Teleconferência de Resultados 1T15

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1 Teleconferência de Resultados 1T15 30 de abril de 2015

2 DESTAQUES DO 1T15 DESEMPENHO OPERACIONAL GESTÃO DA DÍVIDA DIRECIONADORES 2015 Fluxo de Caixa Livre: R$ 82 milhões Fluxo de Caixa Operacional: R$ 365 milhões ROIC: 20,0% Receita Líquida: R$ 2,2 bi +54% yoy Divisão Carnes: Receita ME +52% yoy e MI +65% yoy EBITDA: R$ 188,4 milhões, +38% yoy Margem EBITDA: 8,7% Utilização de capacidade: 70,2% Exportações: 67% da receita bruta Guidance Receita 2015 mantido: R$ 9,5 bilhões a 10,5 bilhões Dívida Líquida/EBITDA: 4,3x (R$/US$: 3,21) Posição de Caixa: R$ 3,0 bilhões R$ 2,4 bilhões excluindo a recompra dos Bonds Parcela Dívida Curto Prazo: 15% do total Exposição da dívida em US$: 78% Foco na desalavancagem Crescimento na América do Sul Fortalecimento dos canais de venda no MI e ME Eficiência operacional e sinergia entre as unidades Agilidade na tomada de decisão Obsessão por geração de caixa Desenvolvimento e capacitação de lideranças Foco, disciplina e consistência de execução 2

3 jan-10 mai-10 set-10 jan-11 mai-11 set-11 jan-12 mai-12 set-12 jan-13 mai-13 set-13 jan-14 mai-14 set-14 jan-15 PANORAMA SETORIAL BRASIL DESTAQUES ABATE E PREÇO MÉDIO DO GADO Preço médio da arroba 1T15: +21% yoy Queda no volume de abate da indústria: -11% yoy Bom volume de chuvas incentivo à retenção do gado no pasto por mais tempo Mercado externo: exportações afetadas por Rússia e Venezuela Redução do preço e consumo de carne bovina no MI ,8 144,0 118,6 122,7 123, T14 2T14 3T14 4T14 1T Abates (mil cabeças) R$/@ EXPORTAÇÕES DE CARNE BOVINA (% DA RECEITA) ÍNDICE DE INTENÇÃO DE CONSUMO DAS FAMÍLIAS 21% 1T14 1T15 150,0 143,4 140,0 Rússia 19% 27% Hong Kong 24% 130,0 Chile 6% Egito 10% Irã 12% Hong Kong 18% Venezuela 14% Irã 6% Chile 6% Venezuela 10% Rússia 12% Egito 15% 120,0 110,0 100,0 110,6 Fonte: Ministério da Agricultura e Pecuária Secex Confederação Nacional do Comércio de Bens, Serviços e Turismo 3

4 PANORAMA SETORIAL PARAGUAI DESTAQUES ABATE E PREÇO MÉDIO DO GADO Oferta firme de animais e bom volume de chuvas: safra típica Exportações impactadas pelo menor volume de Rússia Pressão nas margens operacionais Reabertura do mercado Europeu em Abr/15 (fechado desde Set/11) T14 2T14 3T14 4T14 1T Abates (mil cabeças) Preço médio (US$/100kg) DESTINO EXPORTAÇÕES DO PARAGUAI (% RECEITA) EXPORTAÇÕES DE CARNE IN NATURA (US$ MILHÕES) Israel 9% Hong Kong 10% 11% 1T14 Rússia 36% Hong Kong 8% Israel 12% 14% 1T15 Rússia 28% % Brasil 12% Chile 22% Brasil 14% Chile 24% 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 Fonte: Minerva e SENACSA 4

5 PANORAMA SETORIAL URUGUAI DESTAQUES ABATE E PREÇO MÉDIO DO GADO Dinâmica positiva do setor em toda cadeia produtiva Queda no preço do gado Demanda internacional firme Receita exportação 1T15: +21% yoy 800,0 700,0 600,0 500,0 400,0 300,0 200, Aumento expressivo de vendas para China e EUA 100,0-1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 0 Abates (mil cabeças) Preço médio (US$/100kg) DESTINO EXPORTAÇÕES DO URUGUAI (% RECEITA) EXPORTAÇÕES DE CARNE IN NATURA (US$ MILHÕES) 36% 1T14 China 19% Estados Unidos 13% Israel 13% Alemanha 5% 27% 1T15 China 26% Estados Unidos 21% % Alemanha 8% Holanda 10% Holanda 9% Israel 12% 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 Fonte: Minerva e INAC 5

6 MINERVA EXPORTAÇÕES MARKET SHARE (% DA RECEITA POR PAÍS) BRASIL URUGUAI PARAGUAI 77% 84% 80% Minerva 23% Minerva 16% Minerva 20% COMPOSIÇÃO DAS EXPORTAÇÕES DIVISÃO CARNES (% DA RECEITA) LTM1T14 LTM1T15 Oriente Médio 20% NAFTA 2% UE UE 11% África 13% 16% África NAFTA 17% 5% Américas 18% Oriente Médio 14% Américas 13% CEI 21% Ásia 12% CEI 19% Ásia 18% Fonte: Minerva, Secex, INAC e SENACSA 6

7 EXPORTAÇÕES BRASILEIRAS DE CARNE BOVINA MINERVA MARKET SHARE (% DO VOLUME EXPORTAÇÕES DO BRASIL) 1T14 1T15 87% 76% Minerva 16% Minerva 24% Volume (mil tons) 1T15 1T14 Var.% Exportações Brasil 232,1 305,5-24,0% Exportações Minerva 55,1 49,7 11,0% Market share Minerva 23,8% 16,3% 7,5 p.p. Fonte: Minerva, Secex 7

8 RESULTADOS 1T15 RECEITA LÍQUIDA (R$ MILHÕES) COMPOSIÇÃO DA RECEITA BRUTA +54% ME MI 32% 32% 36% 38% 33% % 68% 64% 62% 67% 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 EBITDA AJUST. (R$ MILHÕES) E MG. EBITDA AJUST. (%) EBITDA POR REGIÃO E POR MOEDA 8,2% 8,4% 9,7% 8,7% Merco sul 30% Moed a local 29% Brasil 70% US$ 71% 1T12 1T13 1T14 1T15 8

9 RESULTADOS 1T15 ROIC (%) 1 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL (R$ MILHÕES) 2 17,5% 19,8% 20,0% T13 1T14 1T15 1T13 1T14 1T15 FLUXO DE AMORTIZAÇÃO DA DÍVIDA (R$ MILHÕES) MAR/ , ,5 Dívida Curto Prazo: 15% 948,4 177,8 178,0 199,0 428,5 231,1 295,0 333,9 208,1 23,3 22,5 420,4 Caixa 2T15 3T15 4T15 1T ROIC: EBITDA LTM/(ativo total caixa (Passivo curto prazo dívida curto prazo)) 2 Capital de giro do 1T15 exclui a linha de ajustes de avaliação patrimonial 9

10 EVOLUÇÃO DA ALAVANCAGEM DÍVIDA LÍQUIDA (R$ MILHÕES) E DÍVIDA LIQUIDA/EBITDA (X) 2,66 2, ,21 2, FX fechamento (R$/US$) FX médio (R$/US$) Variação cambial da dívida em US$ (R$ milhões) Dívida Líquida (R$ milhões) Var Cambial Acumulada desde 01/Jan/ T15 3,7x 4,3x Dív. Líq./EBITDA ajustado Ao final de março de 2015, a alavancagem calculada, ajustada para efeito de covenants financeiros, encontrava-se, com folga, dentro dos parâmetros estabelecidos (abaixo de 3,5x) 10

11 BRIDGE DA DÍVIDA LÍQUIDA DÍVIDA LIQUIDA (R$ MILHÕES) DEZ/14 x MAR/ (82) (22) Dívida Líquida Dez/14 Variação Cambial (não caixa) Fluxo de Caixa Livre 1T15 itens financeiros que não afetam o caixa Dívida Líquida Mar/15 11

12 FLUXO DE CAIXA LIVRE (R$ MILHÕES) 1T15 (47,3) 188,4 (118,0) 58,6 81,7 EBITDA 1T15 Capex (caixa) Res Financeiro (caixa) 1 Var Capital de Giro Fluxo de Caixa Livre 1T15 (R$ MILHÕES) LTM1T15 (233,0) (438,5) 726,2 117,7 172,4 EBITDA LTM1T15 Capex (caixa) Res Financeiro (caixa) 1 Var Capital de Giro Fluxo de Caixa Livre LTM1T15 1 Capital de giro do 1T15 exclui a linha de ajustes de avaliação patrimonial 12

13 RESULTADO LÍQUIDO AJUSTADO Resultado impactado pelo efeito da valorização do dólar na dívida Excluindo este impacto e o pagamento de IR e Contribuição Social, o resultado ajustado realizado pela Companhia no 1T15 seria positivo em R$ 54,8 milhões. No acumulado dos últimos 12 meses, o resultado ajustado seria de R$193,6 milhões. R$ Milhões 1T15 LTM1T15 Lucro (Prejuízo) Líquido -587, ,5 (+) Variação Cambial 639, ,8 (+) Imposto de Renda e Contribuição Social 2,1-9,9 (+) Itens não recorrentes (Refis) 0,0 111,2 Lucro (Prejuízo) Ajustado 54,8 193,6 13

14 RECOMPRA DE BONDS Ao longo do 1T15, a Companhia recomprou aproximadamente US$ 40 milhões em Bonds emitidos no mercado internacional 31/03/2015 US$ milhões R$ milhões Notas ,5 1,6 Notas ,0 44,7 Notas ,2 536,4 Total 181,7 582,7 14

15 DISCLAIMER Este material é uma apresentação de informações gerais sobre o Minerva S.A. e suas subsidiárias ("Minerva" ou "Companhia"), elaborado na data desta apresentação pelo Minerva. As informações contidas nesta apresentação são fornecidas de forma resumida, não têm a intenção de serem completas nem se destinam a serem interpretadas como aconselhamento a potenciais investidores. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia, expressa ou implícita, quanto à correção, adequação, imparcialidade, integralidade ou abrangência das informações aqui contidas. Informações obtidas de fontes públicas contidas nesta apresentação não foram verificadas independentemente. Este material não contém projeções e/ou estimativas de eventos futuros. As considerações sobre eventos futuros aqui disponíveis foram preparadas de maneira criteriosa e pretendem sinalizar possíveis tendências relacionadas ao Minerva, conforme a razoável expectativa da sua administração. O uso dos termos "projeta", "estima", "antecipa", "prevê", "planeja", "espera", entre outros, não deve ser interpretado como projeção ou guidance nos termos da legislação em vigor, mas devem ser compreendidos como meras tendências que, evidentemente, envolvem incertezas e riscos. Estas declarações baseiam-se em diversos pressupostos e fatores, inclusive condições de mercado, regras governamentais, condições da concorrência, desempenho do setor e da economia mundial e brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pelo Minerva junto à CVM. Quaisquer alterações nesses pressupostos e fatores podem levar a resultados práticos diferentes das tendências atuais. Não se deve confiar plenamente nessas declarações. O desempenho passado da Companhia não é indicativo de resultados futuros. Embora o Minerva acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações contidas nesta apresentação sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, o Minerva não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. As declarações e informações contidas nesta apresentação se aplicam somente à data em que foram preparadas, não se obrigando o Minerva a atualizá-las à luz de novas informações ou desenvolvimentos futuros. Nem este material nem o seu conteúdo deve ser considerado como uma oferta ou um convite ou solicitação de oferta para subscrever ou comprar quaisquer valores mobiliários. As informações contidas nessa apresentação não devem constituir a base de qualquer contrato ou compromisso. O Minerva não se responsabiliza por operações que sejam realizadas ou por decisões de investimentos que sejam feitos com base nas informações contidas nesta apresentação. Nenhuma pessoa está autorizada a dar qualquer informação ou fazer qualquer representação inconsistente e incoerente com esse material e, se dado ou feito, a informação ou a representação não deve ser invocada como tendo sido autorizada pela ou em nome da Companhia. Esta apresentação é estritamente confidencial e é apresentada a destinatários selecionados. Esta apresentação não pode ser reproduzida (no todo ou em parte), distribuída ou transmitida a qualquer outra pessoa sem o prévio consentimento escrito do Minerva. Esta apresentação não é destinada à distribuição ou uso por qualquer pessoa ou entidade em qualquer jurisdição ou país onde tal distribuição ou uso seja contrário à lei ou regulamentação local. 15

16 Relações com Investidores Eduardo Puzziello Fernanda Naveiro Kelly Barna Tel: