Apresentação Institucional 2T16

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1 Apresentação Institucional 2T16

2 Quem somos? MAIOR Companhia de Shoppings da América Latina A empresa com as melhores margens do setor Única com presença em todas as 5 regiões do Brasil Portfólio com 45 Shoppings, quase 10% da totalidade de shoppings do país Maior locador do Brasil com mais de lojas, o que representa quase 10% do número total de lojas em Shoppings do Brasil Pipeline de desenvolvimento que aumentará o ABL próprio da companhia em 10,6% até o ano de 2020 R$23,0 bilhões em vendas totais no ano de 2015, 15% do valor total do país Plaza Niterói Shopping Tijuca Norte Shopping Shopping Villa Lobos 2

3 Presença BRMALLS Regional MG/NE/Norte 26,6% do NOI da Cia; 16 shoppings em operação, incluindo: Recife (PE); Center Uberlândia(MG); Rio Anil (MA); Liderança em Minas Gerais. Portfólio de alta qualidade, com grande força e escala regional Regional SP/Centro Oeste 30,3% do NOI da Cia; 14 shoppings em operação, incluindo: Villa Lobos (SP); Tamboré (SP); Campo Grande (MS); Liderança em São Paulo. Regional RJ/ES/Sul 43,1% do NOI da Cia; 15 shoppings em operação, incluindo: NorteShopping (RJ); Plaza Niterói (RJ); Catuaí Londrina (PR); Liderança no Rio de Janeiro e no Paraná. 3

4 Resiliência e força do negócio Marcas (% do AMM) Segmentos (% ABL Satélites) Marca 1 1,51% Vest. Feminino Restaurante 9,0% 7,6% Marca 2 1,47% Fast-Food 6,4% Marca 3 1,23% Vest. Mascul Calçados 6,0% 5,0% Marca 4 1,15% Telefonias 3,7% Marca 5 1,15% Art. Eletrônicos Cosméticos 2,9% 2,3% 4

5 Trajetória BRMALLS ( ) CAGR de NOI: + 38,1% CAGR de EBITDA Ajustado: + 39,5% Crescimento de ABL Total: + 603,9% IPO 6 shoppings 23 Aquisições 4 Aquisições 1 Aquisição 3 Aquisições 4 Aquisições 4 Aquisições 1 Greenfield 2 Greenfields 2 Greenfields 3 Greenfields 1 Greenfield 1 Greenfield 4 Expansões 2 Expansões 2 Expansões 2 Expansões 4 Expansões 3 Expansões 1 Venda (*) 1 Venda (*) 5 Vendas (*) 3 Expansões 3 Vendas (*) # Shoppings ABL Total (mil m²) 872,3 m² 984,1 m² 1.032,7 m² 1.197,1 m² 1.433,5 m² 1.620,6 m² 1.668,0 m² 1.691,0 m² 1.638,1 m² +659,6 m² +111,8 m² +48,5 m² +164,6 m² +236,4 m² +187,1 m² +68,0 m² +23,0 m² -52,9 m² 5 Nota: ABL Total adicionado ao longo do tempo em mil m². (*) As vendas de participação consideram somente os Shoppings que deixaram de fazer parte do nosso portfólio - Considera-se como aquisição, somente shoppings adquiridos que aumentaram em mais uma unidade o portfólio da companhia.

6 Maior e Melhor Companhia do Setor MAIOR empresa de shoppings da América Latina Nº de Shoppings Atual ABL Total 2T16 (mil m²) EBITDA 2T16 LTM (R$ mm) 6

7 Maior e Melhor Companhia do Setor MAIOR E MAIS RÁPIDO CRESCIMENTO do setor: mais que o dobro da média de seus competidores ABL Próprio CAGR - ( ) Receita Líquida CAGR - ( ) ABL Total CAGR - ( ) EBITDA Ajustado CAGR - ( ) 7

8 Maior e Melhor Companhia do Setor MAIS EFICIENTE com as maiores margens do setor Margem EBITDA Histórico Margem EBITDA BRMALLS ,0% Média Histórica BRMALLS 8 Nota: 1 Margem divulgada 2 Margem de Shopping Centers

9 Maior e Melhor Companhia do Setor MAIOR NÍVEL DE GOVERNANÇA CORPORATIVA e free-float do setor Volume Médio Diário Negociado (R$ mm)¹ Governança Corporativa Full Corporation 3,5x a média dos comparáveis Governança corporativa do Novo Mercado Não possui acordo de acionistas e apenas uma única classe de ação Alinhamento de pessoas-chave via programa de opção de ações Conselheiros independentes e gestores renomados no mercado Risco de Crédito Índices BRMALLS Peso BRMALLS Colocação BRMALLS IBOVESPA IBRX50 ICO2 IBX IGC ITAG MLC IMOB MSCI BRAZIL 0,9% 0,8% 0,9% 0,8% 1,0% 0,9% 0,7% 20,3% 0,9% Escala Local Aa2.br AA+(bra) Escala Internacional Ba2 BB+ Ba2 BB 9 ¹Fonte: Bloomberg,: Média 2T16 *Peso e colocação BRMALLS nos índices reflete a posição BRMALLS em 30/06/2016.

10 Maior e Melhor Companhia do Setor Atualmente sendo negociada com um significativo spread ao comparar com juros reais... 6,1% 0,4 p.p 5,7% 6,9% 5,7% 1,2 p.p 10 Nota: Yield FFO Ajustado = FFO Ajustado 24M Fwd / Valor de Mercado da Companhia Fonte: Bloomberg em dezembro de 2015 e J.P MORGAN

11 Maior e Melhor Companhia do Setor com um grande desconto... Preço +64,1% +63,4% NAV Alta Histórica Último Preço 11 Atualizado 30/06/2016 NAV = valor justo da propriedade para investimento dos shoppings atuais dívida líquida minoritários / número de ações da companhia

12 Maior e Melhor Companhia do Setor negociando a múltiplos abaixo da média histórica e dos nossos peers. P/FFO EV/EBITDA Média Histórica BRMALLS Desvio Padrão BRMALLS 12 Fonte: Bloomberg (1FY)

13 Vetores de Crescimento: Aquisições Histórico de turnaround único NOI de Aquisições desde 2006 (R$ mm) NOI Realizado / Projetado 28,5% 22,7% 22,6% 18,8% Projetado Realizado 21,5% Estudo de Caso das Principais Aquisições (Evolução NOI R$ mm) Plaza Niterói Shopping Estação Campinas Shopping Shopping Tamboré +223,9% +247,4% +241,0% +358,7% CAGR: 15,8% CAGR: 16,8% CAGR: 16,6% CAGR: 21,0% Preço de Aquisição R$550,7 mm Preço de Aquisiçao R$108,8 mm Preço de Aquisição R$155,0 mm (R$138 mm VPL) Preço de Aquisição R$221,5 mm 13

14 Vetores de Crescimento: Aquisições Ainda há grande oportunidade para aquisições no Brasil. Participação nos Shoppings Brasileiros Market Share Market Share das 4 maiores empresas em 2015 * ABL Total Brasil em 2015: mil m² 14 * 4 Maiores Empresas: BRMALLS, Multiplan, Aliansce e Iguatemi. Fonte: ABRASCE

15 ABL Próprio (em mil m²) Expansão Greenfield Vetores de Crescimento: Desenvolvimento (Projetos Inaugurados) 2008 a Total 10 projetos 20 projetos 75,0 59,1 72,6 39,9 45,9 12,4 304,9 15

16 Vetores de Crescimento: Desenvolvimento Sólido histórico de desenvolvimento e o maior pipeline de projetos greenfield e expansões da indústria. ABL Próprio (em 000 m²) Já Desenvolvido (ABL Próprio) 304,9 Pipeline de Desenvolvimento (ABL Próprio) 101,9 +10,6% do ABL Próprio Atual 51,0 397,9 246,5 64,5 45,0 9,1 35,9 12,4 7,8 35,2 30,3 20,7 124,1 182,0 273,8 Capex (R$ mm) em diante TOTAL Greenfield Expansões 1.862,0 233,4¹ 142,7 96,7¹ 216,2¹ 364,8¹ 2.915,8 16 ¹Considera somente o CAPEX e o ABL dos projetos divulgados

17 Vetores de Crescimento: Crescimento Orgânico Margem NOI (%) Custo de Ocupação (% das vendas) Ocupação (%) Leasing Spread Renovações (%) NOI dos Mesmos Shoppings (R$ mm) 17

18 Vetores de Crescimento: Crescimento Orgânico Alta performance em MERCADO RESILIENTE protegido contra a inflação Vendas Mesmas Lojas Crescimento Anual (%) Crescimento Trimestral (%) Aluguel Mesmas Lojas Vendas Mesmas Lojas (%) PIB(%) Crescimento Anual (%) Crescimento Trimestral (%) Aluguel Mesmas Lojas (%) 18

19 Resiliência e força do negócio A RESILIÊNCIA DOS SHOPPINGS BRMALLS Crescimento de Vendas no Varejo/Shoppings/BRMALLS Setor de shoppings historicamente com performance acima do varejo Shoppings BRMALLS possuem performance acima do setor 19 *Fonte: Vendas em SC s ABRASCE; Vendas no Varejo - IBGE

20 Destaques Financeiros Receita Líquida (R$ milhões) Quebra de Receita Bruta (2T16) CAGR 36,0% 20

21 Destaques Financeiros NOI (R$ milhões) EBITDA Ajustado (R$ milhões) CAGR 38,1% CAGR 39,5% 21

22 Estrutura de Capital 2T16 Exposição por Indexador (% da dívida bruta) Caixa R$511,4 milhões Remuneração Média 103,5% Dívida Bruta Duração Média da Dívida R$5,0 bilhões 11,1 anos Custo Médio da Dívida IGP-M + 5,6% Dívida Líquida Dívida Líquida / EBITDA Ajustado Anualizado Dívida Líquida (ex-perp)/ EBITDA Ajustado Anualizado R$4,5 bilhões 4,92x 3,6x Exposição para os próximos anos por Índice (Dívidas e Swaps) Rating Moody s: Fitch: Aa2 / Ba1 AA+ / BB+ 23

23 Apêndice 22

24 Evolução Piramidal por Renda Distribuição Populacional por Renda (milhões de pessoas) Crescimento +7m Crescimento +11m Crescimento +29m Crescimento +18m Classe A: acima de R$9.050 Classe B: R$6.941 R$9.050 Classe C: R$1.610 R$6.941 Classe D: R$1.008 R$1.610 Classe E: abaixo de R$1.008 Classe A & B Classe C Classe D & E 23 Fonte: Centro de Ciências Políticas da FGV-Rio

25 Shopping: Um Porto Seguro Performance das Vendas em Shoppings desde 1995 Média da Inflação ( ): +7,4% Média do Crescimento do PIB ( ): +2,5% CAGR das Vendas ( ): +14,6% Crise do México (1994) e Crise da Ásia (1997) Crise da Rússia (1998) e Desvalorização do Real (1999) Crise de 2002 Eleição do Lula Crise do Subprime (a partir de 2008) Crise do Europeia ( ) Crise da Lava Jato ( ) Méd. do Cresc. do PIB (95-97): 2,9% Méd. do Cresc. do PIB (98-00): 1,8% Méd. do Cresc. do PIB (03-05): 3,3% Méd. da Inflação (95-97): 7,4% Méd. da Inflação (98-00): 5,5% Méd. da Inflação (03-05): 7,5% Méd. Da Taxa de Juros (95-97): 35,5% Méd. Da Taxa de Juros (98-00): 21,3% Méd. Da Taxa de Juros (03-05): 17,4% CAGR das Vendas (95-97): 18,3% CAGR das Vendas (98-00): 20% CAGR das Vendas (03-05): 12,4% Méd. do Cresc. do PIB (08-09): 2,5% Méd. da Inflação (08-09): 5,8% Méd. Da Taxa de Juros (08-09):9,1% CAGR das Vendas (08-09): 10,6% Méd. do Cresc. do PIB (11-12): 2,5% Méd. da Inflação (11-12): 5,8% Méd. Da Taxa de Juros (11-12):9,1% CAGR das Vendas (11-12): 10,6% Méd. do Cresc. do PIB (14-15): -2,6% Méd. da Inflação (14-15): 8,5% Méd. Da Taxa de Juros (14-15):14,2% CAGR das Vendas (14-15): 6,5% 24 Fonte: IPEA Data e ABRASCE

26 IBOVESPA vs. PIB YoY (%) Jan/91 a Jul/97: 6 anos e 5 meses Jul/97 a Out/02: 5 anos e 3 meses Out/02 a Mar/10: 7 anos e 5 meses 6,53 Mar/10 a Mai/ ,9 6,11 5,76 6 5,27 5, ,2 4,5 4, , ,09 2,16 2,14 2,49 2,28 2, ,66 0, , , ,9-1 -1, PIB yoy% IBOVESPA -3, *PIB Esperado 2016 FOCUS BCB 13/05/2016 Valores a partir de 2014 considerando a nova metodologia (2014 comparável foi -0,25)

27 BRMALLS e Curva de Juros de Longo Prazo Preço Histórico da Ação vs. Curva Futura de Juros 1 Performance YTD 2 Correlação com a Taxa de Juros BRML3 53,7% -84% PEERS¹ 54,6% -29% Tx. de Juros Futura -26,3% Maior liquidez do Setor (3,5x Média Peers) Maior base Acionária estrangeira (~80%) Maior peso no Ibovespa (0,83%) Net Debt / EBITDA 4,9x 26 Fonte: Bloomberg 1- MULT3, IGTA3 e ALSC3 2-30/06/2016

28 BRMALLS vs. Concorrentes Internacionais EV/EBITDA 2016E vs. International Peers 27 Fonte: Bloomberg

29 Indústria de Shopping A indústria de shopping no Brasil oferece forte potencial para crescimento e expansão ABL por habitantes (m²) % das Vendas no Varejo em Shopping EUA Canada Chile Mexico Brasil Canada EUA Chile Mexico Brasil 28 Fonte: Censo Abrasce 2014 Fonte: ICSC / ABRASCE 2013

30 Contatos RI Frederico Villa CFO Telefone: Derek Tang Gerente Telefone: Renato Campos Especialista Telefone: Leonardo Bretas Estagiário Telefone:

31 Nota Importante Este material foi preparado com o único objetivo de informar e não deve ser interpretado como uma solicitação ou oferta para compra ou venda de valores mobiliários, nem mesmo como sugestão para potenciais investidores. Este material não é direcionado à intenção de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de qualquer um que receba este material. Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou não, é feita com relação à precisão, confiabilidade ou completude das informações apresentadas neste material. Aqueles que receberem este material não devem deixar de interpretá-lo de forma crítica ou tê-lo como inquestionável. Qualquer informação contida neste material poderá ser alterada sem aviso, e a BR Malls Participações S.A. ( BR Malls ) não está obrigada a atualizar as informações apresentadas neste material. A Companhia não será responsabilizada por perdas ou danos de qualquer espécie decorrentes do uso no todo ou em parte deste material. Você deve consultar seus próprios consultores legais, regulatórios, fiscais, de negócios, investimentos, financeiros e de contabilidade, na medida em que entender necessário. Além disso, você deve tomar sua decisão de investimento no seu próprio julgamento e conselhos de tais consultores, conforme você entender necessário, e não com base em qualquer opinião contida neste material. Esta apresentação inclui declarações que representam expectativas sobre eventos ou resultados futuros sujeitos a riscos, baseados em expectativas e projeções atuais sobre eventos e tendências futuros que podem afetar as atividades da Companhia. Estimativas e declarações futuras incluem, sem limitação, qualquer declaração que possa prever, indicar ou deduzir resultados, desempenho ou realizações futuros e podem conter as palavras acredita, estima, espera, visa, pode, poderá, antecipa ou quaisquer outras palavras ou frases similares. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico, demanda e fornecimento, bem como informações sobre posição perante os concorrentes, aspectos regulatórios, potencial de crescimento e outros assuntos. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela administração da Companhia e que a administração da Companhia acredita serem razoáveis. Para elaboração das projeções, a administração da Companhia baseou-se em certas suposições sobre as atividades e as condições econômicas, muitas das quais estão fora do controle da Companhia. Estes fatores e outros fatores nos quais as projeções foram baseadas estão sujeitos a incertezas. Conseqüentemente, as projeções não são necessariamente uma indicação de performance futura, e nem a BR Malls e nem qualquer outra pessoa assumem a responsabilidade pela precisão de tais projeções. Dessa forma, a administração da Companhia não está fazendo e não deve ser interpretada como fazendo qualquer declaração a respeito da concretização de eventos ou circunstâncias futuros. Em razão desses fatores incertos, os investidores não devem tomar sua decisão de investimento baseada nessas estimativas e declarações que representam expectativas sobre eventos ou resultados futuros. A Companhia não fornecerá aos titulares de ações ordinárias ou GDSs projeções revisadas ou análises das diferenças entre projeções e resultados operacionais efetivos. 32