Relatório Semestral de Gestão. 1º Semestre de 2014

Relatório Semestral de Gestão 1º Semestre de 2014

ÍNDICE Relatório Semestral de Gestão 1º Semestre de 2014 A RELAÇÃO ENTRE AS TAXAS DE CUSTO DE OPORTUNIDADE DO INVESTIDOR DE FII DIVIDEND YIELDS E A VANTAGEM DO BENEFÍCIO FISCAL ATRATIVIDADE DOS FII PARA O INVESTIDOR DE RENDA 3 4 5 OVERVIEW TRX 6 TRX REALTY LOGÍSTICA RENDA I FII 7 TRX EDIFÍCIOS CORPORATIVOS XTED11 9 CAIXA TRX LOGÍSTICA RENDA FII CXTL11 11 TRX REALTY I FIC DE FIM 13 TRX PARQUES LOGÍSTICOS FIP 15 TRX DESENVOLVIMENTO IMOBILIÁRIO FIP 16 TRX DESENVOLVIMENTO MODULAR FIP 17 TRX METROFIT FIP I 19 TRX METROFIT FIP II 21 RELAÇÕES COM INVESTIDORES 22 Este Relatório destina-se exclusivamente à pessoa ou entidade a quem foi endereçado e contém dados, imagens e informações estritamente confidenciais, protegidos nos termos da Lei, sendo terminantemente proibida a divulgação, reprodução, distribuição, cessão ou venda, total ou parcial, do mesmo.

3 A RELAÇÃO ENTRE AS TAXAS DE CUSTO DE OPORTUNIDADE DO INVESTIDOR DE FII Fatos Macroeconômicos Recentes O primeiro trimestre de 2014 (1T14) foi marcado pelo aumento da pressão inflacionária, principalmente dos bens administrados, culminando na elevação da taxa de juros básica da economia (Selic). Ao mesmo tempo, visualizamos o pico histórico de retorno real (após inflação) dos títulos de longo prazo do Governo Federal, com a notícia do rebaixamento da nota de classificação de risco (Rating) de longo prazo do Brasil por parte da Standard & Poor s. A NTN-B (Nota do Tesouro Nacional - Série B, pós fixada) com vencimento em 2030, alcançou incríveis 7,03% de retorno real, com a combinação de inflação e risco de crédito crescentes. O movimento exerceu uma pressão negativa sobre os preços de ativos relacionados a imóveis e afetou os preços de diversos fundos imobiliários. Com isto, a janela de IPO (Oferta Pública Inicial, na sigla em inglês) de novos FII também continuou fechada, salvo as operações de ofertas secundárias (follow-on). A Selic foi mantida em 11,0% no 2T14 e criou a chamada ancoragem de expectativas de curto prazo dos investidores privados, que atualmente esperam que a Selic encerre o ano sem novas elevações. A inflação oficial do Brasil (IPCA) permanece em níveis elevados nos últimos 12 meses. Todavia, encontra-se controlada pelo atual nível de juros estipulados pelo Banco Central. Estima-se que demore aproximadamente nove meses para que um aumento na taxa de juros impacte a inflação na economia. Além disto, existe uma sazonalidade histórica, vista pela 12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 Benchmark de Taxas (Yields) - Em % JAN / 13 1T13 MAR / 13 MAI / 13 Fonte: Bloomberg and TRX Research 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 menor pressão inflacionária durante o terceiro e quarto trimestre de cada ano, conforme visualizamos em 2013. Perspectivas Macro de Curto Prazo A despeito dos próximos trimestres, espera-se a manutenção dos juros (Selic) nos níveis atuais e a continuidade da redução do retorno real dos títulos de longo prazo do Governo Federal acompanhado do menor risco de investir no Brasil. Assim, vislumbra-se um cenário menos nebuloso de riscos macroeconômicos e uma oportunidade para a apreciação das cotas no mercado secundário dos FII no segundo semestre de 2014. JUL / 13 SET / 13 NOV / 13 JAN / 14 MAR / 14 MAI / 14 NTN-B 2030 TAXA SELIC IFIX* IPCA* (*) Acumulado dos últimos 12 meses

4 DIVIDEND YIELDS E A VANTAGEM DO BENEFÍCIO FISCAL Desempenho Recente dos FII... A indústria de fundos de investimentos imobiliários, representada pelo IFIX, teve uma rentabilidade positiva de 0,9% no primeiro semestre deste ano (1S14), gerada majoritariamente pela desaceleração da deterioração (sobretudo, em menor intensidade do que assistimos no final de 2013) das perspectivas macroeconômicas locais. Neste mesmo período, os fundos de investimento imobiliários (FII) TRX Logística (TRXL11), TRX Edifício Corporativo (XTED11) e o Caixa TRX Logística (CXTL11), apresentaram, respectivamente, rentabilidades negativas de 4,3%, 3,3% e 5,5%. Apesar da ligeira queda neste período, destacamos que o dividend yield (DY) dos fundos da TRX continuam apresentando evolução em níveis atrativos de retorno para os investidores nos últimos trimestres. Dividend Yield (DY) - Projetado 8,73% 9,95% 6,85% 10,23% 9,29% 7,28% 10,23% 10,71% 5,37% 10,27% 10,37% 3T13 4T13 1T14 2T14 8,40% TRX LOGÍSTICA TRX ED. CORPORATIVO CAIXA TRX LOGÍSTICA... e o Benefício Fiscal do setor Para ter benefício fiscal, os fundos precisam distribuir no mínimo 95% do lucro líquido, no regime de contabilização de caixa, pelo menos uma vez a cada seis meses. Além disto, os FII não tem permissão para investir em ativos imobiliários cujo incorporador, construtor ou acionista detenham, individualmente ou em conexão com partes interessadas, mais de 25% das cotas emitidas pelo FII. No nível do investidor, para ter direito fiscais, os FII precisam: (i) ter menos de 50 cotistas; (ii) listar todas as suas cotas para negociação em mercados organizados de balcão ou na bolsa de valores. Os benefícios fiscais dependem do tipo do investidor e sua participação não pode ser superior a 10% do fundo. Para indivíduos no Brasil, os lucros recebidos do FII são isentos de impostos. Porém, os ganhos de capital a partir da venda de cotas são tributadas em 20%. Já para investidores estrangeiros, os benefícios são direcionados aos que não residam em paraísos fiscais. Os lucros recebidos do FII são tributados em 15%, mas o ganhos com a venda de cotas são isentos de impostos. Investimentos em FII também são sujeitos a IOF. As regras de IOF precisam ser checadas periodicamente, pois são uma ferramenta de política fiscal do governo e podem ser alteradas sem aviso prévio. Investidores institucionais, como instituições financeiras, fundos de pensão fechados, fundações e associações, outros fundos e clubes de investimento, estão todos isentos de pagar impostos sobre lucros recebidos do FII e sobre ganhos de capital com a venda de cotas, conforme o entendimento da lei. Fonte: Bloomberg and TRX Research (*) O valor do último dividendo bruto mensal é anualizado e posteriormente dividido pelo valor de mercado do período da amostra. Os dividendos não-recorrentes não são considerados neste cálculo.

5 ATRATIVIDADE DOS FII PARA O INVESTIDOR DE RENDA Os FII da TRX ofereceram ganho real superior ao mercado de renda fixa e variável Os FII da TRX apresentaram rendimentos reais superiores à maioria dos instrumentos comuns de renda fixa e variável no primeiro semestre de 2014, com a possibilidade de apreciação do principal (cotas do investimento em FII) no restante do ano. Não obstante, o investidor com benefício fiscal obtém ganho ainda maior quando comparado ao retorno real (após impostos) dos demais instrumentos de investimento no mercado brasileiro, por conta da inexistência de benefício fiscal (necessidade de recolher impostos sobre ganhos recorrentes). Evolução das Aplicações - Em % NOMINAL REAL* FII da TRX JAN FEV MAR ABR MAI JUN ANO JAN FEV MAR ABR MAI JUN ANO TRX Logística 0,84 0,88 0,84 0,86 0,87 0,86 5,26 0,29 0,19-0,08 0,19 0,41 0,46 1,47 TRX Edifícios Corporativos 0,92 0,91 0,89 0,96 0,90 0,86 5,56 0,37 0,22-0,03 0,29 0,44 0,44 1,76 Caixa TRX Logística 0,58 0,41 0,52 0,53 0,65 0,70 3,44 0,03-0,28-0,40-0,14 0,06 0,30-0,30 Renda Fixa JAN FEV MAR ABR MAI JUN ANO JAN FEV MAR ABR MAI JUN ANO Selic (1) 0,85 0,79 0,77 0,82 0,87 0,82 5,02 0,30 0,10-0,15 0,15 0,41 0,42 1,24 CDI (1) 0,84 0,78 0,76 0,82 0,86 0,82 4,97 0,29 0,09-0,16 0,15 0,40 0,42 1,19 CDB (2) 0,75 0,77 0,75 0,88 0,82 0,78 4,84 0,20 0,08-0,17 0,21 0,36 0,38 1,06 Poupança (3) 0,61 0,55 0,53 0,55 0,56 0,55 3,39 0,06-0,14-0,39-0,12 0,10 0,15-0,34 Poupança (4) 0,61 0,55 0,53 0,55 0,56 0,55 3,39 0,06-0,14-0,39-0,12 0,10 0,15-0,34 Fundo Referenciado DI 0,86 0,79 0,77 0,83 0,87 0,82 5,05 0,31 0,10-0,15 0,16 0,41 0,42 1,26 Renda Variável JAN FEV MAR ABR MAI JUN ANO JAN FEV MAR ABR MAI JUN ANO Ibovespa -7,51-1,14 7,05 2,40-0,75 3,76 3,22-8,02-1,76 6,07 1,72-1,20 3,41-0,44 Índice Small Cap -8,50-0,99 4,36-1,01 1,07 2,75-2,81-9,00-1,61 3,41-1,67 0,61 2,41-6,26 IBrX 50-8,20-0,14 6,84 2,87-1,46 3,66 2,91-8,70-0,76 5,86 2,18-1,91 3,31-0,74 Dólar Comercial Ptax 3,57-3,83-3,02-1,19 0,13-1,63 1,31 3,01-4,43-3,90-1,85-0,32-1,96-9,32 Dólar Comercial Mercado 2,33-2,78-3,24-1,72 0,49-1,63 0,87 1,77-3,39-4,12-2,37 0,03-1,67-9,53 Euro - R$/Euro 1,43-1,51-3,28-0,53-1,53 1,34-6,56 0,87-2,13-4,16-1,19-1,98-1,61-9,88 Ouro BM&Fbovespa 6,73 2,18-4,76-2,07-1,58 3,75 3,87 6,15 1,54-5,63-2,73-2,03 3,40 0,18 Inflação JAN FEV MAR ABR MAI JUN ANO JAN FEV MAR ABR MAI JUN ANO IPCA 0,55 0,69 0,92 0,67 0,46 0,40 3,75 - - - - - - - Fonte: Cetip, Anbima, BM&Fbovespa, FGV, BC, Focus, IBGE e CMA. Elaboração: Valor Data e TRX Research. *Descontado o IPCA. (1) taxa efetiva. (2) rendimento bruto do 1º dia útil do mês. (3) rentabilidade do 1º dia do mês - depósitos até 03/05/12. (4) rentabilidade do 1º dia do mês - depósito a partir de 04/05/12; MP nº 567 de 03/05/12. Aplicado o regime de competência para os recebimentos dos dividendos dos FII da TRX.

6 OVERVIEW TRX Três importantes fatos marcaram o primeiro semestre de 2014 da TRX. Como primeiro deles, destacamos o início das atividades da TRX no exterior. Com estrutura montada para se posicionar nos Estados Unidos, a estratégia da companhia é explorar os ciclos de cada mercado, por meio de uma atuação fora do Brasil. Os Estados Unidos foram os escolhidos para dar início a esse processo, uma vez que este ainda é o maior e mais organizado mercado do mundo. Com a retomada da economia americana e as turbulências pelas quais têm passado a economia brasileira, uma série de investidores tem optado por investir no exterior. Com a internacionalização, a TRX pretende captar esse movimento, tornando-se uma opção aos investidores que desejam redirecionar seus recursos para outros mercados. Trabalhamos para nos tornarmos a cara do Brasil nos Estados Unidos, oferecendo soluções imobiliárias às empresas, combinado a excelentes oportunidades de negócios aos investidores. A TRX atuará, num primeiro momento, desenvolvendo e/ou adquirindo ativos para quatro frentes de trabalho: single family homes, self storage, condomínios modulares e edifícios comerciais. As atividades serão iniciadas com a estratégia de single family homes, a partir da aquisição, realizada no final do primeiro semestre, de imóveis residenciais. Em 20 de março, a TRX também iniciou a construção de seu primeiro condomínio modular, na cidade de Piracicaba, interior de São Paulo. O condomínio será desenvolvido em uma área total de 150 mil m², projetados para dar agilidade e velocidade às operações das indústrias, empresas de logística e multinacionais que buscam não imobilizar capital em instalações próprias. O projeto prevê 24 módulos com metragens de 2.630 m², que atendem às especificações técnicas de armazenagem e distribuição. No total serão 68.072,64 m² de área construída. Um segundo empreendimento será desenvolvido em Guarulhos, em terreno de 300 mil m² localizado no bairro de Bonsucesso, com acesso direto à rodovia Presidente Dutra. O imóvel está estrategicamente posicionado para atender à demanda de logística da região. Os condomínios modulares desenvolvidos pela TRX buscam atender à demanda do mercado por espaços comerciais. Com sua expertise no mapeamento e identificação de terrenos com alto potencial imobiliário e localização estratégica, a TRX oferece soluções prontas para uso e totalmente adaptáveis para diversos perfis de ocupantes, agregando valor a clientes e investidores. Para finalizar, a TRX tem novidade no segmento de infraestrutura. Julio Zogbi, ex-sócio e diretor do Banco Indusval & Partners, no qual foi responsável pela área de originação e estruturação de renda fixa, é o novo acionista e CEO da TRX Infraestrutura. Zogbi tem 14 anos de experiência em investimentos ilíquidos em diversas instituições de São Paulo e Londres. Foi co-gestor do fundo de Financiamento a Infraestrutura da Vinci Partners, diretor de private equity na Pentagon Capital Management, em Londres, e atuou na equipe de leveraged finance do Lehman Brothers. A TRX Infraestrutura atuará no desenvolvimento, investimento e gestão de ativos de infraestrutura, com foco inicial nas áreas de transbordo, armazenagem e serviços e logística para granéis sólidos, líquidos e contêineres.

7 TRX REALTY LOGÍSTICA RENDA I FII Fundo de Distribuição de Dividendos TRXL11 Início do Fundo Ago/10 Perfil dos Imóveis Ativos Logísticos Valor Patrimonial R$ 177.389.546,58 Quantidade de Imóveis 07 (sete) Patrimônio Imobiliário por setor de atuação Laticínios 13% Varejo 9% Neste 1º semestre de 2014, o fundo contou com os reajustes nos contratos dos imóveis locados para Magna, Iscar e Pilkington, todos localizados em São Paulo. Tais reajustes proporcionaram um incremento de 7,3% na receita imobiliária do fundo. Ressaltamos também, a renovação nos contratos de locação da Magna e Ceratti por mais cinco e dez anos respectivamente. Vidros 21% Armazenamento 25% Houve diminuição no valor das cotas negociadas no mercado secundário, acompanhando o movimento do mercado. Entretanto, o dividendo apresentou rentabilidade de 5,09% neste mesmo período, reflexo de uma gestão de portfólio ativa. A TRX monitora constantemente as propriedades e, quando necessário, efetua manutenções ou expansões, atendendo às necessidades dos inquilinos que, em contrapartida, resultam em um incremento no valor do aluguel, refletido por um aditivo no contrato de locação, otimizando os dividendos pagos pelo fundo. Frigorífico F e r r a m e n t a s 11% para usinagem 8% Automobilístico 13% MAGAZINE LUIZA 2 ALIANÇAS CERATTI MAGNA ISCAR PILKINGTON ITAMBÉ

8 FLUXO DE DISTRIBUIÇÃO DE DIVIDENDOS (PREVISTO) No gráfico abaixo, apresentamos a evolução prevista para os dividendos do fundo TRXL11 nos próximos 12 meses, calculada a partir dos reajustes de inflação previstos em cada um dos contratos de locação e das expansões em ativos que já fazem parte da carteira. Para o cálculo dos reajustes de inflação previstos, são utilizados os índices IGPM (projetado pelo Bacen) e IPCA, conforme previsto em cada contrato de locação. A previsão e o fluxo de distribuição de dividendos contidos no gráfico abaixo são estimados, estando sujeitos, portanto, às condições de mercado. Os conceitos, parâmetros, valores, taxas, termos e condições, tanto técnicos quanto financeiros apresentados, poderão sofrer alterações ao longo do desenvolvimento da operação, podendo impactar diretamente nos dividendos a serem apurados e distribuídos. 0.8800 0.8600 0.8400 0.8200 0.8000 0.7800 0.7600 0.7400 0.7200 0,8221 Reajuste do Aluguel após expansão Ceratti 0,7808 0,8126 Reajuste do Aluguel (Definido em Contrato) Itambé 0,8069 0,8203 0,8202 Reajuste do Aluguel (Definido em Contrato) Magazine Luiza Reajuste do Aluguel (Definido em Contrato) 2 Alianças Pagamento de Laudo de Avalização (anual) Reajuste do Aluguel (Definido em Contrato) Magna Reajuste do Aluguel (Definido em Contrato) Iscar Reajuste do Aluguel (Definido em Contrato) Pilkington JUL / 14 AGO / 14 SET / 14 OUT / 14 NOV / 14 DEZ / 14 JAN / 15 FEV / 15 MAR / 15 ABR / 15 MAI / 15 JUN / 15 0,8074 0,8629 0,8658 0,8584 0,8720 0,8722

9 TRX EDIFÍCIOS CORPORATIVOS XTED11 Fundo de Distribuição de Dividendos Patrimônio Imobiliário por setor de atuação Início do Fundo Perfil dos Imóveis XTED11 Nov/12 Edifícios Comerciais Valor Patrimonial R$ 101.597.859,58 Quantidade de Imóveis 02 (dois) Houve diminuição no valor das cotas negociadas no mercado secundário neste semestre, acompanhando o movimento do mercado. Entretanto, o dividendo apresentou uma rentabilidade de 4,75% no mesmo período. A TRX continua analisando outras opções de investimento para incrementar o portfólio do fundo, podendo, futuramente, propor aos cotistas novas emissões para um novo ciclo de aquisição de ativos. Atualmente, a distribuição do patrimonio líquido do fundo segue conforme gráfico ao lado: Automobilístico 36% Exploração de Petróleo 64% PETROBRÁS PEUGEOT

10 TRX EDIFÍCIOS CORPORATIVOS XTED11 Fluxo de Distribuição de Dividendos (Previsto) No gráfico abaixo, apresentamos a evolução prevista para os dividendos do fundo XTED11 para os próximos 12 meses, calculada a partir dos reajustes de inflação previstos, de acordo com a variação dos índices índices IGP-M (projetado Bacen) e IPCA, conforme previsto no contrato de locação. A previsão e o fluxo de distribuição de dividendos contidos no gráfico abaixo são estimativas. Estão sujeitas, portanto, às condições de mercado. Os conceitos, parâmetros, valores, taxas, termos e condições, tanto técnicos quanto financeiros apresentados, poderão sofrer alterações ao longo do desenvolvimento da operação, podendo impactar diretamente nos dividendos a serem apurados e distribuídos. Pagamento do Aluguel Reajustado (Definido em Contrato) Peugeot 0.6100 0,6032 0,6048 0,6014 0,6015 0.6000 0.5900 0.5800 0.5700 0.5600 0,5831 0,5875 0,5841 0,5806 Pagamento do Aluguel Reajustado (Definido em Contrato) Petrobras 0,5912 0,5842 0,5725 Pagamento da despesa com laudo de avaliação (anual) 0,5692 0.5500 JUL / 14 AGO / 14 SET / 14 OUT / 14 NOV / 14 DEZ / 13 JAN / 15 FEV / 15 MAR / 15 ABR / 15 MAI / 15 JUN / 15

11 CAIXA TRX LOGÍSTICA RENDA FII CXTL11 Fundo de Distribuição de Dividendos Patrimônio Imobiliário por setor de atuação CXTL11 Início do Fundo Nov/11 Perfil dos Imóveis Imóveis Ind. e Logistícos Valor Patrimonial R$ 52.400.371,35 Quantidade de Imóveis 04 (quatro) Gestão e Higienização de Têxteis 32% Petróleo e Gas 68% A TRX obteve sucesso na ação de despejo do inquilino que ocupava o imóvel Ferla, localizado no município de Itapevi (SP). A empresa L. Ferenczi Indústria e Comércio Ltda., locatária, desocupou o imóvel em 18 de dezembro de 2013. Conforme relatado anteriormente por meio de fatos relevantes e relatórios de gestão, a locatária do imóvel estava inadimplente com suas obrigações contratuais. Sendo assim, em 18.02.2013 foi proposta Ação de Despejo com Pedido Liminar, processo nº 0002775-45.2013.4.03.6100, em trâmite perante a 22ª Vara Federal da seção Judiciária de são Paulo/Capital, que foi julgada procedente em 30.08.2013 para determinar: (a) a desconstituição da relação contratual locatícia entre o Fundo e a Locatária; e (b) a desocupação do imóvel pela empresa, concluída na data mencionada. Com o imóvel devidamente desocupado, a TRX agora intensifica o trabalho de prospecção de um novo inquilino. Apesar dos rendimentos do fundo não terem alcançado a rentabilidade esperada nesse período, devido à inadimplência do inquili- no em questão, o Centro Operacional locado para a Ferla obteve uma excepcional valorização entre a aquisição e o último Laudo de Avaliação, o que reforça uma das premissas fundamentais da TRX, de adquirir ativos com potencial de valorização no longo prazo, localizados próximos às principais vias de escoamento da produção, com técnicas construtivas atuais e potencial para expansão. Atualmente, a distribuição do patrimônio imo biliário do fundo segue conforme gráfico acima. SCHAHIN ATMOSFERA ASPRO GALPÃO ITAPEVI/SP

12 CAIXA TRX LOGÍSTICA RENDA FII CXTL11 Fluxo de Distribuição de Dividendos (Previsto) Apesar dos rendimentos do fundo não terem alcançado a rentabilidade esperada, devido à vacância do imóvel em Itapevi, a TRX, juntamente com a Caixa Econômica Federal, continuam tomando todas as medidas cabíveis no sentido de preservar os interesses do Fundo e seus cotistas, se comprometendo a atualizá-los constantemente sobre o caso. No gráfico abaixo, apresentamos a evolução prevista para os dividendos do fundo CXTL11 nos próximos 12 meses, calculada a partir dos reajustes de inflação previstos em cada um dos contratos de locação e das expansões em ativos que já fazem parte da carteira. Para o cálculo dos reajustes de inflação previstos, foram utilizados os índices IGPM (projetado pelo Bacen) e IPCA, conforme previsto em cada contrato de locação. A previsão e o fluxo de distribuição de dividendos contidos no gráfico abaixo são estimados, estando sujeitos, portanto, às condições de mercado. Os conceitos, parâmetros, valores, taxas, termos e condições, tanto técnicos quanto financeiros apresentados, poderão sofrer alterações ao longo do desenvolvimento da operação, podendo impactar diretamente nos dividendos a serem apurados e distribuídos. 6.0 5.0 Pagamento anual laudo de avaliação 5,199067 5,293108 5,180907 5,300911 4.0 3.0 2.0 4,375754 4,597331 4,551629 4,646463 4,434286 3,978075 Pagamento anual de Auditoria 4,292023 Reajuste dos contratos de locação dos imóveis Atmosfera e Schahin 4,723859 Pagamento anual de Auditoria 1.0 0 JUL / 14 AGO / 14 SET / 14 OUT / 14 NOV / 14 DEZ / 14 JAN / 15 FEV / 15 MAR / 15 ABR / 15 MAI / 15 JUN / 15

13 TRX REALTY I FIC DE FIM Fundo de Investimento em Cotas de Fundo de Investimento Multimercado Atualmente, o fundo conta com oito imóveis localizados em cinco estados do país, divididos em imóveis com perfil de contact center, galpões logísticos, galpões industriais e centro de distribuição, com um Patrimônio Líquido de quase de R$ 107.308.912,22 e um Patrimônio Imobiliário estimado em R$ 285.000.000,00, cuja diferença entre os valores está na alavancagem dos projetos. O último Buit to Suit fechado para integrar o portfólio do TRX FIC de FIM foi para construção de um novo centro operacional para Atento Brasil, localizado no bairro da Penha no Rio de Janeiro, em que o fundo co-investiu com 50% do capital necessário para o projeto. O gráfico abaixo representa a diversificação da carteira do fundo e sua exposição aos diferentes ativos. Distribuição do Patrimônio Líquido (%) 19,0% 15,5% Santos Conforme mencionado acima, a carteira imobiliária do fundo conta com oito empreendimentos, dos quais sete já estão prontos e entregues. Com um portfólio praticamente 100% performado, o fundo se aproxima de seu objetivo principal, e, possivelmente realizará o desinvestimento estratégico de grande parte destes empreendimentos, no curto prazo, resultando em ganhos adicionais para o investidor. 4,8% 10,5% 18,7% Madureira Penha 14,6% 10,0% 6,9%

14 TRX REALTY I FIC DE FIM Fundo de Investimento em Cotas de Fundo de Investimento Multimercado Rentabilidade Abaixo, demonstramos a rentabilidade acumulado do fundo de desenvolvimento imobiliário TRX FIC de FIM: TRX REALTY CDI % CDI 1º SEMESTRE 5,19% 4,97% 104,43% 12 MESES 11,02% 9,63% 114,43% 24 MESES 24,39% 17,52% 139,21% 2013 11,60% 8,06% 143,92% 2012 12,37% 8,40% 147,28% 2011 12,03% 11,55% 104,18% 2010 10,78% 9,75% 110,53% 2009 37,47% 9,88% 379,43% 2008 11,91% 11,08% 107,53% DESDE O INÍCIO 151,95% 83,81% 181,30% 100% 100% 50% 100% 100% 50% 50% 30% LUFT AMBEV IRON MOUNTAIN ATENTO - Santos / madureira / penha MAGNA BRASIL FOODS

15 TRX PARQUES LOGÍSTICOS FIP Parque Logístico EMBÚ/SP O fundo TRX Parques Logísticos FIP foi constituído com o objetivo de investir em parques logísticos, por meio de aquisição de terrenos com localização estratégica, de frente para as principais rodovias de acesso aos grandes centros de consumo do país. Os empreendimentos são projetados em função da demanda específica de uma empresa e o entorno é adquirido, acreditando na potencial valorização da área, o que proporciona agilidade e rapidez na implementação dos demais empreendimentos, atendendo às necessidades de cada inquilino. Este FIP tem um montante aproximado de R$ 60 milhões e foi estruturado para captação exclusiva do Banco Bradesco. O veículo de investimento tem um prazo de duração cinco anos, dos quais três anos são de investimento e dois anos de desinvestimento. Parque Logístico CABREÚVA / SP A carteira imobiliária do FIP é composta atualmente por 3 empreendimentos, localizados no estado de São Paulo. O parque logístico de Embu é ancorado pela Ambev num contrato de built to suit de 15 anos. Já o parque logístico de Cabreúva é ancorado pela empresa de logística Luft Bomi, também num contrato de Bult to Suit, porém, com duração de 12 anos. Parque Logístico HORTOLÂNDIA / SP

16 TRX DESENVOLVIMENTO IMOBILIÁRIO FIP Galpão Logístico RENAULT O fundo TRX Desenvolvimento Imobiliário FIP foi constituído com o objetivo de viabilizar o desenvolvimento de operações de Buit-to-Suit, já tendo comprometido seu capital em três projetos, um galpão logístico para a Renault em Quatro Barras (PR) e dois edifícios comerciais, um para a Atento em Feira de Santana e o outro para Contax em Salvador, ambos na Bahia. Este FIP tem um montante aproximado de R$ 120 milhões e foi estruturado para captação exclusiva do Banco Bradesco. O veículo de investimento tem um prazo de duração seis anos, dos quais três anos são de investimento e três anos de desinvestimento Edifício Comercial ATENTO Edifício Comercial CONTAX

17 TRX DESENVOLVIMENTO MODULAR FIP Condomínio Modular Piracicaba O TRX Desenvolvimento Modular FIP foi constituído com o objetivo de viabilizar o desenvolvimento de condomínios modulares na cidade de Piracicaba, em São Paulo. Os condomínios modulares desenvolvidos pela TRX buscam atender à demanda do mercado por espaços logísticos e industriais. Com sua expertise no mapeamento e identiicação de terrenos com alto potencial imobiliário e localização estratégica, a TRX oferece soluções prontas para uso e proporciona módulos totalmente adaptáveis para diversos tipos de demandas. Este FIP tem um montante aproximado de R$ 8,2 milhões e um prazo de duração de cinco anos, dos quais dois anos são para investimento e os demais para desinvestimento.

18 PRINCIPAIS CARACTERÍSTICAS DO EMPREENDIMENTO Fotos da Obra EMPREENDIMENTO LOCALIZAÇÃO CONSTRUTORA DATA DE INÍ CIO DAS OBRAS DATA DE CONCLUSÃO TRX Condomínio Modular Piracicaba Av. Anel Viário, Lote 10 - Quadra 210, Piracicaba/SP Norpal Comercial Construtora Ltda Jan/2014 12 meses a contar da Data de Início das Obras QUADRO DE ÁREAS ÁREA DO TERRENO 149.499,36 m 2 ÁREA DOS GALPÕES 63.239,46 m 2 Galpão 1 20.971,52 m 2 Galpão 2 20.971,52 m 2 Galpão 3 21.296,42 m 2 ÁREA COMUM 4.834,64 m 2 ÁREA CONSTRUÍDA TOTAL 68.074,10 m 2

19 TRX METROFIT FIP I Projeto Marginal Direita O objetivo do fundo é auferir ganhos sobre o capital investido, por meio do desenvolvimento de ativos imobiliários voltados para a operação de Self Storage através da MetroFit. O FIP tem um capital comprometido de R$ 27 milhões, com um prazo de duração de cinco anos, dos quais três anos são de investimento e dois anos de desinvestimento. A carteira imobiliária do FIP TRX Metrofit é composta pelos dois empreendimentos: Projeto Marginal Direita Localizado na Marginal Direita do rio Tietê, nº 810, o edifício passou por um processo de reforma para adaptação à operação de Self Storage e já está em operação desde 16 de dezembro de 2013. Projeto Santo André Localizado na Av. Dom Pedro II x Al. dos Jacarandás em Santo André, o edifício contará com sete pavimentos, composto por térreo, cinco lajes tipo com 1.153,60 m 2 e o último pavimento com 750,87 m 2. Projeto Santo André

20 Fotos MetroFit Marginal Direita Fotos MetroFit Santo André Vista da Fachada Vista Interna dos Boxes Wine Storage Vista Interna dos Boxes Recepção Área externa

21 TRX METROFIT FIP II Projeto São Caetano O objetivo do fundo é auferir ganhos sobre o capital investido, por meio do desenvolvimento de ativos imobiliários voltados para a operação de Self Storage através da MetroFit. O FIP tem um capital comprometido de R$ 20 milhões, com um prazo de duração de cinco anos, dos quais três anos são de investimento e dois anos de desinvestimento. A carteira imobiliária do FIP TRX Metrofit é composta poelo projeto São Caetano/ SP. Projeto São Caetano O terreno está localizado na Rua São Paulo, nº 100 e está em fase de aprovação dos projetos legais para inicio das obras.

CXTL11 - FII específico. Caixa TRX Logística Renda FII - CXTL11 Relatório Trimestral 2º Trimestre de 2014 Junho 2014 E RESGATE Relatório Trimestral 2º Trimestre de 2014 MENSALMENTE. JÁ CADASTRADOS SERÃO Sobre o Patrimônio Líquido do fundo OBJETIVO TRXL11 - FII Relatório Trimestral 2º Trimestre de 2014 industriais. de seu prazo. longo prazo. IMOBILIÁRIOS. COBRADOS ANUALMENTE. Junho 2014 TRX Realty I FIC de FIM Relatório Trimestral 2º Trimestre de 2014 XTED11 - FII OBJETIVO imobiliários. Junho 2014 Relatório Trimestral 2º Trimestre de 2014 Sobre o Patrimônio Líquido do fundo Sobre o Patrimônio Líquido do fundo* RELATÓRIO SEMESTRAL DE GESTÃO - 1º Semestre de 2014 22 RELAÇÕES COM INVESTIDORES A TRX tem como um de seus principais objetivos disponibilizar a seus investidores e parceiros, com o máximo de transparência, todas as informações referentes a seus projetos e produtos de investimento. Para isso, tem investido fortemente em diferentes veículos de comunicação, como por exemplo, relatórios de gestão completos, eventos institucionais com investidores e informativos sobre as estratégias da companhia. A equipe de Relações com Investidores da TRX está disponível para informações por meio do e-mail: ri@trx.com.br RELATÓRIOS DE GESTÃO RELATÓRIO ANUAL COMUNICADOS E FATOS RELEVANTES TRX DAY Mensais, Trimestrais e Semestrais DADOS DO FUNDO Caixa TRX Logística Renda DATA DE INÍCIO Novembro/2011 PRAZO Indeterminado Lâmina mensal VALOR DE MERCADO R$ 36.177.975,00 VALOR PATRIMONIAL R$ 52.400.371,35 VALOR INICIAL DA COTA R$ 1.000,00 PÚBLICO ALVO Investidores em geral OBJETIVO PÚBLICO-ALVO Aquisição de direitos reais relativos a imóveis. Esses imóveis deverão ser objeto de contratos de locação de longo prazo a serem firmados com empresas na qualidade de locatárias. Na forma descrita no Prospecto, os imóveis cujos direitos reais serão objeto de investimento serão comerciais, industriais ou logísticos, prontos ou em construção. Admite-se que o investimento do Fundo nos direitos reais relativos aos imóveis se dê diretamente ou por meio da aquisição de cotas ou ações de emissão de sociedades de propósito DADOS DO FUNDO CÓDIGO BOVESPA CXTL11 TRX REALTY I FIC DE FIM Lâmina mensal Junho 2014 QUANTIDADE DE COTAS 53.597 cotas DATA DE INÍCIO Fevereiro/2008 TIPO DE CONDOMÍNIO Fechado PRAZO Indeterminado CNPJ 12.887.506/0001-43 VALOR PATRIMONIAL R$ 107.308.912,22 TAXA DE ADM. / CUSTÓDIA / GESTÃO CONSULTORIA IMOBILIÁRIA 0,50% a.a APLICAÇÃO MÍNIMA R$ 100.000,00 SALDO MÍNIMO R$ 100.000,00 RESGATE MÍNIMO R$ 100.000,00 PÚBLICO ALVO Investidores Qualificados TAXA DE ADMINISTRAÇÃO O CXTL11 é destinado a pessoas físicas, jurídicas, fundos de investimento e investidores institucionais, residentes no Brasil e no Exterior, que tenham por objetivo de investimento a obtenção de rendimento mensal de longo prazo, lastreado em contratos de locação de imóveis. HORÁRIO DE APLICAÇÃO PÚBLICO-ALVO TRIBUTAÇÃO Investidores qualificados segundo regulamentação Os da rendimentos CVM, pessoas distribuídos físicas ou jurídicas, mensalmente que buscam aos cotistas elevado pessoas retorno no físicas longo que prazo, detenham com horizonte menos de 10% investimento das cotas sugerido são isentos de cinco de Imposto anos, por de meio Renda. de Os operações eventuais imobiliárias ganhos provenientes corporativas. da venda de cotas são tributados, para pessoa física, em 20%. Para mais informações, consulte o Regulamento. O objetivo do fundo é buscar elevado retorno absoluto no longo prazo, por meio de investimento em fundos imobiliários (FII) ou de participação (FIP), que alocarão recursos em empresas (SPE s) que serão proprietárias de imóveis de uso corporativo no Brasil, como Centros de Logística, Unidades Industriais e Condomínios Modulares de Galpões, por meio de operações de Sale and Lease Back e Build to Suit. O veículo principal de investimento é um fundo de investimento em cotas (FIC), que POLÍTICA DE INVESTIMENTOS 0,7% AO ANO SOB O PATRIMÔNIO LÍQUIDO DO FUNDO, COBRADO ATÉ 14:00h. APLICAÇÕES RECEBIDAS NA C/C ATÉ ÀS 14:00h DE CLIENTES BOLETADAS NO MESMO DIA. ELEVADO RETORNO ABSOLUTO, POR MEIO DE INVESTIMENTOS APLIC. MÍNIMA ADICIONAL R$ 50.000,00 APLICAÇÃO MÁXIMA R$ 5.000.000,00 PRAZO DE CARÊNCIA (Lockup) 3 anos CNPJ 07.279.439/0001-44 DADOS DO FUNDO TAXA DE PERFORMANCE PRAZO DE RESGATE 10% DO QUE EXCEDER 100% DE IGPM+6% AO ANO, TRX Realty Logística Renda I Lâmina mensal DATA DE INÍCIO Agosto/2010 CÓDIGO BOVESPA TRXL11 investirá a maior parte de seus recursos no TRX 1 PRAZO Fundo de Investimento em Participações Indeterminado QUANTIDADE DE COTAS (FIP). Aos 1.591.357 cotas interessados em investir no fundo, é recomendada a VALOR DE MERCADO R$ 162.238.846,15 NÚMERO DE COTISTAS 2.220 cotistas leitura do regulamento do Orbe TRX Realty 1 FIC de Fim e do TRX 1 FIP. Os fundos objetos de investimento VALOR PATRIMONIAL R$ 177.389.546,58 TIPO TRX DE Edifícios CONDOMÍNIO Corporativos Fechado Lâmina mensal do FIC serão sempre exclusivos, fechados e não aceitarão outros clientes que não o fundo de VALOR INICIAL DA COTA R$ 100,00 CNPJ 11.839.593/0001-09 investimento em cotas Orbe TRX 1 FIC. Os Fundos de Participação terão como consultor imobiliário, PÚBLICO ALVO Investidores em geral e parte integrante de sua operação, a empresa DATA DE INÍCIO Novembro/2012 CÓDIGO BOVESPA XTED11 TRX Realty, que será responsável por encontrar as melhores oportunidades de investimento no setor PRAZO Indeterminado QUANTIDADE DE COTAS 1.467.000 Cotas foco do fundo, bem como operacionalizar toda a estrutura de compra, manutenção, renegociação VALOR DE MERCADO R$ 96.059.160,00 NÚMERO DE COTISTAS 7.539 cotistas de Aquisição contratos de e direitos venda dos reais imóveis. relativos Os resultados à imóveis O TRXL11 é destinado a pessoas físicas, do de fundo natureza virão comercial, (i) da receita construídos proveniente e da destinados locação VALOR PATRIMONIAL R$ 101.597.859,58 TIPO DE CONDOMÍNIO Fechado jurídicas, fundos de investimento e investidores dos à operação imóveis e (ii) de da armazéns valorização logísticos imobiliária e de plantas longo institucionais, residentes no Brasil e no exterior, prazo, quando poderá ocorrer a venda dos imóveis VALOR INICIAL DA COTA R$ 100,00 CNPJ 15.006.267/0001-63 que tenham por objetivo de investimento a ou renegociação dos contratos a valor maior ao final obtenção de rendimento mensal de longo prazo, PÚBLICO ALVO Investidores em geral Os imóveis adquiridos pelo fundo apresentam lastreado em contratos de locação de imóveis. tendência de valorização de longo prazo e localização próxima a grandes centros, em importantes polos industriais e logísticos e principais vias de escoamento de cada região. Os rendimentos distribuídos mensalmente aos cotistas Aquisição pessoas de edifícios físicas e que empreendimentos detenham menos corporativos das cotas já construídos, são isentos com de Imposto o intuito de Renda. auferir cotistas pessoas físicas que detenham menos de de Os rendimentos distribuídos mensalmente aos Também devem estar locados para inquilinos 10% com excelente avaliação de risco de crédito, Os renda eventuais decorrente ganhos do recebimento provenientes de da receitas venda de 10% das cotas são isentos de Imposto de Renda, preferencialmente por meio de contratos de cotas locação são tributados, imóveis para e, ocasionalmente, pessoa física, em da 20%. alienação mais dos informações, ativos imobiliários, consulte o ou regulamento. dos direitos exclusivamente em bolsas de valores ou no caso as cotas sejam admitidas à negociação Para creditórios vinculados ou decorrentes dos ativos mercado de balcão organizado, e desde que o fundo conte com no mínimo 50 (cinquenta) cotistas. Os eventuais ganhos provenientes da venda de cotas são tributados, para pessoa física, em 20%. O TRX Edifícios Corporativos - XTED11 é destinado a pessoas físicas, jurídicas, fundos de investi- Para mais informações, consulte o regulamento. mento e investidores institucionais, residentes no Brasil e no exterior, que tenham por objetivo obter rendimento mensal de longo prazo. PODEM SER SOLICITADOS NO ÚLTIMO DIA DE CADA TRIMESTRE FISCAL, APÓS O 3º ANO, COTIZADOS EM D+90. DADOS DO FUNDO OBJETIVO PÚBLICO-ALVO TAXA DE ADM. / CUSTÓDIA / GESTÃO CONSULTORIA IMOBILIÁRIA 1,48% a.a *Conforme disposto no regulamento e prospecto a taxa sobre gestão será de 0,5% no primeiro ano. TRIBUTAÇÃO PÚBLICO-ALVO TAXA DE ADM. / CUSTÓDIA / GESTÃO CONSULTORIA IMOBILIÁRIA 1,28% a.a TRIBUTAÇÃO RELATÓRIO ANUAL 2013 ALMOÇO INSTITUCIONAL Rio de Janeiro TRX Desenvolvimento Imobiliário I FIP TRX Desenvolvimento Modular FIP TRX Parques Logísticos FIP Relatório Semestral de Gestão 2º Semestre de 2013 Relatório Semestral de Gestão 1º Semestre de 2013