Guia Semanal Citi Corretora * Material produzido pela equipe local da Citi Corretora

Transcrição

1 Guia Semanal * Material produzido pela equipe local da Cauê Pinheiro, CNPI, Larissa Nappo, CNPI-P & Rafael Santos CNPI 26 de junho de 2017

2 Índice Performance - Top Picks... 3 Panorama das operações... 4 Performance do Mercado... 5 Volume Financeiro e Fluxo de Investimento Estrangeiro... 9 Brasil versus Mercados Emergentes Monitor de Proventos Máximas/Mínimas e Destaques em Volume Indicadores de Rentabilidade Múltiplos e Dividend Yield Históricos Perspectivas de Crescimento e Dividend Yield Índices Proprietários - Citi Investment Research and Analysis Monitor de Revisões de Estimativas do Consenso Stock Guide Stock Guide Fundos Imobiliários Disclaimer

3 Performance do Mercado PERFORMANCE DOS PRINCIPAIS ÍNDICES¹ Índice Fech. 5D % 1M % ANO % 12M % Ibovespa ,9-4,7 1,4 21,9 IBrX ,0-4,4-3,6 2,5 IBrX ,9-4,6-4,0 1,5 IEE ,5 0,0-4,7 4,5 INDX ,5-6,7-1,4-2,1 SMLL ,6-2,1 3,7 18,0 MLCX ,9-4,7-4,4 1,0 ICON ,3-6,3 4,0 6,1 IFNCB ,9-3,6-7,5 3,9 IVBX ,3-4,5-0,7 2,5 IMOB 643-2,9-2,6-6,8 11,5 S&P ,2 0,9 4,0 8,9 Dow Jones ,0 1,5 3,9 8,3 MSCI EM ,1-0,5 4,4 17,3 3 Fonte: Bloomberg 1) IBrX100: 100 ações mais negociadas, em termos de liquidez; IBrX50: 50 ações mais negociadas, em termos de liquidez; ITEL: setor de Telecomunicações; IEE: setor de Energia Elétrica; INDX: setor Industrial; SMLL: carteira composta por empresas de menor capitalização; MLCX: carteira composta pelas empresas listadas de maior capitalização; ICON: setor de consumo cíclico e não-cíclico; IFNCB: setor de Instituições Financeiras; IVBX-2: 50 ações, classificadas a partir da 11a posição, em termos de valor de mercado e liquidez; IMOB: setor imobiliário.

4 Panorama das Operações (Momentum) ÚLTIMAS OPERAÇÕES ENCERRADAS (MOMENTUM) Ativo Call Entrada Atual Retorno Objetivo Stop Recomendação vs. Ibovespa Início Encerramento RENT3 compra R$ 39,67 R$ 42,15 6,25% R$ 42,36 R$ 36,90 7,23% 14/02/ /03/2017 LREN3 compra R$ 25,10 R$ 26,53 5,70% R$ 26,53 R$ 23,54 3,23% 14/02/ /02/2017 TAEE11 compra R$ 20,42 R$ 21,69 6,22% R$ 21,69 R$ 19,06-2,73% 22/12/ /01/2017 BBSE3 compra R$ 28,60 R$ 30,26 5,81% R$ 30,41 R$ 27,43 0,37% 18/07/ /09/2016 IGTA3 compra R$ 25,02 R$ 26,07 4,20% R$ 26,56 R$ 23,56 4,13% 13/04/ /04/2016 BBSE3 compra R$ 29,18 R$ 28,14-3,56% R$ 31,24 R$ 28,14 1,19% 01/04/ /04/2016 BRFS3 compra R$ 53,88 R$ 50,62-6,05% R$ 58,02 R$ 50,62-6,64% 10/03/ /04/2016 VALE5 compra R$ 9,56 R$ 10,09 5,54% R$ 10,12 R$ 9,07 5,71% 15/03/ /03/2016 BRFS3 compra R$ 53,58 R$ 51,49-3,90% R$ 56,27 R$ 51,49-4,29% 07/03/ /03/2016 CMIG4 compra R$ 6,15 R$ 6,57 6,83% R$ 6,69 R$ 5,74 3,43% 02/03/ /03/2016 UGPA3 venda R$ 57,30 R$ 60,14-4,96% R$ 53,36 R$ 60,14-12,11% 02/02/ /02/2016 HGTX3 venda R$ 12,76 R$ 13,37-4,78% R$ 11,83 R$ 13,37-6,16% 11/02/ /02/2016 SULA11 venda R$ 17,30 R$ 16,41 5,14% R$ 16,22 R$ 18,31 5,05% 02/02/ /02/2016 BBDC4 compra R$ 17,56 R$ 18,51 5,41% R$ 18,54 R$ 16,92 0,23% 27/01/ /02/2016 PCAR4 compra R$ 37,30 R$ 39,60 6,17% R$ 39,89 R$ 35,83 4,35% 29/01/ /02/2016 EQTL3 compra R$ 34,48 R$ 36,50 5,86% R$ 36,54 R$ 32,61-0,51% 27/01/ /01/2016 CSAN3 venda R$ 23,23 R$ 24,53-5,60% R$ 21,83 R$ 24,53-1,79% 11/01/ /01/2016 BRKM5 venda R$ 25,34 R$ 23,36 7,81% R$ 23,49 R$ 26,92 8,48% 21/01/ /01/2016 BRFS3 compra R$ 57,55 R$ 54,27-5,69% R$ 60,89 R$ 54,27 3,12% 03/12/ /01/2016 KLBN11 compra R$ 23,43 R$ 22,31-4,78% R$ 24,83 R$ 22,48-3,77% 10/12/ /12/2015 RESUMO: TODAS AS OPERAÇÕES ENCERRADAS Nº Operações Rent. Total Rent. Média Positivas ,63% 5,57% Negativas ,33% -5,25% Total Positivas Negativas Compras Vendas Melhor Rentabilidade VLID3 8,85% compra Pior Rentabilidade BBAS3-8,03% compra SEM OPERAÇÕES EM ANDAMENTO (MOMENTUM) 5 Fonte: Profitchart

5 Market Overview FECHAMENTO DA SEMANA EUA - Bolsas americanas encerraram a semana em ligeira alta, favorecidas por ações dos setores de saúde e tecnologia, que praticamente compensaram o desempenho negativo de produtoras de energia. O petróleo completou a quinta semana de queda, atingindo nível de preço pré-acordo da Opep, com a manutenção das preocupações de que o aumento de oferta ofusque cortes de produção, embora os dados semanais de estoque da commodity nos EUA tenham mostrado queda superior à prevista. Os maiores bancos americanos sobreviveram a um teste de estresse feito pelo Fed, o que é uma forte recomendação que poderá reforçar os argumentos do setor em favor da redução da regulamentação; Ásia - As bolsas asiáticas tiveram uma semana de recuperação, sustentadas por dados positivos de importação de metais básicos da China. As importações de cobre refinado e liga de cobre subiram 31% (M/M) em maio. As importações de petróleo da China também atingiram o maior nível já registrado em maio, com refinarias dispostas a aproveitar as margens de refino, em meio a preços baixos da commodity; IBOVESPA VS. S&P500 E MSCI EMERGING MARKETS (Base 100 = Agosto/2009) out-11 jun-12 fev-13 out-13 jun-14 fev-15 out-15 jun-16 fev-17 Fonte: Bloomberg Ibovespa MSCI Emerging Markets S&P 500 PERFORMANCE DOS SETORES NA SEMANA (%) Europa - As bolsas europeias registraram desempenho ligeiramente negativo na semana, impactadas pela queda do preço do petróleo e incertezas em relação às negociações do Brexit. O PMI Composto da Zona do Euro mais fraco em junho também influenciou negativamente os negócios. O indicador que mede tanto a atividade no setor industrial, quanto no setor de serviços, desacelerou de 56,8 em maio, para 55,7 em junho e atingiu o menor nível em cinco meses, o que sugere uma acomodação da atividade na região, na margem; Energia Imobiliário Saúde & Educação Financials Industrials Ibovespa -3,0-2,3-1,8-1,7-1,4-0,9 6 Brasil - Os mercados locais acompanharam parcialmente as bolsas internacionais e seguem com foco nos desdobramentos do cenário político e indefinições em relação ao andamento das reformas no Congresso. No campo econômico, a inflação segue em franca desaceleração. O IPCA-15 de junho apresentou alta de 0,16% (M/M) e registrou novo recorde de mínima para o mês de junho, com grande possibilidade do IPCA cheio do mês apresentar deflação. Fonte: Economatica Telecom, Mídia & Tecnologia Transporte & Infra-Estrutura Consumo & Varejo Materials -0,1 0,1 0,4 2,5

6 7 Agenda Semanal Segunda, 26/jun Período Expec. Anterior 05:00 GE Clima de negócios IFO Jun 114,50 114,60 08:00 BZ FGV Confiança do Consumidor Jun -- 84,20 08:25 BZ Pesquisa Focus 09:30 US Pedidos de bens duráveis Mai P -0,6% -0,8% 09:30 US Índice atividade nat Fed Chicago Mai P 0,20 0,49 11:30 US Atividade manuf Fed Dallas Jun 16,00 17,20 15:00 BZ Balança comercial semanal 25/jun -- $1363m 22:30 CH Industrial Profits YoY Mai P -- 0,14 Terça, 27/jun Período Anterior Expec. 05:00 BZ IPC FIPE- Semanal 22/jun 0,12% 0,05% 08:00 BZ Custos de construção FGV M/M Jun 1,40% 0,13% 10:30 BZ Investimento Estrangeiro Direto Mai P $3100m $5577m 11:00 US Conf. Board Confiança do consumidor Jun 116,00 117,90 11:00 US Índice de manufatura do Fed de Richmond Jun 7,00 1,00 Quarta, 28/jun Período Anterior Expec. 02:00 JN Confiança pequenas empresas Jun 49,00 48,90 05:00 EC Oferta monetária M3 A/A Mai P 5,00% 4,90% 08:00 US MBA-Solicitações de empréstimos hipotecários 23/jun -- 0,60% 09:30 US Estoques no atacado M/M Mai P 0,20% -0,50% 10:30 BZ Empréstimos pendentes M/M Mai -- -0,20% 10:30 BZ Total empr em aberto Mai b 10:30 BZ Taxa de inadimplência de empréstimos pessoais Mai -- 5,90% 11:00 US Vendas de casas pendentes (M/M) Mai 0,80% -1,30% 11:00 US Vendas de casas pendentes NAS A/A Mai -- -5,40% 20:50 JN Vendas a varejo M/M Mai -1,00% 1,40% Quinta, 29/jun Período Anterior Expec. 03:00 GE Confiança do consumidor GfK Jul 10,40 10,40 06:00 EC Confiança na economia Jun 109,50 109,20 06:00 EC Confiança industrial Jun 2,80 2,80 06:00 EC Confiança em serviços Jun 12,80 13,00 06:00 EC Confiança do consumidor Jun F (1,30) (1,30) 08:00 BZ IGPM inflação FGV M/M Jun -0,65% -0,93% 08:00 BZ IGPM inflação FGV A/A Jun -0,76% 1,57% 09:30 US PIB anualizado T/T 1T 1,20% 1,20% 09:30 US Consumo pessoal 1T 0,60% 0,60% 09:30 US Novos pedidos seguro-desemprego 24/jun 240k 241k 09:30 US Seguro-desemprego 17/jun 1932k 1944k 20:30 JN Taxa de desemprego Mai 2,80% 2,80% 20:30 JN IPC nacional A/A Mai 0,50% 0,40% 20:50 JN Produção industrial A/A Mai P 6,80% 5,70% 22:00 CH PMI manufatura Jun 51,00 51,20 BZ Resultado primário do governo central Mai -20.0b 12.6b BZ Taxa de longo prazo TJLP 01/jul 7,0% -- Sexta, 30/jun Período Anterior Expec. 01:00 JN Produção de veículos A/A Mai -- 16,30% 02:00 JN Construção de casas novas A/A Mai -0,70% 1,90% 02:00 JN Pedidos de construção A/A Mai -- -0,20% 03:00 GE Vendas a varejo M/M Mai 0,30% -0,20% 05:30 UK PIB T/T 1T 0,20% 0,20% 06:00 EC Estimativa do IPC A/A Jun 1,20% 1,40% 06:00 EC IPC principal A/A Jun 1,00% 0,90% 09:00 BZ Taxa de desemprego nacional Mai 13,70% 13,60% 09:30 US Renda pessoal Mai 0,30% 0,40% 09:30 US Gastos pessoais Mai 0,10% 0,40% 10:30 BZ Resultado primário do setor público consolidado Mai -20.6b 13.0b 10:30 BZ Resultado nominal do setor público consolidado Mai b

7 Projeções - Citi 8

8 OBV (R$ Bilhões) Ibovespa mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17 Volume Financeiro e Fluxo de Investimento Estrangeiro VOLUME IBOVESPA MÉDIA SEMANAL (R$ Bilhões) 11,9 FLUXO DE INVESTIMENTO ESTRANGEIRO MENSAL (R$ Bilhões) ,0 9, ,2 6,5 6,1 6, mai-17 mai-17 mai-17 jun-17 jun-17 jun-17 jun-17 OBV¹ IBOVESPA FLUXO DE INVESTIMENTO ESTRANGEIRO DIÁRIO (R$ Milhões) ,4 59,9 35,7 23,9 41,7-112,9-249,9-369,5 37,8-377,5 261,0 8, nov-12 mai-13 nov-13 mai-14 nov-14 mai-15 nov-15 mai-16 nov-16 mai ,2 1) OBV (On Balance Volume) = OBV (penúltima semana) + Volume (última semana); Fórmula em semanas de baixa: OBV = OBV (última semana) - Volume (penúltima semana) 9 Fonte: Economatica 1-jun 2-jun 5-jun 6-jun 7-jun 8-jun 9-jun 12-jun 13-jun 14-jun 16-jun 19-jun 20-jun Fonte: Bovespa

9 P/E (2017E) Brasil versus Mercados Emergentes MSCI Brazil - MÚLTIPLO P/E² - 12 Meses MSCI¹ CRESCIMENTO DO LPA³ VS. MÚLTIPLO P/E 17 14, ,0 América Latina 13 13, ,0 9 12,5 Emerging Markets China BRIC Brasil 7 Dec-12 Dec-13 Dec-14 Dec-15 Dec-16 Fonte: Bloomberg 12,0 5% 7% 9% 11% 13% 15% 17% LPA - CAGR 4 ( E) 1 Índices criados pelo Morgan Stanley para medir o desempenho das bolsas de valores ²Capitalização de mercado/lucro Líquido ³Lucro por ação 4 Taxa média composta de crescimento 10

10 Monitor de Proventos Código Tipo Valor Líquido (R$/ação) Dividend Yied Data-ex Data de pagamento BRSR6 Banrisul JSCP 0,170 1,45% 16/05/ /06/2017 RADL3 Raia Drogasil JSCP 0,131 0,18% 27/03/ /12/2017 SBSP3 Sabesp JSCP 1,024 3,31% 11/04/ /06/2017 ELPL4 Eletropaulo Dividendos 0,139 1,13% 24/04/ /12/2017 IGTA3 Iguatemi Dividendos 0,340 1,05% 27/04/ /09/2017 VIVT4 Telefonica Brasil Dividendos 1,169 2,57% 27/04/ /12/2017 BRML3 BR Malls Dividendos 0,058 0,49% 02/05/ /12/2017 CPLE6 Copel JSCP 0,921 3,72% 02/05/ /06/2017 CPLE6 Copel Dividendos 0,859 3,47% 02/05/ /12/2017 CYRE3 Cyrela Dividendos 0,094 0,93% 02/05/ /06/2017 EZTC3 Eztec Dividendos 1,092 6,30% 02/05/ /11/2017 CESP6 Cesp Dividendos 0,484 3,21% 03/05/ /06/2017 CMIG4 Cemig Dividendos 0,122 1,58% 15/05/ /06/2017 CMIG4 Cemig Dividendos 0,122 1,58% 15/05/ /12/2017 ITSA4 Itausa Dividendos 0,015 0,17% 01/06/ /07/2017 ITUB4 Itaú Unibanco Dividendos 0,015 0,04% 01/06/ /07/2017 HGTX3 Hering JSCP 0,227 1,15% 08/06/ /06/2017 BBAS3 Banco do Brasil JSCP 0,067 0,26% 13/06/ /06/2017 EMBR3 Embraer JSCP 0,034 0,21% 13/06/ /07/2017 ODPV3 Odontoprev JSCP 0,018 0,15% 23/06/ /07/2017 ABEV3 Ambev Dividendos 0,160 0,88% 26/06/ /07/2017 HYPE3 Hypermarcas JSCP 1,301 4,49% 26/06/ /07/2017 RADL3 Raia Drogasil JSCP 0,126 0,18% 27/06/ /12/2017 MULT3 Multiplan JSCP 0,469 0,72% 27/06/ /05/2018 CIEL3 Cielo JSCP 0,102 0,41% 30/06/ /09/2017 ITUB4 Itaú Unibanco Dividendos 0,015 0,04% 03/07/ /08/2017 BBDC3 Bradesco ON JSCP 0,015 0,06% 03/11/ /12/2017 BBDC4 Bradesco PN JSCP 0,016 0,06% 03/11/ /12/2017 BBDC3 Bradesco ON JSCP 0,015 0,06% 04/12/ /01/2018 BBDC4 Bradesco PN JSCP 0,016 0,06% 04/12/ /01/

11 Maiores Altas e Baixas MAIORES ALTAS Código Nome Semana Código Nome Mês Código Nome Ano Código Nome 12 Meses LIGT3 Light S/A 20,7 OGXP3 OGX Petroleo 29,2 RSID3 Rossi Resid 161,9 MGLU3 Magaz Luiza 547,9 LLIS3 Le Lis Blanc 17,2 TPIS3 Triunfo Part 19,7 MGLU3 Magaz Luiza 131,6 OIBR4 Oi 272,5 TPIS3 Triunfo Part 16,1 TESA3 Terra Santa 19,1 CARD3 Csu Cardsyst 84,8 TGMA3 Tegma 161,9 GGBR4 Gerdau 7,5 LPSB3 Lopes Brasil 16,4 TGMA3 Tegma 80,5 PRIO3 Petrorio 158,5 USIM3 Usiminas 6,8 MYPK3 Iochp-Maxion 16,3 PRIO3 Petrorio 67,1 DASA3 Dasa 157,2 MEAL3 Imc S/A 6,7 OSXB3 OSX Brasil 14,2 GOLL4 Gol 66,5 OIBR3 Oi 132,2 VALE3 Vale 6,6 MEAL3 Imc S/A 13,8 PDGR3 PDG Realt 64,7 RSID3 Rossi Resid 130,3 BRAP4 Bradespar 5,8 LLIS3 Le Lis Blanc 11,4 TESA3 Terra Santa 63,3 MAGG3 Magnesita SA 129,5 USIM5 Usiminas 5,3 BEEF3 Minerva 9,5 QUAL3 Qualicorp 62,8 FLRY3 Fleury 119,5 GOAU4 Gerdau Met 4,7 QUAL3 Qualicorp 9,4 FHER3 Fer Heringer 58,0 POSI3 Positivo Tec 119,4 GGBR3 Gerdau 4,6 ECOR3 Ecorodovias 9,0 LCAM3 Locamerica 55,9 BRAP4 Bradespar 116,0 VALE5 Vale 4,3 CSMG3 Copasa 8,6 GUAR3 Guararapes 55,4 GOAU4 Gerdau Met 114,9 MYPK3 Iochp-Maxion 3,9 CIEL3 Cielo 8,2 FLRY3 Fleury 53,8 GGBR3 Gerdau 113,9 DASA3 Dasa 3,8 LIGT3 Light S/A 8,0 LLIS3 Le Lis Blanc 53,7 GOLL4 Gol 113,6 CIEL3 Cielo 3,6 ALSC3 Aliansce 7,5 OIBR3 Oi 53,6 LIGT3 Light S/A 108,0 MAIORES BAIXAS SEMANA MÊS ANO 12 MESES SEMANA MÊS ANO 12 MESES Código Nome Semana Código Nome Mês Código Nome Ano Código Nome 12 Meses RSID3 Rossi Resid -14,6 PLAS3 Plascar Part -25,6 ELET3 Eletrobras -47,4 CCXC3 Ccx Carvao -62,9 BSEV3 Biosev -11,3 JBSS3 JBS -22,4 JBSS3 JBS -44,9 BSEV3 Biosev -52,2 BTOW3 B2W Digital -8,6 NATU3 Natura -18,5 CSNA3 Sid Nacional -41,2 GFSA3 Gafisa -44,3 BPAN4 Banco Pan -8,4 BSEV3 Biosev -17,5 GFSA3 Gafisa -37,4 UCAS3 Unicasa -36,4 AMAR3 Lojas Marisa -8,4 AMAR3 Lojas Marisa -16,5 BSEV3 Biosev -34,7 JBSS3 JBS -34,7 FIBR3 Fibria -8,0 BRSR6 Banrisul -15,5 ELET6 Eletrobras -33,5 LOGN3 Log-In -32,8 UCAS3 Unicasa -7,8 LOGN3 Log-In -13,6 MMXM3 MMX Miner -31,4 JSLG3 JSL -32,3 ESTC3 Estacio Part -7,5 CZLT33 Cosan Ltd -13,3 UCAS3 Unicasa -29,9 ETER3 Eternit -31,2 BBAS3 Brasil -7,3 ELET3 Eletrobras -12,8 LUPA3 Lupatech -29,8 AMAR3 Lojas Marisa -28,3 ANIM3 Anima -6,8 CSAN3 Cosan -11,7 CCXC3 Ccx Carvao -28,3 PDGR3 PDG Realt -26,6 MPLU3 Multiplus -6,0 TCSA3 Tecnisa -11,7 JSLG3 JSL -24,1 OSXB3 OSX Brasil -22,8 CESP6 Cesp -5,6 CPLE6 Copel -11,0 PETR3 Petrobras -23,9 RDNI3 Rodobensimob -21,5 TCSA3 Tecnisa -5,6 ESTC3 Estacio Part -9,8 OSXB3 OSX Brasil -23,3 CSNA3 Sid Nacional -21,0 ABCB4 Abc Brasil -5,5 BBAS3 Brasil -9,8 LAME4 Lojas Americ -20,5 LEVE3 Metal Leve -17,1 MGLU3 Magaz Luiza -5,5 BPAN4 Banco Pan -9,4 PETR4 Petrobras -19,8 MILS3 Mills -17,0 12 Fonte: Economatica

12 Máximas/Mínimas e Destaques em Volume DISTÂNCIA DAS MÁXIMAS/MÍNIMAS (ÚLTIMAS 52 SEMANAS) % MÁXIMAS DE 52 SEMANAS % MÍNIMAS 52 SEMANAS Código Nome % Máxima Código Nome % Mínima CPFE3 CPFL Energia -0,1 CCXC3 Ccx Carvao 9,5 CTIP3 Cetip -0,8 RDNI3 Rodobensimob 9,6 TERI3 Tereos -1,0 RAIL3 Rumo S.A. 10,0 MAGG3 Magnesita SA -1,4 GPIV33 GP Invest 10,1 DAYC4 Daycoval -1,7 TRPL4 Tran Paulist 10,5 LCAM3 Locamerica -2,6 ODPV3 Odontoprev 10,5 STBP11 Santos Brp -2,7 MILS3 Mills 10,7 QUAL3 Qualicorp -4,0 ELET3 Eletrobras 11,2 BEEF3 Minerva -4,2 EVEN3 Even 12,1 LIGT3 Light S/A -4,2 GFSA3 Gafisa 12,4 SLCE3 SLC Agricola -4,9 JSLG3 JSL 12,7 RADL3 RaiaDrogasil -5,0 ENBR3 Energias BR 13,5 TGMA3 Tegma -5,0 BBSE3 BBSeguridade 14,1 UGPA3 Ultrapar -5,0 BPHA3 BR Pharma 14,3 MEAL3 Imc S/A -6,3 ALSC3 Aliansce 15,1 VIVT4 Telef Brasil -6,6 EMBR3 Embraer 15,9 FESA4 Ferbasa -6,7 ABEV3 Ambev S/A 16,0 ALPA4 Alpargatas -6,7 EGIE3 Engie Brasil 16,2 TOTS3 Totvs -6,8 ESTC3 Estacio Part 17,3 DASA3 Dasa -6,9 SSBR3 Sierrabrasil 17,5 COCE5 Coelce -7,4 VIVT4 Telef Brasil 18,0 SBSP3 Sabesp -7,4 EQTL3 Equatorial 18,4 KLBN11 Klabin S/A -7,5 CYRE3 Cyrela Realt 18,5 TIMP3 Tim Part S/A -7,6 BBDC3 Bradesco 18,7 CGAS5 Comgas -8,0 JBSS3 JBS 19,2 DAGB33 Dufry AG -8,3 KROT3 Kroton 19,3 TRIS3 Trisul -8,4 CGAS5 Comgas 20,0 ABEV3 Ambev S/A -8,4 UGPA3 Ultrapar 20,5 HYPE3 Hypermarcas -8,5 CTIP3 Cetip 21,2 FLRY3 Fleury -8,6 PETR3 Petrobras 21,3 DESTAQUES EM VOLUME VOLUME MÉDIO SEMANA / VOLUME MÉDIO 3 MESES Código Nome % Volume % Perf. Semana GSHP3 Generalshopp 412,4 0,9 TPIS3 Triunfo Part 277,3 0,0 COCE5 Coelce 257,0 3,0 AMAR3 Lojas Marisa 241,8-3,4 UCAS3 Unicasa 230,7-1,1 CMIG4 Cemig 190,2-2,7 SLED4 Saraiva Livr 184,7 2,1 ESTC3 Estacio Part 181,1 3,4 BSEV3 Biosev 180,0-3,2 LIGT3 Light S/A 176,2-0,6 OIBR3 Oi 175,5 1,0 ROMI3 Inds Romi 160,2 1,7 TRIS3 Trisul 160,0 0,4 LLIS3 Le Lis Blanc 155,6 0,0 ANIM3 Anima 150,2 2,6 ELPL4 Eletropaulo 142,5-1,4 ECOR3 Ecorodovias 141,2 1,3 JHSF3 JHSF Part 139,3 3,7 LAME4 Lojas Americ 134,5 1,9 CIEL3 Cielo 130,3 1,5 BRPR3 BR Propert 129,5-0,2 ELET3 Eletrobras 126,3-4,9 CCXC3 Ccx Carvao 123,9-1,0 CZLT33 Cosan Ltd 123,7 1,7 SCAR3 Sao Carlos 123,6-0,1 DAGB33 Dufry AG 122,0 0,0 VALE5 Vale 121,5 0,3 MEAL3 Imc S/A 121,4 0,1 KROT3 Kroton 121,3 2,6 GOAU4 Gerdau Met 120,3 3,1 13 Fonte: Economatica

13 Indicadores de Rentabilidade (últimos 12 meses) RETORNO SOBRE O CAPITAL INVESTIDO (ROIC) RETORNO SOBRE CAPITAL PRÓPRIO (ROE) RETORNO SOBRE O ATIVO (ROA) Código Nome % ROIC Código Nome % ROE Código Nome % ROA TAEE11 Taesa 125,9 LUPA3 Lupatech 246,1 CIEL3 Cielo 25,8 MILS3 Mills 71,0 MPLU3 Multiplus 106,9 HGTX3 Cia Hering 25,6 CTIP3 Cetip 55,2 CIEL3 Cielo 102,5 EZTC3 Eztec 21,8 EZTC3 Eztec 54,1 NATU3 Natura 82,7 GRND3 Grendene 20,6 STBP11 Santos Brp 46,1 LAME4 Lojas Americ 49,0 ABEV3 Ambev S/A 20,2 MDIA3 M.Diasbranco 45,4 CCRO3 CCR SA 45,8 BRIN3 BR Insurance 16,9 HGTX3 Cia Hering 42,4 HGTX3 Cia Hering 38,0 ARZZ3 Arezzo Co 16,6 ABEV3 Ambev S/A 41,6 ABEV3 Ambev S/A 34,9 ODPV3 Odontoprev 16,4 EGIE3 Engie Brasil 41,1 CMIG4 Cemig 32,3 TOTS3 Totvs 15,9 SCAR3 Sao Carlos 39,6 EGIE3 Engie Brasil 29,9 NATU3 Natura 15,6 BRML3 BR Malls Par 39,2 TPIS3 Triunfo Part 29,8 MPLU3 Multiplus 14,6 TOTS3 Totvs 37,1 EZTC3 Eztec 27,4 EGIE3 Engie Brasil 13,3 CCRO3 CCR SA 36,8 LREN3 Lojas Renner 27,3 ETER3 Eternit 12,9 GRND3 Grendene 35,7 RENT3 Localiza 27,1 ESTC3 Estacio Part 12,9 BRAP4 Bradespar 35,3 BBAS3 Brasil 26,3 CTIP3 Cetip 12,5 MULT3 Multiplan 35,0 LPSB3 Lopes Brasil 25,6 CMIG4 Cemig 12,5 CSMG3 Copasa 34,1 ARTR3 Arteris 25,3 STBP11 Santos Brp 11,7 ETER3 Eternit 33,6 BRIN3 BR Insurance 24,9 TPIS3 Triunfo Part 11,6 ECOR3 Ecorodovias 32,1 HBOR3 Helbor 24,3 LPSB3 Lopes Brasil 11,5 TPIS3 Triunfo Part 32,0 ODPV3 Odontoprev 24,0 KROT3 Kroton 10,6 AMAR3 Lojas Marisa 31,7 TOTS3 Totvs 23,7 ALPA4 Alpargatas 10,0 NATU3 Natura 31,6 GRND3 Grendene 23,6 CCRO3 CCR SA 9,7 ARZZ3 Arezzo Co 30,9 POMO4 Marcopolo 22,9 RENT3 Localiza 9,7 CIEL3 Cielo 28,1 CTIP3 Cetip 22,8 MILS3 Mills 9,7 RENT3 Localiza 28,1 ETER3 Eternit 21,8 GUAR3 Guararapes 9,4 GUAR3 Guararapes 27,3 ENGI11 Energisa 20,6 TAEE11 Taesa 9,0 SBSP3 Sabesp 26,5 MDIA3 M.Diasbranco 20,6 LEVE3 Metal Leve 8,7 ODPV3 Odontoprev 25,6 ECOR3 Ecorodovias 20,6 QGEP3 Qgep Part 8,4 LEVE3 Metal Leve 25,3 TAEE11 Taesa 19,7 BRML3 BR Malls Par 8,4 ENGI11 Energisa 24,5 ESTC3 Estacio Part 19,1 BBRK3 BR Brokers 8,3 ROIC = EBIT*(1-Alíquota de IR)/(ativo total-dívida líquida-patrimônio líquido); ROE = lucro líquido/patrimônio líquido médio; ROA = lucro líquido/ativo total médio 14 Fonte: Economatica

14 Múltiplos e Dividend Yield Históricos (últimos 12 meses) MÚLTIPLOS HISTÓRICOS PREÇO / LUCRO LÍQUIDO PREÇO / VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO DIVIDEND YIELD Código Nome P/L Código Nome P/VPA Código Nome % Div. Yield ETER3 Eternit 1,8 BSEV3 Biosev -1,6 LCAM3 Locamerica 15,1 CMIG4 Cemig 2,2 GOLL4 Gol -0,8 FESA4 Ferbasa 14,1 HBOR3 Helbor 2,3 FJTA4 Forja Taurus -0,6 MAGG3 Magnesita SA 12,7 EUCA4 Eucatex 2,7 CCXC3 Ccx Carvao -0,6 ELET6 Eletrobras 10,9 SLED4 Saraiva Livr 2,8 OGXP3 OGX Petroleo -0,3 MPLU3 Multiplus 10,0 EVEN3 Even 2,9 PLAS3 Plascar Part -0,1 ABCB4 Abc Brasil 9,8 DIRR3 Direcional 3,0 MMXM3 MMX Miner -0,1 SMLE3 Smiles 9,6 RDNI3 Rodobensimob 3,4 PDGR3 PDG Realt 0,0 HGTX3 Cia Hering 9,1 OIBR3 Oi 3,6 OSXB3 OSX Brasil 0,0 CMIG4 Cemig 8,9 OIBR3 Oi 3,6 CTAX4 Contax 0,0 BRSR6 Banrisul 8,9 MILS3 Mills 3,7 GFSA3 Gafisa 0,2 CMIG4 Cemig 8,9 LPSB3 Lopes Brasil 4,2 OIBR4 Oi 0,2 BRSR6 Banrisul 8,9 BBAS3 Brasil 4,2 RSID3 Rossi Resid 0,2 TUPY3 Tupy 8,6 BBRK3 BR Brokers 4,3 EUCA4 Eucatex 0,2 ITSA4 Itausa 8,5 STBP11 Santos Brp 4,7 SLED4 Saraiva Livr 0,2 VALE5 Vale 8,3 CYRE3 Cyrela Realt 4,9 OIBR3 Oi 0,2 CESP6 Cesp 8,0 EZTC3 Eztec 5,6 TESA3 Terra Santa 0,3 QUAL3 Qualicorp 7,9 TRIS3 Trisul 6,1 TERI3 Tereos 0,3 GRND3 Grendene 7,9 AMAR3 Lojas Marisa 6,3 RDNI3 Rodobensimob 0,3 CARD3 Csu Cardsyst 7,6 CSNA3 Sid Nacional 6,4 LOGN3 Log-In 0,4 CPLE6 Copel 7,0 PETR3 Petrobras 6,5 ELET3 Eletrobras 0,4 EZTC3 Eztec 6,9 BRPR3 BR Propert 6,8 GSHP3 Generalshopp 0,4 ITUB4 ItauUnibanco 6,9 QGEP3 Qgep Part 6,9 BRIN3 BR Insurance 0,4 VALE3 Vale 6,7 RAPT4 Randon Part 7,0 USIM5 Usiminas 0,4 BRAP4 Bradespar 6,7 BRML3 BR Malls Par 7,4 ROMI3 Inds Romi 0,4 BRKM5 Braskem 6,6 POMO4 Marcopolo 7,4 TCSA3 Tecnisa 0,4 EGIE3 Engie Brasil 6,5 CPLE6 Copel 7,4 EVEN3 Even 0,4 BBSE3 BBSeguridade 6,4 LIGT3 Light S/A 7,6 TRIS3 Trisul 0,4 MRVE3 MRV 6,3 LIGT3 Light S/A 7,6 ETER3 Eternit 0,4 VIVT4 Telef Brasil 5,9 BRSR6 Banrisul 7,7 BPAN4 Banco Pan 0,4 SLED4 Saraiva Livr 5,7 15 Fonte: Economatica

15 Perspectivas de Crescimento e Dividend Yield TAXA MÉDIA COMPOSTA DE CRESCIMENTO ANUAL ESTIMADO EBITDA (CAGR 2016E-2017E) LUCRO LÍQUIDO (CAGR 2016E-2017E) Dividend Yield Código Nome % Código Nome % Código Nome 2016E 2017E LPSB3 Lopes Brasil 121,5 LLIS3 Le Lis Blanc 628,0 GFSA3 Gafisa 18,6 1,9 GFSA3 Gafisa 101,8 ELET3 Eletrobras 454,3 FHER3 Fer Heringer 18,5 3,1 SLED4 Saraiva Livr 65,3 ELET3 Eletrobras 454,3 TECN3 Technos 16,5 0,0 EZTC3 Eztec 63,3 EVEN3 Even 139,5 GOAU4 Gerdau Met 16,4 22,7 EVEN3 Even 62,3 JSLG3 JSL 94,7 DIRR3 Direcional 12,9 15,7 ELET3 Eletrobras 54,4 LPSB3 Lopes Brasil 94,0 TAEE11 Taesa 11,3 10,1 ELET3 Eletrobras 54,4 DIRR3 Direcional 91,7 DAYC4 Daycoval 11,0 12,4 DIRR3 Direcional 48,3 ELPL4 Eletropaulo 91,6 ELET6 Eletrobras 8,7 8,7 JHSF3 JHSF Part 46,6 SCAR3 Sao Carlos 81,1 SMLE3 Smiles 8,6 7,4 POMO4 Marcopolo 38,2 GGBR4 Gerdau 75,5 MPLU3 Multiplus 8,0 7,9 TRPL4 Tran Paulist 31,8 BRPR3 BR Propert 69,0 TRPL4 Tran Paulist 7,9 10,5 SHOW3 Time For Fun 28,4 GOAU4 Gerdau Met 66,2 CPLE6 Copel 7,6 10,1 HBOR3 Helbor 27,8 DTEX3 Duratex 52,1 ELET3 Eletrobras 7,6 10,6 AEDU3 Anhanguera 26,8 CESP6 Cesp 51,0 CSAN3 Cosan 7,0 8,0 STBP11 Santos Brp 26,2 BRFS3 BRF SA 48,5 BRSR6 Banrisul 6,9 7,8 BTOW3 B2W Digital 26,1 POMO4 Marcopolo 47,7 LEVE3 Metal Leve 6,7 7,3 USIM5 Usiminas 25,1 LAME4 Lojas Americ 47,4 EZTC3 Eztec 6,7 13,7 RADL3 RaiaDrogasil 24,8 PCAR4 P.Acucar-Cbd 46,0 ABRE11 Somos Educa 6,3 6,3 RAPT4 Randon Part 24,7 MYPK3 Iochp-Maxion 43,9 BBSE3 BBSeguridade 5,9 6,5 MRVE3 MRV 23,7 CYRE3 Cyrela Realt 42,4 CESP6 Cesp 5,9 8,1 BVMF3 BmfBovespa 22,3 EZTC3 Eztec 42,3 SANB11 Santander BR 5,8 6,4 GOAU4 Gerdau Met 21,1 PETR4 Petrobras 42,3 TUPY3 Tupy 5,7 4,0 FIBR3 Fibria 20,6 AEDU3 Anhanguera 41,8 BBTG11 BTG Pactual 5,6 6,2 CESP6 Cesp 20,1 TGMA3 Tegma 39,7 VIVT4 Telef Brasil 5,5 6,3 AMAR3 Lojas Marisa 19,2 SSBR3 Sierrabrasil 36,6 ABCB4 Abc Brasil 5,3 5,8 BRPR3 BR Propert 19,0 FIBR3 Fibria 34,5 MRVE3 MRV 5,2 8,6 GGBR4 Gerdau 18,9 RAPT4 Randon Part 33,9 HGTX3 Cia Hering 5,0 5,2 TGMA3 Tegma 18,8 CPFE3 CPFL Energia 33,3 BRKM5 Braskem 4,8 5,6 LREN3 Lojas Renner 18,3 BRML3 BR Malls Par 32,2 ITUB4 ItauUnibanco 4,7 5,2 ODPV3 Odontoprev 17,9 CCRO3 CCR SA 31,5 BRAP4 Bradespar 4,6 4,4 16 Fonte: Bloomberg

16 Índices Proprietários - Citi Investment Research and Analysis ÍNDICE DE SURPRESA ECONÔMICA¹ AMÉRICA LATINA ÍNDICES DE REVISÃO DE ESTIMATIVAS DE LUCRO² % 40 15% % % % % -50 set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17-10% Global Mercados Emergentes abr-17 abr-17 mai-17 mai-17 jun-17 1) Índice de acompanhamento de indicadores econômicos do Citi, definido pela média ponderada das expectativas da Bloomberg versus os números realizados. Um número positivo significa que na média os últimos indicadores estão acima do consenso, um número negativo significa o oposto. 2) Relação da variação das estimativas de lucros dos analistas: (Upgrades Downgrades) / Variação total nos Lucros Estimados). 17 Fonte: Bloomberg

17 % Var. Lucro Líq. % Var. EBITDA Monitor de Revisões de Estimativas do Consenso Recomendação Preço-Alvo Market Cap 52 Sem. Preço Lucro Líq. 2016E (R$ MM) Var. % EBITDA 2016E (R$ MM) Var. % P/L VE/EBITDA Código Nome (R$) (R$ MM) Máx. Mín. Var. % (1M) Ant. Novo 1M Ant. Novo 1M Maiores Revisões para Cima ELET3 Eletrobras ON Venda / Risco Alto 15, ,2 7,0 (28,8) , ,9 6,1 3,3 6,6 4,4 ELET3 Eletrobras ON Venda / Risco Alto 15, ,2 7,0 (28,8) , ,9 6,1 3,3 6,6 4,4 PRIO3 Petroleo Rio ,5 12,6 (18,3) , ,7 8,4 12,9 4,6 5,1 CSNA3 CSN Venda / Risco Alto 7, ,4 6,3 (11,0) , (1,5) 164,9 32,4 5,2 5,2 GOLL4 Gol² Neutro / Risco Alto 16, ,4 2,2 (20,3) , ,8 (5,5) (12,5) 5,5 4,6 FIBR3 Fibria² Neutro / Risco Alto 29, ,0 17,8 14, , ,4 67,5 44,3 5,4 4,4 SUZB5 Suzano Neutro / Risco Alto 14, ,5 8,9 8, , ,5 14,3 11,3 5,6 5,3 KLBN11 Klabin Compra 18, ,9 13,4 1, , ,1 21,0 12,9 8,9 7,7 BRML3 BR Malls Neutro 15, ,7 8,7 (3,4) , (1,5) 16,9 12,9 14,9 13,4 Maiores Revisões para Baixo GOAU4 Met. Gerdau¹ ,7 1,8 (3,9) (68,6) (33,2) 4,2 2,4 5,1 4,6 CESP6 Cesp Neutro / Risco Alto 16, ,0 10,3 (8,0) (3,6) (2,7) 13,6 11,4 8,7 8,2 RAIL3 Rumo Compra 11, ,6 7,7 1, (19,6) (0,6) 34,5 14,9 8,0 6,2 POMO4 Marcopolo Venda 2, ,5 2,1 15, (12,5) ,8 14,4 6,0 26,5 19,6 SSBR3 Sonae Sierra¹ ,4 15,3 (7,1) (12,2) (3,1) 16,7 11,6 6,9 6,0 EQTL3 Equatorial Neutro 62, ,3 44,2 (10,5) (6,9) (4,0) 12,5 13,7 7,0 7,0 CMIG4 Cemig Compra / Risco Alto 11, ,7 5,1 0, (4,7) ,6 7,4 5,2 5,0 4,9 PETR3 Petrobras ON² Compra / Risco Alto 21, ,7 10,6 (5,4) (4,4) (10,0) 11,8 8,1 4,8 4,5 PETR3 Petrobras ON² Compra / Risco Alto 21, ,7 10,6 (5,4) (4,4) (10,0) 11,8 8,1 4,8 4,5 VARIAÇÃO - LUCRO LÍQUIDO 2016E VS. PREÇO (1 MÊS) VARIAÇÃO - EBITDA 2016E VS. PREÇO (1 MÊS) Materials 5,0 2,0 Telecom & Tecnologia 0,0-1,4-1,2-1 -0,8-0,6-0,4-0,2 0 4,0 3,0 2,0 1,0-1,0-2,0-3,0 Materials 1,0 Telecom & Tecnologia 0,0-1,4-1,2-1 -0,8-0,6-0,4-0,2 0-1,0-2,0-3,0-4,0-5,0-6,0-7,0 18 Fonte: Bloomberg % Var. Preço -4,0 % Var. Preço -8,0

18 - STOCK GUIDE - 19

19 Stock Guide Recomendação Fech. Preço-Alvo Upside Market Cap Net Debt Enterprise Value P/L VE/EBITDA P/VPA Dividend Yield Performance (%) 52 Sem. Vol. Méd. 21D Código Nome (R$) (R$) (%) (R$ Milhões) (R$ Milhões) (R$ Milhões) Dia Sem. Mês Ano Máx. Mín. (R$ Milhões) Energia (Petróleo, Petroquímica & Agribusiness) Petróleo Analista Citi ReseASch Responsável: Pedro Medeiros PRIO3 Petroleo Rio - 36, ,6 13,2 4,7 5,3 0,6 0,6 0,0 - -1,2-1,6-1,1 67, PETR3 Petrobras ON² Compra / Risco Alto 12,89 21,50 66, ,3 7,8 4,7 4,4 0,6 0,6 2,6 3,7-1,2-4,4-5,4-23,9 19,72 10, PETR4 Petrobras PN² - 11, ,5 10,7 0,6 0,6 3,8 5,6-0,9-2,9-7,9-19, QGEP3 Queiroz Galvão Compra / Risco Alto 5,86 8,00 36, ,5 8,3 2,1 1,7 0,5 0,5 5,6 3,1 1,0-1,5 1,2 12,8 6,70 3,89 2 Petroquímico Analista Citi Research Responsável: Pedro Medeiros BRKM5 Braskem Compra / Risco Alto 32,41 43,00 32, ,2 11,5 4,1 4,5 7,8 11,0 7,7 7,7-0,2-0,5-2,2-5,4 36,99 17,13 50 Açúcar & Álcool Analista Citi Research Responsável: Juan G Tavarez CSAN3 Cosan - 31, ,2 9,4 4,2 3,9 1,1 1,0 7,0 8,0 3,3 2,3-11,7-14, CZLT33 Cosan Limited² - 20, ,7-0,7-13,3-18, SMTO3 São Martinho - 16, ,1 8,1 4,5 3,6 1,8 1,6 2,2 3,1 3,7-0,4-9,2-16, Outros Analista Citi Research Responsável: Pedro Medeiros TESA3 Terra Santa - 16, ,6 6,8 5,5 4, ,0 0,8 19,1 63,3 22,64 9,61 0 LUPA3 Lupatech¹ - 2, ,0-4,7-5,7-29,8 12,49 1,56 0 SLCE3 SLC Agrícola¹ - 20, ,1 11,1 5,9 6,1 0,8 0,8 2,3 3,4-0,5-0,2 1,1 42,1 21,45 13,17 5 Materials Mineração Analista Citi Research Responsável: Alexander Hacking BRAP4 Bradespar¹ - 18, ,3 7,9 14,2 14,5 0,7 0,7 4,6 4,4 1,1 5,8-1,0 30,6 26,69 7,84 47 VALE5 Vale Compra 25,37 34,54 36, ,0 11,5 5,5 6,8 1,0 0,9 3,6 3,6 0,3 4,3-1,6 12,5 34,01 11, Siderurgia Analista Citi Research Responsável: Alexander Hacking CSNA3 CSN Venda / Risco Alto 6,38 7,00 9, ,2 27,9 4,9 4,8 1,2 1,1 0,0 0,0 0,8 2,2-7,0-41,2 13,42 5,97 44 GGBR4 Gerdau Compra 9,70 13,50 39, ,4 15,4 5,7 5,8 0,7 0,7 1,0 2,0 3,6 7,5 1,7-10,2 14,64 5,68 83 GOAU4 Met. Gerdau¹ - 4, ,4 2,5 5,2 4, ,4 22,7 3,1 4,7 4,5-2,9 6,72 1,95 44 USIM3 Usiminas ON - 8, ,2 84,5 7,1 5, ,0-3,4 6,8 2,6 6,1 10,70 4,39 0 USIM5 Usiminas PNA Compra 4,20 5,15 22, nm 53,7 8,2 6,9 0,4 0,4 0,4 0,2 4,2 5,3 5,8 2,4 5,62 1,92 37 Papel & Celulose Analista Citi Research Responsável: Juan G Tavarez FIBR3 Fibria² Neutro / Risco Alto 34,05 31,40-7, ,9 17,7 5,7 4,9 1,3 1,2 2,2 1,5-3,6-8,0-8,2 9,4 39,28 17,82 73 KLBN11 Klabin Compra 16,48 18,00 9, ,8 16,2 7,9 8,1 2,0 2,2 3,5 3,0-2,1-3,6-1,3-5,4 17,81 13,44 43 SUZB5 Suzano Neutro / Risco Alto 14,50 14,50 0, ,1 12,0 5,8 5,4 1,4 1,4 1,7 5,1-1,4-5,4-5,5 4,9 16,10 8,91 71 Fertilizantes FHER3 Fert. Heringer¹ - 3, ,8-49,9 3,5 3, ,5 3,1-0,3-1,2 2,9 58,0 4,45 1, ) Médias das estimativas do consenso (Bloomberg); 2) Preço-alvo originalmente para as ADRs (conversão pelo dólar projetado para o final do ano); Fonte: Economatica, Bloomberg, Citi Investment Research and Analysis

20 Stock Guide (cont.) Recomendação Fech. Preço-Alvo Upside Market Cap Net Debt Enterprise Value P/L VE/EBITDA P/VPA Dividend Yield Performance (%) 52 Sem. Vol. Méd. 21D Código Nome (R$) (R$) (%) (R$ Milhões) (R$ Milhões) (R$ Milhões) Dia Sem. Mês Ano Máx. Mín. (R$ Milhões) Industrials Transportes & Infra-Estrutura Analista Citi Research Responsável: Stephen Trent CCRO3 CCR Compra 16,48 20,90 26, ,2 15,0 9,1 6,5 3,8 3,3 1,9 3,3-0,4-0,4-0,6 4,4 19,19 13,07 70 ECOR3 Ecorodovias Compra 10,03 11,00 9, ,5 11,1 6,6 6,0 7,5 4,6 2,6 2,6 1,3 2,3 9,0 24,4 11,00 6,86 30 EMBR3 Embraer² Compra 15,83 21,98 38, ,7 9,6 5,7 4,9 0,9 0,8 1,7 2,3-0,6 2,7-0,9 0,1 19,71 13,66 47 GOLL4 Gol² Venda / Risco Alto 7,69 11,00 43, ,4-19,5 4,8 4,0-0,7-0,7 14,5 0,0-0,1 0,5-1,4 66,5 11,42 3,08 18 JSLG3 JSL - 6, ,3 8,3 3,1 2,6 1,5 1,2 0,0 2,1-2,6-2,8-4,2-24,1 11,87 6,05 1 PRML3 Prumo¹ - 8, ,4 0,2 6,4 10,2 9,48 5,98 1 RENT3 Localiza Compra 43,92 52,00 18, ,2 18,1 10,1 9,4 3,8 3,4 1,7 1,8 1,9 1,7 1,0 35,4 48,45 29,67 55 LOGN3 Log-In¹ - 3, ,0-3,6-13,6 24,1 6,44 2,51 0 MILS3 Mills - 3, ,0-22,3 6,5 10,4 0,4-3,6 0,1-0,3-2,4-1,1-7,7 6,42 3,26 3 MPLU3 Multiplus¹ - 38, ,1 13,0 9,0 8,9 24,5 25,6 8,0 7,9 1,7-6,0-4,5 18,0 47,20 29,24 13 RAIL3 Rumo Compra 8,25 10,50 27, nm 20,2 7,8 6,1 2,0 1,6 0,0 0,0-1,8-0,6-2,7-10,55 7,50 69 STBP11 Santos Brasil - 14, ,4 26,7 10,4 7,8 1,4 1,3 0,8 0,3 7, ,80 11,80 1 TGMA3 Tegma - 13, ,9 17,6 11,8 9,6 2,4 2,4 1,4 2,5-0,7-1,8 1,9 80,5 14,47 4,90 3 WSON33 Wilson Sons - 35, ,6 33,2 17,3 17, ,8 2,1-1,0 - -1,0 11,3 40,00 28,20 2 Bens de Capital Analista Citi Research Responsável: Juan G Tavarez LEVE3 Metal Leve¹ Compra 19,70 24,00 21, ,9 10,8 7,4 6,5 1,9 1,8 6,5 7,2 0,4 0,7 3,8-5,1 26,94 18,97 2 ROMI3 Ind. Romi¹ 3, ,7 19,1 14,9-0,4 0,4-1,9 1,7-4,7-7,6 43,1 4,23 1,90 0 MYPK3 Iochpe - Maxion Compra 17,15 20,00 16, ,6 14,2 6,2 5,7 1,1 1,1 0,7 0,0 1,2 3,9 16,3 50,4 19,87 11,18 15 POMO4 Marcopolo Venda 2,70 2,30-14, ,2 16,1 151,6 27,2 1,4 1,3 0,0 0,1 1,1-1,5-4,3-1,5 3,52 2,11 12 RAPT4 Randon Venda 4,56 4,00-12, ,1 13,3 8,9 6,8 1,1 1,0 0,5 0,8-1,3-3,0-4,4 32,2 5,68 2,93 6 TUPY3 Tupy Compra 15,11 17,80 17, ,9 10,8 6,1 5,0 1,1 1,0 6,9 2,6-1,2-1,5 6,5 29,7 16,74 10,43 7 WEGE3 Weg Neutro 17,75 16,70-5, ,8 21,9 19,4 17,3 4,4 3,9 2,0 2,2-0,1-1,9-6,6 15,4 20,43 12,92 - Imobiliário Construção Analista Citi Research Responsável: Dan McGoey CYRE3 Cyrela Neutro / Risco Alto 10,11 13,10 29, ,3 15,3 18,0 14,6 0,6 0,6 0,9 0,5 0,2-3,1-5,4-0,9 14,40 8,53 18 DIRR3 Direcional Neutro / Risco Alto 5,11 6,20 21, ,1 5,1 19,8 7,5 0,5 0,5 0,0 22,9 0,2-3,0 0,0 12,1 6,83 4,16 5 EVEN3 Even Compra / Risco Alto 3,80 5,30 39, nm 18,4 nm 32,0 0,4 0,4 0,0 0,0 1,3-4,8 1,3 2,7 5,48 3,39 3 EZTC3 Eztec Neutro / Risco Alto 17,35 18,80 8, ,7 11,4 19,3 11,0 1,0 1,0 6,3 4,4 0,6-2,8-2,5 17,2 22,34 13,15 9 JHSF3 JHSF Part¹ - 1, ,8 6,3 7,5 6, ,7-3,4-8,8 40,4 3,10 1,06 1 MRVE3 MRV Neutro / Risco Alto 12,65 15,70 24, ,4 9,1 11,6 9,0 1,0 1,0 5,1 5,0 1,2-3,4-2,3 20,8 15,83 9,66 50 PDGR3 PDG Realty - 1, ,1-0,2 165,5-0,0 0, ,5-2,0-3,4 64,7 4,69 1,18 2 RSID3 Rossi - 7, ,3-0,4-236,8-0,7-1, ,8-14,6-1,5 161,9 10,97 2,69 3 TCSA3 Tecnisa - 2, ,9 34,2 51,5 24,1 0,3 0,3 0,0 29,6-0,5-5,6-11,7-5,4 3,71 1,93 3 Corretoras de Imóveis BBRK3 BR Brokers - 1, ,1 48,8 7,5 5,1 0,9 0, ,8-3,8-8,2-10,5 2,46 1,30 0 LPSB3 Lopes Brasil - 4, ,6 27,5 14,9 8,4 3,5 3,2-2,0-1,9-3,6 16,4 18,2 5,79 3,34 0 Commercial Properties / Shopping Centers Analista Citi Research Responsável: Dan McGoey BRML3 BR Malls Neutro 11,86 13,50 13, ,6 13,5 15,1 13,2 0,9 0,8 0,4 1,0-0,7-4,0-1,0 14,7 13,72 8,70 80 GSHP3 General Shop.¹ - 4, ,9-0,4-7,0 16,3 6,25 3,01 0 IGTA3 Iguatemi Compra 32,43 40,00 23, ,0 24,8 14,0 12,7 2,0 1,8 2,5 2,3-0,3-1,5 2,0 24,1 36,16 24,85 27 MULT3 Multiplan Neutro 65,45 67,00 2, ,5 29,2 16,5 14,8 2,5 2,4 1,1 1,3-0,1-1,6 2,1 10,8 72,78 53,88 43 SSBR3 Sonae Sierra¹ - 18, ,7 10,9 6,6 5,7 0,6 0,5 2,8 5,5-0,5-3,6-6,0 12,3 23,45 16,13 1 Materiais de Construção Analista Citi Research Responsável: Juan G Tavarez ETER3 Eternit¹ - 1, ,0-4,4-8,5-18,2 2,07 1,05 1 DTEX3 Duratex Venda 8,03 8,03 0, ,7 27,4 9,8 8,1 1,2 1,2 0,2 0,4 1,8-0,6 0,0 18,2 10,07 6, ) Médias das estimativas do consenso (Bloomberg); 2) Preço-alvo originalmente para as ADRs (conversão pelo dólar projetado para o final do ano); Fonte: Economatica, Bloomberg, Citi Investment Research and Analysis

21 Stock Guide (cont.) Recomendação Fech. Preço-Alvo Upside Market Cap Net Debt Enterprise Value P/L VE/EBITDA P/VPA Dividend Yield Performance (%) 52 Sem. Vol. Méd. 21D Código Nome (R$) (R$) (%) (R$ Milhões) (R$ Milhões) (R$ Milhões) Dia Sem. Mês Ano Máx. Mín. (R$ Milhões) Consumo & Varejo Consumo Analista Citi Research Responsável: Alexander Robarts ABEV3 Ambev Neutro 18,24 19,00 4, ,1 19,9 13,4 11,7 6,3 6,1 3,3 3,7 0,2 2,6-2,5 11,7 19,92 15, HYPE3 Hypermarcas Neutro 28,95 28,95 0, ,3 18,5 10,4 9,4 2,1 1,9 6,7 2,5-0,4-0,5-1,9 13,3 31,64 21,55 58 MDIA3 M. Dias Branco¹ - 49, ,0 15,4 14,8 13,4 3,1 2,9 1,2 1,5 2,0-0,1-7,7 30,2 58,60 31,11 31 MRFG3 Marfrig Neutro / Risco Alto 6,66 6,80 2, nm 17,0 6,2 5,6 1,4 1,3 0,0 1,5-0,6 0,5 5,7 0,8 7,98 4,89 14 BEEF3 Minerva¹ - 11, ,2 8,9 4,3 3,8 3,6 2,8 2,3 1,4 0,7-2,3 9,5 1,2 12,48 8,20 19 NATU3 Natura Neutro 26,55 32,00 20, ,0 17,7 9,3 8,5 8,7 6,7 1,8 2,3-0,5-5,1-18,5 15,9 36,19 21,64 49 TECN3 Technos¹ - 4, ,0-4, ,5-0,5 1,5-2,4 14,4 5,49 3,35 0 Varejo Analista Citi Research Responsável: Paola Mello ARZZ3 Arezzo¹ - 32, ,8 17,6 13,9 11,9 3,9 3,6 2,7 3,0 0,6-2,5 0,3 30,8 36,58 22,60 10 RADL3 Raia Drogasil Neutro 71,89 76,60 6, ,2 34,0 21,1 17,2 7,4 6,4 0,5 0,9-0,8-0,2-0,2 17,8 75,65 56, BTOW3 B2W Neutro / Risco Alto 11,60 15,40 32, ,1 nm 10,9 8,2 1,1 1,1 0,0 0,0 0,9-8,6-8,2 16,4 17,14 8,82 12 DAGB33 Dufry - 550, ,0-1,1 2,8 35,5 600,00 345,00 0 GUAR3 Guararapes¹ - 94, ,1 14,2 7,9 6,7 1,6 1,5 2,9 4,1 1,8-5,0-1,1 55,4 106,99 52,85 3 HGTX3 Hering¹ Compra / Risco Alto 19,62 28,30 44, ,2 11,5 11,7 9,2 2,5 2,3 4,9 6,1-0,2-4,7-8,4 34,2 23,88 12,84 11 LREN3 Lojas Renner Neutro 26,58 30,30 14, ,4 18,1 14,2 11,9 5,6 4,9 1,7 2,8 0,1-2,5 0,8 27,1 29,75 18,93 77 MGLU3 Magazine Luiza¹ - 244, ,5 14,9 6,6 6,0 7,3 5,6 0,9 1,4 2,4-5,5-2,5 131,6 282,45 35,02 24 AMAR3 Marisa¹ - 5, ,6 22,5 6,3 4,8 1,1 1,1 0,4 0,9-3,4-8,4-16,5-8,6 10,00 5,45 2 PCAR4 Pão de Açúcar Neutro / Risco Alto 63,60 74,00 16, ,2 19,0 6,8 5,8 1,6 1,5 1,3 1,3-0,5-3,7-7,8 16,2 77,02 43,18 48 SLED4 Saraiva¹ - 4, ,9 32,5 13,2 10, ,1-3,3-6,0 22,4 6,23 2,92 1 VVAR11 Via Varejo Compra / Risco Alto 10,45 18,20 74, ,0 15,0 1,6 1,4 1,5 1,4 0,7 1,7 2,6-2,7 2,4-2,8 13,39 5,91 - Saúde & Educação Saúde DASA3 Dasa¹ - 27, ,0 3,8-6,3 53,2 29,00 10,35 0 FLRY3 Fleury¹ - 54, ,8 23,5 15,2 13,1 5,0 4,4 0,9 2,1-0,3-5,2-4,4 53,8 59,36 24,00 29 ODPV3 Odontoprev¹ - 11, ,8 21,1 17,9 15,4 8,6 8,3 2,9 4,1-1,0-2,2-2,4-5,1 13,88 10,64 11 QUAL3 Qualicorp¹ - 30, ,2 15,6 10,0 9,0 3,9 3,7 2,9 3,1 0,2-1,1 9,4 62,8 31,93 16,24 79 Educação Analista Citi Research Responsável: Lucio Aldworth ABRE11 Abril Educação¹ - 37, ,2 12,4 7,0 6, ,3 6,3 0, ANIM3 Anima Educação Neutro / Risco Alto 15,85 13,00-18, ,4 11,3 9,2 8,3 1,9 1,6 0,5 1,6 2,6-6,8-2,8 16,8 17,78 11,30 2 ESTC3 Estácio Neutro / Risco Alto 15,68 17,90 14, ,9 7,9 6,8 6,2 1,8 1,5 2,1 2,5 3,4-7,5-9,8 1,0 18,84 13,36 41 KROT3 Kroton Venda / Risco Alto 14,03 14,00-0, ,4 8,9 9,9 9,4 1,5 1,4 0,0 0,0 2,6-1,5-3,2 6,7 16,76 11, SEER3 Ser Educacional Neutro / Risco Alto 23,30 22,00-5, ,7 9,9 7,7 7,1 2,5 2,1 1,2 1,3 2,2-2,6-3,2 26,6 26,12 11, ) Médias das estimativas do consenso (Bloomberg); 2) Preço-alvo originalmente para as ADRs (conversão pelo dólar projetado para o final do ano); Fonte: Economatica, Bloomberg, Citi Investment Research and Analysis

22 Stock Guide (cont.) Recomendação Fech. Preço-Alvo Upside Market Cap Net Debt Enterprise Value P/L VE/EBITDA P/VPA Dividend Yield Performance (%) 52 Sem. Vol. Méd. 21D Código Nome (R$) (R$) (%) (R$ Milhões) (R$ Milhões) (R$ Milhões) Dia Sem. Mês Ano Máx. Mín. (R$ Milhões) Financials Bancos Analista Citi Research Responsável: Jörg Friedmann ABCB4 ABC Brasil¹ - 16, ,7 6, ,9 0,8 5,3 5,8-0,9-5,5-6,7 22,1 20,40 10,47 6 BBAS3 Banco do Brasil Compra / Risco Alto 25,48 38,00 49, ,4 5,4 na na 0,8 0,7 4,0 4,6-2,0-7,3-9,8-8,1 35,05 14, BBTG11 BTG Pactual - 14, ,7 0, ,6 6,2-1,1-0,4-6,4 4,3 20,00 11,36 28 BBDC4 Bradesco Neutro / Risco Alto 26,41 33,00 25, ,1 7,6 na na 1,4 1,3 4,6 5,5-0,8-2,2-4,0 0,5 32,16 20, ITUB4 Itaú Unibanco Compra / Risco Alto 35,49 44,00 24, ,7 8,6 na na 1,9 1,7 4,8 5,3-0,3-1,8-0,1 7,1 41,44 24, ITSA4 Itausa¹ - 8, ,4 7, ,6 5,5-1,0-3,8-3,0 7,5 10,49 6, BPAN4 Panamericano¹ - 1, ,3-8,4-9,4 26,4 2,87 1,18 0 SANB11 Santander Neutro / Risco Alto 24,96 27,00 8, ,5 10,1 na na 1,5 1,5 0,0 0,0 0,3 0,1-1,9-11,4 35,95 16,08 40 Meios de Pagamento - CIEL3 Cielo - 24, ,5 14,3 12,1 10,9 4,9 4,3 2,1 3,5 1,5 3,6 8,2 7,2 30,91 20, Mercados Organizados - BVMF3 BM&F - 18, ,9 18,1 16,1 12,9 1,7 1,6 3,4 4,0-0,6-0,4 2,4 14,7 20,71 14, Seguros - PSSA3 Porto Seguro - 30, ,1 9, ,3 1,2 3,5 4,2 0,6-1,3-4,6 14,2 34,13 24,19 15 BBSE3 BB Seguridade - 28, ,4 12, ,1 5,5 5,9 6,5-1,2-1,5-2,7 3,0 31,76 24, SULA11 SulAmérica - 17, ,0 8, ,2 1,1 2,3 3,1 0,2-1,6-1,6 14,3 19,23 12, Telecomunições & Tecnologia Telecom Analista Citi Research responsável: Lucio Aldworth VIVT4 Telefonica Brasil¹ Neutro 45,51 50,00 9, ,8 13,0 5,7 5,2 1,1 1,1 5,3 6,5 0,3-1,1-2,8 7,5 48,74 38,57 90 TIMP3 Tim¹ Compra 9,83 11,50 17, ,6 17,8 4,4 4,0 1,4 1,3 2,0 3,1 0,4 3,5-0,9 26,3 10,64 6,23 38 Tecnologia Analista Citi Research responsável: Lucio Aldworth CTAX4 Contax¹ - 0, , POSI3 Positivo¹ - 3, ,7 2,7-6,4 10,1 4,45 1,35 1 TOTS3 Totvs¹ - 30, ,7 22,7 12,7 11,5 3,9 3,6 1,8 2,5-0,1-1,1 1,2 27,2 32,75 21,04 12 VLID3 Valid Neutro 15,06 21,18 40, ,6 16,2 8,2 6,9 1,1 1,0 4,4 3,7-0,3 1,3-8,8-32,2 30,77 14,73 - Utilities Energia Elétrica Analista Citi Research responsável: Marcelo Britto TIET11 AES Tietê Compra 14,02 15,60 11, ,2 11,5 7,0 6,1 3,3 3,5 10,0 9,9-1,4-1,6 1,5 3,3 16,96 11,45 36 CESP6 Cesp Neutro / Risco Alto 15,08 16,20 7, ,8 10,8 8,3 7,8 0,7 0,7 7,7 9,2 0,3-5,6-8,0 14,8 18,99 10,31 22 CPLE6 Copel Neutro / Risco Alto 24,80 32,20 29, ,8 4,3 4,5 4,3 0,4 0,4 10,8 12,2-0,4-3,4-11,0-2,9 35,30 23,98 25 CPFE3 CPFL Neutro 26,35 25,51-3, ,3 14,6 9,6 8,0 3,3 3,3 4,1 6,5 0,0 0,1 0,2 5,4 26,38 19,58 41 ENBR3 EDP Neutro 13,70 13,50-1, ,9 9,9 5,9 5,4 1,1 1,0 4,1 4,3 0,5-0,4 2,7 2,2 15,20 12,07 26 ELPL4 Eletropaulo Neutro / Risco Alto 12,29 13,00 5, ,8 4,3 7,8 6,2 0,7 0,6 3,0 6,1-1,4-1,0-0,8 9,9 15,87 7,63 19 ENGI11 Energisa Compra 22,90 27,40 19, ,8 10,5 5,4 4,4 2,1 1,9 3,1 4,8 0,0-0,6 1,8 24,8 25,88 16,31 9 EQTL3 Equatorial Neutro 53,00 58,50 10, ,6 21,4 10,6 8,5 2,4 2,3 0,9 1,2-1,2-1,1-0,7-1,6 61,34 44,76 63 TAEE11 Taesa Compra 21,60 25,90 19, ,3 8,3 4,1 4,0 1,9 1,9 16,0 13,0 0,0-0,9-4,8 9,0 24,35 16,61 67 EGIE3 Engie BR Neutro 34,56 38,50 11, ,0 13,7 7,1 5,9 3,0 3,0 7,3 6,9-0,5 0,4 4,2 0,6 41,33 29,73 36 Saneamento Analista Citi Research responsável: Marcelo Britto CSMG3 Copasa Venda / Risco Alto 37,59 40,30 7, ,7 7,8 4,5 4,2 0,7 0,7 2,8 3,2 0,6-2,4 8,6 5,0 54,39 25,35 25 SBSP3 Sabesp Neutro / Risco Alto 30,94 34,80 12, ,2 6,7 6,2 5,2 1,2 1,1 3,0 3,7-0,2-3,3 6,7 11,6 33,43 25, ) Médias das estimativas do consenso (Bloomberg); 2) Preço-alvo originalmente para as ADRs (conversão pelo dólar projetado para o final do ano); Fonte: Economatica, Bloomberg, Citi Investment Research and Analysis

23 Estimativas Receita Líquida (R$ Milhões) EBITDA (R$ Milhões) Dividendos por Ação (R$) Valor Patrimonial por Ação (R$) Lucro Líquido (R$ Milhões) CAGR (%) Código Nome Receita Líquida EBITDA Lucro Líquido Energia Petróleo Analista Citi Research Responsável: Pedro Medeiros PRIO3 Petroleo Rio ,00-59,76 56, ,7 0,8-25,8 PETR3 Petrobras ON² ,3 63,0 PETR4 Petrobras PN² ,46 0,67 19,49 20,65 #REF! #REF! #REF! 11,1 15,6 - QGEP3 Queiroz Galvão ,21 0,20 10,62 11, ,3 2,3-3,9 Petroquímico Analista Citi Research Responsável: Pedro Medeiros BRKM5 Braskem ,54 1,83 6,78 9, ,2-8,4-30,5 Açúcar & Álcool Analista Citi Research Responsável: Juan G Tavarez CSAN3 Cosan ,23 2,55 29,96 31, ,4 6,2 6,8 CZLT33 Cosan Limited² SMTO3 São Martinho ,35 0,51 8,99 10, ,6 14,0 27,7 Outros Analista Citi Research Responsável: Pedro Medeiros VAGR3 Vanguarda¹ LUPA3 Lupatech¹ SLCE3 SLC Agrícola¹ ,46 0,70 25,96 26, ,9-0,7 8,2 Materials Mineração Analista Citi Research Responsável: Alexander Hacking BRAP4 Bradespar¹ ,88 0,83 26,11 27, VALE5 Vale ,00 1,33 27,36 28, ,3-8,8-17,5 Siderurgia Analista Citi Research Responsável: Alexander Hacking CSNA3 CSN ,00 0,00 5,86 6, ,2 3,2 176,7 GGBR4 Gerdau ,13 0,25 15,24 15, ,9 8,4 81,9 GOAU4 Met. Gerdau¹ ,77 1, ,2 21,1 66,2 USIM3 Usiminas ON ,4 - USIM5 Usiminas PNA ,01 0,02 11,33 11, ,4 17,4 - Papel & Celulose Analista Citi Research Responsável: Juan G Tavarez FIBR3 Fibria² ,54 0,65 25,69 26, ,5 27,3 35,9 KLBN11 Klabin ,46 0,53 7,50 7, ,4 4,3-3,9 SUZB5 Suzano ,39 0,34 10,16 10, ,5 16,5 19,1 Fertilizantes FHER3 Fert. Heringer¹ ,60 0, ,1 5,6-24 1) Médias das estimativas do consenso (Bloomberg); Fonte: Economatica, Bloomberg, Citi Investment Research and Analysis

24 Estimativas (cont.) Receita Líquida (R$ Milhões) EBITDA (R$ Milhões) Dividendos por Ação (R$) Valor Patrimonial por Ação (R$) Lucro Líquido (R$ Milhões) CAGR (%) Código Nome Receita Líquida EBITDA Lucro Líquido Industrials Transporte & Infra-Estrutura Analista Citi Research Responsável: Stephen Trent CCRO3 CCR ,58 0,77 3,64 3, ,8 24,7 49,1 ECOR3 Ecorodovias ,29 0,41 1,75 2, ,3 10,7 34,9 EMBR3 Embraer² ,44 0,55 17,37 18, ,6 17,9 33,8 GOLL4 Gol² ,00 0,00-10,69-8, ,4 19,6 - JSLG3 JSL ,00 0,14 4,56 5, ,5 15,4 94,7 PRML3 Prumo¹ RENT3 Localiza ,73 0,84 11,39 12, ,3 7,8 9,3 LOGN3 Log-In¹ MILS3 Mills ,13 0,00 8, ,3-5,7 - MPLU3 Multiplus¹ ,05 3,00 1,56 1, ,6 5,5 4,7 RAIL3 Rumo ,4 - STBP11 Santos Brasil ,12 0,05 10,47 10, ,5 26,2 26,8 TGMA3 Tegma ,19 0,35 5,62 5, ,2 18,8 39,7 WSON33 Wilson Sons ,63 0, ,8 Bens de Capital Analista Citi Research Responsável: Juan G Tavarez LEVE3 Metal Leve¹ ,33 1,45 10,30 10, ,2 9,4 5,7 ROMI3 Ind. Romi¹ ,07 9,87 10, MYPK3 Iochpe - Maxion¹ ,28 0,51 18,05 18, ,7 7,2 43,9 POMO4 Marcopolo¹ ,04 0,09 2,09 2, ,8 199,6 419,5 RAPT4 Randon¹ ,08 0,13 4,28 4, ,7 22,8 88,5 TUPY3 Tupy ,87 0,60 14,49 15, ,9 20,7 77,8 WEGE3 Weg¹ ,43 0,46 4,09 4, ,1 14,0 11,5 Imobiliário Construção Analista Citi Research Responsável: Dan McGoey CYRE3 Cyrela ,46 0,77 15,46 15, ,5 26,9 156,4 DIRR3 Direcional ,66 0,80 11,00 10, ,3 86,6 147,1 EVEN3 Even ,12 0,07 9,72 9, ,5 - - EZTC3 Eztec ,16 2,38 17,08 16, ,6 68,6 44,4 JHSF3 JHSF Part¹ ,5 46,6 - MRVE3 MRV ,66 1,09 12,54 13, ,9 34,2 28,5 PDGR3 PDG Realty ,31-49, RSID3 Rossi ,80-5, TCSA3 Tecnisa ,00 0,60 6,99 7, ,7 - - Brokers BBRK3 BR Brokers ,48 1, ,4 - - LPSB3 Lopes Brasil ,09 1,31 1, ,1 121,5 94,0 Shopping Centers Analista Citi Research Responsável: Dan McGoey BRML3 BR Malls ,16 0,25 13,83 14, ,5 13,2 41,0 GSHP3 General Shop.¹ IGTA3 Iguatemi ,53 0,63 16,02 16, ,8 7,4 17,0 MULT3 Multiplan ,97 1,19 25,95 27, ,9 8,5 18,6 SSBR3 Sonae Sierra¹ ,54 1,04 33,39 34, ,0 13,9 36,6 Materiais de Construção Analista Citi Research Responsável: Juan G Tavarez ETER3 Eternit¹ DTEX3 Duratex ,10 0,14 6,78 6, ,4 17,3 111,7 25 1) Médias das estimativas do consenso (Bloomberg); Fonte: Economatica, Bloomberg, Citi Investment Research and Analysis