Atualização do Plano Estratégico. Fortalecimento do modelo de negócio e crescimento Executivos 18 de maio de 2012

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1 Atualização do Plano Estratégico Fortalecimento do modelo de negócio e crescimento Executivos 18 de maio de

2 Considerações Iniciais Esta apresentação pode conter certas declarações que expressam expectativas, crenças e previsões da administração sobre eventos ou resultados futuros. Tais declarações não são dados históricos, estando baseadas em dados competitivos, financeiros e econômicos disponíveis i no momento e em projeções atuais acerca da indústria i na qual a BM&FBOVESPA se insere. Os verbos antecipar, acreditar, estimar, esperar, prever, planejar, projetar, almejar e outros verbos similares têm a intenção de identificar estas declarações, as quais envolvem riscos e incertezas que podem resultar em diferenças materiais entre os dados atuais e as projeções desta apresentação e não garantem qualquer desempenho futuro da BM&FBOVESPA. Os fatores que podem afetar o desempenho incluem, mas não estão limitados a: (i) aceitação pelo mercado dos serviços prestado pela BM&FBOVESPA; (ii) volatilidade relacionada (a) à economia e ao mercado de valores mobiliários brasileiros e (b) à indústria altamente competitiva na qual a BM&FBOVESPA opera; (iii) alterações (a) na legislação e tributação nacional e estrangeira e (b) nas políticas governamentais relacionadas aos mercados financeiros e de valores mobiliários; (iv) crescimento da competição, com novos participantes nos mercados brasileiros; (v) habilidade em adaptar se às rápidas mudanças no ambiente tecnológico, incluindo a implementaçãode funcionalidades otimizadasrequeridas pelos clientesda BM&FBOVESPA; (vi) habilidade emmanterum manter processo contínuo de introdução de competitivos novos produtos e serviços enquanto mantém a competitividade dos já existentes; (vii) habilidade em atrair novos clientes nas jurisdições nacional e estrangeira; (viii) habilidade em expandir a oferta de produtos da BM&FBOVESPA em jurisdições estrangeiras. Todas as declarações nesta apresentação são baseadas em informações e dados disponíveis na data em que foram feitas, a BM&FBOVESPA não se obriga bi a atualizá las l com base em novas informações ou desenvolvimentos futuros. Esta apresentação não se constitui em uma oferta de venda nem em uma solicitação de compra de qualquer valor mobiliário; tampouco deve haver qualquer venda de valor mobiliário onde tal oferta ou venda pudesse ser ilegal antes de registro ou qualificação de acordo com lei de valores mobiliários. Nenhuma oferta deve ser feita à exceção de um prospecto que atenda os requisitos da Instrução CVM 400 de 2003 e suas alterações. 2

3 BM&FBOVESPA Fatores de pressão sobre o preço da ação Eventos IOF sobre investimento estrangeiro Ágio Volumes Despesas Desenvolvimentos Recentes O IOF de 2% no mercado de ações foi retirado em dezembro de 2011; novos IOFs não são esperados no mercado de ações Os IOFs nos mercados de renda fixa e derivativos permanecem; apesar dessas taxas, os volumes de derivativos permanecem em nível elevado Primeira fase da esfera administrativa concluída em outubro de 2012 BM&FBOVESPA apelou da decisão para oconselho Administrativo de Recursos Fiscais Com base na opinião de seus advogados, a BM&FBOVESPA reafirma que as chances de perda neste processo são remotas Segmento BOVESPA: recorde histórico no 1T12 Segmento BM&F: recorde histórico em abril de 2012 Despesas ajustadas cresceram 7,5% em 2011 vs Orçamento de despesas ajustadas para 2012 prevê crescimento real negativo Competição Fator de pressão sobre o preço da ação 3

4 BM&FBOVESPA Considerações sobre possível fragmentação do mercado brasileiro Fragmentação somente no nível de negociação BM&FBOVESPA Negociação Bolsa Alternativa BM&FBOVESPA Contraparte Central BM&FBOVESPA Liquidação BM&FBOVESPA Depositária Situação atual A BM&FBOVESPA não pode fornecer a infraestrutura de pós negociação antes de 2014 (previsão de conclusão da integração das Clearings) A regulação atual não obriga a BVMF a fornecer o serviço de pós negociação Questões que devem ser levadas em consideração A regulação deve estar preparada para a fragmentação do mercado (formação de preço, liquidez, acesso ao mercado, best execution / livro de ordens consolidado, etc.) A BM&FBOVESPA possui ferramenta de risco de crédito pré negociação. Como seria realizada essa análise pré negociação em uma outra bolsa? Adaptação / desenvolvimento das Clearings da BM&FBOVESPA (TI, regras operacionais) para conectar outra bolsa. Quais são as mudanças necessárias e como deverão ser cobradas? Como deveria ser realizada a supervisão do mercado? As mudanças acarretariam em novos custos? Quais seriam os impactos na atual infraestrutura de monitoramento de mercado do regulador ld (CVM)? Impacto nos participantes de mercado Escolha entre custos fixos adicionais (TI / conexões e regulação) vs. potencial reduçãonas taxas de negociação e potencial aumento de volumes Impacto nos clientes finais Possível deterioração no processo de formação de preço 4

5 BM&FBOVESPA Considerações sobre possível fragmentação do mercado brasileiro Criação de outra bolsa e Clearing / acesso à liquidação e depositária da BM&FBOVESPA BM&FBOVESPA Negociação BM&FBOVESPA Clearing Bolsa Alternativa Nova Clearing BM&FBOVESPA Liquidação BM&FBOVESPA Custódia Situação atual A BM&FBOVESPA não pode fornecer a infraestrutura de pós negociação antes de 2014 (previsão de conclusão da integração das Clearings) A regulação atual não obriga a BVMF a fornecer os serviços de liquidação e custódia Questões que devem ser levadas em consideração A regulação deve estar preparada para a fragmentação do mercado (formação de preço, liquidez, acesso ao mercado, best execution / livro de ordens consolidado, etc.) Adaptação / desenvolvimento dos serviços de liquidação e custódia da BM&FBOVESPA (TI, regras operacionais) para conectar outra bolsa / Clearing. Quais são as mudanças necessárias e como deverão ser cobradas? Como deveria ser realizada a supervisão do mercado? As mudanças acarretariam em novos custos? Quais seriam os impactos na atual infraestrutura de monitoramento do mercado dos reguladores (Banco Central e CVM)? Como prevenir o risco de race to the bottom (competição entre as Clearings)? Impacto nos participantes de mercado Escolha entre custos fixos adicionais (TI / conexões e regulação) vs. potencial redução nas taxas de negociação e potencial aumento de volumes Impacto nos clientes finais i Ineficiência na alocação de capital dos clientes Possível deterioração na formação de preços 5

6 BM&FBOVESPA Considerações sobre possível fragmentação do mercado brasileiro Desenvolvimento de uma nova bolsa verticalmente integrada BM&FBOVESPA Negociação BM&FBOVESPA Contraparte Central Bolsa Alternativa Nova Contraparte Situação atual A regulação atual estabelece uma série de requisitos para bolsas no Brasil Interoperabilidade entre as depositárias deve ser implementadas Questões que devem ser levadas em consideração A regulação deve estar preparada para a fragmentação do mercado (formação de preço, liquidez, acesso ao mercado, best execution / livro de ordens consolidado, etc.) Como deveria ser realizada a supervisão do mercado? As mudanças acarretariam Central em novos custos? Quais seriam os impactos na atual infraestrutura de monitoramento do mercado dos reguladores (Banco Central e CVM)? BM&FBOVESPA Nova Como prevenir o risco de race to the bottom (competição entre as Clearings)? Liquidação BM&FBOVESPA Custódia Nova Liquidação Nova Custódia Impacto nos participantes de mercado Escolha entre custos fixos adicionais (TI / conexões e regulação) vs. potencial redução nas taxas de negociação e potencial aumento de volumes Impacto nos clientes finais Ineficiência na alocação de capital dos clientes Possível ldt deterioração na formação de preços 6

7 Abertura das Receitas da BM&FBOVESPA Base de receitas altamente diversificada Receitas do 1T12: R$560 milhões 0,7% Baixa exposição à negociação no mercado a vista de ações 9,2% Somente 9% das receitas totais provém da negociação no 17,0% mercado a vista de ações 21,6% 13,7% 5,2% 0,3% 30,4% 20% 2,0% Mercado a Vista (negociação) Mercado a Vista (pós negociação) Derivativo de Opções sobre Ações (negociação) Derivativo de Opções sobre Ações (pós negociação) Outras Receitas Seg. BOVESPA Derivativos Financeiros (negociação) Derivativos Financeiros (pós negociação) Câmbio a vista Outras Receitas Principais pontos sobre a fragmentação no mercado de ações brasileiro Tamanho do mercado: volume médio negociado no mercado a vista de ações de R$6,7 bilhões no 1T12 (aproximadamente U$3,5 bilhões) Defasagem em TI: BM&FBOVESPA está investindo aproximadamente R$1 bilhão ( ) para construir uma plataforma de TI que será estado da arte Preços da BM&FBOVESPA: o custo total para os investidores está em linha com os padrões internacionais Incentivo às corretoras: custos fixos adicionais vs. potencial crescimento das atividades de negociação 7

8 Posição da BM&FBOVESPA no mercado brasileiro Principais pontos para fortalecer a liderança no mercado brasileiro Desenvolvimento de tecnologia estado da arte Entrega de eficiência aos participantes do mercado Tecnologia de ponta para todos os mercados da BM&FBOVESPA Time to market no desenvolvimento de produtos e serviços Desenvolvimento de plataformas multiativos e multimercados para reduzir os custos fixos, facilitando a execução das operações e fornecendo eficiência de capital Novo data center e oferta de novos serviços Inovação Desenvolvimento de novos produtos e mercados, com o objetivo de adicionar valor para os clientes (corretoras, investidores e emissores) Revisão da política de preços Política de preços específica para cada perfil de cliente e necessidade, sempre buscando o aumento de volumes e desenvolvimento de mercado Eficiência operacional Foco no controle de custos, melhoria da infraestrutura interna e qualidade nos serviços Garantir a integridade do mercado Manutenção do foco na resiliência do mercado, apoiando o regulador 8

9 Iniciativas estratégicas da BM&FBOVESPA Bolsa multiativos e multimercados integrada PUMA Trading System, plataforma multiativo e multimercado estado da arte, com alta capacidade de processamento e baixa latência, trazendo mais eficiência aos participantes do mercado Corretoras e investidores Negociação Pós negociação Benefícios aos participantes do mercado Redução dos custos de manutenção para corretoras, pois todas as plataformas de negociação serão integradas Facilitará o desenvolvimento e execução de estratégias entre diferentes ativos e mercados Atenderá a necessidade dos participantes mais sofisticados (ex.: HFTs e formadores de mercado) e de investidores com diferentes perfis Vantagens Já conectado às corretoras (não há custo adicional para os participantes) Completamente adaptada à regulação brasileira (regras de leilão, formação de preço e transparência) 9

10 Iniciativas estratégicas da BM&FBOVESPA Bolsa multiativos e multimercados integrada Nova Clearing integrada, uma única plataforma de pós negociação multiativos e multimercados que vai reduzir custos e aumentar a eficiência dos clientes Corretoras e investidores Benefícios aos participantes do mercado CORE Close Out Risk Evaluation: metodologia de cálculo de riscos cruzada para chamada de margens (compensação de risco entre todos os instrumentos) Liquidação pelo saldo líquido entre os diversos mercados Reduçãodos dos custosde manutenção para oscorretores Negociação Pós negociação Vantagens Incentivos para os participantes concentrarem seus volumes na BM&FBOVESPA Já conectado às corretoras (não há custo adicional para os participantes) 10

11 Iniciativas estratégicas da BM&FBOVESPA Bolsa multiativos e multimercados integrada Modelo CORE Close out Risk Evaluation D+0 D+1 D+2 D+3 D+4 D+5 Contratos futuros Contratos muito líquidos Exposição de risco de 1 dia D+0 D+1 D+2 D+3 D+4 D+5 Opções Listadas Contratos menos líquidos Exposição de risco de 3 dias D+0 D0 D+1 D1 D+2 D2 D+3 D3 D+4 D+5 Derivativos de balcão Contratos ilíquidos Exposição de risco de 5 dias 11

12 Iniciativas estratégicas da BM&FBOVESPA Bolsa multiativos e multimercados integrada Estratégia Ótima de Encerramento de Portfólios Conjunto de quantidades e datas para encerramento de posições que minimiza a perda potencial da Clearing (transitória ou permanente) dados os cenários de estresse considerados. Contratos futuros que não oferecem hedge para outros contratos são liquidados o mais rápido possível. Contratos futuros que oferecem hedge para exposição de opções são liquidados em T+3. D+0 D+1 D+2 D+3 D+4 D+5 Futuros e opções que oferecem hedges para OTC são liquidados em T+5. 12

13 Iniciativas estratégicas da BM&FBOVESPA Bolsa multiativos e multimercados integrada Estratégia Ótima de Encerramento de Portfólios Conjunto de quantidades e datas para encerramento de posições que minimiza a perda potencial da Clearing (transitória ou permanente) dados os cenários de estresse considerados. Dada a estratégia ótima de encerramento do portfólio, o modelo de risco avalia a necessidade potencial de caixa da Clearing a cada dia considerando o pior cenário de estresse possível. D+0 D+1 D+2 D+3 D+4 D A garantia exigida deve cobrir não apenas a perda final resultante do encerramento de todasasposições posições, mastambém a eventual necessidade temporária de liquidez da Clearing

14 Iniciativas estratégicas da BM&FBOVESPA Bolsa multiativos e multimercados integrada Modelo CORE Close out Risk Evaluation RISK SCENARIOS USED FOR MARGIN CALCULATION Priice

15 Iniciativas estratégicas da BM&FBOVESPA Bolsa multiativos e multimercados integrada O conjunto de serviços providos pela BM&FBOVESPA fortalece seu modelo de negócio verticalmente integrado e oferece aos participantes do mercado uma solução eficiente e de baixo custo. Brokers & investidores Telas de negociação Tela de negociação utilizada nas mesas da maioria das corretoras Negociação Pós negociação SINACOR SINACOR oferece tudo que uma corretora precisa para conduzir seus negócios de uma perspectiva de middle e back office, a um baixo custo Usado por mais de 95% das corretoras no Brasil Pool de Serviços (Business Process Outsourcing BPO) Ajuda às corretoras para expandir os negócios e reduzir custos fixos. Serviços que podem ser incluídos no BPO: Sistemas de contingência, conexões, sistemas de gravação para chamadas telefônicas, base de dados (principal e back up), registro de clientes, sistema CRM, SINACOR entre outros. 15

16 BM&FBOVESPA Desenvolvimento de produtos Principais direcionadores no desenvolvimento de produtos Busca por diversificação dereceitas da BM&FBOVESPA Novos mercados (Renda fixa e commodities) Investidores de diferentes regiões do mundo Novos emissores de diferentes tamanhos e segmentos Novos produtos e serviços Foco na satisfação do cliente Maior abertura para ouvir os clientes chaves Desenvolvimento em conjunto One stop shop Consistência no relacionamento Aumento da alavancagem dos participantes l ld d l d à fl ã Necessidade de diversificação de portfolio Convergência aos padrões internacionais Queda nas taxas de juros Maior volatilidade relacionada à inflação locais Financiamento do crescimento da economia Grandes eventos no Brasil (Copa do Mundo e Olimpíadas) Lacunas no setor de infraestrutura BNDES próximo ao seu limite Baixo nível de poupança local 16

17 BM&FBOVESPA Desenvolvimento de produtos Estratégia para 2012 EXTRAIR MAIS DOS PRODUTOS EXISTENTES Atrair novos investidores para o mercado Ampliar o atual portfólio de produtos Atrair novos emissores para o mercado ESTREITAR RELAÇÕES COM OS CLIENTES CHAVES ATRAVÉS DO DESENVOLVIMENTO DE PRODUTOS Adicionar valor aos serviços já prestados Desenvolvimento conjunto com os principais clientes PREENCHER AS LACUNAS EXISTENTES NO PORTFÓLIO DE PRODUTOS Foco nos produtos que geram receitas diretas e indiretas Foco nos produtos demandados por clientes chaves (e provedores de liquidez) FACILITAR O USO DE PRODUTOS E SERVIÇOS PARA CLIENTES DA BM&FBOVESPA Melhores processos de contratação (demanda) Simplificação da entrega, preços e processamento dos produtos e serviços Mais formação de conhecimento para os clientes (e clientes dos clientes) 17

18 BM&FBOVESPA Desenvolvimento de Produtos Atualização sobre os principais produtos e projetos Produtos e Projetos MERCADO DE BALCÃO BTC EMPRÉSTIMO DE AÇÕES ETF BOLSAS DA AMÉRICA LATINA LISTAGEM CRUZADA E OUTROS Desenvolvimentos Recentes Plataforma de pós negociaçãoem em processo de implantação Plataforma de negociação: definição conceituação da solução tecnológica Redefinição do processo pré negociação/registro (títulos e novas estruturas) Processos e ferramentas de negociação e pós negociação em revisão Melhorias na plataforma tecnológica Formação de conhecimento (investidores internacionais e pessoas físicas) Avanços no tratamento tributário Administrador adicional para ETF sobre Ibovespa (CEF) Patrocínio do BNDES para novo ETF (ICO2) Lançamento de ETF de renda fixa Educação para investidores institucionais Parceria para lançamento de bolsa de derivativos em Santiago Roteamento de ordem entre SP e Santiago: ações e renda fixa Conversas com Lima sobre tecnologia de negociação e roteamento Conversas iniciais com Bogotá sobre derivativos e renda fixa BEI início dos testes do sistema BEI implantação de fast track para criação de CNPJ/CPF S&P500 e IBOV. início de negociação de contratos com market makers 18

19 BM&FBOVESPA Desenvolvimento de Produtos Atualização sobre os principais produtos e projetos Produtos e Projetos LISTAGEM DE NOVAS EMPRESAS INVESTIDORES DA ÁSIA FUTUROS DE TAXA DE JUROS Desenvolvimentos Recentes Grupo de discussão com o governo para propor mudanças e incentivos Coordenação com Bancos de Investimento na abordagem a potenciais novos emissores Licenciamento do IBOVESPA na China (mainland) Lançamento de ETF em Shanghai com divisão de receitas Lançamento do ETF do IBOVESPA em Hong Kong (BRICS) Lançamento de contratos em padrão internacional Formadores de mercado para vencimentos definidos com o mercado Coordenação com o Tesouro e BNDES para adoção de novo benchmark Grupo de apoiadores (provedores de liquidez e formadores de opinião) ETANOL E AÇÚCAR Apoio do governo: incentivo para hedgers Redefinição da formação de preços no mercado a vista 19

20 Desenvolvimento de Produtos da BM&FBOVESPA Atualização das Plataformas de OTC e Renda Fixa Motivações para a BVMF atualizar sua plataforma atual de Balcão / Renda Fixa A plataforma atual da BM&FBOVESPA não atende as necessidades de clientes: time to market, flexibilidade, preço Potencial crescimento dos mercados (derivativos de balcão e renda fixa) Alta sinergia com outros serviços oferecidos pela Clearing ( one stop shop ) Demanda real dos clientes (qualidade) e tendência regulatória global (compensação centralizada e CCP) Diversificação de receitas e criação de oportunidades para oferecer novos serviços aos clientes Estratégia Oferecer serviço de qualidade superior para todas as etapas: estruturação, negociação e pós negociação Flexibilidade de preço: refletir o valor que foi adicionado ao serviço Adicionar valor aos clientes: suporte desde a concepção e customização do produto Vantagem por ser uma one stop shop e oferecer novos serviços: compensaçãode margens, derivativos com entrega, administração de risco Escopo do Projeto e Planejamento 1S12: redefinição do processo de listagem de renda fixa; e adaptação da plataforma de balcão atual para produtos básicos e CDBs 2S12: derivativos de balcão padronizados na nova plataforma; e lançamento de processos de análise para novos produtos 2013: derivativos de balcão estruturados na nova plataforma; e lançamento da nova plataforma de negociação de renda fixa Próximo: integração com a nova Clearing; e administração de colateral e CCP integrados com a nova plataforma Tecnologia Calypso: lidará com todas as etapas das transações e também fará o cálculo da marcação ao mercado, liquidação e administração de colateral. O sistema será totalmente integrado com a nova plataforma de pós negociação que está em desenvolvimento pela BM&FBOVESPA, o que trará eficiência aos clientes 20

21 Desenvolvimentos de TI da BM&FBOVESPA Construindo uma plataforma de TI de excelência Primeiro módulo (derivativos e câmbio pronto) implementados no 2T11: resultados positivos Latência Redução significativa da Round Trip Time (RTT) do sistema Desvio padrão da RTT reduzido em 98% RTT média de latência (milessegundos) ~1 <1 Capacidade de processamento Pronta para suportar 200 milhões de mensagem / dias Aumento de 54% das mensagens enviadas (Jan Abr/12 vs. Jan Abr/11) Limite de ordens por segundo (throttle) está sendo gradualmente expandido O throttle agregado foi estendido em quase 40% (Abr/12 vs. Ago/11) e Número de negócios (milhares) jan 10 abr 10 jul 10 out 10 jan 11 abr 11 jul 11 out 11 jan 12 abr 12 Antes do PUMA Período de migração PUMA Trading System Média de 20 dias Disponibilidade do sistema PUMA é uma plataforma de negociação mais estável (não houve problemas no núcleo do sistema desde o seu lançamento) 21

22 Desenvolvimentos de TI da BM&FBOVESPA Construindo uma plataforma de TI de excelência Introdução de mais funcionalidades, automação e eficiência para o mercado Novas funcionalidades Novos tipos de ordem disponíveis Prevenção automática para operações Zé com Zé Direto não intencional i gatilho para lilã leilão Negócios por conta e ordem Criação de novos instrumentos online Compatibilidade com a tela de negociação da BM&FBOVESPA Bandas de rejeição, limites de oscilação e volatilidade de curto prazo Automação e melhorias nos processos Leilões: gatilho; determinação do preço teórico; modificação e cancelamento de ordens Mensagens enviadas pelo sistema automaticamente Relatórios para os reguladores Novos clientes HFT Mi Mais de 10 novos clientes HFTsregistraram se it no segmento de derivativos nos últimos 8 meses 22

23 Desenvolvimentos de TI da BM&FBOVESPA Construindo uma plataforma de TI de excelência Depois do desenvolvimento bem sucedido do módulo de derivativos, a BM&FBOVESPA está focada no módulo de ações Mock testes Migração dos instrumentos durante o 4T12 Desenvolvimento do PUMA Seg. Equities i horas trabalhadas Testes internos Implementação Desenvolvimento Requisitos Mais de cenários de testes Mock testes Alpha em andamento agora Beta Versão candidate 23

24 Desenvolvimentos de TI da BM&FBOVESPA Construindo uma plataforma de TI de excelência Especificidades para desenvolver uma plataforma de TI que atenda todos requisitos e normas do Brasil Peculiaridades do mercado brasileiro Modelo de beneficiário final, formação de preço, relatórios enviados aos reguladores e para a entidade de supervisão de mercado, entre outros Desafios do mercado brasileiro: funcionalidades específicas Diferentes tipos de banda de preço intradiários i (rejeição / lilã leilão / dinâmico) i Regras de leilão de acordo com a ICVM 168 (gatilhos e procedimentos) Circuit breakers: ações e índices Relatórios específicos para os participantes do mercado e reguladores Controle de crédito pré negociação em razão do modelo de beneficiário final After market para negociação de ações Prevenção automática para operações Zé com Zé Call de fechamento para derivativos (cascading) Negócios por conta e ordem 24

25 Desenvolvimento Tecnológico da BVMF Construindo uma plataforma de TI de excelência Integração das Clearings nova infraestrutura de sistemas Principais desafios e cenários Tecnologia CINNOBER (TRADExpress Real Time Clearing RTC) é um importante elemento mas não é a solução completa Há mais de 10 outros projetos de TI em paralelo relacionados à integração das Clearings Aproximadamente 200 pessoas diretamente envolvidas no projeto (negócios, desenvolvimento, infraestrutura, arquitetura de TI, PMO, gerenciamento de processos, etc.) Certificação externa vai envolver mais de 100 diferentes instituições, incluindo participantes e reguladores 2013: início dos testes externos (certificação) e produção paralela para Derivativos Cadastro de participantes Cadastro de Instrumentos Apreçamento Tarifação Liquidação SPB e CSD RTC Núcleo de Pós Negociação Configuração de estrutura de contas Captura Repasse e Alocação Controle de Posições Cálculo de valores de liquidação financeira Troca de informações com demais sistemas CORE cálculo de risco Gerenciamento de collterais Tributação Serviços de informação 25

26 Desenvolvimento Tecnológico da BVMF Construindo uma plataforma de TI de excelência Portfólio de Desenvolvimento de TI PUMA Trading System, integração das Clearings, nova plataforma de balcão (OTC) e novo Data Center são os projetos estratégicos mais importantes, mas não são os únicos Construir e manter uma bolsa que seja referência mundial requer investimentos em outras áreas como: SINACOR, Brazil Easy Investing (BEI) e imercado, entre outros Projetos implantados: 299 Investimento total relacionado a projetos estratégicos de TI: R$183,4 milhões Horas trabalhadas nos projetos: ~500 mil e Projetos a serem implantados: 184 Investimento total relacionado a projetos estratégicos: R$ milhões (TI e manutenção) Horas trabalhadas planejadas: ~620 mil 26

27 Orçamentos de 2012 Foco no controle de custos e fortalecimento da posição de liderança Orçamento de Despesas Ajustadas¹ R$ milhões Orçamento de 2012 no mesmo intervalo de 2011 (crescimento negativo em termos reais) Comprometimento no controle de custos Manutenção do número de funcionários Contínuo esforço çopara a reduzir outras linhas de despesas e Orçamento de investimentos Continuidade dos investimentos em TI: R$ milhões PUMA Trading System módulo de ações e Novo Data Center 230 Integração das Clearings Nova plataforma de balcão Melhorias na infraestrutura 1 Despesas Ajustadas pelo plano de opções de compra de ações, depreciação, provisões e pelo imposto relacionado aos dividendos recebidos do CME Group 27

28 Destaques Financeiros Forte geração de caixa Caixa e Aplicações Financeiras (R$ milhões) 1T T Garantias de Participantes em $ e Outros* Controladas / coligadas** Fundos Restritos Recursos Disponíveis Garantias Depositadas na Clearing (em R$ bilhões) Crescimento no nível de exposição do mercado requer aumento do volume de garantias ,7% Resultado Financeiro R$65,5 milhões no 1T12, aumento de 3,7% sobre o 1T11 Receita Financeira de R$86,7 milhões, alta de 6,3% devido, principalmente, ao crescimento na posição do caixa médio da Companhia Despesas Financeiras de R$21,2 milhões aumentaram 15,3% por conta da desvalorização do câmbio Programa de Recompra Programa de recompra permite a aquisição de até 60 milhões de ações até jun/12 (foram recompradas 29,6 milhões de ações) Distribuição de proventos Foram aprovados no 1T12, R$224,3 milhões em dividendos, 80% do lucro líquido societário dez/09 dez/10 dez/11 mar/12 *Inclui garantias em dinheiro depositadas por participantes, proventos e direitos sobre títulos em custódia e proventos ainda não pagos. ** Inclui recursos de terceiros (R$118 milhões no 4T11 e R$181 milhões no 1T12) e fundos restritos (R$12 milhões no 4T11 e no 1T12) do Banco BM&F. 28

29 Destaques Financeiros Análise do múltiplo P/E Desde 2009, o benefício fiscal tem sido reconhecido como um passivo diferido, levando a uma diferença entre o lucro societário e a geração de caixa, reduzindo o lucro societário Livro Fiscal no 1T12 Simulação Realizado R$ milhões sem o Ágio LAIR 402,2 402,2 ( ) amortização do ágio 404,4 0 ( ) JCP (1) (=) Resultado tributável 2,2 221 IR e CS 0 75 Livro Societário no 1T12 Simulação Realizado R$ milhões sem o Ágio LAIR 402,2 402,2 IR / IR Diferido 137,7 Outros créditos / débitos fiscais 7,3 Total Imposto Lucro Líquido Societário 280,4 327 LPA 0,142 0,165 Δ: 16,6% LPA 2012e² P/L³,, Lucro (sem ágio) = (A) x Δ:1,166 0,72 14,8 LPA Societário (A) 0,62 17, % de impacto no múltiplo P/E Desconto do Preço: R$1.00 por ação por conta do ágio 0,72 13,4 Lucro Ajustado 0,84 12,8 Diferença entre o LPA societário e o LPA ajustado caso não existisse o benefício fiscal do ágio Diferentes maneiras para tratar o ágio no valuation da companhia têm impacto no múltiplo P/L A utilização do lucro líquido ajustado é a melhor maneira de mostrar a geração de caixa da Companhia ¹ Simula o valor recomendado do JCP se não houvesse o benefício fiscal do ágio; ² LPA estimado para 2012; ³ Preço da ação R$10,72 (30/04/2012). 29

30 Priorizando o Cliente e a Excelência Operacional Garantindo a excelência e a integridade do mercado Fortalecendo a posição institucional Crescimento consistente e diversificado das receitas PUMA Trading System: módulo de ações em fase de testes Aumento da eficiência de capital pela integração das clearings Nova plataforma de balcão: construindo uma one stop shop Melhorando o monitoramento e a supervisão de mercado Bem posicionada para capturar o potencial do mercado brasileiro Alavancagem do crescimento por meio do desenvolvimento de produtos (volumes dos novos produtos e arbitragens / estratégias entre mercados / produtos) Beneficiado com o aumento da sofisticação do mercado brasileiro Foco no Cliente e no relacionamento com os participantes do mercado O desenvolvimento de produtos está se materializando em receitas e na sofisticação do mercado: formador de mercado de opções sobre ações, ETFs, HFTs, listagem cruzada e Tesouro Direto Fortalecimento do relacionamento com investidores e participantes Entrega de resultados financeiros expressivos de maneira consistente Foco no controle de despesas despesas ajustadas apresentarão queda em termos reais em 2012, com base no orçamento divulgado Maximizando o retorno aos acionistas: alto pagamento de proventos 30

31 ANEXO 31

32 Oportunidades no mercado brasileiro Número de empresas por tamanho As empresas brasileiras que ainda não acessaram o mercado de capitais têm maior receita do que em outros países com segmento de acesso. Este é nosso foco inicial de CURTO PRAZO. 3 mil Revista Valor Econômico, As Mil Maiores Empresas 701 empresas não listadas, c/ receita líquida de R$ 553 bi Mais de mil funcionários Faturamento anual acima de R$400 mi Segmento a ser desenvolvido com forte presença EDUCACIONAL e foco no PRAZO MÉDIO e LONGO. Entre 15 e 20 mil Mais de 3 milhões funcionários Faturamento anual acima de R$ mi Até 250 funcionários Faturamento anual abaixo de R$20 mi Fonte: Ministério do Trabalho, IBGE, Valor 1000 e pesquisa Grupo STRATUS 32

33 Segmento Bovespa: destaques operacionais Volume Médio Diário ADTV (R$ bilhões) *Atualizado até 15/05/2012 4,9 5,5 5,3 6,5 6,5 7,2 6,7 6,1 5,9 5,7 7,7 6,3 7,1 5,9 6,2 6,3 8,3 7,0 7,3 7,2 1,2 1,6 2, abr/11mai/11 jun/11 jul/11 ago/11 set/11 out/11 nov/11 dez/11 jan/12 fev/12 mar/12abr/12mai/12 * * Número de Investidores (milhares) Turnover Velocity** (anualizado) ,4% 63,2% 66,6% 63,8% 64,2% 66,7% 42,3% 36,8% 37,6% 38,7% 30,8% 29,4% T11 2T11 3T11 4T11 jan 12 fev 12mar/12abr/ **Relação entre o volume negociado no mercado a vista e a capitalização de mercado da Bolsa. Atualizado até 30/04/

34 Segmento BM&F: destaques operacionais Volume Médio Diário ADTV (milhares de contratos) *Atualizado até 15/05/ abr 11 mai/11 jun/11 jul/11 ago/11 set/11 out/11 nov/11 dez/11 jan/12 fev/12 mar/12abr/12 mai/12 Tx. de Juros em Reais (milhares) Câmbio (milhares) Índice (milhares) Outros (milhares) Receita por Contrato t RPC (em Reais) * * * A 11 M 11 J 11 J 11 A 11 S 11 O 11 N 11 D 11 J 12 F 12 M 12 A 12 M 12 Tx. de Juros em R$ 0,906 0,950 1,141 0,979 0,889 0,918 0,965 0,750 1,111 1,053 1,092 0,910 0,991 0,927 0,843 1,086 1,045 1,064 0,926 0,948 0,860 Tx. de Câmbio 2, , ,065 2,161 1, , , , ,820 1,813 1, , ,826 1,991 1, , ,106 1, , , ,757 Índices de Ações 1,419 1,501 2,145 1,620 1,564 1,614 1,431 1,875 1,477 1,864 1,410 1,616 1,350 1,635 1,518 1,719 1,316 1,674 1,328 1,502 1,190 Tx. de Juros em US 1,094 0,965 1,283 1,357 1,142 0,941 0,929 0,951 0,801 0,944 0,844 0,847 0,914 1,066 0,836 0,930 0,958 0,804 0,911 0,991 1,081 Commodities 4,749 3,195 3,587 2,307 2,168 2,029 2,015 1,774 1,967 2,131 1,948 1,757 1,969 2,645 2,302 2,385 1,688 2,033 2,183 2,228 2,253 Mini Contratos 0,034 0,054 0,162 0,176 0,128 0,129 0,126 0,139 0,132 0,140 0,132 0,125 0,111 0,128 0,122 0,132 0,131 0,130 0,130 0,122 0,116 Balcão 1,571 2,111 2,355 1,655 1,610 1,635 1,847 1,367 2,107 1,535 1,606 1,830 1,575 1,234 2,051 2,444 2,438 1,515 1,822 1,880 1,293 RPC Total 1,247 1,224 1,527 1,365 1,134 1,106 1,128 0,964 1,252 1,220 1,216 1,027 1,129 1,166 1,040 1,293 1,236 1,227 1,079 1,100 0,980 * 34

35 Destaques do 1T12 Crescimento consistente das receitas e foco controle de custos Destaques do 1T12 Receita Líquida: R$503MM (1T11: R$472MM) (alta de 6,5%) Desp. Ajustadas. 1 : R$125MM (1T11: R$141MM) (queda de 10,8%) LPA Ajust.: R$0,212 (1T11: R$0,196) (alta de 8,3%) Lucro Ajust. 2 : R$409MM (1T11: R$384MM) (alta de 6,5%) EBITDA Ajust. 3 : R$377MM (1T11: R$333MM) (alta de 13,3%) Margem EBITDA Ajust.: 74,9% (1T11: 70,4%) DESTAQUES OPERACIONAIS E FINANCEIROS Receita Líquida aumentou 6,5%, o maior nível trimestral já atingido, refletindo crescimento sólido de todos os segmentos da Companhia: Seg. BOVESPA bateu recorde histórico: ADTV de R$7,2 bilhões no 1T12 Seg. BM&F: ADTV de 2,7 milhões de contratos no 1T12 Despesas Ajustadas em linha com o orçamento: orçamento de despesas ajustada para 2012 prevê queda em termos reais na comparação com 2011 Margem EBITDA Ajustada de 74,9%, resultado da combinação do crescimento de receitas e rígido controle de despesas Distribuição ib i de proventos: pagamento de R$224,3 milhões em dividendos, id d 80% do Lucro Líquido Societário no 1T12 Retorno das ofertas de ações: 5 ofertas em abril/2012, totalizando R$6 bilhões PROJETOS ESTRATÉGICOS PUMA Trading System: módulo de ações em fase de teste, com a implementação programada para 4T12 Integração das Clearings: desenvolvimento tecnológico será concluído em 2012 e os processos de certificação e implementação começarão em 2013 Plataforma de OTC: primeiro módulo estará operacional no 2S12 Acordos de dupla listagem assinados com CME Group e bolsas dos BRICS 1 Ajustadas pelo plano de opções de compra de ações, depreciação, provisões e pelo imposto relacionado aos dividendos recebidos do CME Group; 2 Ajustado pelo reconhecimento de passivo diferido da amortização do ágio, plano de opções de compra de ações, equivalência patrimonial da participação no CME Group (líquida de imposto sobre dividendos recebidos) e imposto pago no exterior a compensar (referente a equivalência patrimonial); 3 Ajustado pelo plano de opções de compra de ações. 35

36 Performance do Segmento BOVESPA Recorde histórico do volume médio diário negociado 1T12 vs. 1T11 ADTV cresceu 6,3% e alcançou R$7,2 bilhões (recorde histórico) A volatilidade do mercado impactou positivamente a turnover velocity 1T12 vs. 4T11 Aumento da margem resultante do crescimento do volume de opções e redução da participação dos HFTs Evolução do ADTV por tipo de investidor e da margem 10,0 9,0 6,0 5,9 5,7 5,6 5,9 8,0 67 6,7 72 7,2 7,0 0,7 6,2 6,6 6,4 0,7 6,0 0,7 0,7 0,7 5,0 2,3 2,1 2,3 2,8 2,4 4,0 3,0 2,0 2,3 2,1 2,2 2,1 2,3 1,0 0,0 1,5 1,3 1,5 1,3 1,4 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 (e em R$ bilhões) Pessoas Físicas Institucional Estrangeiro Outros Margem em bps ( ( Volumes e participação dos HFTs Capitalização Média de Mercado e Turnover Velocity +47% 10,3% 10,3% 8,5% 1.400, , ,9 8,6% 1.199, ,0 174,6 146,0 6,1% 7,4% 1.000, ,5 898,6 319,33 249,2 325,3 800,0 205,0 184,1 600,0 267,2 290,8 400,0 835,1 916,7 873,9 200,0 318,6 447,3 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 Estrangeiros Pessoa Física Institucionais % sobre o Volume Médio Diário Total 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 61,8% 59,5% 69,3% 66,6% 66,2% 2,5 2,5 2,2 2,2 2,5 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 Capitalização Média de Mercado (R$ trilhões) Turnover Velocity 72,0 62,0 52,0 42,0 32,0 22,0 12,0 2,0% 80% 8,0% 36

37 Performance do Segmento BM&F Elevado crescimento dos contratos de Índices de ações e de câmbio ADTV em milhares de contratos e RPC em R$ Volumes no 1T12 vs. 1T11 ADTV caiu 5,3% 53%impactado pela redução de 18,6% do ADTV do contrato de taxa de juros em R$ A RPC aumentou 12,7%: maior participação dos contratos de vencimentos longos, de câmbio e de índices de ações (27,1% e 55,5%, 5% respectivamente) Aumento de 95% dos volumes de HFT 1,30 1,20 1,10 1,00 0,90 0,80 0,70 0,60 0,50 0,40 1,16 1,13 1, ,11 1, T11 2T11 3T11 4T11 1T12 Tx. de Juros em R$ Tx. de Câmbio Outros Índices de Ações RPC HFT: ADTV (milhares de contratos) e participação de mercado (%) Tx. de Juros em R$: Distribuição do ADTV por venc. (%) +95% 7,8% 8,0% ,2% ,0% ,9% T11 2T11 3T11 4T11 1T12 Índice Câmbio Mini Contratos Taxa de Juros % no Volume Total (%) ,84 0,93 0,98 0,94 1, % % 7% 57% 6% 51% 64% 4% 31% 13% 8% 6% 4% 18% 10% 13% 16% 23% 17% 19% 5% 15% 9% 11% 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 1º Vencimento 2o. Vencimento 3o. Vencimento 4o. Vencimento 5o. Vencimento RPC 1,00 0,50 (0,50) (1,00) (1,50) (2,00) 37

38 Contratos de Taxa de Juros em R$ Crescimento sustentável das receitas de contratos com vencimentos longos Receitas (em R$ milhões) ADTV (em milhares de contratos) 1º 4º Vencimentos 1º 4º Vencimentos 46,4 CAGR:+25% CAGR:+16% 33,8 29,9 15, T09 1T10 1T11 1T12 1T09 1T10 1T11 1T12 5º Vencimento CAGR:+35% 63,0 77,4 5º Vencimento CAGR:+34% ,3 47, T09 1T10 1T11 1T12 1T09 1T10 1T11 1T12 Nota: 1º 4º vencimentos: até 84 d.u.e 5º vencimento: acima 84 d.u. (limitado a 105 d.u.) 38

39 Crescimento Consistente Recorde histórico dos volumes sustentando tendência de crescimento de longo prazo (em R$ milhões) ETFs Fundos de Índices ADTV Tesouro Direto Número médio de Investidores Pessoas Físicas (em milhares) 97,6 48,7 18,6 28, T12 (em R$ milhões) Valor Financeiro em Custódia (média)* 78,9 64,4 36,3 42,3 19,5 23,8 27, T12 (em R$ bilhões) Ativos em Cústodia (média) T12 *Exclui PIBB11. 7,9 6,1 3,9 2,9 1,0 1,3 1, T12 39

40 Crescimento Consistente Recorde histórico dos volumes sustentando tendência de crescimento de longo prazo Contratos em aberto (média) Índice Futuro (em milhares de contratos) (em R$ milhões) 1T11 Mercado de opções ADTV 1T12 Desse montante, 91% corresponde a opções com formador de mercado T Petro e Vale +145% 1T T12 84 Outras Ações Empréstimos de Títulos: posição em aberto (média por período) (em R$ bilhões) 30,2 34,0 0,8 1,0 1,6 3,8 66 6,6 18,5 16,9 12,7 20, T12 40

41 Detalhamento das Despesas Foco no controle de custos: alcançando eficiência Abertura das Despesas 1T12 Prom. e divulgação Outros 17% 3% Despesas Ajustadas (em R$ milhões) 23,5% Serv. de terc. 5% 47% Pessoal Depr./Am. 13% 140,6 143,7 136,3 163,9 125,4 15% Proc. De dados Distribuição das Despesas Ajustadas (em R$ milhões) 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 10,8% 140,6 (2,8) +1,2 (1,3) (1,8) (8,5) (2,1) 125,4 Despesas Ajust. 1T11 Pessoal Processamento de Dados Serv. de Terc. Comunicação Promoção e divulgação Outras Despesas Ajust. 1T12 41

42 Departamento de Relações com Investidores / 4418 / 4834 / 4728 / 4007 ri@bmfbovespa.com.br 42