Fevereiro/2014 Cenário Econômico: Piora das Perspectivas de Crescimento Departamento t de Pesquisas e Estudos Econômicos 1
Retrospectiva 2013 Frustração das Expectativas 2
Deterioração das expectativas de crescimento Fonte: Banco Central do Brasil Elaboração: Depecon/Fiesp 3
Níveis deprimidos da confiança do empresário industrial Fonte: FGV 4
Comportamento de montanha russa na indústria: Muita volatilidade e baixo crescimento Fonte: IBGE Elaboração: Depecon/Fiesp 5
Dentre os setores, destaque para o crescimento de Veículos Automotores Desempenho em 2013 das Atividades Indústriais Var (%) Contribuição (p.p) Indústria de Transformação 1.39 1.39 Veículos Automotores 7.17 0.70 Refino de Petróleo e Álcool 7.31 0.52 Máquinas e Equipamentos 6.11 0.44 Outros Equipamentos de Transporte 7.98 0.22 Outros Produtos Químicos 2.27 0.16 Perfumaria, Sabões, Detergentes e Produtos de Limpeza 5.54 0.10 Material Eletrônico, Aparelhos e Equip. de Comunicações 4.26 0.0909 Calçados e Artigos de Couro 6.44 0.07 Diversos 7.60 0.06 Máquinas, Aparelhos e Materiais Elétricos 2.44 0.06 Borracha e Plástico 1.45 0.05 Minerais não-metálicos 0.95 0.04 Madeira 4.56 0.04 Mobiliário 2.13 0.03 Equip. de Instrument. Médico-hospitalar, Óticos e Outros 1.18 0.01 Produtos de Metal, excl. Máquinas e Equipamentos 0.28 0.0101 Máquinas p/ Escritório e Equipamentos de Informática 0.53 0.01 Celulose, Papel e Produtos de Papel -0.45-0.02 Alimentos -0.24-0.03 Têxtil -1.56-0.03 Vestuário e Acessórios -2.66-0.03 Fumo -7.38-0.05 Metalurgia Básica -1.95-0.10 Bebidas -4.11-0.15 Farmacêutica acêut ca -9.72-0.40 Edição, Impressão e Reprodução de Gravações -10.20-0.40 Fonte: IBGE Elaboração: Depecon/Fiesp 6
Redução da confiança no setor de serviços Fonte: FGV Elaboração: Depecon/Fiesp 7
O setor segue arrefecido, com destaque para a atividade de obras de infraestrutura, que apresenta um nível de atividade abaixo do usual desde o início de 2011 Fonte: CNI Elaboração: Depecon/Fiesp 8
A diminuição da confiança do consumidor reflete a piora das condições de consumo Fonte: FGV Elaboração: Depecon/Fiesp 9
Menor crescimento do Crédito Fonte: Banco Central do Brasil Elaboração: Depecon/Fiesp 10
O crescimento da renda mostra desaceleração Fonte: IBGE Elaboração: Depecon/Fiesp 11
Redução no ritmo de contratações Fonte: CAGED/TEM Elaboração: Depecon/Fiesp 12
A atividade econômica sofreu contração no 3º trimestre. Esperamos apenas uma ligeira alta no último trimestre Fonte: IBGE Projeção: Depecon/Fiesp 13
Após um bom 1º semestre, os investimentos arrefeceram no final do ano Fonte: IBGE Projeção: Depecon/Fiesp 14
Esgotamento de um Modelo 15
Modelo baseado apenas em ampliação do consumo, gastos do governo e crédito gerou desequilíbrios Fonte: IBGE Elaboração: Depecon/Fiesp 16
O grande aumento das importações foi o principal responsável pelo déficit de US$ 105 bi da balança de manufaturados em 2013 Fonte: SECEX/MDIC Previsão: Depecon/Fiesp 17
O IPCA em 2013 não rompeou o teto da meta (6,5%) graças ao represamento dos preços administrados Fonte: IBGE e Banco Central do Brasil Previsão: Depecon/Fiesp 18
Perspectivas para 2014 19
Aspectos Positivos 20
Retomada da Economia Mundial EFETIVO PREVISÃO 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 PIB Mundo % 4.0 1.2-2.4 5.1 4.0 3.2 3.0 3.7 PIB EUA % 19 1.9-0.3 03-3.5 35 24 2.4 18 1.8 22 2.2 19 1.9 28 2.8 PIB Zona do Euro % 2.9 0.2-4.4 2.0 1.4-0.6-0.4 1.0 PIB China % 14.2 9.6 9.2 10.4 9.3 7.8 7.7 7.5 PIB América Latina % 57 5.7 41 4.1-1.6 16 60 6.0 46 4.6 30 3.0 26 2.6 30 3.0 PIB Brasil % 6.1 5.2-0.3 7.5 2.7 0.9 2.3 2.3 PIB México % 3.2 1.2-6.0 5.3 3.9 3.9 1.2 3.0 Fonte: FMI Elaboração: Depecon/Fiesp 21
Desvalorização do Real Fonte: Banco Central do Brasil Elaboração: Depecon/Fiesp 22
Aspectos Negativos 23
Para 2014, as projeções do mercado apontam para um crescimento inferior ao do ano anterior Fonte: Banco Central do Brasil Elaboração: Depecon/Fiesp 24
Elevação da taxa de juros Fonte: Banco Central do Brasil Elaboração: Depecon/Fiesp 25
Intenção de investimentos para 2014 é a menor desde 2010 Fonte: CNI 26
Aumento da percepção de risco, afetando o custo de captação externa Fonte: Bloomberg 27
A crise econômica da Argentina, grande parceiro comercial de bens manufaturados, consiste em importante fator de risco Cerca de 8,0% das exportações totais do Brasil têm como destino a Argentina A Argentina responde por quase 20% das exportações brasileiras de manufaturados Fonte: SECEX/MDIC Elaboração: Depecon/Fiesp 28
Uma forte redução das exportações de manufaturados para a Argentina é um fator de risco relevante para a indústria de transformação em 2014 Estimamos que a redução da demanda d externa argentina teve contribuição de 0,7 p.p. sobre a contração de 2,4% do PIB da Indústria de Transformação em 2012 Fonte: FUNCEX Elaboração: DEPECON/FIESP 29
Considerações Finais 30
Considerações Finais Há sinais consistentes de maior crescimento da economia mundial no próximo ano; No entanto, acreditamos na manutenção do quadro de baixo crescimento econômico doméstico em 2014, tendo em vista a deterioração dos fundamentos de consumo e investimento; Avaliamos como negativo o balanço de riscos para a indústria de transformação em 2014; A economia brasileira, bem como a indústria de transformação, seguirá na rota de crescimento moderado. 31