DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 3T16. Viver Anuncia os Resultados do Terceiro Trimestre de Destaques

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1 DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 3T16 Teleconferência de Resultados Segunda-feira, 16 de novembro de 2016 Português - com tradução simultânea para o inglês 10h00 (horário de Brasília) 09h00 (horário de Nova York) Telefone: +55 (11) (11) Código: Viver Telefone Replay: +55 (11) Código Replay: Inglês Telefone: +1 (516) Código: Viver Telefone Replay: +55 (11) Código Replay: Viver Anuncia os Resultados do Terceiro Trimestre de 2016 São Paulo, 14 de novembro de 2016 A Viver Incorporadora e Construtora S.A. Em Recuperação Judicial (VIVR3) anuncia seus resultados operacionais e financeiros relativos ao terceiro trimestre encerrados em 30 de setembro de 2016 (3T16). Destaques Pedido de Recuperação Judicial, diante da constante deterioração dos fundamentos do setor, aliado as dificuldades que a empresa estava encontrando para honrar suas obrigações junto a instituições e com intuito de preservar a continuidade das atividades da Companhia, o melhor interesse do Grupo Viver e de seus stakeholders, bem como sua função social, o Grupo entendeu que o pedido era a melhor alternativa. Deferimento da Recuperação Judicial, em 29 de setembro de 2016, o Juízo da 2ª Vara de Falências e Recuperações Judiciais da Comarca da Capital do Estado de São Paulo deferiu o processamento do pedido de recuperação judicial do Grupo Viver. O deferimento foi publicado no DOU no dia 03 de outubro de Vendas brutas totalizaram R$ 18,8 milhões, no terceiro trimestre, queda de 31% quando comparado com o trimestre anterior. Distratos totalizaram R$ 98,8 milhões no trimestre, resultado principalmente da supressão de 88 unidades do projeto Residencial Belvedere como também pelos efeitos da perda de capacidade de crédito de clientes devido a crise econômica vivenciada no país. Repasses atingiram R$ 80 milhões no 3T16, crescimento de As informações operacionais e financeiras da Companhia, exceto onde estiver indicado de outra forma, são apresentadas com base em números consolidados e em Reais (R$) e seguem as normas internacionais de contabilidade (IFRS) aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil, conforme aprovadas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC). 89% em relação ao 2º trimestre de As despesas gerais e administrativas, excluindo custos de de reestruturação finalizaram o trimestre em R$ 3,7 milhões sendo R$ 14,8 milhões anualizado. 1

2 Índice Indicadores Operacionais e Financeiros... 3 Desempenho Operacional...4 Desempenho Econômico-Financeiro... 6 Balanço Patrimonial... 8 Apêndice

3 Indicadores Operacionais e Financeiros Destaques Operacionais (R$ milhões) 3T16 3T15 Var% 9M16 9M15 Var% Lançamentos (100%) n.a. - - n.a. Lançamentos (% Viver) n.a. - - n.a. Lançamentos (Unidades) n.a. - - n.a. Preço Médio de Lançamentos (R$000) n.a. - - n.a. Vendas Contratadas (100%) (82,4) (4,3) 1816,3% (55,8) 26,1-314,1% Vendas Contratadas (% Viver) (80,0) (5,0) 1500,0% (56,3) 16,9-432,5% Vendas Contratadas (Unidades) (336) (25) 1244,0% (214) ,8% Preço Médio de Vendas (R$000) ,4% ,2% Destaques Financeiros (R$ milhões) 3T16 3T15 Var% 9M16 9M15 Var% Receita Líquida (54,1) 45,7-218,2% (13,7) 101,5-113,5% Lucro Bruto (26,4) (10,7) 146,3% (63,7) (48,7) 30,7% Margem Bruta 48,9% -23,5% 7238 bps 464,3% -48,0% bps Lucro Bruto Ajustado 1 (23,9) 13,7-274,2% (32,1) 19,1-267,7% Margem Bruta Ajustada 1 44,2% 30,0% 1420 bps 234,0% 18,9% bps EBITDA Ajustado 2 (44,8) (12,7) 253,5% (105,6) (45,4) 132,8% Margem EBITDA Ajustado 2 82,8% -27,7% bps 769,8% -44,7% bps Lucro (Prejuízo) Líquido (81,3) (57,8) 40,6% (244,9) (169,2) 44,8% Margem Líquida 150,4% -126,4% bps 1785,7% -166,7% bps Receitas a Apropriar 80,0 153,9-48,0% 80,0 153,9-48,0% Resultados a Apropriar 17,0 52,2-67,4% 17,0 52,2-67,4% Margem dos Resultados a Apropriar 21,3% 33,9% bps 21,3% 33,9% bps Despesas com comercialização (1,2) (2,2) -44,6% (4,4) (7,1) -38,0% G&A³ (4,4) (6,2) -30,3% (14,5) (21,5) -32,2% ¹ Excluindo Juros capitalizados no custo operacional. 2 Excluindo itens que a Companhia considera como não recorrentes ³ Excluindo os custos de rescisão e de reestruturação o valor do G&A vai para R$ 3,7 representando uma redução de 40,3%. 3

4 Desempenho Operacional Lançamentos A Companhia não realizou lançamentos em 2016, em linha com a estratégia de preservação de caixa e direcionar os esforços para monetização dos recebíveis e estoque vigente. No entanto, hoje dispomos no nosso banco de terrenos de um VGV potencial de R$ 406 milhões, representando unidades aprovadas, para potenciais lançamentos. Vendas Contratadas e Distratos As vendas contratadas brutas totalizaram R$ 18,8 milhões no terceiro trimestre de 2016, uma queda de 31% relação ao trimestre anterior. O volume de distratos atingiu R$ 98,8 milhões no 3T16, resultado principalmente da supressão de 88 unidades do projeto Residencial Belvedere e pelos efeitos da perda de capacidade de crédito de clientes devido a crise econômica vivenciada no país. Encerramos o trimestre com vendas negativas de R$ 80,0 milhões. As tabelas abaixo apresentam uma descrição detalhada das vendas contratadas (líquidas de distratos) no terceiro trimestre e nos nove primeiros meses de 2016, comparando com os mesmos períodos de 2015: Vendas Contratadas 3T16 Vendas Contratadas % Viver (R$ milhões) # de unidades¹ Preço médio unidade (R$000)¹ Segmento 3T16 3T15 3T16 x 3T15 3T16 3T15 3T16 x 3T15 3T16 3T15 3T16 x 3T15 Super Economico (25,4) (0,8) 3040,5% (180) (5) 3500,0% ,9% Economico (10,9) (7,5) 46,1% (49) (38) 28,9% ,1% Médio (22,5) 1,8-1363,2% (75) ,9% ,8% Médio-Alto (21,2) 1,9-1200,4% (32) 4-900,0% ,2% Alto - - n.a. - - n.a. - - n.a. Turismo e Comercial - (0,4) -100,0% - 1 n.a. - ( ) n.a. TOTAL (80,0) (5,0) 1500,1% (336) (25) 1244,0% ,4% Região 3T16 3T15 3T16 x 3T15 3T16 3T15 3T16 x 3T15 3T16 3T15 3T16 x 3T15 São Paulo (10,9) (1,4) 703,2% (105) (10) 950,0% ,9% Sudeste (ex SP) (38,1) 0, ,8% (57) ,0% ,7% Sul (6,4) (6,9) -6,2% (39) (29) 34,5% ,2% Centro-Oeste (8,1) (0,4) 1898,8% (42) (2) 2000,0% ,8% Norte (16,4) 4,6-459,2% (95) ,0% ,1% Nordeste 0,0 (1,2) -103,0% 2 (9) -122,2% ,0% TOTAL (80,0) (5,0) 1500,1% (336) (25) 1244,0% ,4% Ano de lançamento 3T16 3T15 3T16 x 3T15 3T16 3T15 3T16 x 3T15 3T16 3T15 3T16 x 3T15 Lançamentos de n.a. - - n.a. - - n.a. Lançamentos de ,2 0,1 66,6% 2 2 0,0% ,6% Lançamentos de 2012 (0,2) 0,5-144,5% ,0% ,0% Lançamentos de 2011 (8,2) (1,8) 365,1% (63) (17) 270,6% ,4% Lançamentos de 2010 (36,5) (3,6) 902,6% (179) (9) 1888,9% ,2% Lançamentos anteriores a 2010 (35,3) (0,2) 16572,2% (96) (4) 2300,0% ,9% TOTAL (80,0) (5,0) 1500,1% (336) (25) 1244,0% ,4% ¹ Exclui projetos comerciais. 4

5 Vendas Contratadas 9M16 Vendas Contratadas % Viver (R$ milhões) # de unidades¹ Preço médio unidade (R$000)¹ Segmento 9M16 9M15 9M16 x 9M15 9M16 9M15 9M16 x 9M15 9M16 9M15 9M16 x 9M15 Super Economico (26,1) 8,7-400,2% (175) ,3% ,8% Economico 0,9 (10,6) -108,3% 18 (54) -133,3% ,8% Médio (15,4) 13,7-211,9% (35) ,8% ,2% Médio-Alto (17,0) 6,3-367,2% (27) 9-400,0% ,6% Alto - - n.a. - - n.a. - - n.a. Turismo e Comercial 1,3 (1,3) -199,8% 5 - n.a n.a. TOTAL (56,3) 16,9-433,1% (214) ,8% ,6% Região 9M16 9M15 9M16 x 9M15 9M16 9M15 9M16 x 9M15 9M16 9M15 9M16 x 9M15 São Paulo (7,1) 2,1-436,7% (77) ,5% ,0% Sudeste (ex SP) (33,5) 6,5-611,0% (23) ,9% ,7% Sul (0,3) 1,2-125,5% (22) (8) 175,0% ( ) -109,3% Centro-Oeste (2,0) (1,5) 38,4% (3) (6) -50,0% ,9% Norte (17,6) 11,9-247,6% (109) ,2% ,8% Nordeste 4,2 (3,4) -222,9% 20 (22) -190,9% ,7% TOTAL (56,3) 16,9-433,1% (214) ,8% ,6% Ano de lançamento 9M16 9M15 9M16 x 9M15 9M16 9M15 9M16 x 9M15 9M16 9M15 9M16 x 9M15 Lançamentos de n.a. - - n.a. - - n.a. Lançamentos de ,2 0,7-70,4% ,4% ,7% Lançamentos de ,6 8,2-43,9% ,8% ,6% Lançamentos de 2011 (6,2) (1,6) 297,0% (48) (17) 182,4% ( ) -203,4% Lançamentos de 2010 (34,7) 2,4-1517,1% (171) ,7% ,9% Lançamentos anteriores a 2010 (20,1) 7,2-379,6% (31) ,3% ,9% TOTAL (56,3) 16,9-433,1% (214) ,8% ,6% ¹ Exclui projetos comerciais. Projetos em Construção e Projetos Concluídos Em 30 de setembro de 2016 a Companhia possuía 5 projetos a serem finalizados sob sua gestão, sendo que 2 deles já com habite-se parcial emitido. A Companhia deverá apresentar dentro do plano de recuperação judicial as alternativas para finalização dos projetos, ressaltando que o conteúdo do plano ainda está em discussão. Importante registrar que 3 projetos ainda dependem do relicenciamento ambiental para suas respectivas retomadas. A tabela abaixo detalha a abertura de projetos concluídos e a entregar, bem como a previsão dos recebíveis e do estoque a valor de mercado da Companhia: R$ Mil Concluído À entregar Total Sites n.a. 5 5 Cronograma de recebíveis 315, , ,055 Estoque 296, , ,666 5

6 Banco de Terrenos Em 30 de setembro de 2016, o banco de terrenos da Companhia representava um VGV estimado de R$ 1,8 bilhão e unidades. Vale destacar que R$ 406 milhões estão aprovados para potenciais lançamentos, equivalente a unidades A tabela abaixo apresenta a composição de projetos do banco de terrenos atual da Companhia: VGV Potencial - Participação Viver (R$ milhões) Super Econômico Econômico Médio Médio-Alto Alto Comercial Total São Paulo (estado) ,6 166,2 450,0 136, ,2 Sudeste (ex SP) 34,3-256, ,5 330,5 Sul 186,0 84,6 62, ,0 Centro-Oeste Norte - 136, ,0 Nordeste Total do VGV (% Viver) 220,3 220,6 628,6 166,2 450,0 175, ,5 % do Total 11,8% 11,8% 33,8% 8,9% 24,2% 9,4% 100,0% # de unidades Desempenho Econômico-Financeiro Os resultados estão apresentados conforme as práticas contábeis adotadas no Brasil, em reais (R$), de acordo com a legislação societária. Receita Líquida A receita operacional líquida foi negativa em R$ 54,0 milhões no 3T16, em decorrência principalmente de distratos ocorridos no período e também pela provisão de estorno referente a supressão de 88 unidades resultando na perda de aproximadamente R$ 88 milhões em VGV do projeto Residencial Belvedere que ainda se encontra em re-licenciamento ambiental. Custos dos Imóveis No 3T16, o custo dos imóveis ficou revertido em R$ 27,6 milhões, afetado pelos distratos ocorridos no trimestre. As amortizações dos encargos financeiros capitalizados totalizaram R$ 2,6 milhões no terceiro trimestre. A tabela abaixo apresenta a composição do custo dos imóveis: Custo dos Imóveis (R$ mil) 3T16 2T16 3T15 3T16x2T16 3T16x3T15 Custo dos Imóveis (27.625) ,7% -148,9% Custo com terreno, incorporação e construção (30.181) ,8% -194,2% Encargos Financeiros ,6% -89,5% 6

7 Lucro Bruto e Receitas e Resultados a Apropriar No 3T16, o lucro bruto ficou negativo em R$ 26,4 milhões, resultado principalmente do grande volume de distratos no período, pela não realização de lançamentos e também pela amortização de despesas financeiras coorporativas. Lucro Bruto (R$ mil) 3T16 2T16 3T15 3T16x2T16 3T16x3T15 Lucro Bruto (26.440) (14.713) (10.737) 79,7% 146,3% Margem Bruta 48,9% -63,2% -23,5% bps 7238 bps Margem Bruta Ajustada¹ 44,2% 18,8% 30,0% 2534 bps 1420 bps ¹ Excluindo Juros capitalizados no custo operacional. No 3T16, as receitas a apropriar totalizaram R$ 80,0 milhões, enquanto os resultados a apropriar alcançaram R$ 17,0 milhões. A margem a apropriar do trimestre foi de 21,3%, 1264 pontos base abaixo da margem registrada no 3T15, por conta do ajuste na supressão de unidades do projeto Residencial Belvedere. Os custos a apropriar não contemplam encargos financeiros e provisões de garantia, os quais são reconhecidos como custos operacionais, quando incorridos, na proporção das unidades vendidas. Receitas e Resultados a apropriar (R$ mil) (no final do período) 3T16 2T16 3T15 3T16x2T16 3T16x3T15 Receita a apropriar ,2% -48,0% Custo a apropriar (62.989) (50.003) ( ) 26,0% -38,1% Resultado Bruto a apropriar ,4% -67,4% Margem a apropriar 21,3% 36,7% 33,9% bps bps Despesas com Comercialização, Gerais e Administrativas No 3T16, as despesas com comercialização totalizaram R$ 1,2 milhões, uma redução de 44,6% em relação ao mesmo período do ano anterior. As despesas gerais e administrativas líquidas de depreciação e amortização e reestruturação foram de R$ 3,7 milhões no 3T16, uma redução de 40,3% em relação ao 3T15, demonstrando um valor anualizado de R$ 14,8 milhões. EBITDA O EBITDA da Companhia ficou negativo em R$ 44,8 milhões no 3T16, como já destacado, resultado da não realização de lançamentos, grande volume de distratos, provisão relativa a perda de VGV do Residencial Belvedere e ainda novas provisões relativas a demandas judiciais de clientes. A tabela abaixo mostra a evolução do EBIT, EBITDA e da margem EBITDA ao longo dos últimos trimestres. 7

8 EBITDA e EBITDA Ajustado (R$ mil) 3T16 2T16 3T15 EBT (83.517) (73.761) (56.852) (+) Resultado Financeiro Despesa financeira (Líquida) Despesa financeira (SFH) Despesa financeira (Corporativa) (3.161) EBIT (45.759) (17.953) (13.690) Depreciação EBITDA (44.765) (16.958) (12.664) Margem EBITDA 82,8% -72,9% -27,7% Resultado Financeiro As despesas financeiras líquidas totalizaram R$ 35,2 milhões no 3T16, apresentando um crescimento significativo quando comparamos como o mesmo período do exercício anterior, impactado pela baixa de despesas financeiras de dívidas corporativas capitalizadas, multas por atrasos nos pagamentos e de alguns terrenos sem previsão de lançamento. Prejuízo Líquido No 3T16, a Viver apresentou um prejuízo líquido de R$ 81,3 milhões, reflexo principalmente da não realização de lançamentos nos últimos anos, aliado a elevada alavancagem, provisões para demandas judiciais de clientes, supressão de unidades do projeto Residencial Belvedere e a piora do cenário econômico. Balanço Patrimonial Caixa e Equivalentes de Caixa e Títulos e valores mobiliários Em 30 de setembro de 2016, as contas de caixa e equivalentes de caixa totalizou R$ 24,6 milhões, contra um saldo de R$ 25,5 milhões apurado em 30 de junho de Vale destacar que somente 15% do caixa está disponível para manutenção da operação devido restrição de operações de crédito. Gestão de Carteira e Repasse Encerramos o terceiro trimestre de 2016 com uma carteira total de R$ 498,1 milhões de recebíveis, sendo que R$ 316,0 milhões são relativos a projetos concluídos e R$ 182,1 milhões a entregar, conforme detalhado no gráfico abaixo. Contas a receber (R$ mil) 3T16 2T16 3T15 3T16x2T16 3T16x3T15 Curto Prazo ,9% -34,7% Longo Prazo ,7% -32,7% Total on balance ,4% -34,6% Total "off balance ,2% -15,9% Total de Contas a Receber ,3% -32,2% 8

9 R$ 498 milhões de recebíveis Concluídos A entregar Os recursos gerados por repasses e gestão de carteira atingiram R$ 80 milhões no 3T Recebíveis Jun/2016 Correção Monetária Carteira / Repasse 3T16 Vendas Líquidas 3T16 Recebíveis Set/2016 Estoque (imóveis para desenvolvimento e venda) Em 30 de setembro de 2016, o saldo do estoque da Viver era de R$ 528,2 milhões. O estoque da Companhia inclui terrenos adquiridos em dinheiro e via permuta, construções em andamento, adiantamentos a fornecedores e unidades concluídas, como detalhado abaixo. Estoque a Valor de Custo (R$ mil) 3T16 2T16 3T15 3T16x2T16 3T16x3T15 Terrenos ,2% 10,6% Construções em andamento ,5% -56,1% Unidades prontas ,2% 8,2% Adiantamento a fornecedores ,4% -97,2% Total ,8% -6,4% 9

10 Estoque a Valor de Mercado O gráfico abaixo apresenta a composição do VGV de nosso estoque a valor de mercado considerando os projetos concluídos e a entregar: R$ 411 milhões de estoque Concluídos A entregar Em 30 de setembro de 2016, o estoque a valor de mercado de unidades concluídas representava um VGV de R$ 296,7 milhões. Estoque a Valor de Mercado (R$ mil) Segmento Unidades Concluídas À entregar Total Alto Médio Alto Médio Econômico e Super Econômico Turismo e Comercial TOTAL % 72,2% 27,8% 100,0% 10

11 Endividamento Ao final do terceiro trimestre de 2016, a Viver possuía uma dívida total de R$ 1,19 bilhões (incluindo dívidas com partes relacionadas e a debenture conversível), como detalhado na tabela abaixo. Como já reportado nos trimestres anteriores a redução da velocidade de vendas aliada ao elevado volume de distratos e a alta taxa de juros das nossas dívidas, impactaram de forma significativa a estabilização financeira da Companhia, contribuindo de forma relevante para decisão do pedido de Recuperação Judicial. Evolução do Endividamento 3T16 2T16 1T16 4T15 3T15 Corporativa + Produção Dívida Corporativa Dívida de SFH e Projetos Securitização Coobrigação Emissão de CRI Sub-total Endividamento (I) Partes Relacionadas + Conversível Partes Relacionadas Debêntures Conversível Endividamento Total 1, , , , ,172.7 Disponibilidades de Caixa Total Sobre a Viver Incorporadora e Construtora S.A. A Viver é uma incorporadora e construtora fundada há mais de 20 anos e conhecida por seus empreendimentos de alta qualidade e pelo pioneirismo na tecnologia de construção. A Companhia tem seu foco de atuação no mercado residencial, nos segmentos de médio e médio alto padrão, principalmente nos estados de São Paulo e na região da grande Porto Alegre. A Companhia adota um modelo de gestão baseado na proximidade entre Diretoria, Conselho de Administração e acionistas e rígidos padrões de governança corporativa. A Viver integra o Novo Mercado da BM&FBOVESPA e é negociada sob o código VIVR3. Relações com Investidores Tel: (55 11) ri.viver@viverinc.com.br 11

12 Apêndice Demonstrações consolidadas de Resultados (R$000) 3T16 3T15 3T16 x 3T15 2T16 3T16 x 2T16 Receita Operacional Bruta (55.627) ,7% ,2% Impostos sobre serviços e receitas (1.522) -202,6% (784) -299,2% Receita operacional líquida (54.065) ,2% ,3% Custos dos imóveis (56.478) -148,9% (37.986) -172,7% Lucro Bruto (26.440) (10.737) 146,3% (14.713) 79,7% Receitas (Despesas) Operacionais (21.876) (27.403) -20,2% (22.336) -2,1% Despesas com comercialização (1.232) (2.224) -44,6% (1.387) -11,2% Despesas gerais e administrativas (4.357) (6.248) -30,3% (5.429) -19,7% Depreciações e amortizações (983) (1.015) -3,2% (985) -0,2% Outras receitas e (despesas) operacionais (15.475) (18.118) -14,6% (17.697) -12,6% Resultado de equivalência patrimonial ,3% ,6% Prejuízo antes do resultado financeiro (48.316) (38.140) 26,7% (37.049) 30,4% Resultado financeiro líquido (35.201) (18.712) 88,1% (36.712) -4,1% Despesas financeiras (36.265) (25.764) 40,8% (41.067) -11,7% Receitas financeiras ,9% ,6% Prejuízo antes do imposto de renda e contribuição social (83.517) (56.852) 46,9% (73.761) 13,2% Imposto de renda e contribuição social (1.253) -256,3% (413) -574,1% Prejuízo líquido do período (81.559) (58.105) 40,4% (74.174) 10,0% Participação de não controladores ,8% ,0% Prejuízo líquido do exercício (81.306) (57.818) 40,6% (74.038) 9,8% Demonstrações consolidadas de Resultados (R$000) 9M16 9M15 9M16 x 9M15 Receita Operacional Bruta (13.776) ,1% Impostos sobre serviços e receitas 59 (3.806) -101,6% Receita operacional líquida (13.717) ,5% Custos dos imóveis (49.965) ( ) -66,7% Lucro Bruto (63.682) (48.688) 30,8% Receitas (Despesas) Operacionais (76.529) (67.482) 13,4% Despesas com comercialização (4.406) (7.090) -37,9% Despesas gerais e administrativas (14.544) (21.478) -32,3% Depreciações e amortizações (2.956) (3.015) -2,0% Outras receitas e (despesas) operacionais (54.562) (41.161) 32,6% Resultado de equivalência patrimonial (61) ,2% Prejuízo antes do resultado financeiro ( ) ( ) 20,7% Resultado financeiro líquido ( ) (50.746) 110,0% Despesas financeiras ( ) (67.829) 74,0% Receitas financeiras ,8% Prejuízo antes do imposto de renda e contribuição social ( ) ( ) 47,8% Imposto de renda e contribuição social (2.610) -144,5% Prejuízo líquido do período ( ) ( ) 44,9% Participação de não controladores ,3% Prejuízo líquido do exercício ( ) ( ) 44,8% 12

13 Balanço Patrimonial Consolidado (R$000) Set 16 Jun 16 Set 2016 x Jun 16 Set 15 Set 2016 x Set 15 ATIVO Circulante ,0% ,3% Caixa e equivalentes de caixa ,5% ,5% Contas a receber ,3% ,9% Imóveis a comercializar ,4% ,5% Créditos diversos ,1% ,5% Impostos e contribuições a compensar ,8% ,4% Despesas com vendas a apropriar ,2% ,9% Não circulante ,4% ,9% Realizável a longo prazo ,8% ,2% Contas a receber ,7% ,7% Imóveis a comercializar ,0% ,8% Contas correntes com parceiros nos empreendimentos ,2% ,1% Partes relacionadas ,0% ,1% Impostos e contribuições a compensar ,2% ,7% Despesas com vendas a apropriar ,0% 590 4,2% ,8% ,1% Investimentos ,6% ,2% Imobilizado líquido ,1% ,8% Intangível ,4% ,7% Total do ativo ,9% ,4% PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO Circulante ,8% ,7% Empréstimos e financiamentos ,5% ,9% Debêntures ,8% ,0% Coobrigação na cessão de recebíveis ,7% ,1% Certificados de recebíveis imobiliários ,9% ,3% Obrigações com investidores ,7% ,4% Fornecedores ,6% ,1% Obrigações trabalhistas e tributárias ,8% ,1% Contas a pagar ,7% ,1% Credores por imóveis compromissados ,0% ,0% Adiantamentos de clientes e outros ,1% ,8% Partes relacionadas ,6% ,5% Provisões ,3% ,1% Provisões para perdas em investimentos ,4% ,2% Não Circulante ,1% ,4% Empréstimos e financiamentos ,6% ,1% Debêntures - nc - nc Coobrigação na cessão de recebíveis ,9% ,2% Certificados de recebíveis imobiliários - nc ,0% Obrigações com investidores ,3% ,8% Obrigações trabalhistas e tributárias ,1% ,1% Contas a pagar ,8% ,5% Adiantamentos de clientes e outros ,0% ,5% Provisões ,9% ,1% Participação dos não controladores - nc ,0% Patrimônio Líquido ( ) ( ) 23,2% (93.305) 359,5% Capital social ,1% ,1% Prejuízos acumulados ( ) ( ) 5,1% ( ) 24,9% Total do passivo e patrimônio líquido ,9% ,4% 13