a serem lançados. Conclusão: Acreditamos que o fundo seja uma boa opção no segmento de ganho de capital por conta da estratégia de desenvolvimento de ativos em regiões fora do eixo São Paulo e Rio de Janeiro, explorando regiões com maiores oportunidades de ganhos. Além disso, o fundo apresenta bom track record, e boa diversificação de empreendimentos, diminuindo o risco. Segmento Preço 28/06/2019 Valor de Mercado (R$ mil) Volume Médio 3 Meses Dividend Yield meses TGAR11 Híbrido R$6,56 R$ R$ ,59% P/VPA 1,01 CSHG Real Estate (HGRE11) Descrição: Descrição: O CSHG Real Estate é um fundo da categoria de lajes corporativas que iniciou suas atividades em maio de Possui um Total de m², sendo proprietário de 20 ativos em quatro Estados: São Paulo (16 ativos); Rio de Janeiro (2 ativos); Curitiba, PR (1 ativo); Porto Alegre, RS (1 ativo). 87% da total do fundo está concentrada em SP. Atualmente, o HGRE11 possui uma vacância física de 17,70%. A maior parte dos contratos de locação vence de 2023 para frente (48%), e a maioria das revisionais ocorrem em 2020 (38%). Conclusão: Recomendamos o HGRE11 por conta da sua alta diversificação de ativos e geográfica, o que dilui o risco de vacância do portfólio e também explica a vacância ainda elevada. Acreditamos que o fundo possui bons ativos e a vacância deve continuar diminuindo gradativamente ao longo de 2019 (a vacância em março de 2018 era de 18,3%). O vencimento longo dos contratos também traz boas previsibilidades de receitas, além das revisionais que devem ocorrer em 2019 e 2020, que podem aproveitar um melhor momento do mercado imobiliário, incrementando a receita do fundo. Segmento Preço 28/06/2019 Valor de Mercado (R$ mil) Volume Médio 3 Meses Dividend Yield meses HGRE11 Corporativo R$159,76 R$ R$ ,57% P/VPA 1,06

6 006 Hedge Brasil Shopping (HGBS11) Descrição: Descrição: O Fundo Hedge Brasil Shopping é um fundo da categoria de shoppings, possuindo 9 ativos em carteira, com uma própria de 101,1 mil m². Hoje, o fundo possui participação nos Shoppings Penha, Parque D. Pedro, São Bernardo, Mooca Plaza, Tivoli, Goiabeira, Praça da Moça, I Fashion Outlet e Via Parque. As principais concentrações do fundo estão no Shopping Penha (21%) e Parque D. Pedro (20%). No mês de maio o fundo anunciou a aquisição de participação em mais um Shopping, o Santana Parque Shopping. 81,2% da carteira está alocada em Ativos Imobiliários e 18,8% em FIIs, CRIs e outros ativos de renda fixa. Atualmente, a taxa de vacância do portfólio do fundo está em 6,47% da, sendo o ativo com maior vacância o Goiabeiras Shopping Center (19,03%). O portfólio do fundo vem apresentando crescimento nas vendas, e já acumula alta de 6,4% em 2019, no período de janeiro a março, em comparação ao mesmo período de Conclusão: Acreditamos que o fundo esteja bem posicionado para uma retomada da economia, com crescimento nas vendas do varejo. Além disso, apresenta boa diversificação de ativos e geográfica, e vacância baixa. Também apresenta boa consistência na distribuição de dividendos e possui lucros acumulados que devem ser distribuídos nos próximos meses Segmento Preço 28/06/2019 Valor de Mercado (R$ mil) Volume Médio 3 Meses Dividend Yield meses HGBS11 Shopping R$255,89 R$1.7 bi R$ ,39% P/VPA 1,15x Rio Bravo Renda Corporativa (FFCI11) Descrição: O Fundo Rio Bravo Renda Corporativa é um fundo da categoria de tijolos, mais especificamente de lajes corporativas. Hoje, o fundo possui 9 ativos, sendo 7 em São Paulo e 2 no Rio de Janeiro. Os ativos têm boa localização, como Itaim Bibi, Cerqueira César, Vila Olímpia e Avenida Paulista. Os principais ativos do fundo são o Continental Square (19% do portfólio), localizado na Vila Olímpia e o JK Financial Center (18,9% do portfólio) localizado no Itaim Bibi. Atualmente, a total do FII é de m². Conclusão: Acreditamos que o fundo seja uma opção para composição de carteira por contar com ativos de alta qualidade, com boa diversificação e baixa vacância (6,2%). Também conta com contratos de vencimento longo, com 87% dos contratos tendo seu vencimento de 2021 em diante. Além disso, o fundo negocia abaixo o seu valor patrimonial, o que indica possibilidade de ganho com a valorização da cota. Segmento Preço 28/06/2019 Valor de Mercado (R$ mil) Volume Médio 3 Meses Dividend Yield meses FFCI11 Corporativo R$171,00 R$ R$ ,07% P/VPA 1,0x

7 007 Histórico de Desempenho Carteira Renda 25% Retorno Acumulado - Carteira Renda Renda IFIX CDI 23,53% 20% 15% 23,01% 10% 5% 4,66% 0% -5% Fonte: Bloomberg 2018 JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ ACUMULADO ANO ACUMULADO DESDE O INÍCIO CARTEIRA RENDA ,36% 0,89% 3,54% 9,01% 9,01% IFIX ,04% 2,59% 2,22% 10,16% 10,16% CDI ,54% 0,49% 0,47% 1,51% 1,51% 2019 JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ ACUMULADO ANO ACUMULADO DESDE O INÍCIO CARTEIRA RENDA 2,62% 0,14% 0,52% 2,63% 2,26% 4,52% ,32% 23,53% IFIX 2,47% 1,03% 1,99% 1,03% 1,76% 2,88% ,67% 23,01% CDI 0,57% 0,49% 0,47% 0,52% 0,54% 0,47% ,10% 4,66%

8 008 Histórico de Desempenho Carteira Ganho de Capital 30% Ganho de Capital IFIX CDI 25% 24,82% 20% 23,01% 15% 10% 5% 4,66% 0% -5% Fonte: Bloomberg 2018 CARTEIRA GANHO DE CAPITAL JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ ACUMULADO ANO ACUMULADO DESDE O INÍCIO ,37% 4,64% 1,92% 13,44% 13,44% IFIX ,04% 2,59% 2,22% 10,16% 10,16% CDI ,54% 0,49% 0,47% 1,51% 1,51% 2019 JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ ACUMULADO ANO ACUMULADO DESDE O INÍCIO CARTEIRA GANHO DE CAPITAL 3,23% 3,% 2,15% 0,10% -0,14% 1,24% ,03% 24,82% IFIX 2,47% 1,03% 1,99% 1,03% 1,76% 2,88% ,67% 23,01% CDI 0,57% 0,49% 0,47% 0,52% 0,54% 0,47% ,10% 4,66%

9 009 Panorama de mercado Market Cap IFIX Retorno Acumulado IFIX 71,42% 72% % % % % % % % % % - set- nov- jan-13 mar-13 mai-13 jul-13 set-13 nov-13 jan-14 mar-14 mai-14 jul-14 set-14 nov-14 jan-15 mar-15 mai-15 jul-15 set-15 nov-15 jan-16 mar-16 mai-16 jul-16 set-16 nov-16 jan-17 mar-17 mai-17 jul-17 set-17 nov-17 jan-18 mar-18 mai-18 jul-18 set-18 nov-18 jan-19 mar-19 mai-19 Fonte: Bloomberg -28% Composição por números de fundos Outros* 13% Híbridos 7% Títulos 28% Logística 9% * Agências Bancárias; Residencial; Eduacional; Hotelaria; Desenvolvimento e Shopping e Varejo 16% Corporativo 27% Fonte: Bloomberg

10 0010 Composição por valor de mercado Híbridos; R$ ; 2% Outros*; R$ ; 7% Logística; R$ ; 8% Títulos; R$ ; 33% Shopping e Varejo; R$ ; 18% Corporativo; R$ ; 32% * Agências Bancárias; Residencial; Eduacional; Hotelaria; Desenvolvimento e Educacional Fonte: Bloomberg Yield IFIX x NTN-B Yield NTN-B 45 Yield IFIX Yield IFIX (Gross Up 15%) 14,50,50 10,50 8,50 6,50 4,50 2,50 set- nov- jan-13 mar-13 mai-13 jul-13 set-13 nov-13 jan-14 mar-14 mai-14 jul-14 set-14 nov-14 jan-15 mar-15 mai-15 jul-15 set-15 nov-15 jan-16 mar-16 mai-16 jul-16 set-16 nov-16 jan-17 mar-17 mai-17 jul-17 set-17 nov-17 jan-18 mar-18 mai-18 jul-18 set-18 nov-18 jan-19 mar-19 mai-19

11 0011 6,00-1 desvpad Média +1 Desvpad Spread IFIX x NTN-B 45 5,00 4,00 3,35 3,00 2,00 1,00 0,00 set- nov- jan-13 mar-13 mai-13 jul-13 set-13 nov-13 jan-14 mar-14 mai-14 jul-14 set-14 nov-14 jan-15 mar-15 mai-15 jul-15 set-15 nov-15 jan-16 mar-16 mai-16 jul-16 set-16 nov-16 jan-17 mar-17 mai-17 jul-17 set-17 nov-17 jan-18 mar-18 mai-18 jul-18 set-18 nov-18 jan-19 mar-19 mai-19 Fonte: Bloomberg Top 10 - Rentabilidade FIIs Top 10 - Total Return meses Top 10 - Total Return no mês 89,2% 23,3% 22,9% 69,7% 68,3% 65,6% 60,0% 54,1% 45,9% 44,5% 43,9% 42,8% 17,0% 15,5% 13,6% 13,5% 11,7% 9,9% 9,2% 9,0% HTMX11 FLMA11 TRXL11 BBFI11 ABCP11 VRTA11 FCFL11 THRA11 SDIL11 MBRF11 Fonte: Bloomberg 44,4% 49,1% 48,7% 42,3% 39,2% Top 10 - Total Return no ano HTMX11 XTED11 KNHY11 FAMB11 MAXR11 FCFL11 FAED11 BCRI11 CNES11 BBFI11 Fonte: Bloomberg 24,5% Top 10 - Dividend Yield meses 36,4% 31,1% 30,3% 29,8% 28,0% 15,6% 13,3% 11,8% 11,6% 10,8% 10,5% 10,0% 9,6% 9,0% FAMB11 BBFI11 HTMX11 TRXL11 MFII11 FLMA11 FCFL11 VRTA11 ABCP11 MAXR11 Fonte: Bloomberg KNRE11 BRCR11 FIGS11 FAMB11 UBSR11 PORD11 MFII11 BBFI11 XPCM11 CXCE11 Fonte: Bloomberg

12 00 Índice IFIX x Ibovespa x IMOB x CDI 200% IFIX IBOV IMOB CDI CDI Líquido IR 162,32% 150% 5,43% 100% 106,43% 50% 45,88% 0% -2,48% -50% Dividend Yield x P/VPA (FIIs de Títulos) 17,90% Dividend Yield x P/VPA (FIIs de Títulos) 15,90% 13,90% Dividend Yield Meses 11,90% 9,90% 7,90% 5,90% FIXX11 RNDP11 UBSR11 PORD11 RBRF11 CPTS11B OUJP11 CXRI11 BPFF11 BCFF11 IRDM11 HFOF11 FEXC11 BCIA11 KNCR11 FOFT11 RBRR11 KNIP11 HGCR11 JSRE11 MGFF11 MXRF11 BCRI11 3,90% KNHY11 1,90% 0,85 0,95 1,05 1,15 1,25 1,35 1,45 P/VPA Fonte: Bloomberg

13 0013 Dividend Yield x Valor do M² 21,00% Dividend Yield x Valor do M² 19,00% 17,00% 15,00% BRCR11 Didivend Yield Meses 13,00% 11,00% 9,00% 7,00% 5,00% 3,00% AGCX11 FIGS11 FAMB11B BBFI11B FIIP11B RBRD11 CXCE11B XPCM11 SAAG11 MAXR11 FAED11 BBPO11 CEOC11 AEFI11 CTXT11 BBRC11 NSLU11 SPTW11 MBRF11 HCRI11 CBOP11 GGRC11 GRLV11 VISC11 RNGO11 HGBS11 FIIB11 MALL11 EURO11 KNRI11 FCFL11 SDIL11 ABCP11 XPML11 HGRE11 XPLG11 HGLG11 BMLC11B EDGA11 RBGS11 PQDP11 TRXL11 FLMA11 SHPH11 VLOL11 CNES11 TBOF11 JRDM11 THRA11 HTMX11 HGRU11 ALZR11 ONEF11 FVBI11 1,00% R$ - R$ R$ R$ R$ R$ R$.000 R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ Valor do M² (Market Cap/ Total) Fonte: Bloomberg

14 0014 Guia de FIIs listados Agências Bancárias FII BB Progressivo P/VPA MERCADO PATRIMONIAL 90 DIAS M BBRC11 136,00 101,8 1, (0,1%) 1,4% 1,33% 14,0% 8,2% FII BB Prgii BBPO11 146,00 103,3 1, ,4% 3,0% 9,07% 27,9% 8,4% DO M² FII Banrisul BNFS11 2,00 91,4 1, ,2% 3,1% 2,40% 18,5% 8,3% FII Sant Age SAAG11 8,25 90,3 1, ,3% 2,5% 4,04% 20,7% 8,3% Corporativo P/VPA MERCADO PATRIMONIAL M DO M² FII Torre Al ALMI , ,5 0, (1,1%) 0,0% 6,87% (2,1%) 0,0% FII BB Progr BBFI11B 2.885, ,3 0, ,6%,7% 48,71% 59,2% 10,0% FII C Jardim BBVJ11 61,23 58,2 1, (0,6%) 7,3% 14,09% 22,8% 0,8%

15 0015 Guia de FIIs listados Corporativo P/VPA MERCADO PATRIMONIAL M DO M² FII Bmbrc Lc BMLC11B 86,50 84,4 1, (0,9%) (3,4%) 20,49% 19,0% 5,0% FII Bc Fund BRCR11 96,51 0,9 108, ,6% 7,2% 6,87% 27,4% 15,6% BRAZIL REALTY FII BZLI11 15,80,1 1, ,9% 5,4% 13,26% 16,2% 0,0% FII C Branco CBOP11 72,97 78,8 0, ,5% 2,7% 3,09% 17,1% 7,7% FII Ceo Ccp CEOC11 84,89 88,3 0, ,4% 1,1% 11,80% 8,2% 7,7% FII Cenesp CNES11 82,51 92,0 0, (2,9%) 8,6% 4,43% 6,6% 1,9% FII C Textil CTXT11 61,26 47,5 1, (1,2%) (3,4%) 11,73% 16,3% 7,6% FII Cx Cedae CXCE11B 2.550, ,9 1, ,6% 5,2% 18,74% 28,4% 9,0% FII Multigestão DRIT11B 163,56 1,4 1, (13,9%) (0,5%) 11,74% 46,0% 5,3% FII Ourinves EDFO11B 300,05 178,2 1, (2,9%) (0,4%) 9,56% 19,6% 7,0% FII Galeria EDGA11 49,20 85,6 0, ,0% 3,6% 16,13% 30,1% 5,4% FII Almirant FAMB11B 3.189, ,9 0, ,5% 16,7% 49,13% 15,8% 11,8%

16 0016 Guia de FIIs listados Corporativo P/VPA MERCADO PATRIMONIAL M DO M² FII Riob Rc FFCI11 171,00 171,3 1, ,0% (0,9%) 9,69% 19,1% 4,1% FII Memorial FMOF11 85,00 133,7 0, ,8% 2,4% 0,61% (2,6%) 3,5% FII A Branca FPAB11 361,00 372,9 0, ,6% 4,9%,41% 23,0% 7,9% FII Vbi 4440 FVBI11 132,99 93,8 1, ,8% (0,6%) 8,81% 40,7% 3,7% FII Cshgjhsf HGPO11 190,00 149,8 1, ,0% (0,7%),93% 33,5% 4,9% FII HG Real HGRE11 160,50 151,8 1, ,3% 2,5% 10,66% 41,7% 5,6% FII Kinea Real Estate KNRE11 6,92 6,5 1, ,3% (19,9%) (20,98%) (15,9%) 24,5% - FII Kinea KNRI11 154,23 143,7 1, ,5% (0,0%) 8,60% 15,3% 6,1% FII NOVO HORIZONTE NVHO11 30,00 7,2 4, (0,5%) (2,9%) (6,60%) 281,6% 2,3% FII The One ONEF11 147,25 111,6 1, ,6% 1,4% 1,17% 22,5% 5,7% FII P Vargas PRSV11 456,00 406,8 1, ,0% 3,0% 36,42% 37,7% 4,3% FII Rb II RBRD11 100,85 78,2 1, ,4% 3,5% 15,31% 36,5% 8,9%

17 0017 Guia de FIIs listados Corporativo P/VPA MERCADO PATRIMONIAL M DO M² FII Rd Escri RDES11-82, (3,8%) (0,6%) (6,56%) (1,6%) 4,6% FII Rionegro RNGO11 80,21 93,8 0, (0,3%) (4,8%) (1,97%) 7,7% 7,3% FII SP Downt SPTW11 88,03 74,9 1, (0,5%) (0,4%) 22,19% 33,4% 8,0% FII Tboffice TBOF11 85,50 87,5 0, ,9% 3,1% 7,69% 18,4% 3,4% FII Bm Thera THRA11 139,00 102,0 1, ,8% 4,9% 15,67% 42,6% 4,9% FII Torre no TRNT11 190,00 199,2 0, ,7% 2,0% 11,01% 9,7% 3,8% FII Olimpia VLOL11 102,00 85,3 1, ,6% 1,5% 17,34% 23,5% 4,5% FII Xp Macae XPCM11 102,50 83,2 1, ,3% 6,6% 13,77% 24,2% 9,6% FII Trxe Cor XTED11 6,80 14,6 0, ,5% 20,6% (7,66%) (9,2%) 0,0%

18 0018 Guia de FIIs listados Educacional P/ VPA MERCADO PATRIMONIAL M DO M² FII Anh Educ FAED11 249,00 189,2 1, (0,8%) 9,1% 25,28% 39,2% 7,3% FII Campusfl FCFL , ,7 1, ,2% 15,4% 31,10% 45,9% 5,4% Híbridos P/ VPA MERCADO PATRIMONIAL M DO M² FII Rb Cap I FIIP11B 196,00 177,3 1, ,0% (1,0%) (1,15%) 15,3% 8,6% FII S F Lima FLMA11 3,64 2,9 1, ,4% 1,5% 36,39% 68,2% 4,5% CSHG RENDA URBANA FII HGRU11 109,15 102,8 1, ,7% 0,3% 8,% - 7,6% FII Merito I MFII11 1,10 102,1 1, ,4% 8,8% 39,21% - 10,5% FUNDO PANAMBY RIO BRAVO CREDITO IMOB I FI PABY11 24,77 251,5 0, ,9% 2,1% 21,42% (0,7%) 0,0% RBCB11 49,00 10,4 4, ,1% (71,3%) (71,97%) (68,9%) 73,3% - FII TG ATIVO TGAR11 7,57 5,8 1, ,4% 1,2% 7,74% 16,0% 7,6% REAL

19 0019 Guia de FIIs listados Hospitais P/ VPA MERCADO PATRIMONIAL M DO M² FII Crianca HCRI11 343,61 263,3 1, (2,4%) (13,3%) 18,70% 22,9% 8,3% II HOSPITAL UNIMED SUL CAPI HUSC11 154,99 100,3 1, ,7% (3,1%) 45,41% - 0,0% FII Lourdes NSLU11 250,10 181,0 1, (2,8%) (4,7%) 17,00% 18,2% 7,7% Hotelaria P/ VPA MERCADO PATRIMONIAL M DO M² FII Hotel Mx HTMX11 205,29 137,5 1, ,9% 27,2% 44,44% 87,7% 5,6%

20 0020 Guia de FIIs listados Logística FII ALIANZA TRUST RENDA IMOB P/ VPA MERCADO PATRIMONIAL M DO M² ALZR11 103,26 93,3 1, ,5% 0,6% 8,53% 21,1% 7,6% FII Europar EURO11 157,21 319,6 0, ,1% 2,5% (4,87%) (6,7%) 5,8% FII Indl BR FIIB11 463,00 389,0 1, ,2% 3,3%,50% 28,0% 6,8% FII Ggr Covep GGRC11 141,81 115,9 1, ,8% 6,4% 9,05% 26,6% 6,8% FII Louveira GRLV11 113,49 109,2 1, ,1% 1,0% 19,71% 10,0% 7,1% FII CSHG Log HGLG11 148,54 115,6 1, (0,3%) 1,1% 14,66% 32,1% 5,8% FII Sdi Log SDIL11 114,00 92,2 1, ,0% 0,1% 11,39% 48,2% 6,7% FUNDO TRX REALTY LOGISTICA I FII VOTORANTIM LOGISTICA TRXL11 105,50 98,6 1, ,5% 3,9% 42,34% 59,2% 4,1% VTLT11 100,31 97,1 1, ,1% 0,5% - - 8,1% FII XP Industrial XPIN11 118,30 113,1 1, (0,3%) 2,1% 9,05% - 4,6%

21 0021 Guia de FIIs listados Residencial RB CAPITAL DESENV RESID II P/ VPA MERCADO PATRIMONIAL M RBDS11 213,99 149,9 1, ,7% 9,8% (14,79%) (10,8%) 31,1% DO M² Shopping e Varejo P/ VPA MERCADO PATRIMONIAL M DO M² FII Abc Imob ABCP11 108,99 74,2 1, ,9% 1,0% 29,77% 61,0% 5,0% FII Gen Shop FIGS11 69,76 95,8 FII VIDA NOVA FIVN11 4,49 8,7 FII Floripa FLRP , ,6 FUNDO INVESTIMENT VIA PARQUE FVPQ11 187,79 189,0 0,73 0,52 0,97 0, ,2% 1,4% 5,87% 16,2% 13,3% (5,5%) 54,3% 67,54% 6,1% 0,0% ,4% 0,1% 8,50% 14,5% 6,4% ,5% 4,0% 2,04% (22,5%) 7,3% FII Cshgshop HGBS11 257,89 223,5 1, (0,0%) (0,3%) 13,74% 37,1% 6,0% FII Shopjsul JRDM11 82,98 82,8 1, ,2% 1,8% 23,16% 26,0% 7,4% MALLS BRASIL PLURAL FII MALL11 102,90 109,6 0, ,0% 0,5% (0,98%) 10,7% 7,3%

22 0022 Guia de FIIs listados Shopping e Varejo P/ VPA MERCADO PATRIMONIAL M DO M² FII Max Ret MAXR , ,3 1, ,1%,0% 28,04% 41,3% 8,3% FII D Pedro PQDP , ,9 1, ,3% 3,3% 8,62% 13,5% 5,4% FII Rb Gsb I RBGS11 42,00 92,8 0, ,3% (3,8%) 3,17% (9,6%) 4,5% FI IMOBILIARIO SCP SCPF11 10,70 11,5 0, ,0% (0,0%) (1,50%) (5,8%) 6,2% FII Higienop SHPH11 921,00 709,0 1, ,8% (0,4%) 2,51% (1,5%) 4,8% FII Vinci Shopping FII Votorantim Shopping FI IMOB SHOPPING WEST PLAZA XP MALLS FDO INV IMOB FII VISC11 106,95 100,2 1, (0,0%) 2,2% 2,29% 13,4% 6,7% VSHO11 100,30 101,4 0, ,3% 0,7% - - 3,9% WPLZ11 88,25 79,9 1, ,4% 2,6% 26,30% 50,4% 5,6% XPML11 110,42 99,7 1, ,5% 2,6% 8,91% 25,3% 5,9%

23 0023 Guia de FIIs listados Títulos BRAZILIAN GRAVEYARD DETH CAR P/ VPA MERCADO PATRIMONIAL CARE11 1,79 1,5 1, ,7% 20,1% 4,07% (26,9%) 0,0% M DO M² FII Absoluto BPFF11 94,99 96,8 FII BB R Pap RNDP11 936, ,9 FII BB Renda RDPD11 85,01 97,3 FII Bcia BCIA11 119,85 3,5 0,98 0,87 0,87 0, ,8% 2,8% 8,84% 15,4% 7,9% ,6% 0,5% 1,70% 6,6% 6,6% ,4% 1,8% (2,64%) - 6,0% ,8% 4,1% 19,28% 20,7% 7,3% FII Bees Cri BCRI11 9,50 101,2 1, ,3% 10,3% 23,67% 37,8% 8,7% FII BTG CRI BTCR11 102,50 97,9 1, (0,4%) 0,6% - - 5,6% FII BTG FoF BCFF11 89,39 86,9 1, ,7% 4,7% 7,96% 25,4% 7,1% FII Capi Sec CPTS11B 105,19 96,7 1, ,3% 6,4% 7,62% 15,8% 8,9% FII CSHG Cri HGCR11 119,75 104,2 1, ,7% 2,1% 13,48% 26,6% 7,7% FII Cx Rbrav CXRI , ,2 0, ,8% 1,9% 6,84% 22,9% 8,4% FII Excellen FEXC11 0,25 102,7 1, ,7% 5,5% 16,68% 25,2% 8,0%

24 0024 Guia de FIIs listados Títulos P/ VPA MERCADO PATRIMONIAL M DO M² FII Fator Ve VRTA11 148,54 101,7 1, ,6% 5,7% 30,27% 53,7% 8,0% FII Fatorfix FIXX11 82,80 94,0 FII Hedge Top FOFT11 97,00 99,1 0,88 0, ,2% (4,7%) (0,15%) 11,2% 7,1% ,6% 4,1% 13,45% 19,4% 7,3% FII IRIDIUM IRDM11 114,15 97,3 1, ,0% 2,6% 8,69% 32,6% 8,4% FII Js Real JSRE11 111,49 111,3 1, ,9% 0,7% 14,05% 16,4% 6,0% FII Kinea High Yield KNHY11 135,00 105,7 1, ,9% 16,8% 27,37% - 4,2% FII Kinea Índice de Preços KNIP11 1,50 108,6 1, ,5% 7,5% 14,79% 23,1% 7,2% FII Kinea Ri KNCR11 105,15 104,7 1, ,1% 0,9% 2,47% 5,1% 6,7% FII Maxi Ren MXRF11 11,41 10,0 1, (4,8%) (1,7%) 15,49% 27,4% 7,4% FII Mogno MGFF11 100,88 100,5 1, ,9% 5,6% 14,05% 15,3% 7,6% FII OURI JPP OUJP11 111,00 100,4 1, ,5% 4,1% 19,39% 26,6% 8,9% FII OURINVEST CYRELA OUCY11 98,00 98,4 1, ,4% 5,0% 8,45% - 6,7%

25 0025 Guia de FIIs listados Títulos P/ VPA MERCADO PATRIMONIAL M DO M² FII POLO CRI PORD11 1,00 106,1 1, (1,4%) (1,8%),83% 23,9% 10,8% FII Polo I PLRI11 65,39 75,9 FII RBR ALPHA FUNDO DE DUNDO FII RBR High Grade 0, ,8% 0,1% (9,10%) (5,4%) 8,7% RBRF11 102,40 97,5 1, (0,4%) (2,9%) 7,72% 17,9% 8,8% RBRR11 107,98 96,7 1, ,1% 2,4% 3,35% 19,9% 7,2% FII Riobcri2 RBVO11 42,90 50,9 0, ,8% (0,2%) (17,32%) (7,5%) 11,0% FII UBS BR RECEB IMOB UBSR11 108,77 97,9 1, ,8% 2,9% 8,80% 25,4% 11,6% FII Valora Re III VGIR11 104,30 96,7 1, ,3% 0,7% 4,93% - 0,0% FII Votorantim Sec HEDGE TOP FOFII 3 FII VOTS11 87,01 97,6 0, (3,3%) (5,0%) (8,71%) - 3,8% HFOF11 107,90 99,3 1, ,4% 5,2% 27,11% 39,0% 8,5%

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