SIDERURGIA MUNDIAL: Situação Atual e Perspectivas Germano Mendes De Paula Novembro de 2010
Agenda 1. Siderurgia mundial 2. Países selecionados EUA, Alemanha, Itália, Espanha e Coréia do Sul China, Índia, Rússia, México e Brasil 2
Siderurgia mundial 3
O consumo siderúrgico é mais volátil do que o comportamento da economia mundial Variação anual (percentual) Fonte: World Steel Association (WSA), World Bank 4
O comportamento dos preços siderúrgicos é tipicamente cíclico Preço de bobinas laminadas a quente Ex-Works e de vergalhões delivered, Europa do Norte (US$/tonelada) Fonte: Periódicos especializados 5
A siderurgia mundial continua operando com quase 25% de ociosidade Utilização da capacidade instalada global (percentual) Fonte: WSA 6
Utilização de capacidade é um dos principais determinantes do nível de preço de produtos siderúrgicos Utilização da capacidade instalada (percentual) e preços de bobinas laminadas a quente (US$/tonelada curta) Fonte: American Iron and Steel Institute (AISI) e periódicos especializados. Para Estados Unidos, a correlação é de 79%. 7
As margens de lucro das siderúrgicas ainda não recuperavam o padrão pré-crise Margem LAJIDA de companhias siderúrgicas chinesas e do resto do mundo (percentual) Fonte: World Steel Dynamics (WSD). LAJIDA (ou EBITDA) = Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização 8
Uma transação ocorre na indústria siderúrgica a cada dois dias Valor das transações patrimoniais (US$ bilhões) Número de transações patrimoniais Fonte: várias publicações da PricewaterhouseCoopers. 9
A retomada do crescimento foi capitaneada pela China, cuja participação na siderurgia mundial expandiu de 15% para 44% Produção chinesa de aço bruto (milhões de toneladas) e participação na indústria mundial (%) Fonte: WSA 10
Em 2011, a participação chinesa está no patamar de 46% Produção de aço bruto (milhões de toneladas) Fonte: WSA 11
O crescimento da siderurgia chinesa acarretou o incremento da participação relativa dos aços longos no mundo Participação dos laminados longos na produção mundial de produtos siderúrgicos (percentual) Fonte: Celsa 12
Mas isto não foi suficiente para alterar a composição do comércio siderúrgico mundial Participação dos tipos de produtos siderúrgicos nas exportações mundiais (percentual) Fonte: WSA 13
Como a siderurgia chinesa é direcionada ao mercado doméstico, a export ratio mundial regrediu de 39% em 2000 para 29% em 2010 Exportação mundial de produtos siderúrgicos (milhões de toneladas) e proporção frente ao volume produzido (%) Fonte: WSA 14
As exportações indiretas foram equivalentes a 68% e 84% das exportações diretas de produtos siderúrgicos em 2000 e 2008 Exportação indireta (milhões de toneladas) e proporção em relação à exportação direta de produtos siderúrgicos (%) Fonte: WSA, Instituto Latinoamericano del Fierro y el Acero (ILAFA). Obs: Alemanha, Brasil, China, Coréia do Sul, Estados Unidos, Japão, México, Reino Unido, Rússia e Suíça 15
A fabricação de importantes produtos metalmecânicos tem crescido mais do que a de aço na China Produção anual de China (2005 = 100) Fonte: Anuário Estatístico da Indústria Siderúrgica da China 2010, Bloomberg 16
2011 está sendo um pouco melhor do que o esperado, mas as expectativas para 2012 são ligeiramente piores Variação anual do consumo siderúrgico (percentual) Fonte: WSA (Short-Term Outlook) 17
Países selecionados 18
China já apresenta padrões de consumo per capita superiores a vários países desenvolvidos Consumo aparente de laminados, 2010 (quilograma/habitante) Fonte: WSA. Média mundial = 206 kg / habitante. Na Coréia do Sul, em 2008, as exportações indiretas foram equivalentes a 52% do consumo aparente. 19
Nos países emergentes, a construção tende a representar mais da metade da demanda siderúrgica Participação da construção no consumo siderúrgico (percentual) Fonte: WSA. Média mundial = 50%. 20
Naturalmente, isto influencia a estrutura produtiva de cada país Participação dos laminados longos na produção siderúrgica, 2010 (percentual) Fonte: WSA, Aurohill. 21
Outro determinante da demanda siderúrgica é o volume de crédito Empréstimos como proporção do PIB, dezembro de 2008 (percentual) Fonte: Abut (2009) 22
Em 2012, a demanda siderúrgica chinesa será 63% superior ao nível de 2007 Consumo aparente de prod. siderúrgicos (milhões de toneladas) Variação anual (percentual) Fonte: WSA. Pacote governamental em 2009 e política monetária restritiva em 2011. 23
Em 2012, a demanda siderúrgica indiana será 42% superior ao nível de 2007 Consumo aparente de prod. siderúrgicos (milhões de toneladas) Variação anual (percentual) Fonte: WSA. Plano governamental prevê consumo de 113 milhões de toneladas em 2016. 24
Em 2012, a demanda siderúrgica brasileira será 31% superior ao nível de 2007 Consumo aparente de prod. siderúrgicos (milhões de toneladas) Variação anual (percentual) Fonte: WSA. Aumento de estoques em 2010 e de redução em 2011. 25
Em 2012, a demanda siderúrgica russa será 8% superior ao nível de 2007 Consumo aparente de prod. siderúrgicos (milhões de toneladas) Variação anual (percentual) Fonte: WSA. Mercado muito afetado pela construção e por tubos. 26
Em 2012, a demanda siderúrgica sul-coreana será 3% superior ao nível de 2007 Consumo aparente de prod. siderúrgicos (milhões de toneladas) Variação anual (percentual) Fonte: WSA. Indústria automobilística e de construção naval são muito relevantes. 27
Em 2012, a demanda siderúrgica mexicana será 2% superior ao nível de 2007 Consumo aparente de prod. siderúrgicos (milhões de toneladas) Variação anual (percentual) Fonte: WSA. Mercado mexicano da construção é totalmente desvinculado do norteamericano (correlação negativa de 7% entre 2000-2010). 28
Em 2012, a demanda siderúrgica alemã será 7% inferior ao nível de 2007 Consumo aparente de prod. siderúrgicos (milhões de toneladas) Variação anual (percentual) Fonte: WSA. Indústria automotiva e de bens de capital são muito expressivas. 29
Em 2012, a demanda siderúrgica norteamericana será 13% inferior ao nível de 2007 Consumo aparente de prod. siderúrgicos (milhões de toneladas) Variação anual (percentual) Fonte: WSA. Queda da demanda siderúrgica antecedeu falência do Lehman Brothers. 30
Em 2012, a demanda siderúrgica italiana será 23% inferior ao nível de 2007 Consumo aparente de prod. siderúrgicos (milhões de toneladas) Variação anual (percentual) Fonte: WSA. Situação similar ao do Japão em termos de diminuição do tamanho de mercado. 31
Em 2012, a demanda siderúrgica espanhola será 44% inferior ao nível de 2007 Consumo aparente de prod. siderúrgicos (milhões de toneladas) Variação anual (percentual) Fonte: WSA. Explosão da bolha imobiliária. 32
Considerações finais Volatilidade, excesso de capacidade instalada, pressão de custos, fusões & aquisições e deslocamento geográfico são algumas das principais características da siderurgia mundial na atualidade Como seria de se esperar, a siderurgia mundial continuará sendo capitaneada pelos países emergentes, de um forma geral, e pela China, em particular As exportações indiretas (provenientes da China) têm se transformando em um dos temas mais importantes para o setor 33
34
Obrigado! germano@ufu.br gmpaula@uol.com.br 35