INTRODUÇÃO A ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Prof. Eric Duarte Campos
Objetivos da aula: O objetivo dessa aula é apresentar Noções de tipos básicos de tomadas de decisões; Objetivos da Administração Financeira.
Introdução Para iniciarmos os estudos da disciplina Administração Financeira, é importante analisarmos o papel do Administrador Financeiro dentro da Organização e o objetivo da Administração Financeira.
Questões Básicas Dentro desse escopo, podemos começar com a seguinte questão: Como nos mostra Ross et al. (1998, p. 28), se você iniciasse uma empresa, independentemente do ramo de negócios escolhido para sua atuação, três questões básicas precisariam ser respondidas:
Questão Básica 1(um) 1 - Quais os investimentos, em longo prazo, deveriam ser feitos, ou seja, dentro do seu ramo de atividade, quais seriam as instalações, máquinas e equipamentos necessários para o negócio?
Questão Básica 1(um) Facção de Costura:
Questão Básica 2(dois) Como você obteria recursos para o financiamento desses ativos: você convidaria um sócio, ou obteria os recursos via empréstimo com uma instituição financeira?
Questão Básica 3(três) Como seria administrado seu fluxo de caixa, ou seja, como você administraria o recebimento dos clientes e o pagamento de seus fornecedores?
O Profissional Em geral, a Administração Financeira baseia-se na resposta a essas perguntas fundamentais. A gestão financeira, nas organizações, geralmente, é designada para um alto executivo da empresa, denominado Diretor Financeiro, ou, em muitas multinacionais chamado de CFO (Chief Financial Officer). Dentro da organização, esse executivo é responsável pelas áreas de Controladoria e Tesouraria.
Controladoria Controladoria: é responsável pela contabilidade de custos, contabilidade financeira, pagamento de impostos e sistemas de informações gerenciais.
Tesouraria A Tesouraria: é responsável pela gestão do caixa, pela área de crédito da empresa, por seu planejamento financeiro e pelos gastos de investimentos. Essas atividades estão diretamente relacionadas com as perguntas apresentadas acima.
Organograma Organizacional Simplificado.
ORÇAMENTO DE CAPITAL Dentro das perguntas apresentadas, a primeira está ligada aos investimentos de longo prazo da empresa, ou seja, o ORÇAMENTO DE CAPITAL.
ORÇAMENTO DE CAPITAL O ORÇAMENTO DE CAPITAL é o plano de investimentos de longo prazo da empresa. O administrador deve identificar, nos investimentos a serem realizados, aquele cujo retorno financeiro, a geração de fluxo de caixa positivo, seja superior ao seu custo de aquisição.
ORÇAMENTO DE CAPITAL O administrador financeiro deve se preocupar com o quanto se espera receber, quando se espera receber e com a probabilidade de que seja recebido. Quando (tempo) Quanto (quantia de $) Probabilidade de Recebimento Risco (% de bons pagadores)
ORÇAMENTO DE CAPITAL Essa avaliação está ligada à magnitude do investimento, quanto de R$ está sendo investido; a distribuição do tempo, quanto tempo demorará para que o investimento gere fluxos de caixa positivos e o risco de que tal investimento se transforme, ou não, em realidade para gerar tais fluxos.
ESTRUTURA DE CAPITAL A segunda questão para o administrador refere-se à ESTRUTURA DE CAPITAL que a empresa irá utilizar para obter os financiamentos necessários, como ela sustentará seus investimentos de longo prazo.
ESTRUTURA DE CAPITAL A ESTRUTURA DE CAPITAL (ou estrutura financeira) é a composição da estrutura de capital próprio e capital de terceiros de longo prazo que a empresa utiliza para financiar suas operações. O administrador financeiro deve decidir como e onde a empresa deve ser financiada.
CAPITAL DE GIRO A terceira questão refere-se à administração do CAPITAL DE GIRO da empresa. O CAPITAL DE GIRO está relacionado aos ativos de curto prazo da empresa, tais como estoques, contas a receber, saldos de caixa e bancos etc., bem como aos passivos de curto prazo, tais como pagamento a fornecedores e outros. Envolve uma série de recebimentos e pagamentos da empresa.
CAPITAL DE GIRO A gestão do CAPITAL DE GIRO da empresa envolve questões, tais como: A) Quanto se deve manter em caixa e estoques?; B) Como se deve vender, a vista ou a prazo?; C) Como obter financiamento em curto prazo, caso seja necessário?. Esses são alguns dos desafios do administrador financeiro.
CAPITAL DE GIRO Ross e colaboradores (1998, p. 336) citam que o CAPITAL DE GIRO está diretamente ligado ao planejamento financeiro de curto prazo. A essa administração pode-se chamar de A essa administração pode-se chamar de ADMINISTRAÇÃO DO CAPITAL DE GIRO LÍQUIDO.
CAPITAL DE GIRO As decisões financeiras de curto prazo tipicamente envolvem entradas e saídas que ocorrem no prazo de um ano, ou menos.
CAPITAL DE GIRO Por exemplo, pode-se citar a compra de matéria-prima, cujo pagamento é feito à vista e o recebimento com a venda do produto final ocorrerá na condição a vista, ou dentro de um ano.
CAPITAL DE GIRO As decisões de longo prazo já envolvem a decisão de adquirir uma máquina especial que irá reduzir os custos da empresa pelos próximos 5 anos.
CAPITAL DE GIRO Como exemplo, podemos citar, em uma empresa industrial típica, que as operações de curto prazo poderiam ser descritas como: a) Compra de matéria- prima - Quanto se deve encomendar? (tempo exato) b) Venda do produto- Deve-se dar crédito a um determinado cliente? (políticas de crédito) c) Cobrança- Como se deve cobrar? (políticas de cobrança)
CICLO OPERACIONAL Deve-se, também, ficar atento ao CICLO OPERACIONAL, que é o modo pelo qual um produto se desenvolve, ou seja, ele começa sua jornada na empresa pelo ESTOQUE, é vendido e convertido em CONTAS A RECEBER, e, ao se receber do cliente, é transformado em CAIXA.
PERÍODO DE ESTOQUE O PERÍODO DE ESTOQUE é determinado pelo prazo necessário para adquirir e vender o estoque.
PERÍODO DE CONTAS A RECEBER O PERÍODO DE CONTAS A RECEBER é definido pelo tempo necessário para receber uma venda.
PERÍODO DE CONTAS A PAGAR O PERÍODO DE CONTAS A PAGAR é o número de dias desde a entrada de uma mercadoria no estoque até o seu pagamento ao fornecedor.
CICLO DE CAIXA O CICLO DE CAIXA é medido pelo número de dias passados entre o efetivo pagamento ao fornecedor até o efetivo recebimento pela venda efetuada.
CICLO DE CAIXA Cabe ao administrador financeiro gerenciar os eventos de recebimentos e pagamentos, bem como a tomada de recursos de curto prazo para que a empresa não tenha problemas de excesso ou falta de recursos financeiros.
exercícios 1 Cite as 3 (três) Perguntas que devem ser respondidas ao se iniciar uma empresa. 2- Qual é o nome que se dá ao Profissional que gere financeiramente uma empresa. 3- Pelo que é responsável a Controladoria? 4- Pelo que é responsável a Tesouraria? 5-Quais são as 03 (três) Palavras que resumem o Orçamento de Capital? 6 - O que é Estrutura de Capital? 7 Com o que está relacionado o Capital de Giro? 8 Qual é a Jornada do Ciclo Operacional?