DFP - Demonstrações Financeiras Padronizadas - 31/12/ BROOKFIELD INCORPORAÇÕES S.A. Versão : 1. Composição do Capital 1

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1 Índice Dados da Empresa Composição do Capital 1 DFs Individuais Balanço Patrimonial Ativo 2 Balanço Patrimonial Passivo 3 Demonstração do Resultado 5 Demonstração do Resultado Abrangente 6 Demonstração do Fluxo de Caixa 7 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2013 à 31/12/ DMPL - 01/01/2012 à 31/12/ Demonstração do Valor Adicionado 10 DFs Consolidadas Balanço Patrimonial Ativo 11 Balanço Patrimonial Passivo 13 Demonstração do Resultado 16 Demonstração do Resultado Abrangente 17 Demonstração do Fluxo de Caixa 18 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2013 à 31/12/ DMPL - 01/01/2012 à 31/12/ Demonstração do Valor Adicionado 22 Relatório da Administração Comentário Sobre o Comportamento das Projeções Empresariais 181 Outras Informações que a Companhia Entenda Relevantes 183 Pareceres e Declarações Parecer dos Auditores Independentes - Sem Ressalva 191 Parecer do Conselho Fiscal ou Órgão Equivalente 193 Declaração dos Diretores sobre as Demonstrações Financeiras 194 Declaração dos Diretores sobre o Parecer dos Auditores Independentes 195

2 Dados da Empresa / Composição do Capital Número de Ações (Unidades) Último Exercício Social 31/12/2013 Do Capital Integralizado Ordinárias Preferenciais 0 Total Em Tesouraria Ordinárias Preferenciais 0 Total PÁGINA: 1 de 195

3 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 31/12/2013 Penúltimo Exercício 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 31/12/ Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Tributos a Recuperar Tributos Correntes a Recuperar Despesas Antecipadas Outros Ativos Circulantes Outros Outros Ativos Financeiros Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Tributos Diferidos Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Créditos com Partes Relacionadas Créditos com Controladas Outros Ativos Não Circulantes Outros Ativos Tributos a compensar Investimentos Participações Societárias Participações em Controladas Intangível Intangíveis PÁGINA: 2 de 195

4 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 31/12/2013 Penúltimo Exercício 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 31/12/ Passivo Total Passivo Circulante Fornecedores Fornecedores Nacionais Contas a Pagar de Forncedores e Outras Obrigações Fiscais Obrigações Fiscais Federais Tributos Correntes a Pagar Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Em Moeda Nacional Debêntures Outras Obrigações Outros Dividendo Mínimo Obrigatório a Pagar Outros Passivos Financeiros Adiantamento de Clientes Passivo Não Circulante Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Em Moeda Nacional Debêntures Outras Obrigações Passivos com Partes Relacionadas Débitos com Controladas Outros Obrigações por Pagamentos Baseados em Ações Outros Passivos Financeiros Provisões PÁGINA: 3 de 195

5 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 31/12/2013 Penúltimo Exercício 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 31/12/ Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis Provisões Previdenciárias e Trabalhistas Provisões Cíveis Outras Provisões Provisão para Passivo a Descoberto Patrimônio Líquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Opções Outorgadas Ações em Tesouraria Reservas de Lucros Reserva Legal Reserva Estatutária Reserva Especial para Dividendos Não Distribuídos Lucros/Prejuízos Acumulados Ajustes de Avaliação Patrimonial PÁGINA: 4 de 195

6 DFs Individuais / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.04 Despesas/Receitas Operacionais Despesas Gerais e Administrativas Outras Despesas Operacionais Outras Despesas e Receitas Resultado de Equivalência Patrimonial Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Diferido Resultado Líquido das Operações Continuadas Lucro/Prejuízo do Período Lucro por Ação - (Reais / Ação) Lucro Básico por Ação ON -1, , , Lucro Diluído por Ação Último Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Penúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 01/01/2011 à 31/12/ ON -1, , ,00000 PÁGINA: 5 de 195

7 DFs Individuais / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Penúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 01/01/2011 à 31/12/ Lucro Líquido do Período Resultado Abrangente do Período PÁGINA: 6 de 195

8 DFs Individuais / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Penúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 01/01/2011 à 31/12/ Caixa Líquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operações Lucro Líquido (Prejuízo) do Exercício Imposto de Renda e Contribuição Social Equivalência Patrimonial Juros e Variações Monetária Depreciações e Amortizações Provisão de Remuneração Baseada em Ações Provisão para Processos Judiciais Variações nos Ativos e Passivos Outros Ativos Contas a Pagar de Fornecedores e Outras Outros Passivos Outros Recebimento de Dividendos Juros Pagos Impostos Pagos Caixa Líquido Atividades de Investimento Adiantamento a Partes Relacionadas Caixa Líquido Atividades de Financiamento Pagamento Pela Recompra de Ações Dividendos Pagos Amortização de Empréstimos Aumento de Capital Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 7 de 195

9 DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2013 à 31/12/2013 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Opções Outorgadas Reconhecidas Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Mutações Internas do Patrimônio Líquido Absorção de Reservas Saldos Finais PÁGINA: 8 de 195

10 DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2012 à 31/12/2012 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Aumentos de Capital Opções Outorgadas Reconhecidas Ações em Tesouraria Adquiridas Dividendos Adicionais Propostos Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Mutações Internas do Patrimônio Líquido Absorção de Reservas Saldos Finais PÁGINA: 9 de 195

11 DFs Individuais / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Penúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 01/01/2011 à 31/12/ Insumos Adquiridos de Terceiros Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros Valor Adicionado Bruto Retenções Depreciação, Amortização e Exaustão Valor Adicionado Líquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferência Resultado de Equivalência Patrimonial Receitas Financeiras Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuição do Valor Adicionado Pessoal Remuneração Direta Impostos, Taxas e Contribuições Federais Remuneração de Capitais de Terceiros Juros Aluguéis Remuneração de Capitais Próprios Lucros Retidos / Prejuízo do Período PÁGINA: 10 de 195

12 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 31/12/2013 Penúltimo Exercício 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 31/12/ Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Aplicações Financeiras Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo Aplicações Financeiras Restritas Contas a Receber Clientes Estoques Tributos a Recuperar Tributos Correntes a Recuperar Despesas Antecipadas Outros Ativos Circulantes Outros Outros Ativos Financeiros Créditos com partes relacionadas Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo Aplicações Restritas Contas a Receber Clientes Estoques Tributos Diferidos Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Créditos com Partes Relacionadas Créditos com Outras Partes Relacionadas Outros Ativos Não Circulantes Imposto a Compensar PÁGINA: 11 de 195

13 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 31/12/2013 Penúltimo Exercício 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 31/12/ Outros Ativos Investimentos Participações Societárias Outras Participações Societárias Imobilizado Imobilizado em Operação Intangível Intangíveis PÁGINA: 12 de 195

14 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 31/12/2013 Penúltimo Exercício 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 31/12/ Passivo Total Passivo Circulante Obrigações Sociais e Trabalhistas Obrigações Trabalhistas Fornecedores Fornecedores Nacionais Contas a Pagar a Fornecedores e Outras Obrigações Fiscais Obrigações Fiscais Federais Tributos Correntes a Pagar Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Em Moeda Nacional Debêntures Outras Obrigações Outros Dividendo Mínimo Obrigatório a Pagar Adiantamento de Clientes Outros Passivos Financeiros Aquisição de Imóveis para Desenvolvimento Aquisição de Investimentos Provisões Outras Provisões Provisões para Garantias Provisões Outras Provisão custos adicionais projetos concluídos Provisão custos adicionais contratos - MCMV Passivo Não Circulante Empréstimos e Financiamentos PÁGINA: 13 de 195

15 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 31/12/2013 Penúltimo Exercício 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 31/12/ Empréstimos e Financiamentos Em Moeda Nacional Debêntures Outras Obrigações Passivos com Partes Relacionadas Débitos com Outras Partes Relacionadas Outros Obrigações por Pagamentos Baseados em Ações Adiantamento de Clientes Outros Passivos Financeiros Aquisição de Investimentos Aquisição de Imóveis para Desenvolvimento Contas a Pagar a Fornecedores e Outras Tributos correntes e parcelamentos a pagar Tributos Diferidos Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Pis e Cofins Diferidos Provisões Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis Provisões Fiscais Provisões Previdenciárias e Trabalhistas Provisões Cíveis Outras Provisões Provisões para Garantias Provisão para passivo a descoberto Provisão multa atraso entrega projetos Provisão custos adicionais contratos - PMG Provisões Outras PÁGINA: 14 de 195

16 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 31/12/2013 Penúltimo Exercício 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 31/12/ Patrimônio Líquido Consolidado Capital Social Realizado Reservas de Capital Opções Outorgadas Ações em Tesouraria Reservas de Lucros Reserva Legal Reserva Estatutária Reserva Especial para Dividendos Não Distribuídos Lucros/Prejuízos Acumulados Ajustes de Avaliação Patrimonial Participação dos Acionistas Não Controladores PÁGINA: 15 de 195

17 DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas Outras Despesas Operacionais Outras Despesas e Receitas Resultado de Equivalência Patrimonial Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Corrente Diferido Resultado Líquido das Operações Continuadas Lucro/Prejuízo Consolidado do Período Atribuído a Sócios da Empresa Controladora Atribuído a Sócios Não Controladores Lucro por Ação - (Reais / Ação) Lucro Básico por Ação ON -1, , , Lucro Diluído por Ação Último Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Penúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 01/01/2011 à 31/12/ ON -1, , ,00000 PÁGINA: 16 de 195

18 DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Penúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 01/01/2011 à 31/12/ Lucro Líquido Consolidado do Período Resultado Abrangente Consolidado do Período Atribuído a Sócios da Empresa Controladora Atribuído a Sócios Não Controladores PÁGINA: 17 de 195

19 DFs Consolidadas / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Penúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 01/01/2011 à 31/12/ Caixa Líquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operações Lucro Líquido (Prejuízo) do Exercício Imposto de Renda e Contribuição Social Juros e Variação Monetária Provisão para Garantia Provisão para Aluguel Provisão para Crédito de Liquidação Duvidosa Provisão para Processos Judiciais Depreciações e Amortizações Provisão de remuneração baseado em ações Ajuste a valor presente Ganho e perda na alienação de ativos imobilizados Equivalência patrimonial Provisão para perda e baixa de estoques Variações nos Ativos e Passivos Contas a Receber de Clientes e Outras Estoque de Imóveis a Comercializar Outros Ativos Contas a Pagar a Fornecedores e Outras Outros Passivos Outros Juros pagos Impostos pagos Recebimento de dividendos Caixa Líquido Atividades de Investimento Resgate (Aplicação) de Aplicações Financeiras Adiantamentos a partes relacionadas Aquisição de Ativo Imobilizado PÁGINA: 18 de 195

20 DFs Consolidadas / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Penúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 01/01/2011 à 31/12/ Pagamentos Relacionados a Ativos Intangíveis Pagamentos na aquisição de investimentos Venda imobilizado Caixa Líquido Atividades de Financiamento Pagamento Pela Recompra de Ações Dividendos Pagos Valores Recebidos de Empréstimos Amortização de Empréstimos Aumento de Capital Participação de acionistas não controladores Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 19 de 195

21 DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2013 à 31/12/2013 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Opções Outorgadas Reconhecidas Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Mutações Internas do Patrimônio Líquido Absorção de Reservas Participação acionistas não controladores Saldos Finais PÁGINA: 20 de 195

22 DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2012 à 31/12/2012 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Aumentos de Capital Opções Outorgadas Reconhecidas Ações em Tesouraria Adquiridas Dividendos Adicionais Propostos Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Mutações Internas do Patrimônio Líquido Absorção de Reservas Saldos Finais PÁGINA: 21 de 195

23 DFs Consolidadas / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Penúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 Antepenúltimo Exercício 01/01/2011 à 31/12/ Receitas Vendas de Mercadorias, Produtos e Serviços Provisão/Reversão de Créds. Liquidação Duvidosa Insumos Adquiridos de Terceiros Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros Valor Adicionado Bruto Retenções Depreciação, Amortização e Exaustão Valor Adicionado Líquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferência Resultado de Equivalência Patrimonial Receitas Financeiras Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuição do Valor Adicionado Pessoal Remuneração Direta Benefícios F.G.T.S Impostos, Taxas e Contribuições Federais Estaduais Municipais Remuneração de Capitais de Terceiros Juros Aluguéis Remuneração de Capitais Próprios Lucros Retidos / Prejuízo do Período PÁGINA: 22 de 195

24 Relatório da Administração Resultados 4T13 & 2013 Rio de Janeiro, 10 de abril de Brookfield Incorporações SA ("Brookfield Incorporações" ou "Companhia") (BM&FBovespa: BISA3; EUA OTC: BRRSY), uma das maiores incorporadoras e construtoras do Brasil, anunciou hoje seus resultados consolidados do quarto trimestre e doze meses de DESTAQUES DO 4º TRIMESTRE E ANO DE 2013 Volume Recorde de Entregas Anuais A Companhia entregou um número recorde de unidades representando R$ 2,7 bilhões em Valor Geral de Vendas (VGV) no ano de Apesar do resultado não ter atingido o guidance anual, representa um aumento de 41% em termos de VGV em relação a 2012 Aumento Expressivo do Repasse no Ano contratos foram repassados para instituições financeiras em 2013, totalizando R$ 1,5 bilhão, um crescimento anual de 54% em termos de unidades e 77% em valor Redução Anual das Despesas Gerais & Administrativas Redução de DGA em 6,2% (12,5% excluindo efeito inflacionário*) para R$ 178,2 milhões em 2013, de R$ 189,9 milhões em 2012 Contenção nos Distratos Apesar do aumento de 84% em VGV entregue no ano em relação ao ano anterior (excluindo entrega de projetos corporativos), os distratos aumentaram 53% no mesmo período para R$ 649,3 milhões. Das unidades distratadas em 2013, 62% foram revendidas no mesmo período Teleconferência 4T13 & de Abril de 2014 Português (Com tradução simultânea para o inglês) 10h00 (Nova York) 11h00 (Brasília) 14h00 (Londres) 07h00 (Los Angeles) Tel (Brasil): +55 (11) Código: Brookfield Tel (Outros países): +1 (646) Código: Brookfield Replay (Português): +55 (11) Código do replay: Brookfield Replay (Inglês): +1 (866) Códgo do replay: Brookfield Webcast: disponível em Contatos do RI: Luciano Guagliardi Diretor Alexandre Freire Gerente Guilherme Franceschi Gonçalves Especialista Tel: +55 (11) ri@br.brookfield.com Avenida Magalhães de Castro, º andar Torre 3 São Paulo SP - Brasil *Considerando IPCA em 2013 PÁGINA: 23 de 195

25 Relatório da Administração Principais Indicadores Principais Indicadores 4T13 4T12 4T13 X 4T12 3T13 4T13 X 3T Lançamentos VGV Lançado (R$ milhões) 488, ,6-72,2% 40,0 1119,3% 1.159, ,5-62,3% Número de Unidades Lançadas ,8% ,3% ,8% Preço Médio Lançado (R$/m²) (2) 3.049, ,2-21,5% ,0-69,6% 4.370, ,8 10,2% Área Útil Lançada (m²) ,0% ,8% ,7% Vendas Contratadas Vendas Contratadas (R$ milhões) 537, ,5-51,6% 673,4-20,2% 2.461, ,8-26,7% Vendas de Lançamentos 171,0 666,3-74,3% 2,5 6609,8% 507, ,3-65,6% Vendas de Estoque 366,1 444,2-17,6% 670,8-45,4% 1.954, ,5 3,9% Número de Unidades Vendidas ,3% ,4% ,8% VSO 15,3% 23,7% -8,4p.p. 20,2% -4,9p.p. 47,4% 49,6% -2,2p.p. VGV distratado 157,8 99,1 59,2% 234,8-32,8% 649,3 423,0 53,5% Unidades distratadas ,0% ,1% ,0% 2013 X 2012 Desempenho Financeiro (R$ milhões) Reapresent. Reapresent. Receita Líquida 570,9 817,6-30,2% 991,2-42,4% 2.997, ,5 9,6% Lucro/Prejuízo Bruto (304,4) 90,7-435,4% 147,5-306,4% (41,9) 230,9-118,1% Margem Bruta (%) n/a (1) 11,1% n/a (1) 14,9% n/a (1) n/a (1) 8,4% n/a (1) Lucro/Prejuízo Líquido (425,0) (29,6) n/a (1) (53,2) 699,0% (686,4) (388,0) 76,9% Lucro/prejuízo por ação (R$) (0,7456) (0,0544) n/a (1) (0,0933) 699,0% (1,2042) (0,8331) 44,6% Quantidade de ações (em milhares) ,9% ,0% ,4% Resultado a Apropriar (R$ milhões) Receita a Apropriar 3.168, ,0-7,5% 3.179,6-0,4% Resultado a Apropriar 879, ,7-25,5% 1.020,3-13,8% Margem dos Resultados a Apropriar (%) 27,8% 34,5% -6,7p.p. 32,1% -4,3p.p. Itens de Balanço Patrimonial (R$ milhões) Dívida Líquida 3.204, ,7 15,0% 3.071,8 4,3% Caixa 976, ,4-23,3% 949,7 2,8% Patrimônio Líquido 2.183, ,7-23,5% 2.596,1-15,9% Dívida Líquida/Patrimônio Líquido 146,8% 97,7% 49,1p.p. 118,3% 28,4p.p. Total de Ativos 9.038, ,9-8,1% 9.257,9-2,4% (1) n/a: não aplicável 2 PÁGINA: 24 de 195

26 Relatório da Administração Índice Principais Indicadores... 2 Índice... 3 Principais Impactos Financeiros no 4T Desempenho Operacional... 5 VENDAS CONTRATADAS... 5 VSO... 6 LANÇAMENTOS... 6 ESTOQUES... 7 DISTRATOS... 8 CAPACIDADE DE EXECUÇÃO... 8 REPASSE DE CLIENTES... 8 BANCO DE TERRENOS... 9 Desempenho Financeiro DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO DE 4T12 E 2012 REAPRESENTADA DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO DE 4T13 E 2013 E COMPARAÇÕES RECEITA LÍQUIDA CUSTOS OPERACIONAIS LUCRO BRUTO RECEITAS A SEREM RECONHECIDAS DESPESAS COM VENDAS, GERAIS E ADMINISTRATIVAS EBITDA RESULTADO FINANCEIRO RESULTADO LÍQUIDO Balanço Patrimonial RECEBÍVEIS FLUXO DE CAIXA E DÍVIDA COVENANTS FINANCEIROS Anexos PROJETOS LANÇADOS PROJETOS ENTREGUES DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO PRO FORMA 4T13 e 2013 (não auditado) BALANÇO PATRIMONIAL 4T13 E COMPARAÇÕES BALANÇO PATRIMONIAL 4T13 PRO FORMA (não auditado) CRONOGRAMA DE VENCIMENTO DA DÍVIDA FLUXO DE CAIXA EVOLUÇÃO DE PoC E VENDAS Estrutura Acionária em 31/12/ Sobre a Sobre o grupo Brookfield Contatos de RI PÁGINA: 25 de 195

27 Relatório da Administração Principais Impactos Financeiros no 4T13 Revisão Orçamentária Conforme anunciado em 2013, a Companhia fortaleceu os membros da diretoria e implementou controles de custos mais rigorosos para melhorar a acuracidade dos orçamentos, particularmente nos custos a serem incorridos. Uma nova equipe de gestão da construção foi formada em meados de 2013, a qual conduziu uma revisão dos custos de construção antes da finalização das demonstrações financeiras de Esta revisão, que teve por data-base as informações de 14/02/2014, ocasionou o adiamento do arquivamento das demonstrações financeiras e do release de resultados. O impacto total da revisão orçamentária no Resultado Líquido foi de R$ 257,8 milhões no 4T13. Desde o início do processo de revisão orçamentária no 2T12, um grupo de 10 projetos tem contribuído para a maioria dos ajustes de orçamento, representando 79% do total dos ajustes. Deste grupo, 6 projetos foram finalizados (unidades já entregues) e 4 projetos tem um evolução física média de 74%. Os 25 maiores projetos ajustados representam 115% do ajuste total, o que significa que os outros 100 projetos em construção foram responsáveis, em conjunto, por reduções de orçamento. Em resumo, os ajustes de orçamento estão concentrados em um número relativamente pequeno de projetos os quais estão finalizados ou próximos ao término de obra, o que nos permite afirmar que a possibilidade de ajustes futuros é significativamente limitada. Alpha Sigma Towers (Giroflex) Project A Brookfield Brasil adquiriu da Companhia participação de 80% na Torre Sigma e do Mall (parte do projeto Giroflex) em setembro de O valor da transação foi de R$ 372,8 milhões, composto de R$ 130,0 milhões pelo terreno, R$ 233,5 milhões pela construção e R$ 9,3 milhões de taxa de construção. A venda do terreno gerou um lucro de R$ 83,0 milhões em setembro de 2011, cujos recursos foram recebidos integralmente. Embora o custo de construção seja ajustado pelo INCC, o valor do contrato de construção não é, dado que o valor foi recebido anteriormente. Ajustes inflacionários ao custo de construção entre setembro 2011 e setembro de 2013 totalizaram R$ 34,4 milhões, valor totalmente contabilizado no 3T13. Considerando que a Companhia recebeu os recursos provenientes desta venda integralmente antes do início da construção, nos termos do contrato, a Brookfield Brasil está protegida contra atrasos na construção. Devido ao atraso na aprovação do projeto, a construção foi adiada, o que resulta em uma multa total de R$ 51,7 milhões (R$ 34,1 milhões após impostos), que foi totalmente contabilizada no 4T13. A Companhia concluiu a venda de sua participação remanescente de 20% na Torre Sigma e Mall para sua controladora em setembro de O valor da transação foi de R$ 153,3 milhões composto por R$ 82,1 milhões da parcela de terreno, R$ 68,4 milhões referente à construção e R$ 2,8 milhões de taxa de administração de obra. A Companhia recebeu 30% dos recursos da venda no 3T13, com o restante a ser recebido em parcelas mensais e um pagamento final de 15% na entrega da obra. A venda da parcela de terreno gerou um lucro de R$ 66,0 milhões no trimestre. Considerando a multa por atraso na entrega, do ponto de vista econômico, a margem esperada da transação total com a parte relacionada é de 24%. Impairment do Banco de terrenos Foi realizado impairment no valor de R$ 21,1 milhões relativo à terrenos, decorrente de uma revisão detalhada do banco de terrenos da Companhia, a qual identificou que alguns projetos estavam contabilizados a custo por valores superiores aos seus valores de mercado atuais. A Companhia não espera realizar outras reavaliações (impairments) futuramente. Outros impactos Ajuste de juros nos projetos com JVs devido à mudança de práticas contáveis R$ 24,3 milhões; Aumento de provisão de garantia (despesa de manutenção para unidades concluídas) R$ 21,7 milhões. 4 PÁGINA: 26 de 195

28 Relatório da Administração Desempenho Operacional VENDAS CONTRATADAS As vendas contratadas totalizaram R$ 537,1 milhões no 4T13, uma redução de 20% em relação ao 3T13, motivados pelo baixo volume de lançamentos durante a segunda metade do ano. Adicionalmente, o lançamento de alguns projetos no fim do 4T13, não permitiu que eles tivessem tempo suficiente para ter um bom volume de vendas no trimestre. Na comparação com o mesmo período do ano passado, as vendas apresentaram uma redução de 52%. Em 2013, as vendas alcançaram R$ 2,5 bilhões, representando 82% do ponto mínimo do guidance para o ano (R$ 3,0 R$ 3,5 bilhões). Abaixo apresentamos o histórico dos últimos cinco trimestres e as comparações trimestrais e nove meses acumulados % % -20% T12 1T13 2T13 3T13 4T Residencial Salas Comerciais / Escritórios Abaixo, temos as aberturas por produtos e por região: Vendas Contratadas Preço das Unidades 4T13 4T (R$ milhões) Residencial ,8% ,0% ,8% ,9% Economico Até R$ 170 mil 40 7,5% ,5% ,3% ,4% Médio Entre R$ 170 mil e R$ 750 mil ,9% ,9% ,7% ,1% Alto Acima de R$ 750 mil ,4% 62 5,6% ,7% 185 5,5% Comercial 22 4,2% 67 6,0% ,2% ,1% Escritórios / Salas 22 4,2% 67 6,0% ,2% ,1% Total ,0% ,0% ,0% ,0% Vendas por Região (R$ milhões) 4T13 3T13 4T São Paulo ,7% ,7% Rio de Janeiro ,5% ,8% Centro-Oeste ,5% ,8% São Paulo Interior ,2% 304 9,1% Curitiba ,1% 91 2,7% Total ,0% ,0% 5 PÁGINA: 27 de 195

29 Relatório da Administração VSO O indicador de Vendas sobre Oferta (VSO) atingiu 15,3% no 4T13, uma redução de 4,9 p.p. em relação ao 20,2% do 3T13, devido aomaior volume de lançamento neste período em comparação ao trimestre anterior. O lançamento de alguns projetos no final do 4T13 resultou em tempo insuficiente para realizar as vendas esperadas do período. Os resultados incluem o impacto dos distratos brutos. A tabela abaixo demonstra o VSO dos últimos cinco trimestres e a abertura por região e estágio. 21,1% 27,5% 21,0% 31,3% 20,3% 20,2% 27,0% 24,0% VSO 4T13 3T13 2T13 1T13 4T12 Estoque Inicial Lançamentos Oferta (sem distratos) Vendas Contratadas VSO (sem distratos) 16,0% 21,8% 18,3% 16,4% 24,5% 16,3% 1T 16,0% 17,6% 2T 3T T 15,3% Distratos Oferta total VSO 15,3% 20,2% 17,6% 16,0% 24,0% Região São Paulo 25,9% 38,0% 28,9% 23,8% 31,6% Rio de Janeiro 12,1% 14,6% 16,2% 15,7% 27,1% Centro Oeste 9,6% 11,9% 12,1% 10,8% 17,8% São Paulo Interior 20,2% 43,8% 18,0% 39,4% 37,2% Curitiba 20,3% 28,0% 9,6% 11,3% 3,6% Estágio Lançamento 35,0% 6,4% 41,5% 9,7% 37,9% Estoque 12,1% 20,4% 14,8% 16,4% 15,4% LANÇAMENTOS Os lançamentos totalizaram R$ 488,3 milhões no 4T13. Dos quatro projetos lançados no trimestre, 2 foram no interior de São Paulo, 1 em São Paulo e 1 no Rio de Janeiro. Em 2013, os lançamentos totalizaram R$ 1,2 bilhão, uma redução de 62% quando comparado a Abaixo apresentamos o histórico dos últimos cinco trimestres e as comparações trimestrais e anuais % % % T12 1T13 2T13 3T13 4T Residencial Escritórios / Salas Comerciais Abaixo, temos as aberturas por região: Lançamentos por Região (R$ milhões) 4T13 3T13 4T São Paulo ,2% ,5% Rio de Janeiro ,7% ,6% Centro-Oeste ,4% ,8% São Paulo Interior ,7% 73 2,4% Curitiba % Total ,0% ,0% 6 PÁGINA: 28 de 195

30 Relatório da Administração A tabela abaixo apresenta a abertura de lançamentos por segmento. O resultado demonstra a redução da exposição ao segmento econômico e uma maior concentração dos lançamentos no segmento de média renda, consistentes com a estratégia da Companhia. Lançamentos Preço das Unidades 4T13 4T (R$ milhões) Residencial ,0% ,5% ,6% ,4% Econômico Até R$170 mil - 0,0% ,0% - 0,0% ,4% Médio Entre R$ 170 mil e R$ 750 mil ,7% ,5% ,5% ,4% Alto Acima de R$ 750 mil ,3% 0,0% ,1% 261 8,5% Comercial - 0,0% ,5% ,4% ,6% Escritórios / Salas Comerciais* - 0,0% ,5% ,4% ,6% Total ,0% ,0% ,0% ,0% *Nota: Incluindo Shoppings e Hotéis ESTOQUES O estoque a valor de mercado ao final do 4T13 foi de R$ 2,9 bilhões, praticamente estável quando comparado ao trimestre anterior. O estoque ao final do 4T13 era equivalente a 14,2 meses de vendas (considerando as vendas dos últimos 12 meses), um aumento de 3 meses em relação ao trimestre anterior, motivado pela queda nas vendas dos últimos 12 meses. Estoque por Segmento (R$ milhões) Preço das Unidades 4T13 % 3T13 % 2T13 % 1T13 % 4T12 % 3T12 % Residencial ,5% ,4% ,0% ,9% ,1% ,4% Economico Até R$170 mil 111 3,8% 123 4,3% 145 4,7% 188 5,9% ,1% ,2% Médio Entre R$ 170 mil e R$ 750 mil ,6% ,7% ,7% ,4% ,8% ,3% Alto Acima de R$ 750 mil ,2% ,4% 291 9,5% ,6% 311,6 9,2% ,9% Comercial ,5% ,6% ,0% ,1% ,9% ,6% Escritórios / Salas Comerciais ,5% ,6% ,0% ,1% ,9% ,6% Total ,0% ,0% ,0% ,0% ,0% ,0% Estoque em meses de vendas* 14,2 11,3 11,9 12,1 12,1 9,5 * Considerando vendas nos últimos 12 meses mensalizadas O quadro abaixo apresenta o estoque em meses de vendas por região, considerando as vendas dos últimos 12 meses. Estoque por Região VGV do Estoque 4T13 (R$ milhões) Meses de Vendas* São Paulo 603 7,2 Rio de Janeiro ,6 Centro-Oeste ,9 São Paulo Interior ,8 Curitiba 103 9,7 Total ,2 *Considerando últimos 12 meses Estoque por Estágio do Empreendimento (R$ milhões) Comerciais / Residencial % % Total % Escritórios Lançado com obra não iniciada ,9% 86 10,7% ,7% Em fase de obra ,0% ,6% ,3% Concluído ,0% 30 3,7% 264 9,0% Total ,0% ,0% ,0% 7 PÁGINA: 29 de 195

31 Relatório da Administração DISTRATOS Os distratos totalizaram R$ 157,8 milhões ou 922 unidades no 4T13. Em 2013, os distratos totalizaram R$ 649,3 milhões, um aumento de 53% em relação a O aumento foi motivado pelo aumento nas entregas de empreendimentos (aumento de 83% em comparação ao ano passado, excluindo empreendimentos corporativos) e pelos esforços da Companhia de melhorar a qualidade da carteira de recebíveis, utilizando os distratos com uma importante ferramenta para resolver contratos inadimplentes. Das unidades distratadas em 2013, 62% foram revendidas no mesmo período. Distratos 4T13 3T13 4T13 X 3T13 4T12 4T13 X 4T X 2012 VGV (R$ milhões) 157,8 234,8-32,8% 99,1 59,2% 649,3 423,3 53,4% Unidades distratadas ,1% ,0% ,0% CAPACIDADE DE EXECUÇÃO A Companhia entregou 16 projetos ou fases de projetos durante o 4T13, totalizando unidades ou R$ 759 milhões em VGV (Valor Geral de Vendas). Em 2013, a Companhia entregou unidades com VGV de R$ 2,7 bilhões. Apesar de não ter atingido o guidance (66% do ponto mínimo em termos de unidades e 77% do ponto mínimo em termos de montante), as entregas representaram um volume anual recorde. Abaixo, segue quadro com informações sobre canteiros em execução e empreendimentos entregues nos últimos cinco trimestres. Capacidade de Execução 4T13 3T13 2T13 1T13 4T12 Canteiros em execução Unidades em construção Empreendimentos (ou fases) entregues Unidades entregues VGV entregue (R$ milhões) Nota: Tabela completa com os projetos entregues encontra-se na sessão de anexos. Informação considerando 100% das unidades (não somente a parte da Brookfield Incorporações) REPASSE DE CLIENTES A Companhia repassou contratos às instituições financeiras, totalizando R$ 440,0 milhões no 4T13. Os resultados representam uma redução de 5,4% em relação ao 3T13 em termos de unidades e um crescimento de 2,6% em termos de valor financeiro. Em 2013, a Companhia repassou contratos, representando R$ 1,5 bilhão, o que representa um aumento de 54% em termos de unidades e 77% em termos de valor, comparado a Repasses 4T13 3T13 4T13 X 3T13 4T12 4T13 X 4T X 2012 Unidades ,4% ,9% ,7% VGV (R$ Milhões) 440,0 429,0 2,6% 227,5 93,4% 1.474,4 834,0 76,8% 8 PÁGINA: 30 de 195

32 Relatório da Administração BANCO DE TERRENOS O banco de terrenos da Companhia encerrou o ano de 2013 com um VGV potencial de R$ 14,6 bilhões, comparado a R$ 15,1 bilhões no final do 3T13. Giro do Banco de Terrenos (R$ bilhões) Banco de Terrenos por Segmento 17,2 18,1 16,1 14,6 Comercial 10,0% Alta 9,8% 12,6 5,9 Econômico 3,3% 5,8 4,6 5, Média 76,9% Anos de Lançamento (baseado nos lançamentos LTM) Curto Prazo Longo Prazo Banco de Terrenos por Região VGV (R$ Milhões) São Paulo ,4% Rio de Janeiro ,5% Centro-Oeste ,9% São Paulo Interior 504 3,4% Curitiba 105 0,7% Total ,0% % 9 PÁGINA: 31 de 195

33 Relatório da Administração Desempenho Financeiro DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO DE 4T12 E 2012 REAPRESENTADA A Companhia adotou novos padrões contábeis, CPC 19 (R2) / IFRS 11, a partir de 1º de janeiro de A Brookfield passou a utilizar o método de equivalência patrimonial em substituição ao método de consolidação proporcional para contabilizar suas participações em empresas controladas em conjunto em suas demonstrações financeiras. Para fins de comparação, o impacto das novas práticas contábeis foi incorporado de forma retroativa na demonstração de resultado do trimestre e ano encerrados em 31 de dezembro de 2012 (4T12 e 2012 Reapresentado). Demonstração de Resultados (R$ mil) 4T12 Ajustes Desconsolidação de Joint Ventures 4T12 Pro forma 2012 Ajustes Desconsolidação de Joint Ventures 2012 Pro forma Receita bruta (39.709) ( ) (52.114) ( ) Receita de incorporação e vendas imobiliárias (39.709) ( ) (52.114) ( ) Outras receitas (691) (804) Impostos e taxas (35.817) (402) (32.176) ( ) (93.208) Receita líquida (40.111) ( ) (52.114) ( ) Custos Operacionais Custos de incorporação e vendas imobiliárias ( ) ( ) ( ) ( ) Outros custos ( ) 807 ( ) ( ) ( ) Lucro bruto (39.908) (20.398) (52.114) (34.167) Margem bruta (%) 15,2% 11,1% 9,8% 8,4% Despesas/Receitas operacionais ( ) ( ) ( ) ( ) Despesas com vendas e marketing (55.591) (48.283) ( ) ( ) Despesas gerais e administrativas (46.423) (4.257) 243 (50.437) ( ) (17.435) ( ) Outras despesas (28.140) 944 (27.196) (89.417) (86.981) Resultado de equivalência patrimonial (2.369) (2.369) Depreciação e amortização (4.259) (17.440) Resultado financeiro líquido (38.367) (372) ( ) (3.279) (96.486) Lucro (prejuízo) antes de impostos (21.725) (2.753) (12.272) ( ) (15.529) ( ) Imposto de renda e contribuição social Incorridos (12.651) (10.742) (59.171) (49.832) Diferidos (5.290) (2.128) 844 (6.574) (30.309) (24.119) Lucro (prejuízo) líquido (39.666) (29.588) ( ) ( ) Número de ações (milhares) (1) Lucro (prejuízo) por ação (0,07) (0,05) (0,83) (0,83) 10 PÁGINA: 32 de 195

34 Relatório da Administração DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO DE 4T13 E 2013 E COMPARAÇÕES Demonstração de Resultados (R$ mil) Receita bruta ,9% ,9% ,1% Receita de incorporação e vendas imobiliárias ,6% ,0% ,1% Outras receitas ,2% ,0% ,4% Impostos e taxas (41.698) (32.176) 29,6% (27.432) 52,0% (88.272) (93.208) -5,3% Receita líquida ,2% ,4% ,6% Custos Operacionais 4T13 4T12 Reapresent. 4T13 X 4T12 Custos de incorporação e vendas imobiliárias ( ) ( ) 7,5% ( ) -5,2% ( ) ( ) 12,6% Outros custos ( ) ( ) 81,0% ( ) 41,1% ( ) ( ) 74,7% Lucro (prejuízo) bruto ( ) ,4% ,4% (41.887) ,1% Margem bruta (%) n/a 11,1% n/a 14,9% n/a n/a 8,4% n/a Despesas/Receitas operacionais ( ) ( ) 19,5% ( ) 2,5% ( ) ( ) 8,0% Despesas com vendas e marketing (39.649) (48.283) -17,9% (39.365) 0,7% ( ) ( ) -10,5% Despesas gerais e administrativas (45.204) (50.437) -10,4% (49.774) -9,2% ( ) ( ) -6,2% Outras despesas (38.190) (27.196) 40,4% (62.423) -38,8% ( ) (86.981) 69,7% Resultado de equivalência patrimonial (16.089) ,0% ,7% (6.999) (2.369) 195,4% Resultado financeiro líquido ,8% (43.191) -125,1% ( ) (96.486) 64,1% Lucro (prejuízo) antes de impostos ( ) (12.272) n/a (31.443) n/a ( ) ( ) 117,9% Imposto de renda e contribuição social Corrente (10.853) (10.742) 1,0% (11.161) -2,8% (42.013) (49.832) -15,7% Diferido (6.574) -382,2% (10.585) -275,2% (24.119) -266,0% Lucro (prejuízo) líquido ( ) (29.588) n/a (53.189) 699,0% ( ) ( ) 76,9% Número de ações (milhares) (1) ,9% ,0% ,4% Lucro (prejuízo) por ação (0,75) (0,05) n/a (0,09) 699,0% (1,20) (0,83) 44,6% 3T13 4T13 X 3T Reapresent X 2012 RECEITA LÍQUIDA A receita líquida totalizou R$ 570,9 milhões no quarto trimestre, uma reduções de 30% em relação ao 4T12 e de 42% frente ao 3T13. Os principais impactos na receita do quarto trimestre foram (i) reversão de receita decorrente da revisão orçamentária do quarto trimestre no valor de R$ 170,8 milhões, e (ii) redução do volume de vendas decorrente da menor atividade de lançamentos durante o segundo semestre. Em 2013, a receita líquida alcançou R$ 3,0 bilhões, um aumento de 10% em relação a Outras receitas são relativas aos serviços de construção prestados a terceiros e projetos da primeira faixa do programa habitacional Minha Casa Minha Vida. Outras receitas totalizaram R$ 120,7 milhões, uma queda de 14% em relação ao 4T12 e de 29% em relação ao 3T13, principalmente devido (i) à concentração do faturamento de mão de obra referente a projetos do MCMV no 3T13, embora as atividades de construção tenham ocorrido no primeiro semestre de 2013, e (ii) ao menor faturamento de contratos de construção. Em 2013, outras receitas totalizaram R$ 529,7 milhões, um aumento de 26% em relação a 2012, principalmente devido ao maior volume de faturamento de contratos de construção durante o exercício. Impostos sobre a receita alcançaram R$ 41,7 milhões no 4T13, representando um aumento de 30% na comparação anual e de 52% na comparação trimestral. Esse aumento resultou principalmente do efeito de R$ 13,5 milhões decorrente de uma minuciosa revisão tributária concluída no quarto trimestre de Impostos sobre a receita totalizaram R$ 88,3 milhões em 2013, uma redução de 5% frente a Devido à Lei nº , sancionada no 3T13, que regulamentou a redução da alíquota de PIS e COFINS para as sociedades abrangidas pelo Regime Especial de Tributação ( RET ), os impostos não aumentaram na mesma proporção que a receita, na comparação anual. CUSTOS OPERACIONAIS Custos relativos à incorporação imobiliária e vendas foram de R$ 644,7 milhões no quarto trimestre de 2013, uma elevação de 8% em comparação ao 4T12. Na comparação trimestral, houve queda de 5%, principalmente devido aos impactos 11 PÁGINA: 33 de 195

35 Relatório da Administração financeiros não-recorrentes reconhecidos no 3T13. No quarto trimestre, os custos foram impactados pelos seguintes fatores: (i) aumento de R$ 37,7 milhões no custo de projetos concluídos resultante da revisão orçamentária realizada no 4T13 e (ii) impairment de terrenos no valor de R$ 21,1 milhões em decorrência de uma detalhada revisão do banco de terrenos da Companhia, que concluiu que alguns projetos tinham valor de custo superior ao seu valor de mercado. Em relação a 2012, custos relativos à incorporação imobiliária e vendas subiram 13%, atingindo R$ 2,4 bilhões em Outros custos totalizaram R$ 230,6 milhões no quarto trimestre, um aumento de 81.0% comparado ao 4T12 e de 41% frente ao 3T13. Esse aumento reflete basicamente maiores gastos com serviços de construção prestados a terceiros e projetos da primeira faixa do programa habitacional Minha Casa Minha Vida. Receitas associadas a estes custos são contabilizados na linha de Outras receitas. Este aumento reflete (i) impacto de R$ 51,7 milhões (R$ 34,1 milhões após impostos) devido ao atraso na obra do projeto Giroflex e (ii) impactos de custo com projetos do programa MCMV 0-3, sendo R$ 30,2 milhões em custos adicionais já incorridos e R$ 20,4 milhões em custos adicionais a serem incorridos, provenientes da revisão orçamentária do 4T13. Outros custos totalizaram R$ 617,4 milhões em 2013, uma elevação de 75% frente a 2012, principalmente devido (i) aos impactos do 4T13 já mencionados e (ii) aos custos no valor total de R$ 135,1 milhões relacionados ao maior volume de faturamentos decorrentes de evolução de obras em projetos de contrato de construção. LUCRO BRUTO A Companhia apresentou prejuízo bruto de R$ 304,4 milhões no 4T13, refletindo o impacto continuado de ajustes realizados em trimestres anteriores, combinado com o impacto da revisão orçamentária do 4T13. O prejuízo bruto totalizou R$ 41,9 milhões em 2013 comparado ao lucro bruto de R$ 230,9 milhões ou margem bruta de 8,4% em Essa variação pode ser explicada principalmente pelo processo de revisão orçamentária em 2013, que reduziu a receita em R$ 330,6 milhões e aumentou os custos em R$ 70,1 milhões durante o exercício. RECEITAS A SEREM RECONHECIDAS As receitas a serem reconhecidas pelo método PoC totalizaram R$ 3,2 bilhões no 4T13, com margem de 27,8%. Esse resultado representa uma queda de 4,3 p.p. em relação ao 3T13, explicada principalmente pela revisão orçamentária no 4T13. Resultados a Reconhecer (R$ milhões) Receitas a Reconhecer Adiantamento de Clientes Total de Receitas a Reconhecer Custos a Reconhecer (2.288) (2.159) (2.214) (2.223) Resultados a Reconhecer Margem de Resultados a Reconhecer* 27,8% 32,1% 34,7% 34,0% *Margem antes de impostos e juros capitalizados 4T13 3T13 2T13 Para utilizar a margem REF como indicador da margem bruta futura, os seguintes ajustes devem ser feitos: dedução de PIS/Cofins (1) (que geralmente varia entre 3,13% e 3,65% da receita), juros futuros a serem capitalizados (que historicamente variam entre 2% e 5% da receita), ajustes a valor presente, e adição de ajustes de preços futuros de contas a receber (INCC ou IGP-M (2) ). (1)Imposto do Programa Social de Integração na Receita (PIS) / Imposto da Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social na Receita (COFINS) (2) Índice Nacional de Custo de Construção (INCC)/ Índice Geral de Preços Mensal (IGP-M) 1T13 DESPESAS COM VENDAS, GERAIS E ADMINISTRATIVAS Despesas com vendas e marketing totalizaram R$ 39,6 milhões no 4T13. Esse resultado representa uma redução de 18% em relação ao 4T12, devido basicamente à queda no volume de lançamentos no trimestre, permanecendo estável em relação ao 3T13. Em 2013, despesas com vendas e marketing totalizaram R$ 151,4 milhões, uma redução de 11% frente ao 2012, também refletindo o menor volume de lançamentos no período. As despesas gerais e administrativas totalizaram R$ 45,2 milhões no 4T13, representando queda de 10% em relação ao 4T12 e de 9% contra o 3T13, devido principalmente à reversão de uma provisão de R$ 4,1 milhões após o cancelamento de algumas opções de compra de ação (stock options). Em base anual, as despesas gerais e administrativas reduziram 12 PÁGINA: 34 de 195

36 Relatório da Administração 6%, totalizando R$ 178,2 milhões em 2013, basicamente devido à redução de 16% nas despesas com pessoal no ano (incluindo-se participação nos lucros e stock options). Análise das Despesas Operacionais 4T13 4T12 Reapresent Reapresent. Despesas de Vendas (R$ milhões) 39,6 48,3 151,4 169,2 Despesas Gerais e Administrativas (R$ milhões) 45,2 50,4 178,2 189,9 Despesas de Vendas / Vendas Contratadas 7,4% 4,3% 6,2% 5,0% Despesas Gerais e Administrativas / Vendas Contratadas 8,4% 4,5% 7,2% 5,7% Despesas de Vendas / Receita Líquida 6,9% 5,9% 5,1% 6,2% Despesas Gerais e Administrativas /Receita Líquida 7,9% 6,2% 5,9% 6,9% Outras despesas operacionais totalizaram R$ 147,6 milhões em 2013, comparado a R$ 87,0 milhões em Este aumento se deve (i) à baixa de recebíveis de R$ 32,4 milhões relacionada ao término de parcerias, (ii) ao aumento de R$ 18,8 milhões na provisão para garantia (despesas de manutenção de unidades concluídas) e (iii) ao aumento de R$ 15,1 milhões nas despesas com IPTU, condomínio e manutenção relacionadas ao estoque concluído. O resultado de equivalência patrimonial foi uma despesa de R$ 16,1 milhões no 4T13, comparado a uma receita de R$ 15,8 milhões no 3T13, devido principalmente ao processo de revisão orçamentária, que resultou num impacto sobre o resultado de equivalência patrimonial de R$ 38,1 milhões. EBITDA EBITDA (R$ milhares) 4T13 3T13 4T13 X 3T13 4T12 Reapresent. 4T13 X 4T Reapresent. Lucro (prejuízo) Líquido ( ) (53.189) 699,0% (29.588) 1336,3% ( ) ( ) 76,9% (+) Imposto de renda e contribuição social (7.697) n/a n/a ,3% (+) Resultado financeiro líquido (10.855) n/a (13.375) n/a ,1% (+) Juros capitalizados em custos operacionais + AVP ,6% ,9% ,4% (+) Depreciação e amortização ,3% ,9% ,9% EBITDA ( ) n/a (8.751) n/a ( ) (13.012) n/a Margem EBITDA n/a 6,1% n/a n/a n/a n/a n/a n/a 2013 X 2012 RESULTADO FINANCEIRO O resultado financeiro líquido foi uma receita de R$ 10,9 milhões no 4T13, comparado a uma receita de R$ 13,4 milhões no 4T12, e uma despesa de R$ 43,2 milhões no 3T13. A Companhia revisou práticas contábeis relacionadas à classificação de receitas de juros e multas sobre contas a receber de clientes em atraso a fim de alinhar as práticas internas com as normas de mercado. Esta receita agora é contabilizada como receita financeira em vez de receita de incorporação e venda de imóveis. A variação em base trimestral reflete principalmente essa mudança nas práticas contábeis, que tiveram um impacto positivo de R$ 48,4 milhões sobre o resultado financeiro líquido do 4T13 (ajuste positivo de R$ 52,1 milhões no 4T12, para fins de comparação). RESULTADO LÍQUIDO A revisão orçamentária do 4T13 resultou em uma reversão de imposto de renda e contribuição social no valor de R$ 39,3 milhões no trimestre. Além disso, a multa relacionada ao atraso na construção do projeto Giroflex resultou em uma reversão de provisão de impostos no valor de R$ 17,6 milhões. Em base anual, imposto de renda e contribuição social diferidos resultaram numa receita de R$ 40,0 milhões, frente a uma despesa de R$ 24,1 milhões em Esse resultado reflete principalmente o processo de revisão orçamentária de 2013, que resultou na reversão de provisões fiscais. A Companhia registrou prejuízo de R$ 425,0 milhões no 4T13, devido principalmente aos fatores descritos na seção "Principais Impactos Financeiros no 4T13". Em 2013, a Companhia registrou um prejuízo de R$ 686,4 milhões, comparado ao prejuízo de R$ 388,0 milhões em PÁGINA: 35 de 195

37 Relatório da Administração Balanço Patrimonial RECEBÍVEIS Ao final do 4T13, a Companhia possuía R$ 6,1 bilhões de recebíveis, dos quais 52% vencem em Recebíveis 4T12 4T13 3T13 R$ milhões Reapresent. Unidades em Construção 2.571, , ,8 Unidades Concluídas 1.041, , ,0 Serviços 58,7 77,4 155,3 Ajuste a Valor Presente (54,7) (54,9) (96,6) Provisão de Perdas (53,4) (71,5) (46,8) Total de Recebíveis no Balanço 3.563, , ,7 Receitas a Reconhecer 2.887, , ,7 Adiantamento de Clientes (300,9) (375,7) (363,5) Total de Recebíveis 6.149, , ,9 Calendário de Vencimentos 4T12 4T13 3T13 R$ milhões Reapresent , , , , , , , , ,0 239,0 50, e após 81,2 70,5 53,3 Total de Recebíveis 6.149, , ,9 Receitas a Reconhecer (2.887,1) (3.022,1) (3.282,7) Adiantamento de Clientes 300,9 375,7 363,5 Total de Recebíveis no Balanço 3.563, , ,7 FLUXO DE CAIXA E DÍVIDA A dívida bruta cresceu 4%, de R$ 4,02 bilhões no 3T13 para R$ 4,18 bilhões no final do período. Dívidas de projeto (SFH) atingiram R$ 1,77 bilhão no 4T13, aumento de 7% em relação ao 3T13. A proporção de SFH no total da dívida continuou a aumentar, representando 42% da dívida total e 55% da dívida líquida no fim do 4T13. O cronograma detalhado de vencimento da dívida está disponível na sessão de Anexos. O gráfico a seguir demonstra a composição da dívida bruta nos últimos 5 trimestres R$ milhões (33%) (36%) (39%) (41%) (42%) (67%) (64%) (61%) (59%) (58%) 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 SFH Dívida Corporativa 14 PÁGINA: 36 de 195

38 Relatório da Administração No fim de dezembro de 2013, a Companhia possuía R$ 6,0 bilhões em empréstimos de SFH contratados (incluindo joint ventures), dos quais R$ 2,8 bilhões são referentes a futuras liberações. Isso representa 85% dos custos futuros de construção dos projetos já lançados. Dívida Líquida sobre Patrimônio R$ Milhões 4T13 3T13 2T13 1T13 4T12 Reapresent. Caixa e Aplicações Financeiras 976,7 949,7 967,5 953, , ,2 Dívida Total 4.181, , , , , ,2 SFH 1.765, , , , , ,1 Dívida Corporativa 2.416, , , , , ,1 Dívida Líquida 3.204, , , , , ,0 Variação da Dívida Líquida 133,1 1,4 71,5 211,3 n/a (272,3) Operacional 133,1 1,4 71,5 211,3-127,7 Aumento de capital ,0 Patrimônio Líquido 2.183, , , , , ,7 Dívida Líquida / PL 146,8% 118,3% 116,0% 106,8% 97,7% 103,5% Dívida Líquida ex-sfh / PL 65,9% 54,5% 57,3% 56,5% 50,2% 46,8% * Conforme divulgado anteriormente. Não considera ajustes pro forma da desconsolidação de JV's. 4T12* O consumo de caixa operacional durante o 4T13 foi de R$133,1 milhões, devido ao maior volume de gastos com construção e outras despesas de projeto, refletindo um número crescente de projetos em fase final de obra. Em 2013, o consumo de caixa operacional totalizou R$ 417,2 milhões versus R$ 961,6 milhões em Essa redução se deve principalmente ao aumento de 77% no VGV repassado ao longo do ano. Cronograma de Amortização (R$ Milhões) Perfil de vencimento da dívida (R$ milhões) 4T13 3T13 Curto Prazo 1.572, ,0 Longo Prazo 2.608, ,5 Dívida Total 4.181, , Após 2016 SFH Dívida Corporativa COVENANTS FINANCEIROS As debêntures emitidas pela Companhia, bem como alguns outros instrumentos de dívida contêm alguns covenants financeiros. Os números financeiros da Companhia permanecem dentro dos parâmetros estabelecidos. Na tabela abaixo, apresentamos os dois covenants mais relevantes e os índices do último trimestre. Covenants Parâmetros 4T13* 3T13 2T13 1T13 4T12 (Dívida Líquida - Empréstimos SFH) / Patrinônio Líquido = < ,66 0,55 0,57 0,57 0,47 (Recebíveis totais) + (Estoque de imóveis) / (Dívida Líquida) + (Imóveis a pagar) + (Custos a apropriar) > = 1.50 ou < 0 1,56 1,68 1,73 1,77 1,86 * Os covenants serão auditados em até 30 dias após a divulgação de resultados e submetidos ao agente fiduciário. 15 PÁGINA: 37 de 195

39 Relatório da Administração Anexos PROJETOS LANÇADOS Projetos Lançados Tipo Segmento Região Cidade Participação Brookfield Incorporações VGV (R$mm) Unidades Mio - Rio Grande e Mananciais Fase 2 R Média RJ Rio de Janeiro Refinatto - QD.207 Lote 09 R Alta CO Águas Claras Trend - Rua 36 Lote 18 R Média CO Águas Claras Total 1T Flores Parque do Carmo Azaléia e Tulipa R Média SP São Paulo Flores Parque do Carmo Orquidea e Rosas R Média SP São Paulo Praça Pamplona C Comercial SP São Paulo Iguatemi Fase 2 C Comercial SP Interior Ribeirão Preto Total 2T Total 1S Sophistique R Alta CO Brasília Total 3T Total 9M Damai_Recreio Lote 14 R Alta RJ Rio de Janeiro Caminhos Da Lapa_Vanguarda R Alta SP São Paulo Talipô Exclusive Club_F1 R Média SP Interior Campinas Tamboré_Faz. Camand. Jaguar. R Média SP Interior Jaguariúna Total 4T Total PÁGINA: 38 de 195

40 Relatório da Administração PROJETOS ENTREGUES Projetos Entregues Tipo Segmento Região Cidade 17 VGV (R$mm)* Unidades* Allegro Ceilandia Bloco C R Econômico CO Brasília Allegro Ceilandia Bloco D R Econômico CO Brasília Duo Av Pq Aguas Claras 3885 R Média CO Brasília Encanto Gama Quadra I06 Bloco B R Média CO Brasília Idealle Gama Quadra 2 Bloco B R Média CO Brasília Mirage Vila Alpes Quadra 20 Bloco B R Econômico CO Goiânia Premiere Rua Babacu Lote 05 R Média CO Brasília Riv. Dei Fiori Quadra 107 Bloco C R Média CO Brasília Vida Bela Vila Alpes Quadra 21 R Econômico CO Goiânia 4 34 Torre IV ** C Comercial SP São Paulo n/a 456 Três Lagoas Fase 1 Mato Grosso do Sul R Econômico CO Três Lagoas Total 1T Allegro Ceilandia Bloco E R Econômico CO Brasília Allegro Ceilandia Bloco F R Econômico CO Brasília Allegro Ceilandia Bloco G R Econômico CO Brasília Allegro Ceilandia Bloco H R Econômico CO Brasília Amazon Quadra 95 B Bloco B R Econômico CO Goiânia Apê Quadra 101 Lote 05 R Média CO Brasília Encanto Gama Quadra I06 Bloco A R Média CO Brasília Idealle Gama Quadra 2 Bloco A R Média CO Brasília Jardim do Cerrado Fase 5.1 R Econômico CO Goiânia Doce Lar Triunfo Fase 1 R Econômico CO Aguas Lindas de Goiás Doce Lar Triunfo Fase 2 R Econômico CO Aguas Lindas de Goiás Sinfonia Lote 7 e 9 Bloco D R Média CO Brasília Três Lagoas Fase 1 Mato Grosso do Sul R Econômico CO Três Lagoas Doce Lar Conquista R Econômico RJ Rio de Janeiro Jardins de Belford Roxo Fase 1 R Econômico RJ Belford Roxo Jardins de Belford Roxo Fase 2 R Econômico RJ Belford Roxo L essence Laranjeiras R Média RJ Rio de Janeiro Gardens Living Club R Média SP São Paulo Place Santana R Alta SP São Paulo Terrara Fase V e IV R Média SP São Paulo Villa Branca Home e Clube Fase 5 R Média SP Interior Jacareí 8 28 Total 2T Total 1S Analia Business Center Bloco 1 e 2 C Comercial SP São Paulo Bonavita Fase 1 Bloco C R Média CO Cuiabá Doce Lar Triunfo Fase 4 R Econômico CO Aguas Lindas de Goiás Ettore Living R Média SP São Paulo Felicitá Fase 3 R Econômico CO Goiânia 9 74 Gardens Living Club II R Média SP São Paulo Invent Joy - Fase 2 R Média CO Goiânia Invent Max R Média CO Goiânia Qu4ttro Mirante R Alta CO Águas Claras Riv. Dei Fiori Quadra 107 Bloco D R Média CO Águas Claras Sublime Mirante R Alta CO Águas Claras Vila Abaeté - Fase 1 R Econômico SP Interior Campinas Total 3T Total 9M Jardins de Belford Roxo Fase 3 e 4 R Econômico RJ Belford Roxo Way Barra** R Média SP São Paulo n/a n/a Sahy Residencial Resort 2ª Fase R Média RJ Mangaratiba Sahy Gleba Norte I R Econômico RJ Mangaratiba Amil - Ioffices C Comercial RJ Niterói Atelier 3 Rios R Média RJ Rio de Janeiro Vila Bela Mapendi R Média RJ Rio de Janeiro Vila Abaeté - Fase 2 R Econômico SP Interior Campinas Pirelli Shopping C Comercial SP Santo André Unic - Benjamim Constant R Média SP Interior Campinas Iguatemi - Fase I C Comercial SP Interior Ribeirão Preto Vitalitá Parque Solter Bloco C R Média CO Campo Grande Allegro Ceilandia Bloco I R Média CO Brasília Harmonia - 1ª Fase - Bloco A R Média CO Cuiabá The One Tower C Comercial CO Fortaleza Jardim do Cerrado Fase 5.2 R Econômico CO Goiânia Total 4T Total * Considera apenas o percentual Brookfield Incorporações nos projetos ** Por se tratar de contrato de construção a informação de VGV não se aplica Parte Brookfield Incorporações PÁGINA: 39 de 195

41 Relatório da Administração DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO PRO FORMA 4T13 e 2013 (não auditado) Para fins de comparação, estamos apresentando abaixo a Demonstração de Resultado e o Balanço Patrimonial (não auditados) do período de três e doze meses encerrado em 31 de dezembro de 2013, demonstrando o efeito da consolidação de joint ventures. Demonstração de Resultados (R$ mil) 4T13 Consolidação de Joint Ventures 4T13 Pro Forma 2013 Consolidação de Joint Ventures 2013 Pro forma Receita bruta Receita de incorporação e vendas imobiliárias Outras receitas Impostos e taxas (41.698) (39.546) (88.272) (398) (88.670) Receita líquida Custos Operacionais Custos de incorporação e vendas imobiliárias ( ) (30.079) ( ) ( ) ( ) ( ) Outros custos ( ) (620) ( ) ( ) (1.361) ( ) Lucro bruto ( ) (19.146) ( ) (41.887) (36.828) Despesas/Receitas operacionais ( ) ( ) ( ) (5.883) ( ) Despesas com vendas e marketing (39.649) (753) (40.402) ( ) (11.301) ( ) Despesas gerais e administrativas (45.204) (39) (45.243) ( ) (1.756) ( ) Outras despesas (38.190) 744 (37.446) ( ) 175 ( ) Resultado de equivalência patrimonial (16.089) (6.999) Resultado financeiro líquido ( ) ( ) Lucro (prejuízo) antes de impostos ( ) (1.649) ( ) ( ) ( ) Imposto de renda e contribuição social Incorridos (10.853) (3.222) (14.075) (42.013) (12.174) (54.187) Diferidos Lucro (prejuízo) líquido ( ) 183 ( ) ( ) 183 ( ) Número de ações (milhares) (1) Lucro (prejuízo) por ação (0,75) (0,75) (1,20) (1,20) 18 PÁGINA: 40 de 195

42 Relatório da Administração BALANÇO PATRIMONIAL 4T13 E COMPARAÇÕES Balanço Patrimonial (R$ mil) Ativo 4T13 3T13 4T13 X 3T13 Caixa e equivalentes de caixa ,9% Aplicações Financeiras ,8% Recebíveis ,4% Estoque de imóveis a comercializar ,1% Tributos correntes e a compensar ,0% Outros ,3% Ativo circulante ,4% Aplicações Financeiras ,3% Recebíveis ,0% Estoque de imóveis a comercializar ,3% Tributos diferidos ,3% Outros ,2% Investimentos ,5% Imobilizado ,0% Intangível ,1% Ativo realizável a longo prazo ,4% - Total do ativo ,4% Passivo Empréstimos e financiamentos ,9% Contas a pagar ,3% Adiantamento de clientes ,6% Tributos Correntes a Pagar ,2% Provisões ,1% Dividendos propostos a pagar ,9% Outros ,3% Passivo circulante ,0% Empréstimos e financiamentos ,5% Empréstimos de parte relacionadas ,0% Contas a pagar ,0% Adiantamento de clientes ,3% Tributos Diferidos ,3% Provisões ,5% Outros ,9% Passivo exigível a longo prazo ,9% - Total do passivo ,9% 0 Capital social ,0% Reservas ,0% Ajustes de avaliação patrimonial ,0% Ações em tesouraria (34.156) (34.156) 0,0% Patrimônio líquido não controladores Lucros / prejuízos acumulados ( ) ( ) 82,0% Patrimônio líquido ,9% - - Total do passivo e patrimônio líquido ,4% 19 PÁGINA: 41 de 195

43 Relatório da Administração BALANÇO PATRIMONIAL 4T13 PRO FORMA (não auditado) Balanço Patrimonial (R$ mil) Ativo 4T13 Consolidação Joint Ventures 4T13 Pro Forma Caixa e equivalentes de caixa Aplicações Financeiras Recebíveis Estoque de imóveis a comercializar Tributos correntes e a compensar Outros Ativo circulante Recebíveis Estoque de imóveis a comercializar Tributos diferidos (783) Outros (87.496) Investimentos ( ) - Imobilizado Intangível Ativo realizável a longo prazo ( ) Total do ativo Passivo Empréstimos e financiamentos Contas a pagar Adiantamento de clientes Tributos Correntes a Pagar Provisões Dividendos propostos a pagar (14.173) 925 Outros Passivo circulante Empréstimos e financiamentos Empréstimos de parte relacionadas Contas a pagar Adiantamento de clientes Tributos Diferidos Provisões (8.763) Outros Passivo exigível a longo prazo Total do passivo Capital social Reservas Ajustes de avaliação patrimonial Ações em tesouraria (34.156) - (34.156) Patrimônio líquido não controladores (14.074) - Lucros / prejuízos acumulados ( ) - ( ) Patrimônio líquido (14.074) Total do passivo e patrimônio líquido PÁGINA: 42 de 195

44 Relatório da Administração CRONOGRAMA DE VENCIMENTO DA DÍVIDA Empréstimos e Financiamentos (R$ milhões) 4T13 3T13 SFH para construção (TR+ 9,9%) 1.765, , , ,4 816, ,8 596, ,9 150,1 Após ,9 47,4 Debêntures (IPCA + 9,5% a 10,25%) 111,9 107, ,7 7, ,1 50, ,1 50,3 Debêntures (CDI + 1,6% a 2,0%) 773,0 752, ,4 265, ,0 300, ,6 186,6 Capital de Giro (CDI + 2,8%) 1.531, , , ,4 528, ,0 852, ,4 65,0 Após ,9 46,6 Dívida Total 4.181, , , , , , , ,0 452,0 Após ,8 94,0 21 PÁGINA: 43 de 195

45 Relatório da Administração FLUXO DE CAIXA Fluxo de Caixa (R$ mil) 4T13 3T13 Lucro líquido (prejuízo) do exercício / período ( ) (53.189) Ajustes para reconciliar o lucro líquido (prejuízo) com o caixa gerado pelas atividades operacionais : Depreciação e amortização Provisão para crédito de liquidação duvidosa (9.057) Juros e variação monetária (16.351) Imposto de renda e contribuição social diferidos (7.697) Outras provisões (4.628) (15.578) (Aumento)/Diminuição em ativos operacionais Contas a receber Estoque de imóveis a comercializar Outros ativos Aumento/(Redução) nos passivos operacionais Contas a pagar ( ) ( ) Outros passivos (40.299) Juros pagos (26.206) ( ) Imposto de renda e contribuição social pagos (34.845) (31.398) Caixa gerado pela (aplicado nas) atividades operacionais ( ) Fluxo de caixa de atividades de investimentos Aquisição / venda de imobilizado (18.234) (6.766) Resgate de investimentos de curto prazo Adiantamentos a partes relacionadas (35.676) Aquisição de intangível (3.682) (1.914) Aquisição de ativos financeiros Caixa gerado pela (aplicado nas) atividades de investimento (25.461) Fluxo de caixa de atividades de financiamento Empréstimos de terceiros e intercompanhias Entradas Amortização ( ) ( ) Participação de acionistas não controladores Caixa gerado pela (aplicado nas) atividades de financiamento Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes (8.915) Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 44 de 195

46 Relatório da Administração EVOLUÇÃO DE PoC E VENDAS Projeto (1) Unidades de Negócio Trimestre de Lançamento Fim da Construção PoC 4T % Vendido 4T Participação Brookfield Incorporações VGV de Lançamento (R$milhões) Unidades CAMINHOS DA LAPA_VANGUARDA SP 4T13 3T16 33,6% 55,9% DAMAI_RECREIO LOTE 14 RJ 4T13 1T17 41,0% 44,5% YOUNIQUE_AGUA VERDE INT 4T10 1T14 91,8% 92,0% TALIPÔ EXCLUSIVE CLUB F1 INT 4T13 2T17 47,0% 34,2% BROOKFIELD PLACE_MATERT. 45SO RJ 3T10 2T14 84,5% 97,0% LAS VENTANAS_BRAGANÇA PAULISTA SP 4T11 3T14 66,6% 88,6% BELLA COLÔNIA F4.2 INT 4T11 3T14 67,6% 99,7% SMILEY HOME RESORT_OASIS SP 3T12 2T15 38,8% 75,5% MIO RESIDENCIAL_MANANCIAIS_F2 RJ 1T13 1T15 31,4% 84,2% MIO RESIDENCIAL_MANANCIAIS_F1 RJ 2T12 4T14 47,9% 80,9% SOLARE VILA MATILDE_MELCHERT SP 4T11 3T14 75,4% 98,3% PIRELLI_BCP_LIVING SP 4T12 3T15 23,6% 100,0% PATIO CARIOCA_NADIR FIGUEIREDO RJ 4T09 1T14 92,4% 99,8% NY PENTHOUSES_RUA MICHIGAN SP 4T11 2T15 43,9% 97,4% UPDATE_BOSCA INT 4T10 1T14 98,6% 80,6% UNION SQUARE_MATERTRADE_FTK RJ 4T12 3T16 39,2% 60,2% CADORO - COMERCIAL_HOTEL SP 3T11 3T15 36,5% 99,2% NEW WAY_GLICERIO SP 3T12 2T15 37,4% 100,0% HORIZON_ZOGBI CAMPINAS F1 INT 4T11 2T14 87,3% 96,6% HORIZON_ZOGBI CAMPINAS F2 INT 4T11 2T14 77,9% 94,6% CLIP DESIGN_AUGUSTO CESAR SP 4T12 1T15 31,4% 77,8% YARD COMFORT_BOA VISTA_F2 INT 4T12 4T14 58,3% 55,5% B. CENTURY PLAZA_PRAÇA DO SOL_MALL CO 4T12 1T17 91,8% 30,0% 31 5 PRAÇA PAMPLONA SP 2T13 2T16 49,6% 71,9% ONDA CARIOCA_RECREIO LT 5 E 6 RJ 2T12 3T15 42,7% 79,3% PANAMBY PENTHOUSES_VENT. LADALARD SP 3T12 2T15 48,5% 84,4% PIRELLI_BCP_RESIDENCE SP 4T12 3T15 24,1% 99,8% GREEN VALLEY_LUMINA_RES. 3 SP 4T10 3T14 80,7% 95,7% JARDIM PARK HOUSE_GENERAL TINTAS SP 4T11 1T15 40,5% 98,8% AV. DAS ONDAS INT 4T12 4T14 49,9% 100,0% IGUATEMI F1_RIBEIRAO PRETO INT 4T11 4T13 99,9% 79,3% VILA DAS FONTES_NADIR FIGUEIREDO RJ 4T11 1T15 36,6% 92,5% ONE GRAMERCY PARK_GREEN VALLEY_RES. 4 SP 3T12 2T15 28,3% 90,3% L'ADRESSE_DIOGO JACOME SP 2T11 3T14 91,4% 100,0% ATELIER MOZAIK_FRANCISCO MORATO F2 SP 3T12 2T15 43,5% 91,6% ALLEGRO_CEILANDIA_BL L CO 2T09 1T14 84,0% 99,3% RIV. DEI FIORI_QD 107_BL A CO 4T09 1T14 94,9% 100,0% INK CHAMPAGNAT_BOSCARDIM INT 3T11 2T14 85,0% 74,0% JARDIM PARK BUSINESS_GENERAL TINTAS SP 4T11 1T15 43,3% 95,5% YES_JAMIL NAME LT A_BL A CO 2T11 1T14 89,4% 63,1% ALL_QD 208 LT 02 E 04_BL 2 CO 4T10 1T14 89,4% 99,0% ALL FAMILY_VITERBO_NIT RJ 1T12 1T15 38,3% 56,8% MARIA CALLAS SP 3T10 1T14 93,2% 86,2% FLORES P. CARMO_ARICANDUVA_ROSAS SP 2T13 1T16 22,9% 50,0% K APARTMENTS_RUA K CO 2T10 3T14 73,2% 68,0% BROOKFIELD TOWERS_GIROFLEX_ALPHA SP 4T08 2T16 44,3% 95,9% BONAVITA_PARQUE IMPERIAL_BL E CO 1T09 2T14 87,6% 80,1% PIRELLI_BCP_BUSINESS SP 4T12 1T15 22,1% 46,1% VIVACE_TAGUATINGA QI19_BL A CO 1T11 3T14 79,3% 78,5% VIVACE_TAGUATINGA QI19_BL C CO 1T11 1T15 63,3% 70,3% (1) Principais projetos com reconhecimento de receita no trimestre (2) SP: São Paulo; RJ: Rio de Janeiro and CO: Centro Oeste; SP Interior: Interior de São Paulo 23 PÁGINA: 45 de 195

47 Relatório da Administração Estrutura Acionária em 31/12/2013 Acionistas Nº de ações % BROOKFIELD BRASIL PARTICIPACOES S.A ,95% BRKB RE OPP FUND LLC ,00% Acionistas Signatários do Acordo de Acionistas ,33% Ações em tesouraria ,03% Administradores ,04% Ações em Circulação ,64% TOTAL ,0% Sobre a A (BM&F Bovespa: BISA3) é uma das incorporadoras líderes do mercado imobiliário brasileiro, com operações que incluem a aquisição de terrenos, desenvolvimento de produtos, marketing, vendas, construção e serviço de atendimento ao cliente. A Brookfield Incorporações oferece uma ampla gama de produtos nos segmentos residencial e de escritórios com foco no segmento de média renda residencial. A Brookfield Incorporações está presente nas principais regiões metropolitanas no Brasil (São Paulo, Rio de Janeiro, Distrito Federal, Goiânia e Campinas) e no Interior de São Paulo, que compreendem parte relevante do mercado de incorporação brasileiro. Sobre o grupo Brookfield A Brookfield Brasil Participações S.A., que detém participação de 38,9% na, é controlada pela Brookfield Brasil Ltda., subsidiária indireta da Brookfield Asset Management Inc. A BRKB RE OPP FUND LLC, também controlada indiretamente pela Brookfield Asset Management Inc., é uma holding com o objetivo de realizar investimentos, detendo participação de 6,0% na A Brookfield Asset Management Inc. é uma gestora global de investimentos alternativos, com mais de US$ 185 bilhões de ativos sob gestão e co-listada nas bolsas de valores de Nova York e Toronto sob os símbolos BAM e BAM.A, respectivamente e na NYSE Euronext sob o símbolo BAMA. A Brookfield possui mais de 110 anos de história como proprietária e operadora de ativos, com foco nos setores imobiliário, energia renovável, infraestrutura e private equity. A companhia oferece uma diversidade de produtos e serviços em investimentos públicos e privados, que alavancam seu conhecimento e experiência resultando em uma vantagem competitiva diferenciada nos mercados nos quais atua. Desde 1899 investindo e operando no Brasil, o grupo Brookfield possui mais de funcionários e mantém uma das maiores plataformas de investimentos no país, com mais de R$ 32 bilhões de ativos sob gestão, incluindo recursos próprios e de clientes, os quais incluem alguns dos maiores investidores institucionais internacionais. Contatos de RI Luciano Guagliardi Diretor Alexandre Freire Gerente Guilherme Franceschi Gonçalves Especialista ri@br.brookfield.com 24 PÁGINA: 46 de 195