Reunião Pública APIMEC 2018
1. Visão Geral 2. Projetos em Implantação 3. Leilões Recentes / Oportunidades 4. Informações Financeiras Agenda 2
Visão Geral 3
Visão Geral da Alupar Maior empresa de transmissão de energia de controle privado do Brasil Destaques da Companhia A Alupar é uma das maiores companhias do segmento de transmissão no Brasil em termos de RAP. Distribuição Geográfica dos Ativos Operacional Em implantação Transmissão Geração A B A Companhia é a maior empresa The Company de transmissão the largest de energia de controle privado do Brasil, Brazilian com private 28 ativos power de transmissão e transmission player, with 25 7.021 km de linhas: transmission assets 4.750 km já operacionais and 6,073 km of 2.271 km em implantação lines: 4,750 Km already operational 1,323 Km under construction As atividades em geração são focadas em usinas de pequeno e médio porte, com investimentos em 4 UHEs, 5 PCHs e 1 projeto de energia eólica (5 usinas) com capacidade de 687 MW: 580,0 MW em operação 107,0 MW em implantação Portfólio de 38 concessões de longo prazo, com vencimentos iniciando em 2030 (transmissão) e 2034 (geração) 4
Jeito de ser Alupar A Alupar possui um histórico de sucesso no segmento de transmissão, se consolidando como umas das maiores empresas do setor. Presença constante no setor de transmissão Participação em todos os leilões desde o início das licitações (1999). Maior Companhia de transmissão de energia 100% nacional, de controle estritamente privado. Jeito Único de Ser Desenvolvimento de 100% dos projetos greenfield, permitindo a Companhia extrair retornos adicionais para seus acionistas com riscos de execução mitigados pela sua forte experiência Evolução das Transmissoras (2001 2022) CAGR Km 2002 2022: 13,3% 2019 2022: 12,4% CAGR Subestação 2003 2022: 18,5% 2019 2022: 11,6% 4.750 4.750 4.750 4.750 4.750 4.750 4.750 4.750 4.940 5.426 5.626 7.021 1.500 1.679 2.293 2.834 3.285 3.392 3.392 3.392 576 1x 2x 3x 3x 6x 7x 7x 7x 10x 11x 11x 14x 15x 15x 15x 15x 18x 20x 20x 25x 0-2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Extensão das linhas de transmissão (Km) Subestações Próprias 5
Cultura Corporativa 1. Disciplina financeira 2. Crescimento responsável e sustentável 3. 4. Estrutura de capital eficiente Governança corporativa e transparência 5. Desenvolvimento de pessoas 6
Jeito de ser Alupar Desenvolvendo uma cultura empresarial única, calcada em três principais pilares: desenvolvimento e retenção de pessoas / desenvolvimento de processos e sistemas de gestão / disciplina financeira Pessoas Processos Disciplina Financeira Remuneração Benchmark com o mercado Comitê de Remuneração PLR - 100% dos colaboradores Modelo Próprio de Gestão EGP - Escritório Gerenciamento de Projetos (out/14) Compliance ( jan/15) Aumentos de K 2013 - R$ 851 MM 2016 R$ 350 MM 2017 R$ 833MM Debêntures 6 emissões R$ 1,3 bi Bonificação customizada para implantação dos projetos Desenvolvimento de pessoas: 4 programas de Trainees Governança Corporativa Notas Promissórias 2 Emissões R$ 280 MM Rating AAA (escala nacional) BB (escala Internacional) 7
Equipe de Administração Experiente e Sólida Governança Corporativa Diretoria executiva com vasta experiência no setor e governança corporativa em linha com as melhores práticas de mercado Diretoria Executiva CEO VICE PRESIDENTE EXECUTIVO Paulo Godoy 39 24 José Luiz de Godoy 36 CFO DA TBE¹ E DIR. DE TRANSMISSÃO Marcelo Tosto CFO E DIR. DE RI José Luiz de Godoy 24 33 Conselheiros Independentes # Anos de experiência no setor DIRETOR DE NOVOS NEGÓCIOS Enio Luigi Nucci Governança Corporativa A Alupar já segue todos os padrões do Nível II da Bovespa 7 membros no Conselho de Administração, 4 representando os acionistas controladores 100% de tag along para todas as ações Dividendos de no minimo 50% do lucro líquido 2 Humberto Falcão Martins MEMBRO DO CONSELHO DESDE 2015 Rogério Paulo Calderón Peres MEMBRO DO CONSELHO DESDE 2016 Comitês e outras políticas Comitê de Governança, Sucessão e Remuneração Comitê de Finanças, Auditoria e de Contratação de Partes Relacionadas Membros: Marcelo Tosto Paulo Godoy Rogério Paulo Calderón Peres Membros: Humberto Falcão Martins José Luiz de Godoy Rogério Paulo Calderón Peres 1. A TBE consiste de 12 companhias de transmissão EATE, EBTE, ECTE, ENTE, ERTE, ESDE, ETEP; ETSE, LUMITRANS, STC, ESTE e EDTE 2. Estatuto social da Companhia 8
Track-record em Gestão de Projetos Com foco em projetos greenfields e na disciplina financeira a Companhia gera retornos adicionais para seus acionistas Performance da Alupar nos leilões de transmissão Participação em Leilões Lotes vencidos pela Alupar WACC Regulatório (%) Capex Aneel 1 (R$ MM) 1999 a - N/D - 2000 a 3 N/D 2.564 2002 a 2 N/D 1.067 2003 a 3 N/D 1.644 Histórico de Desenvolvimento da Alupar NOVOS ATIVOS 1 (7) NOVOS ATIVOS (4) NOVOS ATIVOS (1) NOVOS ATIVOS (2) 2004 a 2 N/D 275 2005 a 1 N/D 335 2006 a 1 8,2% 77 2007 a - 7,5% - 2008 a 1 7,1% 484 2,834 0 3,285 0 3,392 3,392 68 0 4,750 179 4,750 179 4,750 4,750 431 179 4,750 550 4,750 580 2009 a 3 6,6% 782 2010 a 1 6,0% 46 2011 a 1 6,6% 279 2006 2007 2008/2009 2010 2011 2012 2013 2014/2015 2016 2018 2012 a - 5,8% - 2013 a - 5,8% - 2014 a 1 6,6% 334 2015 a - 8,0% NOVOS ATIVOS (1) NOVOS ATIVOS (6) NOVOS ATIVOS (1) NOVOS ATIVOS (3) NOVOS ATIVOS (1) 2016 2 a 7 9,8% 4.224 2017 a 1 9,7% 931 2018 a - 8,1% - Extensão das Linhas de Transmissão (Km) Capacidade Instalada de Geração (MW) Excelente Histórico De Construção O forte know-how de construção da Alupar reflete, na média, em um capex efetivo 10% menor do que o estimado pela ANEEL 1 Valores atualizados da data da assinatura do contrato até jul/18 pelo IPCA 2 Não Inclui TCE Nota: Inclui ativos desenvolvidos antes de 2006 9
Organograma Geral Alupar Holding Conselho de Administração Compliance Paulo Godoy Diretor Presidente CEO José Luiz Godoy Diretor Vice- Presidente Holding Conselhos de Administração das SPEs Geração Transmissão Enio Nucci Diretor Comercial José Luiz Godoy Diretor Financeiro / RI Paulo Godoy Diretor de Gestão e Controle DNN* Financeiro Controladoria Marketing RH Meio Ambiente Facilities e CEDOC RI Avaliação de Negócios EGP&P Fundiário Jurídico TI Regulatório *Desenvolvimento de Novos Negócios 10
Organograma Geral Implantação Paulo Godoy Diretor Presidente CEO José Luiz Godoy Diretor Vice- Presidente Conselhos de Administração das SPEs Diretoria Implantação Comitê Estratégico Carlos Graça Diretor Técnico João Grecco Diretor Administrativo Marcelo Costa Diretor Financeiro Engenharia Eletromecânica Engenharia Civil Jurídico Financeiro Gerenciamento de Obras Suprimentos da Engenharia Contratos Controladoria Planejamento Executivo Planejamento Estratégico Meio Ambiente Contratações Estratégicas Fundiário 11
Projetos em Implantação 12
Crescimento Contratado - Transmissão Leilão 1 2 3 13/2015 1 ª Etapa 13/2015 2 ª UPME Etapa 07-2016 ETAP ETC ETB EDTE 2 TPE TCC ESTE 2 Colombia 4 05/2016 TSM Total RAP (R$ mm) 48,5 28,1 121,6 60,0 214,7 146,0 101,0 86,8 3 99,1 905,8 Capex ANEEL (R$ mm) 285 151 721 368 1.269 699 486 502 3 889 5.369 Capex ANEEL - atualizado IPCA (R$ mm) 4 324 171 818 418 1.380 760 528 519 3 957 5.877 Alavancagem (%) 1 90% 87% 70% 79% 85% 90% 70% 75% 71% 70% - 90% 5 Período de Implantação Dez/19 Jun/19 Jun/20 Dez/19 Fev/22 Fev/22 Fev/22 Nov/21 Ago/22 Jun/19-Ago/22 Extensão (km) 20 km Subestação 446 km 170 km 541 km 288 km 236 km 200 km 330 km 2.231 km Participação (%) 100% 100% 50% 25% 51% 51% 50% 100% 51% n.a. 9 Concessões Contratadas 2.231 km de linhas de Transmissão 8 Subestações Próprias Estimativa Orçamento Alupar: 15% inferior ao orçamento Aneel Relação média RAP/CAPEX 19,8% Captações de longo prazo já realizadas Fonte: ANEEL e UPME Notas: 1 Valores apresentados são estimativas da Companhia, os quais podem sofrer alterações durante a implantação. 2 Não é necessário aporte de capital da Alupar 3 R$/US$ of 3.86. 4 Data base: out/18 5 Alavancagem mínima e máxima estimada nos projetos 13
Acompanhamento dos Ativos em Implantação Assinatura Contrato de Concessão Estado / Região Incentivada Capex (MM) RAP Contratada (MM) Entrada Operação (Edital) Estudos Ambientais Enquadramento REIDI Projeto Prioritário DUP ETAP 02/09/2016 ETC 02/09/2016 TPE 10/02/2017 TCC 10/02/2017 RN SUDENE Emitida - Ago/18 ES N/A MG/BA SUDENE Emitida - Ago/18 Parcial MG/ES N/A Ciclo 2018-2019 MME RFB MME R$ 284,9* R$ 53,8 Dez/19 LI IDEMA: 20/09/17 - Subestação LS IDEMA: 01/12/17 LT R$ 151,0* R$ 31,2 Jun/19 LI IEMA 23/03/18 R$ 1.269,0* R$ 228,0 Fev/22 R$ 698,8* R$ 155,0 Fev/22 ESTE 10/02/2017 MG/ES R$ 485,8* R$ 107,3 Fev/22 IBAMA LP 27/08/18 IBAMA LP 01/10/2018 IBAMA Protocolo EIA 31/01/18 Aprovado 21/03/2017 Aprovado 23/03/2017 Aprovado 11/07/2017 Aprovado 12/07/2017 Aprovado 24/07/2017 Aprovado 27/07/2017 Aprovado 27/07/2017 Aprovado 04/10/2017 Aprovado 06/11/2017 Aprovado 29/09/2017 Aprovado 30/03/17 Aprovado 21/02/17 Aprovado 13/10/17 Aprovado 13/10/17 Aprovado 14/09/17 20/06/2017 12/12/2017 LT - 03/04/2018 SE 1-03/04/2018 SE 2-17/04/2018 SE - 23/01/2018 LT - 14/04/2018 05/12/2017 TSM 11/08/2017 SP/RJ N/A R$ 889,0* R$ 104,2 Ago/22 IBAMA Protocolo EIA 30/05/18 Aprovado 06/11/17 Aprovado 06/04/18 Aprovado 14/11/17 19/06/2018 ETB 27/09/2016 EDTE 01/12/2016 TCE 23/11/2016 BA Sim BA SUDENE Emitida - Set/18 Risaralda/Tolima/ Cundinamarca/ Caldas *Capex ANEEL (data base prevista nos respectivos leilões) INEMA Aprovado Aprovado Aprovado LT 1-23/01/2018 R$ 720,5* R$ 134,8 Jun/20 Trecho 1 LP 27/07/18 21/02/2017 10/08/2017 06/12/2017 LT 2-03/04/2018 Trecho 2 LP 15/08/18 INEMA Aprovado Aprovado Aprovado R$ 368,0* R$ 66,1 Dez/19 20/02/2018 LP - 21/06/18 08/05/2017 10/08/2017 06/12/2017 US$ 130,0 US$ 22,5 Nov/21 ANLA - - - - Alteração de Status dos projetos ao longo de 2018 IDEMA: Instituto de Desenvolvimento Sustentável e Meio Ambiente do Rio Grande do Norte IEMA: Instituto Estadual de Meio Ambiente e Recursos Hídricos IBAMA: Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renováveis INEMA: Instituto Estadual do Meio Ambiente e Recursos Hídricos LI: Licença de Instalação LS: Licença Simplificada LP: Licença Prévia RAS: Relatório Ambiental Simplificado EIA: Estudo de Impacto Ambiental EMI: Estudo de Médio Impacto ANLA: Autoridade Nacional de Licenças Ambientais. 14
Transmissoras em Implantação Breakdown 100% 90% 80% 70% 10% 8% 7% 8% 6% 6% 4% 6% 12% 17% 23% 28% 26% 33% 9% 15% 60% 50% 40% 30% 80% 77% 69% 53% 66% 57% 62% 70% 65% 20% 10% 0% 8% 6% 2% 2% 3% 2% 2% 1% 3% 1% 5% 4% 4% 7% 4% 6% 11% 9% ETAP ETC ETB EDTE TPE TCC ESTE TSM TCE 2% 2% Meio Ambiente / Fundiário Engenharia Linha de Transmissão Subestação SPE 15
Transmissoras em Implantação Contratações Estratégicas 100% 2% 1% 90% 80% 27% 36% 38% 70% 60% 69% 76% 50% 100% 100% 98% 99% 29% 40% 30% 73% 64% 20% 10% 33% 31% 24% 0% ETAP ETC ETB EDTE TPE TCC ESTE TSM TCE % Contratações Contratações Remanescentes Fase de Assinatura 65% das contratações estratégicas já realizadas 16
Transmissoras em Implantação Contratações Estratégicas Engenharia 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 0% ETAP ETC ETB EDTE TPE TCC ESTE TSM TCE % Contratações Contratações Remanescentes 100% dos serviços de engenharia contratados 17
Transmissoras em Implantação Contratações Estratégicas Linhas de Transmissão 100% 90% 80% 70% 56% 65% 60% 50% 40% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 30% 20% 10% 44% 35% 0% ETAP ETC ETB EDTE TPE TCC ESTE TSM TCE % Contratações Contratações Remanescentes Em fase de Assinatura 74% dos serviços contratados 79% dos serviços contratados (considerando contratos em fase de assinatura) 18
Transmissoras em Implantação Contratações Estratégicas Subestações 100% 90% 21% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 79% 0% ETAP ETC ETB EDTE TPE TCC ESTE TSM TCE % Contratações Contratações Remanescentes 43% das subestações contratadas 19
Transmissoras em Implantação - Fundiário Evolução Fundiário 16 4 937 348 957 850 778 600 1.079* 100% 90% 12% 12% 25% 80% 70% 60% 77% 80% 50% 40% 100% 100% 88% 88% 75% 100% 100% 30% 20% 10% 0% 23% 20% ETAP ETC ETB EDTE TPE TCC ESTE TSM TCE Propriedades Negociadas Propriedades Remanescentes *Estimativa 20
ETAP Empresa Transmissora Agreste Potiguar 21
ETC Empresa Transmissora Capixaba 22
Leilões Recentes / Oportunidades 23
Participação da Alupar no leilão 002/2017 002/2017 ANEEL (15/12/2017) Informações Gerais Lotes 11 Investimento Total R$ 8.747,3 mm RAP Total R$ 1.534,8 mm RAP/CAPEX 17,5 % Prazo Construção De 36 a 60 meses Extensão 10.416 km Transformação 10.416 MVA Estados PR / PI / CE / PA / TO / BA / RN / PB / MG / PE Resultado Leilão Participação Alupar 10.000 7.500 5.000 2.500 0 Investimento (R$ MM) 8.747,3 8.747,3 Ofertado Contratado 1.800 1.350 900 450 0 RAP (R$ MM) (40,5%) Deságio 1.534,8 913,8 RAP/CAPEX RAP/CAPEX 17,5% 10,4% Edital Contratada Lotes Estudados: 11 Lotes Inscritos: 11 Lotes com lances: 8 Deságio Médio: 10,2% Participação pautada pela disciplina financeira, com foco na geração de valor para os acionistas da Companhia 24
Participação da Alupar no leilão 002/2018 002/2018 ANEEL (28/06/2018) Informações Gerais Lotes 20 Investimento Total RAP Total RAP/CAPEX 16,8 % Prazo Construção Extensão Transformação Estados R$ 6.010,3 mm R$ 1.007,9 mm De 36 a 60 meses 12.226 km 2.562 MVA SC / RJ / CE/ RN / PB / BA / SE / AL / SP TO / GO / RS / PA / PI / MA / MG Resultado Leilão Participação Alupar 8.000 6.000 Investimento (R$ MM) 1.200 RAP (R$ MM) (55,3%) Deságio Lotes Estudados: 20 Lotes Inscritos: 20 Lotes com lances: 14 4.000 2.000 0 6.010,3 6.010,3 Ofertado Contratado 800 400 0 1.007,9 RAP/CAPEX 16,8% Edital 451,0 RAP/CAPEX 7,5% Contratada Deságio Médio: 31,8% Participação pautada pela disciplina financeira, com foco na geração de valor para os acionistas da Companhia 25
Participação da Alupar no leilão Eletrobras 01/2018 (27/09/2018) 01/2018 ELETROBRAS (27/09/2018) Informações Gerais do Leilão Lotes Geração Eólica Transmissão Preço Mínimo Total 18 (71 SPEs) 8 (59 SPEs) 10 (12 SPEs) R$ 3,1 bi AETE - Sinergia com ativos operacionais no MT TME AETE Extensão Capacidade Instalada Arrecadação Total Final 2.912 km 1.605 MW R$ 1,3 bi Transminas Participação da Alupar no Leilão Ativos Lote Extensão Total RAP/RBNI 1 Total RAP/RBNI 1 Eletrobrás Participação Alupar Participação Eletrobrás Preço Mínimo SPE Preço Mínimo Lote Lance Vencedor Ágio km R$ MM R$ MM % % R$ MM R$ MM R$ MM % 1. TME K 348 51,5 25,2 46,00% 49,00% 109.5 109.5 109,5-2. AETE O 193 49,5 24,3-49,00% 86,2 86,2 94,9 10 3. Transleste 150 42,5 10,2 37,71% 24,00% 25,6 4. Transudeste M 140 26,4 6,6 37,71% 24,00% 18,8 78,4 78,4-5 Transirapé 65 34,5 8,5 37,71% 24,50% 34.0 TOTAL 896 204,4 74,8 274,1 274,1 282,8 1 Ciclo 2018/2019 26
Solar Eólica PCH Geração Leilões 2017 e 2018 E Projeto Eólico Localização: Rio Grande do Norte Jandaíra 193,2 MW Capacidade Instalada (MW) S Projeto Fotovoltaico Localização: Ceará (Aracati) Capacidade Instalada (MW) Cruzeiro 27,3 N. Arizona 23,1 Olho d Água I 27,3 Olho d Água II 27,3 São João 29,4 São Miguel 29,4 Santa Régia 29,4 Total 193,2 V3 V8 UFU Pitombeira 9,9 PCHs Localização: Goiás Capacidade Instalada (MW) PCH Verde 3 24,0 PCH Verde 8* 30,0 Total 54,0 Venda de 18,2MW médios no A-6/17 R$ 218,89/MWh 2017 2018 Leilões A-4 A-6 A-4 A-6 Tarifa Teto [R$/MWh] 281,00 281,00 291,00 290,00 V3 V8 V3 V8 V3 V3 Tarifa Média [R$/MWh] 181,00 218,91 197,89 195,03 Volume Energia [MWm] 9,50 76,53 23,49 61,29 Tarifa Teto [R$/MWh] 276,00 276,00 255,00 227,00 E E E E Tarifa Média [R$/MWh] 108,00 98,58 67,60 90,22 Volume Energia [MWm] 38,00 773,60 57,70 658,6 Tarifa Teto [R$/MWh] 329,00-312,00 - S Tarifa Média [R$/MWh] 145,66-118,04 - Volume Energia [MWm] 172,60-240,50 - Leilão Volume de Energia [MWm] 228,70 2.930,93 401,69 1.228,59 S Indica participação no Leilão *Fato Relevante publicado em 20/12/2017 27
Oportunidades - Leilão 4/2018 (20/12/2018) Cronograma Audiência Pública 08/10/2018 Publicação Edital 14/11/2018 Aporte Garantias 11/12/2018 Sessão Pública 20/12/2018 Assinatura Contrato 22/03/2019 Informações Gerais Prazo Concessão 30 anos Lotes 16 Lotes Novos 10 Lotes Relicitados 6 Lotes Caducados 6 Garantia Proposta 1% Garantia de Fiel Cumprimento 5% 04/2018 - ANEEL Projetos Investimento Total R$ 13.174.841.100 RAP Total R$ 2.139.880.858 RAP/CAPEX 16,24 % Prazo Construção 48 a 60 meses 5.806 km 138, 230, 500 e 525 kv RO AM PA AP TO BA MG ES RJ SP PR SC RS 21 Subestações Novas 15.147 MVA de Transformação 30,0% 14.000 20,0% NTNB 2035 (%) INVESTIMENTO RAP/CAPEX (%) WACC (%) 16,7% 17,6% 20,7% 20,8% 20,7% 17,5% 16,8% 16,2% 12.000 10.000 8.000 10,0% 0,0% 12,3% 11,3% 11,0% 11,0% 11,1% 6,6% 5,8% 5,8% 5,8% 5,8% 10,4% 10,8% 10,8% 6,6% 6,6% 6,6% 6,6% 11,9% 11,9% 11,9% 5,5% 5,5% 7,6% 8,0% 002/2012 003/2012 005/2012 007/2012 001/2013 002/2013 007/2013 013/2013 001/2014 004/2014 007/2014 001/2015 005/2015 013/2015-1ª 10,2% 8,8% 10,1% 8,2% 8,1% 8,0% 6.000 4.000 2.000 Informações Gerais 013/2015-005/2016 002/2017 002/2018 004/2018 2ª 0 28
Informações Financeiras 29
Dividendos Em 26 de abril de 2018, foi aprovado em AGOE a distribuição de R$158.241.795,95 do lucro líquido do exercício de 2017 correspondente a R$ 0,18 por ação ordinária e preferencial de emissão da Companhia, equivalente a R$ 0,54 por Unit, sendo: R$ 61.537.788,83, a título de dividendos intercalares, pagos em 16 de fevereiro de 2018, conforme deliberado pelo Conselho de Administração da Companhia em reunião realizada em 29 de janeiro de 2018, correspondente a R$ 0,07 por ação ordinária e preferencial de emissão da Companhia, equivalente a R$ 0,21 por Unit. Ex-dividendos a partir de 02 de fevereiro de 2018; Pagamento em 16 de fevereiro de 2018. R$ 96.704.007,12, a título de dividendos, correspondente a R$ 0,11 por ação ordinária e preferencial de emissão da Companhia, equivalente a R$ 0,33 por Unit. Ex-dividendos a partir de 27 de abril de 2018; Pagamento até 30 de Julho de 2018. 30
Destaques Financeiros - IFRS (R$ MM) Receita Líquida Ajustada (1) EBITDA e Margem EBITDA (2)) 1.600 1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 709,2 813,5 1.514,0 1.417,8 1.498,0 1.338,9 1.089,4 1.206,4 1.117,8 1.129,6 975,7 386,0 406,0 2.000 1.600 1.200 800 400 86,5% 80,8%78,1% 83,1%83,0%81,3%81,2% 87,8% 78,1%78,9%79,1%81,3% 84,1% 613,4 1.329,5 1.088,9 1.150,8 1.170,2 1.001,1 762,0 905,2 882,3 892,9 657,3 314,0 341,6 100% 75% 50% 25% 0% -25% 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 9M17 9M18 3T17 3T18 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 9M17 9M18 3T17 3T18-50% Lucro Líquido e Margem Líquida (1) (R$ MM) 700 600 500 400 300 200 100 0 19,5% 23,7% 19,5% 20,2% 24,0% 27,1% 14,8% 19,4% 22,1% 21,3% 22,4% 29,0% 26,5% 362,8 289,9 310,8 330,9 192,5 190,5 220,4 238,0 252,7 (3,8%) 209,2 138,2 112,0 107,7 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 9M17 9M18 3T17 3T18 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% Nota: 1) Receita Líquida Ajustada não inclue a Receita de infraestrutura, que é equivalente ao valor do investimento na construção de novos projetos 2) Para o cálculo da Margem EBITDA foi desconsiderada a Receita de Infraestrutura 31
Destaques Financeiros - Regulatório (R$ MM) Receita Líquida EBITDA e Margem EBITDA Elevados 1.600 1.200 800 400 651,9 753,4 1.583,5 1.701,3 1.293,2 1.416,6 1.281,7 1.214,7 909,5 1.023,81.111,1 424,4 411,4 2.000 1.600 1.200 800 400 85,4% 79,3%76,6% 80,9%81,8%81,6%81,9% 88,1% 80,7%81,5%80,5%82,9%84,3% 1.395,2 1.372,2 1.055,6 1.160,6 1.044,5 977,6 828,7 909,1 696,4 556,5 597,4 351,8 346,8 100% 70% 40% 10% -20% -50% -80% 0 0-110% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 9M17 9M18 3T17 3T18 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 9M17 9M18 3T17 3T18 Lucro Líquido e Margem Líquida (R$ MM) 500 18,8% 19,7% 15,0% 14,3% 19,1% 22,3% 12,0% 19,4% 21,0% 21,2% 21,3% 27,5% 23,9% 50% 30% 400 300 200 100 122,5 148,6 136,3 146,6 212,4 287,7 169,7 307,3 357,6 271,1 258,2 116,9 98,3 10% -10% -30% -50% -70% -90% -110% -130% 0-150% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 9M17 9M18 3T17 3T18 32
Disciplina financeira e forte geração de caixa - IFRS Dívida e Dívida Líquida/ EBITDA* 5,0x 4,0x 3,0x 2,0x 3,6x 3,6x 2,6x 2,8x 3,7x 3,8x 3,3x 3,2x 3,3x 2,4x 3,7x 3,1x 4,0x 3,4x 4,1x 3,9x 3,4x 2,7x 2,3x 2,3x 1,0x 0,0x 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 3T18 DT/EBITDA DL/EBITDA Taxa Efetiva de Impostos 25% 19,6% 19,1% 18,5% 19% 16,7% 16,4% 13% 6,9% 6% 15,0% 12,1% 10,6% 16,1% Custo médio da dívida % do CDI* 150% 125% 100% 75% 50% 25% 76,8% 84,8% 85,2% 104,1% 94,2% 80,4% 90,6% 79,7% 91,5% 131,0% 0% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 3T18 0% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 3T18 *CDI acumulado dos anos 33
Perfil da Dívida Controladora Perfil da Dívida (R$ MM) (R$ MM) Set/2018 Dez/2017 Dívida Total R$ 687,8 R$ 727,4 647,7 40,1 (-) Caixa e equivalentes de caixa R$ 760,1 R$ 936,5 (=) Dívida Líquida (R$ 72,3) R$ (209,1) Longo Prazo Curto Prazo Cronograma de Amortização (R$ MM) Composição da Dívida Total ( R$ MM) 381,3 192,4 193,2 175,0 18,8 20,9 43,7 43,7 306,5 out - dez.2018 2019 2020 2021 2022 2023 Após 2023 Debêntures - 5ª Emissão Debêntures - 6ª Emissão 34
Perfil da Dívida Consolidada Perfil da Dívida (R$ MM) (R$ MM) Set/2018 Dez/2017 3.740,9 810,7 Dívida Total R$ 4.551,5 R$ 4.763,2 (-) Caixa e equivalentes de caixa R$ 1.787,6 R$ 2.074,5 (=) Dívida Líquida R$ 2.763,9 R$ 2.688,6 Longo Prazo Curto Prazo Composição Dívida Total por Indexador (%) Composição da Divida Total (R$ MM) CDI BNDES (TJLP / IGP-M) 36,7% 21,5% 5,8% 12,7% 23,3% TJLP Pré-fixada Cesta de moedas IPCA 584,1 147,4 1.103,3 2.716,7 Outros Bancos de Desenvolvimento Moeda Estrangeira Debêntures 35
Cronograma de Amortização da Dívida 760,1 Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões) 175,0 1.027,5 18,8 136,9 6,1 20,9 129,9 628,6 192,4 193,2 66,3 20,1 455,1 420,4 43,7 43,7 332,5 303,7 1.364,2 Disponibilidades out - dez/2018 2019 2020 2021 2022 2023 Após 2023 Subsidiárias Bridges Controladora BRIDGES (MM) 2018 2019 2020 2021 La Virgen / Alupar Inversiones R$ 6,0 R$ 24,1 R$ 66,2 TCE (Colômbia) R$ 0,1 R$ 0,8 R$ 0,2 R$ 20,1 ETC R$ 105,0 TOTAL R$ 6,1 R$ 129,9 R$ 66,3 R$ 20,1 Corporativo (escala nacional) AAA Escala Internacional BB 36
Captações Transmissoras em Implantação Otimização Financeira: Melhora na Alavancagem Redução do Custo de Captação Customização na Curva de Amortização Rentabilidade no Projeto Volume da Oferta: R$ 156,0 mm (1ª série: R$ 41,3 mm / 2ª série: R$ 114,7 mm) Taxa: 1ª série: 112% do CDI / 2ª série: IPCA + 6,1675% Vencimento: 1ª série: 15/09/2023 / 2ª série: 15/09/2025 Remuneração: 1ª e 2ª série: semestralmente a partir de 15/03/2019 Amortização: 1ª série: parcela única - 100% na data do vencimento 2ª série: 1ª parcela - 50% em 15/09/2024 2ª parcela 50% na data do vencimento Alavancagem (%) Custo de Captação (Nominal * ) 100% +13,9% 15% (19,3%) 80% 60% 40% 79,0% 90,0% 10% 5% 11,9% 9,6% 20% 0% BID ATUAL 0% BID ATUAL * Considerando IPCA de 4,0% / TJLP de 8,0% e CDI de 6,5% 37
Captações Transmissoras em Implantação Otimização Financeira: Melhora na Alavancagem Redução do Custo de Captação Customização na Curva de Amortização Rentabilidade no Projeto Volume da Oferta: R$ 116,0 mm (1ª série: R$ 30,7 mm / 2ª série: R$ 85,3 mm) Taxa: 1ª série: 113,5% do CDI / 2ª série: IPCA + 6,1675% Vencimento: 1ª série: 15/09/2023 / 2ª série: 15/09/2025 Remuneração: 1ª e 2ª série: semestralmente a partir de 15/03/2019 Amortização: 1ª série: parcela única - 100% na data do vencimento 2ª série: 1ª parcela - 50% em 15/09/2024 2ª parcela 50% na data do vencimento Alavancagem (%) Custo de Captação (Nominal * ) 100% +10,1% 15% (20,7%) 80% 60% 40% 79,0% 87,0% 10% 5% 12,1% 9,6% 20% 0% BID ATUAL 0% BID ATUAL * Considerando IPCA de 4,0% / TJLP de 8,0% e CDI de 6,5% 38
Captações Transmissoras em Implantação Otimização Financeira: Melhora na Alavancagem Redução do Custo de Captação Customização na Curva de Amortização Rentabilidade no Projeto Volume da Oferta: R$ 1.070,0 mm Taxa: IPCA + 6,5333% Vencimento: 15 de setembro de 2028 Remuneração: Semestralmente a partir de março/2019 Amortização: o Carência de 5 anos e amortizações semestrais customizadas o 6%: 2023 10%: 2024 10%: 2025 10%: 2026 10%: 2027 e 54%: 2028 Alavancagem (%) Custo de Captação (Nominal * ) 100% 80% 60% 40% 20% 72,0% +18,1% 85,0% 15% 10% 5% 13,6% (20,6%) 10,8% 0% BID ATUAL 0% BID ATUAL * Considerando IPCA de 4,0% e TJLP de 8,0% 39
Captações Transmissoras em Implantação Otimização Financeira: Melhora na Alavancagem Redução do Custo de Captação Customização na Curva de Amortização Rentabilidade no Projeto Volume da Oferta: R$ 680,0 mm Taxa: IPCA + 6,5333% Vencimento: 15 de setembro de 2028 Remuneração: Semestralmente a partir de março/2019 Amortização: o Carência de 5 anos e amortizações semestrais customizadas o 6%: 2023 10%: 2024 10%: 2025 10%: 2026 10%: 2027 e 54%: 2028 Alavancagem (%) Custo de Captação (Nominal * ) 100% 80% +25,0% 90,0% 15% (20,6%) 60% 40% 20% 72,0% 10% 5% 13,6% 10,8% 0% BID ATUAL 0% BID ATUAL * Considerando IPCA de 4,0% e TJLP de 8,0% 40
Put / Call ALUPAR -> Opção de Compra de 30% das ações detidas pela Apollo - IPCA + 7,3% a.a APOLLO -> Opção de Venda da totalidade das ações detidas - IPCA + 5,0% a.a % Atual % Pós Exercício do CALL 51,00% 51,00% 65,70% 65,70% Alupar (Call) Preço de emissão de cada ação subscrita pela Apollo, atualizada pelo IPCA + juros de 7,3% a.a, computado desde a data de integralização de cada ação até a data do efetivo pagamento da Opção. Deduzido dividendos e JCP recebidos. Poderá ser exercida pela Alupar, em uma única vez ou parceladamente, a qualquer momento até o 8º ano da data de entrada em operação comercial. 51,00% 50,00% 65,70% 65,00% Apollo (Put) Preço de emissão de cada ação subscrita pela Apollo, atualizada pelo IPCA + juros de 5% a.a. desde a data de integralização de cada ação. Deduzido dividendos e JCP recebidos. Poderá ser exercida pela Apollo, no prazo de até 12 meses contados a partir do 10º ano da data de integralização das ações. 41
Crescimento Contratado RAP 1 (R$ MM) Valores considerando cronograma de entrada em operação ANEEL (não considera antecipação) Consolidado 58,4% Recomposição de RAP R$ 967 MM 104 87 201 1.153 294 85 490 1.826 RAP 2018_2019 Queda 50% Leilão 13/2015 1ª Etapa ETAP ETC Leilão 13/2015 2ª Etapa TPE TCC ESTE Leilão 05/2016 TSM UPME 07/2016 TCE* Leilão 13/2015 1ª Etapa ETB EDTE RAP 2022_2023 % Alupar 88,7% Recomposição de RAP R$ 646 MM 68 87 104 303 1.072 568 142 85 RAP 2018_2019 Queda 50% Leilão 13/2015 1ª Etapa ETAP ETC Leilão 13/2015 2ª Etapa TPE TCC ESTE Leilão 05/2016 TSM UPME 07/2016 TCE* Leilão 13/2015 1ª Etapa ETB EDTE RAP 2022_2023 1 Valores em moeda constante (base Ciclo 2018-2019) *USD 3.86 42
26/11/2018 09/10/2018 27/08/2018 16/07/2018 01/06/2018 18/04/2018 06/03/2018 18/01/2018 04/12/2017 18/10/2017 04/09/2017 24/07/2017 09/06/2017 27/04/2017 14/03/2017 27/01/2017 14/12/2016 31/10/2016 16/09/2016 04/08/2016 23/06/2016 11/05/2016 29/03/2016 15/02/2016 28/12/2015 11/11/2015 28/09/2015 14/08/2015 02/07/2015 20/05/2015 06/04/2015 20/02/2015 07/01/2015 19/11/2014 08/10/2014 27/08/2014 16/07/2014 30/05/2014 15/04/2014 28/02/2014 17/01/2014 02/12/2013 17/10/2013 05/09/2013 25/07/2013 12/06/2013 29/04/2013 Performance ALUP11 x IBOV x IEE (base 100) 180,0 160,0 140,0 120,0 100,0 80,0 60,0 ALUP11 IBOV IEE Valor de Mercado da Alupar em 26/11/2018 de R$ 5,2 bilhões Volume médio diário negociado em 2018* de R$ 10,8 milhões Volume médio diário negociado desde o pricing do Follow on (04/04/2017) de R$ 12,3 milhões Volume médio diário negociado desde o IPO (23/04/2013) de R$ 6,6 milhões *Fechamento de 2611/2018 43
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