VOX Capital. Investimentos com propósito. Empreendedorismo Social e Impact Investing

Transcrição

1 VOX Capital Investimentos com propósito Empreendedorismo Social e Impact Investing Maio 2011

2 Agenda Contexto: novos modelos para novas necessidades Impact Investing: uma nova classe de ativos Por quê Brasil?: A atuação da VOX Capital

4 Contexto Brasil 56,8% dos brasileiros sobrevive com menos de um salário mínimo 75% da população brasileira não está coberta por planos de saúde De 3,6 milhões de jovens que se matriculam no ensino médio, apenas 1,8 milhão conclui. Déficit de mais de 5,5 milhões de moradias Mundo 1 bilhão de pessoas sem água limpa 2,6 bilhões sem saneamento adequado 5,4 bilhões sem acesso à internet Fonte: Compilação Artemísia Negócios Sociais (IBGE, PNUD, PNAD)

5 Contexto Pobreza é uma privação das capacidades básicas de um indivíduo e não apenas ter renda inferior a um patamar pré-estabelecido. Amartya Sen (1999)

6 Ônus da pobreza A falta de acesso encarece os preços e custos de longo prazo as pessoas mais pobres Fonte: BROWN, DeNeen : The High Cost of Poverty: Why the Poor Pay More, Washignton Post, 2009

7 Uma sociedade verdadeiramente desenvolvida deveria saber criar modelos mais INTEGRADOS

8 Novos modelos de negócio Muhamad Yunnus Creating a world without a poverty O capitalismo tem uma visão estreita do ser humano, assumindo que as pessoas são seres unidimensionais preocupadas apenas com o lucro Fonte: Discurso Nobel da Paz 2006

9 Novos modelos de negócio Bill Drayton Cadeias de Valor Híbrido A melhoria da produtividade do 3º setor criou oportunidades de parcerias entre setores: os setores hoje são igualmente inovadores Empresas aportam escala, know how em operações e capital e Empreendedores sociais aportam conhecimento do problema, rede e custos baixos

10 Novos modelos de negócio Bilhões de pessoas com necessidades não atendidas Prahalad e Hart A Riqueza na Base da Pirâmide (BoP) Mercado não explorado Iniciativas Corporativas Resultados Sucesso Limitado Crise ambiental Custo de Oportunidade

11 Novos modelos de negócio Stuart Hart BoP 2.0 Base da pirâmide como laboratório de tecnologias verdes e gerar inovações de ruptura Oportunidades de interação com a baixa renda: - dar acesso a produtos e serviços - aumentar poder de compra - co-criação de produtos inovadores

12 Novos modelos de negócio Michael Chu Banco Compartamos Terminar a pobreza requer 4 condições: escala, soluções intergeracionais, modelos que se tornam melhores e mais baratos a cada dia Governos são pouco eficientes e eficazes para atender a todos; e ONGs tradicionais têm desafios para alcançar escala

13 Novos modelos de negócio Philip Kotler Marketing 3.0 Negócios Sociais, diferente da Responsabilidade Social Corporativa, oferecem soluções de longo prazo, ao desenvolver o espírito empreendedor na base da pirâmide Contribuição da empresa para a sociedade deve estar mais próximo da estratégia, não de relações públicas Fonte: Marketing 3.0

14 Novos modelos de negócio Convergência Negócios sociais Lucro Negócios tradicionais Iniciativas sociais Impacto Social

15 Novos modelos de negócio O mundo corporativo está cada vez mais vinculado à práticas de combate a pobreza... Benefícios ao desenvolvimento Responsabilidade Social Corporativa Negócios Sociais Iniciativa Social Privada Filantropia Benefícios às empresas Fonte: Adaptado de Mercados Inclusivos e Sustentabilidade, Claudio Bruzzi Boechat

16 Novos modelos de negócio E as organizações sociais estão cada vez mais olhando para o mercado... Benefícios ao desenvolvimento Geração de Renda Negócios Sociais Alianças e Parcerias Captação de Doações Benefícios às empresas Fonte: Artemisia Negócios Sociais

17 Conceito Negócios Sociais Iniciativas economicamente rentáveis que, por meio da sua atividade principal, buscam soluções para problemas sociais, utilizando mecanismos de mercado.

18 Exemplos Aravind Eye Care System Auro Lab India 90% da cegueira poderia ter sido evitada; Redução no custo de cirurgias de catarata e glaucoma em até 90% 300 mil cirurgias em 1 ano 75% dos atendimentos são gratuitos Lentes intraoculares custam $5 no mercado custam $150

19 Exemplos Incubadoras para recém nascidos de baixo custo

21 Conceito Investimentos com a intenção de criar impacto positivo para além de retornos financeiros Fornecem capital As transações podem ser feitas em formato de dívida ou de aquisição de quotas societárias (equity) Esperam retorno financeiro O investimento deverá ter a expectativa de recuperar ao menos o principal investido. Desenhados com propósito Os negócios (tanto o fundo quanto as empresas do portifólio) devem ter o claro propósito de ter um impacto positivo Isso é o que os diferencia de investimento que possuem externalidades positivas Criar impacto social/ambiental positivo Impacto social/ambiental positivo deve ser parte da estratégia declarada de negócios e devem ser mensurados como forma de avaliação do sucesso do negócio

22 Uma nova classe de ativos Estudo do J.P. Morgan com 24 fundos e mais de investimentos Classifica Impact Investing como uma das mudanças mais poderosas na indústria de asset management Expectativas de retorno para investimentos em dívida (DM : 0-5% EM: 8-12%) e equity (DM: 15-20% EM: 12-15%) Tempo médio de investimento 5-10 anos

23 Uma nova classe de ativos Habilidades específicas Estruturas organizacionais específicas Associações, educação e organização Métricas, benchmarks e ratings Cada vez mais profissionais se identificarão como profissionais de impact investing Do lado da venda, especialistas se organizarão para criar estruturas que permitam a venda desses novos negócios Do lado da compra, organizações destinarão cada vez mais capital para impact investments Redes, conferências, formações específicas e recursos serão desenhados para suprir as necessidades de especialistas do setor Relatórios de risco e retorno começarão a se padronizar Serão criados índices para o monitoramento do desempenho do setor Serão desenvolvidos ratings para auxiliar investidores a avaliar o valor percebido para cada investimento

24 Investimentos Setores de Negócios Necessidades Básicas Agricultura Água Moradia Serviços básicos Educação Saúde Energia Serviços Financeiros Formas de Impacto Processos Criação de empregos Eficiência energética Facilitação na acumulação de ativos Utilização de fornecedores de comunidades Produtos e Serviços para a BdP Agricultura Água Moradia Educação Saúde Energia Serviços financeiros

25 Investidores Instituições de fomento ao desenvolvimento Fundações privadas Grandes instituições bancárias Gestores de riqueza Bancos comerciais Fundos de pensão Fundos de investimento Empresas

26 Tamanho do mercado (em bilhões de dólares) Setor Investimento potencial necessário Oportunidade de lucro potencial Moradia: Moradias populares urbanas $214 $786 $177 $648 Água: água potável para comunidades rurais $5.4 $13 $2.9 $7 Saúde: Cuidados maternais $0.4 $2 $0.1 $1 Educação: Educação primária $4.8 $10 $2.6 $11 Serviços financeiros: Microfinanças $176 Não medido Total $400 $987 $182 $667 Fonte: J.P. Morgan An Emerging Class of Assets Nov/2010 Mercado potencial de quase 1 trilhão de dólares nos próximos 10 anos

27 Riscos do Modelo Riscos legais/regulatórios: entraves à inovação Riscos reputacionais: é justo lucrar com os pobres? Riscos financeiros: Risco nas empresas, nos países e nas moedas

28 Impacto social Outcome x Output Inputs Atividades Outputs Outcomes Alinhamento de objetivos O que é investido na empresa Atividades primárias da empresa Resultados que podem ser medidos Mudanças reais no sistema social Alinhamento de objetivos e atividades O que aconteceria de qualquer forma Indicadores chave = Impacto Exemplo: Redes de malária

29 Exemplos de Impact Investing Fundo de investimento com fins lucrativos com a missão de construir uma vida mais justa para famílias da base da pirâmide sócio econômica 9 investimentos no México Investimentos em equity Desembolsos e compromissos de mais de USD 35 milhões (capital total de USD 102 milhões) Fundo de investimento sem fins lucrativos que utiliza mecanismos empresariais para acabar com a pobreza 44 investimentos em 7 países (Quênia, Índia, Paquistão, Tanzânia, Uganda, Inglaterra e EUA) Investimentos em dívida, garantias, quasiequity Mais de USD 90 milhões em ativos

31 VOX CAPITAL Paraisópolis / Morumbi - SP A VOX Capital é a primeira gestora de Impact Investing do Brasil, focada em empresas nascentes cujas atividades contribuem para a redução da pobreza e de desigualdades sociais

32 VOX CAPITAL Foco de Investimento A VOX investe em empresas que servem a base da pirâmide social:

33 VOX CAPITAL Proposta de Valor Além do investimento financeiro, a Vox Capital auxilia as empresas de seu portfólio atuando em 3 dimensões fundamentais: ESTRATÉGIA GOVERNANÇA NETWORK

34 VOX CAPITAL Metodologia de Avaliação de Negócios Critério Sub-Critérios Advisors Perfil empreendedor Impacto Social Modelo de Negócios Fit com Vox Capital Histórico empreendedor, Liderança, Valores Quantitativo (IRIS), Qualitativo (Banco Mundial), Fit BOP Inovação, Potencial de Crescimento, Modelo de Receita Alinhamento de Valores, Sinergia com Portfolio, Estratégias de Saída Sandra Betti (MBA Empresarial), Eduardo Seidenthal (Ubuntu) Vivianne Neigeborin (Artemisia), Luciana Aguiar e Haroldo Torres (Plano CDE) Rodrigo Teles (Endeavor), Bárbara Fortes (L'Occitane) -

35 VOX CAPITAL Deal Sourcing and Evaluation PROSPECÇÃO Mais de 150 empresas identificadas Rede de mais de 50 fontes de pipeline 1ª E 2ª OPINIÕES Cerca de 50 empresas analisadas Contratação de consultores especializados COMITÊ DE INVESTIMENTOS 7 Advisors seniores no CI EMPRESA INVESTIDA DUE DILIGENCE

36 Visão geral do pipeline de st Opinion In-depth Analysis 2nd Opinion Deal Structuring Due Diligence 150+ empresas analisadas 50 reuniões de 1 st Opinion Oportunidades vindo a partir de 40 diferentes fontes de indicação 5 empresas Análises conduzidas por consultores independentes supervisionados pelo time de gestão da Vox 3 empresas Apresentadas para o painel de advisors composto por especialistas de diversas áreas 2 empresas Memorandos de entendimento assinados Análise e avaliação de contingências e passivos; 1 Deal

37 Estratégia de portfólio Vox 1.0 Distribuição Pontos de vendas Educação Inteligência Posicionamento (Promoção) Moradia Saúde Finanças/TI Financiamento (Preço) Empresas com soluções de microfinanças

38 VOX CAPITAL Desenvolvimento do setor NETWORK: IMPACT ASSESSMENT: Maior rede global de impact investment, com mais de 100 membros em todo o mundo - Vox Capital é membro da ANDE desde Setembro de Responsável pela criação do polo ANDE Brasil, em conjunto com Endeavor, Avina, WRI e Artemísia em Lançamento do site Next Billion Brasil em Janeiro 2011 Ligada à BLab, está criando um standard para medir o impacto social de fundos e empresas - Vox Capital é um dos fundos pioneiros que irá testar a metodologia a partir de Junho/11 - Antes da Vox Capital, apenas dois outros players na América Latina terão testado a metodologia (IGNIA e Ágora)

39 VOX CAPITAL Desenvolvimento do setor FOMENTO: Organização pioneira em negócios sociais no Brasil que fomenta o desenvolvimento do novo modelo - A Vox Capital e Artemísia são organizações irmãs, fundadas por Kelly Michel - As duas organizações são parceiras na prospecção e aceleração de negócios para o portifólio

40 FUNDADORES DANIEL IZZO KELLY MICHEL ANTONIO MORAES 12 anos de experiência nas áreas de marketing, comercial e novos negócios na J&J e Submarino Membro Conselho Pólo Brasileiro ANDE Formado em administração de empresas pela FGV e MBA na HEC Montreal Empreendedora Fundadora da Artemísia: Modelos de Negócios Sociais com representação no Brasil, França e Senegal Membro de diversos conselhos e redes nacionais e internacionais Mestre em empreendedorismo pela HEC Paris Presidente da Consultoria Jr Pública da FGV Fundador de diversas organizações, entre elas Conexão Social (FGV), Setor Dois e Meio e GDI Formado em administração pública na FGV e especialização em empreendedorismo no Babson College

41 Obrigado! Gilberto Ribeiro