Fundos Imobiliários. Relatório Informativo Mensal. Abril Larissa Nappo, CNPI

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1 Fundos Imobiliários Relatório Informativo Mensal Abril 2019 Larissa Nappo, CNPI

2 Fundos Imobiliários Relatório Informativo Mensal Prezados Clientes, Este é um relatório meramente informativo, que tem por objetivo reportar informações públicas disponibilizadas pelos fundos imobiliários listados em bolsa. Os fundos imobiliários brasileiros, em sua grande maioria, distribuem rendimentos mensalmente. A regra geral determina a obrigatoriedade de distribuição de rendimento a cada seis meses, pelo menos. O rendimento distribuído é uma função da política de distribuição adotada pelo fundo e da geração de caixa, e consequentemente pode variar em períodos futuros. Além disso, alguns fundos podem distribuir, juntamente com os rendimentos do período, amortizações do principal. Essa devolução do capital ao investidor pode causar distorções na análise do retorno do investimento. Rendimentos passados não constituem garantia de performance futura. Este é um relatório meramente informativo, que tem por objetivo reportar informações públicas disponibilizadas pelos fundos imobiliários listados em bolsa. Para ver a lista completa de fundos imobiliários listados em bolsa, acesse Nas tabelas a seguir trazemos informações sobre fundos imobiliários com base no preço de fechamento do último mês encerrado. Procuramos incluir a maior parte dos fundos listados, porém fundos com baixa negociação podem não estar incluídos neste relatório. Para levantamento de ABL e vacância, utilizamos os relatórios mensais mais recentes divulgados pelos próprios fundos, demonstrações financeiras auditadas ou prospectos, e em alguns casos nós fazemos os cálculos de área vaga. Em relação à ABL, não há padrão na divulgação, podendo ser utilizada área construída, área privativa, ou área BOMA. Acreditamos que o investidor precifica um investimento com base nas expectativas futuras, portanto a análise de retorno em rendimentos se baseia na expectativa dos dividendos a serem recebidos nos próximos 12 meses. Assim, p.ex., para estabelecer qual o DY de dez/16, utilizamos o dividendo pago pelo fundo em dezembro, multiplicamos por 12, e dividimos esse resultado pelo preço da cota sem ajuste na data do pagamento do dividendo. Nossas fontes de dados são: Bloomberg, Economatica, B3 e Itaú BBA. Atenciosamente, Larissa Nappo, CNPI Equity Research Estratégia

3 Abril 2019 Principais destaques No mês de abril o índice apresentou alta de 1,0%. Em 2019, o índice demonstra uma performance positiva de 6,7%. Rentabilidade: O fundo com maior rentabilidade em abril foi o FLMA11; +21,9%, seguido pelo GRLV11; +14,7% e o RBCB11; +12,6%. No ano de 2019, os FIIs com melhor performance são: FLMA11 (+35,7%), DRIT11 (+35,0%) e HCRI11 (31,2%). Fatos Relevantes: O BC Fund BRCR11, sob gestão do BTG Pactual, informou que realizou a venda de parte do ativo Brazilian Financial Center (BFC), que se encontrava locada para a agência do Santander. O valor da transação foi correspondente à ~R$ 20,5 milhões equivalente a R$ /m². Segundo os gestores, os rendimentos do ganho de capital sobre o valor da venda estão sendo apurados e serão posteriormente distribuídos aos cotistas; O CSHG Prime Offices HGJH11, administrado pelo Credit Suisse Hedging-Griffo, informou que segue na implementação da estratégia de aumento do aluguel médio do fundo, e em março foi celebrado a renovação do contrato de um andar do Ed. Platinum, com um aumento real de aproximadamente 20% no valor de locação vigente, além disso, os gestores informaram que seguem com negociações em andamento para a renovação e revisão de outros contratos, que devem gerar resultados ainda no primeiro semestre de Os gestores destacaram que o mercado tem reagido bem à estratégia de aumento de valor, tanto para as novas locações quanto para as revisões e renovações, uma vez que as ofertas competidoras de edifícios na região são escassas e também convergiram para valores mais altos de locação. Em 22/abr/18, ocorreu a Assembleia Geral Extraordinária onde os cotistas deliberaram sobre a destituição do consultor imobiliário do fundo e incorporação de suas funções pela Administradora, com a consequente extinção da remuneração consultor Imobiliário e ajuste na taxa de administração paga a administradora. A taxa de administração global do fundo será reduzida, passando de 0,75% para 0,625%; O CSHG Logística HGLG11, administrado pelo Credit Suisse Hedging-Griffo, aprovou em assembleia geral extraordinária a 5ª emissão de cotas do fundo. O volume da oferta inicialmente ofertado será de até R$ 700 milhões. O preço de emissão das novas cotas já considerando o custo unitário será de R$ 142,97/cota. Os gestores informaram que possuem ~ R$ 550 milhões em negociações de compra onde já foi assinado um contrato de exclusividade ou opção de compra, além da aquisição já anunciada em Guarulhos. O cap rate dos ativos que se encontram neste estágio de negociação varia entre 10% a 12,3% e totaliza uma ABL total aproximada de 240 mil m²; 3

4 Abril 2019 Principais destaques O Rio Bravo Renda Corporativa FFCI11, administrado pela Rio Bravo, informou que em abr/19, o fundo recebeu notificação para rescisão do contrato de locação de dois conjuntos no Ed. Candelaria Corporate. O aviso prévio previsto em contrato se encerra dia 09/08/2019. A rescisão poderá impactar a distribuição de rendimentos em R$0,02/cota; O Rio Bravo Renda Varejo RBVA11, antigo AGCX11, passou a negociar com novo código a partir de 02/05/2019. Em abr/19, via Assembleia Geral, os cotistas deliberaram por aprovar o desdobramento das cotas do fundo na proporção de 1:10, a partir de 03/06/2019, de forma que cada uma cota do fundo passará a corresponder a dez cotas; O SDI Logística SDIL11, administrado pela Rio Bravo Investimentos, informou que os cotistas deliberaram, via Assembleia Geral Extraordinária, pela aprovação da 4ª emissão de cotas do fundo no valor de até ~R$ 125 milhões. O preço de emissão das novas cotas já considerando o custo unitário será de R$ 96,13/cota; O TB Office TBOF11, administrado pelo BTG Pacutal, firmou um acordo com a TAM, antiga locatária, referente à Ação de Execução de Título Extrajudicial, na qual a administradora estava cobrando o valor integral da rescisão antecipada devido pela antiga locatária. Como resultado do acordo, o fundo recebeu o valor de ~R$ 3,9 milhões (R$ 0,38/cota), após a dedução dos honorários de sucumbência, que será distribuído ao longo do primeiro semestre de 2019; O XP Macaé XPCM11, administrado pela Rio Bravo, divulgou carta consulta para os cotistas deliberarem sobre a substituição da Rio Bravo e da XP Gestão pela BRL Trust DTVM, que passaria a atuar como administradora e gestora do fundo, bem como a contratação da UBS Serviços e da REC Gestão que passariam a atuar como Consultoras de Investimento do fundo. A Rio Bravo solicita posicionamento dos cotistas até o dia 06/mai; O XP Malls XPML11, sob gestão da XP Vista, informou que celebrou carta de intenções vinculante para aumento de participação no empreendimento Catarina Fashion Outlet. O fundo ampliará em 18% sua participação no Catarina, pelo valor aproximado de R$ 111,9 milhões, de forma a atingir 49,99% do empreendimento após conclusão da transação; NOTÍCIAS DO MERCADO: Em abr/19, o senador Eduardo Braga propôs um projeto de lei que prevê o fim da isenção de Imposto de Renda sobre rendimentos de fundos imobiliários, LCIs, CRIs e na venda de ações em bolsa até o limite de R$ 20 mil mensais. O mesmo projeto propõe aumentar a isenção do IR sobre salários mensais de R$ para R$ O senador justifica que diante do panorama fiscal e tributário atual, essas isenções, que foram concedidas para estimular os investidores a optarem por referidos ativos financeiros, não mais se justificam. Ainda segundo o projeto, a intenção é reduzir a tributação sobre o trabalhador e, ao mesmo tempo, reduzir privilégios, benefícios ou incentivos conferidos para a camada mais rica da população. 4

5 Liquidez & Performance Maior Liquidez Último Mês Maiores Altas e Baixas - Último Mês Maiores Altas e Baixas Liquidez (1) BRL '000 Segmento KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI Diversificado XP MALLS FDO INV IMOB FII XPML Shopping BB PROGRESSIVO II FII BBPO Agência Bancária KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR Ativos Financeiros FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR Escritório Comercial CSHG LOGISTICA FII HGLG Logística GGR COVEPI RENDA FII GGRC Logística / Industrial HEDGE BRASIL SHOPPING FII HGBS Shopping VINCI SHOPPING CENTERS FII VISC Shopping SDI RIO BRAVO RENDA LOG FII SDIL Logística FLMA11 GRLV11 RBCB11 FAMB11B NSLU11 FPAB11 ABCP11 SDIL11 RBDS11 DOMC11-15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% Maiores Altas e Baixas Últimos 12 Meses FLMA11 DRIT11B HCRI11 TRXL11 HMOC11 SAIC11B XTED11 PLRI11 RBVO11 DOMC11 Fonte: Bloomberg, Economatica 5-20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% NVHO11 DRIT11B FLMA11 TRXL11 VRTA11 ALMI11 RBGS11 FVPQ11 CARE11 RBCB11-50% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300%

6 Liquidez & Performance Escritórios mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 Escritórios BB FI IMOBILIARIO PROGRESSIV BBFI11B 12,5% 13,4% 12,0% 15,1% 16,7% 14,6% 13,6% 14,1% 12,5% 13,4% 12,5% 12,7% BM BRASCAN LAJES CORP FII BMLC11B 4,5% 8,2% 5,9% 5,0% 6,5% 6,4% 6,8% 6,3% 6,8% 6,5% 4,2% 6,1% FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 3,5% 4,7% 4,7% 5,3% 4,3% 4,2% 4,1% 4,1% 4,1% 4,7% 136,6% 5,3% FUNDO MULTIGESTAO RENDA COM DRIT11B 6,5% 7,1% 7,1% 7,1% 6,5% 6,7% 5,3% 5,6% 6,9% 4,7% 4,4% 3,9% FI IMOB RIO BRAVO RENDA CORP FFCI11 5,1% 5,8% 5,3% 5,5% 5,3% 4,9% 5,0% 4,8% 3,6% 3,6% 3,5% 3,5% FI IMOB PROJETO AGUA BRANCA FPAB11 6,4% 7,0% 6,7% 6,2% 6,0% 30,9% 6,0% 6,2% 5,5% 6,0% 5,6% 6,0% CSHG JHSF PRIME OFFICES FII HGJH11 5,7% 6,0% 6,0% 6,3% 6,5% 5,8% 5,3% 5,6% 5,5% 5,1% 5,2% 5,3% CSHG REAL ESTATE FII HGRE11 7,0% 8,0% 7,9% 7,7% 7,6% 5,5% 6,2% 5,9% 6,1% 5,9% 5,8% 5,7% KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 6,2% 7,0% 7,5% 7,1% 7,2% 6,4% 6,5% 6,1% 5,9% 5,8% 5,8% 5,8% FII MERCANTIL DO BRASIL MBRF11 9,5% 9,8% 9,5% 9,5% 9,4% 9,3% 9,2% 9,1% 8,4% 8,4% 8,3% 8,6% FI IMOB PRESIDENTE VARGAS PRSV11 2,4% 2,8% 2,7% 3,0% 6,0% 5,5% 5,8% 6,1% 5,8% 6,6% 7,3% 7,0% RENDA DE ESCRITORIOS FII RDES11 3,7% 2,6% 8,7% 3,8% 2,3% 2,9% 3,9% 4,9% 4,3% 5,4% 4,5% 5,8% SP DOWNTOWN FII SPTW11 9,0% 9,2% 8,9% 9,1% 9,1% 8,8% 8,9% 9,7% 9,1% 9,1% 8,5% 8,3% Escritórios - DY 5,9% 5,7% 6,0% 6,2% 7,0% 7,1% 6,3% 6,5% 6,5% 6,4% 5,8% 5,8% NTN-B 2035 vs. yield FII Escritórios Spread do yield FII Escritórios sobre NTN-B ,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% NTNB-35 Escritórios - DY Fonte: Bloomberg, Economatica - O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente. 6 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% abr-17 jul-17 out-17 jan-18 abr-18 jul-18 out-18 jan-19 abr-19 Spread Média Spread

7 abr-17 jul-17 out-17 jan-18 abr-18 jul-18 out-18 jan-19 abr-19 Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses Escritórios - Monoativos mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 Escritórios - Monoativos FII TORRE ALMIRANTE ALMI BB VOTORANTIM JHSF CID JARD BBVJ ,3% 0,7% 0,8% 0,8% 0,8% 0,7% 7,1% CASTELLO BRANCO OF PARK FII CBOP11 7,8% 8,4% 8,2% 8,3% 8,4% 7,8% 7,8% 7,7% 7,7% 8,0% 7,9% 7,8% FII CEO CCP CEOC11 7,3% 7,5% 7,9% 7,9% 8,7% 8,6% 8,4% 8,4% 7,9% 7,8% 7,7% 7,7% FND INVST IMOB BM CENESPFII CNES11 3,5% 3,1% 3,4% 8,5% 0,7% 1,0% 1,1% 0,6% 1,8% 3,3% 2,2% 1,8% FI IMOBILIARIO CAIXA CEDAE CXCE11B 9,5% 9,9% 9,4% 10,0% 10,8% 11,2% 10,4% 10,4% 10,0% 10,4% 10,4% 10,2% FII DOMO DOMC FII BM EDIFICIO GALERIA EDGA11 2,0% 3,6% 3,0% 4,0% 5,7% 6,0% 8,1% 9,3% 9,8% 6,4% 4,4% 4,7% FII EDIF ALMIRANTE BARROS FAMB11B 14,6% 13,5% 19,9% 20,1% 22,6% 19,3% 14,9% 18,3% 17,1% 14,2% 14,7% 15,2% FII VBI FL 4440 FVBI11 4,6% 5,2% 6,0% 6,4% 4,4% 4,2% 4,0% 3,7% 3,7% 4,0% 4,0% 3,6% FII THE ONE ONEF11 6,2% 6,3% 6,3% 6,3% 6,7% 6,5% 6,2% 5,8% 5,9% 6,0% 6,0% 5,9% FII RIO NEGRO RNGO11 7,9% 8,2% 8,4% 6,8% 7,8% 7,1% 6,8% 6,8% 7,0% 7,1% 6,8% 6,8% FII TB OFFICE TBOF11 2,8% 2,8% 2,6% 3,0% 4,3% 3,1% 3,3% 3,1% 4,1% 2,8% 2,8% - FND INVST IMOB BM CYR TH COR THRA11 4,4% 4,0% 5,8% 6,6% 6,5% 5,6% 6,9% 5,6% 5,6% 5,8% 5,5% 5,2% FII TORRE NORTE TRNT11 2,6% 3,0% 2,5% 2,6% 3,6% 2,8% 4,3% 4,2% 3,9% 3,8% 5,0% 5,0% FII VILA OLIMPIA CORPORATE VLOL11 5,3% 4,4% 5,4% 5,1% 5,0% 4,5% 7,3% 5,9% 3,7% 4,8% 5,0% 4,8% XP CORPORATE MACAE FII XPCM11 9,8% 10,3% 10,3% 10,4% 10,3% 10,1% 10,0% 10,9% 10,4% 11,1% 10,5% 10,7% TRX EDIFICIOS CORPORATIVOS XTED ,0% Monoativos - DY 5,5% 5,5% 5,5% 5,7% 5,7% 6,0% 6,6% 6,5% 6,5% 6,2% 5,7% 5,6% NTN-B 2035 vs. yield FII Monoativos Spread do yield FII Monoativos sobre NTN-B ,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% -0,5% -1,0% NTNB-35 Monoativos - DY Spread Média Spread Fonte: Bloomberg, Economatica - O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente. 7

8 Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses Logístico, Industrial e Varejo mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 Logístico, Industrial e Varejo FII ALIANZA ALZR11 8,2% 8,3% 8,2% 8,3% 8,6% 8,5% 8,2% 7,9% 8,0% 8,1% 8,1% 8,2% FII CENTRO TEXTIL INTL CTXT11 8,0% 8,1% 8,1% 8,1% 8,1% 8,0% 8,1% 8,1% 7,5% 8,2% 8,1% 7,6% FI IM CAIXA TRX LOGISTICA RE CXTL11 2,7% 2,4% 1,4% 2,2% 0,0% 0,0% 2,1% 2,2% 0,0% 3,8% 0,0% 2,8% FUNDO DE INVEST IMOB EUROPAR EURO11 7,6% 8,1% 6,2% 6,3% 6,4% 6,7% 6,9% 6,4% 4,7% 5,7% 3,9% 4,0% FII INDUSTRIAL DO BRASIL FIIB11 7,3% 7,7% 7,6% 8,0% 8,0% 8,0% 7,7% 7,5% 7,4% 7,2% 7,1% 7,1% RB CAPITAL RENDA I FI IMOBIL FIIP11B 8,1% 8,4% 8,1% 8,0% 8,2% 8,1% 7,6% 6,8% 7,8% 24,4% 7,4% 7,6% GGR COVEPI RENDA FII GGRC11 7,4% 8,3% 6,0% 8,4% 8,6% 8,5% 9,8% 9,6% 9,8% 8,1% 9,1% 4,6% CSHG GR LOUVEIRA GRLV11 7,2% 8,1% 7,6% 7,5% 9,8% 9,3% 9,1% 8,2% 8,3% 6,8% 6,8% 5,9% CSHG LOGISTICA FII HGLG11 7,7% 8,3% 7,2% 7,1% 7,1% 6,9% 6,6% 6,4% 6,2% 5,9% 5,6% 5,7% FII MAX RETAIL MAXR11 5,9% 5,7% 3,6% 23,6% 5,1% 5,5% 3,8% 6,2% 5,8% 29,9% 6,9% 7,2% RB CAPITAL RENDA II RBRD11 8,5% 7,6% 7,6% 7,2% 7,2% 7,0% 44,7% 6,8% 7,0% 6,8% 5,7% 7,8% SDI LOGISTICA RIO FII SDIL11 8,2% 9,2% 8,3% 8,5% 8,3% 8,0% 8,1% 7,2% 6,8% 6,9% 7,0% 7,5% FUNDO TRX REALTY LOGISTICA I TRXL11 5,9% 6,0% 5,0% 5,9% 5,8% 5,7% 5,6% 5,8% 4,7% 4,8% 4,6% 5,3% XP LOG FII XPLG ,0% 1,8% 6,8% 8,9% 7,6% 7,7% 7,6% 7,9% 8,0% 8,1% Logístico, Industrial e Varejo - DY 7,6% 8,1% 7,4% 7,8% 7,6% 8,0% 7,6% 7,0% 7,2% 7,1% 6,9% 7,1% NTN-B 2035 vs. yield FII Logísticos Spread do yield FII Logísticos sobre NTN-B ,0% 5,0% 4,0% 9,0% 4,0% -1,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% NTNB-35 Logístico, Industrial e Varejo - DY Spread Média Spread Fonte: Bloomberg, Economatica - O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente. 8

9 abr-17 jul-17 out-17 jan-18 abr-18 jul-18 out-18 jan-19 abr-19 Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses Shoppings mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 Shoppings FII GRAND PLAZA SHOPPING ABCP11 6,2% 7,1% 6,5% 6,3% 6,3% 6,1% 6,1% 6,2% 5,8% 7,8% 5,0% 5,3% FII GENERAL SHOPPING ATIVO FIGS11 13,3% 14,7% 14,2% 14,7% 14,8% 14,5% 14,4% 14,2% 16,7% 16,5% 14,9% 14,3% FLORIPA SHOPPING FI IMOBILIA FLRP11 9,1% 5,1% 5,2% 6,2% 5,9% 5,4% 5,3% 7,4% 8,7% 13,3% 7,8% 5,4% HEDGE BRASIL SHOPPING HGBS11 6,3% 7,1% 7,2% 7,0% 6,8% 6,5% 6,3% 6,8% 7,6% 6,8% 6,6% 6,6% HEDGE SHOPPING PRAÇA DA MOÇA HMOC11 7,1% 7,8% 8,9% 8,4% 6,3% 7,9% 2,0% 6,2% 6,0% 7,3% 7,0% 6,8% FII SHOPPING JARDIM SUL JRDM11 5,1% 5,6% 6,1% 6,8% 7,5% 7,7% 6,3% 6,1% 9,0% 21,2% 6,7% 5,8% MALLS BRASIL PLURAL MALL11 7,3% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% 7,3% 7,1% 7,2% 8,4% 6,7% 6,6% FI IMOBIL PAR DOM PED SHP CT PQDP11 5,4% 5,3% 5,9% 5,9% 0,0% 6,1% 6,0% 6,3% 5,8% 5,1% 5,6% 5,8% RB CAPITAL GENERAL SHOPPING RBGS11 3,3% 4,8% 2,3% 4,9% 3,5% 4,6% 2,7% 2,8% 3,9% 5,1% 11,0% 4,8% SHOPPING PATIO HIGIENOPOLIS SHPH11 4,1% 4,3% 4,3% 4,7% 4,5% 4,4% 4,6% 4,6% 4,4% 7,0% 4,6% 4,6% VINCI SHOPPING CENTERS VISC11 7,0% 7,3% 7,1% 7,4% 7,7% 7,2% 7,0% 6,7% 6,8% 6,8% 6,7% 6,8% FI IMOB SHOPPING WEST PLAZA WPLZ11 2,2% 19,8% 5,6% 0,0% 9,2% 4,9% 5,5% 3,3% 3,3% 5,8% 6,7% 6,7% XP MALLS XPML11 6,3% 6,1% 3,6% 5,8% 6,8% 0,0% 7,1% 7,2% 9,8% 6,6% 6,7% 6,0% Shoppings - DY 6,3% 7,1% 6,1% 6,3% 6,8% 6,1% 6,1% 6,3% 6,8% 7,0% 6,7% 6,0% NTN-B 2035 vs. yield FII Shoppings Spread do yield FII Shoppings sobre NTN-B ,0% 9,0% 4,0% -1,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% -1,0% NTNB-35 Shoppings - DY Fonte: Bloomberg, Economatica - O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente. 9 Spread Média Spread

10 Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses Agência Bancária, Educacional e Hospitalar mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 Agência Bancária RIO BRAVO RENDA VAREJO RBVA11 7,5% 8,3% 8,5% 8,7% 8,8% 7,6% 7,2% 7,0% 7,1% 7,8% 8,5% 8,3% BANRISUL NOVAS FRONTEIRAS FI BNFS11 7,8% 8,6% 8,3% 8,5% 9,0% 8,5% 8,2% 8,2% 6,8% 7,9% 8,2% 8,5% BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 8,5% 9,5% 9,0% 9,3% 9,7% 8,9% 8,9% 8,8% 8,8% 8,9% 8,8% 8,7% FII BB RENDA CORPORATIVA BBRC11 7,0% 7,5% 8,2% 8,0% 8,2% 7,6% 7,7% 7,7% 9,0% 8,1% 8,1% 8,3% MERCANTIL DO BRASIL FII MBRF11 9,5% 9,8% 9,5% 9,5% 9,4% 9,3% 9,2% 9,1% 8,4% 8,4% 8,3% 8,6% SANTANDER AGENCIAS FII SAAG11 8,2% 8,9% 8,7% 9,3% 9,6% 8,7% 8,4% 8,1% 8,3% 8,6% 8,7% 8,9% Educacional RIO BRAVO RENDA EDUCACIONAL RBED11 9,2% 9,4% 9,7% 11,5% 11,0% 9,6% 9,3% 9,2% 9,0% 9,4% 9,2% 8,5% FI IMOB ANHANGUERA EDUCACION FAED11 3,4% 14,5% 9,5% 8,8% 8,7% 8,9% 8,7% 8,7% 8,5% 7,7% 8,0% 8,2% FUNDO CAMPUS FARIA LIMA FCFL11 6,5% 7,0% 6,5% 7,3% 6,8% 6,8% 7,0% 7,0% 6,8% 6,8% 6,6% 6,3% CSHG RENDA URBANA HGRU ,9% 8,0% 8,2% 8,1% 7,8% 8,8% 7,7% 7,2% 7,0% Hospitalar FI IMOB HOSPITAL CRIANCA HCRI11 7,9% 8,6% 8,7% 8,8% 8,8% 8,7% 9,6% 7,0% 10,1% 9,8% 8,6% 7,9% FIM HOSPITAL NS LOURDES NSLU11 7,2% 8,2% 8,5% 9,9% 8,6% 8,0% 8,5% 8,5% 8,3% 9,0% 7,9% 7,1% Agência Bancária, Educacional e Hospitalar - DY 7,8% 8,6% 8,7% 8,8% 8,8% 8,6% 8,4% 8,2% 8,5% 8,2% 8,2% 8,3% NTN-B 2035 vs. yield FII Agências, Educacional, Hospitalar Spread do yield FII (Ag., Ed., Hosp.) sobre NTN-B ,0% 6,0% 9,0% 4,0% 4,0% 2,0% -1,0% 0,0% NTNB-35 Agência Bancária, Educ acional e Hospitalar - DY Spread Média Spread Fonte: Bloomberg, Economatica - O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente. 10

11 abr-17 jul-17 out-17 jan-18 abr-18 jul-18 out-18 jan-19 abr-19 Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses Ativos Financeiros mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 Ativos Financeiros BANESTES RECEBIVEIS IMOBILIARIOS BCRI11 7,7% 8,4% 8,6% 9,1% 10,3% 9,5% 13,0% 13,4% 10,2% 10,6% 9,1% 9,3% FII CAPITANIA SECURITIES II CPTS11B 9,6% 8,5% 9,7% 10,2% 9,6% 9,1% 9,5% 9,4% 13,4% 7,8% 7,7% 7,8% FII BTG PACTUAL FUNDO DE CRI FEXC11 8,4% 9,4% 10,2% 11,1% 11,9% 9,3% 9,3% 9,5% 7,1% 5,2% 5,4% 8,1% CSHG RECEBIVEIS IMOBILIARIOS HGCR11 8,3% 8,6% 1,1% 0,9% 0,9% 0,8% 0,8% 0,8% 1,0% 0,8% 0,8% 7,1% IRIDIUM RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS IRDM11 4,3% 4,3% 9,2% 10,6% 11,4% 7,7% 11,1% 10,7% 9,5% 8,5% 6,0% 8,9% JS REAL ESTATE MULTIGESTAO F JSRE11 6,0% 6,4% 6,3% 6,4% 6,0% 6,0% 6,3% 7,1% 6,5% 6,5% 6,4% 6,1% KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 6,6% 6,7% 7,1% 7,6% 7,8% 6,1% 7,1% 6,0% 5,8% 6,4% 6,2% 6,0% KINEA HIGH YIELD CRI KNHY ,9% 3,7% 6,4% 6,1% 3,9% 5,4% 7,0% 7,7% KINEA INDICE DE PRECOS FII KNIP11 6,7% 6,7% 7,4% 9,9% 9,4% 6,5% 9,0% 9,3% 5,9% 5,0% 6,8% 8,7% MAXI RENDA FII MXRF11 7,4% 10,0% 11,9% 9,4% 8,6% 8,3% 7,1% 7,0% 6,4% 6,5% 7,2% 7,4% OURINVEST JPP OUJP11 7,8% 7,3% 7,5% 6,3% 6,2% 5,0% 11,2% 6,5% 7,7% 26,9% 10,9% 9,7% FII POLO CRI PORD ,2% ,4% - - 0,0% RIO BRAVO CREDITO IMOB I FI RBCB11 7,5% 13,5% 19,1% 23,4% 20,4% 23,6% 13,4% 22,5% 23,6% 23,5% 20,8% 7,0% RBR RENDIMENTO HIGH GRADE RBRR11-4,4% 5,0% 8,7% 8,8% 8,9% 9,5% 8,9% 8,0% 5,8% 7,5% 7,2% RIO BRAVO CRED IMOB II FII RBVO11 6,0% 6,0% 6,3% 6,4% 6,7% 10,1% 14,0% 17,8% 19,6% 5,3% 4,2% 5,5% BB RENDA DE PAPEIS IMOB FII RNDP11 6,7% 6,7% 6,5% 6,8% 7,2% 5,9% 7,0% 6,2% 5,8% 5,9% 7,1% 5,9% UBS BR RECEBÍVEIS IMOB UBSR11 6,3% 8,3% 7,5% 20,8% 17,4% 19,6% 19,5% 12,5% 6,5% 9,8% 7,7% 8,7% FATOR VERITA FD INV IMOBILIA VRTA11 8,4% 8,4% 9,1% 9,5% 10,8% 10,5% 12,3% 10,3% 9,8% 9,6% 8,7% 8,3% Ativos Financeiros - DY 7,4% 7,8% 7,5% 9,3% 8,8% 8,3% 9,5% 9,3% 7,4% 6,5% 7,1% 7,6% NTN-B 2035 vs. yield FII Ativos Financeiros Spread do yield FII Ativos Financeiros sobre NTN-B ,0% 11,0% 6,0% 1,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% -4,0% NTNB-35 Ativos Financeiros - DY Spread Média Spread Fonte: Bloomberg, Economatica - O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente. 11

12 abr-17 jul-17 out-17 jan-18 abr-18 jul-18 out-18 jan-19 abr-19 Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses FOFs mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 Fundos de Fundos FII BTG PACTUAL FUNDO FUNDOS BCFF11 7,5% 8,0% 8,0% 8,2% 8,2% 7,7% 7,8% 8,1% 7,9% 7,7% 6,1% 7,5% BRADESCO CARTEIRA IMOBILIÁRIA BCIA11 7,2% 7,9% 7,7% 7,6% 7,7% 7,4% 8,1% 8,0% 7,8% 7,8% 7,1% 8,1% FII BRASIL PLURAL ABSOLUTO BPFF11 7,8% 9,1% 8,7% 8,7% 8,4% 7,8% 8,1% 7,9% 7,4% 7,6% 7,9% 7,7% FII CAIXA RIO BRAVO CXRI11 8,1% 9,2% 8,6% 8,9% 8,8% 8,6% 8,3% 8,3% 11,5% 8,1% 8,2% 8,3% FII FATOR FIXX11 6,1% 9,0% 6,4% 8,3% 8,0% 6,6% 6,3% 6,7% 6,9% 6,6% 5,9% 11,5% HEDGE TOP FOFII 2 FOFT11 6,7% 7,2% 9,5% 7,5% 7,7% 7,6% 7,1% 8,1% 10,7% 7,1% 6,9% 7,2% HEDGE TOP FOFII 3 HFOF11 6,9% 11,7% 11,6% 7,3% 7,6% 7,4% 7,3% 7,0% 6,6% 9,1% 11,3% 11,7% MOGNO FUNDO DE FUNDOS MGFF11 4,1% 3,9% 3,7% 4,7% 6,1% 6,9% 9,8% 9,1% 8,9% 8,9% 8,5% 9,4% RBR ALPHA RBRF11 9,6% 10,1% 13,9% 7,9% 8,1% 7,1% 7,9% 7,8% 6,0% 7,7% 8,9% 9,4% Fundos de Fundos - DY 7,2% 9,0% 8,6% 7,9% 8,0% 7,4% 7,9% 8,0% 7,8% 7,7% 7,9% 8,3% NTN-B 2035 vs. yield FII FOFs Spread do yield FII Ativos Financeiros sobre NTN-B ,0% 5,0% 11,0% 4,0% 3,0% 6,0% 2,0% 1,0% 1,0% 0,0% -4,0% NTNB-35 Fundos de Fundos - DY Spread Média Spread Fonte: Bloomberg, Economatica - O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente. 12

13 abr-17 jul-17 out-17 jan-18 abr-18 jul-18 out-18 jan-19 abr-19 Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses Outros FIIs mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 Hospedagem FDO S F LIMA FLMA11 6,9% 6,5% 6,9% 6,7% 6,4% 6,9% 6,7% 6,7% 5,9% 5,4% 4,4% 4,9% FI IMOBILIARIO HOTEL MAXINVE HTMX11 6,0% 5,2% 5,7% 5,1% 9,7% 7,2% 10,4% 8,0% 10,5% 8,2% 4,3% 5,8% Residencial KINEA II REAL ESTATE EQTY FI KNRE11-105,6% - 35,4% ,8% - 16,2% - 16,5% 11,3% FII MERITO I MFII11 11,8% 12,3% 11,9% - - 0,0% 14,0% 14,6% 13,6% 12,9% 12,4% 12,4% RB CAPITAL DESENV RESID II RBDS11 28,7% 7,0% 12,1% 44,3% 31,8% 28,3% 23,1% 29,5% 0,5% 47,8% 10,1% 29,3% Outros FII DEA CARE CARE FII JHSF FBV RBBV11 3,3% 5,9% 9,0% 24,3% 7,6% 0,0% 9,4% 8,6% 0,0% 1,5% 5,7% 7,4% FII TG ATIVO REAL TGAR ,9% 7,4% 6,4% 9,8% 10,9% 7,3% 8,0% 7,6% Outros FII - DY 6,9% 6,8% 9,0% 24,3% 7,6% 7,1% 10,4% 9,2% 10,5% 7,7% 8,0% 7,6% NTN-B 2035 vs. yield FII Outros Spread do yield FII Outros sobre NTN-B ,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% NTNB-35 Outros FII - DY Fonte: Bloomberg, Economatica - O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente. 13 Spread Média Spread

14 Monitor Escritórios Shoppings Preço Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado Escritórios BB FI IMOBILIARIO PROGRESSIV BBFI11B 2.393,0 1,3% 21,0% 5,1% 283,1 25,3 1,8% 1,1% 12,7% 359,8 311, ,6% 3.604, ,78 BM BRASCAN LAJES CORP FII BMLC11B 77,0 5,0% 10,3% 2,7% 4,7 0,4 52,0% 0,5% 6,1% 26,2 76, ,0% , ,86 FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 92,8-3,4% 1,1% 3,7% 14,9 0,4-96,3% 0,4% 5,3% 3.080, , ,9% 7.776, ,86 FUNDO MULTIGESTAO RENDA COM DRIT11B 199,0 9,7% 33,2% 47,7% 8,4 0,6-4,5% 0,3% 3,9% 3,2 92,2-52 4,2% , ,59 FI IMOB RIO BRAVO RENDA CORP FFCI11 174,0-0,8% 9,4% 2,7% 7,4 0,5 0,0% 0,3% 3,5% 649,8 377, ,6% - - 1,00 FI IMOB PROJETO AGUA BRANCA FPAB11 361,0-5,6% 10,9% 3,6% 28,4 1,8 0,0% 0,5% 6,0% 30,3 270, ,4% 7.560, ,97 CSHG JHSF PRIME OFFICES FII HGJH11 176,5-0,9% 7,7% 11,4% 9,3 0,8 0,0% 0,4% 5,3% 145,2 291,2 89 1,7% , ,21 CSHG REAL ESTATE FII HGRE11 156,4 3,8% 7,2% 10,6% 9,1 0,7 0,0% 0,5% 5,7% 1.505, , ,5% 7.216, ,03 KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 152,6 0,2% 6,1% -2,8% 9,5 0,7 0,0% 0,5% 5,8% 4.773, , ,4% 4.740, ,06 FII MERCANTIL DO BRASIL MBRF ,0 3,3% 16,1% 17,0% 96,5 8,5 6,3% 0,7% 8,6% 74,8 120, ,0% 6.967, ,01 FI IMOB PRESIDENTE VARGAS PRSV11 343,0 4,3% 3,5% -7,5% 17,0 2,1 0,5% 0,6% 7,0% 195,2 66, ,8% 3.853, ,86 RENDA DE ESCRITORIOS FII RDES11 70,0 2,0% 2,4% 9,3% 3,1 0,4 32,8% 0,5% 5,8% 19,9 52, ,7% 3.070, ,88 SP DOWNTOWN FII SPTW11 88,4 3,3% 20,7% 22,2% 6,9 0,6 0,0% 0,7% 8,3% 276,3 158, ,0% 5.001, ,17 * ABL e Vacância revisados em 28/02/2019 Rentabilidade Distribuição (BRL) Div. Yield Liquidez (BRL '000) Valor de Mercado (BRL m) Spread NTN-B (bps) Vacância* R$/m² ABL* (m²) P/VP Preço Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado Shoppings FII GRAND PLAZA SHOPPING ABCP11 101,2-5,9% 20,5% 35,2% 5,4 0,5 0,0% 0,4% 5,3% 483, ,0 91 0,8% ,38 FII GENERAL SHOPPING ATIVO FIGS11 69,4 5,5% 4,4% -16,9% 10,0 0,8 0,0% 1,2% 14,3% 800,8 179, ,6% ,73 FLORIPA SHOPPING FI IMOBILIA FLRP ,8 1,3% 8,8% 11,9% 89,0 5,9-30,0% 0,5% 5,4% 31,3 73, ,0% ,98 HEDGE BRASIL SHOPPING HGBS11 253,2 1,3% 11,5% 13,8% 15,3 1,4 0,0% 0,5% 6,6% 2.527, , ,1% ,14 HEDGE SHOPPING PRAÇA DA MOÇA HMOC11 235,0 5,0% 26,0% 17,9% 13,7 1,4 0,0% 0,6% 6,8% 7,5 89, ,8% ,33 FII SHOPPING JARDIM SUL JRDM11 81,6 2,7% 20,8% 12,7% 5,9 0,4-12,1% 0,5% 5,8% 109,9 206, ,1% ,99 MALLS BRASIL PLURAL MALL11 109,1 1,7% 4,1% 11,0% 7,6 0,6 0,0% 0,5% 6,6% 747,0 287, ,0% ,00 FI IMOBIL PAR DOM PED SHP CT PQDP ,9-3,0% 4,9% -3,2% 171,1 14,8-0,5% 0,5% 5,8% 152,5 744, ,3% ,05 RB CAPITAL GENERAL SHOPPING RBGS11 44,5-1,7% 7,6% -22,0% 2,0 0,2-57,3% 0,4% 4,8% 35,8 48, ,3% ,47 SHOPPING PATIO HIGIENOPOLIS SHPH11 107,0 0,3% 5,0% 16,0% 6,6 0,5-10,0% 0,5% 6,0% 4.627,8 533, ,2% ,30 VINCI SHOPPING CENTERS VISC11 109,1 1,7% 4,1% 11,0% 7,6 0,6 0,0% 0,5% 6,6% 747,0 287, ,9% ,07 FI IMOB SHOPPING WEST PLAZA WPLZ11 81,0 0,6% 14,7% 23,2% 4,2 0,5 0,0% 0,6% 6,7% 26,7 80, ,5% ,02 XP MALLS XPML11 107,0 0,3% 5,0% 16,0% 6,6 0,5-10,0% 0,5% 6,0% 4.627,8 533, ,4% ,06 * ABL e Vacância revisados em 28/02/2019 Rentabilidade Distribuição (BRL) Div. Yield Liquidez (BRL '000) Valor de Mercado (BRL m) Spread NTN-B (bps) Vacância* R$/m² ABL* (m²) P/VP Fonte: Bloomberg, Economatica 14

15 Monitor Escritórios Monoativos Logístico, Industrial e Varejo Preço Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado Escritórios - Monoativos FII TORRE ALMIRANTE ALMI ,0-1,4% 6,9% -21,8% 0,0 0,0 n.a ,9 156,2 n.a. 82,4% ,82 BB VOTORANTIM JHSF CID JARD BBVJ11 57,8-0,2% 8,1% 4,6% 0,5 0,0 n.a ,1 156,5 n.a. 66,8% ,99 CASTELLO BRANCO OF PARK FII CBOP11 71,0 0,8% 0,2% 3,8% 5,6 0,5 0,0% 0,7% 7,8% 68,1 100, ,0% ,91 FII CEO CCP CEOC11 85,6 1,1% 11,7% 1,3% 6,5 0,6 0,1% 0,6% 7,7% 111,2 155, ,0% ,97 FND INVST IMOB BM CENESPFII CNES11 76,0 0,1% -3,8% -9,2% 2,0 0,1-16,0% 0,2% 1,8% 56,0 224, ,8% ,81 FI IMOBILIARIO CAIXA CEDAE CXCE11B 2.282,3 3,6% 5,4% 3,9% 224,8 19,6 0,7% 0,9% 10,2% 92,9 156, ,0% ,09 FII DOMO DOMC11 482,0-9,1% -17,2% -8,7% 0,0 0,0 n.a ,7 117,8 n.a. 23,4% ,48 FII BM EDIFICIO GALERIA EDGA11 48,4 1,8% 14,2% 12,9% 2,5 0,2 8,9% 0,4% 4,7% 177,5 184, ,5% ,57 FII EDIF ALMIRANTE BARROS FAMB11B 2.589,9 12,5% 16,6% -13,8% 391,9 32,4 14,7% 1,3% 15,2% 269,2 271, ,0% ,80 FII VBI FL 4440 FVBI11 129,3 3,3% 6,0% 25,6% 5,0 0,4-8,7% 0,3% 3,6% 393,3 277, ,9% ,39 FII THE ONE ONEF11 146,2 2,1% -0,5% 11,7% 8,3 0,7 0,0% 0,5% 5,9% 101,0 133, ,0% ,31 FII RIO NEGRO RNGO11 84,1 0,6% 2,7% 0,4% 5,9 0,5 0,0% 0,6% 6,8% 199,7 225, ,5% ,91 FII TB OFFICE TBOF11 83,9 2,2% 4,3% -2,0% 2,4 0,2-0,2% ,2 843,0 n.a. 26,0% ,96 FND INVST IMOB BM CYR TH COR THRA11 128,1 2,2% 6,6% 19,1% 6,4 0,6-3,6% 0,4% 5,2% 330,4 188,7 83 0,0% ,26 FII TORRE NORTE TRNT11 185,0 0,6% 10,2% 6,5% 6,7 0,8 0,1% 0,4% 5,0% 29,8 728, ,1% ,95 FII VILA OLIMPIA CORPORATE VLOL11 99,5 7,4% 14,6% 16,8% 4,6 0,4 4,2% 0,4% 4,8% 400,2 177,6 46 7,3% ,18 XP CORPORATE MACAE FII XPCM11 94,7-0,5% 4,2% 7,5% 9,7 0,9 0,0% 0,9% 10,7% 527,3 228, ,0% ,15 TRX EDIFICIOS CORPORATIVOS XTED11 6,5-4,1% -11,7% -21,0% 0,0 0,0 n.a. 0,0% 0,0% 20,5 11, ,0% ,44 * ABL e Vacância revisados em 28/02/2019 Rentabilidade Distribuição (BRL) Div. Yield Liquidez (BRL '000) Valor de Mercado (BRL m) Spread NTN-B (bps) Vacância* R$/m² ABL* (m²) P/VP Fonte: Bloomberg, Economatica 15 Preço Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado Logístico, Industrial e Varejo FII ALIANZA ALZR11 96,3 0,2% 0,6% 3,8% 7,8 0,7 0,0% 0,7% 8,2% 322,9 96, ,0% ,00 FII CENTRO TEXTIL INTL CTXT11 63,5 5,6% 17,7% 16,5% 1,5 0,4-0,9% 0,6% 7,6% 27,3 164, ,6% ,37 FI IM CAIXA TRX LOGISTICA RE CXTL11 450,0-3,0% -1,8% -19,2% 8,2 1,1-0,2% 2,8% 26,9 24, ,9% ,64 FUNDO DE INVEST IMOB EUROPAR EURO11 154,7-1,3% -8,1% -15,6% 10,2 0,5 0,0% 0,3% 4,0% 38,4 59, ,2% ,48 FII INDUSTRIAL DO BRASIL FIIB11 440,4 1,3% 5,9% 16,0% 31,3 2,6 0,0% 0,6% 7,1% 741,7 301, ,6% ,13 RB CAPITAL RENDA I FI IMOBIL FIIP11B 193,0-0,4% -5,3% 0,3% 17,4 1,2 1,0% 0,6% 7,6% 127,6 178, ,0% ,99 GGR COVEPI RENDA FII GGRC11 133,0 0,8% 0,8% 7,5% 10,5 0,5-49,0% 0,4% 4,6% 2.846,8 709,4 24 0,0% ,14 CSHG GR LOUVEIRA GRLV11 109,5 14,7% 15,7% -14,4% 8,2 0,6 0,0% 0,5% 5,9% 411,2 117, ,3% ,98 CSHG LOGISTICA FII HGLG11 158,7-1,9% 14,8% 19,6% 9,2 0,8 0,0% 0,5% 5,7% 2.957, , ,5% ,30 FII MAX RETAIL MAXR ,0 0,7% 7,4% 9,7% 178,0 12,0 4,6% 0,6% 7,2% 204,1 117, ,0% ,13 RB CAPITAL RENDA II RBRD11 133,0 0,8% 0,8% 7,5% 10,5 0,5-49,0% 0,4% 4,6% 2.846,8 709,4 24 0,0% ,19 SDI LOGISTICA RIO FII SDIL11 102,7-6,5% -1,2% 12,8% 7,6 0,6 0,0% 0,6% 7,5% 1.832,8 351, ,0% ,11 FUNDO TRX REALTY LOGISTICA I TRXL11 97,0-0,4% 31,0% 43,9% 4,2 0,4 13,1% 0,4% 5,3% 514,9 181, ,5% ,99 XP LOG FII XPLG11 101,3 3,7% 5,6% n.a. 5,6 0,7 1,5% 0,7% 8,1% 1.521,3 370, ,0% ,01 * ABL e Vacância revisados em 28/02/2019 Rentabilidade Distribuição (BRL) Div. Yield Liquidez (BRL '000) Valor de Mercado (BRL m) Spread NTN-B (bps) Vacância* R$/m² ABL* (m²) P/VP

16 Monitor Ativos Financeiros Fundos de Fundos Preço Rentabilidade Distribuição (BRL) Div. Yield Liquidez Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado (BRL '000) Valor de Mercado (BRL m) Ativos Financeiros BANESTES RECEBIVEIS IMOBILIARIOS BCRI11 117,4 3,9% 11,9% 26,3% 10,8 0,9 41,5% 0,8% 9,3% 417,5 142, ,18 FII CAPITANIA SECURITIES II CPTS11B 100,0 0,2% 1,4% 10,9% 9,4 0,7 35,4% 0,6% 7,8% 353,9 157, ,04 FII BTG PACTUAL FUNDO DE CRI FEXC11 109,1 3,3% 4,5% 9,5% 9,4 0,7 0,0% 0,7% 8,1% 283,1 159, ,07 CSHG RECEBIVEIS IMOBILIARIOS HGCR11 125,1 7,9% 17,4% 31,3% 9,6 0,7 37,0% 0,6% 7,1% 1.272,6 324, ,20 IRIDIUM RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS IRDM11 110,9 3,2% 4,8% 22,2% 8,7 0,8 44,7% 0,7% 8,9% 808,3 160, ,17 JS REAL ESTATE MULTIGESTAO F JSRE11 108,2 4,9% 12,8% 11,3% 6,6 0,6 5,6% 0,5% 6,1% 1.278,2 874, ,01 KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 104,2 0,1% 0,8% 6,7% 7,0 0,5-18,8% 0,5% 6,0% 3.395, , ,00 KINEA HIGH YIELD CRI KNHY11 111,5 4,4% 5,7% n.a. 4,1 0,7 15,9% 0,6% 7,7% 180,4 446, ,09 KINEA INDICE DE PRECOS FII KNIP11 111,9 1,8% 3,8% 11,0% 8,3 0,8 1057,1% 0,7% 8,7% 1.138, , ,04 MAXI RENDA FII MXRF11 11,3-2,1% 13,0% 12,7% 0,8 0,1-93,0% 0,6% 7,4% 854,3 710, ,22 OURINVEST JPP OUJP11 114,0 2,6% 14,0% 16,2% 9,8 0,9-0,8% 9,7% 221,3 82, ,08 FII POLO CRI PORD11 103,2 5,2% 3,7% 15,3% 12,1 0,0-100,0% 0,0% 0,0% 228,4 103, ,99 RIO BRAVO CREDITO IMOB I FI RBCB11 200,0 12,6% 12,1% -31,0% 40,6 1,2 87,7% 0,6% 7,0% 15,7 10, ,17 RBR RENDIMENTO HIGH GRADE RBRR11 107,2 4,6% 2,3% 14,4% 7,0 0,7 333,3% 0,6% 7,2% 1.563,4 292, ,13 RIO BRAVO CRED IMOB II FII RBVO11 42,2 1,6% -17,0% -7,0% 4,9 0,2-96,5% 0,5% 5,5% 24,5 21, ,80 BB RENDA DE PAPEIS IMOB FII RNDP11 960,0 1,0% 3,2% 9,3% 61,4 4,7 613,2% 0,5% 5,9% 29,7 103, ,89 UBS BR RECEBÍVEIS IMOB UBSR11 104,5 2,7% 3,5% 20,5% 12,5 0,8-23,3% 0,7% 8,7% 936,1 162, ,08 FATOR VERITA FD INV IMOBILIA VRTA11 134,0 0,2% 17,9% 40,8% 11,3 0,9-0,7% 8,3% 837,4 300, ,35 Spread NTN-B (bps) P/VP Preço Rentabilidade Distribuição (BRL) Div. Yield Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado Liquidez (BRL '000) Valor de Mercado (BRL m) Fundos de Fundos FII BTG PACTUAL FUNDO FUNDOS BCFF11 84,4 0,9% 0,9% 0,4% 6,3 0,5-24,3% 0,6% 7,5% 1.800,5 713, ,98 BRADESCO CARTEIRA IMOBILIÁRIA BCIA11 116,0 1,0% 15,6% 6,1% 8,5 0,8 33,3% 0,7% 8,1% 97,3 196, ,96 FII BRASIL PLURAL ABSOLUTO BPFF11 92,2 2,8% 5,5% -5,0% 7,5 0,6-91,4% 0,6% 7,7% 376,2 246, ,97 FII CAIXA RIO BRAVO CXRI ,0 0,0% 3,6% 5,5% 87,0 7,0 1607,3% 0,7% 8,3% 121,9 160, ,93 FII FATOR FIXX11 90,9 5,7% 5,1% 10,2% 6,1 0,8 58,5% 1,0% 11,5% 54,3 33, ,94 HEDGE TOP FOFII 2 FOFT11 92,0 0,2% 6,2% 4,7% 31,9 0,6-42,1% 0,6% 7,2% 10,3 110, ,96 HEDGE TOP FOFII 3 HFOF11 100,7 2,7% 14,5% 13,0% 8,2 1,0 42,9% 1,0% 11,7% 880,9 238, ,04 MOGNO FUNDO DE FUNDOS MGFF11 97,0-1,7% 6,5% 4,0% 6,5 0,8 0,0% 0,8% 9,4% 413,4 117, ,96 RBR ALPHA RBRF11 101,3 2,6% 5,6% 9,4% 8,6 0,8-0,8% 9,4% 941,1 164, ,02 Spread NTN-B (bps) P/VP Fonte: Bloomberg, Economatica 16

17 Monitor Agência Bancária, Educacional e Hospitalar Nom e Preço Rentabilidade Distribuição (BRL) Div. Yield Liquidez Mês Ano 12 Meses 12 Meses Últim a % m/m Mensal Anualizado (BRL '000) Valor de Mercado (BRL m) Agência Bancária RIO BRAVO RENDA VAREJO RBVA ,0 4,3% 5,7% 7,9% 8,5 8,5 0,0% 0,7% 8,3% 203,9 496, ,16 BANRISUL NOVAS FRONTEIRAS FI BNFS11 118,1-2,7% -1,3% 8,0% 9,8 0,8 1,1% 0,7% 8,5% 29,6 82, ,31 BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 139,5 1,5% 4,0% 4,2% 12,1 1,0 0,0% 0,7% 8,7% 3.411, , ,37 FII BB RENDA CORPORATIVA BBRC11 133,9-1,7% -1,8% -0,9% 10,9 0,9 0,0% 0,7% 8,3% 151,0 212, ,31 MERCANTIL DO BRASIL FII MBRF ,0 3,3% 16,1% 17,0% 96,5 8,5 0,0% 0,7% 8,6% 74,8 120, ,01 SANTANDER AGENCIAS FII SAAG11 122,8-0,8% -1,7% 0,0% 10,5 0,9 0,0% 0,7% 8,9% 832,6 691, ,36 Educacional RIO BRAVO RENDA EDUCACIONAL RBED11 174,4 7,6% 10,0% -4,2% 1,2 1,2 0,0% 0,7% 8,5% 371,6 131, ,15 FI IMOB ANHANGUERA EDUCACION FAED11 222,1 0,0% 10,0% 9,4% 18,1 1,5 1,9% 0,7% 8,2% 103,9 142, ,17 FUNDO CAMPUS FARIA LIMA FCFL ,0 3,2% 12,1% 8,1% 134,5 11,5-1,7% 0,5% 6,3% 162,2 365, ,21 CSHG RENDA URBANA HGRU11 116,5 3,7% 14,0% n.a. 6,2 0,7 0,0% 0,6% 7,0% 250,1 174, ,13 Hospitalar FI IMOB HOSPITAL CRIANCA HCRI11 372,7 8,9% 31,2% 14,0% 28,2 2,5-0,7% 0,7% 7,9% 57,1 74, ,46 Spread NTN-B (bps) P/VP Fonte: Bloomberg, Economatica 17

18 Simulação do impacto de trocas no fluxo de proventos¹ Compra Venda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reço / Valor Patrimonial 1,4 1,2 1,4 1,2 1,2 0,9 0,9 1,2 1,0 1,1 1,0 1,0 1,3 0,6 0,9 1,0 1,0 1,2 1,1 1,3 1,1 1,1 1,1 1,2 1,0 1,0 1,1 0,7 0,5 1,0 1,4 1,0 1,3 1,1 Dividend Yield 8,7% 8,3% 8,9% 8,2% 6,3% 6,1% 5,3% 5,3% 5,7% 5,8% 3,5% 7,7% 5,2% 4,7% 6,8% 2,7% 5,0% 4,8% 10,7% 5,7% 4,6% 7,5% 8,9% 5,8% 6,1% 8,7% 6,6% 14,3% 4,8% 5,8% 5,3% 5,8% 4,6% 6,8% Variação Cota Desde o Início 149% 111% 118% 480% 353% 53% 149% 261% 297% 184% 703% 43% 117% -16% 63% 20% 620% 67% 88% 266% 69% 92% 354% 586% 140% 36% 614% 52% 12% 60% 1708% 504% 577% 22% Vacância 0% 0% 0% 0% 0% 24% 15% 2% 18% 9% 6% 0% 0% 20% 10% 28% 20% 7% 0% 7% 0% 0% 0% - 2% - 7% 12% 12% 1% 1% 5% 2% 6% Venc abr/ Considerando último preço de fechamento, último provento pago e desconsiderando custos de corretagem 2. Considerando provento médio dos últimos 12 meses Fonte: Economatica 18

19 Mercado de Escritórios São Paulo Fonte: Binswanger Brazil 19

20 Mercado de Escritórios Rio de Janeiro Fonte: Binswanger Brazil 20

21 Carteira Recomendada

22 Carteira Recomendada de FIIs - Composição Atual Maio/2019 HGBS11 Hedge Brasil Shopping HGLG11 CSHG Logística HGRE11 CSHG Real Estate KNRI11 Kinea Renda Imobiliária KNCR11 Kinea Rendimentos Imobiliários DY 2019: 6,7% Valor Justo YE19: R$ 289,0 DY 2019: 6,8% Valor Justo YE19: R$ 171,0 DY 2019: 6,6% Valor Justo YE19: R$ 183,0 EM RESTRIÇÃO EM RESITRÇÃO Descrição: Fundo detém investimentos em 9 Shopping Centers, distribuídos em quatro estados, que juntos totalizam ~370 mil m² de Área Bruta Locável. Tese de Investimento: Exposição à retomada da atividade econômica e do consumo. Portfólio maduro, diversificado geograficamente e com diferentes operadores. Potenciais reduções da inadimplência e da vacância. Descrição: Fundo detém 12 galpões logístico-industriais distribuídos entre São Paulo (44%), Minas Gerais (32%), Santa Catarina (14%) e Rio de Janeiro (10%). Tese de Investimento: Vemos um ambiente favorável para novas aquisições e o potencial de redução de vacância no segmento logístico. O HGLG11 é um veículo interessante, considerados o rendimento corrente acima do mercado de FIIs, forte posição de caixa para novas aquisições e potencial de redução de vacância. Descrição: Fundo possui participação em 20 empreendimentos diferentes concentrados no estado de SP (86%). Tese de Investimento: Gostamos da gestão ativa do fundo com relação à compra e venda de ativos. O fundo possui elevada exposição ao estado de SP, para o qual antecipamos uma redução de vacância mais rápida e aumento no valor do aluguel médio. Descrição: Fundo conta com 17 ativos imobiliários, sendo 9 edifícios comerciais e 8 centros logísticos. 47% dos contratos são atípicos. Descrição: Fundo conta com investimentos em 46 CRIs. 82% da carteira do fundo está indexada ao CDI. Setor: Shoppings Setor: Logísticos Setor: Escritórios Setor: Escritórios e Logísticos Setor: Ativos Financeiros Fonte: Estimativas Itaú BBA e Fundos. 22

23 Carteira Recomendada de Fundos Imobiliários Composição Fundo Setor Valor Justo (R$) Div Yield 2019 Liquidez Diária (R$ m) Valor de Mercado (R$ m) VM / VP Hedge Brasil Shopping HGBS11 Shoppings 289,0 6,7% 2, ,1 CSHG Logística HGLG11 Logísticos 171,0 7,2% 3, ,2 CSHG Real Estate HGRE11 Escritórios 183,0 6,6% 1, ,0 Kinea Renda Imobiliária KNRI11 Escritórios e Logísticos EM RESTRIÇÃO Kinea Rendimentos Imobiliários KNCR11 Ativos Financeiros EM RESITRÇÃO Retorno Total Fonte: Estimativas Itaú BBA e Economatica. Retornos atualizados em 07 de maio de Retorno total da Carteira e são medidos a partir do lançamento da Carteira, em 04 de abril de Não estimamos valor justo ou atribuímos ratings para fundos de Ativos Financeiros, por se tratarem de portfólios de instrumentos de renda fixa, exclusivamente. 23

24 Escritórios

25 fev/12 ago/12 fev/13 ago/13 fev/14 ago/14 fev/15 ago/15 fev/16 ago/16 fev/17 ago/17 fev/18 ago/18 fev/19 BM Brascan Lajes Corporativas Fundo detém dois andares do Brascan Century Plaza, localizado no bairro do Itaim Bibi, em São Paulo, e quatro andares do Torre Rio Sul, anexo ao Shopping Rio Sul na região Sul do Rio de Janeiro. Último relatório mensal divulgado: Março Média da distribuição de rendimentos, considerando os últimos seis meses divulgados, é de R$0,40/cota. Fluxo de proventos do fundo não é constante devido a um descasamento entre a data da distribuição de rendimentos e a data de recebimento das receitas de locação; 3% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2019 e 6% em 2020; Em 2019, 34% dos contratos podem entrar em período revisional e 42% em 2020; Em fev/19, a taxa de vacância estava em 24,0%; Em abr/19, o fundo cumpriu os requisitos para formalização de um novo contrato de locação, referente à sala 202 do Edifício Brascan Century Plaza em SP, representando 13,4% da área bruta locável deste imóvel e 2,6% da área bruta locável do fundo. O Ed. Brascan Century Plaza em SP passa a estar 100% locado; Considerando a média da distribuição de rendimentos dos últimos seis meses, o dividend yield anualizado aos preços atuais é de 6,0%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o (6,6%). Brascan Lajes Corporativas BMLC11 Último Preço R$ 80 Valor de Mercado (R$ MM) 80 Valor Patrimonial (R$ MM) 93 Data Inicial 13/02/2012 Lajes Corporativas Vol. Méd. Diário (R$Mil) 25 Presença Pregão % 95 Até Jan/2015 Gestor Anbima Argucia Capital Gestão de Rec FII Renda Gestão Passiva Performance 4 BMLC11 Vs. No mês 5,0 4,0 No ano 10,3 3,7 Em 12M 2,8-4,6 No mês¹ 0, No ano¹ 2, Em 12M¹ 5, Em 12M² 5, TIR 12M (a.a.) 2,41 TIR Desde o Lançamento (a.a.) 7,00 jun/18 07/jun/18 0,53 0,66% jul/18 06/jul/18 0,39 0,50% ago/18 07/ago/18 0,32 0,41% 155 set/18 10/set/18 0,41 0,55% out/18 05/out/18 0,15 0,22% out/18 10/out/18 0,23 0,32% 105 nov/18 08/nov/18 0,45 0,62% dez/18 07/dez/18 0,39 0,53% jan/19 08/jan/19 0,44 0,59% 55 fev/19 07/fev/19 0,43 0,55% mar/19 11/mar/19 0,27 0,35% abr/19 05/abr/19 0,41 0,53% BMLC11 Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg 25

26 jun/11 dez/11 jun/12 dez/12 jun/13 dez/13 jun/14 dez/14 jun/15 dez/15 jun/16 dez/16 jun/17 dez/17 jun/18 dez/18 BTG Pactual Corporate Office Fund Portfólio do fundo é composto por 11 imóveis de escritórios localizados em São Paulo e Rio de Janeiro, concentrado em edifícios comerciais corporativos de alta qualidade (Classe AAA, A e B). BC Fund conta com gestão ativa. Último relatório mensal divulgado: Abril Em mar/19, a vacância financeira estava em 17,9% (ante 28,5% em fev/18). Nos próximos três meses, 5,3% da carteira de contratos serão reajustados pela inflação enquanto que 1,9% dos contratos passará por processo de renovação. 2,5% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2019 e 8,2% em 2020; Em set/18, o fundo e a Brookfield concluíram as tratativas relacionadas à proposta anunciada em mar/18 e celebraram instrumentos contratuais vinculantes para regular a operação de compra e venda dos ativos. O BC Fund vendeu 100% dos ativos Ed. Torre Almirante (RJ); Ed. Flamengo (RJ); Ed. Morumbi (SP) e 75% da participação no Ed. BFC (SP); e 51% da participação no Ed. Eldorado (SP), por um total de R$ 1,3 bilhão. Em contrapartida, o BC Fund adquiriu os ativos: 50% do Ed. Cidade Jardim (SP); 20% do Ed. Senado (RJ); e totalidade do Ed. MV9 (RJ), por um total de R$ 672 milhões. Em 13/mar, foi informado que a parte das liquidações financeiras descritas como à vista foram liquidadas com sucesso. A distribuição aos cotistas, referente ao ganho de capital, foi de R$ 10,57/cota (pago em 20/mar/19). Os rendimentos das próximas parcelas da operação (~R$3,80/cota) serão apurados e distribuídos aos cotistas quando as próximas parcelas forem liquidadas; Em fev/19, o fundo concluiu a aquisição de 3 pavimentos do CEO Office, imóvel localizado na Barra da Tijuca e atualmente locado para a TIM Celular. A aquisição teve valor de ~R$ 62 milhões, o que representa um cap rate de 8,6%. Em abr/19, o fundo realizou a venda de parte do ativo Brazilian Financial Center (BFC), que se encontrava locada para a agência do Santander. O valor da transação foi correspondente à ~R$ 20,5 milhões equivalente a R$ /m². Segundo os gestores, os rendimentos do ganho de capital sobre o valor da venda estão sendo apurados e serão posteriormente distribuídos aos cotistas; Considerando o último rendimento e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 5,3%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o (6,6%) Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg 26 BRCR11 BTG Pactual Corporate Office Fund BRCR11 Último Preço R$ 93 Valor de Mercado (R$ MM) Valor Patrimonial (R$ MM) Data Inicial 21/12/2010 Lajes Corporativas Vol. Méd. Diário (R$Mil) Não Gestor BTG Pactual Anbima FII Hibrido Gestão Ativa Performance 4 BRCR11 Vs. No mês -3,4-4,4 No ano 1,2-5,5 Em 12M 3,8-3,5 No mês¹ 0, No ano¹ 11, Em 12M¹ 14, Em 12M² 16, TIR 12M (a.a.) 4,02 TIR Desde o Lançamento (a.a.) 12,59 abr/18 06/abr/18 0,31 0,29% mai/18 08/mai/18 0,27 0,26% jun/18 07/jun/18 0,53 0,66% jul/18 06/jul/18 0,35 0,37% ago/18 07/ago/18 0,40 0,44% set/18 10/set/18 0,35 0,36% out/18 05/out/18 0,35 0,37% nov/18 08/nov/18 0,35 0,35% dez/18 07/dez/18 0,35 0,35% jan/19 08/jan/19 0,35 0,33% fev/19 07/fev/19 0,41 0,40% mar/19 13/mar/19 10,57 9,96% abr/19 05/abr/19 0,41 0,43%