Apresentação de Resultados 1T11

Transcrição

1 Apresentação de Resultados 1T11 1

2 Agenda Roberto Senna CEO Eventos do Trimestre Ricardo Ribeiro Gontijo COO Destaques Operacionais Carlos Wollenweber CFO e Diretor de RI Destaques Financeiros 2

3 Principais Números 1T10 1T11 D % VGV Lançado % Direcional R$ mil ,3% VGV Contratado % Direcional R$ mil ,8% VSO (Vendas Sobre Oferta) % VGV 23,7% 22,1% -1,6 p.p. Receita Líquida R$ mil ,0% Lucro Líquido Ajustado¹ R$ mil ,4% Margem Líquida Ajustada¹ 26,3% 21,7% -4,6 p.p. 1. Ajustado por despesas (não-caixa) com programa de stock-option. 3

4 Destaques: Lançamentos no 1T11 Lançamos um VGV de R$ 223,3 MM, sendo dois projetos em Manaus com VGV de R$ 99 MM, um em Belo Horizonte com VGV de R$ 59 MM, um no Distrito Federal com VGV de R$ 50 MM, e um no Rio de Janeiro com VGV de R$ 16 MM. As Vendas Contratadas foram de R$ 175 MM, representando um VSO de 22,1%. Lançamentos destacados Boulevard Esplanada Setor Total Ville Brisas do Parque Localização Belo Horizonte - MG Localização Santa Maria - DF Localização Manaus - AM Lançamento Março Lançamento Fevereiro Lançamento Março VGV Total R$ 59,1 milhões VGV Total R$ 49,7 milhões VGV Total R$ 81,9 milhões # Unidades 258 # Unidades 416 # Unidades 320 Preço (R$/unidade) R$ 229,2 mil Preço (R$/unidade) R$ 119,6 mil Preço (R$/unidade) R$ 256,6 mil Preço (R$/m 2 ) R$ Preço (R$/m 2 ) R$ Preço (R$/m 2 ) R$

5 Mobilização da Obra Bairro Carioca O terreno já está preparado para o início das obras, com infraestrutura já realizada BAIRRO CARIOCA Data de contratação 4T10 VGV Contratado R$ 114,2 MM # de Unidades Unidades Início das Obras Maio de 2011 Evolução da Receita com Prestação de Serviços 281,2% 14,9 20,7 33,0 48,2 56,8 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 5

6 Terrenos Adquiridos no 1T11 Localização Distrito Federal VGV Potencial R$220,5 Milhões Localização Distrito Federal VGV Potencial R$31,4 Milhões DF: VGV R$ 253MM MG: VGV R$ 176MM Localização VGV Potencial Minas Gerais R$102,6 Milhões Localização Minas Gerais VGV Potencial R$73,6 Milhões 6

7 Destaques Operacionais Ricardo Ribeiro Gontijo Destaques Operacionais Lançamentos Vendas Land bank Estoque 7

8 Lançamentos VGV Lançado de R$ 223,3 milhões no 1T11, representando um total de unidades. VGV Lançado (R$ milhões) Evolução VGV Lançado (R$ milhões) % % T10 1T11 4T10 1T11 Lançamentos 0-3 SM º TRI 2º TRI 3º TRI 4º TRI VGV Total de Empreendimentos Lançados - 1T11 Lançamento Localização Total % Unidades Unidades Segmento (R$ Mil) Direcional Lançadas 1 Setor Total Ville - 6ª Etapa Fevereiro Santa Maria - DF Popular 2 Parque Silvestre Fevereiro Rio de Janeiro - RJ Popular 3 Allegro Mall Fevereiro Manaus - AM Comercial 4 Boulevard Esplanada Março Belo Horizonte - MG Médio 5 Brisas do Parque Residencial Club Março Manaus - AM Médio Lançamentos 1T

9 Distribuição dos Lançamentos Lançamentos por região (% unidades) Lançamentos por segmento econômico (% unidades) 2,2% 24,5% 38,5% 2,2% 2,3% 46,5% 73,3% 33,5% 28,0% 97,8% 51,2% 1T10 1T11 Norte Centro-oeste Sudeste 1T10 1T11 Popular Média Média-Alta Comercial Brisas do Parque Setor Total Ville Boulevard Esplanada Allegro Mall Parque Silvestre 9

10 Vendas Contratadas As Vendas Contratadas atingiram R$ 174,6 milhões no 1T11, representado a comercialização de unidades com preço médio de R$ 183,0 mil. VGV Contratado (R$ milhões) Evolução VGV Contratado (R$ milhões) % -19% T10 1T11 4T10 1T11 Vendas 0-3 SM º TRI 2º TRI 3º TRI 4º TRI Vendas por região Vendas por segmento econômico (% unidades) (% unidades) 7,7% 34,6% 42,7% 5,5% 17,7% 2,4% 3,5% 39,8% 57,7% 25,3% 32,0% 76,8% 54,3% 1T10 1T11 Norte Centro-oeste Sudeste 1T10 1T11 Popular Média Média - Alta Comercial 10

11 Velocidade de Vendas 48% das unidades lançadas no 1T11 foram vendidas no próprio trimestre; VSO de 22,1% no 1T11. Venda Sobre Oferta (VSO) VGV Total 38,3% 33,8% 1T11 Velocidade de Vendas (%) em Unidades 48% 48% 23,7% 19,4% 20,8% 27,6% 22,1% Com obras de 0-3 SM Sem obras de 0-3 SM 4T10 87% 4% 91% 1T10 2T10* 3T10 4T10* 1T11 3T10 17% 27% 14% 58% 2T10 89% 4% 3% 1% 97% 1T10 17% 19% 7% 5% 5% 53% 3M 6M 9M 12M 15M 1. A VSO no 2T10 e 4T10 foi impactada pela assinatura de contratos de prestação de serviço para a faixa de 0-3 salários mínimos. 11

12 Evolução do Land Bank No 1T11 compramos 4 terrenos com potencial de construção de unidades e VGV de R$ 428 MM; O custo médio de aquisição foi de 14,1% do VGV, sendo 57% pago via permuta física / financeira ºTRI 2010 TERRENOS ADQUIRIDOS 1º TRI 2011 REVISÃO DE PREMISSAS LANÇADOS 1º TRI 2011 Estoque de terrenos em 31/03/2011 por região UF VGV Potencial (R$ mil) % Médio Número Potencial Área Privativa Preço Médio Total % Direcional Direcional de Unidades (m 2 ) R$/Unidade R$/m 2 MG ,2% DF ,5% AM ,7% PA ,0% SP ,7% RO ,4% RJ ,5% ES ,0% TOTAL ,4%

13 Land Bank Land Bank de R$ 7,0 bilhões com potencial para construção de unidades; Custo médio de terreno de 9,1% do VGV potencial, sendo 80,8% adquirido via permuta física ou financeira Composição do Land Bank em unidades Empreendimentos de Grande Porte AM 8,2% RO 4,1% DF 27,9% Segmento (unidades) PA 13,2% SP 3,4% MG 40,3% 1 ES 1,1% RJ 1,8% Empreendimentos Status Total de Unidades Unidades a serem lançadas Manaus T otal Ville AM em construção T otal Ville Bella Cittá PA em construção T otal Ville Marabá PA em construção Allegro Residencial Club AM em construção Setor T otal Ville DF em construção T otal Ville Porto Velho RO em construção Dream Park ES em construção Eliza Miranda AM em construção Cachoeiras do Madeira RO em construção T otalville Macaé RJ em construção Águas Claras DF a lançar Granjas Werneck MG a lançar Floramar MG a lançar Samambaia DF a lançar Sítio São João MG a lançar Ferroeste MG a lançar Total Popular; 79,3% Médio Alto; 1,6% Comercial; 1,4% Médio; 17,6% MINHA CASA, MINHA VIDA 50,6 mil unidades elegíveis ao Programa Equivalente 74,2% do total do banco de terrenos 78,2% das unidades do Land Bank a serem lançadas são referentes a projetos de grande porte 13

14 Estoque A Direcional encerrou o 1T11 com estoque total de R$ 636 MM, representando unidades; O estoque de unidades concluídas de apenas R$ 20,1 MM, representando 199 unidades; Os empreendimentos em construção já têm, em média, 86,4% das unidades vendidas. Estoque a valor de mercado em 31/03/2011 Estoque VGV em Estoque (R$MIL) Total % Direcional Unidades em Estoque Unidades em Estoque (ex permuta) % Unidades em Estoque (ex permuta) Lançamentos 1T11 126, , % Lançamentos 4T10 132,977 77, % Lançamentos 3T10 76,919 74, % Lançamentos 2T10 62,036 61, % Lançamentos 1T10 79,202 71, % Lançamentos 4T09 2,071 2, % Lançamentos 3T09 86,266 76, % Lançamentos 2T09 23,028 19, % Lançamentos 1T09 29,733 26, % Lançamentos 4T08 61,862 45, % Lançamentos 3T08 25,931 20, % Lançamentos 2T08 7,820 6, % Lançamentos 1T08 6,657 5, % Lançamentos Anteriores 6,151 3, % Total em Construção 727, ,494 4,505 3, % Empreendimentos Concluídos 42,467 20, % Estoque Total 770, ,590 4,729 3, % Apenas 3,8% do nosso estoque é de empreendimentos concluídos 14

15 Destaques Financeiros Carlos Wollenweber Destaques Financeiros Resultados Financeiros Indicadores de Liquidez Resultado a Apropriar Desempenho das Ações 15

16 ,0% 90, 0% 80, 0% 70, 0% 60, 0% 50, 0% 40, 0% 30, 0% 20, 0% 10, 0% 0,0 % Resultados Financeiros Receita Líquida Lucro Líquido e Margem Líquida ajustados¹ -11% 0% +64% +35% ,3% 37 21,7% 19,3% 21,7% 1T10 1T11 4T10 1T11 1T10 1T11 4T10 1T11 Margem Líquida Composição da Receita Bruta Evolução da Receita Líquida Incorporação, 76.2% Taxa de Administração, 0.8% CAGR: 87,4% Obras 0-3 SM, 22.5% 24,0% 21,1% 24,5% 22,5% 22,6% 21,7% Corretagem (Expert), 0.5% 1. Ajustado por despesas (não-caixa) com programa de stock-option. 63,4 102,3 263,2 377,6 781,9 234, T11 Receita Liquida Margem Liquida 16

17 ,0% 100,0% 80, 0% 60, 0% 40, 0% 20, 0% 0,0 % Resultados Financeiros Lucro Bruto e Margem Bruta -17% +31% 79 35,1% ,0% 29,9% 28,0% 50 1T10 1T11 4T10 1T11 Margem Bruta Evolução da Receita com Prestação de Serviços 281,2% +18% 10,4% 12,5% 15,7% 18,3% 24,3% 18,3% 24,3% 14,9 20,7 33,0 48,2 56,8 48,2 56,8 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 4T10 1T11 % da Receita 17

18 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5, ,0 % 7,0 % 5,0 % 3,0 % 1,0 % -1,0% -3,0% -5,0% 20,0 18,0 16,0 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0-120,0% 100,0% 80, 0% 60, 0% 40, 0% 20, 0% 0,0 % 3,0 % 2,0 % 1,0 % 0,0 % -1,0% -2,0% -3,0% Resultados Financeiros G&A ajustado ¹ (R$ MM) Despesas Comerciais (R$ MM) 5,9% 6,9% 6,6% 6,9% 1,9% 2,1% +94% -7% +29% 2,3% 1,3% 2,3% -19% 8,4 16,2 17,4 16,2 3,9 5,0 6,2 5,0 1T10 1T11 4T10 1T11 % Receita 1T10 1T11 4T10 1T11 % Vendas % Vendas sem projetos 0-3 SM EBITDA ajustado e Margem EBITDA ajustada +36% -11% 42 29,7% ,7% 24,7% 24,7% 1. Ajustado por despesas (não-caixa) com programa de stock-option. 1T10 1T11 4T10 1T11 Margem Ebitda 18

19 Liquidez Situação de Liquidez 1T10 4T10 1T11 D % D % (R$ mil) (a) (b) (c) (c/a) (c/b) Dívida Bruta (ex- securitização de recebíveis) Emprestimos e Financiamentos 142, , , % 15.2% SFH 138, , , % 25.0% Securitização de Recebíveis - 46,843 36, % FINAME e Leasing 4,127 8,882 8, % -3.1% Capital de Giro - 20,593 20, % Caixa e Equivalentes 292, , , % 86.2% SFH; 90,6% Capital de Giro; 6,6% FINAME e Leasing; 2,8% Dívida (caixa) Liquida -149, ,522-7,103 Dívida (caixa) Liquida/ Patrimônio Líquido -21.5% 14.1% -0.9% Cronograma de Amortização da Dívida (R$MM) Consumo de Caixa¹ (R$ MM) % T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11* 1. Consumo de Caixa: medido pela variação da dívida líquida, deduzida dos aumentos de capital * 1T11: Ajuste de R$ 224 milhões referentes ao follow-on e R$ 40,3 milhões referentes ao pagamento de dividendos 19

20 Resultado a Apropriar Resultado a Apropriar (R$ mil) 1T10 4T10 1T11 D % D % (a) (b) (c) (c/a) (c/b) Receitas a incorrer ,4% 3,1% Custos a incorrer ,2% 2,9% Resultado a apropriar ,2% 3,2% Margem Resultado de Exercícios Futuros (REF) 40,2% 42,6% 42,7% Cronograma estimado para apropriação REF ,5% 44,7% 5,8% Cronograma de Reconhecimento do REF 49.5% 44.7% 5.8%

21 18-nov-09 1-dez nov-09 1-dez dez dez dez dez-09 8-jan-10 8-jan jan-10 2-fev fev fev jan-10 2-fev fev fev mar mar-10 1-abr abr abr-10 7-mai mai-10 1-jun jun jun-10 7-jul jul-10 3-ago ago ago set-10 1-out out out-10 8-nov nov-10 3-dez dez dez jan jan-11 4-fev fev fev mar mar-11 5-abr abr abr mar mar-10 1-abr abr abr-10 7-mai mai-10 1-jun jun jun-10 7-jul jul-10 3-ago ago ago set-10 1-out out out-10 8-nov nov-10 3-dez dez dez jan jan-11 4-fev fev fev mar mar-11 5-abr abr abr-11 Volume (R$ mil) Preço da Ação Desempenho das Ações desde o IPO Volume (R$ mil) Média Volume (21 dias) Direcional Ibovespa IMOB 21

22 Aviso Declarações contidas neste comunicado relativas às perspectivas dos negócios, projeções de resultados operacionais e financeiros e referências ao potencial de crescimento da Companhia constituem meras previsões e foram baseadas nas expectativas e estimativas da Administração em relação ao desempenho futuro da Direcional. Embora a Companhia acredite que tais previsões sejam baseadas em suposições razoáveis, ela não assegura que elas sejam alcançadas. As expectativas e estimativas que baseiam as perspectivas futuras da Companhia dependem em grande parte do comportamento do mercado, da situação econômica e política do Brasil, do nível de crédito disponível, de regulamentações governamentais existentes e futuras e do desempenho geral da economia mundial e, portanto, estão sujeitas a mudanças que fogem ao controle da Companhia e de sua Administração. 22

23 Contatos Carlos Wollenweber Diretor Financeiro e de RI Lucas Bousas Analista de RI Paulo Sousa Assistente de RI ri@direcional.com.br (55 31) (55 31)