25 de Março de 2010
Abertura e Destaques 4T09 e 2009 Comentário de Abertura CEO Ricardo Valadares Gontijo Breve Histórico IPO Mercado em 2009: Programa Minha Casa, Minha Vida Estratégia Crescimento da Direcionali - Vendas, Lucro, Margens Perspectivas 2
Eventos Recentes IPO Oferta Pública Inicial de Ações Operação concluída em Novembro de 2009 Listada no Novo Mercado da BM&FBovespa Captação de R$ 274 milhões, oferta 100% primária Free Float representa mais de 39% do capital Estrutura Societária Pós-IPO: Filadélphia Participações S.A. 1 Tarpon 2 Outros acionistas 60,7% 23,7% 15,6% Freefloat= 39,3% 1. Holding Controlada pelo Sr. Ricardo Valadares Gontijo e Família 2. Fundos sob gestão da Tarpon Investimentos S.A. 3
Minha Casa, Minha Vida Maior Programa Habitacional da história do Brasil: R$ 34 bilhões para a construção de 1 milhão de moradias Direcional i tem um posicionamento i diferenciado i d para aproveitar os benefícios do Programa Posicionamento Diferenciado Programa MCMV: Distribuição regional dos benefícios Agilidade na aprovação Processo descentralizado de aprovação na CEF Direcional tem um bom histórico de relacionamento com a CEF 10.3% Segmentação regional O programa tem cotas para cada região do País 70% 7.0% 34.3% Menor competição Baixa presença de competidores nas regiões Norte e Centro Oeste 36.4% 12.0% Landbank 43.763 unidades no estoque de terrenos elegíveis ao Programa Minha Casa, Minha Vida Modelo de negócios verticalizado, com alto controle dos custos e processos permite atuação em todas as faixas do Programa 4
Banco de Terrenos Land Bank de R$ 6,9 bilhões (R$ 4,7 bilhões % Direcional) com 57.522 unidades Custo médio de terreno de 7,5% do VGV potencial, com 72,4% adquirido via permuta física ou financeira Composição do Land Bank Empreendimentos de Larga Escala AM RO RO 95,3% do VGV Popular 81,2% PA DF MG VGV por Segmento Comercial 1,0% Médio alto 11% 1,1% Médio 16,7% Empreendimentos Manaus Total Ville Total Ville Bella Città Total Ville Marabá Allegro Total Ville Santa Maria Total Ville Porto Velho Granjas Werneck Samambaia Total Status Total de Unidades N unidades a serem lançadas VGV (R$ MM) a ser lançado AM Em construção 3.576 2.642 302,2 PA Em construção 4.049 3.561 380,2 PA Em construção 5.712 5.188 562,9 AM Em construção 1.648 704 106,7 DF Em construção 5.096 3.475 331,33 RO Em construção 2.428 1.938 172,2 MG DF Lançamento previsto it 1H11 Lançamento previsto 1H11 15.000 15.000 1.500,0 14.614 14.614 1.584,0 52.123 47.122 4.939,4 MINHA CASA, MINHA VIDA 43.763 unidades elegíveis ao Programa Mais de 76,1% do total do banco de terrenos 88% das unidades são referentes a projetos de larga escala 17.546 unidades prontas para lançamento 5
Lançamentos O VGV lançado Direcional em 2009 atingiu R$ 783,33 milhões (VGV Total de R$ 921,6 milhões) com 9.360 unidades distribuídas em 19 projetos. No 4T09 foram lançadas 868 unidades com VGV potencial de R$ 89,7 MM (R$ 80,9 milhões % Direcional) Unidades Lançadas 320,3% % Direcional 9,360 5,359 2,227 2007 2008 2009 Popular 79% Segmentação Econômica - 2009 Média 20% Média-alta 1% Norte 75% Segmentação Geográfica - 2009 Centro-oeste 12% Sudeste 13% O preço médio das unidades lançadas em 2009 foi de R$ 98,5 mil 7.346 unidades (78,5%) são elegíveis ao Programa Minha Casa, Vinha Vida Atuação em todas as faixas do Programa: 3.602 unidades na faixa de 0-3 salários mínimos 6
Vendas Contratadas Em 2009, foram contratadas 7.824 unidades totalizando VGV de R$ 805,0 milhões (R$ 660,7 MM % Direcional) Velocidade de vendas média no trimestre de lançamento de 49,7% Vendas contratadas 4T09 (R$ MM) Segmentação Econômica 1.106 unid. 675 unid. 38.4 84.7 +62,1% 24.2 137.3 Popular 81% Média 16% 4T08 Direcional 4T09 Parceiros Média - Alta 3% Vendas contratadas 2009 (R$ MM) Segmentação Geográfica 3.156 unid. 164.8 441.2 +49,7% 7.824 unid. 144.3 660.7 Norte 80% Centro-oeste 8% 7% Sudeste 13% 2008 2009 Direcional Parceiros 7
Estoque Estoque a valor de mercado em 31/12/2009 VGV em Estoque (R$MIL) Unidades em Estoque % Unidades em Estoque Empreendimentos em Construção 649.031 3.942 53,2% Lançamentos 4T09 76.582 743 85,6% Lançamentos 3T09 215.892 1.322 29,6% Lançamentos 2T09 88.169 672 22,0% Lançamentos 1T09 41.684 309 32,0% Lançamentos 4T08 113.057 458 35,5% Lançamentos 3T08 58.712 251 15,1% Lançamentos 2T08 17.594 75 5,7% Lançamentos 1T08 20.386 50 4,6% Lançamentos Anteriores 1.654 62 5,7% Empreendimentos Concluídos 37.779 155 5,6% Estoque Total 686.810 4.097 Direcional encerrou o ano de 2009 com 155 unidades concluídas em estoque, valor de mercado de R$ 37,8 MM Os empreendimentos em construção já têm, em média, 74,1% das unidades d vendidas. 8
Resultados Financeiros Receita Líquida (R$ MM) + 43,5% + 40,6% 263,22 377,6 82,2 115,6 4T08 4T09 2008 2009 Lucro Bruto e Margem Bruta 39,0% 32,0 35,0% 40,4 106,6 40,5% 127,3 33,7% 4T08 4T09 2008 2009 Lucro Bruto (R$ MM) Margem Bruta (%) 9
Resultados Financeiros Cont. Despesas Comerciais (R$ MM) ( ) G&A ajustado¹ (R$ MM) 15,2 15,3 21,8 19,1 7,6 4,3 8,7 5,9 4T08 4T09 2008 2009 4T08 4T09 2008 2009 6.2% 9.3% 2.7% 3.7% 2.5% 5.8% 4.1% 1.9% 7.2% 4.8% 7.5% 7.3% 54% 5.4% 3.2% 5.8% 2.7% 4T08 4T09 2008 2009 % Receita Líquda % Vendas 4T08 4T09 2008 2009 % Receita Líquda % Vendas 1. Ajustado por despesas (não caixa) com programa de stock option de R$ 6,0 MM reconhecidas no período. 10
Resultados Financeiros Cont. Ebitda ajustado e Margem Ebitda 105,8 23,3% 3% 26,8% 19,1 31,0 78,3 29,7% 28,0% 4T08 4T09 2008 2009 Ebitda ajustado (R$ MM) Margem Ebitda ajustada (%) Lucro Líquido ajustado e Margem Líquida ajustada 85,1 15,3% 12,5 21,7% 25,1 64,4 24,5% 22,5% 4T08 4T09 2008 2009 Lucro líquido ajustado (R$ MM) Margem líquida ajustada (%) 11
Liquidez Situação de Liquidez (R$ 000) 2008 2009 Empréstimos e Financiamentos SFH 57.156 121.165165 Caixa Econômica Federal 1.769 31.221 Banco Santander / ABN AMRO Real 33.798 44.340 Banco Itaú / Unibanco 12.629 37.029 Outros Bancos 8.960 8.575 FINAME e outros 0 2.133 Total do Endividamento 57.156 123.298 Caixa e Aplicações Financeiras 60.174 313.881 Dívida (caixa) líquido -3.018-190.583 Dívida (caixa) líquido / Patrimônio Líquido -1,00% -29,00% Cronograma de Amortização da Dívida (R$ MM) Consumo de Caixa (R$ MM) 41,2 48,1 32,7 25,3 22,5 27,8 14,5 6,2 2010 2011 2012 2013 1T09 2T09 3T09 4T09 12
Resultado a Apropriar Resultado a Apropriar (R$'000) 2008 2009 Var. % Receitas a incorrer 325.683 579.201 77,8% Custos a incorrer 183.497 340.385 85,5% Resultado a apropriar 142.186 238.816 68,0% Margem Resultado de Exercícios Futuros (REF) 43,7% 41,2% 2,4p.p. Cronograma de Reconhecimento do REF 65.6% 26.2% 8.3% 2010 2011 2012+ 13
Aviso Declarações contidas neste comunicado relativas às perspectivas dos negócios, projeções de resultados operacionais e financeiros e referências ao potencial de crescimento da Companhia constituem meras previsões e foram baseadas nas expectativas e estimativas da Administração em relação ao desempenho futuro da Direcional. Embora a Companhia acredite que tais previsões sejam baseadas em suposições razoáveis, ela não assegura que elas sejam alcançadas. As expectativas e estimativas que baseiam as perspectivas futuras da Companhia dependem em grande parte do comportamento do mercado, da situação econômica e política do Brasil, do nível de crédito disponível, de regulamentações governamentais existentes e futuras e do desempenho geral da economia mundial e, portanto, estão sujeitas a mudanças que fogem ao controle da Companhia e de sua Administração. 14
Contatos Departamento de Relações com Investidores Daniel Amaral CFO Diretor Financeiro Paulo Tropia Analista de RI Lucas Bousas Analista de RI www.direcional.com.br ri@direcional.com.brcom (55 31) 3235-4607