Apresentação de Resultados 1T12

Transcrição

1 Apresentação de Resultados Maio/2012

2 O material que se segue é uma apresentação de informações gerais da Kroton Educacional S.A ( Kroton ). Tratam-se de informações resumidas sem intenção de serem completas, que não devem ser consideradas por investidores potenciais como recomendação. Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser divulgada a nenhuma outra pessoa. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou abrangência das informações aqui apresentadas, que não devem ser usadas como base para decisões de investimento. Esta apresentação contém declarações e informações prospectivas nos termos da Cláusula 27A da Securities Act of 1933 e Cláusula 21E do Securities Exchange Act of Tais declarações e informações prospectivas são unicamente previsões e não garantias do desempenho futuro. Advertimos os investidores de que as referidas declarações e informações prospectivas estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a riscos, incertezas e fatores relativos às operações e aos ambientes de negócios da Kroton e suas controladas, em virtude dos quais os resultados reais de tais sociedades podem diferir de maneira relevante de resultados futuros expressos ou implícitos nas declarações e informações prospectivas. Embora a Kroton acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, a Kroton não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A Kroton isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas. Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores mobiliários. Esta apresentação e seu conteúdo não constituem a base de um contrato ou compromisso de qualquer espécie. 2

3 Maior nível de disclosure de informações: o o o o Informações de alunos: abertura por Negócio (Ensino Superior Presencial, Ensino Superior a Distância e Educação Básica) e por produto (Graduação e Pós-graduação) Novo template de demonstração de resultados: DRE por Negócio (Ensino Superior Presencial, Ensino Superior a Distância e Educação Básica) até o Resultado Operacional Informações sobre Kroton stand-alone: garantia de acompanhamento do bridge de margens Informações sobre Geração de Caixa Operacional: Informações sobre caixa operacional, antes e após Capex, com e sem impactos do FIES o Guidance: divulgação de guidance para 2012 Destaques do Desempenho Operacional: o 29% de crescimento orgânico de alunos (same units), entre dez/11 e mar/12 o Aquisição Unirondon: 5,4 mil alunos o Integração Unopar: 1ª fase concluída e 2ª fase avançada Destaques do Desempenho Financeiro: o R$ 126,3 milhões de EBITDA (Margem EBITDA de 37,1%) o R$ 99,0 milhões de Lucro Líquido (Margem Líquida de 29,1%) o R$ 51,6 milhões de geração de caixa operacional antes de Capex e R$ 33,2 milhões após Capex 3

4 Desempenho Operacional

5 Alunos Graduação Total Pós-graduação Total Total Base 4T Entradas Formaturas (21.716) (1.486) (23.202) Evasão (17.949) (933) (18.882) Base % Base / Base 4T11 30,1% 11,5% 28,8% Alunos no Ensino Superior ( ) (18.882) +29% Alunos 4T11 Novos Ingressantes Formaturas Evasão Alunos 5

6 Alunos Graduação Pós-graduação Total Presencial Presencial Presencial Base 4T Entradas Formaturas (9.621) (1.099) (10.720) Evasão (8.115) (441) (8.556) Base % Base / Base 4T11 16,1% 3,4% 14,9% Alunos Graduação Pós-graduação EAD EAD Total EAD Base 4T Entradas Formaturas (12.095) (387) (12.482) Evasão (9.834) (492) (10.326) Base % Base / Base 4T11 40,0% 21,4% 39,0% Alunos no Ensino Presencial Alunos no Ensino a Distância +15% +39% (10.720) ( 8.556) (12.482) (10.326) Alunos 4T11 Novos Formaturas Evasão Alunos Ingressantes Alunos 4T11 Novos Formaturas Evasão Alunos Ingressantes 6

7 Número de alunos da Kroton com contratos do FIES* % % FIES no Processo de Captação* 47,0% ,5% 14,1% 27,6% 1S10 2S10 1S11 2S11 4/mai/12 % Base Alunos 4,4% 10,9% 18,2% 21,1% 33,3% 2S10 1S11 2S11 Número de Alunos FIES alcança 33,3% da base de alunos Participação de alunos FIES nos processos de vestibular do primeiro semestre de 2012 alcança 47%, versus 28% no segundo semestre de 2011 Recompras mensais já operando normalmente: R$ 27 milhões recebidos no + R$ 27 milhões em abril Base Elegível FIES 77,0% 92,5% 7 * Considera dados da Unopar a partir do 2S11

8 Abril/ alunos Pagamento de R$ 22,0 milhões Valor do Negócio: (+) R$ 28,3 milhões Valor do Imóvel: (+) R$ 23,7 milhões Dívida Líquida: (-) R$ 30,0 milhões Integração Unopar 8

9 Alunos na Educação Básica Escolas Associadas +2% % Rede Privada Rede Pública - Projecta Rede Privada Crescimento de 2% da base de alunos total e de 3% da base de alunos de escolas privadas Aumento de 5% da base de Escolas Associadas Elevado índice de renovação das Escolas Associadas: 90% 9

10 Desempenho Financeiro

11 Valores em R$ ('000) Ensino Superior Presencial Ensino a Distância Educação Básica Kroton Consolidado % AV % AV % AV % AV Receita Bruta ,5% ,6% ,8% ,3% (-) Deduções da Receita Bruta (39.413) -19,5% (26.125) -35,6% (3.749) -5,8% (69.287) -20,3% Receita Líquida ,0% ,0% ,0% ,0% Custos (CPV/CSP) ( ) -55,4% (10.474) -14,3% (22.461) -34,5% ( ) -42,5% Lucro Bruto ,6% ,7% ,5% ,5% Despesas Operacionais (23.727) -11,7% (10.038) -13,7% (8.419) -11,5% (42.185) -12,4% (-) Provisão para Devedores Duvidosos (PDD) (9.695) -4,8% (5.097) -6,9% (1.108) -1,5% (15.900) -4,7% (+) Juros e Mora sobre Mensalidades ,1% ,9% 164 0,2% ,3% Resultado Operacional ,1% ,0% ,4% ,7% Despesas Corporativas (19.121) -5,6% EBITDA ,1% Custos e Despesas Não Recorrentes (7.591) -2,2% EBITDA "Contábil" ,8% Lucro (Prejuízo) Líquido ,1% Lucro (Prejuízo) Líquido "Contábil" ,9% 11

12 Receita Líquida (RL) Lucro Bruto (LB) Resultado Operacional (RO) 44,6% 31,1% +50% 37,7% +77% 26,1% +78% 134,8 202,0 50,8 90,1 35,2 62,8 % Margem Bruta % Margem Operacional % RL do Segmento/ RL Total 69% 59% % LB do Segmento/ LB Total 58% 46% % RO do Segmento/ RO Total 54% 43% Receita líquida do Ensino Superior Presencial aumenta 50% frente ao Ticket médio líquido no Ensino Superior Presencial situou-se em R$ 546,16. Apenas na graduação o ticket médio líquido foi de R$ 576,89 no, aumento de 5,2% em relação ao 4T11 Lucro Bruto do Ensino Superior aumenta 77%, com elevação de 6,9 p.p. na margem bruta 12 Resultado operacional do segmento cresce 78% em relação ao, com incremento de 5,0 p.p. na margem operacional

13 Receita Líquida (RL) +5% 73,4 Lucro Bruto (LB) 85,7% 62,9 Resultado Operacional (RO) 67,0% 49,2 % Margem Bruta % Margem Operacional % RL do Segmento/ RL Total % LB do Segmento/ LB Total % RO do Segmento/ RO Total 22% 32% 34% Altas margens do negócio de EAD, sendo a maior entre todas as linhas de negócio da Companhia Ticket médio do EAD da Companhia (considerando somente a receita da Kroton) situouse em R$ 121,19. O ticket médio do aluno (considerando as mensalidades efetivamente pagas) seria de R$ 189,36 No, a margem bruta alcança 85,7% e a margem operacional 67,0% 13

14 Receita Líquida (RL) Lucro Bruto (LB) Resultado Operacional (RO) 61,9% 65,5% 50,2% 51,2% +8% +15% +10% 65,2 42,7 33,4 60,2 37,2 30,2 % Margem Bruta % Margem Operacional % RL do Segmento/ RL Total 31% 19% % LB do Segmento/ LB Total 42% 22% % RO do Segmento/ RO Total 46% 23% Receita líquida da Educação Básica aumenta 8% frente ao Receita líquida representava 31% da receita da Companhia no e passou a representar 19% no Aumento de 4,8% no ticket anual em 2012, em relação a 2011, atingindo R$ 393,16 Lucro bruto do segmento cresce 15%, com elevação de 3,6 p.p. na margem bruta 14 Resultado operacional da Educação Básica é 10% superior em relação ao, com crescimento de 1,0 p.p. na margem operacional

15 Receita Líquida Lucro Bruto Resultado Operacional +75% 340,6 45,1% +122% 57,5% 33,6% +122% 42,7% 195,0 88,0 195,7 65,5 145,4 % Margem Bruta % Margem Operacional Receita líquida consolidada aumenta 75% frente ao Lucro bruto consolidado aumenta 122%, com incremento de 12,4 p.p. na margem bruta Resultado operacional 122% superior em relação ao, com margem operacional 9,1 p.p. acima do mesmo período de

16 Evento R$ mil Integração Unopar (4.137) Projetos de M&A (3.454) Linha de Negócios Ensino Presencial / EAD Ensino Presencial / EAD Total de Eventos não recorrentes (7.591) O total de eventos não recorrentes no foi de R$ 7,6 milhões, sendo mais da metade relacionados às despesas de integração com a Unopar Em 2012, devem ser verificados novos eventos não recorrentes também referentes à integração da Unopar e da Unirondon* 16 * A projeção fornecida no inicio do ano de R$ 15 milhões de eventos não recorrentes está mantida, e deve ser acrescida de R$ 2 milhões relativos à aquisição da Unirondon, totalizando R$ 17 milhões em 2012

17 EBITDA e Margem EBITDA Lucro Líquido e Margem Líquida* Trimestral- R$ milhões 26,7% +142% 37,1% 126,3 16,8% +202% 29,1% 99,0 52,1 32,7 % Margem EBITDA % Margem Líquida EBITDA de R$ 126 milhões: 142% superior ao mesmo trimestre do ano anterior Margem EBITDA alcança 37,1%, 10,4 p.p. acima do Lucro Líquido aumenta 202% em relação ao, alcançando margem líquida da 29% 17 * Exclui Amortização de Intangível (Aquisições)

18 Receita Líquida EBITDA e Margem EBITDA* 33,1% +28% 26,7% +59% 195,0 250,1 52,1 82,7 % Margem EBITDA Análise Gerencial da Kroton: excluindo os efeitos da aquisição da Unopar Receita líquida de R$ 250 milhões crescimento de 28% EBITDA aumenta 59% em relação ao, atingindo margem EBITDA de 33,1% 18 * Considera alocação de 100% das despesas corporativas na Kroton

19 PDD e Contas a Receber

20 Ensino Superior Presencial e % RL Segmento Ensino a Distância e % RL Segmento Educação Básica e % RL Segmento 5,1% 4,8% 5,7% 6,5% 6,9% 1,7% 6,9 9,7 6,4 7,9 5,1 0,5% 1,1 0,3 ex- FIES ex- FIES Provisão para alunos ex-fies aumentou de 5,7% da receita líquida no para 6,5% no, refletindo postura conservadora da Companhia em relação à inadimplência O nível de provisão da Educação Básica foi ajustado a partir do 4T11, também adotando uma postura mais conservadora 20

21 Ensino Superior Valores em R$ ('000) % AH 4T11 % AH Contas a Receber Líquido ,2% ,1% Curto Prazo - Mensalidades e Acordos a Receber ,9% ,7% Carteira Longo Prazo ,3% ,5% FIES ,0% ,0% Saldo de Certificados Emitidos e Bloqueados por CND ,4% ,7% Ensino a Distância Valores em R$ ('000) % AH 4T11 % AH Contas a Receber Líquido n.a. n.a. n.a. n.a. Educação Básica Valores em R$ ('000) % AH 4T11 % AH Contas a Receber Líquido ,4% ,2% Do total do saldo bloqueado por CND, R$ 11,2 milhões foram liberados em abril Aumento do contas a receber de Educação Básica frente ao 4T11 reflete a sazonalidade do negócio 21

22 Ensino Superior - Prazo Médio do Contas a Receber (dias) % AH 4T11 % AH Critério (1) Contas a Receber Líquido (ex-fies) Receita Líquida dias dias Critério (2) Contas a Receber Líquido (ex-fies) Receita Líquida (ex-fies) Critério (3) Contas a Receber Líquido FIES Receita Líquida FIES Critério (4) Contas a Receber Líquido FIES ex-bloqueios de CND Receita Líquida FIES dias 74-9 dias dias dias dias dias Ensino a Distância - Prazo Médio do Contas a Receber (dias) % AH 4T11 % AH Contas a Receber Líquido Receita Líquida 24 n.a. n.a. n.a. n.a. Educação Básica - Prazo Médio do Contas a Receber (dias) % AH 4T11 % AH Contas a Receber Líquido Receita Líquida dias dias 22 Melhora de 2 e 9 dias no prazo médio do contas a receber ex-fies (Critério 2), frente ao e 4T11, respectivamente Aumento do prazo médio do contas a receber do FIES ex-cnd (Critério 4) no foi motivado pelo alto volume de matrículas e rematrículas nos meses de fevereiro e março Estabilidade no contas a receber de Educação Básica entre o e

23 Capex e Endividamento

24 Kroton Investimentos 7,2% 12,7 4,3% 8,3 6,3% 21,5 4T11 Volume de Capex sobre a Receita Líquida de 6,3% no, em linha com o verificado no ano de 2011 (6,4%) Maior parte dos investimentos realizados foram para suportar o maior crescimento orgânico verificado no captação do início do ano 24 * Não é considerado os montantes relacionados às aquisições de Instituições de Ensino

25 Consolidado Valores em R$ ('000) 4T11 % AH Caixa ,8% Aplicações Financeiras ,1% Total de Empréstimos e Financiamentos ,5% Curto Prazo ,2% Longo Prazo ,3% Disponibilidade Líquida 1 (46.993) ( ) -88,8% Outras Obrigações de Curto e Longo Prazos ,7% Disponibilidade Líquida 2 ( ) (3.272) n.a. ¹ Disponibilidade considerando apenas as obrigações bancárias 2 Disponibilidade considerando pagamento de parcelamentos tributários, as obrigações relacionadas a aquisições concluídas até o, inclusive sellers note de R$ 130 milhões do vendedor da Unopar, com vencimento em dez/2012 Aumento do Caixa e Aplicações Financeiras decorrentes do aumento de capital realizado, onde a empresa captou R$ 597 milhões Redução das outras obrigações de curto e longo prazo referente ao pagamento da 2ª parcela da aquisição da Unopar no montante de R$ 260 milhões realizado em março 25

26 Geração de Caixa

27 R$ milhões %AH Lucro Líquido "Contábil" antes de IR ,6% (+) Ajustes ao Lucro líquido antes de IR ,7% (+) Imposto de Renda e Contribuição Social Pagos (2.976) - n.a. (+) Variações no Capital de Giro (84.965) (46.215) 83,8% Geração de Caixa Operacional antes de Capex ,1% Capex Recorrente e de Manutenção (18.387) (8.340) 120,5% Geração de Caixa Operacional após Capex n.a. (+) Atividades de M&A ( ) (889) n.a. (+) Fluxo de Caixa das Atividades de Financiamentos (1.994) n.a. Fluxo de Caixa Livre n.a. R$ milhões ex-fies Geração de Caixa Operacional (GCO) antes de Capex GCO antes de Capex / EBITDA "Contábil" 43,5% 83,6% Geração de Caixa Operacional (GCO) após Capex GCO após Capex / EBITDA "Contábil" 28,0% 68,1% Fluxo de Caixa Livre Geração de Caixa Operacional após Capex de R$ 33,2 milhões, devido a evolução do resultado e também ao rígido controle dos investimentos. Conversão de EBITDA Contábil em Caixa de 28,0%. Considerando o FIES como efeito Caixa, a Geração de Caixa Operacional antes de Capex seria de R$ 99,2 milhões, e após Capex de R$ 80,9 milhões. Essa análise implica numa conversão de EBITDA Contábil em Caixa de 83,6% e 68,1%, respectivamente.

28 Guidance e Considerações Finais

29 A tabela abaixo traz a expectativa da Companhia para os resultados de 2012, podendo sofrer alterações caso sejam identificadas mudanças que afetem o mercado ou as condições de negócio. Receita Líquida EBITDA Kroton 2012* (R$ milhões) R$ 1,2 bilhão R$ 305 milhões Margem EBITDA (%) 25% Capex Recorrente (manutenção e crescimento orgânico) Capex - Projetos Especiais (brownfields/aquisições de imóveis) 6,7% da Receita Líquida (R$ 80,4 milhões) R$ 60 milhões 29 * Não inclui aquisições, inclusive a já realizada relacionada à Unirondon

30 Ensino Superior Presencial Alunos: + 15% em comparação com 4T11 (crescimento orgânico) Receita Líquida: + 50% vs Resultado Operacional: + 78% vs Contas a Receber ex-fies: - 2 dias vs Ensino Superior EAD Alunos: + 39% em comparação com 4T11 (crescimento orgânico) Altas margens 1ª fase de integração da Unopar concluída e 2ª fase em estágio avançado Educação Básica Receita Líquida: + 8% vs Lucro Bruto: + 15% vs Resultado Operacional: + 10% vs Contas a Receber: Estável vs EBITDA: + 142% em comparação com R$ 126 MM: maior que o EBITDA do ano de ,1% de margem EBITDA Kroton Consolidado Lucro Líquido: + 202% em comparação com R$ 99 MM: praticamente o EBITDA do ano de ,1% de margem EBITDA Geração de Caixa (): R$ 52 milhões antes de Capex R$ 33 milhões após Capex Considerando FIES como caixa: R$ 99 milhões antes de Capex R$ 81 milhões após Capex 30

31 Relações com Investidores Carlos Lazar José Eduardo Szuster Carolina Igi