Teleconferência de Resultados 4T16 e 2016

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1 Teleconferência de Resultados 4T16 e de fevereiro de 2017

2 MINERVA DESTAQUES DO 4T16 e 2016 DESEMPENHO OPERACIONAL E FINANCEIRO Fluxo de Caixa Livre Recorrente: 4T16: R$ 197,9 milhões 2016: R$ 180,1 milhões ROIC 4T16: 23,9% Receita Líquida: EBITDA 4T16: R$ milhões (-7,2% yoy) 2016: R$ milhões (+1,3% yoy) 4T16: R$ 249,9 milhões (+0,2% qoq) Margem EBITDA: 9,8% (estável qoq) 2016: R$ 989 milhões (-3,0% yoy) Margem EBITDA: 10,3% (-0,5 p.p. yoy) Lucro Líquido 4T16: R$ 12,3 milhões 2016: R$ 195,0 milhões Alavancagem medida pelo índice Dív. Líq./LTM EBITDA: 3,4x Posição de Caixa: R$ 3,4 bilhões ESTRUTURA DE CAPITAL Exposição da dívida em US$: 78% Duration: mais de 6 anos Emissão de US$ 1 bi em Notes com vencimento em 2026 e cupom de 6,50% a.a. Recompra dos Bonds 2019 e 2022 (cupom de 10,88% e 12,25% a.a. respectivamente) OUTROS DESTAQUES Dividendos: Proposta de pagamento pelo Conselho de Administração de R$ 60,2 milhões em dividendos, um dividend yield de 2,2% sobre o preço de fechamento das ações em 20 de fevereiro de 2017 ou R$ 0,2578/ação Implementação dos Programas de Eficiência Comercial e Operacional 2

3 PANORAMA SETORIAL BRASIL DESTAQUES ABATE E PREÇO MÉDIO DO GADO Volume de abate 2016: redução de 3% yoy (10,4% nos anos de 2015 e 2016) Média de preço da arroba do gado: alta de 5,2% yoy ME: Volume exportado foi estável, dado ao escoamento de grande parte do volume para o MI (efeito sazonal) MI: 2S16 - valorização dos cortes do traseiro ,2 156,1 152,1 150, Abates (mil cabeças) R$/@ 150,00 100,00 50,00 0,00 EXPORTAÇÕES DE CARNE BOVINA (% DA RECEITA) EXPORTAÇÕES DE CARNE IN NATURA (US$ MILHÕES) Outros 25% 2015 China 10% Venezuela 12% Egito 13% Outros 31% 2016 Hong Kong 17% China 16% Hong Kong 14% Irã 8% Rússia 12% Chile 7% Irã 9% Rússia 9% Egito 12% Fonte: Ministério da Agricultura, Pecuária e Abastecimento e Secex 3

4 PANORAMA SETORIAL PERSPECTIVAS PARA CENÁRIO DE EXPORTAÇÕES DESTAQUES EXPORTAÇÕES DA AUSTRÁLIA E NOVA ZELÂNDIA Desiquilíbrio entre oferta e demanda: oportunidade para o Brasil acessar novos mercados Demanda: - Principais importadores: EUA, China e Japão - Ásia e Oriente Médio com demanda em alta Oferta: Austrália: menor produção e exportação nos últimos dois anos (mil tec (1) ) E 2017E Australia Nova Zelândia MAIORES IMPORTADORES DE CARNE BOVINA CRESCIMENTO DAS EXPORTAÇÕES AMÉRICA DO SUL Estados Unidos (mil tec (1) ) China Japão Rússia Coreia do Sul União Europeia Hong Kong Egito (mil tec (1) ) E 2017E 2016E 2017E Brasil Colômbia Paraguai Uruguai Mil tec: (¹) toneladas equivalentes carcaça Fonte: USDA 4

5 jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16 PANORAMA SETORIAL BRASIL MERCADO INTERNO DESTAQUES Consumo negativamente impactado pela situação econômica brasileira: Alta nos índices de inflação, desemprego em crescimento, redução na disponibilidade de crédito Os preços dos cortes do traseiro tiveram valorização e ganharam força no 2S16, explicado principalmente: pela redução da produção de carnes bovinas através do ajuste da indústria pela elevação sazonal no consumo pela apreciação do Real sobre o Dólar PREÇO MÉDIO ROUND CUTS PREÇO MÉDIO - RUMP E LOINS R$/kg 16,50 16,00 15,50 15,00 14,50 14,00 13,50 13,00 12,50 12,00 Round Cuts R$/kg 25,00 24,00 23,00 22,00 21,00 20,00 19,00 18,00 17,00 16,00 15,00 Rump + Loins Fonte: Intercarnes 5

6 PANORAMA SETORIAL PARAGUAI DESTAQUES ABATE E PREÇO MÉDIO DO GADO Volume de abate: 2016: +3% yoy 4T16: -21% yoy e -14% qoq (efeito chuva) Média de preço do gado: 2016: -3,8% yoy ,7 143,5 159,6 165, T16: +19% yoy e +4% qoq Volume de exportação em 2016: +2% yoy Principais destinos: Chile, Rússia e Brasil Destaque das exportações 2016: Chile: 36% do total +8 p.p yoy Abates (mil cabeças) Preço médio (US$/100kg) EXPORTAÇÕES DE CARNE BOVINA (% RECEITA) EXPORTAÇÕES DE CARNE IN NATURA (US$ MILHÕES) Outros 16% Hong Kong 5% Kuwait 4% Israel 7% Brasil 10% 2015 Rússia 30% Chile 28% Hong Kong 2% Israel 5% Vietnã 7% Outros 13% Brasil 12% 2016 Rússia 25% Chile 36% Fonte: Minerva e SENACSA 6

7 PANORAMA SETORIAL URUGUAI DESTAQUES ABATE E PREÇO MÉDIO DO GADO Volume de abate: 2016: +3% yoy 4T16: +11% yoy e +10% qoq 800,0 700,0 169,8 160,1 173,0 164,0 200 Preço médio do gado: 2016: -10% yoy 4T16: -10% yoy e -5% qoq Volume de exportação em 2016: +15% yoy Destaque das exportações 2016: China: 34% EUA: 16% 600,0 500,0 400,0 300,0 200,0 100, Abates (mil cabeças) Preço médio (US$/100kg) EXPORTAÇÕES DE CARNE BOVINA (% RECEITA) EXPORTAÇÕES DE CARNE IN NATURA (US$ MILHÕES) Outros 21% China 33% Outros 22% China 34% Brasil 4% Alemanha 5% Canadá 4% Alemanha 6% Israel 9% Holanda 8% Estados Unidos 20% Israel 8% Holanda 11% Estados Unidos 16% Fonte: Minerva e INAC 7

8 MINERVA PARTICIPAÇÃO NAS EXPORTAÇÕES MARKET SHARE (% DA RECEITA POR PAÍS) BRASIL PARAGUAI URUGUAI Minerva 20% Minerva 20% Minerva 15% COMPOSIÇÃO DAS EXPORTAÇÕES DIVISÃO CARNES % DA RECEITA NAFTA 4% UE 12% 2015 África 17% NAFTA 4% UE 15% 2016 África 14% Oriente Médio 21% CEI 10% Ásia 24% Américas 12% Oriente Médio 21% CEI 4% Ásia 27% Américas 15% Fonte: Minerva, Secex, INAC e SENACSA 8

9 RESULTADOS FINANCEIROS E OPERACIONAIS RECEITA LÍQUIDA ANUAL (R$ MILHÕES) EBITDA (R$ MILHÕES) E MG. EBITDA (%) ANUAL 10,1% 9,5% 10,7% 10,3% RECEITA LÍQUIDA (R$ MILHÕES) TRIMESTRAL EBITDA (R$ MILHÕES) E MG. EBITDA (%) TRIMESTRAL 10,8% 10,7% 9,8% 9,8%

10 RESULTADOS FINANCEIROS E OPERACIONAIS ROIC (%) 1 DÍVIDA LÍQUIDA/EBITDA (x) 21,3% 20,9% 25,1% 23,9% 3,3 3,7 4,1 3, FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL (R$ MILHÕES) CICLO DE ESTOQUE (EM # DE DIAS) ROIC: EBITDA LTM/(ativo total caixa (Passivo curto prazo dívida curto prazo) 10

11 RESULTADO LÍQUIDO AJUSTADO R$ Milhões 4T Lucro (Prejuízo) Líquido Antes do IR e CS -13,6 250,6 (+) Imposto de Renda e Contribuição Social 25,9-55,5 Lucro (Prejuízo) Líquido 12,3 195,0 % Margem Líquida 0,5% 2,0% PROPOSTA DE DISTRIBUIÇÃO DE DIVIDENDOS Em 21 de fevereiro de 2017, o Conselho de Administração da Minerva propôs pagamento de R$ 60,2 milhões em dividendos: A proposta será analisada em Assembleia Geral Ordinária (AGO) que será realizada em 31 de março de Se aprovada, as ações negociadas a partir de 04 de abril ficarão sem o direito aos proventos, que serão pagos em 17 de abril de O dividend yield proposto é de 2,2% sobre o preço de fechamento das ações em 20 de fevereiro de 2017 (R$0,2578/ação). 11

12 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS R$ Milhões 4T Lucro (Prejuízo) Líquido 12,3 195,0 (+) Ajustes do Lucro Líquido 231,0 357,6 (+) Variação da necessidade de capital de giro 194,6-28,3 Fluxo de caixa operacional 437,9 524,4 12

13 FLUXO DE CAIXA LIVRE 4T16 (R$ MILHÕES) 249,9 (60,8) (198,0) 194,6 185,7 12,2 197,9 EBITDA Capex (caixa) Res Financeiro (caixa) Var Capital de Giro ¹ Fluxo de Caixa Livre Resultado Hedge Cambial Fluxo de caixa livre recorrente 2016 (R$ MILHÕES) 989,3 (220,2) (1.018,6) 458,0 180,1 (28,3) (277,9) EBITDA Capex (caixa) Res Financeiro (caixa) Var Capital de Giro ¹ Fluxo de Caixa Livre Resultado Hedge Cambial Fluxo de Caixa Livre Recorrente 1 Capital de giro do exclui a linha de ajustes de avaliação patrimonial e acumulados de conversão 13

14 ESTRUTURA DE CAPITAL DESTAQUES Dívida Líquida/LTM EBITDA: 3,4x Posição de Caixa: R$ 3,4 bilhões Ao final do 4T16, aproximadamente 78% da dívida total estava exposta à variação do dólar Duration da Dívida: 6,2 anos Gestão de Passivos: Emissão de USD 1,0 bi em Bonds 2026 (cupom anual 6,50%) que foram/serão utilizados para: Tender dos Bonds 2023 (face value de US$ 618 milhões / cupom anual de 7,75%) Recompra Bonds 2019 (cupom 10,875% a.a.) em setembro/2016 US$ 50 milhões (face value) Recompra Bonds 2022 (cupom 12,25% a.a.) em fevereiro/2017 US$ 106 milhões (face value) FLUXO DE AMORTIZAÇÃO DA DÍVIDA (R$ MILHÕES) DEZ/ ,9 Duration da Dívida = 6,2 anos 2.775,4 935,9 29,3 371,2 60,6 637,2 87,3 23,3 22,5 353,0 720,8 811,3 Caixa 1T17 2T17 3T17 4T

15 RETROSPECTIVA / PERSPECTIVAS DO SETOR DEMANDA Forte crescimento de países emergentes, especialmente Ásia e Oriente Médio Mercados desenvolvidos: aumento da dependência das importações (abertura do mercado norte-americano à carne bovina brasileira) Chances de novos acessos: Japão, Canadá, Coreia do Sul, México, etc. FORNECIMENTO Austrália - queda de 35% nas exportações Argentina - Queda de 4% da produção em 2016 enquanto há perspectiva de aumento do consumo doméstico em 2017 (+3%) A América do Sul como uma plataforma de exportação de carne bovina Brasil: Ciclo do Gado se tornará positivo em 2017 MINERVA FOCO EM RESULTADOS Foco em Margem Bruta / EBITDA / ROIC Gestão da dívida e de capital de giro Gestão de Passivo: Emissão de novas Notas 2026 Recompra das Notas 2019 e 2022 Redução do custo da dívida Geração de fluxo de caixa livre recorrente 2016: R$ 180,1 milhões ESTRATÉGIA Diversificação geográfica na América do Sul Brasil - 69% Paraguai - 13% Uruguai - 13% e Colômbia - 5% Eficiência - Minerva: Cultura de gestão de risco Implementação de Programas de Eficiência Comercial e Operacional Eficiência Operacional + Foco da Estratégia Comercial = melhores resultados, menos voláteis e mais previsíveis 15

16 DISCLAIMER Este material é uma apresentação de informações gerais sobre o Minerva S.A. e suas subsidiárias ("Minerva" ou "Companhia"), elaborado na data desta apresentação pelo Minerva. As informações contidas nesta apresentação são fornecidas de forma resumida, não têm a intenção de serem completas nem se destinam a serem interpretadas como aconselhamento a potenciais investidores. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia, expressa ou implícita, quanto à correção, adequação, imparcialidade, integralidade ou abrangência das informações aqui contidas. Informações obtidas de fontes públicas contidas nesta apresentação não foram verificadas independentemente. Este material não contém projeções e/ou estimativas de eventos futuros. As considerações sobre eventos futuros aqui disponíveis foram preparadas de maneira criteriosa e pretendem sinalizar possíveis tendências relacionadas ao Minerva, conforme a razoável expectativa da sua administração. O uso dos termos "projeta", "estima", "antecipa", "prevê", "planeja", "espera", entre outros, não deve ser interpretado como projeção ou guidance nos termos da legislação em vigor, mas devem ser compreendidos como meras tendências que, evidentemente, envolvem incertezas e riscos. Estas declarações baseiam-se em diversos pressupostos e fatores, inclusive condições de mercado, regras governamentais, condições da concorrência, desempenho do setor e da economia mundial e brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pelo Minerva junto à CVM. Quaisquer alterações nesses pressupostos e fatores podem levar a resultados práticos diferentes das tendências atuais. Não se deve confiar plenamente nessas declarações. O desempenho passado da Companhia não é indicativo de resultados futuros. Embora o Minerva acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações contidas nesta apresentação sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, o Minerva não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. As declarações e informações contidas nesta apresentação se aplicam somente à data em que foram preparadas, não se obrigando o Minerva a atualizá-las à luz de novas informações ou desenvolvimentos futuros. Nem este material nem o seu conteúdo deve ser considerado como uma oferta ou um convite ou solicitação de oferta para subscrever ou comprar quaisquer valores mobiliários. As informações contidas nessa apresentação não devem constituir a base de qualquer contrato ou compromisso. O Minerva não se responsabiliza por operações que sejam realizadas ou por decisões de investimentos que sejam feitos com base nas informações contidas nesta apresentação. Nenhuma pessoa está autorizada a dar qualquer informação ou fazer qualquer representação inconsistente e incoerente com esse material e, se dado ou feito, a informação ou a representação não deve ser invocada como tendo sido autorizada pela ou em nome da Companhia. Esta apresentação é estritamente confidencial e é apresentada a destinatários selecionados. Esta apresentação não pode ser reproduzida (no todo ou em parte), distribuída ou transmitida a qualquer outra pessoa sem o prévio consentimento escrito do Minerva. Esta apresentação não é destinada à distribuição ou uso por qualquer pessoa ou entidade em qualquer jurisdição ou país onde tal distribuição ou uso seja contrário à lei ou regulamentação local. 16

17 Relações com Investidores Eduardo Puzziello Kelly Barna Tamires Ferreira Tel: