14 de Fevereiro 2014 Teleconferência dos Resultados do 4T13 e 2013

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1 14 de Fevereiro 2014 Teleconferência dos Resultados do 4T13 e 2013

2 2 Novo Modelo de Gestão Principais medidas implementadas em 2013 Estratégia Estrutura Pessoas Alinhamento Processos Redução da área de atuação Unificação de 4 empresas Formação de um time de primeira linha 789 Elaboração de um plano de cargos e salários unificado Redesenho do processo de repasse e registo e crédito imobiliário Foco nos segmentos médio a alto padrão Foco na rentabilidade do negócio e no controle de custos e despesas Unificação de Incorporação, Engenharia e Vendas sob a mesma Vice Presidência Estruturação das regionais como unidades de negócios Academia de Líderes Criação do programa de trainees Remuneração Variável atrelada a metas individuais Novo Plano de Opção de Ações Nova política de crédito Instauração do Comitê de Investimento, com novo modelo de viabilidade Criação de diretoria única de crédito imobiliário Criação do Plano de Incentivo para Obras Novo controle orçamentário de obra e áreas corporativas Implementação do GMD

3 3 Destaques do Resultado Lucro líquido de R$ 19 milhões no 4T13; Variação de dívida líquida de R$ 17 milhões no 4T13; 789 Lançamentos de R$ 2,0 bilhões no ano, com velocidade de vendas de 57%; Redução do estoque em 26% no ano (de R$ 5,4 bilhões no 4T12 para R$ 4,0 bilhões no 4T13); Obtenção de habite-se para 96 empreendimentos no ano, sem revisões adicionais de orçamento; Redução de 58% no custo a incorrer dos projetos lançados pre-2013 (de R$ 7,1 bilhões no 4T12 para R$ 3,0 bilhões no 4T13).

4 Informações Operacionais Lançamentos Lançamentos % PDG R$mm Lançamentos unidades % PDG 14,6% ,5% ,0% 199,5% T12 4T T12 4T Por Região % VGV lançado Por Produto % VGV lançado Nordeste 7% Loteamento 10% Comercial 29% Econômico 33% Fonte: PDG Sudeste 93% Alta Renda 19% Média Renda 3% Média-Alta 6% 4

5 Fonte: PDG 5 Informações Operacionais Projetos Cancelados 2013 Quadro Resumo # Projetos VGV Cancelado Total VGV Vendido* % Vendido Lucro Bruto REF VGV Estoque Custo a Incorrer Impacto Contábil Impacto Caixa Estimado Cancelamentos Realizados 4T ,1 168,7 67% 50,9 82,4 200,2 18,5 11,5 Cancelamentos Realizados 9M ,8 675,5 36% 120, , ,1 143,6 52,6 Total Realizado ,9 844,2 40% 171, , ,3 162,1 64,1 * VGV Vendido = valor de venda original Por Região - % VGV lançado Por Produto - % VGV lançado Sul 2% Norte 17% Alta Renda 14% Centro-Oeste 9% Nordeste 29% Sudeste 43% Média - Alta 13% Média Renda 23% MCMV / Econômico 50%

6 Informações Operacionais Vendas VGV Vendido R$mm ,1% ,6% ,2% T13 2T13 3T13 4T13 1T13 2T13 3T13 4T13 1T13 2T13 3T13 4T13 Vendas Brutas Distratos Vendas Líquidas Fonte: PDG 6

7 Informações Operacionais Revenda de Unidades Distratadas (12 meses) Unidades Revendidas 12 meses acumulados VGV de Revenda R$ mm 12 meses acumulados -4,7% +20,6% 831,1 792, Revenda: 56,8% 689, Distratos Realizados nos Últimos 12 meses Cancelamentos Aptas para Revenda Revendidas Saldo a Revender VGV Original Distratado VGV Atualizado INCC VGV Revendido Distratos por Faixa de Venda e Ano de Entrega Venda Concluídos Entrega em 2014 Entrega em 2015 Entrega Após 2015 Total Unidade VGV Unidade VGV Unidade VGV Unidade VGV Unidade VGV Até 20% , ,1 De 20 a 40% ,3 23 3,4 38 5,5-3, ,9 De 40 a 60% 20 3, , , , ,9 De 60 a 80% , , , , ,1 De 80 a 99% , , , , ,0 TOTAL , , , , ,0 * a diferença para o total de distratos no acumulado dos 12M13 descrita no cálculo do VSO, refere-se aos distratos de projetos que foram cancelados. Fonte: PDG (*) Corrigido pelo INCC-DI/FGV 7

8 Fonte: PDG 8 Informações Operacionais Curva Média de Revenda 12 meses 59% 65% 70% % 79% 82% 84% 85% 51% 43% Jan - Dez 13 29% 8% Mês 1 Mês 2 Mês 3 Mês 4 Mês 5 Mês 6 Mês 7 Mês 8 Mês 9 Mês 10 Mês 11 Mês 12

9 Fonte: PDG 9 Informações Operacionais Velocidade de Vendas VSO 12 meses acumulados 1T13 2T13 3T13 4T13 VSO Estoque Inicial (-) Cancelamentos Estoque Venda de SPE =Estoque Efetivo (+) Lançamentos (-) Vendas Líquidas (1) Vendas Brutas Distratos (2) Projetos em Andamento - Próprios Projetos em Andamento - Parceiros (+) Ajustes (3 ) Estoque Final VSO (12 meses) 42% 39% 33% 38% 38% (1) As vendas líquidas consideram vendas distratadas referentes a projetos cancelados. (2) Os distratos desconsideram projetos cancelados. (3) O ajuste de (R$ 193mm) no 4T13 referen-se, principalmente, ao desconto aplicado para todo estoque. R$ milhões Calculo VSO: Vendas Líquidas 12 meses / (Estoque Efetivo Inicial (4T12) + Lançamentos 12 meses)

10 10 Término Físico de Obras - unidades Informações Operacionais Término de Obras e Projetos em Andamento * Jan. 13 *Ponto médio do intervalo da expectativa para 2013 Dez. 13 Projetos em andamento - Cronograma de Habite-se T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 Lançados em 2013 Lançados pré 2013 OBS: Obras sob gestão Financeira PDG Fonte: PDG data base 12/2013 Averbações - unidades Jan Dez. 13

11 11 Informações Operacionais Repasse Fluxo de Repasse unidades (acumulado 12 meses) 71% Convertido Fonte: PDG data base 12/2013 dez/12 Novas Aptas Repasse dez/13

12 Fonte: PDG 12 Informações Financeiras Endividamento Endividamento Dezembro/13 R$ milhões Endividamento SEM IFRS 10 COM IFRS 10 4T13 3T13 Var. % 4T13 3T13 Var. % Disponibilidades % % Dívida Bruta % % Dívida de SFH % % Debêntures % % Outras dívidas corporativas % % Divida Liquida % % Dívida Líquida (sem SFH) % % Patrimônio Líquido % % Dívida Líquida (sem SFH)/ PL 67,3% 65,7% 1,6 pp 69,2% 67,7% 1,5 pp

13 Fonte: PDG 13 Informações Financeiras Contas a Receber Contas a Receber on e off balance R$ milhões Contas a Receber on e off balance (R$ mm) SEM IFRS 10 COM IFRS 10 4T13 3T13 Var. % 4T13 3T13 Var. % Contas a receber (on balance) % % Receita bruta de vendas - REF % % Adiantamento de clientes (367) (308) 19% (247) (205) 20% Total de contas a receber (a) % % Custos orçados a incorrer de unidades vendidas (2.793) (3.039) -8% (2.734) (3.000) -9% Custos orçados a incorrer de unidades em estoque (960) (1.094) -12% (933) (1.040) -10% Compromisso com custos orçados a incorrer (b) (3.753) (4.133) -9% (3.667) (4.040) -9% Total de contas a receber líquido (a + b) % % Curto Prazo % % Longo Prazo % % Total de contas a receber (on balance) % %

14 Informações Financeiras REF Resultado de Exercícios Futuros (REF) Resultado de Exercícios Futuros - REF SEM IFRS 10 COM IFRS 10 R$ milhões 4T13 3T13 4T12 4T13 3T13 4T12 Receita de vendas a apropriar (-) Impostos sobre as vendas a apropriar * (124) (171) (246) (117) (166) (244) Receita liquida REF (-) Custo de vendas a apropriar (2.793) (3.039) (4.558) (2.734) (3.000) (4.536) Lucro bruto REF Margem bruta REF 29,9% 29,8% 27,1% 28,8% 28,7% 27,0% Juros capitalizados Ágio da Agre Margem bruta REF Ajustada** 23,5% 23,3% 22,0% 22,0% 22,0% 21,9% * Estimamos a despesa com Pis e Cofins para melhor visualização da Margem bruta REF ** A margem REF ("Backlog") se diferencia da margem bruta reportada no resultado pois a mesma não inclui os efeitos de juros capitalizados e amortização do ágio decorrente da combinação de negócios realizada em 2010 com a Agre. Cronograma de apropriação do REF % 23% 4% Resultado de Exercícios Futuros (REF) Quebra por Safra R$ milhões Resultado de Exercícios Futuros - REF (Projetos até 2012 e pós 2012) COM IFRS 10 Fonte: PDG Até T13 Receita Líquida REF (-) Custo de vendas a apropriar (2.355) (379) (2.734) Lucro bruto REF Margem bruta REF 28,5% 30,6% 28,8% Juros capitalizados Ágio da Agre Margem bruta REF Ajustada** 20,7% 29,7% 22,0% 14

15 Informações Financeiras DRE 3T13 Pro Forma DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO (R$ '000) - PRO FORMA 4T13 COM IFRS 10 COM IFRS 10 Ajustes não recorrentes 4T13 pro forma 12M13 Ajustes não recorrentes 12M13 pro forma Receita bruta operacional Vendas imobiliárias Outras receitas operacionais (-) Deduções da receita (68.057) - (68.057) ( ) - ( ) Receita operacional líquida Juros capitalizados ( ) - ( ) ( ) - ( ) Apropriação do ágio de ativos identificáveis na aquisição da Agre (2.091) - (2.091) (22.574) - (22.574) Custo das unidades vendidas ( ) (11.438) ( ) ( ) ( ) ( ) Custo dos imóveis vendidos ( ) (11.438) ( ) ( ) ( ) ( ) Lucro bruto Margem bruta 25,0% 0,0% 25,2% 20,7% 0,0% 21,0% Margem bruta ajustada (1) 30,8% 0,0% 31,0% 28,1% 0,0% 28,2% Receitas (despesas) operacionais: Equivalência patrimonial Comerciais (73.084) 477 (72.607) ( ) ( ) Gerais e administrativas (95.250) - (95.250) ( ) - ( ) Tributárias (5.156) - (5.156) (12.330) - (12.330) Depreciação e amortização (15.461) - (15.461) (73.852) - (73.852) Outras despesas operacionais (9.954) (58.130) (68.084) ( ) (97.997) Resultado financeiro (99.147) (29.836) ( ) ( ) (85.530) ( ) Total receitas (despesas) operacionais ( ) (87.489) ( ) ( ) ( ) Lucro (prejuízo) antes do I.R. e C.S (77.155) (27.600) Imposto de renda e contribuição social (62.017) (18.843) ( ) (84.689) Lucro (prejuízo) antes da participação dos minoritários (33.981) ( ) (48.901) Acionistas não controladores (78.610) (41.153) ( ) (80.273) Lucro (prejuízo) líquido do período ( ) ( ) Margem líquida 1,1% 0,0% 1,2% -5,1% 0,0% -2,4% Fonte: PDG (1) Ajustado por juros capitalizados no custo das unidades vendidas e a apropriação do ágio de ativos identificáveis na aquisição da Agre Ajustes não recorrentes 4T13: (1) +R$ 29,8 mm referentes ao fair value da debenture conversível; (2) + R$ 23,7mm da avaliação a valor justo das propriedades para investimentos da REP; (3) -R$ 18,5 mm referentes aos projetos cancelados; (4) - R$ 38,5mm da perda de investimentos de prospecção em uma parceria. 15