BRAZILIAN SECURITIES COMPANHIA DE SECURITIZAÇÃO CRI CERTIFICADO DE RECEBÍVEL IMOBILIÁRIO Lastro Pulverizado 1
Brazilian Securities 8 Emissões de CRI s 8 Estrutura da Operação 8 Empresas envolvidas na Operação 8 Vantagens para os investidores 2
AS EMISSÕES DE CRIS 8Volume emitido no Brasil:... R$ 3,69 Bi 8Volume emitido pela Brazilian: R$ 1,14 Bi 8Estruturadas:... Estruturadas:... R$ 1,03 Bi 8Pulverizados:... Pulverizados:... R$ 115 MM 3
Clientes SERVICER Estrutura da Operação CRI s com lastro Pulverizado ANÁLISE DA CARTEIRA SEGUNDO PADRÃO ESTABELECIDO PELA SECURITIZADORA Análise Recebíveis MOODY S ANÁLISE DO PORTFOLIO E ESTRUTURAÇÃO DO RATING CVM REGISTRA A OPERAÇÃO E AUTORIZA A EMISSÃO TRUSTEE AGENTE FIDUCIÁRIO NA ADMINISTRAÇÃO DO PATRIMÔNIO SEPARADO CBLC Cetip Recebíveis Cia. Hipotecária Construtoras Rating SECURITIZADORA Investidor Externo CRI R$ CRI R$ Liquidação financeira Mercado Secundário Bancos Investidor Local 4
Empresas envolvidas na operação Rating: MOODY S/FITCH Empresas internacionais prestadoras de serviços de classificação de risco de crédito. Servicer : MSFI E FPS Responsável pela auditoria dos créditos e administração da Carteira. 5
Empresas envolvidas na operação Auditoria : PRICE WATERHOUSE Uma das empresas líder internacional na prestação de serviços de auditoria. Ag. Fiduciário : OLIVEIRA TRUST Líder nacional na prestação de serviços de ag. fiduciário 6
Empresas envolvidas na operação CBLC / CETIP Realiza toda a liquidação financeira da operação, tanto na venda dos CRI s como no pagamento dos rendimentos. CVM Monitora e autoriza todas as operações, dando transparência e confiabilidade à operação. 7
ESTRUTURA DA OPERAÇÃO Além da segurança das empresas envolvidas na operação, nossas emissões contam com outros mecanismos financeiros e legais que mitigam os riscos envolvidos neste tipo de papeis, tais com veremos a seguir.. 8
ESTRUTURA DA OPERAÇÃO RISCOS INADIMPLÊNCIA EMISSOR Fundo de Reserva (Residual (1%) + Carência CRI JR) Garantia Real da alienação fiduciária Criteriosa seleção dos créditos ( LTV<70%, histórico de 12 meses e SERASA sem restrição) CRI Junior (14 a 10%) MITIGANTES Instituição do regime de patrimônio separado CONSTRUTOR FINANCEIROS Créditos cedidos de forma definitiva. A propriedade do imóvel pertence ao comprador final, não mais ao Incorporador. Prazos e atualização monetária dos CRIs idênticos ao dos créditos Juros pré-determinados desde a emissão Fundo de Despesa Cronologia de Pagamento 9
GARANTIAS DA OPERAÇÃO CRI Senior Estes papéis correspondem a um percentual da carteira de recebíveis e são privilegiados ao pagamento de juros e amortização. CRI Junior Estes papéis correspondem a um percentual e são lastreados pela mesma carteira de recebíveis,, e tem como função absorver a insdimplência dos créditos imobiliários até que ocorra a liquidação dos CRI s Senior. Residual Corresponde a um percentual da carteira de recebíveis que aos CRI s,, e irão compor o Fundo de Reserva. não faz lastro 10
ESTRUTURA DA OPERAÇÃO Fundo de Reserva Formado pelo Valor Residual e pelos valores de juros e amortização dos papéis Junior, correspondente a um período de carência definido pela Agência de Rating. Tem finalidade de garantir eventual inadimplência dos créditos imobiliários. Fundo de Despesa Formado mensalmente pela diferença entre a taxa de juros da carteira X CRI, e tem a finalidade de cobrir todas as despesas relativas à emissão. Cronologia de Pagamentos Define a prioridade dos pagamentos do Patrimônio Separado.. Se o índice de inadimplência da carteira estiver em níveis aceitáveis, paga-se as despesas, os CRI Senior e Junior, se eventualmente a inadimplência se elevar, todos os recursos originados da carteira irão para liquidar antecipadamente o CRI Senior, e somente após pago os CRIs Senior inicia-se o pagamento dos CRI Junior. 11
Vantagens para os Investidores Rentabilidade compatível ao mercado : 8 Comparável a outros títulos de renda fixa no mercado. 8 Ideal para investidores que necessitam garantia de rentabilidade para fazer hedge com seus passivos. 8 Pessoas Físicas isentas do Imposto de renda 12
Vantagens para os Investidores Longo Prazo X Rentabilidade : 8 Investimento perfeito para garantir boa rentabilidade com longo prazo. 8 Substitui com largas vantagens os investimentos imobiliários, reduzindo os custos administrativos, de vacância e reformas. 13
Tel.: (11) 4081-5577 Fax: (11) 3253-9308 Fernando Pinilha Cruz fernando.cruz@braziliansecurities.com.br www.braziliangroup.com.br 14