TELECONFERÊNCIA DE RESULTADOS 4T18 e 2018 13 de março de 2019
Minerva Destaques 4T18 e 2018 Fluxo de Caixa Operacional 4T18: R$ 340,1 milhões 2018: R$ 1.329,9 milhões Fluxo de Caixa Livre 4T18: R$ 363,3 milhões 2018: R$ 752,0 milhões Receita Bruta 4T18: R$ 4,9 bilhões 2018: R$ 17,2 bilhões Divisões 4T18: DESEMPENHO OPERACIONAL E FINANCEIRO Indústria Brasil: 41% da receita bruta Athena Foods: 41% da receita bruta Trading: 18% da receita bruta Exportações 4T18: 60% do total da receita bruta (+24% yoy) 2018: 62% do total da receita bruta (+40% yoy) Receita Líquida 4T18: R$ 4,6 bilhões (+16% yoy) 2018: R$ 16,2 bilhões (+16% yoy) EBITDA: 4T18: R$ 462,8 milhões Margem EBITDA: 10,0% 2018: R$ 1,6 bilhão Margem EBITDA Ajustada: 9,6% Lucro (Prejuízo) Líquido 4T18: R$ -92,1 milhões Alavancagem medida pelo índice Dív. Líq./LTM EBITDA: 3,9x ESTRUTURA DE CAPITAL Posição de Caixa: R$ 4,4 bilhões Duration: ~5 anos OUTROS DESTAQUES Conclusão da Recompra de aproximadamente 75% dos Bonds Perpétuos Conclusão do aumento de capital privado, totalizando R$ 965 milhões Companhia se manteve como líder na exportação de carne bovina com 21% do market share em 2018 Guidance 2018: Alcançado 2019: Novo guidance de receita líquida 2019: R$ 16,5 bilhões a R$ 17,5 bilhões 2
Participação nas Exportações MARKET SHARE (% DA RECEITA POR PAÍS) 2018 MARKET SHARE (% DA RECEITA) 2018 Minerva 18% Brasil Minerva 41% Paraguai Minerva 21% Uruguai Minerva 21% América do Sul Minerva 15% Argentina Minerva 73% Colômbia Fontes: Minerva, Secex, INAC, SENACSA, DANE e IPCVA 3
Composição das Exportações COMPOSIÇÃO DAS EXPORTAÇÕES DA DIVISÃO BRASIL (% DA RECEITA) 2017 2018 Américas 8% CEI 9% UE 13% África 14% NAFTA 2% Ásia 22% Oriente Médio 32% +13,3% Américas 15% UE 15% África 16% CEI 2% Ásia 27% Oriente Médio 25% Fonte: Minerva COMPOSIÇÃO DAS EXPORTAÇÕES DA ATHENA FOODS (% DA RECEITA) 2017 NAFTA 9% UE 12% Oriente Médio 14% CEI 6% África 3% Américas 30% Ásia 26% +85,8% Oriente Médio 5% UE 12% Américas 19% 2018 NAFTA 5% África 1% CEI 22% Ásia 36% 4
Mercado Interno DESTAQUES: Crescimento do segmento de Food Service ABERTURA DAS VENDAS (% PARTICIPAÇÃO) Vendas 2018 Aumento do número de clientes no Food Service Terceiros % Partc. Total Ganho de market share e rentabilidade Crescimento em marcas premium Crescimento nos mercados de nicho Terceiros 38% Beef 62% 29% 38% 38% 2016 2017 2018 CANAL / TIPOLOGIA CRESCIMENTO DOS PONTOS DE VENDAS 2018 Food Service 54% Outros 3% Bar/ Lanchonete 11% Churrascaria 11% Restaurante/ Buffet 75% 2017 58,5 mil + 6,5 mil +11% 2018 65,0 mil Fontes: Minerva *% Participação com base na Margem Bruta
Resultados Financeiros e Operacionais RECEITA BRUTA DA DIVISÃO INDÚSTRIA BRASIL (R$ MILHÕES) RECEITA BRUTA DA ATHENA FOODS (R$ MILHÕES) +2,3% +37,4% 1.994 1.733 1.713 1.996 2.039 1.471 1.490 1.581 1.816 2.020 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 RECEITA BRUTA DA DIVISÃO TRADING (R$ MILHÕES) +10,1% 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 PARTICIPAÇÃO DAS DIVISÕES (% DA RECEITA BRUTA) 4T18 Divisão Trading 18% 787 530 660 782 866 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 Athena Foods 41% Divisão Indústria Brasil 41% 6
Resultados Financeiros e Operacionais (cont.) RECEITA LÍQUIDA (R$ MILHÕES) EBITDA (R$ MILHÕES) E MARGEM EBITDA AJUSTADOS (%) +16,2% 9,2% 9,5% 10,4% 10,0% 8,1% 3.965 3.531 3.736 4.338 4.608 363 285 353 449 463 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 TAXA DE UTILIZAÇÃO DE CAPACIDADE 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 PRAZO MÉDIO DO ESTOQUE (DIAS) 81,0% 68,6% 74,4% 80,1% 78,1% 75,5% 75,0% 71,5% 72,0% 81,5% 79,8% 78,1% 79,1% 76,3% 77,6% 26 31 29 28 20 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 Divisão Indústria Brasil Athena Foods Consolidado 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 7
Resultados Financeiros e Operacionais (cont.) RECEITA LÍQUIDA (R$ MILHÕES) EBITDA (R$ MILHÕES) E MARGEM EBITDA AJUSTADOS (%) Δ CAGR: +19,3% 9,5% 10,7% 10,3% 9,0% 9,6% Δ CAGR: +19,5% 7.997 9.525 9.649 14.033 16.213 760 1.020 989 1.266 1.550 2014 (1) 2015 2016 2017(3) 2018 RETORNO SOBRE O CAPITAL INVESTIDO 2014 (1)(2) 2015 2016 2017(3) 2018 DÍVIDA LÍQUIDA/EBITDA LTM -0,7x 20% 25% 24% 18% 22% 3,7 4,1 3,4 4,6 3,9 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 (1) 2014 inclui a Receita Líquida e/ou EBITDA proforma das unidades BRF e Carrasco. (2) EBITDA ajustado por reversão de provisão para contingência fiscal no 2T14 e pela adesão ao REFIS no 4T14. (3) 2017 inclui a Receita Líquida e/ou EBITDA proforma das unidades dos ativos do Mercosul adquiridos em 01/08/2017. 8
Resultado Líquido e Resultado Líquido Adj. R$ Milhões 4T18 Resultado líquido antes do IR e CS -75,1 (+) Imposto de renda e contribuição social -17,0 Resultado líquido -92,1 % Margem líquida -2,0% R$ Milhões 4T18 Resultado Líquido antes do IR e CS -75,1 Redução ao Valor Recuperável de Ativo 18,8 Correção Monetária 24,7 Outras Despesas Financeiras Não Recorrentes 59,0 Resultado Líquido Ajustado antes do IR e CS 27,4 9
Fluxo de Caixa das Atividades Operacionais R$ Milhões 4T18 2018 Resultado Líquido -92,1-1.264,8 (+) Ajustes do Lucro Líquido 189,8 1.781,1 (+) Variação da necessidade de capital de giro 242,3 813,6 Fluxo de caixa operacional 340,1 1.329,9 10
Fluxo de Caixa Livre 4T18 (R$ MILHÕES) 462,8 (43,3) (298,6) 242,3 363,3 EBITDA Capex (caixa) Res Financeiro (caixa) Var Capital de Giro Fluxo de Caixa Livre 2018 (R$ MILHÕES) 1.550,4 (189,1) (952,6) 343,3 752,0 EBITDA Capex (caixa) Res Financeiro (caixa) Var Capital de Giro¹ Fluxo de Caixa Livre 1 Capital de giro exclui a linha de ajustes de avaliação patrimonial e acumulados de conversão. 11
Aumento de Capital & Bônus de Subscrição PROCESSO DO AUMENTO DE CAPITAL Encerramento do prazo de subscrição e inicio de subscrição de sobras (encerradas em 06/12) com a adesão de aproximadamente 91% da base acionária USO DOS RECURSOS Oferta de Recompra Antecipada das Notas Perpétuas: Liquidação antecipada de US$ 225 mm Set/18 Nov/18 Dez/18 Divulgação do Fato Relevante anunciando a operação de aumento de capital como um dos passos de aceleração da desalavancagem financeira EXERCÍCIO DO BÔNUS DE SUBSCRIÇÃO: Homologação do aumento de R$ 965 milhões no capital da Companhia com a emissão de 150,3 milhões de ações + 150,3 milhões de Bônus de Subscrição (prazo de 3 anos) Equivalente à aproximadamente 75,5% do montante em circulação Exercício da opção de compra do restante em abril/2019 (valor de face) ALTERAÇÃO DO CAPITAL SOCIAL Janeiro de 2019 5 Bônus foram exercidos R$ 32,10 Fevereiro de 2019 248 Bônus foram exercidos R$ 1.592,16 Data Capital Social Quantidade de Ações Quantidade de Bônus 20/12/2018 R$1.115.156.864,53 376.687.157 150.268.698 11/01/2019 R$1.115.156.896,63 376.687.162 150.268.693 11/02/2019 (Atual) R$1.115.158.488,79 376.687.410 150.268.445 12
DRE Athena Foods DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO Milhares de Reais 4T18 2018 Mercado Doméstico 551.152 2.016.235 Mercado Externo 1.524.363 5.061.138 Deduções da Receita (81.892) (194.889) Receita Líquida 1.993.623 6.882.484 Custo das Mercadorias Vendidas (CMV) (1.727.600) (6.040.268) Lucro Bruto 266.023 842.216 Despesas Gerais, com Vendas e Administrativas (140.362) (464.410) Resultado Financeiro (80.629) (103.674) IR 4.426 15.577 Lucro Líquido 49.458 289.709 Margem Líquida 2,48% 4,21% EBITDA 163.778 490.447 Margem EBITDA 8,22% 7,13% 13
Estrutura de Capital DESTAQUES Relação Dívida Líquida/LTM EBITDA ajustado: 3,9x Posição de caixa: R$ 4,4 bilhões Ao final de dezembro, aproximadamente 78% da dívida total estava exposta à variação do dólar Duration da Dívida: 4,9 anos FLUXO DE AMORTIZAÇÃO DA DÍVIDA (R$ MILHÕES) DEZ/18 4.900,0 4.400,0 3.900,0 3.400,0 2.900,0 2.400,0 1.900,0 1.400,0 900,0 400,0-100,0 4.397,0 Dívida de Curto Prazo 1.493,6 1.684,1 1.284,8 449,9 415,9 566,6 272,0 52,4 27,1 18,4 Caixa 1T19 2T19 3T19 4T19 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028... 4.202,6 14
Guidance GUIDANCE DE JANEIRO 2018 A DEZEMBRO 2018 - ALCANÇADO R$ Milhão Mínimo Máximo Receita Líquida 15.000 16.000 Considerando o dólar médio no período de R$ 3,70 e ARS$ 27. Receita Líquida 2018: R$ 16,2 bilhões GUIDANCE DE JANEIRO 2019 A DEZEMBRO 2019 R$ Milhão Mínimo Máximo Receita Líquida 16.500 17.500 Considerando o dólar médio no período de R$ 3,80. 15
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