FII Shopping Pátio Higienópolis (SHPH11)

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Giuliana Belo Igrejas
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1 Objeto do Fundo O Fundo tem por objeto adquirir e participar da implantação, do desenvolvimento, e da exploração, incluindo eventuais expansões de parte do empreendimento imobiliário denominado Condomínio Comercial Shopping Pátio Higienópolis, localizado no bairro de Higienópolis, na cidade de São Paulo. O Fundo detém 25% do Condomínio Comercial Shopping Pátio Higienópolis e mesmo percentual no Projeto de Expansão deste. Informações sobre o Empreendimento o ,68 m² de área bruta locável (ABL) o 246 lojas comerciais 6 pisos (1,63% de vacância) o 6 cinemas Cinemark e 1 teatro (Teatro Folha) o 1 academia de ginástica BioRitmo Platinum o 869 vagas de estacionamento (gerenciadas pela Rolcan) Lojas Inauguradas Lola & Maria Lojas em Reforma Rosa Chá Maison Depil Lojas Reinauguradas Aria Joalheiros Vestuário Vestuário Serviços/ Conveniência Artigos Diversos/ Utilidades O site do Shopping Pátio Higienópolis disponibiliza um formulário para cadastro para quem desejar receber o Newsletter do Shopping com mais informações sobre o empreendimento ( Performance do Shopping jan/08 fev/08 mar/08 abr/08 mai/08 jun/08 jul/08 ago/08 set/08 out/08 nov/08 dez/08 jan/09 fev/09 mar/09 abr/09 As vendas do shopping apresentaram uma variação positiva em 2008 em relação à 2007 de 10,19 %. As vendas de janeiro à abril de 2009 apresentaram uma queda nas vendas de 2,31%, quando comparado ao mesmo período de 2008, tendo em vista os feriados do Carnaval, Páscoa e Tiradentes que reduziram o fluxo de pessoas do Shopping, consequentemente reduzindo o volume de vendas. O gráfico anterior mostra a evolução das receitas de vendas de janeiro de 2008 até abril de Estacionamento A faturamento do estacionamento apresentou um aumento relevante em 2009, quando comparado à 2008, especialmente devido ao aumento do valor da tarifa cobrado. O faturamento de janeiro à abril de 2009 foi 22,26% superior, quando comparado ao mesmo período de janeiro fevereiro março abril acumulado jan-abril Projeto de Expansão do Shopping Após a realização de consulta formalizada junto aos quotistas do Fundo, foi ratificada em Assembléia Geral Extraordinária, de 15 de dezembro de 2006, a 5ª emissão de quotas do Fundo, no valor de R$ ,00. Esta emissão teve como objetivo investir no projeto de expansão do empreendimento, o qual proporcionará aumento expressivo na área bruta locável (ABL). o Área construída: aproximadamente m² o Aumento de aproximadamente m² em ABL o Aumento de aproximadamente 120 lojas, sendo 3 mega lojas

O Fundo detém 25% do Condomínio Comercial Shopping Pátio Higienópolis e mesmo percentual no Projeto de Expansão deste. Informações sobre o Empreendimento o 26.

2 Status da Obra de Expansão No dia 30 de março o Shopping Pátio Higienópolis recebeu a aprovação do CONPRESP (Conselho Municipal de Preservação do Patrimônio Histórico, Cultural e Ambiental do Estado de São Paulo) para reforma com aumento de área do já existente empreendimento em 33 mil metros quadrados. Essa era a última aprovação necessária para iniciar as obras de construção no local e enviar toda a documentação ao SEHAB (Secretaria Municipal de Habitação do Estado de São Paulo). Para a expansão, foi instituído um comitê de obras, semanalmente participam os principais empreendedores, o gerenciador de obras e outros responsáveis pela obra, para planejar as contratações e orçamento da obra. Após a realização de um processo de licitação, foi contratada a construtora SERPAL para a realização de toda empreitada e que já iniciou seu trabalho. A demolição dos imóveis existentes no terreno já foi efetuada com sucesso e estão em fase final das fundações, contenções e das paredes de diafragma. Foto tirada dia 27/04/2009 Rendimentos do Fundo O Fundo paga rendimentos mensais aos seus quotistas, até o décimo quinto dia útil do mês subseqüente, proporcionais à quantidade de quotas detidas por cada um. O valor das distribuições de rendimentos é definido com base no resultado operacional, calculado em regime de caixa, após a dedução das despesas de manutenção do Fundo. O Fundo se enquadra no Art. 125 da Lei de 21 de novembro de 2005, que estabelece a isenção de tributação sobre os rendimentos distribuídos pelo Fundo aos quotistas pessoas físicas que detenham participação inferior a 10% (dez por cento). Foto tirada dia 27/04/2009

Essa era a última aprovação necessária para iniciar as obras de construção no local e enviar toda a documentação ao SEHAB (Secretaria Municipal de Habitação do Estado de São Paulo).

3 Comparativo de Rendimentos Pagos (anual) Milhões de Reais Valor Distribuído por Quota (em R$/ quota) despesas com a expansão. Em função desta diluição, apesar de o montante de rendimentos pagos crescer consistentemente em relação aos períodos anteriores, os rendimentos pagos por quota são levemente inferiores. Espera-se que este efeito da diluição diminua a partir do momento que se inicie a comercialização dos novos espaços (luvas), e posteriormente, quando a obra da expansão estiver concluída, pela locação da nova área. Período Primeiro Trimestre Janeiro 1,80 1,90 1,69 2,74 Fevereiro 2,69 2,99 2,87 1,53 Março 1,70 1,56 1,49 1,40 Média 2,06 2,15 2,02 1,89 Segundo Trimestre Abril 1,75 1,79 1,62 1,89 Após a 5ª emissão de quotas do Fundo, com o objetivo de viabilizar a expansão do empreendimento, a quantidade total de quotas integralizadas passou de para em junho de A parcela referente à aquisição dos terrenos que viabilizarão a expansão e alguns valores de construção já foram aportados, sendo que o restante dos recursos captados para tal finalidade permanecem investidos em aplicação de renda fixa com objetivo de arcar com os demais custos da obra de expansão. Assim, a partir do inicio da obras, o Fundo deixou de pagar aos quotistas, o rendimento financeiro da aplicação em renda fixa, para arcar com os custos da obra e demais Negociação no Mercado Secundário As quotas do fundo são negociadas na BOVESPA (código SHPH11). O gráfico abaixo demonstra a evolução do valor da quota (em R$) /04 05/05 05/06 05/07 05/08

Espera-se que este efeito da diluição diminua a partir do momento que se inicie a comercialização dos novos espaços (luvas), e posteriormente, quando a obra da expansão estiver concluída, pela

4 S.A. Área de Fundos Imobiliários Fundos de Investimento Imobiliário Rio Bravo e Fundo de Investimento Imobiliário A Rio Bravo é uma das principais administradoras de Fundos de Investimento Imobiliário no Brasil, gerindo investimentos em imóveis no valor aproximado de R$ 2 bilhões, o que representa 31% do mercado brasileiro, composto por aproximadamente R$ 6,5 bilhões em ativos. A experiência da Rio Bravo engloba a emissão, a distribuição e a administração de fundos de investimento imobiliário. Atualmente administramos 32 fundos de investimento imobiliário em diversos segmentos, tais como: shopping centers e hotéis, agências bancárias, incorporação e renda imobiliária, e fundos de infra-estrutura e logística. São apresentados abaixo gráficos comparativos de rentabilidade, dividend yield, valor da quota e liquidez nos últimos 12 meses de 19 Fundos de Investimento Imobiliário listados na BOVESPA. Rentabilidade 1 A rentabilidade dos Fundos de Investimento Imobiliário foi calculada com base na taxa interna de retorno (TIR), que consiste no percentual correspondente ao fluxo de caixa pago aos investidores no período (rendimentos ou amortizações) acrescido da variação do valor da quota no mercado. Abaixo, são apresentadas as rentabilidades dos fundos listados na BOVESPA nos últimos 12 meses. de Março2008 a Abril/ ,64% -16,64% -16,80% 44,62% 34,95% 30,20% 22,80% 19,68% 19,54% 19,24% 17,23% 14,89% 14,58% 12,55% 11,08% 9,92% 3,70% 0,98% 0,37% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% Dividend Yield 1 O Dividend Yield representa o percentual dos rendimentos pagos nos últimos 12 meses em relação ao valor de mercado da quota 2 no final de abril de Ed. Ourinve s t 11,93% 10,96% 10,60% 10,56% 10,31% 10,13% 10,07% 10,01% 9,92% 9,63% 9,59% 9,56% 9,51% 9,39% 8,56% 8,40% 7,74% 6,82% 20,74% 0% 4% 8% 12% 16% 20% 24%

A experiência da Rio Bravo engloba a emissão, a distribuição e a administração de fundos de investimento imobiliário.

5 S.A. Área de Fundos Imobiliários Fundos de Investimento Imobiliário Variação da quota Variação percentual do valor da quota no período compreendido entre 3º de março de 2008 e 30 de abril de ,44% -25,00% -26,64% -8,36% 18,81% 17,40% 10,07% 9,93% 7,69% 6,98% 4,47% 3,94% 3,05% 1,32% 0,83% 30,73% -40% -20% 0% 20% 40% Liquidez A liquidez é calculada com base no volume de quotas negociadas no período de 12 meses em relação ao número total de quotas do fundo. 9,05% 6,74% 6,30% 6,08% 5,64% 5,05% 3,15% 2,88% 2,28% 1,65% 0,38% 0,22% 0,13% 0,07% 13,92% 29,07% 27,69% 0% 10% 20% 30% 40% Data da última negociação 30/4/2009 Valor da última negociação R$ 305,00 Data da última distribuição 15/5/2009 Valor distribuído por quota R$ 1, O (FVPQ11) realizou, em abril/09, um pagamento adicional aos quotistas no valor de R$ ,95, R$ 4,12 por quota, decorrente do ganho de uma ação judicial. Como esse pagamento é único, não está incorporado no cálculo da rentabilidade e do dividend yield. 2 O valor de mercado utilizado para o FII (FVPQ11) consiste no valor do último laudo de avaliação do empreendimento, datado de março de 2007.

no período de 12 meses em relação ao número total de quotas do fundo.

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