4T2017 APRESENTAÇÃO INSTITUCIONAL

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1 Apresentação Institucional 4º TRIMESTRE 2017 MOOCA PLAZA SHOPPING - SP 0

2 Quem Somos? Destaques da Companhia MAIOR Companhia de Shoppings da América Latina Presença em todas as 5 regiões do Brasil Gestão ativa do portfolio: 39 aquisições, 10 Greenfields, 21 expansões e 20 ativos vendidos Portfólio com 39 Shoppings, cerca de 7% da totalidade de shoppings do país Pipeline de desenvolvimento que aumentará o ABL próprio da companhia em 11,3% até o ano de 2021* Plaza Niterói - RJ Shopping Tijuca - RJ NorteShopping - RJ Shopping Villa-Lobos - SP * Percentual de crescimento considera o pipeline de desenvolvimento divulgado no último relatório de resultados. 1

3 Quem Somos? Portfólio de qualidade, com grande força e escala regional Nordeste / Norte % do NOI total (%) 1 Principais: 11% Recife Amazonas Shopping Capim Dourado 5 Minas Gerais / Centro Oeste % do NOI total (%) 1 Principais: 19% Del Rey Center Uberlândia Campo Grande RJ / ES % do NOI total (%) 1 Principais: Norte 31% Shopping Plaza Niterói Tijuca Sul Fonte: BR MALLS 1 Referente ao 4T17 % do NOI total (%) 1 Principais: Catuaí 13% Londrina Shopping Estação Shopping Curitiba 6 São Paulo % do NOI total (%) 1 Principais: 26% Villa Lobos Mooca Plaza Tamboré 2

4 Quem Somos? Em menos de 10 anos nos tornamos a maior companhia do setor NOI: 28,8% a.a ou 16x EBITDA Ajustado: 28,0% a.a ou 15x Crescimento de ABL Total: 579% ou 7x Receita Líquida (R$ milhões): 27,8% a.a ou 15x 6 shoppings * Aquisições Greenfields Expansões * Venda # Shoppings ABL Total (mil m²) (*) Consideramos somente compras/vendas de participações integrais, ou seja, que alteram o número de shopping da companhia. Não considera os 44 aumentos de participação em shoppings existentes e 4 vendas parciais de participação. 3

5 Resiliência e Força do Negócio BRMALLS é a maior e melhor companhia do setor 1 o Tamanho 1 o Crescimento 1 o Lucratividade ABL total (m²) # Malls ABL próprio CAGR - ( ) 22,9% 12,9% 5,4% Margem EBITDA Média ,6% 74,0% 70,3% Vendas Totais 2017 (R$ milhões) Receita Líquida CAGR - ( ) 27,8% 18,4% 15,0% Margem NOI Média ,7% 86,5% 87,1% EBITDA 2017 (R$ milhões) EBITDA Ajustado CAGR - ( ) G&A/ Receita Bruta Média ,0% 17,2% 20,6% 7,1% 14,9% 10,0% 4

6 Resiliência e Força do Negócio Performance das Vendas em Shoppings desde 1995 Média da Inflação ( ): +6,5% a.a. Média do Crescimento do PIB ( ): +2,3% a.a. CAGR das Vendas ( ): +13,7% a.a. Crise do México (1994) e Crise da Ásia (1997) Crise da Rússia (1998) e Desvalorização do Real (1999) Crise de 2002 Eleição do Lula Crise do Subprime (a partir de 2008) Crise do Europeia ( ) Crise da Lava Jato ( ) Méd. do Cresc. do PIB (95-97): 2,9% Méd. do Cresc. do PIB (98-00): 1,8% Méd. do Cresc. do PIB (03-05): 3,0% Méd. do Cresc. do PIB (08-09): 3,2% Méd. do Cresc. do PIB (11-12): 2,5% Méd. do Cresc. do PIB (14-17): -2,0% Méd. da Inflação (95-97): 7,4% Méd. da Inflação (98-00): 5,5% Méd. da Inflação (03-05): 7,5% Méd. da Inflação (08-09): 5,1% Méd. da Inflação (11-12): 5,8% Méd. da Inflação (14-17): 6,6% Méd. Da Taxa de Juros (95-97): 35,4% Méd. Da Taxa de Juros (98-00): 21,3% Méd. Da Taxa de Juros (03-05): 17,4% Méd. Da Taxa de Juros (08-09): 11,2% Méd. Da Taxa de Juros (11-12):9,1% Méd. Da Taxa de Juros (14-17):11,6% CAGR das Vendas (95-97): 18,3% CAGR das Vendas (98-00): 19,9% CAGR das Vendas (03-05): 12,4% CAGR das Vendas (08-09): 14,6% CAGR das Vendas (11-12): 10,6% CAGR das Vendas (14-17): 5,6% Fonte: IPEA Data e ABRASCE 5

7 Vetores de Crescimento SHOPPING PLAZA NITERÓI- RJ 6

8 ABL Anos Aquisições Vetores de Crescimento Track-record Incontestável de Gerenciamento de Portfólio Total = 39 Vendas 2 = Adic # de Aquisições desde 2007 ( Novos Ativos ) # de Vendas 1 desde Fonte: BRMALLS e Companhias 1 Considera venda completa ou parcial de participação 2 ABL total adicionado em m² 7

9 Vetores de Crescimento: Aquisições Ainda há grande oportunidade para aquisições no Brasil. Participação nos Shoppings Brasileiros Market Share Market Share (% do ABL próprio em 2017) 88% 80% 74% 74% 72% 71% 72% 71% 73% 84% 83% 83% 6% 5% 3% 3% 12% 20% 26% 26% 28% 29% 28% 29% 27% 16% 17% 17% maiores empresas de shoppings * 83% BRMALLS Multiplan Iguatemi Aliansce Outros ABL Total Brasil em 2017: mil m² * 4 Maiores Empresas: BRMALLS, Multiplan, Aliansce e Iguatemi. Fonte: ABRASCE 8

10 ABL Adicionado¹ Anos Expansões Greenfields Vetores de Crescimento: Desenvolvimento Desenvolvimento: 21 Expansões e 10 Greenfields. Total = 10 = Fonte: BR MALLS 1 ABL próprio adicionado 9

11 Vetores de Crescimento: Desenvolvimento Sólido histórico de desenvolvimento ABL Próprio (em 000 m²) Já Desenvolvido (ABL Próprio) 308,6 Pipeline de Desenvolvimento (ABL Próprio) 99,4 +11,3% da ABL Própria Atual 65,1 409,1 246,5 45,9 12,4 3,8 0,0 35,5 10

12 Vetores de Crescimento: Desenvolvimento Pipeline: Shopping Estação Cuiabá Clique aqui para acessar imagens aéreas do Shopping Clique aqui para acessar o Tour Virtual Inauguração 4T 2018 MAIOR Shopping do Mato Grosso m² de ABL Total 75% de Participação 11

13 Vetores de Crescimento: orgânico SSS & SSR Vendas Mesmas Lojas Crescimento Anual (%) Vendas Mesmas Lojas Crescimento no Trimestre (%) 14,1% 7,0% 8,9% 7,4% 6,5% 5,3% 4,6% 4,5% 3,0% 2,8% -0,6% ,6% 0,4% -0,6% 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 Aluguel Mesmas Lojas Crescimento Anual (%) Aluguel Mesmas Lojas Crescimento no Trimestre (%) 10,5% 9,3% 13,6% 9,6% 9,8% 7,9% 7,3% 5,3% 6,5% 7,5% 4,3% 4,4% 4,9% 1,7% T16 1T17 2T17 3T17 4T17 12

14 Mercado de Capitais 13 SHOPPING TIJUCA- RJ

15 Média de volume diário negociado 4T17 (R$ milhões) Mercado de Capitais Corporação com alta liquidez e excelência em termos de Governança Corporativa 78 Full corporation, listada no Novo Mercado Não há acordo entre acionistas 54 Alinhamento entre funcionários chave e a companhia através do programa de performance share 35 Alinhamento com investidores: FFO Ajustado/ação como principal meta de longo prazo Comitês de Governança (Auditoria, Risco, Pessoas e Remuneração) ISS QualityScore Benchmark (1 = Menor risco): ,4x acima da média dos peers Atualizado em dez/17 Fonte: Bloomberg e ISS Quickscore 14

16 Mercado de Capitais Sendo negociada com spread ao comparar com juros reais... 5,4% 150 bps 3,9% Nota: Yield FFO Ajustado = FFO Ajustado 24M Fwd / Valor de Mercado da Companhia NTN-B (5 ano) líquida de impostos Fonte: J.P Morgan, março

17 Mercado de Capitais...e com desconto. Preço +39,0% +55,0% +29,1% NAV Alta Histórica Consenso* Último Preço Atualizado 16/03/2018 NAV = valor justo da propriedade para investimento dos shoppings atuais dívida líquida minoritários / número de ações em circulação da companhia *Consenso Bloomberg 16

18 Momento Atual 17 NORTESHOPPING- RJ

19 Momento Atual Mudanças na Companhia e Focos Realizado Governança & Management Novo CEO; Novos Diretores de Operações, Desenvolvimento e Gente & Gestão Novos Comitês de Auditoria e Pessoas Plano de Incentivo de Longo Prazo: Performance Shares Realizado Reforço de Balanço Oferta de ações: R$1,7 bilhões Dívida Líquida / EBITDA Ajustado 12M: 1.9x (4T17) vs 4,2x (1T17) Recompra do Bônus Perpétuo: R$1,2 bilhões eliminação da exposição cambial Focos Para os Próximos Trimestres Taxa de Ocupação e Inadimplência Reciclagem de Ativos Alocação de Capital: Foco em ativos Dominantes Qualificação do Mix de Lojistas 18

20 Momento Atual Conselho de Administração experiente, com 6 membros independentes DIRETORES CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO Executivo Anos na BRMALLS Membro Cargo Anos de Experiência Experiência Profissional Ruy Kameyama CEO 11 anos Cláudio Bruni Presidente +38 Frederico Villa CFO e Diretor de RI 10 anos Mauro Gentile Rodrigues da Cunha Conselheiro Independente +24 José Vicente Avellar COO 8 anos Bruno Hermes da Fonseca Rudge Conselheiro Independente +20 Mariane Wiederkehr Grenchinski Diretora de Desenvolvimento Claudia Lacerda Diretora Jurídica 11 anos 11 anos Rodolpho Amboss José Afonso Alves Castanheira Richard Paul Matheson Conselheiro Independente Conselheiro Independente Conselheiro Independente ECISA Bianca Bastos Diretora de Gente & Gestão 7 anos Luiz Alberto Quinta Conselheiro +30 Reforço do Time: David Contis (ex-vice presidente da Simon, expresidente da Simon Malls, ex-vice presidente e COO da Macerich e ex-membro do Conselho Internacional de Shopping Center). 19

21 Momento Atual Estrutura de Capital Perfil de Dívida detalhado: 4T17 Custo Médio da Dívida / Exposição Caixa R$1,7 bi Remuneração média 100,5% do CDI Dívida Bruta R$3,3 bilhões Custo Médio da Dívida 9,2% Dívida Líquida / EBITDA LTM 4T17** Rating Moody s: Aa1 / Ba2 Fitch: AA+ / BB 1,9 x 2,3x 3,0x 3,8x *Taxa pré com base no desempenho do indexador nos últimos 12 meses. **Fonte: BRMALLS e companhias 20

22 Momento Atual Qualificação de Mix Inadimplência Líquida (%) Vendas/m 2 (R$) 7,3% 7,2% 6,8% 5,5% 5,3% 4,6% 1,6% 1,7% 1,3% 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 2,4% 1,6% 1,6% 0,6% -0,6% 0,4% 4T16 1T17 2T17 3T17 4T Contratos Assinados no Últimos 12 Meses* Destaques de Comercialização Vendas/m² vs ano -1 Vendas mesmas lojas & Niterói Shopping Shopping *Contratos assinados ao longo do ano de Bernardo Lobos 4 21

23 Momento Atual Adequação às novas tendências de consumo Mudanças no Mix* entre (variação em % do ABL) +0,2% +0,2% +0,6% Lazer Pet +1,0% +1,3% Infantil +1,6% Restaurantes Móveis/Eletrodomésticos Artigos Esportivos +2,5% Serviços Fast Food; -0,3% Telefonia/Informática; -0,5% Supermercado; -1,1% Vestuário; -1,1% Lojas de Departamento; -1,5% *Variação na ABL destinada a cada segmento entre 2014 e

24 Momento Atual Alavanca de Resultados Ano Fiscal de 2017 (R$ MM) Resultado Estabilizado (R$ MM) Descontos¹: +21MM Receita Líquida R$ R$ ,2% Vacância²: +22MM EBITDA Ajustado R$ 876 R$ ,9% PDD 3 : +149MM Margem EBITDA Ajustado 65,0% 76,8% bps AFFO R$ 426 R$ ,2% Resultado Financeiro 4 :+52MM Margem AFFO 31,6% 48,1% bps Total: R$ +244MM/ano Fonte: BRMALLS 1 Upside de descontos, considerando patamar histórico de 1-2% da receita de aluguel 2 Upside de vacância com base na ocupação média de 2017 vs. ocupação estabilizada de 97,5% 3 Upside de PDD 2017 estimado com base em %RL 2017 vs. %RL histórico 4 Upside baseado no nível atual de dívida líquida e custo da dívida vs

25 Destaques Financeiros SHOPPING VILLA-LOBOS- SP 24

26 Destaques Financeiros Evolução da Receita Líquida (R$ milhões) Breakdown Receita Bruta (4T17) CAGR 06-17: 27,8% Aluguéis 70,1% Estacionamento 20,0% 861 Prestação de Serviços 7,2% Taxa de Cessão 1,5% Outras 0,5% Taxa de Transferência 0,7% Breakdown de Aluguel: Aluguel Mínimo: 51,4% Mall & Mídia: 12,5% Aluguel % 6,2% 25

27 Destaques Financeiros EBITDA Ajustado (R$ milhões) e Margem EBITDA Ajustado (%) NOI (R$ milhões) e Margem NOI (%) CAGR 06-17: 28,0% Margem Média: 75,7% CAGR 06-17: 28,8% Margem Média: 89,4%

28 FFO Ajustado (R$ milhões) CAGR 06-17: 24,1% Lucro Líquido Ajustado (R$ milhões) CAGR 06-17: 26,0% 497,0 469,5 420,2 413,2 425,9 409,5 487,0 459,3 402,9 409,1 233,0 285,0 331,0 299,3 284,4 263,7 308,9 279,9 139,2 39,7 78,8 32,1-3,0 56,

29 Apêndice 28

30 BRMALLS vs. International Peers EV/EBITDA 2017E vs. International Peers Atualizado em 16/03/2018 Fonte para Peers Internacionais: Bloomberg Fonte para Peers Nacionais: Estimativas de analistas de sell-side. 29

31 Shoppings: Destino predileto do brasileiro para lazer Principais atividades de Lazer Destaques Rio de Janeiro, 2013 Principais motivos para ir ao shopping Considera todas as idades, 2016 Cinema 3% Encontros 4% Outros 21% Lazer 14% Ir ao Shopping Praia Cinema Shows Festas Comida 15% Compras 28% Serviços 15% 77% 74% 68% 56% 54% A frequência de visitas a shoppings manteve-se constante nos últimos anos (2012: 7x mês 2016: 7x mês) conveniência Consumidores brasileiros preferem satisfação imediata inferior Percepção Clientes procuram segurança, marcas, e variedade Lojas de rua possuem qualidade de serviço em geral de segurança dentro da cidade Serviços diversos para todas as idades (academia, salão de beleza, spa, games, etc.) Source: BR Malls, ABRASCE and Veja 30

32 22.9% 21.0% 18.9% E-Commerce no Brasil Participação do E-commerce nas vendas de Varejo (%) Participação do E-commerce nas vendas de Natal (%) % 27.0% 9.8% 8.4% 7.5% 16.3% 13.2% 12.2% 8.5% 5.7% 5.4% 5.1% 3.3% 2.0% 6.9% 3.1% Principais desafios para a consolidação do E-commerce no Brasil Para o Lojista Para o Consumidor Alto custo de logística Alto custo de capital (estoque, capital de giro) Complexidade fiscal Modelo de franquia Custos de logística (custos de transporte) Alto nível de atrasos nas entregas Média de périodo de entrega elevada (10 dias) Fonte: BR Malls, ABRASCE e Statista 31

33 Indústria de Shoppings oferece forte potencial de crescimento e expansão ABL por habitantes (m²) % de vendas no varejo em Shoppings USA Canada Australia South Africal France Mexico Brazil Canada USA South Australia France Mexico Brazil Africal Fonte: Abrasce,

34 Contato e Equipe de Relação com investidores RI Frederico Villa CFO & DRI Telefone: frederico.villa@brmalls.com.br Derek Tang Gerente Financeiro & RI Telefone: derek.tang@brmalls.com.br Renato Campos Coordenador Telefone: renato.campos@brmalls.com.br Guilherme Lahr Especialista Telefone: guilherme.lahr@brmalls.com.br Antonio Velloso Estagiário Telefone: antonio.velloso@brmalls.com.br 33

35 Nota Importante Este material foi preparado com o único objetivo de informar e não deve ser interpretado como uma solicitação ou oferta para compra ou venda de valores mobiliários, nem mesmo como sugestão para potenciais investidores. Este material não é direcionado à intenção de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de qualquer um que receba este material. Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou não, é feita com relação à precisão, confiabilidade ou completude das informações apresentadas neste material. Aqueles que receberem este material não devem deixar de interpretá-lo de forma crítica ou tê-lo como inquestionável. Qualquer informação contida neste material poderá ser alterada sem aviso, e a BR Malls Participações S.A. ( BR Malls ) não está obrigada a atualizar as informações apresentadas neste material. A Companhia não será responsabilizada por perdas ou danos de qualquer espécie decorrentes do uso no todo ou em parte deste material. Você deve consultar seus próprios consultores legais, regulatórios, fiscais, de negócios, investimentos, financeiros e de contabilidade, na medida em que entender necessário. Além disso, você deve tomar sua decisão de investimento no seu próprio julgamento e conselhos de tais consultores, conforme você entender necessário, e não com base em qualquer opinião contida neste material. Esta apresentação inclui declarações que representam expectativas sobre eventos ou resultados futuros sujeitos a riscos, baseados em expectativas e projeções atuais sobre eventos e tendências futuros que podem afetar as atividades da Companhia. Estimativas e declarações futuras incluem, sem limitação, qualquer declaração que possa prever, indicar ou deduzir resultados, desempenho ou realizações futuros e podem conter as palavras acredita, estima, espera, visa, pode, poderá, antecipa ou quaisquer outras palavras ou frases similares. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico, demanda e fornecimento, bem como informações sobre posição perante os concorrentes, aspectos regulatórios, potencial de crescimento e outros assuntos. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela administração da Companhia e que a administração da Companhia acredita serem razoáveis. Para elaboração das projeções, a administração da Companhia baseou-se em certas suposições sobre as atividades e as condições econômicas, muitas das quais estão fora do controle da Companhia. Estes fatores e outros fatores nos quais as projeções foram baseadas estão sujeitos a incertezas. Consequentemente, as projeções não são necessariamente uma indicação de performance futura, e nem a BR Malls e nem qualquer outra pessoa assumem a responsabilidade pela precisão de tais projeções. Dessa forma, a administração da Companhia não está fazendo e não deve ser interpretada como fazendo qualquer declaração a respeito da concretização de eventos ou circunstâncias futuros. Em razão desses fatores incertos, os investidores não devem tomar sua decisão de investimento baseada nessas estimativas e declarações que representam expectativas sobre eventos ou resultados futuros. A Companhia não fornecerá aos titulares de ações ordinárias ou GDSs projeções revisadas ou análises das diferenças entre projeções e resultados operacionais efetivos. 34