Apresentação da Companhia

Menara Morumbi - São Paulo, SP - lançamento agosto/2009 Apresentação da Companhia AGOSTO DE 2009

Apogeo Chacára Klabin São Paulo, SP Lançado em junho de 2009 76% vendido Agenda Destaques Living Programa Minha Casa, Minha Vida Informações Financeiras Anexos

L Acqua Fase I e II Natal, RN Lançado em abril 2009 Destaques

Panorama Atual Lucro líquido de R$ 157 milhões: 56% maior que 1T09 e 67% maior que 2T08 Velocidade de vendas acelerada em todos os segmentos de renda: nível pré-crise Menor taxa de juros em 50 anos será positiva para a atividade nos segmentos de médio-alto padrão Programa Minha Casa, Minha Vida Mil unidades lançadas dentre mais de 10 mil unidades já aprovadas junto à CEF 1º contrato no Plano Minha Casa, Minha Vida com o Banco do Brasil 70% vendidos no primeiro mês de lançamento Incorporação da Goldsztein concluída após aprovação em AGE em junho de 2009 Conselho de Administração aprova captação de R$ 350 milhões em 5 anos Aumento da visibilidade do mercado possibilita a Cyrela dar guidance de 2009 e 2010 Guidance 2009 Vendas e lançamentos 2009: entre R$ 4,6 e R$ 5,1 bilhões (Cyrela: 70% a 75%) Guidance 2010 Lançamentos entre R$ 6,9 e R$ 7,7 bilhões (Cyrela: 73% a 77%) Vendas entre R$ 6,2 e R$ 6,9 bilhões (Cyrela: 73% a 77%) 4

Guidance Guidance Lançamento Vendas Participação Cyrela 2009 R$ 4,6 bilhões a R$ 5,1 bilhões R$ 4,6 bilhões a R$ 5,1 bilhões 70% a 75% 2010 R$ 6,9 bilhões a R$ 7,7 bilhões R$ 6,2 bilhões a R$ 6,9 bilhões 73% a 77% 2009 Margens Bruta Tradicional: 36% a 39% Living: 32% a 35% Média da Cyrela: 35% a 39% Margem EBITDA: 21% a 25% Margem líquida: 14% a 16% 5

Lançamentos Lançamentos (R$ milhões) 554 138 416 644 154 490 14 empreendimentos lançados no 2T09-2 em abril (MA e RN) - 6 em maio (SP, RJ, RN, PR) - 6 em junho (SP, RJ, ES, PA, RS) 1T09 Cyrela 2T09 Parceiros Preço médio: R$ 219mil /unidade ou R$ 3,1 mil /m 2 Distribuição por região 2T09 SP 39% RJ 10% LIVING: 36% do VGV lançado no 2T09 Expansão 51% 6

Vendas Contratadas Redução de estoques no 1S09 3,1 mil unidades vendidas Living: 29% das vendas do 2T09 502 156 346 Vendas (R$ milhões) 840 214 626 Vendas 1S09 por período de lançamento (R$ milhões parte Cyrela) 1T09 Cyrela 2T09 Parceiros Vendas 1S09: 46% são de estoques Vendas por região 2T09 237 24% 29% 29% 9% 6% 1% 1% 285 281 86 60 12 11 SP 45% RJ 11% Lçto 2T09 Lçtos 1T09 Lçtos 2008 Lçtos 2007 Lçtos 2006 Lçtos 2005 Lçtos anteriores a 2005 Vendas Contratadas % CBR % das vendas do 1S09 Expansão 44% 7

Velocidade de Vendas Cyrela + Living Velocidade de Vendas de Lançamentos 2T08 67% 10% 2% 1%2%82% 3T08 4T08 1T09 2T09 41% 31% 35% 45% 8% 13% 6% 12% 52% 31% 26% 6% 65% 66% 70% EM JULHO Voltamos à velocidade de vendas do pré-crise Em 3 meses Em 6 meses Em 9 meses Em 12 meses Em 15 meses VSO por trimestre R$ milhões parte Cyrela 49,0% 27,7% 15,2% 12,6% 21,5% 3T08 4T08 1T09 2T09 12M 8

Unidades Entregues Empreendimentos Entregues VGV Unidades % 1S09 Lançamento Entregues Vendido Vereda Ipiranga 128.799 392 100% Paulistânia 172.041 274 97% Páteo Pompéia - Perdizes 16.181 48 100% Les Residences De Mônaco 338.944 102 62% Front Lake 47.592 204 97% Contemporâneo 31.226 170 99% Iguatemi Aldeia Parque 23.840 76 96% Jardim Do Lago Fase I 11.009 64 100% Via Paulista 39.020 167 100% Nova Klabin 51.729 104 100% Allori Vila Romana 112.639 208 100% Belle Epoque 30.772 160 96% Vitoria Vila Matilde 18.031 289 100% Vero Campo Belo 14.287 91 100% Liber Park E Village 37.630 358 97% Garden Resort (Fase II) 12.967 80 100% Total 1.086.706 2.787 97% Empreendimentos que serão entregues no ano 3.040.919 8.872 87% No primeiro semestre de 2009 foram entregues 2.787 unidades (R$ 1,1 bilhão) 97% das unidades entregues em 2009 estavam vendidas Previsão de 11 a 12 mil unidades a serem entregues até o final de 2009 (R$ 4,1 bilhões) Hoje: 153 canteiros de obras em todo o país (57 próprias) Unidades Entregues 11.659 8.872 19.386 2.211 3.178 2.787 2007 2008 2009e 2010e 1S09 Entregas realizadas e previstas Unidades líquidas de permuta 9

Financiamento SFH Relacionamento fortalecido com todo o Sistema Financeiro da Habitação e com a Caixa Econômica Federal (CEF) Em 2009, foram contratados R$ 706 milhões (R$ 334 milhões da CEF) Todos os projetos de 2009 já possuem garantia de contratação SFH 4.341 4.692 351 CEF Outros Bancos Total Contratação SFH (R$ milhões) 10

Estoque de Terrenos Distribuição geográfica em 30 de junho de 2009 Norte 3,2% Nordeste 19,0% Sul 5,1% Sudeste 72,4% São Paulo Capital 19,5% São Paulo Interior 11,0% Rio de Janeiro 39,7% RJ 40% Expansão 30% Argentina 0,3% Minas Gerais 0,4% Espírito Santo 1,8% SP 31% VGV Potencial: R$ 37,5 bilhões (100%) e R$ 30,4 bilhões (% Cyrela) Unidades em landbank: 134,5 mil 183 terrenos dos quais 64 fora do eixo Rio-SP Permuta: 72% 11

Estoque de Terrenos 113 mil unidades elegíveis ao financiamento pelo SFH unidades em landbank 21% até R$ 130 mil 84% até R$ 500 mil 140.000 120.000 100.000 11.737 10.519 47.649 8.761 1.073 134.505 80.000 60.000 26.369 40.000 17.871 20.000 10.526 - Até R$ 100 mil De R$ 100 a 130 mil De R$ 130 a 200 mil De R$ 200 a 350 mil De R$ 350 a 500 mil De R$ 500 a 600 mil De R$ 600 a 1.200 mil Acima de R$ 1.200 mil Total 12

Fatto Sport Faria Lima São Paulo - SP Lançado em maio de 2009 Living

Novidades Living Presença Living Norte Ceará Rio Grande do Norte Atuação independente Nova sede Contabilidade separada 100% Cyrela Atuação independente em todas as etapas do negócio: Aquisição do terreno Incorporação Vendas Construção Relacionamento com o cliente Operação orgânica e em parceria com as JVs Correspondente CEF para todo o Brasil Minas Gerais Sul São Paulo Pernambuco Bahia Espírito Santo Rio de Janeiro 14

Construção Living Construtora Aplicação do conceito Lean Construction Projetos simples, de fácil execução, repetitivos, padronizados e com foco na gestão Linha de montagem Redução de desperdícios e custos Aumento da produtividade durante a execução da obra Melhoria na qualidade da construção Requisitos mais flexíveis Flexibiliza o cronograma de execução de obra Aumento da satisfação do cliente Aprimoramento do método construtivo para moradia popular Definição da tipologia do produtos junto com os fornecedores de materiais Terreno comprado para encaixar o produto Preço definido por produto e não m 2 Mão-de-obra própria e treinada Expectativa de redução de custos em 15% 15

Próximos lançamentos Living Empreendimentos VGV (R$ mil) Unidades % Cyrela Preço médio (R$mil/un.) MCMV 3T09 545.265 4.491 72% 121 56% das unidades Eco Park Home Resort (Fase II - 50%) 41.310 255 100% 162 Não Imbui 32.110 394 80% 81 Não Fatto Lago dos Patos - Guarulhos l 42.104 163 79% 258 Não Fatto Jardim Botânico Fase I 52.053 379 71% 137 Não Stilo Fase I 54.337 330 72% 165 Não Santa Quitéria 22.261 148 80% 150 Não Arboretto (Fase II) Torre V 14.022 95 100% 148 Não Tumelero Porto Alegre 28.159 210 100% 134 Não Liber Residencial Clube Fase II 41.262 309 75% 134 Não Avanti Vida Fase II 48.105 400 40% 120 Sim Fatto Sport Faria Lima 35.609 304 79% 117 Sim Viva Mais (Itaqua) 43.745 380 50% 115 Sim Recreio das Laranjeiras - Fase I 23.565 230 60% 102 Sim Jg Lauro de Freitas 43.899 409 68% 107 Sim Vitória Pirituba Fase II 25.036 264 60% 95 Sim São Cristóvão 27.889 312 83% 89 Sim Praça do Sol - Fase I 25.636 330 80% 78 Sim Parque dos Sonhos Buriti Fase IV 15.953 300 50% 53 Sim 16

Lançamentos e Vendas Living 2T09 Lançamentos (R$ milhões) 233 53 Vendas contratadas (R$ milhões) 246 65 133 122 45 180 43 180 88 79 1T09 2T09 1T09 2T09 Cyrela Parceiros Cyrela Parceiros Velocidade média de vendas de lançamentos 2T08 63% 21% 3% 2%2% 90% 3T08 41% 18% 7% 8% 74% 4T08 35% 9% 6% 50% 1T09 31% 38% 69% 2T09 37% 30% 67% EM JULHO Em 3 meses Em 6 meses Em 9 meses Em 12 meses Em 15 meses 17

Terrenos Living 2T09 VGV Potencial: R$ 7,2 bilhões (100%) R$ 5,7 bilhões (% Living) 81 terrenos 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 Estoque de terrenos por preços de unidade 26.369 54.766 17.871 10.526 Permuta: 66% - Até R$ 100 mil De R$ 100 a 130 mil Acima de R$ 130 mil Total Programa Minha Casa, Minha Vida MCMV 52% Outros 48% Obs.: Cálculos em unidades 18

100 dias de programa

Programa Minha Casa, Minha Vida Principais Alterações no Programa Mudança no Comprometimento de renda 20% para 30% da renda bruta. Prazo de obra Alteração de 12 para 15 meses. Municípios participantes Extinção do limite mínimo de 100 mil habitantes; Foram adicionados R$ 1 bilhão em recursos para construção para público com renda entre 0 e 3 SM nos municípios até 50 mil habitantes. Mudança da TAO (Taxa de Acompanhamento da Operação) De 1,5% a cada liberação para R$ 1.200 por período de obra sob acompanhamento da CAIXA. 20

Poder de Compra Quadro Geral de Limites referência SP, RJ, DF e regiões metropolitanas: < 3 SM 4 SM 5 SM 6 SM 7 SM 8 SM 9 SM 10 SM Salário 1.395 1.860 2.325 2.790 3.255 3.720 4.185 4.650 Prestação Máx (30%) 419 558 698 837 977 1.116 1.256 1.395 Financiamento Máximo 55.800 74.400 83.700 91.309 84.735 97.122 109.509 121.896 Subsídio Máximo 23.000 16.000 9.000 2.000 - - - - Poder de Compra 78.800 90.400 92.700 93.309 84.735 97.122 109.509 121.896 Prazo (meses) 300 300 240 240 240 240 240 240 Taxa Nominal (a.a.) 5,00% 5,00% 5,00% 6,00% 8,16% 8,16% 8,16% 8,16% Taxa Efetiva (a.a.) 5,12% 5,12% 5,12% 6,17% 8,47% 8,47% 8,47% 8,47% Taxa (a.m.) 0,42% 0,42% 0,42% 0,50% 0,68% 0,68% 0,68% 0,68% Seguro (% da parcela) Isento Isento Isento 1,5% a 6,64% 1,5% a 6,64% 1,5% a 6,64% 1,5% a 6,64% 1,5% a 6,64% Nova faixa de atuação 21

Caixa Econômica Federal Melhorias Imediatas Criação da Mesa Corporate Área Corporate que não responde para as regionais, auxiliando os incorporadores no tramite entre SR s. Maior Comprometimento As áreas de Engenharia, Risco e Jurídico estão mais comprometidas com o empreendimento, passaram de controladores para gestores do processo. Estão mais próximos do negócio, auxiliando diretamente os incorporadores. Prazo de Análise Passaram a ter metas de prazo para analisar o projeto. Não fazem mais análise parcial, só aceitam a documentação completa. Autorização de comercialização e utilização da marca CAIXA e PMCMV após a pré-análise (em média 15 dias). 22

Caixa Econômica Federal Melhorias de Curto Prazo Sistema de Avaliação dos imóveis Diversas discussões com os incorporadores para melhorar o sistema de avaliação. Criação do sistema CAIXA SIMBRASIL GEO avaliará a demanda, renda, densidade demográfica e diversos outros pontos que hoje não são considerados na avaliação, que hoje é baseada na disponibilidade e preço de imóveis da região. Criação do Portal dos Empreendimentos Controle do status de cada empreendimento em aprovação com acesso liberado para a CASA CIVIL, corpo diretivo da CAIXA e incorporadores. Controle do prazo de análise de cada etapa do processo. Caso não o cumpram, terão que justificar a falha. Maior transparência em todo processo. 23

Números do Setor Contração de Crédito Imobiliário (R$ bilhões) 21,1 24,3 17* 14,1 4,5 6,4 8,8 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Taxa do Crescimento do crédito imobiliário - % do saldo em 12 meses 50 45 40 35 30 25 20 15 10 dez-07 jan-08 fev-08 mar-08 SF Nacional (-) CAIXA CAIXA SF Nacional abr-08 mai-08 jun-08 jul-08 ago-08 set-08 out-08 nov-08 dez-08 jan-09 fev-09 mar-09 abr-09 mai-09 48,0 40,3 18,4 Fonte: BACEN/CAIXA - * posição de junho/09 24

Números do Setor 10 mil unidases Living dentro do MCMV já aprovados até julho Norte 10,3% Meta 103.018 Nordeste 34,3% Meta 343.197 Aprovações até julho de 2009 Faixa Projetos Unidades Centro Oeste 7,0% Meta 69.786 0 a 3 S.M 164 3 a 6 S.M 260 42.292 33.040 Sudeste 36,4% Meta 363.983 6 a 10 S.M 157 25.533 TOTAL 581 100.865 TOTAL DE INVESTIMENTOS - R$ 6,4 bi Sul 12,0% Meta 120.016 Fonte: CAIXA 25

Informações Financeiras Vitória Pirituba Juriti São Paulo, SP Lançado em maio de 2009 100% vendido no trimestre 26

Resultados Financeiros 794,9 +10% Receita Líquida (R$ milhões) 1.345,7 875,6 +15% 1.547,1 2T08 2T09 1S08 1S09 Lucro Bruto (R$ milhões) 39,1% 39,4% 34,2% 35,7% Receita Líquida 37,2% Backlog (R$ milhões) 37,1% 36,0% -3% +4% 530,3 552,0 5.124,2 4.920,6 4.331,6 310,8 299,9 2T08 2T09 1S08 1S09 2008 1T09 1S09 Lucro bruto Margem bruta Receita a Apropriar Margem Bruta a Apropriar 27

Resultados Financeiros EBITDA (R$ milhões) Lucro Líquido (R$ milhões) 23.9% 23.3% 17,9% 16,6% 19.2% 152.9 +37% 209.4 18.4% +46% 247.4 360.6 11,8% 94,0 +67% 12,1% 157,1 162,5 +58% 257,5 2T08 2T09 1S08 1S09 2T08 2T09 1S08 1S09 EBITDA Margem EBITDA Lucro líquido Margem Líquida Despesas sobre as Vendas Contratadas Despesas sobre Receita Líquida 14,5% 10,9% 13,5% 11,6% 11,6% 4,6% 7,6% 5,6% 9,6% 9,5% 6,3% 6,1% 6,9% 8,5% 7,6% 7,8% 6,8% 6,0% 5,8% 2,4% 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 Despesas Comerciais Despesas Gerais e Adm 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 Despesas Comerciais Despesas Gerais e Adm 28

779 492 397 358 332 303 268 Contas a Receber Evolução do Contas a Receber (R$ milhões) Remuneração dos Recebíveis (R$ milhões) 7.681 7.685 7.464 Construídas: IGP-M + 12% Em Construção: INCC 7.464 886 2008 1T09 1S09 6.578 Contas a receber 2.771 Cronograma de Recebíveis (R$ milhões) Unidades construídas Unidades em construção Custo de Construção a Incorrer - vendidas 1.5781.675 1.282 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Até 2028 29

Liquidez Dívidas (R$ milhões) Saldo em 30/06/2009 Vencimento Custo SFH 948,7 2009 a 2014 TR + 10,5% a 12,0% a.a. Debêntures 1ª emissão 500,0 2012, 2013, 2014 CDI + 0,48% a.a. Debêntures 2ª emissão* 489,5 2018 CDI + 0,65% a.a. Bradesco (stand-by) e outros 301,0 Nov/2010, Nov/2011, Nov/2012, Nov/2013 CDI + 0,81% a.a. Empréstimos US$ 20 milhões 39,0 Set/2011 Libor + 3,5% Total da Dívida com SFH 2.278,2 Total da Dívida sem SFH 1.329,5 Caixa e Disponibilidades (498,4) Dívida Líquida com SFH = 2,9 vezes Dívida Líquida com SFH 1.779,8 EBITDA LTM Dívida Líquida sem SFH 831,1 Dívida Líquida sem SFH = 1,3 vez * Repactutação em 2010 e 2011 EBITDA LTM 30

Atrasos e cancelamentos Atrasos Cancelamentos Obs.: Considera somente a carteira gerenciada pela Cyrela jan/08 fev/08 mar/08 abr/08 mai/08 jun/08 jul/08 ago/08 set/08 out/08 nov/08 dez/08 jan/09 fev/09 mar/09 abr/09 mai/09 jun/09 2,00% 1,98% 1,87% 1,09% 1,64% 1,34% 1,43% 1,52% 1,35% 1,38% 1,79% 1,43% 1,37% 1,39% 1,92% 1,82% 0,26% 0,26% 0,27% 0,23% 0,23% 0,22% 0,22%0,23% 0,21% 0,20% 0,18% 0,20% 0,07% 0,14% 0,17% Índice de cancelamento - distratos / clientes ativos 0,24% 0,21% jan/08 fev/08 mar/08 abr/08 mai/08 jun/08 jul/08 ago/08 set/08 1,26% 1,59% Atraso superior a 31 dias out/08 nov/08 dez/08 jan/09 fev/09 mar/09 abr/09 mai/09 jun/09 0,36% 31

Vendas a reconhecer R$ milhões 2007 2008 30/06/2009 Vendas a apropriar no inicio do período 1.597,1 4.081,6 5.124,2 Vendas liquidas registradas no período 4.515,2 3.974,4 828,2 Receitas apropriadas no período (2.030,3) (2.930,8) (1.591,2) Vendas a apropriar no final do período 4.081,6 5.124,1 4.331,6 Impostos (149,0) (187,0) (158,1) Custo de unidades vendidas a apropriar (2.604,7) (3.217,2) (2.770,7) Despesas Comerciais (26,3) (37,6) (19,8) Lucro bruto a apropriar 1.327,9 1.719,9 1.402,9 Percentagem do lucro bruto 32,5% 33,5% 32,4% 32

Barra Prime Office Rio de Janeiro RJ Lançado em Nov/08 Anexos

Disponibilidade de Crédito Imobiliário Crédito Imobiliário (R$ bilhões) 45,8 40,6 15,0 10,5 25,2 16,3 6,9 10,4 30,0 30,8 7,0 6,9 5,2 4,6 4,8 5,0 5,5 18,3 3,3 2,7 3 2,8 3,9 9,3 1,9 1,9 1,8 2,2 3,0 4,9 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009e SBPE FGTS Fonte: ABECIP, Banco Central e Secovi CAGR 2003-2009e: 45% Contratos (Mil) 600 500 400 300 200 100 0 1995 1996 Unidades Financiadas Recorde = 627.000 em 1980 1997 1998 1999 2000 2001 Fonte: ABECIP, Banco Central e Banco Real CAGR 2003-2009e: 18% SBPE 2002 2003 FGTS 2004 2005 2006 2007 2008 2009e Programa Federal Minha Casa, Minha Vida (R$ bilhões) 1,0 249% Crédito em Relação ao PIB 25,5 7,5 34,0 65% 166% 156% 141% 137% 111% 73% 20% 125% 63% 53% 46% 46% 37% 35% 33% 28% 13% 10% 2% 2% 8% 6% 9% 17% ORÇAMENTO DA UNIÃO FGTS BNDES TOTAL USA Holanda Reino Unido África do Sul Irlanda Espanha Chile Hungria Índia Brasil República Tcheca Polônia México Fonte: Programa Minha Casa, Minha Vida Crédito / PIB Fonte: Banco Central e Bradesco Corretora Total de Crédito em relação o PIB 34

Demanda em Expansão São Paulo Rio de Janeiro Oferta sobre Vendas curva de 12 meses em unidades Oferta sobre Vendas - curva de 12 meses em unidades jan-01 mai-02 14,0 mai-03 11,9 fev-05 12,3 11,4 abr-06 9,8 Mar-09 jul-07 6,3 jul-08 7,1 4,6 Fonte: SECOVI-SP/EMBRAESP Fonte: ADEMI-RJ Porto Alegre Fortaleza Oferta sobre Vendas - curva de 12 meses em unidades Oferta sobre Vendas - curva de 12 meses em unidades Fonte: SINDUSCON-RS Fonte: SINDUSCON-CE/FIEC abr-00 out-00 abr-01 out-01 abr-02 out-02 abr-03 out-03 abr-04 out-04 abr-05 out-05 abr-06 out-06 abr-07 out-07 abr-08 out-08 abr-09 jan-01 ago-01 mar-02 out-02 mai-03 dez-03 jul-04 fev-05 set-05 abr-06 nov-06 jun-07 jan-08 ago-08 mar-09 Oferta/Vendas abr-98 17,6 jul-99 10,4 ago-00 12,2 mai-02 17,8 jan-04 23,2 dez-05 22,7 dez-06 15,2 abr-08 abr-09 6,8 8,5 abr-00 18,1 mai-01 ago-02 23,6 mai-04 18,7 mai-06 19,1 out-06 19,7 dez-07 16,3 16,1 Apr-09 13,1 Oferta/Venda abr-98 out-98 abr-99 out-99 abr-00 out-00 abr-01 out-01 abr-02 out-02 abr-03 out-03 Oferta/Vendas abr-04 out-04 abr-05 out-05 abr-06 out-06 abr-07 out-07 abr-08 out-08 abr-09 out-04 fev-05 jun-05 out-05 fev-06 jun-06 out-06 fev-07 jun-07 out-07 fev-08 jun-08 out-08 fev-09 jun-09 out-04 14,9 abr-05 17.4 dez-05 12,2 jan-08 mar-06 11.3 jan-07 10,4 mai-07 11.3 11,8 nov-08 17,2 Jun-09 23,1 Oferta/Venda 35

Desempenho de Vendas Residencial - 2008 São Paulo (R$ milhões) Rio de Janeiro (R$ milhões) 65.833 40.520 4.123 1.949 Mercado Cyrela Mercado Cyrela 6.050 4.794 720 384 Lançamentos em SP Vendas Contratadas SP Lançamentos em RJ Vendas Contratadas RJ 9% 12% 17% 20% Lançamentos Vendas Contratadas Lançamentos Vendas Contratadas A participação da Cyrela indica um forte desempenho de vendas nos principais mercados Fonte: Inteligência de Mercado - Cyrela 36

Lançamentos 2004 a 2008 Grande SP Unidades Valor Geral de Vendas (R$ milhões) 58.512 7.030 65.833 9.611 17.422 17.822 18.864 19.074 34.345 35.350 28.782 3.688 4.051 3.224 8.567 10.129 5.307 21.524 28.987 8.937 10.269 12.721 11.314 11.821 8.449 10.884 8.371 2004 2005 2006 2007 2008 5.052 7.282 11.274 9.607 7.997 3.939 7.326 3.320 5.626 3.119 3.894 3.242 1.977 1.803 1.928 2.688 4.072 4.154 1.098 1.117 753 972 760 2004 2005 2006 2007 2008 Luxo > R$ 3.500/m² Médio > R$ 2.700/m², <3.500/m² Econômico > R$ 1.900/m², <2.700/m² Super-Econômico < R$ 1.900/m² Fonte: Inteligência de Mercado - Cyrela 37

Lançamentos 2004 a 2008 RJ e região Unidades Valor Geral de Vendas (R$ milhões) 4.121 7.831 6.856 7.019 1.491 1.734 3.666 1.677 2.511 1.141 2.680 1.142 3.080 907 1.171 506 13.350 2.363 3.885 5.800 1.302 15.911 4.419 4.484 4.559 2.449 3.446 3.147 1.894 1.272 2.354 1.729 883 1.353 975 1.225 509 659 690 980 273 759 791 200 659 221 203 69 219 211 2004 2005 2006 2007 2008 2004 2005 2006 2007 2008 Luxo > R$ 3.500/m² Médio > R$ 2.700/m², <3.500/m² Econômico > R$ 1.900/m², <2.700/m² Super-Econômico < R$ 1.900/m² Fonte: Inteligência de Mercado - Cyrela 38

Excelente Histórico de Crescimento Lançamentos (R$ milhões ) Vendas Contratadas (R$ milhões) 2004 2008 CAGR = 49% 2004 2008 CAGR = 48% 5.393 4.827 4.392 4.612 972 1.211 700 1.004 2.917 1.924 3.428 3.332 949 1.023 713 755 1.915 1.369 2.815 3.074 2004 2005 2006 2007 2008 2004 2005 2006 2007 2008 Cyrela Parceiros Cyrela Parceiros Histórico consistente de crescimento em Lançamentos e Vendas Contratadas 39

Cyrela Brazil Realty 2005 2006 2007 2008 Lançamentos R$ 1,2 bi R$ 2,9 bi R$ 5,4 bi R$ 4,9bi Vendas contratadas R$ 1,0 bi R$ 1,9 bi R$ 4,4 bi R$ 4,7bi Banco de terrenos 3,0 mi m 2 4,9 mi m 2 8,8 mi m 2 11,2 mi m 2 Unidades Living 0 720 6,7 mil 10,5 mil Baixa Margem Renda bruta 48,5% 524.4 42,2% 688.8 41,2% 688.8 40,1% 688.8 Baixa Margem Renda EBITDA* 27,1% 524.4 22,3% 688.8 22,9% 688.8 20,1% Baixa Margem Renda líquida* 23,2% 524.4 21,7% 688.8 24,7% 688.8 13,7% 688.8 Número de pares listados em Bolsa 2 4 21 20 Valor de mercado Cyrela Brazil Realty R$ 2,4 bi R$ 4,5 bi R$ 8,6 bi R$ 3,3 bi Valor de mercado do setor R$ 6,0 bi R$ 10,0 bi R$ 48,1 bi R$ 13,4 bi Número de cidades 3 8 47 55 Funcionários 202 327 529 514 Corretores e equipe 100 200 743 637 * Ajustado para despesas com IPO, e segundo o BRGAAP antes da Lei 11.638/2007 até 2007 40

Joint Ventures % CBR Região Segmento Ano 50% São Paulo Médio / Médio-Alto 2006 50% São Paulo Médio-Alto / Luxo 2007 50% MG e DF Todos 2007 50% São Paulo Médio / Médio-Alto 2008 50% Buenos Aires Todos 2007 50% São Paulo 79% São Paulo Econômico / Super Econômico Econômico / Super Econômico 2007 2006 * A Goldsztein Cyrela foi incorporada em Maio de 2009. 41

Expansão Geográfica Presença em 55 cidades em 17 estados do Brasil e em Buenos Aires, Argentina 64 Projetos fora do eixo SP RJ R$ 11,2 bilhões de VGV (participação da Cyrela: 72%) Barueri Belém Belford Roxo Belo Horizonte Cabo Frio Campinas Campos Canoas Caxias do Sul Caxias Cotia Curitiba Diadema Duque de Caxias Ferraz de Vasconcelos Florianópolis Fortaleza Goiânia Gravataí Guarulhos Jacareí Jacarepaguá João Pessoa Jundiaí Lauro de Freitas Maceió Manaus Mogi das Cruzes Natal Niterói Nizia Floresta Nova Iguaçu Novo Hamburgo Palhoça Parnamirim Porto Alegre Praia Grande Recife Rezende Ribeirão Preto Rio de Janeiro Salvador Santo André São Bernardo São Caetano São Gonçalo São J. dos Campos São José do Rio Preto São Luis São Paulo São Sebastião Serra Sorocaba Vila Velha Vitória 42

Um típico projeto da Cyrela Lançamento Início da Obra Entrega Término dos Pagamentos Licenciamento 6M - 9M Construção 0M 6M 12M 18M 24M 30M 36M Até 100M Pré-Vendas 0 50 70 80 90 95 100 100 % Custo Orçado - - 0% 20% 40% 65% 100% 100% Receitas - - 0 16 36 62 100 100 Cobranças (acumulado) - 7 14 20 28 34 50 100 Premissas para este exemplo: Valor do potencial de vendas: R$ 125 milhões Contratos de permuta (terrenos): R$ 25 milhões Não considera receita financeira de financiamento ao consumidor 43

Um típico projeto Econômico Ciclo operacional mais curto: 24 meses Lançamento Início da Obra Entrega Financiamento Pré-Lançamento 6-9 meses Construção 0M 6M 12M 18M 24M Até 28M Vendas Contratadas (ac.) - 70 80 90 100 100 Custo de construção (%) - - 23% 55% 100% 100% Receita (acumulado) - - 19 49 100 100 Cobranças (acumulado) - 6 11 13 20 100 Premissas para este exemplo: Valor do potencial de vendas: R$ 110 milhões Contratos de permuta: 100% (R$ 10 milhões), 80% do preço da unidade é financiado por bancos parceiros O cliente é financiado pelos bancos após estes receberem o financiamento 44

Financiamento: impacto dos juros e do prazo Modelo: Valor da Unidade: R$ 120.000 Financiamento sobre valor total: 80% Empréstimo: R$ 96.000 Comprometimento da renda: 30% Exemplo Real Interest Rate (%) Prestação Mensal (R$) Loan Term (years) 10 15 20 25 30 12% 1,377 1,152 1,057 1,011 987 11% 1,322 1,091 991 941 914 10% 1,269 1,032 926 872 842 9% 1,216 974 864 806 772 8% 1,165 917 803 741 704 7% 1,115 863 744 679 639 6% 1,066 810 688 619 576 5% 1,018 759 634 561 515 Aluguel: R$ 800 por mês Rendimento anual: 8% Equivalente a Prestações com Taxa Real de Juros de 8% e prazo de pagamento de 20 anos. Quantidade de Salários Mínimos Necessários (mês) Real Interest Rate (%) Loan Term (years) 10 15 20 25 30 12% 13 11 10 10 9 11% 13 10 9 9 9 10% 12 10 9 8 8 9% 12 9 8 8 7 8% 11 9 8 7 7 7% 11 8 7 6 6 6% 10 8 7 6 5 5% 10 7 6 5 5 45

Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações Av. Presidente Juscelino Kubitschek, 1455, 3º andar Itaim Bibi CEP 04543-011 São Paulo/SP Brasil www.cyrela.com.br/ri